CC BY
11
14 (56) - 2011
Аналитический обзор
инфляция.
динамика денежно-кредитных
о ,
показателей*
Инфляция
В январе 2011 г. инфляция на потребительском рынке составила 2,4 %, что более чем вдвое выше декабрьского значения (1,1 %). В годовом выражении показатель инфляции также продолжает расти — 9,6 против 8,8 % в декабре.
Таким образом, видно, что последовательное ускорение инфляции, начавшееся во втором полугодии 2010 г., в результате роста мировых и внутренних цен на зерно и продовольствие из-за значительной потери урожая 2010 г. и связанных с этим возросших инфляционных ожиданий, продолжается. Ожидается, что накопленные в экономике к началу 2011 г. значительные инфляционные риски могут привести к вторичным эффектам — рост цен на продукты будет транслироваться в другие секторы потребительского рынка, как это было в период мирового продовольственного кризиса в конце 2007 — начале 2008 гг. (рис. 1).
Рост цен на продовольственные товары продолжает набирать темп — прирост в январе составил 2,6 % (декабрь — 2,1 %). Вклад роста цен на продукты в инфляцию января составил 1 п. п. (год назад — 0,5 %), что составило 41,7 % от ИПЦ (31,3 %).
Также существенный вклад в совокупный индекс потребительских цен января внес рост цен на услуги, оказываемые населению, за счет традиционного для начала года роста тарифов организаций ЖКХ и городского пассажирского транспорта. Услуги в целом подорожали в январе на 4,1 % (январь 2010 г. — 3,9 %), что внесло в инфляцию 1,1 п. п. (январь 2010 г. — 1 п. п.), что составляет 45,8 % от совокупного ИПЦ (год назад — 62,5 %).
Вклад в инфляцию отдельных групп товаров и услуг показан на рис. 2.
Непродовольственные товары в январе подорожали на 0,9 % (январь 2010 г. — 0,2 %), вклад в инфляцию составил 0,3 п. п. (январь 2010 г. — 0,1 п. п.) что составляет 12,5 % от ИПЦ (год назад — 6,3 %).
2,4 2 1,6 1,2 0, 0,4 0
-0,4-0,8"
ifci
ш
-I MI
дш
[
_■ Ii [¡и] | | | | | _
bls
ifiete
и
in
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
2010 r.
2009 г.
| Продовольственные товары Непродовольственные товары ^^ Рыночные услуги
Рис. 1. Динамика цен по отдельным секторам потребительского рынка, % к предыдущему месяцу
I
2011
* Публикуется по данным Минэкономразвития России о текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам января 2011 г. URL: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc20110224_08.
I
55
ИПЦ 101,6
16
13
ИПЦ 102,4
Рис. 2. Вклад в инфляцию отдельных групп товаров и услуг, %: а — январь 2010 г., б — январь 2011 г
20
12
|.......| Продовольственные товары
без плодоовощной продукции
| Плодоовощная продукция
I | Непродовольственные товары
Рыночные и прочие услуги Услуги организаций ЖКХ
б
Продовольственные товары, всего ■ 2,6
В том числе без плодоовощной продукции 2,1 6
-1-1---
Сахар
Масло подсолнечное | 4,1 ■. ■ 1 6 6
Мясо животных
Хлеб и хлебобулочные изделия ■:■:■:■:! 1,4 2,1
Молоко и молочная продукция -I1'2 1,2
Мясо птицы -0,5 Е □ 0,4
-2 0 2 4 6 8 10 12 14
Ц:|:|:|:|| Декабрь2010 г. | | Январь 2011 г.
Рис. 3. Динамика цен на основные группы продовольственных товаров, прирост/снижение, %
Таким образом, основой вклад в ускорение инфляции продолжает вносить высокий рост цен на продовольственные товары, обусловленный повышением цен на отечественную сельхозпродукцию и продовольственный импорт во втором полугодии 2010 г. (рис. 3).
плодоовощная продукция в январе подорожала на 11,2 % (в декабре 2010 г. — на 8,6 %). Рост цен связан с сезонностью, низким предложением отечественной продукции из-за плохого урожая, а также с увеличением объемов более дорогого импорта. Картофель подорожал в январе на 22,8 % (декабрь — 12,9 %), при этом цены сельхозпроизводителей выросли с июля 2010 г. по январь 2011 г. почти в два
раза. Овощи подорожали в январе на 13 % (декабрь — 11,3 %) — цены сельхозпроизводителей выросли с июля по январь в 1,7 раза. Фрукты и цитрусовые (преимущественно импортные) подорожали на 5,3 % (3,9 %).
продовольственные товары без плодоовощной продукции за январь подорожали на 1,6 % (декабрь — 1,2 %). Значителен рост цен социально значимых продовольственных товаров, особенно наиболее дешевых.
На крупы и бобовые цены за январь выросли на 6,5 % (декабрь — 7,6 %). При этом продолжился рост цен на гречку — 12,7 % (декабрь — 13 %), в связи с дефицитом продукции, ажиотажным спросом и
ростом цен сельхозпроизводителей (на гречиху за июль — январь цены выросли в 2,5 раза).
Рост цен на сахар в январе ускорился до 7,4 % (декабрь — 3,4 %), на что оказали влияние рост цен на мировых рынках и сокращение запасов в розничной торговле.
Масло подсолнечное в январе подорожало на 4,1 % (6,6 % — в декабре 2010 г.). Рост цен связан с ростом цен на подсолнечник и подорожанием импорта из стран СНГ.
В целом за 2010 г. цены сельхозпроизводителей на подсолнечник выросли на 71,1 %, а в январе — еще на 5,4 %. Средние цены на импорт масла в декабре 2010 г. были на 18,8 % выше по отношению к аналогичному периоду предыдущего года.
Хлеб и хлебобулочные изделия подорожали на 2,1 % (1,4 % в декабре), при высоком росте цен на сырье (цены промышленных производителей муки выросли с июля в 1,6 раза), сдерживаемом местными администрациями.
