CC BY
30Российский Экономический Барометр. 2022. № 3. ^ 3-12. Rossijskij ekonomicheskij barometr. 2022;(3):3-12.
АНАЛИТИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ И СТАТЬИ
Научная статья УДК 338.12.017
doi:10.20542/reb. rus-2022-3-3-12
Инвестиционное поведение предприятий в 2021-2022 гг.
Сергей Павлович Аукуционек
Национальный исследовательский институт мировой экономики и международных отношений имени Е.М. Примакова Российской академии наук, Москва, Россия, reb@imemo.ru, https://orcid.org/0000-0002-1173-2800
Аннотация. В статье проанализированы тенденции 2021 - первой половины 2022 гг., выявленные в ходе обследований промышленных предприятий на предмет определения уровня их инвестиционной активности как с точки зрения закупок оборудования, так и с позиции общего объёма капитальных вложений. Представлен рейтинг факторов, сдерживающих капиталовложения, указаны главные источники финансирования капвложений и основные мотивы инвестиций, описаны особенности получения банковского кредита на финансирование капвложений.
Ключевые слова: промышленность, промышленные предприятия, капиталовложения, инвестиции, инвестиционные планы, источники финансирования, банковский кредит, предельная кредитная ставка, мотивы инвестиций
Для цитирования: Аукуционек С. П. Инвестиционное поведение предприятий в 2021-2022 гг. // Российский Экономический Барометр. 2022. № 3(87). C. 3-12. https://doi.org/10.20542/reb.rus-2022-3-3-12.
ANALYTICAL MATERIALS AND ARTICLES
Original article
Investment behavior of enterprises in 2021-2022
Sergey P. Aukutsionek
Primakov National Research Institute of World Economy and International Relations, Russian Academy of Sciences, Moscow, Russia, reb@imemo.ru, https://orcid.org/0000-0002-1173-2800
Abstract. The article outlines the trends of 2021 - the first half of 2022 in the field of investment behavior of enterprises. There are examined: the level of investment activity both in terms of equipment purchases and total capital investment; the rating of factors limiting capital investment; the main sources of funds for investment and principal motives to invest; the features of borrowings from banks to finance investment.
Keywords: industry, industrial enterprise, investment, investment plans, sources of financing, bank loan, marginal lending rate, motives of investment
For citation: Aukutsionek S. P. Investment behavior of enterprises in 2021-2022. Rossijskij ekonomicheskijbarometr. 2022;(3):3-12. (In Russ.). https://doi.org/10.20542/reb.rus-2022-3-3-12.
Please note: Full text of the article in English can be found in "The Russian Economic Barometer", which is available on the IMEMO website (https://www.imemo.ru/publications/periodical/reb-quarterly-eng).
1. Показатели инвестиционного процесса в целом
Как показывают опросы РЭБ, инвестиционная активность в 2021 году была довольно высокой. ДОЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ, НЕ ЗАКУПАЮЩИХ ОБОРУДОВАНИЕ два и более месяцев подряд, равнялась 23%. Это рекордно низкое значение показателя за последние тридцать лет, и оно на пять процентных пунктов меньше, чем в 2020 году, который, в свою очередь, был тоже рекордным. Однако продолжения понижательной тенденции в 2022 г., скорее всего, ожидать не стоит: в первом полугодии доля предприятий, не закупающих оборудование два и более месяцев подряд, подскочила до 33%. Что тоже немного по историческим меркам.
Почти столь же оптимистичной выглядит картина, если от оборудования перейти ко всему объему капитальных вложений (по 12-месячным промежуткам времени). Доля предприятий, у которых капитальных вложений не было в течение 6 предшествующих месяцев и не ожидалось в течение 6 последующих месяцев (относительно момента проведения опроса), в среднем за 2021 г. составила 13%. Это на 4 п.п. ниже результата 2020 г. и всего на 1 п.п. превышает исторический рекорд показателя, зафиксированный в 1992 г. и повторенный в 2006 г. - 12%.
