CC BY
109
УДК 336.7
Платонова Е.Д., д.э.н.
профессор Лю Чжэнян студент магистрант Московский педагогический государственный университет
Россия, г. Москва
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПАО НК «РОСНЕФТЬ» НА РОССИЙСКОМ И РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКАХ
Аннотация: в статье рассмотрены особенности инвестиционной деятельности ПАО НК «РОСНЕФТЬ». Определено, что инвестиционная деятельность осуществляется в русле инвестиционной стратегии, которая отражает активное развитие компании, как компании реального сектора экономики. Инвестиции осуществляются как в форме капитальных вложений, так и направляются на покупку долей компаний, в т.ч., оперирующих на развивающихся рынках (Египет, Индия, Венесуэла).
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционная стратегия, капитальные вложения, принципы управления инвестициями
Platonova E.D., Doctor of Economic Sciences, Professor
Moscow State Pedagogical University
Russia, Moscow Liu Zhengyang Graduate student Moscow State Pedagogical University
Russia, Moscow INVESTMENT ACTIVITIES OF PUBLIC JOINT STOCK COMPANY OF ROSNEFT ON RUSSIAN AND EMERGING MARKETS
Summary: In article, features of investment activities of PJSC ROSNEFT are considered. It is defined that investment activities is carried out in line with investment strategy that reflects active development of the company as the companies of real production sector. Investments are carried out as in the form of capital investments, and go for purchase of shares of the companies, including, operating in emerging markets (Egypt, India, and Venezuela).
Keywords: investments, investment activities, investment strategy, capital investments, principles of management of investments
ПАО НК «РОСНЕФТЬ» является крупным российским нефтяным холдингом, который имеет определенные особенности:
1) высокая доля участия государства в уставном капитале;
2) строгое ориентирование на полный охват всего технологического цикла - от скважины до АЗС;
3) наделение нефтяных холдингов функциями, которые им не присущи и находятся в компетенции правительства и отраслевых министерств;
4) государство имеет право определять долю иностранного капитала в уставном капитале любой компании и ряда холдингов
5) выход на внешний рынок с государственной поддержкой и большое влияние на инвестиционную деятельность геополитических факторов.
В последнее время появилась тенденция преобразования холдингов в крупные консолидированные компании. Консолидация заключается в том, что бывшие дочерние транснациональной корпорации теряют свою юридическую самостоятельность и становятся структурными подразделениями головной компании путем обмена акций дочерних компаний на акции холдинга, при этом конвертация акций не всегда является выгодным процессом для участников. Например, при консолидации компании «Лукойл» уровень ликвидности ее дочерних компаний существенно различался, поэтому инвесторы, которые вложились в акции дочернего транснациональной корпорации «Когалымнефтегаз», которое было наиболее ликвидное в холдинге, были не очень довольны при обмене их акций на единую акцию холдинга.
Инвестиционная деятельность ПАО «НК «Роснефть» опирается на солидный финансовый фундамент. Согласно отчету, за 2017 год компания имеет следующие финансовые результаты313:
- рост выручки за 2017 г. на 20,6%, выше 6 трлн руб. - 6 014 млрд. руб.;
- увеличение EBITDA за 2017 г. на 9,8% в рублевом выражении и на 24,4% в долларовом выражении до 1,4 трлн руб. (до 24 млрд долл.);
- рост чистой прибыли на 27,6% в рублевом и на 40,7% в долларовом выражении до 222 млрд руб. (3,8 млрд долл.);
- сохранение лидирующих позиций в части операционной эффективности добычи углеводородов (3 долл./б.н.э.) по итогам 2017 г.;
- сохранение устойчивого положительного денежного потока при плановом росте капитальных затрат.
ПАО «НК «Роснефть» создала и продолжает непрерывно совершенствовать инвестиционные процессы на основе лучших практик управления инвестициями, как в направлении развития нормативной и методологической базы, так и в повышении инвестиционной дисциплины.
Для обществ, входящих в состав корпорации, разработаны единые нормативные и методические нормы. Применяются унифицированные инструменты инвестиционной деятельности.
