CC BY
13
18 (60) - 2011
Аналитический обзор
ИНФЛЯЦИЯ. ДИНАМИКА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫХ
о ,
ПОКАЗАТЕЛЕЙ*
Инфляция
В феврале 2011 г. инфляция на потребительском рынке составила 0,8 % (год назад — 0,9 %). С начала года прирост индекса потребительских цен (ИПЦ) составил 3,2 % (год назад — 2,5 %). В годовом выражении показатель инфляции в феврале снизился до 9,5 % против 9,6 % в январе.
Прирост цен на продовольственные товары в феврале составил 1,2 % (с начала года — 3,9 %), что внесло в инфляцию 0,5 процентных пункта (п. п.), 1,5 п. п. — с начала года.
Услуги в целом подорожали в феврале на 0,8 %, с начала года — на 4,9 % (год назад — 1 и 5 % соответственно), вклад в инфляцию прироста цен и тарифов на услуги в феврале составил 0,2 п. п., с начала года — 1,3 п. п. (рис. 1).
Рост цен на непродовольственные товары в феврале также оказался существенно ниже январского — 0,3 против 0,9 %, в связи с удешевлением бензина. Вклад в совокупную инфляцию роста цен на непродовольственные товары в феврале с начала года составил 0,4 п. п. (0,3 п. п. — в 2010 г.), что составляет 12,5 % от ИПЦ (8 %).
Вклад в инфляцию отдельных групп товаров и услуг показан на рис. 2.
Продовольственные товары в феврале подорожали на 1,2 % (январь — 2,6 %), с начала года цены на них выросли на 3,9 % (год назад — 2,7 %).
Плодоовощная продукция в феврале подорожала на 2,7 %, что существенно ниже январского значения — 11,2 %. Замедление роста цен в феврале связано с увеличением объемов импортируемого картофеля и овощей, а также принимаемыми
* Публикуется по данным Минэкономразвития России о текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам февраля 2011 г. URL: http://www. economy. gov. ru/minec/activity/ sections/macro/monitoring/doc20110324_016.
Правительством Российской Федерации мерами по стабилизации ценовой ситуации (в частности — обнулением экспортной пошлины на картофель и капусту белокачанную сроком до 1 июня 2011 г. (рис. 3).
Картофель подорожал в феврале на 1,9 % (январь — 22,8 %), с начала года — на 25,1 % (год назад — 14,2 %). Прирост цен на овощи в феврале — 5,4 % (январь — 13 %), с начала года — 19,1 % (год назад — 25,9 %).
С начала года цены на плодоовощную продукцию выросли на 14,2 %, в связи с ростом цен на продукцию растениеводства с июля 2010 г. — в 1,5 раза, что связано с низким предложением продукции из-за плохого урожая.
Продовольственные товары без плодоовощной продукции за февраль подорожали на 1 % (январь — 1,6 %), с начала года — прирост цен на 2,6 % (год назад — 1,6 %).
Социально значимые продукты (хлеб, масло подсолнечное, молоко и молочная продукция, масло сливочное, сыр, мясо и птица, сахар, яйца, крупы и бобовые, макаронные изделия) подорожали в феврале на 1,1 % (январь — 2,2 %), а с начала года — 3,3 % (год назад — 2,1 %).
Лидерами роста цен в феврале стали крупы и бобовые (особенно крупа гречневая), говядина, рыба, хлеб, масло подсолнечное.
На крупы и бобовые цены в феврале выросли на 4,8 %, с начала года — прирост на 11,7 % (год назад — 1,6 %). Среди них особенно следует выделить крупу гречневую ядрицу, которая в феврале, несмотря на обнуление экспортных пошлин, продолжила дорожать ускоренными темпами — прирост на 8,9 % (22,7 % — с начала года, в 2010 г. — 5,1 %) в связи с дефицитом продукции и ростом цен сельхозпроизводителей (на гречиху за январь — февраль цены выросли на 10,8 %).
2,8 2,42,0 1,6 1,2 0,8 0,4 0
-0,4 -0,8-
2009 г.
Продовольственные товары Непродовольственные товары ^^^ Рыночные услуги
Рис. 1. Динамика цен по отдельным секторам потребительского рынка, % к предыдущему месяцу
ИПЦ 102,5
ИПЦ 103,2
40
А
19
\
12
13
Рис. 2. Вклад в инфляцию отдельных групп товаров и услуг, %:
а — январь — февраль 2010 г.; б — январь — февраль 2011 г.
8
Продовольственные товары без плодоовощной продукции
Плодоовощная продукция
12
| | Непродовольственные товары
Рыночные и прочие услуги Услуги организаций ЖКХ б
-2 0 2
Январь - февраль 2010 г.
4 6 8 10
| Январь - февраль 2011 г.
12
14
24
Рис. 3. Динамика цен на основные группы продовольственных товаров, прирост/снижение, %
а
Темпы роста цен на мясо животных остаются высокими из-за продолжающегося роста импортных цен и роста цен отечественных сельхозпроизводителей (импорт мяса подорожал за сентябрь 2010 — январь 2011 г. на 8 % в долларах США, а крупный рогатый скот у сельхозпроизводителей за январь — февраль 2011 г. подорожал на 6,6 %).
На говядину цены выросли на 3 %, а с начала года — прирост на 8,3 % (год назад — 0,7 %).
Свинина подорожала на 0,4 % (1,1 % в январе). Прирост цен с начала года — 1,7 % (—0,1 % год назад).
На мясо птицы (куры, кроме куриных окорочков) в феврале цены начали снижаться — на 0,6 % (+0,3 % в январе), с начала года снижение составило 0,4 %. Снижение цен на куриные тушки, несмотря на удорожание кормов (фуражный ячмень у сельхозпроизводителей подорожал с июля почти в 1,6 раза), происходит за счет высокой насыщенности рынка вопреки снижению объемов импорта в начале года (в январе объем импорта мяса птицы сократился на 93 % по сравнению с декабрем 2010 г.).
