CC BY
151
Зачастую в процессе бизнес планирования начальный баланс венчурного проект строится исходя представлений о реальной стоимости того или иного актива, которая зачастую ни коим образом не соответствует той, которая указана в балансе. Такой подход, прежде всего, отвечает целям бизнес планирования, то есть инвестор хочет видеть реальную картину денежного потока в прогнозируемый период, на который немаловажное влияние оказывает амортизация, начисляемая в зависимости от стоимости предприятия.
Анализ существующих обязательств (перед поставщиками, по НДС, налоговых и пр.) в немалой степени корректирует стоимость компании на момент вхождения в бизнес инвестора. Никто не заинтересован покупать компанию-должника и платить за нее долги, именно поэтому долговые обязательства обычно вычитаются из стоимости компании. С другой стороны аудиторы должны выделить те, которые могут быть списаны и те, которые действительно необходимо возвращать.
На разных стадиях инвестиционного процесса подписываются различные юридические документы с соответственно различной степенью ответственности. Для того чтобы лучше представлять, какие документы и на каком этапе подписываются и согласовываются между венчурным инвестором и компанией-реципиентом далее, на рис. 2 представлена схема документооборота всего процесса инвестиционного обеспечения венчурных проектов с указанием сроков и стадий всех сопутствующих инвестированию работ и мероприятий.
Необходимо также учитывать, что венчурный капитал как технология прямых инвестиций в производство предполагает временное долевое участие инвестора в качестве владельца доли в устав-
ном капитале чаще всего в виде пакета обыкновенных акций и эти вопросы также должны быть учтены при проведении переговоров руководства предприятия с потенциальными инвесторами. Венчурный инвестор устанавливает целесообразность инвестирования, исходя из собственной оценки перспектив роста компании. При оценке потенциала развития используется совокупность критериев: исторические результаты деятельности компании, финансовое состояние, конкурентное положение по комплексу факторов, положение отрасли и т.д.
Литература:
1. Алипов С., Самохин В. Венчурный капитал и прямое инвестирование в России. СПб., 2000.
2. Амосов Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности. СПб., 2005.
3. Бочкарев А. (ред.). Опыт венчурного предпринимательства в Великобритании. Маплаза, 2006.
4. Власов А. Венчурный капитал в России. СПб., 2000.
5. Власов А. Что пишут о венчурном капитале в России СПб., 2007.
6. Галицкий А. Российский венчурный бизнес. СПб., 2005.
7. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в Россию СПб., 2003.
8. Каржаув А.Т., Фоломьев А.Н. Национальная система венчурного инвестирования. М., 2006.
9. Каширин А.И. и др. Венчурное инвестирование в России. М., 2008.
10. Пинюгин К.О. Венчурный капитал в Европе. СПб., 2006.
ИННОВАЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Нестерова А.В., аспирант ГАСИС
Статья посвящена инновационной стратегии в металлургической промышленности. Инновация - это необходимый катализатор, который ускоряет реакции на процессы, происходящие как в конкурентной среде, так и внутри промышленных единиц. Обращено внимание на то, что разработки и технологии важны, но еще важнее способ их эффективного применения и управления ими. Создание новых прорывных технологий, генерирование идей - в чистом виде не решит возникших проблем. Обогнать конкурентов поможет правильный выбор идеи и эффективное управление ее реализацией.
Ключевые слова: инновационная экономика, замещение капиталов, избыточность и конкуренция, инициация новых рынков, принцип разнообразия рынков.
INNOVATIVE STRATEGY OF AN IRON AND STEEL INDUSTRY
Nesterova A., GASIS, the post-graduate student
Article is devoted innovative strategy in an iron and steel industry. The innovation is a necessary catalyst which accelerates reactions to the processes occurring both in the competitive environment, and in industrial units. The attention that workings out and technologies are important is paid, but the way of their effective application and management of them is even more important. Creation new прорывных technologies, generating of ideas - in the pure state will not solve the arisen problems. To overtake competitors the correct choice of idea and efficient control its realisation will help.