Инвестиционный процесс интегрирован со смежными процессами стратегического и текущего бизнес-планирования, управления эффективностью, финансовой дисциплины, корпоративного управления; опирается на технико-экономическую экспертизу и проработку проектов как в бизнес-направлениях, так и в функциональных подразделениях.
Основополагающим документом для зависимых и дочерних обществ является «Политика Компании по управлению инвестициями», утвержденная
313Режим доступа: https://www.rosneit.ru/press/releases/item/190101/
Решением Совета Директоров ОАО «НК «Роснефть» № П3-03 П-01 от 07 февраля 2014 г. 1 1 ОАО «НК «Роснефть».314
Среди документов, регламентирующих инвестиционные процессы, также можно выделить:
- Корпоративный стандарт «Основные принципы управления инвестициями»,
- Положение «Об организации работы инвестиционного комитета и профильных комитетов»,
- Методические указания по оценке бизнес-проектов,
- Стандарт по управлению крупными проектами,
- Систему инструментов портфельного анализа.
Документы, устанавливающие стоимостные пороги для принятия решений уполномоченными инвестиционными органами компаний.
Целями управления инвестициями (стратегическими приоритетами) в ПАО «НК «Роснефть» являются:
- неуклонное повышение эффективности по всем направлениям деятельности,
- устойчивый рост бизнеса, повышение инвестиционной дисциплины и соблюдение принципов высокой социальной ответственности315.
Для реализации каждой из целей определены задачи в управлении инвестициями.
Индивидуально цели управления инвестициями совместно со стратегическими целями устанавливаются для каждой дочерней и зависимой компании.
В основу управления реальными инвестициями в «Роснефть» заложены принципы:
- Наличие инвестиционного решения по каждому бизнес-проекту - все бизнес-проекты проходят полную процедуру рассмотрения и принятия решений: стандартное оформление - содержание и оформление инвестиционных проектов выполняется согласно внутрикорпоративным стандартам.
- «Режим двух ключей» - условиями финансирования являются одобрение инвестиционным органом компании и включение в утвержденный бизнес-план компании.
- Иерархия органов, уполномоченных принимать решения по инвестиционным проектам.
- Наличие экспертизы - до передачи лицам, принимающим решение, по каждому проекту проводятся все необходимые экспертизы.
- Персонализация ответственности.
- Мониторинг и контроль за реализацией проекта на всех этапах жизненного цикла.
314 Режим доступа: https://www.rosneit.ru/upload/site1/document_file/a_report_ 2015.pdf.
315 Корпоративный стандарт «Основные принципы управления инвестициями».- Режим доступа: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/a_report_ 2015.pdf.
- Этапизация реализации бизнес-проектов - выполняется разбивка на этапы разработки и реализации.
- Взаимоувязанность со смежными бизнес- процессами - увязка с иными процессами корпоративного управления.
В связи со сложной организационной структурой, инвестиционная деятельность нефтегазовых корпораций ведется обычно на трех уровнях:
1) общекорпоративном,
2) отраслевом и региональном,
3) конкретной бизнес-единицы (объект, предприятие).
В ПАО «НК «Роснефть» на основе изучения корпоративного глоссария можно установить следующие уровни управления инвестициями:
1. Корпорация в целом.
2. Бизнес-блок.
3. Бизнес-направление.
4. Бизнес-сегмент.
5. Общество группы (дочернее или зависимое).
6. Инвестиционный портфель.
7. Инвестиционная программа.
8. Бизнес-проект или инвестиционный проект. Корпорация «Роснефть» разделяет бизнес- проекты на три вида по типу принимаемых решений и требованиям к экономической оценке: инвестиционные проекты, оптимизационные проекты, приобретение/отчуждение. 316
Инвестиционный проект рассматривается как уникальный комплекс мероприятий, требующий вложения ресурсов и реализуемый согласно графику, а также имеющий обоснование.
Инвестиционные проекты в ПАО «Роснефть» делят на:
1) проекты поддержания, обеспечивающие поддержку стабильного функционирования имеющихся производственных мощностей;
2) проекты развития, направленные на извлечение прибыли в будущем, для которых требуется обоснование не только экономической, но и стратегической целесообразности.