Молоко и молочная продукция подорожала в январе так же, как и в декабре, на 1,2 %. Творог жирный подорожал на 1,6 % (1,7 %), сыр — на 1 % (1,3 %). Рост цен на молочные товары обусловлен ростом цен промышленных переработчиков молочных продуктов, которые за август — январь выросли на 16,4 % в связи с удорожанием сырья (сырое молоко у отечественных сельхозпроизводителей подорожало за август — январь на 31,7 %, а импортное сухое и обезжиренное молоко — на 7 % за август — декабрь).
На мясо птицы (куры, кроме куриных окорочков) цены на фоне удорожания кормов растут более уме-
ренно в связи с высокой насыщенностью рынка, в том числе из-за роста поставок более дешевого импорта, прирост за январь — 0,3 % (—0,2 % в декабре). Рост цен на яйца в январе составил 1,8 % (3,4 % в декабре).
Рост цен на мясо в январе ускорился по сравнению с декабрем — 2,7 % против 1,6 % под влиянием дорожающего импорта (доля импорта на отечественном рынке составляет порядка 60 %). Свинина подорожала на 1,3 % (0,8 % в декабре). На говядину цены выросли на 4,9 % (2,6 %).
На остальные продовольственные товары (без социально значимых товаров и плодоовощной продукции) прирост цен также стал достаточно высоким, с августа по декабрь цены росли на 0,9 — 1 % ежемесячно, а в январе прирост составил 1,3 %.
На непродовольственные товары цены в январе по сравнению с декабрем увеличились на 0,9 % против 0,5 %.
На автобензин рост цен в январе составил 4,1 % (0,9 %). Основными факторами роста внутренних цен на нефтепродукты в настоящее время являются рост мировых цен на углеводороды; локальный монополизм на региональных рынках, рост монопольной ренты нефтяных компаний в связи со значительным ухудшением конкурентной среды на рынке и выравнивание вывозных таможенных пошлин на светлые и темные нефтепродукты. Увеличение и дифференциация ставок акциза на автомобильное топливо в зависимости от экологического класса, с учетом налога на добавленную стоимость (НДС), также могут привести к увеличению цен в 2011 г. на автомобильный бензин (рис. 4).
Непродовольственные товары, всего 0,5
В том числе без бензина автомобильного 0 ,7
Бензин автомобильный 0,5 1,9
Табачные изделия 0, 9
Легковые автомобили 2 0.8
Телерадиотовары -0.1 ^
Медикаменты
Одежда и белье 0,5
Строительные материалы -^0 3 0,5
Обувь Л 3 0,3
-0,5 -0,3 0 0,3 0,5 0,8 1 1,3 1,5
[:::: I::: :1 Декабрь 2010 г. | | Январь 2011 г. Рис. 4. Рост цен на основные непродовольственные товары, прирост/снижение, %
ФИНАНСОВАЯ АНАЛИТИКА
проблемы и решения ' 67
5
На непродовольственные товары за исключением бензина в январе цены выросли на 0,7 % (0,5 % в декабре). Ускоренными темпами росли цены на ткани (0,7 %) трикотажные изделия (0,7 %), одежду и белье (0,5 %) в связи с ростом мировых цен на хлопок. Существенно ускорился рост цен на табачные изделия 1,6 % (0,8 %) вследствие увеличения акциза с начала года. В период превышения эпидемического порога по гриппу и ОРВИ отмечено ускорение темпов роста цен на медикаменты — до 0,6 % против 0,4 % в декабре.
На услуги, оказываемые населению, цены в январе выросли на 4,1 % (январь 2010 — 3,9 %; декабрь — 0,4 %). В начале года цены на платные услуги традиционно являются лидером по темпам прироста, что обусловлено повышением регулируемых тарифов на услуги организаций ЖКХ в начале года.
В январе зафиксировано повышение регулируемых тарифов в среднем по России на 8 %, что ниже, чем год назад (9,4 %), на что оказала влияние более жесткая тарифная политика со стороны Правительства Российской Федерации на отпускаемые для населения товары и услуги субъектов естественных монополий и усиленный контроль за ценообразованием на местах.
Услуги организаций ЖКХ, оказываемые населению, подорожали на 9,5 % (январь 2010 — 10,6 %), среди них: устанавливаемая на местах оплата за водоснабжение холодное и водоотведение выросла на 12,6 % (год назад — 14,5 %), водоснабжение горячее - 11 % (12,9 %), отопление - 10,6 % (12,5 %), газ сетевой — 6,6 % (8,5 %), услуги по снабжению электроэнергией — на 9,8 % (11,4 %).
Кроме того, к началу года, как правило, приурочено повышение регулируемых услуг пассажирского транспорта. В соответствии с решением Правительства оплата в плацкартных и общих вагонах дальнего следования повышена на 10 %. Оплата проезда в пригородных поездах выросла в январе на 1,7 % (год назад — на 8,1 %); регулируемые услуги городского пассажирского транспорта (автобус, трамвай, троллейбус, метрополитен) в среднем подорожали на 4 % (год назад — 7,3 %).
Услуги связи в регулируемом секторе подорожали на 3,4 % (год назад — 1 %), в том числе городская телефонная связь — на 3,9 % (1,2 %).
Цены на рыночные услуги выросли за январь 2011 г., по оценке Минэкономразвития, на 1,4 % (год назад — 0,5 %). Рост цен на медицинские услуги составил в январе 1,4 % (январь 2010 г. — 1,3 %), на санаторно-оздоровительные услуги — 1,2 % (0,2 %),
услуги организаций культуры — 1,9 % (1,4 %), услуги дошкольного воспитания — 3,1 % (2,9 %), бытовые услуги — 1,9 % (1 %).
По данным Росстата, в целом по промышленности (С + Б + E) в январе 2011 г. цены выросли на 2,1 %.
На торгуемые на внешних рынках товары в январе цены выросли также на 2,3 %.