Рост цен на хлеб и хлебобулочные изделия в феврале составил 2 %, с начала года — прирост на 4,1 % (год назад — 0,4 %).
Для сдерживания роста цен на хлеб Правительством Российской Федерации принято решение о запрете вывоза некоторых видов зерна (в том числе пшеницы) в первом полугодии 2011 г., при одновременном обнулении ввозных пошлин. Введены льготные тарифы на перевозку зерна. Предусмотрены проведение государственных товарных интервенций на зерновом рынке, субсидирование сельскохозяйственных производителей и компенсация части их затрат, однако это пока не сказалось на ценах хлеба, которые продолжают расти.
Масло подсолнечное в феврале подорожало на 1,8 % (4,1 % — в январе), с начала года цены выросли на 6 %, что связано с продолжающимся ростом цен на семена подсолнечника (с начала года по февраль— прирост на 6,3 %, а за период февраль 2011 г. к февралю 2010 — в 1,7 раза).
Молоко и молочная продукция подорожали в феврале умеренно — на 1 % (январь — на 1,2 %), с начала года цены выросли на 2,1 % (год назад — 2,7 %). При этом в декабре — январе отмечено снижение цен на импортное сухое обезжиренное молоко — на 11,8 %, после предшествовавшего роста за июль — ноябрь на 23,5 %.
Рост цен на сахар в феврале несколько замедлился —до 1,5 % (январь — 7,4 %), на что оказало влияние снижение мировых цен на сахар-сырец (—0,5 %
в феврале). В марте цены на сахар начали снижаться (за две недели — на 1,1 %) после досрочного ввода в действие с 1 марта пониженных сезонных пошлин (50 долл. США за 1 000 кг вместо 140 в феврале).
Цены на яйца в феврале также снизились — на 4,1 % (+1,8 % в январе), с начала года снижение составило 2,5 % (+2,3 % годом ранее) в связи с высоким предложением продукции на рынке.
На остальные продовольственные товары (без социально значимых товаров и плодоовощной продукции) цены также растут достаточно высокими темпами. С августа по декабрь ежемесячный прирост цен находился в диапазоне 0,9—1 %, в январе он составил 1,2 %, а в феврале — 0,9 %. За период год к году цены в феврале выросли на 8,8 %.
На непродовольственные товары рост цен в феврале по сравнению с январем замедлился до 0,3 %, против 0,9 % за счет снижения цен на бензин. За период с начала года — прирост на 1,2 % (0,5 % — в 2010 г.).
На автобензин цены в феврале начали снижаться после усиления контроля за ценообразованием со стороны Правительства Российской Федерации. В феврале снижение цен составило 1,5 % (+4,1 % в январе), с начала года цены выросли на 2,5 % (—1,1 % год назад).
На непродовольственные товары с исключением бензина в феврале прирост цен составил 0,5 % (0,6 % в январе). Замедлился рост цен на меха и меховые изделия — до 0,2 % (0,7 % в январе), парфюмерно-косметические товары—до 0,3 % (0,5 %), электротовары и другие бытовые приборы — до 0,1 % (0,3 %), печатные издания — 0,4 % (0,6 %). Продолжается ускоряться темп роста цен на табачные изделия — в феврале прирост цен на 2 % (1,6 % в январе), с начала года — 3,6 % (год назад — 3,1 %) вследствие увеличения акциза с начала года (рис. 4). Усиленными темпами дорожают медикаменты — на 0,8 % (0,6 % в январе), с начала года — на 1,5 % (—0,9 % год назад).
На услуги в феврале прирост цен и тарифов составил 0,8 %, с начала года — прирост на 4,9 %.
В январе — феврале зафиксировано повышение регулируемых тарифов в среднем по России на 9,9 % (в том числе февраль — на 1,3 %), что ниже прошлогодних значений (январь — февраль 2010 г. — 11,2 %; февраль 2010 г. — 1,7 %) из-за усиления контроля за ценообразованием на местах.
Услуги организаций ЖКХ подорожали с начала года по февраль на 10,7 % (в т. ч. в феврале — на 1 %), что также ниже прошлогодних показателей (январь— февраль — 11,9 %, февраль — 1,2 %). Наиболее значительный рост тарифов с начала года отмечен в
Непродовольственные товары, всего
0,5
1,2
В том числе без бензина автомобильного
1,1
Бензин автомобильный
0,6
-1,1 Е
2,5
Табачные изделия
Легковые автомобили
Телерадиотовары Медикаменты
Одежда и белье Строительные материалы
0,7
0,9
0,4
-0
1,1
0,9 0,9
1,5
3,6
3,1
Обувь
0,4
0,4
-1,5 -1 -0,5 0 0,5
||: |: |: |: | :| Январь - февраль 2010 г.
1 1,5 2 2,5 3
| Январь - февраль 2011 г.
Рис. 4. Рост цен на основные непродовольственные товары, прирост/снижение, %
3,5
Костромской области — 15,8 %, Ненецком автономном округе — 14,7 %, Сахалинской области — 13,8 %, а также в Москве — 13,6 %; менее всего выросли тарифы в Камчатском крае — 1,8 %; Ямало-Ненецком автономном округе — 2,1 %; в Республике Алтай с начала года тарифы снизились на 0,2 %.
Оплата горячего водоснабжения подорожала с начала года на 12,5 % (год назад — 15,4 %), отопление — на 11,8 % (13,7 %). Предельный рост тарифов на теплоэнергию, установленный Правительством Российской Федерации на 2011 г., составляет 12—14 %. Оплата населением электроэнергии подорожала на 9,8 % (11,5 %). Установленный Правительством предельный рост тарифов на электроэнергию — 10 %.
Кроме того, к началу года, как правило, приурочено повышение регулируемых услуг пассажирского транспорта. В соответствии с решением правительства оплата в плацкартных и общих вагонах дальнего следования повышена на 10 %.