Оптимизационные проекты направлены на оптимизацию бизнес-процессов и повышение эффективности бизнеса, но не предполагают прямых экономических выгод, либо их оценка затруднена.
Проекты категории «приобретение/отчуждение» предполагают приобретение или отчуждение имущества, или прав на него, а также прав пользования недрами.
Все проекты, рассматриваемые в рамках компании, имеют единую стандартизованную структуру.
Жизненный цикл проекта разбивается на этапы, этапы - на фазы, фазы - на стадии. Это необходимое условие для повышения инвестиционной
316 ОАО «НК «Роснефть». Политика компании по управлению инвестициями. - режим доступа: https://www.rosneft.ru/ upload/site1/document_file/P3-03_P-01_V-1-00.pdf. С. 16-17.
дисциплины и соблюдения принципов управления.
С 2014 года руководством корпорации «Роснефть» осуществляется ежеквартальный мониторинг реализации крупных проектов, обеспечивающий своевременное принятие управленческих решений.
Общий объем инвестиций «Роснефти» в 2016 году составил 750 млрд рублей. В основном они были направлены на увеличение эксплуатационного бурения в Западной Сибири и развитие новых проектов. По словам Игоря Сечина, «на 2017 год «Роснефть» планирует инвестиционную программу в объеме 1,1 трлн рублей. Приоритетом для компании будет развитие новых перспективных месторождений в России: Сузунского, Лодочного, Русского, Куюмбинского, Юрубчено-Тохомского, Среднеботуобинского (проект «Таас-Юрях»), а также газовых активов «РОСПАНа», Харампура, Кынско-Часельского месторождения. На 2018 год планируется инвестпрограмма в объеме примерно 1,3 трлн рублей»317.
Особенностью инвестиционного портфеля выступает то, что он отражает деятельность компании в реальном секторе экономики и показывает специфику ее деятельности по основным направлениям вложений:
- зрелые месторождения,
- новые месторождения,
- геологоразведка на суше и шельфе,
- газовый бизнес,
- нефтепереработка и нефтехимия,
- управление активами,
- с 2015 года - развитие внутреннего сервиса.
Контроль инвестиций является неотъемлемой частью финансовой и управленческой отчетности; оценка эффективности реализации программы осуществляется в разрезе основных бизнес- сегментов и проектов.
Инвестиционная программа ПАО «Роснефть» содержит проекты, сгруппированные:
- по географическому принципу;
- по технической однородности.
С точки зрения географического принципа особо выделим инвестирование в страны с развивающимися рынками путем покупки бизнеса. Так, в 2017 году ПАО «Роснефть» закрытие сделки по покупке 49% Essar второй крупнейший НПЗ в Индии.
Вместе с тем, ПОА «Роснефть» закрыла сделку по приобретению 30%-й доли в концессионном соглашении на разработку месторождения Zohr, расположенного у берегов Египта, у итальянской ENI. Стоимость приобретения составила 1,1 млрд долл., компенсация ENI 30% доли в исторических затратах до даты закрытия сделки составила 1,1 млрд долл. (подлежат возмещению в соответствии с условиями концессии). Текущая структура акционеров концессионного соглашения: ENI - 60%, Роснефть -
317
Режим доступа: https://www.rosneft.ru/about/history/
30%, ВР - 10%.
В Венесуэле было обеспечено участие в проектах - Петромонагас, Бокерон, Петропериха. Это действующие добычные проекты с положительным денежным потоком, получаемым в виде дивидендов, Кроме того, компания участвует в проектах Петромиранд, Петровиктория. Это перспективные проекты с материальными запасами. Шельфовый газ - это новый актив ПАО «Роснефть» (месторождения Патао и Мехильонес)318.
Инвестиционный процесс определяется как последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конечной целью инвестиционной деятельности является получение прибыли, создание добавленной стоимости и увеличение рыночной стоимости бизнеса и компании.
Применительно к нефтегазовому сектору задачами инвестиционной деятельности являются рост разведанных запасов нефти и газа, увеличение объема продаж (добычи) углеводородного сырья, оптимизация производственных показателей (повышение коэффициента извлечения нефти и коэффициента восстановления или регенерации запасов), удержание и расширение рыночной ниши, снижение удельных издержек на добычу и транспортировку сырья.