На цветные металлы цены растут с сентября 2010 г. (за сентябрь — январь — на 22,5 %, в том числе в январе — на 3 %). В январе подорожало производство меди — на 7,7 %, прочих цветных металлов — на 4,7 %, свинца, цинка и олова — на 2,3 %. Цены снизились в производстве драгоценных металлов — на 2,1 %, алюминия — на 0,7 %, что обусловлено конъюнктурой мировых рынков.
В черной металлургии в январе активно росли цены в экспортно ориентированных отраслях (на продукцию первого передела) — в производстве чугуна и доменных ферросплавов — на 10,5 %; в производстве продуктов прямого восстановления железной руды — на 10,2 %. При поставках продукции на внутренний рынок в январе цены выросли в производстве стали на 9,8 % после стабилизации цен с ноября
2009 г. по декабрь 2010 г. В производстве чугунных и стальных труб цены практически не росли, а в производстве ферросплавов, кроме доменных, снизились на 3,8 %. В среднем по группе (сводная группировка 27.1; 27.2; 27.3; 27.5) в январе цены выросли всего на 0,3 % (в январе 2010 г. — снижение на 0,2 %).
На нефть, продаваемую на рынке, в январе рост цен — на 5,4 % (рис. 5). На нефтепродукты в январе цены снизились на 1,2 % (в январе 2010 г. — прирост на 1,5 %). Бензин подешевел на 5,4 % (+1,4 %). В январе цены на мазут и топливо дизельное практически стабилизировались после принятия антимонопольных мер Правительством Российской Федерации (в IV квартале 2010 г. цены на дизельное топливо выросли на 20,1 % на фоне дефицита зимнего дизельного топлива). В январе зафиксирован значительный рост цен в производстве авиационного керосина — на 11,2 % (5,5 %).
В январе продолжают дорожать минеральные удобрения и азотные соединения—на 9,5 % (с августа
2010 г. по январь 2011 г. включительно — на 49,2 %), особенно подорожали калийные удобрения — на 19,8 %. Также в январе резко подорожало производство синтетического каучука — на 17 %, что обусловлено удорожанием основных химических веществ (7,3 %) и ростом спроса. В целом в химическом производстве в январе рост цен — 3,3 % (в декабре 2010 г. — 2,8 %).
----
и _ ---. ^ ■ .'V //
у&ч :—........... л* *л • . %
____•• V
..«7—^—" ^—' ________
V/*---^ ^ 4 ~
^---1
2 XII 008 г. I 1 II 1 III I IV | V | VI | VII | VIII | IX | X 1 XI 1 XII 2009 г. I 1 II 1 III 1 ^ 1 V 1 VII VII 1VIII 1 IX 1 X 1 XI 1 XII 2010 г.
Бензин - биржевые Бензин - производители —Мазут - биржевые
Мазут - производители ........ Дизтопливо - биржевые "" "" _ Дизтопливо - производители
Рис. 5. Динамика внутренних и биржевых цен на нефтепродукты, тыс. руб./т
В целлюлозно-бумажной промышленности (код ОКВЭД 21) в январе продолжился рост цен — 2,9 % (с сентября 2010 г. по январь 2011 г — на 9,6 %). С августа 2010 г. дорожает производство изделий из бумаги и картона, в январе 2011 г. — на 4,4 % (за август — январь — на 17,8 %) в условиях роста цен на бумагу на мировых рынках.
На неторгуемые товары (за исключением электроэнергетики) в январе рост цен составил в среднем 1,8 %, что является наивысшим показателем с конца 2008 г. на фоне устойчивого удорожания сырья и оживления спроса.
В производстве машин и оборудования в январе цены выросли на 1,6 %, в том числе:
- в производстве прочих машин и оборудования общего назначения цены выросли на 0,7 %;
- в производстве прочего оборудования общего назначения — на 11 %;
- в производстве печей и печных горелок — на 10 % на фоне оживления металлургических производств.
В остальных производствах наблюдалось незначительное снижение цен (1—2 %) либо рост в пределах 0,1—5,2 %.
В производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования в январе цены выросли на 2,2 %, в том числе в производстве прочего оборудования — на 3,8 %, в том числе из-за роста цен на цветные металлы.
В производстве транспортных средств и оборудования в январе прирост цен нулевой. Грузовые автомобили подорожали на 2,7 %, а легковые автомобили подешевели на 1,7 %. В январе активно
растут цены в производстве резиновых шин, покрышек и камер — на 3,1 % вследствие устойчивого спроса со стороны автомобилестроения.
В целом на машиностроительную продукцию (сводная группировка DK; DL; DM) в январе цены выросли на 2,7 % (+0,7 % в декабре) после стагнации цен на протяжении 2009—2010 гг.
Последствия засухи сказались и на более высоком росте цен на товары легкой промышленности. Из-за роста мировых цен на хлопок значительно выросли цены в текстильном и швейном производстве — в январе 3,9 % (за октябрь — январь — на 10,6 %). Цены выросли практически на все текстильные товары, в том числе в производстве хлопчатобумажных тканей — на 9,6 %, в ткацком производстве — на 8,3 %, также заметно подорожали изделия из кожи — на 4,7 %.
В пищевой промышленности цены в январе продолжают расти — прирост 1,5 % (за июль — январь — на 14,8 %) в связи с устойчивым ростом цен на сырье. В январе замедлился рост цен на муку пшеничную — 2,4 %, хотя цены производителей зерна выросли на 5,1 %. Продолжают дорожать комбикорма, масло подсолнечное, сахар (1,9 — 5,1 %). Также подорожало производство этилового спирта из сброженных материалов — на 4,5 %, производство виноградного вина — на 3,3 %.
На стройматериалы в январе рост цен ускорился — 1 % (0,4 % — в декабре), несмотря на низкий спрос в зимний сезон. В январе продолжают расти цены в производстве отделочных материалов: стекла и изделий из стекла — на 4,4 %; извести — на 2,8 % и других материалов в связи с увеличением инвести-
ционного спроса, также растут цены в производстве инвестиционных товаров в других отраслях — в производстве паровых котлов — на 13,7 %.
На свободном рынке цены на электроэнергию в ноябре выросли всего на 0,3 %. На электрическую мощность также отмечено некоторое снижение цен — на 2,4 %.