Оплата за проезд в пригородных поездах подорожала с начала года на 6,6 % (год назад — на 8,8 %), на городском муниципальном транспорте — в среднем на 7,6 % (8,3 %).
Цены на рыночные услуги выросли за январь — февраль, по оценке Минэкономразвития России, на 1,6 % (год назад — 1 %), в том числе в феврале — на 0,4 % (январь — на 1,2 %).
Бытовые услуги подорожали в феврале на 0,8 % (январь — 1,9 %), с начала года—на 2,8 % (год назад— на 1,5 %); услуги дошкольного воспитания — на
1.8 % (3,1 %), с начала года - 5 % (3,4 %); медицинские услуги — на 1,6 % (1,4 %), с начала года —
2.9 % (1,9 %).
По данным Росстата, в целом по промышленности (С + Б + E) в феврале 2011 г. цены выросли на 3,3 % (с начала года — на 5,5 %).
На торгуемые на внешних рынках товары в феврале цены выросли на 2,6 % (5,1 % с начала года). Лидерами роста цен в феврале стали черные металлы и нефть, что обусловлено конъюнктурой мировых рынков (рис. 5).
В черной металлургии в феврале продолжается рост цен в экспортно ориентированных отраслях: в производстве чугуна и доменных ферросплавов — на 5,9 % (с начала года — на 17,1 %); в производстве ферросплавов, кроме доменных, — на 8,7 % (4,5 %). В отраслях, поставляющих продукцию на внутренний рынок, цены также растут второй месяц подряд, в производстве стали в феврале — на 5,1 % (15,4 %), в производстве чугунных и стальных труб — на 2,5 % (3,2 %). В среднем по группе (сводная группировка 27.1; 27.2; 27.3; 27.5) в феврале цены выросли на 3,6 % (4,1 %), причем рост цен был зафиксирован практически во всех металлургических отраслях на фоне оживления производства. Также в феврале усилился рост цен на уголь для коксования — на 5,4 % (7,6 %).
На цветные металлы цены растут с сентября 2010 г. (за сентябрь — февраль — на 24,8 %), в феврале рост цен в производстве цветных металлов в целом по группе замедлился — 1,9 % (с начала года — прирост 5 %). Подорожало производство алюминия — на 1,6 %, меди — на 1,9 %, прочих цветных металлов — на 4,1 %, отливок — на 2,4 %. Цены снизились в производстве драгоценных металлов — на 2,0 % (—4,1 %), а также свинца, цинка и олова — на 0,9 % (1,3 %), что отражает динамику мировых цен.
1
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10
12 3 4
5 I 6 I 7 I 8 | 9 | 101111 12
2009
ШЮ Инфляция (ИПЦ)
1 2 3 4 5
6 | 7 | 8 | 9 |10| 11|12 2010
- Торгуемые товары = Неторгуемые товары
12 2011
Торгуемые товары на внешних рынках:
нефть сырая; коксующиеся угли; железная руда;
черные металлы; цветные металлы; основная химия;
целлюлозно-бумажная деятельность Неторгуемые товары ( с исключением электроэнергетики): уголь энергетический; готовые металлические изделия (28); резиновые и пластмассовые изделия (DH); машиностроение (DK + DL + DM); деревообрабатывающая (DD); строительные материалы ^Г); пищевые продукты ^А); легкая промышленность ^В + DC).
Промышленность (ИЦП) =
Рис. 5. Динамика цен в отдельных секторах промышленности к декабрю 2008 г., %
В химическом производстве в феврале цены выросли на 1,8 % (с начала года — на 5,3 %). Отмечено снижение темпов роста цен на минеральные удобрения и азотные соединения — 1,0 % (с начала года на 10,6 %) из-за изменений условий ценообразования с 1 января 2011 г. на калийные минеральные удобрения. В феврале продолжает дорожать производство отдельных синтетических материалов: синтетического каучука — на 5,9 % (с начала года — на 24 %), искусственных синтетических волокон — на 5,6 % (13,1 %), пластмасс и синтетических смол в первичных формах — 2,5 % (5,5 %).
В целлюлозно-бумажной промышленности в феврале продолжился рост цен — 1,8 % (с начала года — на 4,9 %). В производстве бумаги и картона цены выросли на 3,1 % (5,3 %) в условиях роста цен на бумагу на мировых рынках.
На нефть, продаваемую на рынке, в феврале рост цен продолжился — 5,8 % (с начала года — 11,5 %).
На нефтепродукты в феврале цены выросли на 2,2 % (с начала года — 0,9 %). Бензин в феврале подорожал на 3,6 % после снижения цен в январе на 5,4 % (—2 %), продолжает дорожать топливо дизельное, в феврале — на 4,1 % (5 %). Мазут в феврале подешевел на 2,5 % (—2,5 %) (рис. 6).
Также в феврале продолжается рост цен на уголь энергетический каменный — на 6,6 % (11,9 %).
На неторгуемые товары (с исключением электроэнергетики) второй месяц наблюдается активный рост цен, в феврале — на 2,1 %, а с начала года — на 3,6 % (для сравнения — за январь-февраль 2010 г. прирост цен составил всего 1,1 %) из-за оживления спроса, а также устойчивого удорожания сырья (сельхозтовары, металлы, основная химия).
В пищевой промышленности цены в феврале выросли на 1,1 % (с начала года — на 2,7 %). В феврале, впервые с июня 2010 г., цены на муку пшеничную снизились на 1,8 % вследствие принятых Правительством Российской Федерации мер по проведению зерновых интервенций в I квартале 2011 г. В то же время продолжают дорожать комбикорма, масло растительное, сахар (2,1—3,4 %). Также подорожало производство этилового спирта из сброженных материалов — на 3,3 %, солода — на 6,9 %, чая и кофе — на 2,5 %.
На товары легкой промышленности ^В + DC) в феврале рост цен сохраняется — 2,6 % (с начала года — 6,3 %), в том числе из-за роста цен на сырье. Вследствие роста мировых цен на хлопок активно растут цены в текстильном производстве — в феврале — 3,8 % (9,2 %). Цены выросли в производстве хлопчатобумажных тканей — на 8,1 % (18,9 %), в ткацком производстве — на 6,5 % (15,6 %), также в феврале заметно подорожали изделия из меха, кожи — на 3,8—10,6 %.