Помимо инвестирования в бизнес-компании важнейшее место расширение ресурсной базы. Так, в России были открыты - 162 новых залежей и 31 новое месторождение с на уровне 233 млн т.н.э., прирост запасов - составил 404 млн т.н.э.
Последний факт показывает, что частью инвестиционных программы являются программа геологоразведочных работ, программа бурения, программа модернизации нефтеперерабатывающих заводов, программа развития транспортной инфраструктуры.
Имеются также программы, носящие статус целевых, это:
- целевая инновационная программа,
- целевая экологическая программа,
- целевая газовая программа
Длительность инвестиционного цикла, используемая ПАО «НК «Роснефть» для прогнозирования денежных потоков, составляет 12 лет, что соответствует инвестиционному циклу отрасли.
Инвестиционный процесс в ПАО «НК «Роснефть» и в его обществах сосредоточен на эффективном использовании капитала посредством:
- во-первых, повышения эффективности отдельных инвестиционных проектов и программ,
- во-вторых, нахождения оптимального баланса между текущей доходностью и ее долгосрочным потенциалом при финансировании инвестиционных программ по бизнес-направлениям.
Инвестиционная дисциплина определяет правила и порядок принятия
318 Режим доступа: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_cons_report/FY2017_Results_RUS.pdf
инвестиционных решений. Благодаря инвестиционной дисциплине, к концу 2015 года приняты инвестиционные решения по 76 % капитальных вложений, запланированных на будущий год319, а к концу 2016 года этот показатель составил 83 %320.
Управление реальными инвестициями корпорации осуществляется посредством семи бизнес-процессов управления и трех обеспечивающих процессов (см. таблицу.). Для утверждения инвестиционные проекты проходят процесс экспертизы у ключевых руководителей компании, согласно полномочиям от уровня Совета директоров, «Роснефть» до отдельных бизнес-направлений.
Каждый инвестиционный проект проходит детальный анализ с построением широкого диапазона сценариев и оценкой всевозможных рисков - финансовых, коммерческих, экологических, технических и др.
До одобрения проекта он должен пройти минимум пять экспертиз: функциональную, техническую, экономическую, методологическую и на соответствие стратегии. В целях решения задач проекта созданы подразделения, отвечающие за этапы реализации проекта.
По каждому проекту назначается куратор, заказчик и руководитель, на которых возлагается персональную ответственность. Ответственным за исполнение проекта является куратор, который отвечает за цели и результаты проекта.
Для осуществления эффективной инвестиционной деятельности необходимо решать проблему выбора приоритетных направлений инвестирования, т.е. определять подмножество инвестиционных проектов, обладающих достаточным инвестиционным потенциалом и обеспечивающих достижение стратегических целей развития, и осуществлять инвестиционное проектирование выбранных для реализации вариантов. Эта проблема может быть решена только при наличии инвестиционной стратегии как общестратегического видения будущего компании321.
Заказчик бизнес-проекта отвечает за достижение тактических и стратегических целей. Руководитель проекта отвечает за получение результатов в рамках ограничений по срокам, качеству, бюджету, рискам. Помимо Департамента инвестиций на корпоративном уровне и подразделений по управлению инвестициями на уровне обществ, бизнес-блоков, бизнес-сегментов, в «Роснефть» действуют инвестиционный комитет с профильными комитетами, которые рассматривают и одобряют проект как эксперты, и уполномоченные органы, принимающие инвестиционные решения.
Обязательный мониторинг и контроль осуществляется на всех этапах
319 ПАО «НК «Роснефть». Годовой отчет 2016. URL :
https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/a_report_ 2016.pdf . С. 51-53.
320 ПАО «НК «Роснефть». Политика компании по управлению инвестициями. URL : https://www.rosneft.ru/ upload/site1/document_file/P3 -03_P-01_V-1 -00.pdf.
321Платонова Е.Д. Современная теория и практика накопления (трансформационный аспект) / Под ред. д.э.н., проф. Е.В.Юферевой - М.: Изд-во АПКиППРО, 2006.