На реализованную сельскохозяйственную продукцию в январе сохраняется высокий рост цен — 2,9 % (год назад — 0,8 %). Положительная ценовая динамика отмечена в производстве практически всех сельхозтоваров.
В растениеводстве рост цен за январь — 5,4 % (2,3 %). Гречиха подорожала на 6,3 % (к соответствующему периоду прошлого года цены выросли в 3,1 раза) подсолнечник — на 5,4 % (76,2 %). Продолжается сезонный рост цен на картофель — 10,1 % (в 2, 7 раза), на овощи — на 8,3 % (41,5 %). Сохраняется высокий рост цен на зерно (цены приобретения пшеницы промышленными организациями повысились с 4,47 тыс. руб./т в июле до 7,49 тыс. руб./т в декабре). В январе цены на пшеницу выросли на 5 % (рис. 6).
На продукцию животноводства цены в январе выросли на 1 %. Продолжают расти цены на молоко, в январе — на 2,7 % (год назад — на 4,9 %) на фоне снижения собственного производства молока. На крупный рогатый скот цены выросли на 3,3 % (0,2 %), свинина подорожала на 1,5 % (—1,7 %). В январе наблюдалось снижение роста цен на птицу — на 1 % (—4,3 %) вследствие увеличения объемов производства и роста импорта. Также отмечено незначительное сезонное снижение цен на яйца — 1,8 % (—1,1 %).
В капитальном строительстве в январе прирост цен ускорился — 1,3 % (с начала 2010 г. — на 9,1 %, год назад — на 0,1 %), несмотря на завершение
строительного сезона. Строительно-монтажные работы в январе подорожали на 0,4 % (рис. 7).
В январе резко выросли тарифы на грузовые перевозки воздушным транспортом — на 15,7 % из-за удорожания топлива, а также автомобильным транспортом — на 3,4 %. Тарифы на грузовые перевозки морским транспортом в январе снизились на 0,8 %. На железнодорожные перевозки грузов, осуществляемые ОАО «РЖД», тарифы повышены с января 2011 г. на 7,5 %.
Динамика денежно-кредитных показателей
В 2010 г. развитие российской экономики проходило в условиях восстановления производственной и кредитной активности, оживления внутреннего спроса, чему способствовали благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура, укрепление национальной валюты. Повышение уровня банковской ликвидности, заметное снижение процентных ставок в экономике содействовали росту денежно-кредитных показателей.
Объем денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) по состоянию на 1 января 2011 г. составил 20 173,5 млрд руб., увеличившись за 2010 г. на 28,5 % (в 2009 г. его прирост был равен 16,3 %). В реальном выражении увеличение агрегата М2 в 2010 г. составило 18,1 % (в 2009 г. - рост на 6,9 %).
Безналичные средства в 2010 г. возросли на 29,6 % при увеличении наличных денег в обращении на 25,4 % (в 2009 г. соответствующие показатели сложились на уровне 20,2 и 6,4 %). Доля наличных денег в обращении в составе М2 за 2010 г. снизилась на 0,6 процентных пункта (п. п.) до 25,1 % по состоянию на 1 января 2011 г.
500
7 | 8 | 9 110 111 112
2007 г.
1 |2|3|4|5|6|7|8|9|10|11|12 2008 г.
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 110 111 112 2009 г.
1 |2|3|4|5|6|7|8|9|10|11|12 2010 г.
■ Мировые цены
■ Цена приобретения промышленными организациями
Рис. 6. Цены на пшеницу в 2007-2010 гг., долл./т
Потребительские цены
108
102,4 101,6
101,2
Сводный индекс цен 100,2 строительной продукции
Тарифы на грузовые перевозки без трубопроводного транспорта
102,3 98,9
Цены производителей промышленных товаров
Цены производителей сельхозпродукции
107,0 108,0
102,9 100,8
Январь 2011 г.
■Январь 2010 г.
Рис. 7. Динамика цен в отдельных секторах экономики, % за период: в числителе — январь 2011 г., в знаменателе — январь 2010 г.
Срочные депозиты нефинансовых организаций и населения в рублях за 2010 г. увеличились на 26,6 %, депозиты до востребования в рублях — на 35,9 % (в 2009 г. наблюдался рост срочных депозитов на 26,1 %, депозитов до востребования — на 11 %). Доля срочных депозитов в общем объеме денежного агрегата М2 за 2010 г. снизилась на 0,8 п. п. — до 45,9 % на 01.01.2011, доля депозитов до востребования возросла до 29 % (на 1,5 п. п.).
Депозиты нефинансовых организаций в национальной валюте в 2010 г. увеличились на 16,6 % (в
2009 г. — на 14,5 %). Темп прироста срочных депозитов нефинансовых организаций за 2010 г. составил 0,4 п. п. (в 2009 г. депозиты указанной группы увеличились на 23,8 %); остатки средств на текущих и расчетных счетах нефинансовых организаций в
2010 г. выросли на 32,6 % (годом ранее наблюдался их рост на 6,7 %). Удельный вес срочных депозитов в структуре рублевых депозитов нефинансовых организаций снизился за 2010 г. на 6,9 п. п. — до 40,4 %.
Объем вкладов населения в национальной валюте за 2010 г. увеличился на 43,6 % (в 2009 г — на 27,1 %). Срочные депозиты населения в рублях в 2010 г. возросли на 43,3 %, вклады до востребования — на 44,9 % (в 2009 г. соответствующие группы депозитов увеличились на 27,6 и 25,1 % соответственно).
За 2010 г. депозиты населения в иностранной валюте уменьшились в долларовом эквиваленте на 4,9 %, депозиты нефинансовых организаций в иностранной валюте в долларовом эквиваленте сократились на 0,3 п. п. Общий объем депози-
тов в иностранной валюте в долларовом эквиваленте в 2010 г. сократился на 2,6 % (за 2009 г. депозиты в иностранной валюте в долларовом эквиваленте увеличились на 12,4 %).