Косвенным измерителем инвестиционной активности, используемым в исследованиях РЭБ, является степень выполнения инвестиционных планов. И здесь ситуация выглядела неплохо. В 2021 г. исполняемость планов составила 72%. Это повторение результата 2020 г. и равно среднему значению показателя за последнее десятилетие. В первом полугодии 2022 г. исполняемость инвестиционных планов достигла 76%.
2. Лимитирующие факторы капитальных вложений
Среди ТРЁХ ГЛАВНЫХ ФАКТОРОВ, СДЕРЖИВАЮЩИХ КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ предприятий, впервые за тридцать лет наблюдений на лидирующую позицию вышли "высокие цены на оборудование и строительство" - 61% голосов респондентов. За указанный период времени было только два случая, когда этот фактор набирал ещё больший процент голосов: в 1993 г. (69%) и в 2007 г. (63%). И хотя в первой половине 2022 г. рейтинг "высоких цен" снизился до 59%, их первое место в списке, похоже, сохранится.
На вторую позицию - и тоже впервые за тридцатилетие - оказалась оттеснённой "нехватка финансовых средств". Начиная с 2009 г., доля респондентов, выделяющих такое ограничение, практически неуклонно уменьшалась и достигла исторического минимума 4647% в 2019-2020 гг. В 2021 г. она возросла до 49%, но в первом полугодии 2022 г. снова опустилась уже до уровня 44%.
На третьем месте по частоте упоминаний стоит "высокий банковский процент". В качестве главного ограничителя капитальных вложений его отметили в 2021 г. 20% респондентов - абсолютный рекорд в годовом выражении. Ни разу за минувшее тридцатилетие это ограничение не виделось нашим респондентам столь мягким. Причём речь идёт не об одном случайном "выбросе", но о тенденции последних 3-4-х лет, на протяжении которых данный показатель не поднимался выше 23%. Трудно сказать, сколь продолжительной окажется эта тенденция. В первой половине 2022 г. рейтинг банковского процента подрос до 26%.
Четвёртой по значимости идёт "недостаточная прибыльность инвестиционных проектов", которую в 2021 г. ив первой половине 2022 г. отметили 15% респондентов. Напомним, что рекордно высоким рейтинг данного фактора был в 2016 г. (20%) и в 2020 г. (23%); а рекордно низким - в 1998 г. (4%).
И замыкают список два фактора с традиционно невысокими (в последние 15-20 лет) рейтингами: "большая задолженность" (4% в 2021 г. и в первой половине 2022 г.) и "избыток производственных мощностей" (4% и 3% соответственно).
Отдельного внимания заслуживает "неясность общей обстановки". В отличие от вышеперечисленных лимитирующих факторов она не привязана к конкретным хозяйственным параметрам, а отражает главенствующие настроения. Частоту её упоминания респондентами можно рассматривать как синтетическую оценку инвестиционной атмосферы в целом: чем меньше ясности, тем хуже для инвестиций.
Самым "ясным" в данном отношении за последнюю четверть века оказался период 1999-2008 гг. Рейтинг данного сдерживающего фактора колебался в диапазоне 11-18%. А вот потом "погода" резко и ощутимо испортилась. "Неясность общей обстановки" стала упоминаться среди факторов, сдерживающих инвестиции, в два - в три раза чаще. Рекордным в данном отношении стало начало пандемии СОУЮ-19, когда (в 2020 г.) величина рассматриваемого показателя подскочила до 46%. Переломили ли эту тенденцию
два последних года, сказать пока сложно: в 2021 г. неясность инвестиционных перспектив ощущали 33% респондентов, а в первой половине 2022-го - снова 46%.