жизненного цикла проекта, а при обнаружении критических отклонений проводится дополнительная оценка, экспертиза, одобрение и утверждение.
После закрытия проекта и вплоть до наступления его срока окупаемости ведется послепроектный мониторинг. Для всех бизнес-проектов и инвестиционных программ проводится обязательная оценка рисков, определяются возможные последствия риска и разрабатываются корректирующие мероприятия.
Корпорация «Роснефть» использует известные показатели эффективности инвестиционных проектов: NPV - чистая приведенная стоимость, IRR - внутренняя норма доходности, DPP - период окупаемости с учетом дисконтирования, DPI - дисконтированный индекс рентабельности.
Все бизнес-проекты предусматривают возможные сценарии развития событий, с оценкой коммерческих, финансовых, технических, экологических и других рисков. Компанией доработаны и применяются инструменты портфельного анализа, позволяющие в оперативном режиме формировать разные сценарии инвестиционного портфеля.
При разработке и управлении капитальными вложениями применяются принципы:
- нулевой инфляции параметров бизнес- плана,
- оптимизации структуры затрат,
- одобрения исключительно проектов, которые отвечают корпоративной внутренней норме доходности (IRR).
Применяемым главным критерием отбора инвестиционных проектов по основной деятельности является ранжирование по внутренней норме доходности (IRR).
Ежегодно корпорация пересматривает нормативный уровень IRR для принятия решений по инвестиционным проектам. Так, в 2014-2017 гг. принимались к реализации проекты бурения и геолого-технических мероприятий с IRR не ниже 20 %.
Принятие решений по проектам инфраструктуры и социального назначения осуществляется, исходя из общей стратегии развития месторождения, рисков, требований охраны труда, промышленной безопасности и охраны окружающей среды.
Контроль работоспособности и оценка эффективности системы управления инвестициями ПАО «НК «Роснефть» проводится руководством на корпоративном уровне, с применением набора количественно измеримых показателей.
Так, для оценки эффективности управления инвестициями составлен набор показателей, в том числе:
- качество принятия инвестиционных решений (расчет через отклонение от плана),
- качественная подготовка инвестиционных решений (процент одобренных проектов с первого раза),
- наличие и исполнение корпоративных требований,
сбалансированность инвестиционного портфеля (агрегированный по портфелю показатель рентабельности вложенного капитала).
Оценку эффективности управления инвестиционной деятельностью проводят совместно с оценкой и управлением инвестиционными рисками.
Согласно корпоративной методологии «Роснефть», основными инвестиционными рисками являются риск несоответствия сроков реализации проекта или инвестиционной программы, риск превышения стоимости бюджета, риск не достижения ключевых показателей эффективности, риск неоптимального состава инвестиционного портфеля, риски методологических ошибок.
Таким образом, управление инвестиционным процессом в ПАО «НК «Роснефть» нацелено на эффективное использование капитала при достижении баланса настоящей доходности и будущего потенциала.
Из исследования можно заключить, что системы управления инвестициями в нефтегазовых корпорациях характеризует, с одной стороны, масштабность и задокументированность, а с другой стороны, гибкость, адаптивность и непрерывное совершенствование.
Именно такое сочетание является сегодня оптимальным для эффективного функционирования и эволюционирования систем управления инвестициями в нефтегазовом комплексе.
ПАО «НК Роснефть» - лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира.