Keywords: innovative economy, replacement of capitals, redundancy and a competition, инициация the new markets, a principle of a variety of the markets.
В настоящее время все крупные промышленные корпорации осознали необходимость превращения инновационной деятельности в основную стратегическую концепцию своего развития. Инновационное развитие предполагает не только революционные прорывы, но и последовательное совершенствование технологий, применение нового эффективного оборудования, а также перестройку хозяйственного механизма управления действующих предприятий.
Металлургия является одной из базовых отраслей промышленности, технико-экономический уровень которой определяет возможности успешной реализации инновационной стратегии развития всей экономики. В состав металлургической промышленности входят 180 тысяч предприятий черной и цветной металлургии. В докризисный период объем производства достигал 2500 млрд. рублей, что составило почти 10% всего валового внутреннего продукта. Вместе с тем, по мнению многих экспертов, пока металлургическая промышленность не обеспечивает в полной мере национальную экономику высокотехнологичной продукцией, хотя по данным Росстата, в отрасли 100% предприятий охвачены инновационной активностью. До пос-
леднего времени металлургия России развивалась, в основном, количественно, в рамках индустриальной модели.
Обобщение мирового опыта позволяет выделить четыре альтернативных стратегии инновационного развития промышленности, и в частности, металлургии. Во-первых, стратегия лидерства в разработке и применении новых технологий, новых моделей оборудования, организации производства новых видов продукции. Во-вторых, стратегия догоняющего развития, предусматривающая массовое заимствование зарубежных инновационных технологий. В-третьих, стратегия активного приглашения в страну иностранных компаний для развития научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, для размещения в стране инновационного производства. В-четвертых, стратегия разработки инноваций двойного назначения для использования в оборонно-промышленном и гражданском секторах экономики. Проведенный анализ показал, что на ближайшие десятилетия магистральной для металлургии России будет стратегия догоняющего инновационного развития.
В процессе инновационного развития промышленности участву-
ют предприятия различной специализации, связанные сложной системой взаимоотношений. В зависимости от формы участия этих предприятий инновационного процесса, они подразделяются на четыре группы, в каждой из которых действуют свои специфические факторы:
- группа научных организаций, включая федеральные научные центры, научные подразделения крупных корпораций и исследовательские центры вузов. В этой группе зарождается идея новшеств, проводится комплекс НИОКР, преобразующих новаторскую идею в техническую документацию и опытные образцы инноваций, т. е. реализуется первый этап инновационного процесса;
- группы машиностроительных предприятий, на которых организуется промышленное производство нового оборудования и его продвижение на рынок, коммерциализация новшеств, т. е. реализуется второй этап инновационного процесса;
- группа инновационно активных промышленных предприятий, на которых проходит производственное освоение новых технологий, новых моделей оборудования, новых видов продукции, т. е. реализуется третий этап инновационного процесса. В рамках этого этапа завершается процесс преобразования новаторской идеи в инновационный продукт, подготовленный для выхода на рынок;
- группа промышленных предприятий, закупивших новые модели оборудования и лицензии на право производства на нем инновационных видов продукции; также предприятия включают соответствующие мероприятия в свою инновационную программу, осуществляют стратегию догоняющего развития.
Результативность инновационной деятельности предприятий новой группы характеризуется количеством поступивших патентных заявок и выдачей патентов. В 2005-2006 гг. отечественными заявителями было подано патентных заявок, связанных с металлургией, на изобретения — 6910, на полезные модели — 1615, на промышленные образцы — 720. За тот же период выдано патентов на изобретения — 6220, на полезные модели — 1340, на промышленные образцы — 570. Передовых технологий разработано — 61, из них новых для страны — 40, принципиально новых — 3. Из общего количества разработанных технологий внедрено на металлургических предприятиях — 32.
