S'^u^^^ аирчЬри^
s^^u^^u' п'р rlhpsh
чиаиичьр^пь^пкъъьръ ьъ
«-hhj я-проть^ ип-и^ьц црп-зпкьш^
DOI: 10.52174/2579-2989_2021_2_5
<^^шршпЬр. sbsbuшLшb шpщnLbшфsnLPJnLb, ф|bшbuшLшb gmgшb^2bbp, nlnpsшJ^b qшpqшgmt, bbprpm-^jftb qnpónibbnipjnib
з
ni^^hymp hp^pmd т^тЬиш^ш^ qnp-'0ш.ЬЬп1.р|шЬ mшppЬp n[nprn^bp^^ phnpn2 ЬЬ шprç.JnLhш4ЬmnLрjшh mшppЬp Jш^шprç.ш^hЬp, U 2т-^ш Jnisp qnpôn^ mhmЬuш4шpnrçhЬp^ hшJшp дшв^ш-дшб щшpшqшJ niJ ^pUnp t ЧшpqЬL, рЬ np n[nprn^bp^ ЬЬ шпш^Ь шprç.JnLhш4Ьm qnpôrnJ тфш[ bp^pmJ: РЬш-^шhшpшp, шprç.JnLhш4ЬmnLрjшh hш^Jшmшpшp pшpöp Jш^шprç.ш^n4 ш^ Qh^hn^ n[nprn^bpQ, ^bp^pm^bp ^шmшpЬ|nL шпш^Ь qpшф£ bh mhmb-
uш4шpn^hЬp^ hшJшp: <ЬmUшpшp, hш2ф ф-
pnh2JШLQ, J2sшцЬu шп^ш t mhmЬuш^шh qnpönLhЬnL-mшppЬp n|npmhЬp^ шp^.Jmhш4ЬmmрJшh hшЛ-Jшmш^шh ^Ьp[mómрJmh ^ш^ш^дЬ^ш. шhhpшdЬ2-
SbsbuшLшb qnpómbbmpJшb n[npyibbpfr шpщnL-bшllbsnLPJnLbß pfiqbbu LÍfr£ШllшJpft qшpqшgtшb Lш-pUnpшqnLJb hfrtJpbpfrg /Лф t-' ^Щ/нЬш^-у! qnp-ànq ninpyibbpß bbprpnqfi hшtшp ши|шhnфLtJ bb hшllblJШl qpшl}mpJmb, fruL шJr qpшl}mpJшb gшóp Цшй pшpâp tшLшp^шLß ЬШ^1ШЬ2П1.0 t bpLшpш-n[npyibbpfr hшlшuшpшjшф qшpqшgmt: Cnr^órntS qnpómbbmpJшb n[npyibbpfr шpщnL-ЬШФ^Ш^ШЬ nшnLlЛlшuftpnLpJnLbb |^pшLшbшglbl t ßuyi rrpшbg lpbuшфbpfr r].шuшLшpqj|: npu/bu SbsbuшLшb qnpómbbmpJшb n[npyibbpfr шpщnLbш-llbyinLPJnLbß pшgшspnq шnш£bшJ|b gmgшb|2bbp bb ßbq.mbl-1 U r].|sшpLlbl ßbp-шдIL ^шдффт-/djnibß, ubфшLшb 2P2шbшnm LÍfipngbbpnll ши/ш-hnl^önipjnibß, ф|bшbuшLшb |bfbшlшpmpJmbß, шpsшц.pшbpfr U шLsIфbp| 2шhnLp■шpbpnLpJnLbß:
РЦП-ЦП-ЗиЪ
Jшq|^umpnu
9-bpшqшbgmpJшJp шlшpsb[ t C^SС pшLш[шlp|шsß («CшLш-óqbшdшLÍш|frb LшnшlшpmJи), шщш tIшqfruspшsnLpшb («9-np-àшpшp llшp¿шpшpmpJmbи): HLU-úшbß qmqшhbn, Ьф[ t «UJpbpr}» hbsшqnsшLшb Lbbspnbfr h-^ш-qnsшLшb /ytpl ШЬ}Ш0: ЬbpLш-jmJ «ФшplшbJшb -ßnbuш|pfrbq» |ynphprшslшLшb ßbLbpmpJшb ф|bшbuшLшb yibopbbb t, frbu-u ЬШU, npu-u фnpâшqbs, ш2^ш-yinLLÍ t CC pшpâp 1рЬ^Ьп^!ш-Lшb шprJmbшpbpmpJшb ЬШ^Ш-pшpmpJшb $>|bшbuшsbsbuшqfr-SшLшb 1[Шp^mpjmbrnJ: Cbq|bшL U hшJшhbq|bшL t 9 q|sшLшb hnr^óbbpfr:
о
(^ЛЬЛ з Е Е Л
=' Е -S-S ç = ? =
2- S s с
-+р uf
Ю С (-" С
Е Е
Е -Р
Л
л £
л Е
л Е
Е £
S3
о
Ö
№
о .