На машиностроительную продукцию (сводная группировка DK; DL; DM) в феврале зафиксирован заметный рост цен — 2,8 % (с начала года — на 3,7 %), что является наивысшим показателем с января 2008 г. (2,6 %). В производстве машин и оборудования в феврале цены выросли на 1,1 % (с начала года — на 2,7 %). В большинстве производств наблюдалось незначительное снижение цен (1—2 %) либо рост в пределах 0,1—2,7 %. Однако в отдельных производствах рост цен достаточно высокий, в частности, в производстве машин и оборудования специального назначения — на 6,7 % (12 %), машин и оборудования для металлургии — на 2,7 % (2,7 %).
26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4
6 | 7 2009 г.
-Бензин - биржевые — Бензин - производители
■ Мазут - производители ......... Дизтопливо - биржевые
Рис. 6. Динамика внутренних и биржевых цен на нефтепродукты, тыс. руб. /т
Мазут - биржевые Дизтопливо - производители
В производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования в феврале цены выросли на 2,3 % (с начала года — на 3,9 %). В феврале продолжают расти цены в производстве электродвигателей, генераторов, трансформаторов — на 2,1 % (4,4 %), электрической, распределительной и регулирующей аппаратуры — на 3,1 % (3,9 %), прочего оборудования — на 3,6 % (7 %) в связи с устойчивым спросом на электрооборудование в связи с реализацией инвестпрограмм.
В производстве транспортных средств и оборудования в феврале рост цен активизировался — 4,7 % после стабилизации в январе (с начала года — 4,7 %). В феврале легковые автомобили дорожали — на 3,2 % (1,5 %), в том числе из-за удорожания металлов грузовые подешевели на 0,5 % (+1,7 %). В феврале продолжился рост цен в производстве резиновых шин, покрышек и камер — 2,6 % (5,7 %) вследствие устойчивого спроса со стороны автомобилестроения. Также в феврале подорожало производство судов, летательных и космических аппаратов — на 6,9 % (6,8 %). В феврале цены выросли в производстве железнодорожного подвижного состава на 4,2 % (3,7 %) в связи с увеличением спроса естественных монополий.
На стройматериалы, несмотря на низкий сезон, с начала года рост цен остается высоким — 1,2 % в феврале (с начала года — 2,5 %). В производстве товарного бетона цены выросли на 2,1 %, изделий из асбестоцемента и волокнистого цемента — на 3 %, извести — на 2,1 % и других материалов в связи с увеличением инвестиционного спроса.
В обработке древесины и производстве изделий из дерева в феврале цены выросли на 2,3 % (с начала года — 2,6 %), особенно подорожало производ-
ство деревянных конструкций, включая сборные деревянные строения — на 9,7 % (8,3 %) в связи с растущим спросом в строительстве.
На реализованную сельскохозяйственную продукцию в феврале рост цен сохраняется — 1,9 % (с начала года — 4,9 %).
В растениеводстве рост цен за февраль высокий - 4,4 % (9,9 %).
На пшеницу в феврале цена сельхозпроизводителей достигла 6,49 тыс. руб./т (для сравнения в декабре — 4,77 тыс. руб./т). Цены приобретения пшеницы в январе составили 7,49 тыс. руб./т против 7,49 тыс. руб./т в декабре (рис. 7). Гречиха подорожала на 4,8 % (к соответствующему периоду прошлого года цены выросли в 3,1 раза), а с начала года — на 10,8 %, подсолнечник — на 0,8 % (72,5 и 6,3 % соответственно). В феврале продолжается высокий рост цен на картофель — 8,3 % с начала года — 19,2 %, за годовой период — в 2,9 раза и овощи — на 14,4 % (23,9 и 31,2 %).
В животноводстве в феврале зафиксировано некоторое снижение цен—0,2 % (0,8 % с начала года), отмечен умеренный рост цены на молоко, в феврале—на 1,5 % (с начала года 4,3 %). На крупный рогатый скот цены выросли на 3,2 % (6,6 %) в условиях дефицита и роста цен на импорт. Свинина подорожала умеренно— на 1 % (2,6 %) в связи с сохраняющимся разрывом между ценами импорта и внутренними. В феврале наблюдалось снижение цен на птицу — 1,8 % (—2,8 %) в связи с ростом производства, также продолжается сезонное снижение цен на яйца — 6,1 % (7,7 %).
В капитальном строительстве в феврале прирост цен ускорился — 2 % (с начала года — на 3,3 %), что обусловлено ростом объемов строительства на фоне реализации масштабных инвестиционных проектов
500 450 400 350 300 250 200 150 100
7 | 8 | 9 110 111 112
2007 г.
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 110 111 112
2008 г.
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 110 111 112
2009 г.
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 110 111 112 2010 г.
12 2011
Мировые цены ~ Цена приобретения промышленными организациями
Рис. 7. Цены на пшеницу в 2007—2010 гг., долл. /т
Потребительские цены
103,2 102,5
103.
Сводный индекс цен 101 строительной продукции
Тарифы на грузовые перевозки трубопроводного транспорта
105,5 100,9
Цены производителей промышленных товаров
Цены производителей сельхозпродукции
104,9 102,6
Январь - февраль 2011 г.
■Январь - февраль 2010 г.
Рис. 8. Динамика цен в отдельных секторах экономики, % за период: в числителе — январь — февраль 2011 г.; в знаменателе — январь — февраль 2010 г.
(рис. 8). Строительно-монтажные работы в феврале также заметно подорожали — на 2,7 % (3,1 %).