Вместе с тем, российская металлургия по технико-экономическому уровню производства продолжает отставать от стран Европейского Союза, США и Японии и вынуждена закупать за рубежом прогрессивное технологическое оборудование. Это определяет необходимость разработки на перспективу отраслевой инновационной политики.
Совершенствование металлургического оборудования связано со значительными затратами на НИОКР, а российские машиностроительные заводы весьма ограничены в своих возможностях финансировать эти работы и без поддержки государства организовывать этот процесс для них очень сложно. В этих условиях металлурги вынуждены ориентировать свои инновационные программы на закупку инновационного оборудования у фирм Германии, Австрии, Италии и др.
Реализация догоняющей инновационной стратегии, когда предприятия четвертой группы закупают по импорту новое технологическое оборудование и техническую документацию, исключает, в рамках российской промышленности, предприятия трех первых групп из общего инновационного процесса, что зачастую оказывается экономически оправданным за счет экономики инвестиций и ускорения инновационного процесса. Влияние этого фактора необходимо учитывать при планировании инновационной деятельности на предприятиях трех первых групп, нацеливая их на поиск и разработку новшеств, открывающих новые горизонты инновационного процесса.
Ярким примером стратегии догоняющего развития является реализация инновационно-инвестиционных проектов трех крупнейших металлургических предприятий Южного Урала: Магнитогорского металлургического комбината, Челябинского металлургического завода и Челябинского трубопрокатного завода. На этих заводах создан самый мощный в мире стан по прокату высококачественного толстого листа (стан 500), строится цех для стана по производству из этого листа труб большого диаметра для магистральных газо- и нефтепроводов, стан по прокату особо прочных железнодорожных рельс. Технологии производства и вся продукция этих предприятий является полностью инновационной для России.
По инновационной схеме предусмотрена организация сбыта продукции: подготовлены фьючерские контракты практически на весь
объем производства. Обеспеченный фьючерсными контрактами сбыт продукции позволил использовать инновационную форму привлечения инвестиций по методу проектного финансирования. Основное технологическое оборудование для указанных проектов было поставлено машиностроительными фирмами Германии и Австрии.
Особенность инновационного процесса в металлурги состоит в том, что он протекает в двух автономных секторах экономики: в машиностроении и в металлургии. Металлургические предприятия могут лишь опосредственно влиять на инновационную политику машиностроительных заводов. Инновационный процесс в металлургии требует для развития скоординированного партнерства государства, бизнеса и науки. Государство должно выбрать приоритеты инновационного развития, осуществлять селективную и инновационную политику, обеспечивать включение этих приоритетов в федеральные целевые программы. Эти функции в настоящее время не выполняет ни один государственный орган. Без сильной государственной политики в области инновационной деятельности реализовать намеченные цели невозможно.
Сложный процесс разработки инноваций получил названия сетевого (кластерного) взаимодействия инновационных предприятий [1].
Проведенный анализ показал, что в металлургии в современных условиях оправдывают себя регионально-отраслевые кластеры, формирующиеся вокруг крупных комбинатов. В Челябинской области, в зоне влияния Магнитогорского металлургического комбината, Челябинских металлургического и трубопрокатного заводов сложилась сеть научно-исследовательских, опытно-конструкторских и проектных организаций малого и среднего бизнеса, работающих в тесном взаимодействии с базовыми предприятиями. Такой же процесс создания региональных отраслевых инновационных кластеров, в состав которых входят и местные вузы, наблюдается в Норильске, Братске, Нижнем Тагиле.
Обобщение опыта разработки и реализации инновационной программы развития металлургии Южного Урала подтверждают эффективность программно-целевого подхода к управлению инновационным развитием металлургических корпораций. Программно-целевые принципы предусматривают предварительную оценку готовности предприятия к восприятию инновационных разработок [2]. В федеральных целевых программах определяются пути реализации стратегических приоритетов развития отрасли, а также раскрываются возможности укрепления взаимодействия власти и бизнеса в форме государственно-частного партнерства. Целевые программы должны базироваться на прогнозе научно-технического развития отрасли, обеспечивать связь фундаментальных исследований с прикладными инновационными разработками.