С учетом динамики депозитов в иностранной валюте прирост широкой денежной массы
(денежного агрегата М2Х) в 2010 г. составил 22,7 % (в 2009 г. — 16,4 %). Увеличение широкой денежной массы в 2010 г. сопровождалось увеличением объема требований кредитных организаций к финансовым, нефинансовым организациям и населению на 13,4 %, приростом чистых иностранных активов банковской системы на 7,6 %, чистых требований к органам государственного управления — на 35 %.
В соответствии с оценкой платежного баланса Российской Федерации объем наличной иностранной валюты у населения и организаций в целом за 2010 г. сократился на 14,4 млрд долл. США (в 2009 г. его уменьшение составило 4,1 млрд долл. США).
За январь 2011 г. объем денежной базы в широком определении сократился на 8,5 % (в январе 2010 г. — на 10,5 %). Совокупные банковские резервы в январе 2011 г. сократились на 472,1 млрд руб., или на 15,1 % (в январе 2010 г. — на 21,3 %). Снижение совокупных банковских резервов полностью определялось сокращением остатков средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России на 451 млрд руб. (на 45,3 %) и остатков средств в кассах кредитных организаций — на 159,8 млрд руб., или на 22,1 %. При этом задолженность по облигациям Банка России и по депозитным операциям кредитных организаций в Банке России за январь возросла на 135 млрд руб., или на 11 %, объем обязательных резервов кредитных организаций, депонированных на счетах в Банке России — на 3,7 млрд руб., или на 2 %.
Сжатие денежной базы в январе 2011 г. было вызвано сокращением чистого кредита со стороны органов денежно-кредитного регулирования на
896,4 млрд руб. Рост чистых международных резервов по фиксированному курсу на начало 2011 г. составил 26,9 млрд руб.
Сокращение свободной рублевой ликвидности банковского сектора в январе 2011 г. не повлияло на ситуацию на межбанковском рынке — среднее значение ставки MIACR по однодневным кредитам в рублях в январе 2011 г. составило 2,7 % годовых.
Валовой кредит Банка России кредитным организациям в январе 2011 г. сократился на 3,6 млрд руб., в том числе задолженность по кредитам Банка России под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительств кредитных организаций снизилась на 2,8 млрд руб., задолженность по операциям прямого РЕПО — на 0,6 млрд руб., задолженность по ломбардным кредитам — на 0,3 млрд руб.
Для обеспечения бесперебойных расчетов Банк России ежедневно предоставлял кредитным организациям внутридневные кредиты, среднед-
невной объем которых в январе 2011 г. составил 116,4 млрд руб.
В условиях нарастания инфляционных ожиданий, формирования предпосылок для притока капитала в Россию на фоне высоких мировых цен на нефть, а также повышения инфляционных рисков, в том числе обусловленных монетарными факторами, Банк России 31 января 2011 г. принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям Банка России. При этом с 1 февраля 2011 г. были повышены нормативы обязательных резервов:
- по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — с 2,5 до 3,5 %;
- по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — с 2,5 до 3 %.
ситуация на финансовых рынках и состояние банковского сектора*
Внутренние финансовые рынки
Валютный рынок
В январе 2011 г. благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура способствовала поддержанию баланса спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. В этих условиях Банк России осуществлял операции по покупке иностранной валюты в пределах установленных целевых объемов. Объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России за январь 2011 г. составил 0,8 млрд долл. США (рис. 1).
По итогам января 2011 г. официальный курс доллара США к российскому рублю снизился на 1,8 %, составив 29,8018 руб./долл. США, курс евро к рублю — повысился на 0,2 % до 40,5811 руб./евро по состоянию на 01.02.2011. Стоимость бивалют-ной корзины снизилась с 34,91 руб. на 01.01.2011 до 34,65 руб. на 01.02.2011. При этом среднемесячное значение курса доллара к рублю сократилось с 30,85 руб./долл. в декабре 2010 г. до 30,09 руб./долл. в январе текущего года, курса евро к рублю — с 40,79 руб./евро до 40,35 руб./евро соответственно (рис. 2).
-1-1-1-1-1-1-г
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII
Т-1-1-1-1-1-1—
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII
2009 г.
2010 г.
I
2011 г.
Рис. 1. Динамика стоимости бивалютной корзины с 01.01.2009 (0,55 долл. США и 0,45 евро), рассчитанная по официальным курсам, руб.
47 46 45 44
-+-
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII 2009 г. 2010 г.
- Курс доллара США (левая шкала) -Курс евро (правая шкала)
I
2011 Г.
Рис. 2. Динамика официальных курсов доллара США и евро к рублю за 2009—2010 гг. (руб. за единицу иностранной валюты)
* Публикуется по данным Минэкономразвития России о текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам января 2011 г. URL: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc20110224_08.
120
115 -
110
105
100
95
О
I
II III IV V VI VII VIII IX X X XII 2010 г.
к долл. ciiia к евро ^
I
2011 г.
Реальный эффективный курс
Рис. 3. Динамика среднемесячных реальных курсов рубля в 2010—2011 гг. (для показателей за 2010 г. 100 % = 12,2009; для показателей за 2011 г. 100 % = 12,2010)
По расчетам Минэкономразвития России, за январь 2011 г. реальное (с учетом внешней и внутренней инфляции) укрепление рубля к доллару США составило 4,5 %, к евро — 4,1 %, к фунту стерлингов — 4,15 %, к швейцарскому франку — 3,2 %, к японской иене — 4 %, к канадскому доллару — 3,4 %. Укрепление реального эффективного курса рубля оценивается в 3,3 % (рис. 3).
В январе 2011 г. наблюдалось снижение активности биржевой торговли как по операциям руб./долл. США, так и по операциям руб./евро
по сравнению с декабрем. Средний дневной оборот по операциям руб./долл. США снизился на 14 % до 8 млрд долл., по операциям руб./евро — на 12,5 %, составив 1 млрд евро. При этом средний объем сделок по операциям руб./долл. США уменьшился на 17 % до 3,6 млрд долл., по операциям руб./евро — на 13 % до 0,7 млрд евро.