3
■ J.
- г
■ з
■ á
Е
£ M
S
0-
Cfl п-
_Г
Е _
ч-
Е
£ —
Е
I
Е"
Ci-
Е
>
с
о
А
ID
Е
43
-
Е
1
5
£
Е"
5
С""
2 Е
-р
Е
Е
■3 -р
2
з
S"bSbUnMd3Ul. 2UP4bPU4 ■ ПУЛЬС ЭКОНОМИКИ ■ PULSE ECONOMICS ■ ?0?|/ 9
3 С,
= Ёг
С с
П _
в- í =
Е £ тз Е
сг СГ
3 Е Е с
г= гчэ
II
Е ¥ сг 3
с'
3 с'
■3 сг 5
Sf
ÜE
^ Е сг о ■з
ю
С" "оЗ "3 Сг£ 3
Ei 5
з С Е
3
¥ ^ fi
оо
оо=-3. оо Е Е
Ю
Е п з -з с Р"-с- сг
- С "3 сггз
о -С" = Е . ■дз с з
Е*- ГЧЭ г^"
^ -з
Р Ю гз Е
-3-
1а Е Е ^ з п
Е 3 ¥
£Г Е Е
с -р
"3" з
'от "о« от с
■ "S о
Е I,
я-
3 =
Е 2 3 Е
Е = с з
13 -Р С"
Itr
&-Р , Е Е "
С" «2 ГЗ С,
U2
- С'"
г*- —' ^^
"3" С с СС
С* Е с 3 ffff.
с -Р 3 Е
i 3 &
£ 3 с' ¥
СГ
с пз 1а Е сг Л 5 з p^-i ^ Е- Е ю
а- ^ ° -3 1а no I гз о
Е
1= П 1С
Г я сг
13
сг
¿Г J Е '"§- Е Г
= Í" «= ¥ сг
■р с
If
р- сг 3 Л"
¿ с ^ сг 3 Щ-
СГ
' Е
ГЗ -3
и
If
S сг
С СГ I—
Or
£ 1а
п
СГ
сг
Е Е
с S Е =
-Р з
ГЧЭ
Е Е ■з -з
3 пз Е- -С-Е Е ■&1 S
3 J-Г
Э 5
II
Е з-
II
Е Е
1а
с Е
■ "2" S з з
В, "5
3
£ Е
с' "3
¥1 -Р NJ ■3 з 3 3
З^-о
л- & Е
Е Е сг о Е
¥ 5
Ю С i—С-
с' сг
3 з -Р
5ii
з С
1§ i сг с
5
fit СГ 3 -3-
"q3 13
ЕеЕ
—1 гч ^
-ЕГ Е
& сг ■
СГ
£ 3
3Ü
3
в
с'
гз
СГ
"55 Е
U2
Е ■з 5 Е
з ■з
3
Е э
3 5
■з "3"
ю ^
с 12. -р ^
¥ ^
Е # с сг
П г
= 1 -3 1а
о з
U2
2 Е Е з #¥ з
' Е п ст-=5 S з
■тз • •
3 f В ^
"q3 £ ^з
■ Е Е М ^ '¥ сг¥^г с -Ё Л Я
■з сг
с
п п
3 "З"
IS-
^ С "53 2 "i Е ГЗ
Е Л"
1а -дз 73 Е
-Т
Я сг
Е ю 1 ю S
^ 5 Е
з
&-Р
^ £
£ 5
з
,з _ Е &
'Н-
л 3
"сгЭ
Е -дз з
г^- сг В
ю £ сг
Е I ¥
¿i
^ 3
сг -3
3
Е з
I Р
Е сг о сг
" "3 ^3 -ZT
Е =г «Q Е
3 "3
s I
л- СГ
¡i
Е
3
3
Е,
гз
с' -р
Е
2 "S Е ¥ Р.Е з
Ch^
Е з
-С- С' ГЗ сг
л¥
Е ^г &
Е f3
I ^
II 5 п
Е ¥ с
5 сг
г^ с1
П Е
S ~Е
Д I
3 с.