В 2017 году благодаря активной инвестиционной стратегии на развитие основных производственных секторов были достигнуты следующие результаты в основных направлениях деятельности:
- Геологоразведка и запасы: 86% - показатель успешности поисково-разведочного бурения на суше; совокупные доказанные запасы углеводородов SEC увеличились на 6% до 39,9 млрд б.н.э., кратность запасов составляет 20 лет;
- Эксплуатационное бурение: 12,1 млн м - новый рекорд проходки в эксплуатационном бурении (+29,5%) при доле собственного сервиса в общем объеме работ ~60% ; рост ввода новых скважин на 28% до 3,4 тыс. единиц с дополнительной добычей 19,5 млн т, увеличение ввода новых горизонтальных скважин (ГС) на 43% (доля ГС - 36%), а ГС с многостадийным ГРП на 67%; наращивание объемов бурения многозабойных скважин (МЗС) по результатам успешного опробования технологии ( рост МЗС на м/р Ванкорского кластера на 64%) ; оптимизация бурения МЗС ( на Среднеботуобинском м/р пробурена скважина по технологии «Fishbone» с длиной горизонтального участка 5 030 м (основной ствол 1 530 м с 7 боковыми стволами по 500 м); в ЮганскНГ и СамотлорНГ успешно опробована технология оптимизации конструкции скважин за счет увеличения длины горизонтальной секции и количества стадий ГРП ;
Добыча углеводородов: рост среднесуточной добычи углеводородов за счет развития новых проектов, интеграции Башнефти и увеличения добычи на
ряде зрелых активов; опережающий рост добычи благодаря наращиванию эксплуатационного бурения, применению современных технологий и методов повышения нефтеотдачи пластов с использованием операций ГРП и МГРП; увеличение доли участия в СП Петромонагас (Венесуэла); разработка Сузунского и Восточно-Мессояхского месторождений322;
Нефтепереработка: рост выхода светлых нефтепродуктов с 56,6% до 58,4%, а также глубины переработки с 72% до 75,2%; в ходе осуществления основных мероприятий по проведению Года экологии-2017 в РФ на ПАО АНК «Башнефть» - «Уфанефтехим» запущена в эксплуатацию одна из крупнейших в мире установок биологических очистных сооружений. В проекте использованы современные технологии компании General Electric. В рамках проводимой Роснефтью программы по импортозамещению произведена замена закупаемых катализаторов для установок риформинга бензина Куйбышевского и Саратовского НПЗ на катализаторы производства Ангарского завода катализаторов и органического синтеза.
Разработка новых месторождений: Тагульское месторождение; Таас-Юрях (Среднеботуобинское м/р, 2 очередь); Таас-Юрях (Среднеботуобинское м/р, 2 очередь); Куюмбинское месторождение.
Капитальные затраты по зрелым месторождениям сохранились на уровне предыдущего года и составили 1 753 млн. долл. Затраты по новым проектам снизились на 5% и составили 1 887 млн. долл. Это обусловлено снижением активности на зарубежных проектах. Затраты на переработку выросли на 41% за счет продолжения реализации проектов по модернизации на Омском и Московском НПЗ.
Развитие премиальных каналов сбыта: на всех АЗС Компании стала применяться контрольно-кассовая техника для передачи налоговым органам информации о наличных расчетах и расчетах платежными картами в электронном виде. Установка современных автоматизированных систем управления позволила обеспечить автоматизацию всех АЗС Компании. Фокус на сохранности нефтепродуктов через поэтапную 100% автоматизацию измерений всех материальных потоков розничной сети: на нефтебазах снизились недостачи н/п в на 14% г/г и сократилось потребление топлива на собственные нужды на 12% г/г. Завершен этап разработки и формализации целевых бизнес-процессов в рамках проекта реинжиниринга основных производственных бизнес-процессов, направленных на увеличение доходности розничной реализации, оптимизации опер. затрат, повышение уровня контроля и снижения операционных рисков
Инвестиционная стратегия ПАО «Роснефть» направлена на развитие относительно нового сегмента для компании - газового бизнеса. АО «Сибнефтегаз» является крупнейшим и зрелым газовым активом: в ноябре 2017 г. накопленная добыча газа составила 100 млрд куб. м. Ключевой актив общества - Береговое НГКМ. Запущено в 2007 г. с текущей добычей около 8
322 Режим доступа: https://www.rosneit.ru/upload/site1/document_cons_report/FY2017_Results_RUS.pdf
млрд куб. м/год323.