В феврале тарифы на грузовые перевозки воздушным транспортом не росли — прирост 0,2 % после рекордного роста цен в январе — на 15,7 % вследствие подорожания авиатоплива. Тарифы на грузовые перевозки автомобильным транспортом в феврале выросли на 0,9 % (с начала года — 4,3 %), морским транспортом — на 1,3 % (0,5 %). На железнодорожные перевозки грузов, осуществляемые ОАО «РЖД», тарифы повышены с января 2011 г. на 8 %.
Динамика денежно-кредитных показателей
Объем денежноймассы в национальном определении (денежного агрегата М2) по состоянию на 1 февраля 2011 г. составил 19 303,4 млрд руб., сократившись за январь на 3,5 % (в январе 2010г. снижение составило
2,4 %). Уменьшение агрегата М2 соответствовало сезонным тенденциям в динамике спроса на деньги. Вместе с тем в условиях роста инфляции сокращение денежного агрегата М2 в реальном выражении было более значительным, чем в январе 2010 г (—5,8 % и —3,9 % соответственно).
В январе 2011 г. темпы сокращения объема наличных денег в обращении составили 4,7 %, рублевых депозитов — 3,2 % (в январе 2010 г. темпы снижения этих показателей были равны 4,1 и 1,8 % соответственно). Доля безналичной составляющей агрегата М2 за январь 2011 г. возросла на 0,3 процентного пункта (до 75 %). При этом доля срочных депозитов нефинансовых и финансовых организаций (далее — организации) и населения в национальной валюте в структуре денежной массы за январь 2011 г. увеличилась с 45,7 до 46,1 %, доля депозитов до востребования практически не изменилась, составив 28,9 % (снижение на 0,1 процентного пункта).
Сокращение депозитов организаций в национальной валюте в январе 2011 г. на 5,7 % сопровождалось увеличением их депозитов в иностранной валюте на 6,2 % в долларовом эквиваленте (в январе 2010 г. — снижение на 4 % и рост на 4,6 % соответственно). Срочные рублевые депозиты организаций снизились на 12,5 % (в январе 2010 г. депозиты указанной группы уменьшились на 8,7 %). Остатки средств на текущих и расчетных счетах организаций в национальной валюте изменились более сущес-
107,1
107,9
твенно, чем годом ранее (их сокращение в январе 2011 г. составило 1,3 % по сравнению со снижением на 0,3 % в январе 2010 г.).
В январе 2011 г. на фоне уменьшения уровня реальных располагаемых доходов населения наблюдалось сокращение объема вкладов населения в национальной валюте на 1 % (в январе 2010 г. — рост на 0,4 %). При этом объем срочных депозитов населения в рублях за первый месяц 2011 г. увеличился на 1,5 %, вклады населения до востребования снизились на 10,5 % (в январе 2010 г. — рост на 2,9 % и сокращение на 9,5 % соответственно).
Вклады населения в иностранной валюте в январе 2011 года возросли в долларовом эквиваленте на 2,2 % (годом ранее наблюдалось их снижение на 0,7 %).
В целом депозиты организаций и населения в иностранной валюте в долларовом эквиваленте за первый месяц 2011 г. увеличились на 4,3 % (в январе 2010 г. прирост составил 1,9 %).
С учетом роста объема депозитов в иностранной валюте объем широкой денежной массы в январе 2011 г., по оценке, уменьшился на 2,8 % (в январе 2010 г. — на 1,5 %). Снижение широкой денежной массы в январе 2011 г. сопровождалось сокращением чистых требований к органам государственного управления, по предварительным данным, на 19,7 %, чистых иностранных активов банковской системы — на 1,4 % и увеличением требований кредитных организаций к населению и организациям — на 3,7 %.
По данным Банка России о движении наличной иностранной валюты через уполномоченные банки, в январе 2011 г. чистый спрос населения на наличную иностранную валюту увеличился по сравнению с декабрем 2010 г. на 10 % — до 0,7 млрд долл. США. При этом его динамика определялась исключительно ростом чистого спроса населения на наличные доллары США, а по европейской валюте между спросом и предложением наблюдалось равновесие.
Объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, сократился за первые два месяца текущего года на 9,3 % (за аналогичный период 2010 г. — на 7,7 %). В структуре денежной базы остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России уменьшились на 36,3 %, средства кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России — на 17,5 %, объем наличных денег в обращении — на 5,3 %. За январь — февраль 2011 г. совокупные банковские резервы снизились на 18,9 %.
Сжатие денежного предложения в январе — феврале 2011 г. сопровождалось увеличением остатков средств на бюджетных счетах в Банке России. Чистый кредит расширенному правительству сократился за первые два месяца текущего года на 1, 1 трлн руб., в то время как за аналогичный период 2010 г. его снижение составило 0,1 трлн руб.
В январе — феврале 2011 г. в условиях повышения сальдо по текущему счету платежного баланса по сравнению с соответствующим периодом 2010 г. Банк России осуществлял покупки иностранной валюты, объем которых составил 5,4 млрд долл. США, обеспечив соответствующий приток рублевых средств в банковский сектор.
Сохраняющийся высокий объем рублевой ликвидности в банковском секторе привел к снижению спроса кредитных организаций на инструменты рефинансирования. Валовой кредит Банка России кредитным организациям за январь — февраль 2011 г. сократился на 8,7 млрд руб., или на 1,5 %, в том числе задолженность по кредитам, обеспеченным ценными бумагами из Ломбардного списка Банка России, нерыночными активами или поручительствами, сократилась на 8 млрд руб., задолженность по операциям прямого РЕПО — на 0,7 млрд руб. В целях обеспечения бесперебойного функционирования платежной системы Банк России ежедневно предоставлял кредитным организациям внутридневные кредиты, среднедневной объем которых в январе — феврале 2011 г. составил 131,1 млрд руб.