В последней строке таблицы 1 приведены данные о числе использованных респондентами процентных пунктов. Поясним, о чём идёт речь. При ответе на вопрос о лимитирующих факторах предлагается ограничиться тремя главными. Отсюда следует, что если бы все респонденты указывали именно по три фактора, то в клетках последней строки стояло бы каждый раз число 300 (%). Однако на самом деле большинство респондентов указывает меньшее число факторов (1 или 2; больше трёх практически не бывает, а не указывающие ни одного фактора не учитываются при подсчётах). Поэтому числа в последней строке заметно меньше, чем 300. Интерпретировать "недобор" можно по-разному. Но в любом случае ясно, что в целом по выборке ограничение "не более трёх" для рассматриваемой группы факторов не является жёстким. И потому практически не влияет ни на порядок их ранжирования, ни на проценты их рейтингов.
ТАБЛИЦА 1.
Факторы, ограничивающие КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ (доля респондентов, отметивших данный фактор, в качестве важного, %)1)
т ^ С\1
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2 2 0 2
1. Нехватка финансовых средств 73 81 82 81 81 84 80 78 78 76 74 73 80 77 75 70 69 67 59 60 58 51 46 47 49 44
2. Высокие цены оборудования и строительства 50 46 54 58 58 55 53 52 51 56 63 59 51 55 54 52 48 48 51 53 53 36 41 42 61 59
3. Высокий банковский процент 22 24 24 24 25 28 26 30 31 36 31 34 35 34 32 35 36 35 42 33 31 23 22 21 20 26
4. Большая задолженность 40 38 27 23 22 22 17 17 13 12 8 9 9 14 11 9 8 6 9 9 7 10 6 11 4 4
5. Неясность общей обстановки 21 24 18 15 13 13 14 13 17 15 11 18 34 24 22 23 24 27 31 29 25 28 30 46 33 46
6. Избыток производственных мощностей 20 16 16 13 12 13 11 11 12 10 10 10 10 10 8 11 12 10 9 14 12 11 12 10 4 3
7. Малая прибыльность инвестиционных проектов 7 4 5 5 7 5 8 14 12 13 18 14 12 12 14 13 16 16 12 20 18 14 14 23 15 15
Сумма испол ьзованных процентных пунктов 233 233 226 219 218 220 209 215 214 218 215 217 231 226 216 213 213 209 213 218 204 173 171 200 186 197
1) Предлагалось указать не более трех факторов.
Весьма высокой в 2021 г. оставалась дифференциация рейтингов по отдельным отраслям. Прежде всего это относится к нехватке финансовых средств. Так, если в металлургии эту нехватку упомянуло только каждое третье предприятие (рейтинг фактора 30%), то в химической промышленности на неё указывали три предприятия из четырёх (77%). Существенными оставались расхождения в оценках роли цен, банковского процента, прибыльности и общей экономической ситуации в целом. При этом обращает на себя внимание резкое (почти "единодушное") снижение рейтингов задолженности и избыточных производственных мощностей. Соответственно, и отраслевой разброс в оценках по этим двум факторам оказался почти минимальным - всего 11-15 п.п. (см. таблицу 2).
ТАБЛИЦА 2.
Факторы, ограничивающие капитальные вложения по отраслям промышленности за 2021 г. (доля респондентов в каждой отрасли, отметивших данный фактор в качестве
важного, %)1)
1. Нехватка финансовых средств 2. Высокие цены оборудования и строительства 3. Высокий банковский процент 4. Большая задолженность 5. Неясность общей обстановки 6. Избыток производственных мощностей 7. Малая прибыльность инвестиционных проектов Сумма использованных процентных пунктов 2)
Черная и цветная металлургия 30 60 20 0 17 0 27 153
Машиностроение и металлообработка 45 48 11 4 33 4 13 161
Химия и нефтехимия 77 75 33 0 54 0 0 239
Лесопромышленный комплекс 36 74 30 0 29 11 13 207
Промышленность стройматериалов 51 61 19 0 32 5 17 189
Легкая промышленность 65 53 29 11 40 5 6 240
Пищевая промышленность 55 75 4 15 50 0 15 232
Разность между максимальным и минимальным рейтингом (проц. пункты)
2019 22 63 25 25 48 29 24
2021 47 27 29 15 27 11 27
1) Предлагалось указать не более трех факторов. 2) Включая рейтинги прочих (малозначимых) факторов.