Средний дневной оборот пары руб. /долл. США по межбанковским биржевым и внебиржевым кассовым сделкам в январе 2011 г. уменьшился на 37,6 % по сравнению с предыдущим месяцем и составил 27,9 млрд долл. США. При этом средний дневной оборот рынка по российскому рублю против евро за январь снизился на 44,1 %, до 2,5 млрд долл. США. Аналогичный показатель по паре долл./евро уменьшился на 31,4 %, до 11,4 млрд долл. США (рис. 4).
Объем международных резервов Российской Федерации за январь увеличился на 1 %, составив 484,158 млрд долл. США по состоянию на 01.02.2011 (рис. 5).
18
15
12
2 1,8 1,6 1,4 1,2 1
0,8 0,6 0,4 0,2 0
I
9
0
^ Объем торгов, млрд долл. США " Средневзвешенный курс «tom» на ETC, руб./долл. США (правая шкала)
И Объем торгов, млрд евро - Средневзвешенный курс «Лот» на ЕТС, руб./евро (правая шкала)
Рис. 4. Совокупные объемы торгов на ЕТС в 2009—2010 гг. по инструментам: а — руб./долл. США; б — руб./евро
а
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0
'—71 А
а а ьз ы) а а а а р □ д ьз □) д /
Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь | Январь Февраль
2010 г. 2011 г.
Монетарное золото
Валютные резервы
Рис. 5. Международные резервы Российской Федерации на начало месяца, млрд долл.
Рынок государственных облигаций
В январе 2011 г. активность участников на вторичном рынке ОФЗ снизилась по сравнению с предыдущим месяцем. Средний дневной оборот вторичного рынка ОФЗ без учета технических сделок в январе снизился на 35,4 %, до 2,7 млрд руб. против 4,2 млрд руб. в декабре 2010 г.
Эффективный индикатор рыночного портфеля ОФЗ, рассчитываемый Банком России, за январь увеличился на 9 базисных пунктов (б. п.) до 7,52 % годовых (рис. 6).
В январе наблюдалось повышение кривой бескупонной доходности практически по всем вре-
менным сегментам — в среднем на 10 б. п. Наиболее существенное повышение кривой бескупонной доходности (на 18 б. п.) произошло по выпускам ОФЗ со сроком до погашения от 5 до 6 лет (рис. 7).
В январе 2011 г. состоялись два аукциона по размещению новых выпусков ОФЗ-ПД 25076 и ОФЗ-ПД 25077, объем привлеченных средств на которых составил 37,3 млрд руб. (см. таблицу). Операции по доразмещению государственных ценных бумаг на вторичном рынке по принципу прямых продаж в январе не проводились.
В январе 2011 г. операции с государственными бумагами из портфеля Банка России не осуществлялись (см. таблицу).
12 11 10
11.01. 13.02. 24.О3. 28.04. 04.06. 10.07. 14.08. 18.09. 23.10. 30 11 12.01. 16.02. 25.03. 29.04. 07.06. 13.07. 1708 21.09. 26.10. 01.12. 14.01. 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011
Объем сделок, заключенных в основном режиме (по рыночной стоимости), млрд руб. -Индикатор портфеля ОФЗ эффективный, % годовых (правая шкала)
Рис. 6. Объем торгов и эффективный индикатор рыночного портфеля ОФЗ в 2009—2011 гг.
9
8
7
6
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29
Срок до погашения, лет
* 31.01.2011 30.12.2010 - - - 30.09.2010
Рис. 7. Кривая бескупонной доходности рынка ОФЗ, % годовых Аукционы Минфина России по размещению ОФЗ на первичном рынке в 2011 г.
Дата аукциона Код бумаги Дата погашения Объем эмиссии, млн руб. Доходность по средневзвешенной цене,% годовых Объем спроса по номиналу, млн руб. Объем размещения по номиналу, млн руб. Объем привлеченных средств, млн руб.
19.01.2011 SU25076RMFS9 13.03.2014 30 000 7,03 58 579,083 29 810,868 29 960,528
26.01.2011 SU25077RMFS7 20.01.2016 30 000 7,63 7 684,126 7419,11 7 375,772
В январе было проведено погашение выпуска ОФЗ-ПД 25059 на сумму 41 млрд руб. Объем купонных выплат по ОФЗ за январь составил 17 млрд руб.
На рынке государственных облигаций номинированных в иностранной валюте 21 января Внешэкономбанк в соответствии с условиями выпуска еврооблигаций, по поручению Минфина России произвел платеж на общую сумму 190,65 млн долл. в счет выплаты процентов по облигационному займу 1998 г. («Россия-18»). Еврооблигационный займ «Россия-18» был выпущен при реструктуризации ГКО в 1998 г. в объеме 3 466,398 млн долл. США сроком на 20 лет.
Денежный рынок
В январе 2011 г. на межбанковском сегменте российского денежного рынка сохранялся высокий уровень ликвидности. Значение средневзвешенной ставки MIACR по однодневным межбанковским кредитам в рублях составило 2,71 % годовых (в декабре 2010 г. — 2,89 % годовых).
Среднедневной оборот депозитных операций на срок один день, проводимых с резидентами и нерезидентами на межбанковском рынке, в январе снизился на 8,4 % по сравнению с предыдущим месяцем, составив 290,5 млрд руб.
Значительный уровень свободных средств в банковской системе способствовал низкому спросу со стороны кредитных организаций на операции прямого РЕПО Банка России (рис. 8). Средний объем задолженности кредитных организаций перед Банком России по данному инструменту рефинансирования за январь составил 2,4 млрд руб. против 3,1 млрд руб. в декабре 2010 г.
В январе 2011 г. было проведено три аукциона по продаже облигаций Банка России, два из которых состоялись. Объем привлеченных на данных аукционах средств составил 4,8 млрд руб.