Развитие всех направлений деятельности ПАО «Роснефти» как компании реального сектора экономики было достигнуто за счет увеличение капитальных вложений на 30% к 2016 году. Рост соответствует стратегическим целям Компании и в основном связан с:
- расширением объемов эксплуатационного бурения для выполнения стратегической задачи по наращиванию объемов добычи углеводородов;
- продолжением разработки новых высококлассных добывающих месторождений нефти и газа (Ванкорский кластер, ЮТМ, Русское, Таас-Юрях, Роспан);
- интеграцией новых активов (Эргинский кластер месторождений, Башнефть, Зохр);
- реализацией высокоэффективных проектов развития сегмента переработки;
- порядка 80% инвестиций направлено в эффективные проекты развития сегментов «Разведка и добыча» и «Переработка, коммерция и логистика»;
- компания сохраняет лидерство по удельной эффективности капитальных вложений в РиД - $7,1 на б.н.э. в 2017 г.
Объем инвестиций в 2018 г. планируется на уровне 2017 г., что свидетельствует о том, что компания должна переориентироваться не на расширение деятельности, а на повышение эффективности
Следует отметить, что нефтегазовая отрасль России является чрезвычайно капиталоемкой, поэтому период отдачи на инвестированный капитал длиннее, чем во многих других отраслях. Это связано с рядом причин, а именно324:
- значительные затраты времени и средств на проведение переговоров с владельцем потенциальных месторождений углеводородного сырья по проведению поисково-разведочных работ и условий будущего производства;
- непосредственное проведение поисково-разведочных работ может быть затруднено из-за неблагоприятных климатических, геологических, технологических, социально-политических и других условий;
- поиск высококвалифицированной рабочей силы для обеспечения всех звеньев цепи создания стоимости - от разведки залежей углеводородного сырья до этапа продажи продуктов переработки конечному потребителю;
- значительные затраты времени и средств на начальной стадии производства, связанные с трудностями транспортировки добывающего оборудования (буровые платформы, буровые колонны и др.), достаточно длительные пуско-наладочные работы (всегда существует вероятность возможного частичного изменения конструкций или их модификации в
323 Режим доступа: https://www.rosneft.m/upload/siteШocument_cons_report/FY2017_Results_RUS.pdf
324 Ганиева М.К. Оценка эффективности инвестиционной деятельности ПАО «НК «Роснефть»» // Научный форум: Экономика и менеджмент: сб. ст. по материалам VI междунар. науч.-практ. конф. — № 4(6). — М., Изд. «МЦНО», 2017. — С. 90-100.
соответствии с современными условиями на месте добычи);
- решение проблем эффективной транспортировки от места добычи до места переработки и от места переработки к месту продажи (строительство или модернизация танкерного флота и флота газовозов; строительство или использование уже существующих нефтеналивных терминалов и терминалов для транспортировки сжиженного газа; строительство газо- и нефтепроводов, перекачивающих станций, а также необходимой инфраструктуры);
- строительство или модернизация мощностей по хранению и переработки углеводородного сырья;
- создание оптовой, мелкооптовой и розничной торгово-покупательской сети для сбыта продуктов переработки;
- высокий уровень рисков, характерный для нефтегазовой отрасли в целом.
Анализ инвестиционной деятельности показал, что ПАО «Роснефть» формирует инвестиционную стратегию в русле общей стратегии компании на развитие и проникновение во всех сегменты локального и мирового нефтегазового рынка.
Использованные источники:
1. Ганиева М.К. Оценка эффективности инвестиционной деятельности ПАО «НК «Роснефть»» // Научный форум: Экономика и менеджмент: сб. ст. по материалам VI междунар. науч.-практ. конф. — № 4(6). — М., Изд. «МЦНО», 2017. — С. 90-100.
2. Режим доступа: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document cons report/FY2017 Results RUS .pdf
3. ПАО «НК «Роснефть». Годовой отчет 2016. URL: https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/a_report_ 2016.pdf . С. 51-53.
4. ПАО «НК «Роснефть». Политика компании по управлению инвестициями. URL : https://www.rosneft.ru/ upload/site1/document_file/P3-03_P-01_V-1-00.pdf.
5. Платонова Е.Д. Современная теория и практика накопления (трансформационный аспект) / Под ред. д.э.н., проф. Е.В.Юферевой - М.: Изд-во АПКиППРО, 2006
6. Режим доступа: https://www.rosneft.ru/about/history/