3. Источники финансирования капитальных вложений
Говоря о наиболее вероятных источниках финансирования капитальных вложений в ближайшие 2-3 года, 39% респондентов отметили вариант самофинансирования. Это чуть ниже среднего значения показателя за последние 20 лет (41%) и на 5 п.п. ниже локального максимума 2019 г. (44%).
Вторую позицию в 2021 г. занял "кредит коммерческих банков" - 37%. Рейтинг этого источника финансирования непрерывно рос, начиная с 2018 г., когда он составил 28% (что явилось, напомним, рекордным обрушением надежд на банковский кредит после 2001 г.). Но достигнутый уровень всё еще оставался ниже среднего за минувшее двадцатилетие (39%).
Третье место давно и прочно удерживает группа респондентов, полагающих, что никаких средств для капитальных вложений нет и в ближайшие 2-3 года не предвидится. Таковых в 2021 г. набралось 23%. Много это или мало? С одной стороны, немного. По сравнению, скажем, с 1996 г. этот показатель уменьшился примерно в 2 раза. И даже если предположить, что часть пессимистов "обитает" в рубрике затруднившихся ответить, все равно их суммарное число в 2021 г. (23% + 10% = 33%) было в два с лишним раза ниже, чем в 1996 г. (68%). Но с другой стороны, число таких пессимистов в последние годы явно
увеличивается. С 2016-2017 гг. оно выросло на 6 процентных пунктов. А при счёте с объединением двух рубрик - на 10-12 п.п.
По-прежнему, весьма небольшая роль отводится государству. В нём видят главный источник поступления средств только 8% руководителей предприятий. Это почти в два раза ниже, чем в рекордном (для данного показателя) 2014 г.
Что касается других потенциальных источников инвестиционных средств, то все они за последние 10 лет приобрели маргинальный характер (см. таблицу 3).
ТАБЛИЦА 3.
Источники поступления средств для инвестиций в ближайшие два-три года
(Доля респондентов, отметивших данный вариант в качестве одного из самых вероятных,
усредненные данные по двум опросам, %)1)
)2 СО О) О) 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
1. Предприятие само накопит 18 22 27 42 41 44 42 43 42 48 43 42 39 33 38 37 43 42 34 44 45 44 35 44 41 39
2. Кредит коммерческих банков 13 15 10 18 24 26 30 37 31 41 46 47 39 36 40 42 43 48 39 39 38 47 28 33 34 37
3. От отечественного партнера 7 9 8 8 12 10 9 9 9 10 9 10 6 6 5 4 4 4 5 9 7 5 8 3 9 4
4. От зарубежного партнера 7 8 7 4 4 4 2 2 3 2 2 3 3 2 1 2 2 1 2 1 1 1 1 0 0 1
5. От продажи акций, облигаций 5 5 4 3 5 3 4 3 4 3 2 2 1 1 1 2 2 3 2 2 2 2 0 0 2 1
6. От государства 9 7 8 8 8 6 3 4 4 4 4 4 5 8 8 11 11 11 14 13 4 7 3 7 8 8
7. Другие источники 2 10 5 2 4 4 5 3 3 3 4 3 7 5 4 2 2 1 12 8 8 5 6 5 2 4
8. Средства ниоткуда не поступят 49 41 44 37 30 28 32 27 23 22 20 20 24 30 28 27 22 22 24 20 17 17 21 19 19 23
9. Затруднились с ответом 19 19 18 12 10 10 9 8 12 8 5 7 9 12 5 3 10 5 3 1 4 6 5 10 9 10
1) Предлагалось выбрать не более двух вариантов ответа. 2) Второе полугодие.