II
-i я
<>■3
Е 2
¡¥ Е
■g.5
3 3
Е Е
Е
^ г-
г1
iff
2 S Р 2 Е 5
"3-Я
Д q-л- з
з-Э
Е 2 & с'
Е £ £ ¥
и
Е Г
с £ сг
3
3 С' 7 п
С. /. G. О. F. M. E. N. L 0. F. D. S .-. J. B. ■ Си|эшд[п1| 1111 n jg i |_tj [| 11 u f£tj L u'C i q.npôujL|fig[! q.npôrutjbnL|ajujtj n|npuï(ibpnui •L'(ifjiuq|ü] 1111 u j'Tii |_tj [| 11 u patj u j С i q.npôujL|fig[! nr[£ ptimpujlJgnuJ
q-ÖU^USMbP 1
«-nitf q.npànЛЬnLpJшU ninps^p^ ц^ршд^ ^шд^Ьфл^шЬ qnp¿ш^gfaЬpQ 31.12.2019 p. qprnp^Jp
рjnLhhЬp| hш2фh nLh| ÖUш4np4шö n^ Qh-
ш^m|l^Ьp: H[npm^ (^шqJш^Ьp-щnLрjnLhhЬp| hшJш^mJp) ^.ЬщршЛ hJшh ^2|h gni^h|2h шп^ш^цш^ hnyh^u ^hrç.pшhшpnLJд t, np rçw gnijg t шш-||u n|nprn| ^шqJш^ЬpщnLрjnLhhЬp|h phn-pn2 ^шфбш^: b^ ЬрЬ hJшh ^шфбш^ t m|pni.J n^2 n|nprnmJ, ш^ш ш^hhшJS t, np rç^h hшhqЬдpЬL Ьh ш^ hшJш^шp-qmJ ÖUш4np4шö phmршqp^^hЬpQ, h^ mUшpшp, тфш| hшJш^шpqQ, ^pшд4ЬLh^PJшh шцшhn4Jшh mЬuшh-^jni.h|g, шЛhшшprç.Jmhш4ЬmQ ^t:
Чôшщшm^Ьp 1-ni.J hЬp^ШJшд4шö Ьh «-mJ qnpömhЬmрJшh mшppЬp n|nps-hЬp| ^pшд4ЬLhnLPjшh qnpöш-
^|дhЬpQ 2019 rç.Ь^mЬJpЬp|
31-| rçpni.p^Jp4:
hh^^u mЬuhmJ Ьhf, 1B n|nprn|g B-| ^.ЬщршЛ |pшд4ЬLhmрJшh qnp-
öш^|дQ qЬpшqшhдmJ t nrç^ Qhmpшhf| |pшд4ЬLhmрJшh qnpöш^|дQ: иш^ш^, |pшд4ЬLhnLрjшh шщш-
hn4Jшh LP2шqmJh шп^ш t фш]Ь
Ьp^m ninpmmJ1 тЬ^Ь^шт^типй U ^шщ, hшhfшqnpöш^шh шprçJmhшpЬpmрJmh U pшдшhшhfЬp| 2шhшqnpömJ: Uju n|nps-hЬpmJ |pшд4ЬLhnLрjшh qnpöш-
^hgQ Фп^ t 1-|д, ш^^р^ тфш| ^q-Jш^ЬpщmрJmhhЬpQ, шhqшJ |pЬhд nrç^ |pшдJшJp, ^h ^ш-pn^ шщшhn4ЬL щшpmш4npm-
PJmhhЬp| шJpn^2ш^шh JшpmJ: ^шЬ
^шфбш^ ^pn^ t pшдшmp4ЬL 0Ш-n^ шп^ш] nL-
p^h шhhpшdЬ2mmрJшJp, uш^ШJh uш h2шhш^mJ, np ш^ n|nprn| ^шqJш^Ьpщm-PJmhhЬpQ щЬтр tqnJшдhЬh Ьp^шpшdшJ-^Ьт ^шp6шdшJ^Ьm щшpmш-
4npmрJmhhЬp| hш2фh:
|pшд4ЬLhmрJшh mЬuшh^|m-h|g, Qhmpшhf| hш^Jшm pш4ш-
^h pшpöp ^шд^Ьтип^ ni^h qjnL-^шmhmЬumрJШJp, фn^шrçpm^Ьpn4 U щшhЬumшJ|h mhmЬumрJШ Jp, J2Ш^n^ шp-rç.JmhшpЬpmрJшJp, ^шдmрJшh U hшhpш-j|h uhhrç| ^шqJш^ЬpщJшJp, Лбшбш^ U Jшhpшöш^ шпUmpn4 qpш^4n^. ^шqJш-^ЬpщmрJmhhЬpQ: Ъ2^ш6 5 n|nprnmJ Qh-