Общие принципы программно-целевого подхода к управлению инновационным процессом в отраслях промышленности достаточно детально разработаны отечественной и зарубежной наукой и практикой. Вместе с тем, методы управления инновационным процессом на предприятиях металлургической промышленности, как показывает проведенный анализ, требуют развития с целью обеспечения их результативности. Предложенные методы управления инновационной деятельностью разработаны на основе анализа опыта комбината «Норильский никель» по участию в реализации Комплексной программы фундаментальных исследований в области водородных технологий и топливных элементов, целью которой является создание автономных стационарных энергетических установок. Все этапы программы от фундаментальных исследований до НИОКР финансируются частным бизнесом. В рамках программы реализуется сетевой (кластерный) принцип инновационных разработок, предусматривающий участие научных организаций РАН, государственных научных центров, промышленных предприятий и большого количества инновационных фирм малого и среднего бизнеса. Для обеспечения коммерциализации результатов разработок создан Инновационно-инжениринговый центр возобновляемых источников энергии и предполагается организация Центра исследований и разработок в области нанотехнологий.
Инновационный процесс в металлургии способствует повышению конкурентоспособности предприятий, но и одновременно воспринимается как постоянная угроза собственному бизнесу. Стратегическая задача каждого предприятия состоит в том, чтобы не отстать от передовой линии научно-технического прогресса. Это обстоятельство создает в промышленности ситуацию безостановочной инновационной гонки, так называемого инновационного ускорения, поддержание которого требует от предприятий значительных затрат [4].
Анализ задела научных разработок и проектной документации показал, что в черной металлургии, в условиях сравнительно низких темпов увеличения объемов производства будет проводиться радикальное инновационное обновление оборудования всех переделов, осуществляться переход к комплексному гибкому производству на основе специализированных предприятий оптимальной мощности по типу современных мини-заводов. Предстоит перевооружение предприятий специализированным инновационным оборудованием для сталеплавильных и прокатных цехов, позволяющего перейти к бескоксовой металлургии, к прямому восстановлению руды, непрерывному литью тонких слябов, к процессу электроплавки в инновационных электродуговых печах, к отделке проката и др. В качестве сырья будет использоваться лом, металлизированные окатыши или чугун.
Примером комплексного решения инновационных задач является применение дуговых сталеплавильных печей взамен морально устаревших мартенов, позволяющее снизить затраты на производство, обеспечить стабильность производственного процесса и его экологичность, а также технологическую гибкость в выборе шихтовых материалов для плавки стали.
Инновационное развитие цветной металлургии связано с качественным совершенствованием продукции традиционных отраслей, а также со становлением и развитием новых производств. Предполагаются высокие темпы развития вторичной металлургии, в том числе переработки огромных отвалов, накопленных в предыдущие годы, что требует разработки инновационных технологий и инновационного оборудования. Получат развитие процессы рефинансирования в глубоком вакууме, позволяющие получать металлы сверхвысокой чистоты, а технологии, связанные с производством металлокерамики и с порошковой металлургией.
Сложившаяся ситуация характеризуется тем, что с конца 70-х годов предложение стальной продукции превысило спрос. Инновационная активность металлургов начала переориентироваться с объемных показателей на выпуск новых видов продукции с высокой добавленной стоимостью в соответствии с запросами рынка. Это потребовало от машиностроения разработки и организации производства новых моделей оборудования. В инновационном развитии металлургии и машиностроения определяющей тенденцией стал перенос инновационной активности с производство на продукт; создатели металлургического оборудования становятся непосредственными участниками инновационного процесса в металлургии.