4. Получение банковских кредитов
Как и в предшествующие годы подавляющее большинство производителей даже не пыталось найти БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ. Доля таких предприятий в 2021 г. равнялась 91%. Это самое высокое значение показателя за всё время его измерения, начиная с 1998 г. В 2022 г. мы наблюдали его заметное снижение - до 76%. Однако и такой уровень показателя очень высок по историческим меркам: за минувшие 25 лет это 4-5-й результат.
Весьма низким оставался в последние два года процент предприятий, получивших банковский кредит - 9 и 15% соответственно. Впрочем, тот же вывод справедлив и для всего минувшего семилетия, когда доля "счастливчиков" колебалась от 6 до 18%. Похожие числа, напомним, были характерны для периода 1998-2003 гг. (таблица 4).
Начиная с 1998 г., мы видели заметное повышение вероятности успеха в переговорах с банками. Если в 1998-1999 гг. такая вероятность равнялась 0.15-0.17 (то есть из десяти предприятий, искавших инвестиционный кредит, получили его только 1-2), то к 2002 г. она впервые превысила 0.5 и возросла до 0.77 в 2013 г. После чего говорить о
7
продолжении тенденции становится трудно. Правда, в 2021 г. вероятность успеха в переговорах с банками достигла своего максимально возможного значения 1.00. Но этот результат был достигнут при рекордно низкой поисковой активности предприятий: свыше 90% из них даже не пытались получить инвестиционный кредит от банков.
ТАБЛИЦА 4.
Распределение предприятий по их активности и результативности поиска инвестиционных кредитов за последние 12 месяцев
Предприятия, не пытавшиеся в течение года найти банковский кредит для финансирования инвестиций (%) Предприятия, пытавшиеся в течение года найти банковский кредит для финансирования инвестиций. Из них:
Не получившие кредита (%) Получившие кредит (%) Доля получивших кредит от числа искавших его
(1) (2) (3) (4) = (3):[(2)+(3)]
1998 58 35 7 0.17
1999 66 28 5 0.15
2000 69 22 9 0.29
2001 63 21 16 0.43
2002 67 16 17 0.52
2003 65 17 17 0.50
2004 63 17 20 0.54
2005 61 17 22 0.56
2006 60 15 25 0.64
2007 59 14 27 0.66
2008 68 9 23 0.72
2009 67 18 15 0.45
2010 68 13 19 0.59
2011 66 9 25 0.73
2012 70 9 20 0.69
2013 68 7 24 0.77
2014 66 12 21 0.64
2015 71 7 22 0.76
2016 74 10 16 0.62
2017 76 6 18 0.75
2018 79 8 13 0.62
2019 83 11 6 0.35
2020 62 24 14 0.37
2021 91 0 9 1.00
2022 76 9 15 0.63
Среди основных трудностей при заключении кредитных соглашений по-прежнему называлась высота процентной ставки. Как видно из таблицы 5, именно эта проблема являлась главной при заключении кредитных договоров для 67% предприятий в 20212022 гг. Результат - рекордный за последние 25 лет. На втором месте фигурировали проблемы, связанные с залогом - 42%. Что касается прочих моментов, то их значение, по мнению респондентов, в 2021-2022 гг. было явно второстепенным.
ТАБЛИЦА 5.
Главные трудности при заключении кредитных договоров с банками для финансирования капитальных вложений (доля предприятий, указавших на данный пункт, от числа предприятий, пытавшихся добиться получения инвестиционного кредита
в последние 12 месяцев, %)
Основные проблемы при заключении договоров
Высота процентной ставки Риск невозврата ссуды Срок ссуды Проблема с залогом Размер ссуды
1998 53 46 29 201) 13
1999 54 35 25 18 14
2000 52 29 25 22 11
2001 45 23 24 30 17
2002 46 28 24 28 12
2003 45 21 25 43 16
2004 38 18 24 42 16
2005 47 21 19 39 20
2006 49 11 19 47 7
2007 46 17 20 37 10
2008 63 12 19 34 15
2009 52 16 12 43 8
2010 53 18 10 47 8
2011 51 9 14 38 12
2012 52 7 13 47 21
2013 53 12 5 46 19
2014 44 22 11 50 14
2015 59 13 6 43 15
2016 55 15 12 45 11
2017-18 45 9 12 39 13
2019-20 55 11 5 40 7
2021-222) 67 8 21 42 17
1) Второе полугодие 1998 г. 2) Первое полугодие 2022 г. ПРИМЕЧАНИЕ: эта таблица пересчитана в
2022 г. с учётом большего числа анкет и уточнённой методологии расчётов.