|pшд4ЬLhmрJшh qnpöш^д| hmpjmhQ 2016-2019 р4ш^шhhЬp|h hЬp-t qöшщшm^Ьp 2-mJ5: hh^щЬu h^шmmJ Ьhf, hЬp^ШJшд4шö nLnpmhЬpmJ 2016-2019 р4ш^шhhЬp|h hшJшщшmшu^шh qnpöш^|дQ Ь^Ь| t pш-4ш^шhш£шф ^ШJmh: Uш^ШJh, щЬтр t h2^, np шпшhöhш^| ^ШJmhmрJшJp Ьh Qh^hmJ фn^шrçpm^ЬpQ U щшhЬumш-j|h mhmЬumрJmhQ, |h^щЬu hшU Лбш-U Jшhpшöш^ шпUmmpQ, hЬmUш-pшp, Ьhf шpÖшhшqpЬL, np hЬhд
ш]^ Ьp^m n|npsh Ьh шЛhшшprçJmhш-4Ьmh Qhршд|^ |pшд4ЬLhmрJшh mЬuшh-^jni.h|g: UprçшpmрJшh hшJшp шuЬhf, np ш^ nLnpmhЬpmJ h24шö дmдшh|2h шщш-hn4Jшh rçjmp|hmpjmhQ щшJJшhш4np-
<mjmummh| ф|hшhuhЬp| 4|6uil^uiqpni.|3jnLh, « bp., 2020, t2 42-43: <mjmurnmh| фhhшhuhЬph ^âm^mqpmpjmh, « ^4, bp., 2017, 201B, 2019, 2020:
-Оо
SliSblinWdeUlj 2UP4bPU4 ■ ПУЛЬС ЭКОНОМИКИ ■ PULSE ECONOMICS - 7Q7\
"2
л J
Е
с
5 Е
ch Е_
"f -Р
л л
£
J
О
л
Л
Е £
Е = =■ &
& Р
U сг
Е|
с2
-Р Е = с
Ъд
ю" с^
£сг СГ-3
■з -3-
с
W сг
NJ Е NJ-E"
£ ^ IS>
"5 ■=
• ю
-Р Е -з с
= Е
2 ^
-13 if (О
с сг
tl
£
сг
00
ч
—"
r>J по —
I ГО
_=: _=: го го
.г, —■ =-
ГГ ¡ГГ
о
—" -р -р —
Е Е
в- =
Ю с
Й
у
"3 U2 3 3
Е fs/-
1-
tl П
"53
ГЧЭ
E
Ь- го
* I
-i |
о 3
E 2
~
ГЗ fg
с 3 E
■fl g-г
3 £f-В с "3" E ш с '
Е 1 ^ с Е
i Д Of 3 'Б Е
Э ^ ^ Е 3 Е ¥
&li -С" ГЗ 3
С"3 -3
'11
О1 Р ¡= ^
С СГ СГ
Е - ГЗ С 3-
Е ¡Г тз
U2 5 с а||
Н-1
Е =
■ 13
сг
U2 СГ
2 Е 2
■ тз сг
I &
£ 3
3
в
ГЗ &
3
Е? Е
з-^ Е
М
1Г &
Р"Н
гз с/ с с
с' -3
-¡Г Е с ^ to
02 ¥
-Р ГЭ
с ¡1
С С 3
to
со
с' сг
ГО гЗ
е¥е
q.^ -5-
сг сг
5^5
Е ' т"! ■§
С - 13 ,
с с, сг
&
з-
С' ГЗ
Е ^
? 03
ю to
го
с с сг _е-
1- Е
5
^ Е
6
"Е 13
О1 тз 3 3
Е 2 ■з с
Е Е
СГ д
в
13 "3
Е 5
-з Е Е Л
& -з-
-5- =
to
^^ Е
f !■
о-з о Е Е Р
н
ГЗ
с'
13
сг
Е
3
ГЗ СГ
"53 Е
U2
Е "5
сл о,
л л-
з:
Е,
11 -3 С
Ос
О J .
3 !=.
В сг сг сг
2 3 р'
Р СГ
5 -Р ,
11. СГ сг to 1
3 ГЗ
э Д р-
Е л Е ■ сг я тз
€ Е "
Е ' ftt: Е с5 Е
¡ft, & Е
р to сг
to
з 'to
to
■■a ^
сг
СГ
■ &
3
СГ to
о &.Е
J-Г сг
С СГ с
Ос ■
о
£ ГЗ 3 СГ
■ СГ~3
рсё
U2
-§- с
■ & 3
¿2
С СГ ■
to
з
fi
1 3
2 3
Е В, с JT ГЗ с
сг Е "53 сг Е ^г
' U2 -з 3
,-^гЗ
Е 2
■ 5 з
■м
■ СГ_
■ "3 ^3 ■3" сг
Е Е
■3 з Q--E-сг Е to с ГЗ 3- с'
Е ^3
сг ■з
Е Е
О
35 -§= 3 сг
О)
¿-5-с Е
Ǥ i
tS Е Е В
3" N0 3"
Е Е Е с с д. -i -§" Е О- -сг
to -Р г^-
С ^ з
Ii.&
Е ^
Е
tf W Е ^ с Ю сг
СГ с'-ц-
^ ¥Е
£
^ ^ Е [ф С"
% Е £ -РЕ
& С£2 |
J
?! NJ С
43
а f= з г
сл
-Г
сг
"Э
ю-
■5: 1!