Состояние банковского сектора
За 2010 г активы банковского сектора увеличились на 14,9 % (за декабрь — на 3,5 %) до 33 804,6 млрд руб. Собственные средства (капитал) кредитных организаций выросли на 2,4 % (в декабре — на 1,5 %) до 4 732,3 млрд руб. Количество действующих кредитных организаций за 2010 г сократилось с 1 058 до 1 012. Капитал свыше 180 млн руб. (без учета кредитных организаций, по которым осуществляются меры по предупреждению банкротства) имели 766 кредитных организаций (75,7 % от числа действующих на 01.01.2011).
Ресурсная база. Остатки средств на счетах клиентов (остатки средств на счетах предприятий,
ИОбъем операций прямого РЕПО, млрд руб. (правая шкала)
Объем средств на корреспондентских счетах кредитных организаций, млрд руб.
Рис. 8. Объем средств на корсчетах кредитных организаций и операций прямого РЕПО
организаций, включая средства бюджетов всех уровней, государственных и других внебюджетных фондов, депозиты и прочие привлеченные средства юридических лиц, вклады физических лиц, а также средства клиентов в расчетах, по факторинговым и форфейтинговым операциям, средства, списанные со счетов клиентов, но не проведенные по корреспондентскому счету кредитной организации, депозитные и сберегательные сертификаты) за 2010 г. выросли на 23,1 % (в декабре — на 5,6 %) до 21 080,9 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора— с 58,2 % на 01.01.2010 до 62,4 % на 01.01.2011.
Объем вкладов физических лиц (включая сберегательные сертификаты) за 2010 г. вырос на 31,2 % (в декабре — на 6,1 %) до 9 818 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора увеличилась с начала 2010 г. с 25,4 до 29 %. Объем вкладов физических лиц в рублях вырос на 43,7 %, в иностранной валюте — снизился на 3,8 %. В результате удельный вес вкладов физических лиц, привлеченных в рублях, в общем объеме вкладов физических лиц в целом за 2010 г. вырос с 73,6 до 80,7 %. Вклады физических лиц сроком свыше одного года увеличились на 33,2 %, на их долю по состоянию на 01.01.2011 приходилось 64,7 % от общего объема привлеченных вкладов. Доля Сбербанка России на рынке вкладов физических лиц в целом за 2010 г. снизилась с 49,4 до 47,9 % (в декабре — выросла на 0,2 процентного пункта).
Объем депозитов и прочих привлеченных средств юридических лиц (кроме кредитных организаций, с учетом депозитных сертификатов) за
2010 г. увеличился на 10,4 % (в декабре — на 7,4 %) до 6 035,6 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора уменьшилась с 18,6 до 17,9 %. Депозиты и прочие привлеченные средства Минфина России и других государственных органов (финансовых органов и внебюджетных фондов Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления) за 2010 г. выросли в 1,7 раза (за декабрь снизились на 11,3 %) до 464,3 млрд руб. Задолженность банков по кредитам, депозитам и прочим привлеченным средствам, полученным от Банка России, уменьшилась на 77,1 % (в декабре — на 10,2 %) до 325,7 млрд руб. Средства на расчетных и прочих счетах организаций выросли на 25,6 % (в декабре — на 5,1 %) до 4 845,1 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора — с 13,1 до 14,3 %.
Объем выпущенных банками облигаций за 2010 г. увеличился на 30,3 % (в декабре — на 2,9 %). Доля этого источника в пассивах банковского сектора за прошедший год возросла с 1,4 до 1,6 %. Объем выпущенных векселей за год вырос на 6,5 % (в декабре — на 3 %), при этом их доля в пассивах банковского сектора за год практически не изменилась и составила 2,4 % на 01.01.2011.
Активные операции. За 2010 г. объем кредитов и прочих размещенных средств, предоставленных нефинансовым организациям, увеличился на 12,1 % (за декабрь — на 1,1 %) до 14 062,9 млрд руб., а их доля в активах банковского сектора снизилась с 42,6 % на 01.01.2010 до 41,6 % на 01.01.2011. Согласно отчетности кредитных организаций, объем просроченной
задолженности по данным кредитам с начала 2010 г. уменьшился на 2,5 % (в декабре — на 4,7 %), при этом ее удельный вес в объеме предоставленных нефинансовым организациям кредитов снизился с 6,1 % на 01.01.2010 до 5,3 % на 01.01.2011.
Объем кредитов, предоставленных физическим лицам, за 2010 г. увеличился на 14,3 % (в декабре — на 2,2 %) до 4 084,8 млрд руб., их доля в активах банковского сектора и в общем объеме кредитных вложений банков на 01.01.2011 составила 12,1 и 18,4 % соответственно. Согласно отчетности кредитных организаций, объем просроченной задолженности по данным кредитам с начала 2010 г. увеличился на 16,2 % (в декабре снизился на 2,9 %), а ее удельный вес в общем объеме кредитов физическим лицам несколько вырос — с 6,8 до 6,9 %.
Портфель ценных бумаг за прошедший год увеличился на 35,3 % (за декабрь снизился на 1,6 %) до 5 829 млрд руб. при росте их доли в активах банковского сектора с 14,6 до 17,2 %. Основной удельный вес (75,8 % на 01.01.2011) в портфеле ценных бумаг по-прежнему занимают вложения в долговые обязательства, объем которых увеличился за 2010 г. на 30,8 % (в декабре снизился на 2,1 %), до 4 419,9 млрд руб. Вложения в долевые ценные бумаги в 2010 г. росли быстрее: с начала прошлого года они увеличились на 72,6 % (в декабре снизились на 0,5 %), а их удельный вес в портфеле ценных бумаг составил 12,2 % на 01.01.2011.
Межбанковский рынок. Требования по предоставленным МБК (кредиты, депозиты и прочие размещенные на межбанковском рынке средства) за 2010 г. увеличились на 7,2 % (за декабрь снизились на 11 %) до 2 921,1 млрд руб., а их доля в активах банковского сектора уменьшилась с 9,3 % на 01.01.2010 до 8,6 % на 01.01.2011. При этом объем средств, размещенных в банках-нерезидентах, сократился на 11 % (в декабре — на 15,7 %), а объем средств, размещенных на внутреннем межбанковском рынке, вырос на 50,6 % (в декабре снизился на 3,5 %).