5. Эффективность капитальных вложений
Потенциальную прибыльность и риск инвестиций в опросах РЭБ респонденты оценивают косвенным образом - через ПРЕДЕЛЬНУЮ КРЕДИТНУЮ СТАВКУ (ПКС), которая в анкетах определяется как максимальный процент, при котором предприятию всё ещё имело бы смысл взять на 2-3 года рублёвую банковскую ссуду для капитальных вложений.
В среднем по четырём опросам 2021 г. предельная ставка кредита равнялась 4.6%, а за первые два квартала 2022 г. - 6.1%.
Долгое время после дефолта 1998 г. подавляющее большинство предприятий было согласно брать дополнительный банковский кредит для инвестиций только по отрицательной (в реальном выражении) процентной ставке. Но в десятые годы ситуация была уже другой. Предельные номинальные ставки соответствовали положительным значениям реального процента. То есть они довольно стабильно превышали уровни годового ожидаемого прироста цен. Это нормальное состояние экономики. Но оно резко изменилось в 2020 и в 2021 гг., когда реальный процент снова стал отрицательным (последние два столбца в таблице 6).
ТАБЛИЦА 6.
Предельная кредитная ставка, ожидаемый прирост цен и предельный "реальный процент" (процентные пункты).
Предельная кредитная ставка (ПКС) Ожидаемый респондентами годовой прирост цен Разность между ПКС и ожидаемым приростом цен
На выпускаемую и покупаемую продукцию Только на выпускаемую продукцию
(1) (2) (3) (4) = (1 )-(2) (5) = (1)-(3)
2010 7.6 11.2 8.1 -3.6 -0.5
2011 7.3 9.7 7.1 -2.4 +0.2
2012 7.5 8.6 6.1 -1.1 +3.1
2013 7.6 7.3 4.5 +0.3 +3.1
2014 7.8 14.9 9.7 -7.1 -1.9
2015 8.8 10.7 7.6 -1.9 +1.2
2016 7.8 8.4 5.1 -0.6 +2.7
2017 6.7 6.3 4.0 +0.4 +2.7
2018 6.5 8.4 4.0 -1.9 +2.5
2019 5.3 4.5 2.0 +0.8 +3.3
2020 4.9 11.2 7.1 -6.3 -2.2
2021 4.6 14.7 8.9 -10.1 -4.3
ПРИМЕЧАНИЕ: Таблица 6, начиная с выпуска №3 за 2020 г., рассчитывается несколько иначе, чем ранее. Главное отличие состоит в том, что между началами годовых интервалов, по которым берутся ожидаемые темпы прироста цен, и временем ответа на вопрос о ПКС теперь постоянно выдерживается минимально возможный интервал - 1 месяц. Это делает оценки, стоящие в столбцах (4) и (5), более соответствующими теоретическому понятию "реального процента".
Оценивая наличные мощности относительно ожидаемого через 12 месяцев спроса на продукцию предприятий, руководители последних в 2021 г. почти в два раза чаще использовали характеристику "недостаточны" (13%), чем "избыточны" (7%). Общий баланс оценок - плюс 6 процентных пунктов. Аналогичное соотношение оценок получено и для первой половины 2022 г. (16 и 9% соответственно).
Заметим, что впервые за минувшие 25 лет баланс оценок положителен - то есть число предприятий с недостаточными мощностями превышает число предприятий с избыточными мощностями. Формально нулевая отметка была преодолена ещё в 2020 г., но по-настоящему устойчивым такое превышение стало только в последние два года. Это, безусловно, позитивный сдвиг, ибо недостаток мощностей служит сильным стимулом к росту инвестиций (см. таблицу 7).