2 Е тз Е
Е со Е 5
Е -з
01
3
"з -з 5
3
с, -р
3
-з
Сг
Е
J
3
Е'
3
э
3
Е'
ГЗ
1=7
Е
<--J
в
г"
<Л
в
г"
в
а
7."
i
?0?|/ 9 . Ш-ГРЬРО- SbT-bMUq-hP . AMBERD BULLETIN . АМБЕРД БЮЛЛЕТЕНЬ
о
■i
V-
Si1 Ol
к
M ai
M
H
ж
4-
H: (Í t,. щ
ï1: N
_111
ni ci ï: У <J
S
'ZI
irJ
•3
с 5
с. c^ с
ст>
с.
3 5 3
OJ
3 d 3
CL
3
с
-0 3
с
-С
3 fiL 3- Ê. 3 ai
J3 10
0)0 с Ol
©J CJ
с
л
3 =
CM J ■Д
ai i=i
iTj
Г-
O
c.
.D J"
00 zi F
zi ?
3
¥ -S-
J3 3
O)
3 ■з 3
a
J3
cr с
,3 J3 c_ с
,3
3
с
,3
3 ?
с J3 ,3
с Ю с. с
Б cf 11 ii
E -ß ? 5
3 с/э 3
CT'
с с. d-3
Êr c
,3 CL
CJ ,3
С ?
с 5
-В "3
3
,3
с
E*
с.
3
,3
3
J
CSJ . ,3
3
Ol с ■
О)
CJ
J3 -1
I-
J3
id С
— С m
J з ЕЕ 3
" J- ^ c
" з з s: =
'ü 3 ra з -з -g"
J 3 3 jj
? =1 3
:f i11 >5 и 5,
■ 3 ^ Ë
-
- = J3 J-f -C.,3
I--S J3 CT)
-3e
_ Ql ?
ffl
^fl" 3 з 3 ■
,3 3 "3"
"cíj 3"J3 ■ 3
3 3 3 g> È. = E, c ^
O) g- g 3 C- _3 = -3-J
- 3 ю
3 ^ 3 3 i
l-l -^M Jj
3 1j> =
c с 5
i^j III
J3 ..
с. см
5 &
j3 с
E] CM
с
3 ,3
3 C-
.3 С
■ fO
св- с
3
3
э J 3
3 3"JJ-
j3 00
oo 3 J-f
&3
с
- 31
O) j3
II
.3 5
3 a
Ê. J Ë 3
ЕСз
,3 J3
fO
3 -з; с
О)
3 5
с in с.
J3
"5 3 3" 3 ю d"
,3
3
3
,3
a
j3
с
00 "a
C, CT)
3J
j3 c.
J 5. oi d-
1Î It
5 CL ^ a
c* j? 3
Q1 Ю
S i 3
Ё ,3
= i, J3
5 Ё
3 c. ft f j
-1- Ql j3
J3 -tr ^ 3
Ё. 3 Ei ^ с 3
J-f
CL "3J
Ü 5
c. a
c3
. с J-f
5 "ft Í®
3 ом 3
_3" >3
3 Ё
3 C-
3
a Ej-^ß ^ ^ с ,
oj 3 с. s
з
Ql
CSJ Сз i J 11 И
3 ^
J J 3 -С.
3 3
j3 j3
_L_f С
ю -3
3
^ e 3
с a
en E, 3 Ш1 j
= S
II
tll
i" ?
- ^ Ц
=
sf 3
с CSJ c.
c^ 3
d-L-r c.
- É 3
Í3 I d-
i3 ^ ê- 3 Ë
3 # i. J- о J-
3 _3" CL 3 3
5 c_ ^3
J3
O) с
ом
'CT)
.о
CN
J3
О)
3 ^
с
О)
■ j3
ом
с с 3
3
ом
J
3
3 ю с. с d-
3 ?
с ю 3
со
Г
J3 3
J3 j3
3 3" 3
j3
3
i" 3J
£S.
■g
с : 00 с. . J3
"5 3 3" 3 ю d-j3 J3
Ю
3
■31
О)
3
3
с. J3 j3
j3 CJ
3 ^
Ql
J3 j3
■"=, J3
3 =
- 4
3 3 11
J3 . CL
Ë j3 ю 3
j3 J Ql ' CL Ql
Щ -1=
_, d" с e 3
3
CM
CL
CL ■ >3
J3 3
.3 >3
3 5 ? 3
с -5"
ю
ом
CJ
с ?
с
ю
3" j3
3 3
з' J3
3 ^
3
J3 1
CSJ
За
a
с
a
3 j 3 3
as
ON !-J >3
; Ë V
ë ë"
. CT) --3- j3
!f CL >3
E'
5
p ñ 3
a
■31 "è
3" ?