В феврале 2011 г. Банк России принял ряд решений, направленных на сдерживание инфляционных ожиданий и повышение действенности процентной политики Банка России. С 1 марта 2011 г. был расширен операционный интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины с 4 до 5 руб., а также снижена величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 коп., с 650 до 600 млн долл. США. Также были приняты решения о повышении с 28 февраля 2011 г. ставки рефинансирования до 8 % годовых и процентных ставок по отдельным операциям Банка России на 0,25 процентного пункта, а также об увеличении начиная с 1 марта 2011 г. нормативов обязательных резервов:
— по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами — нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — с 3,5 до 4,5 %;
— по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — с 3 до 3,5 %.
СИТУАЦИЯ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ И СОСТОЯНИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА*
Внутренние финансовые рынки
Валютный рынок
В феврале 2011 г. года на внутреннем валютном рынке наблюдались тенденции к укреплению рубля, формировавшиеся в условиях благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры под влиянием поступлений по счету текущих операций, что обусловило осуществление Банком России операций по покупке иностранной валюты. Объем нетто-покуп-ки иностранной валюты Банком России в феврале 2011 г. составил 4,6 млрд долл. США (рис. 1).
По итогам февраля 2011 г. официальный курс доллара США к российскому рублю снизился на 3 %, составив 28,9028 руб./долл. США, курс евро к рублю — на 1,9 % до 39,8136 руб./евро по состоянию на 1 марта 2011 г. Стоимость бивалютной корзины снизилась с 34,65 руб. на 1 февраля до 33,81 руб. на 1 марта 2011 г. При этом среднемесячное значение курса доллара к рублю сократилось с 30,09 руб./долл. в январе текущего года до 29,295 руб./долл. в феврале, курса евро к рублю — с 40,35 руб./евро до 40,16 руб./евро соответственно (рис. 2).
Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь Январь Февраль Март
2010 г. 2011 г.
Рис. 1. Динамика стоимости бивалютной корзины с 01.01.2010 (0,55 долл. США и 0,45 евро), рассчитанная по официальным курсам, руб.
II III
V VI VII VIII IX X 2009 г.
XI XII
II III
XI XII
V VI VII VIII IX X 2010 г.
Курс доллара США (левая шкала) Курс евро (правая шкала)
Рис. 2. Динамика официальных курсов доллара США и евро к рублю за 2009—2010 гг. (руб. за единицу иностранной валюты)
I II III 2011 г.
* Публикуется по данным Минэкономразвития России о текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам февраля 2011 г. URL: http://www. economy. gov. ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc20110324_016.
120
115
110
105
100
95
Ж
I
I
I
О
1
1
I
II III IV V VI VII VIII IX X 2010 г.
К долл. США ЩЖ| К евро
I
XI XII
I II 2011 г.
Реальный эффективный курс
Рис. 3. Динамика среднемесячных реальных курсов рубля в 2010—2011 гг., % (для показателей за 2010 г. 100 % = 12,2009; для показателей за 2011 г. 100 % = 12,2010)
2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0
I I Объем торгов, млрд долл. США
■ Средневзвешенный курс «tom» на ETC,
руб./долл. США (правая шкала)
а
I I Объем торгов, млрд евро
Средневзвешенный курс «tom» на ETC, руб./евро (правая шкала) б
Рис. 4. Совокупные объемы торгов на ЕТС в 2010—2011 гг. по инструментам: а — руб. /долл. США; б — руб. /евро
По расчетам Минэкономразвития России, за февраль 2011 г. реальное (с учетом внешней и внутренней инфляции) укрепление рубля к доллару США составило 3 %, к евро — 1,4 %, к фунту стерлингов — 0,6 %, к швейцарскому франку — 3,2 %, к японской иене — 4,1 %, к канадскому доллару — 2,5 %. В целом за январь — февраль (из расчета февраль 2011 г. к декабрю 2010 г.) реальное укрепление рубля к доллару составило 7,6 %, к евро — 5,6 %, к фунту стерлингов — 4,7 %, к швейцарскому франку — 6 %, к японской иене — 7,9 %, к канадскому доллару — 5,95 % (рис. 3). Укрепление реального эффективного курса рубля оценивается за первые два месяца текущего года в 5,6 % (в том числе за февраль — в 2,1 %).
В феврале наблюдались снижение активности биржевой торговли по операциям руб./долл. США
и увеличение по операциям руб./евро по сравнению с январем. Средний биржевой оборот по операциям руб./долл. США снизился на 4,2 % до 7,6
млрд долл. США, в то время как по операциям руб./евро вырос на 6,9 %, составив 1,1 млрд евро. При этом средний объем сделок «валютный своп» по операциям руб./ долл. США уменьшился на 7,2 %, до 3,6 млрд долл. США, в то время как по операциям руб./евро вырос на 7,1 %, до 0,7 млрд евро.
Совокупный б и ржевой о б оро т по операциям руб./ долл. США возрос на
21.3 %, до 144,8 млрд долл. США, по операциям руб./евро — на
35.4 %, составив 20,4 млрд евро. При этом совокупный объем сделок «валютный своп» по операциям руб./долл. увеличился на 19,4 %, до 64,6
млрд долл. США, по операциям руб./евро — на 35,4 %, до 13,5 млрд евро.
Средний дневной оборот пары руб./долл. по межбанковским биржевым и внебиржевым кассовым сделкам в феврале 2011 г. уменьшился на 17,8 % по сравнению с предыдущим месяцем и составил 22,9 млрд долл. США. При этом средний дневной оборот рынка по российскому рублю против евро за февраль снизился на 38,8 %, до 1,5 млрд долл. США. Аналогичный показатель по паре долл./ евро увеличился на 2,7 %, до 11,8 млрд долл. США (рис. 4).
Объем международных резервов Российской Федерации за февраль увеличился на 2 %, составив 493,835 млрд долл. США по состоянию на 1 марта 2011 г. (рис. 5).
I
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0
/
Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь Январь Февраль Март
2010 г. 2011 г.
Валютные резервы
Монетарное золото
Рис. 5. Международные резервы Российской Федерации в 2010—2011 гг. (на начало месяца), млрд долл. Рынок государственных облигаций
В феврале 2011 г. активность участников на вторичном рынке ОФЗ оставалась неизменной по сравнению с предыдущим месяцем. Средний дневной оборот вторичного рынка ОФЗ (без учета технических сделок) в феврале составил 2,7 млрд руб.