ТАБЛИЦА 7.
Распределение предприятий по объему производственных мощностей относительно ожидаемого спроса на их продукцию через 12 месяцев
(среднее по 4-м квартальным опросам, %)
Объем мощностей относительно будущего спроса 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 (1-2 кв.)
(1) Избыточен 60 50 43 42 43 37 37 39 31 26 29 40 28 23 27 22 22 24 29 25 23 17 14 7 9
(2) Нормален 35 40 45 48 49 51 53 49 54 58 64 50 62 65 61 66 69 66 60 65 73 77 71 80 75
(3) Недостаточен 5 10 12 10 8 12 10 12 15 16 7 10 9 12 12 10 9 10 11 10 4 6 15 13 16
(4) Баланс: (4)=(3) - (1) -55 -40 -31 -32 -35 -25 -27 -27 -16 -10 -22 -30 -19 -11 -15 -12 -13 -14 -18 -15 -19 -11 +1 +6 +7
6. Мотивы инвестиций
Доля респондентов, сообщивших летом 2021 г. о том, что на их предприятиях в последние 1.5 года осуществлялись ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ нововведения, составила 75%. Это не самый высокий уровень инновационной активности по историческим меркам. Но вместе с тем, он превышает средний уровень показателя за последние 10 лет (72%). В 2021 г. респонденты упоминали нововведения-продукты примерно в полтора раза больше, чем нововведения-процессы. Однако ответы "в равной мере те и другие" - заметно преобладали (см. таблицу 8).
ТАБЛИЦА 8.
Распределение предприятий по нововведенческой активности (%)
Время проведения опроса ) Доля предприятий, осуществивших нововведения в последние 1.5 года (%)
Всего В том числе с преобладанием:
Продуктов Процессов В равной мере те и другие
1990-19922) 58 31 27 4)
19933) 62 38 24 4)
1994 60 38 22 4)
1995 63 46 17 4)
1996 62 41 21 4)
1997 52 35 16 4)
1998 68 41 15 15
1999 76 43 33 4)
2000 76 39 10 26
2001 76 33 14 28
2002 80 31 14 35
2003 77 31 17 29
2004 79 29 17 33
2005 79 21 20 38
2006 79 24 20 35
2007 84 27 16 43
2008 84 18 23 43
2009 77 23 25 29
2010 75 24 26 25
2011 73 21 23 29
2012 84 18 20 46
2013 72 23 14 35
2014 76 22 16 39
2015 76 16 10 49
2016 67 13 22 31
2017 68 24 15 29
2018 70 16 22 32
2019 61 27 7 27
2020 74 9 15 50
2021 75 21 14 40
1) Опросы проводятся один раз в год, в августе.
2) Ретроспективная оценка, полученная в опросе за январь 1993 г.
3) Июльский опрос.
4) Данный вариант ответа не предусматривался.
В целом же, в отличие от многих предшествующих лет, инновационная составляющая в процессе капитальных вложений в 2021 г. не была доминирующей. Так, например, главными целями капиталовложений нашими респондентами назывались: снижение издержек - 32%, расширение производственных мощностей - 30% и повышение эффективности используемых мощностей - 28%. Причём для первого и последнего показателя достигнутые уровни оказались рекордно высокими на всём периоде наблюдений (то есть, начиная с 1996 г.).
Информация об авторе
С. П. Аукуционек - кандидат экономических наук, руководитель Центра по изучению переходной экономики ИМЭМО РАН.
Information about the author S. P. Aukutsionek - candidate of Science (Economics), Director of the Center for Research in Transitional Economy, IMEMO.
Статья поступила в редакцию 12.09.2022; одобрена после рецензирования 11.10.2022; принята к публикации 14.10.2022.
The article was submitted 12.09.2022; approved after reviewing 11.10.2022; accepted for publication 14.10.2022.