3 E
С в
f -
a)
ом g
3 3
с "
J 5 ■c. 3
■3 I
H
Ü-ь
ë^ P О
CL "
le"
CSJ J3
^ 3
3 3 3
g) Ë
a) -c. С J3 ,3
о _ ^
3 J-f
3 & j с
3 -5-
3 i. JL. J3 с. j3
J3 j3
5 c. с с
c^ с О) J3 j3
с
a
с
E1
j3
3 ..
■3 J-f
гЭ CT)
сГ ,3
J. Ë 3 ?
CSJ r-
^ E
Ъ 3
Ë 3" 3
3 ом
J3 сГ
Ci- С
_ с:
со 3 Е Ё
С С-
CT
3 3
CSJ с
гЭ
3 Ё
п п
^3 Я.
3 3
-3"Ю
3 3
О) uÍ
с ^
3 J ff
Ë i
^лд Ю
а.'Я
3 J
3
р с.
J3 CJ ,3 ,3
= I«
ОМ £Ё_
fl С с
if
ом
"I
il J3 с ■ 3 -П
С. CJ
3 5
J c.
3 E
■3 с ■
¡^00
a-"S ■s-f
3
3 CL
^ 3
3 -d
f^ ^ V 3
a- JJ-
3 3 Ë Ë O) J
ü
J3 . CL
ОМ с
с ^ с: з 3 J3
ом
"I
3Ю
J3 с 3 ^
V V
V V
3 3
3 3
43 43
m ^ ^ -¡H i- 3 3 ^
f>J ^ ^ f>J
с J с
siis
J 3 3 J
= W W с
P VV P
50%
30%
10%
-10%
llllllll
29%
»»»»♦♦» iii.
747> 68% 54% 43% 43% 42% 42% 407> 37% 33% 3_4% 2£% 22_7<. 2J% 18% 9% -7%
г i
H.
P.
N.
M.
11 '(njimn [i.upi u i^jiu'Ci цлр5ш1)[1д[1цлр0п1,йЬп[|Э]ш,й n[npm'üb|innj qtt|iâujL||ig[i nrß [Утпцш'и^пш
^ÖU^IUS4bP 5
«-ni.d ^np^n^m-p^fa n[nprnbbp^ ^Ug^^pmp^U q-np^^g^pp 31.12.2019 p. rç.pni.p^dp
^ш^ qnpôm^bmpjm^, npmb^ ШJu gmgш-lh2Q ^^Qlsp^h t:
щшm^Ьp 6-ni.J hbp^^g^ô t n[nprn^bpmJ h^P^^pm^^! ц^бш^-gh ^Щ|п1.1п1.р_|п1.^ 2016-2019 р^ш^шИЬ-phl11:
Чôшщшm^Ьp 6-hg t, np,
Qlrç^lmp шпJшJp, ^p^^g^n^ 3 n|np-mmJ t[ gni^lh2Q 2016-2019 р^ш-Ь^Ь[ t pш4ш^шhш£шф ^mjnil, uш^ШJl, ШJu mЬuш^^|m^hg, шпш^Ь ш^ t Ql^lmJ t|.Ь^mpш^шlnLрJшl, qwqh, qn-[np2^ U |ш4npш^ o^h Jшmш^шpшpJшll n[nprnQ:
цлфпфьЩ^ h^P^^pm^^! rçh^p-^m^bpQ1 ^pn^ Ыр шpÖшlшqpЬL, np ш^ шпШЛп^ mшppЬp n[nprn^bph ^gU шп^ш Ь1 ^ô mшppЬpnLрJnLllЬp, hЬmUшpшp, ^^^p^^l шp^.Jm^ш4Ьm npn2ni.J-
^bp ^^gl^ni. hшJшp ^[^ш^^уш^ mlmЬuш4шpn^ щЬтр t ^шmшph Jшlpш-Jшul rç.hmшp^nL^Ьp:
UjdJ ш^шЛ ^шmшpЬl£ ш]1 gmgш-1ф21^ mum^шuhpmрJШ^Q, npnlf m^-^^hnp^ Ь1 pшgшmpmJ n|npmlЬpnLJ mlmЬuш^шl qnpönLlЬnLрJшl шprç.JnLlш-4Ьтш.р|П1.^: Plш^шlшpшp, ^nufQ 2ш-hmршpЬpmрJШ^ qnpöш^hglЬph Jшuhl t: Ulrç^rçwpâ ^шmшpЬl£ шpmш^pш^fh 2шhmршpЬpmрJm^ gmgш^h2h^: ^pghlu p^mршqpmJ t ^шqJш^ЬpщnLрJшl qnp-0ш.1Ьп1.р|ш1 шprç.JnLhш4ЬmnLрJnLhQ, npQ
hш24шp^4mJ t np^u шpmш^pш^fh (шц-pшtlptlЬph, öшпшJmрJm^^Ьph) hpшgmфg umшg4шö 2шhmJрh U hpшg4шö шpmшrç.-pшtlph h^f^шpdЬfh, hpшgJш^ U ^p^-^ш! öш^uЬph hшpшpЬpш^gmрJml,2, gnLjg t тш^, рЬ ^шqJш^ЬpцmрJшl qnpöшп-
c.