Объем привлеченных МБК за 2010 г. увеличился на 20,5 % до 3 754,9 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора — с 10,6 до 11,1 %. Объем МБК, привлеченных у банков-нерезидентов, вырос на 9,3 %; на внутреннем рынке — на 37,5 %.
Финансовые результаты деятельности кредитных организаций. Совокупная прибыль кредитных организаций за 2010 г. составила 573,4 млрд руб. (за 2009 г. — 205, 1 млрд руб.). Прибыль в сумме 595 млрд руб. получила 931 кредитная организация (92 % от числа действующих на 01.01.2011). Убытки в сумме 21,7 млрд руб. понесла 81 кредитная организация (8 % от числа действующих). Для сравнения: в 2009 г. прибыль в сумме 284,9 млрд руб. получили 938 кредитных организаций (88,7 % от числа действовавших на 01.01.2010), а убытки в сумме 79,8 млрд руб. понесли 120 кредитных организаций (11,3 % от числа действовавших).
25 апреля 2011 г. в Марриотт Гранд Отеле (г. Москва, ул. Тверская, 26) Ассоциация российских банков, Банк России, Федеральная служба по финансовому мониторингу при участии Государственной Думы РФ и международных организаций проводят
IX Международную научно-практическую конференцию «Мировые тенденции развития системы ПОД\ФТ и их реализация в России».
Ассоциация российских банков в своей работе уделяет большое внимание вопросам противодействия отмыванию преступных доходов в банковской системе: регулярно проводятся семинары, круглые столы, активно работает профильный комитет АРБ. Но, несомненно, ключевое значение имеет ежегодная конференция по вопросам ПОД/ФТ, проводимая АРБ уже девятый год подряд.
Официальный спонсор конференции - ОАО «Банк ВТБ».
Информационный партнёр - Издательский дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ».
За дополнительной информацией, а также по вопросам участия обращаться по тел.: (495) 690-46-91; 690-30-13 (Хасапова Мария, Головина Елена) или на сайт АРБ.
http://www. агЬ. ги
рынок труда и денежные доходы населения*
По итогам обследования населения по проблемам занятости численность экономически активного населения к концу января 2011 г. составила 75, 3 млн чел., или около 53 % от общей численности населения.
В конце января 2011 г. в экономике страны было занято 69,6 млн чел., что на 0,3 млн чел. меньше, чем в конце прошлого года.
В указанных условиях, в январе 2011 г. был отмечен рост численности безработных граждан, определяемых по методологии МОТ, до 5,7 млн чел. (7,6 % экономически активного населения). Рост по сравнению с концом прошлого года составил 317 тыс. чел. (рис. 1).
Однако по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. численность безработных снизилась на 16,4 %.
Рост численности безработных в начале года носит сезонный характер. При этом, с исключением сезонного фактора уровень безработицы в январе 2011 г. был ниже, чем в конце прошлого года.
2010 г. 2011 г.
1 Уровень общей безработицы
|— Уровень общей безработицы с исключением сезонного фактора
Рис. 1. Уровень общей безработицы в 2010—2011 гг., % от экономически активного населения
По данным мониторинга ситуации на рынке труда в разрезе субъектов Российской Федерации, численность работников, которым были предоставлены отпуска по инициативе администрации, находящихся в простое по вине администрации и работающих неполное рабочее время, на 2 февраля 2011 г. составила 361 тыс. чел., что на 14,5 тыс. чел. меньше данного показателя на 26 января.
За последний месяц был отмечен рост регистрируемой безработицы. Так, на конец января в органах службы занятости было зарегистрировано 1,61 млн безработных граждан (2,1 % экономически активного населения), что на 20 тыс. чел. больше, чем в конце 2010 г. (рис. 2).
После периода снижения потребность работодателей в рабочей силе, заявленная в государственные службы занятости населения, в январе 2011 г. выросла на 57,3 тыс. и составила 1,04 млн вакансий.
Коэффициент напряженности в расчете на 100 заявленных вакансий в январе 2011 г. составил 1,55 (за соответствующий месяц 2010 г. — 2,96).
* Публикуется по данным Минэкономразвития России о текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам января 2011 г. URL: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc20110224_08.
ФИНАНСОВАЯ АНАЛИТИКА
проблемы и решения ' 79
2010 г. 2011 г.
Численность официально зарегистрированных безработных (на конец периода)
Потребность в работниках, заявленная в государственные учреждения службы занятости населения (на конец периода)
Рис. 2. Численность официально зарегистрированных безработных и потребность в работниках в 2010—2011 гг., млн чел.
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды
Рис. 3. Структура просроченной задолженности по заработной плате по видам экономической деятельности на 01.12.2010, % к итогу
Среднемесячная начисленная заработная плата в
январе 2011 г., по предварительным данным, составила 21 861 руб. и по сравнению с январем 2010 г. выросла на 15,6 %. Реальная заработная плата за январь 2011 г. относительно января 2010 г. выросла на 5,5 %.
Сокращение у предприятий оборотных средств из-за снижения спроса в период новогодних праз-
дников стало причиной роста задолженности по заработной плате в январе текущего года.
По данным, полученным от организаций, кроме субъектов малого предпринимательства, суммарная задолженность по заработной плате по кругу наблюдаемых видов экономической деятельности на 1 февраля 2011 г. составила 2,8 млрд руб. и выросла по сравнению с 1 января текущего года на 15,9 %. Несмотря на это повышение, уровень задолженности, по-прежнему остается значительно ниже кризисных показателей.
В общем объеме просроченной задолженности по заработной плате 52 % приходятся на обрабатывающие производства, 15 % — на строительство, 9 % — на транспорт, 8 % — на сельское хозяйство и 5 % — на производство и распределение электроэнергии, газа и воды (рис. 3).
Основная часть задолженности по-прежнему приходится на задолженность из-за отсутствия собственных средств, которая на 1 февраля 2011 г. составила 2,7 млрд руб. (98,4 % от общей суммы задолженности) и выросла за январь 2011 г. на 15 %.