Эффективный индикатор рыночного портфеля ОФЗ, рассчитываемый Банком России, на конец февраля составил 7,48 % годовых (рис. 6).
В феврале наблюдалось понижение кривой бескупонной доходности по временным сегментам свыше двух лет. В среднем произошло снижение кривой бескупонной доходности на 9 базисных пунктов (б. п.). Наиболее существенное понижение
11.01. 2010
15.02. 2010
24.03. 2010
28.04. 2010
04.06. 2010
12.07. 2010
16.08. 2010
20.09. 2010
25.10. 2010
30.11. 2010
13.01. 2011
17.02. 2011
I Объем сделок, заключенных в основном режиме (по рыночной стоимости), млрд руб. -Индикатор портфеля ОФЗ эффективный, % годовых (правая шкала)
Рис. 6. Объем торгов и эффективный индикатор рыночного портфеля ОФЗ в 2010—2011 гг.
7"
75
9,5
9 8,5 8 7,5 7 6,5 6 5,5 5 4,5
28.02.2011
13 15 17 19 Срок до погашения, лет - —31.01.2011
■30.12.2010
Рис. 7. Кривая бескупонной доходности рынка ОФЗ, % годовых
кривой бескупонной доходности (на 15 б. п.) произошло по выпускам ОФЗ со сроком до погашения от 21 до 30 лет (рис. 7). Одновременно с этим наблюдалось повышение кривой бескупонной доходности по выпускам ОФЗ со сроком до погашения один и два года (на 18 б. п. и 8 б. п.).
В феврале состоялись один аукцион по размещению нового выпуска ОФЗ-ПД 25078 и три аукциона по доразмещению выпусков ОФЗ-ПД 25076, ОФЗ-ПД 25077 и ОФЗ-ПД 25078, объем привлеченных средств на которых составил 164,3 млрд руб. (см. таблицу). Операции по доразмещению государственных ценных бумаг на вторичном рынке по принципу прямых продаж в феврале не проводились.
Кроме того, 24 февраля произведено размещение дебютного выпуска еврооблигаций номинированных в национальной валюте («Россия, 2018-2») сроком на 7 лет в объеме 40 млрд руб. с доходностью 7,85 % годовых.
Объем купонных выплат по ОФЗ за февраль составил 24 млрд руб. Кроме того, в феврале было проведено частичное погашение выпуска ОФЗ-АД 46002 на сумму 15,5 млрд руб.
Денежный рынок
В феврале 2011 г. на денежном рынке сохранялся высокий уровень ликвидности. Значение средневзвешенной ставки MIACR по однодневным межбанковским кредитам в рублях составило в феврале 2,81 % годовых (в январе — 2,71 % годовых).
Среднедневной оборот необеспеченных депозитных операций на срок один день, проводимых с резидентами и нерезидентами на межбанковском рынке, в феврале увеличился на 4,8 % по сравнению с предыдущим месяцем, составив 232,4 млрд руб.
Значительный уровень свободных средств в банковской системе способствовал низкому спросу со стороны кредитных организаций на операции прямого РЕПО Банка России (рис. 8). Средний объем задолженности кредитных организаций перед Банком России по этому инструменту рефинансирования за февраль составил 2,3 млрд руб.
В феврале 2011 г. было проведено 4 аукциона по продаже облигаций Банка России (ОБР), 2 из которых состоялись. Объем привлеченных на данных аукционах средств составил 11,8 млрд руб.
Аукционы Минфина России по размещению ОФЗ на первичном рынке в феврале 2011 г.
Дата аукциона Код бумаги Дата погашения Объем эмиссии, млн руб. Доходность по средневзвешенной цене, % годовых Объем спроса по номиналу, млн руб. Объем размещения по номиналу, млн руб. Объем привлеченных средств, млн руб
02.02.2011 SU25078RMFS5 06.02.2013 100 000 6,47 67 903,892 53 240,677 53 569,194
09.02.2011 SU25076RMFS9 14.03.2014 35 000 7,09 46 797,001 33 764,679 34 013,304
09.02.2011 SU25078RMFS5 06.02.2013 46 495,797 6,45 70 153,226 46 495,797 46 859,011
16.02.2011 SU25077RMFS7 20.01.2016 30 000 7,57 73 077,386 29 790,551 29 810,507
1 200 1 000 800 600 400 200 0
11.01.
2010
24.02. 2010
07.04. 2010
21.05. 2010
05.07. 2010
16.08. 2010
27.09. 2010
10.11.
2010
21.12. 2010
¡Объем операций прямого РЕПО, млрд руб. (правая шкала) ■ Объем средств на корреспондентских счетах кредитных организаций, млрд руб.
150
100
09.02. 2011
Рис. 8. Объем средств на корсчетах кредитных организаций и операций прямого РЕПО
С 28 февраля 2011 г. Банком России были установлены следующие процентные ставки: по операциям прямого РЕПО на аукционной основе на срок 1 день — 5,25 % годовых, на срок 7 дней — 5,25 % годовых, на срок 90 дней — 6,75 % годовых, на срок 6 месяцев — 7,25 % годовых, на срок 12 месяцев — 7,75 % годовых; по операциям прямого РЕПО на фиксированной основе: на сроки 1 день и 7 дней — на уровне 6,75 % годовых, на срок 1 год — 7,75 % годовых.
Состояние банковского сектора
Совокупные активы банковского сектора в январе 2011 г. сократились на 1,8 % до 33 207,4 млрд руб. Собственные средства (капитал) кредитных организаций практически не изменились (4 732,4 млрд руб. на 01.02.2011). Количество действующих кредитных организаций (1 012) за первый месяц текущего года также не изменилось. Капитал свыше 180 млн руб. (без учета кредитных организаций, по которым осуществляются меры по предупреждению банкротства) имели 766 кредитных организаций (75,7 % от числа действующих на 01.02.2011).