В целом, по металлургическому комплексу его инновационной потенциал в сочетании с закупкой зарубежного оборудования и технологий должен обеспечить в перспективе непрерывное снижение затрат живого труда при стабилизации или незначительном снижении капиталоемкости продукции. Реализация инновационной модели экономического роста в металлургии базируется на опережающих темпах развития наукоемких производств, усиления диверсификации производства продукции с новыми, зачастую уникальными, потребительскими характеристиками. Сложившиеся в предшествующие годы предприятия, ограниченные в своих финансовых возможностях и уязвимые в экологическом отношении вынуждены уступать рыночные позиции предприятиям «новой» металлургии.
Реализация стратегии догоняющего развития и стремление к постепенному переходу к стратегии лидерства, требует значительного увеличения затрат на НИОКР, но ограниченность инвестиционных возможностей предприятий является фактором сдерживания их инновационной активности. Проблема осложняется тем, что некоторые металлургические корпорации зачастую направляют значительную часть своих инвестиционных ресурсов на приобретение непрофильных активов, а на цели инновационного развития.
Начавшийся в 2008 году мировой финансово-экономический кризис, требует радикальной перестройки инвестиционной политики промышленных корпораций, целью которой становится укрепление конкурентных позиций на рынках сбыта, путем повышения качества продукции и снижения цен на нее, т. е. перехода на инновационную модель развития.
Литература:
1. Егоров А.Ю. Основные направления инновационного развития российской экономики. Проблемы и пути решения. В коллективной монографии «Актуальные проблемы управления инновациями и инвестиционной деятельностью в социально-экономических системах / Под редакцией Щенкова А.С., Збрицкого А.А., Ивчик Т.А., Егорова А.Ю.-М.: ГОУ ДПО ГАСИС. 2006
2. Павлова С.А., Нестерова О. Методы оценки подготовленности металлургических предприятий к инновационным преобразованиям.
3. Пивнюк В.А. Проблемные вопросы участия бизнеса в крупномасштабных инновационных проектах. (Из опыта группы «ОНЭКСИМ» и «Норильского никеля») // Инновации, 2008, №4
4. Санто Б. Сила инновационного саморазвития. // Инновации, 2004, №2
РЕЗУЛЬТАТИВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА
Гинзбург А.Д., аспирант МАОК
Данная статья посвящена некоторым результативным характеристикам инвестиционного процесса.
Теоретические и практические аспекты избранной автором темы исследования представляются актуальными в современных условиях. Особенно сейчас, когда инвестиции в различные отрасли экономики пока не позволяют говорить о существенном приближении к реализации задач структурной перестройки производства и сокращении зависимости страны от состояния сырьевого экспорта и цен мировых сырьевых рынков.
Ключевые слова: инвестиции в инфраструктуру, отраслевое инвестирование, рынок инвестиций, недоинвестирование инфраструктуры, инвестиции в основной капитал.
PRODUCTIVE CHARACTERISTICS OF INVESTMENT PROCESS
Ginzburg A., MAOK, the post-graduate student
Given article is devoted some productive characteristics of investment process.
Theoretical and practical aspects of the theme of research selected the author are represented actual in modern conditions. Especially now, when investments into various branches of economy yet do not allow to speak about essential approach to realisation of problems of structural reorganisation of manufacture and reduction of dependence of the country from a condition of raw export and the prices of the world raw markets.
Keywords: investments into an infrastructure, branch investment, the market of investments, little investment infrastructures, investments into a fixed capital.
Решение инвестиционных проблем отраслей, производящих услуги, во многом зависит от масштабов государственного финансирования по отдельным направлениям инфраструктурных и социальных услуг. Инвестиции в инфраструктуру и социальную сферу
- это всегда инвестиции в будущее и с этой точки зрения их социально-экономическая эффективность во многом является бесспорной. Особенность отраслей, оказывающих услуги, заключается так-
же в том, что они в меньшей степени должны подтверждать свою эффективность в конкурентной борьбе, а тем более в конкурентной борьбе на глобальных рынках. Этому способствует как тип услуг, которые они оказывают, например образовательные и медицинские, так и то обстоятельство, что тот тип рыночной структуры, который они создают, приближается к естественной монополии.
Так, инвестиции в угольную отрасль России в 2008 году пре-