Ресурсная база. Остатки средств на счетах предприятий, организаций (включая средства бюджетов всех уровней, государственных и других внебюджетных фондов), депозиты и прочие привлеченные средства юридических лиц, вклады физических лиц, а также средства клиентов в расчетах, по факторинговым и форфейтинговым операциям, средства, списанные со счетов клиентов, но не проведенные по корреспондентскому счету кредитной организации, депозитные и сберегательные
сертификаты за январь 2011 г. сократились на 2,5 % до 20 557,6 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора — с 62,4 % на 01.01.2011 до 61,9 % на 01.02.2011.
Объем вкладов физических лиц, включая сберегательные сертификаты- за первый месяц 2011 г. уменьшился на 0,9 % до 9 729,7 млрд руб., однако их доля в пассивах банковского сектора возросла с 29 % на 01.01.2011 до 29,3 % на 01.02.2011. Объем вкладов физических лиц в рублях сократился на 1 %, в иностранной валюте — на 0,5 %. Удельный вес вкладов физических лиц, привлеченных в рублях, в общем объеме вкладов снизился с 80,7 % на 01.01.2011 до 80,6 % на 01.02.2011. Вклады физических лиц сроком свыше одного года увеличились за январь 2011 г. на 0,7 %, на их долю по состоянию на 01.02.2011 приходилось 65,8 % от общего объема привлеченных вкладов. Доля Сбербанка России на рынке вкладов физических лиц за январь снизилась с 47,9 до 47,3 %.
Объем депозитов и прочих привлеченных средств юридических лиц (кроме кредитных организаций, с учетом депозитных сертификатов) за январь 2011 г. уменьшился на 9,9 % до 5 435,9 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора — с 17,9 до 16,4 %. Депозиты и прочие привлеченные средства Минфина России и других финансовых органов и внебюджетных фондов Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления за первый месяц 2011 г. снизились на 30,3 % до 323,5 млрд руб. Задолженность банков по кредитам, депозитам и прочим привлеченным средствам, полученным от Банка России, уменьшилась на 1,1 % до 322,2
млрд руб. Средства на расчетных и прочих счетах организаций выросли на 2,2 % до 4 952,3 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора — с 14,3 до 14,9 %.
Объем выпущенных банками облигаций за январь снизился на 0,8 %. Доля этого источника в пассивах банковского сектора за первый месяц текущего года не изменилась (1,6 % на 01.02.2011). Объем выпущенных векселей за январь сократился на 3,4 %, а их доля в пассивах банковского сектора уменьшилась с 2,4 до 2,3 %.
Активные операции. За январь 2011 г. объем кредитов и прочих размещенных средств, предоставленных нефинансовым организациям, увеличился на 0,5 % до 14 136,4 млрд руб., а их доля в активах банковского сектора — с 41,6 до 42,6 %. Согласно отчетности кредитных организаций, объем просроченной задолженности по этим кредитам с начала 2011 г. вырос на 0,3 %, при этом ее удельный вес в общем объеме предоставленных нефинансовым организациям кредитов не изменился (5,3 % на 01.02.2011).
Объем кредитов, предоставленных физическим лицам, за январь сократился на 0,1 % до 4 080 млрд руб.; их доля в активах банковского сектора и в общем объеме кредитных вложений банков на 01.02.2011 составила соответственно 12,3 и 18,5 %. Согласно отчетности кредитных организаций, объем просроченной задолженности по данным кредитам с начала 2011 г. увеличился на 1,8 %, а ее удельный вес в общем объеме кредитов физическим лицам вырос с 6,9 до 7 %.
Портфель ценных бумаг за первый месяц 2011 г. увеличился на 0,5 %, до 5 856,7 млрд руб. при росте их доли в активах банковского сектора с
17,2 до 17,6 %. Основной удельный вес (75,6 % на 01.02.2011) в портфеле ценных бумаг по-прежнему занимают вложения в долговые обязательства, объем которых увеличился с начала года на 0,1 %, до 4 424, 8 млрд руб.. Вложения в долевые ценные бумаги снизились на 0,1 %, а их удельный вес в портфеле ценных бумаг составил 12,1 % на 01.02.2011.
Межбанковский рынок. Требования по предоставленным кредитам, депозитам и прочим размещенным на межбанковском рынке средствам за январь 2011 г. снизились на 4 % до 2 803,2 млрд руб., а их доля в активах банковского сектора уменьшилась с 8,6 до 8,4 %. При этом объем средств, размещенных в банках-нерезидентах, вырос на 0,7 %, а объем средств, размещенных на внутреннем межбанковском рынке, снизился на 10,7 %.
Объем привлеченных МБК за первый месяц 2011 г. сократился на 3,5 %, до 3 623,2 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора — с 11,1 до 10,9 %. Объем МБК, привлеченных у банков-нерезидентов, вырос на 0,1 %; на внутреннем рынке снизился на 7,9 %.
Финансовые результаты деятельности кредитных организаций. Совокупная прибыль кредитных организаций за январь 2011 г. составила 76,8 млрд руб. Прибыль в сумме 80,2 млрд руб. получили 818 кредитных организаций (80,8 % от числа действующих на 01.02.2011). Убытки в сумме 3,4 млрд руб. понесли 193 кредитные организации (19,1 % от числа действующих). Для сравнения: за январь 2010 г. прибыль в сумме 55,2 млрд руб. получили 805 кредитных организаций (76,2 % от числа действовавших на 01.02.2010). Убытки в сумме 13,3 млрд руб. понесла 251 кредитная организация (23,8 % от числа действовавших).
РЕКЛАМНЫЙ БЛОК ТАКОГО РАЗМЕРА ОБОЙДЕТСЯ ВАМ ВСЕГО В 2 950 РУБЛЕЙ!
При неоднократном размещении (или сразу в нескольких журналах Издательства) предусмотрены скидки
(495) 721-85-75, 8-926-523-79-52 [email protected]