D.
1 9.3%
5.3%
0. D;.
^ÖU^US4bP 6
5.0% 10.0% 15.0%
Я IJ|l£|l'(l JjUmUjljlUlllUj|ï(l jhr^nul / Ll|lj|ï(l
20.0%
25.0%
^шщ^тшф ^шптд^ш^^п^ шnш2шшшp 3 n|npmni.d ^fag^^prnp^fa qnp^^g^ ^jnLhnLpjnLhQ 2016-2019 pp.
" <uijuiurnuilh ^^hu^ph ф^^и^тр^Л, « Ч.Ч, bp., 2017, 2018, 2019, 2020: n «Coijoiumoilh ^^lu^h « Ч.Ч, bp., 2020, t2 24:
о
q-üu^ius.bn 7
«-ni.d ^p^ni^ni-p^fa ninps^p^ шpmшq.pшfag^ 2шhmpшpЬpmpjшb q^p^^g^pQ 31.12.2019 p. rç.pni.p^dp
grn^g umшg4шö 2шhmJрQ) ^шmшp4шö qnpöшпlш^шl öш^uЬph np Jшul t ^q-JniJ:
Чôщщщm^Ьp 7-ni.J шpmшgnL4шö t ш^ gni^!h2h fb^p^n^ n|npm-
t^pn^:
ClmpшlfmJ pn|np ^q-
Jш^ЬpщnLрJnLllЬph шpmш^pшlfh 2Ш-hmршpЬpmрJшl gnLgшlh2Q 12.3%
t, uш^ШJl п^шш^! gmgшlh2lЬpQ ^p-2h^hu l^шmJшJp pш4ш^шlш^шф 2Ь^-^шб Ь1, Jшulш4npшцЬu, 2шpfh РШПШ^ПШШ^! 2Ь^ш! U Qlmpшlfh ф-2h^h hшpшpЬpш^gmрJmlQ 95.9% t: Uju gmgшlh2Q 4^JnLJ t, np mlmЬuш^шl шp^Jmlш4ЬmmрJшl mЬuшl^|mlhg, Th mшp^4n^. n|npmlЬpQ mшppЬp4^J Ь1 ^J^!ghg, hЬmUшpшp, gшl^шgшö цшpшqшJmJ шlhpшdЬ2m t hpш^шlшglЬL JшlpшJшul mum^шuh-pni^rn!:
Рш^ш^ш! gшöp 2шhmршpЬpmрJml t qpшlg4ЬL qnpömlЬmрJшl Ьp^m n|np-mmJ' J2Ш^mJр, q4шp6mрJmllЬp, hшl-qhum (1.1%) U цЬтш^ш! ^^^pniJ, (0.5%): bp^pnprç. ^.Ьщ-fniJ иш! gшöp gmgшlh2h шп^ш|П1.-р]П1.^ Ь^рш^Ьф t U Q^^rn^^h, uш^ШJl J2Ш^mJрh, q4шp6mрJmllЬph U hшlqumh n|npmni.J 2шhmршpЬpmрJшl, 1.1% qnpöш^hgQ pшgшpÖш^шцЬu Ql^m-lЬ[h ¿t ^^т!^ hшJшp, hЬmUшpшp,
n[npsQ ^mlh qpшЦ¿mрJml U ШJUцЬu 2Ш-pm^^^i^1 n^fniJ ¿h t[ ^pn^ пЛЬ-
и^ш^шв^ 2шhmршpЬpmрJшl pш-^ш^ш! pшpöp (ш^Ьф рш! 30%) gni^!h2 t qpшlgЬL 3 ninpm1 ^шgmрJшl U hшlpшJhl ull^h ^шqJш^ЬpцmJ, uцшuшp^Jшl 6ш-пшJmрJmllЬp, hшlfшqnpöш^шl щprç.JnL-lшpЬpmрJml U pшgшhшlfЬph 2шhш-qnpôrnJ: Uju mЬuшl^|mlhg, qnhшgmgh^ шp^.Jmlf Ь! qpшlgЬL ^U шl2шpd qnLj-fh hЬm qnpömlЬmрjшl, фп-
^ш^pm^Ьph U цшhЬumшJhl mlmЬum-р]ш!, 2hlшpшpmрJшl, qJm^шmlmЬum-р]ш! U J2ш^n^ шp^.JmlшpЬpmрJшl n|npm-^pQ, npmЬ^ hшJшцшmшu^шl qnpöш-L|hgQ 20-30%-h t:
Чш^Лш^ш! mum^шuhpmрJml hpш-^^gh^f фш^ ЬpЬf шЛlшpшpÖp 2Ш-hmршpЬpmрJml ni^gn^ n|npmlЬph hш-Jшp: Чöшцшm^Ьp 8-niJ'4 ^p^^g^ô Ь! шpmш^pшlfh 2шhmршpЬpmрJшl qnpöш^hglЬph gmgшlh2lЬpQ:
hl^цЬu mЬulmJ Ь!р, 2016-2019 р^ш-ЬpЬf n|npmni.J t[ шpmш^pшl-fh 2шhmршpЬpmрJml gmgшlh2l ш]!-рш! t[ ¿h Ь^Ь[ (h^^! ШJU gmgшlh2h ^ЬцfmJ hш6ш^ hшl^hчnп. hpш4h^ш^ t), uцшuшp^Jшl 6шпш]тр]т!-
lЬph n[nprnmJ dшJшlш^шhшm-
4шömJ Ь^Ь[ t pш4ш^шlш£шф U ^2h^h l^шmJшJp 2Ьт.п1^ t
11.3%:
'3 «<uijuiumui!h фhlшlulЬph Цhбш^шqpmрJml», « Ч.Ч, bp., 2020, t2 40-41: '4 <щ|иштш^ фhlшlulЬph Цhâш^шqpmрjml, << Ч.Ч, bp., 2017, 2018, 2019, 2020:
n.3%
29.9%
0.0% 5.0% <0.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0%
я lJ|i£|i'(i jjumujljiuinuj|ï(i 2Ьг[Пи1 / ú|ij|i'(i
35.0%
40.0%
45.0%
^öu^us4bn а
Upшшq.pшhf^ 2шhmpшpЬpmpJшdp шnш2шшшp 3 n|npmni.d qnp^^g^ ^jnLhnLpjnLhQ 2016-2019 pp.
ц^фпфьЩ^ шpmшrç.pшh£^ 2шhmpш-pЬpnLpjшh qnpöш^g^ rç.^mшp^nL^ЬpQ, ^pn^ bhf шpÖшhшqpЬL, np h2^ö n|npm-hbp^g 8-^ rçb^pnLd ^^ш^ш^ш^ шp-^pb[h t qhшhшmЬl pшpöp (rç^hp ш^ n|npmhbph bh, npmbrç шpmшrç.pшh£^ 2шh^pшpЬpmpJшh дтдш-hh2Q qЬpшqшhgnLd t 20%-q), hЬmUшpшp,
hbprçpnrç^ ^nrç^g rç.pшh£ ^pn^ bh Qh-
^ш^Ь np^bu qpшф£:
hh^ 4ЬpшpЬpmJ t 2шhnL-
pшpЬpmpJmh qnpöш^g^h, ш^ш ^bp2hhu t np^bu ^^hmhum^mh mp-rçjnLhp^ (qmrn 2mh^JP, (^rnu)) U ш^т^-hbp^ updbf^ hupupbpu^gm-
pjmh'5: Uju gmgrnh^h upmugnLmJ t, pb ^q^^p^n^n^ npprnhn^ t шprç.JnL-
hu^brnnpbh oqrnuqnpômJ ^p т^шщЬт-Juh U mhop^h^h шш^ qmh^n^ mhmb-uш^шh ^gnghbpQ:
^ôrn^rnm^bp 9-ni.d hЬp^шJшg4шö bh 2шhmpшpЬpmpJшh дтдш-h^2hbpQ fhhшp^4n^. n|npmhbpni.d'6:
Chmprnhfrnd Qhrç.qp^^ô pn|np ^q-Jш^ЬpцmpJmhhЬp^ rn^m^i^bp^ ^2hh 2шhmpшpЬpmpJmhQ 7.2% t, np^g 2шpfh 2Ьrçdшh gmgшh^2Q, 44.5%: ^prnhn^ hшh-rçbpô, 2шpfmJ 2rnhnLprnpb-
pmpjmhQ mшmшh4nLd t 2-13%-^ ф2ш-^jprnd: Uju hшJшmЬfummJ ^p^p шnшhÖhшghЬ|nL шJh n|npmhbpQ, npmbrç rn^m^i^bp^ 2шhmpшpЬpmpJmhQ дшбп dш^шprç.ш^nLd t, prnh^ np ^ш шdpnrçг 2mpJшJp phrn^rnhnh bpUnijp t (op^hш^,
^öu^us4bn g
U^rn^^bp^ 2шhmpшpЬpmpJшdp mnm^mmmp 3 n|npmni.d qnp^^g^ ^jniünLpjnLhQ 2016-2019 pp.
'5 «<шJшumшhf) ^fihoihuhbpfi « Ч.Ч, bp., 2020, t2 24:
'6 bnyh mb^md, t2 41-42:
24.3%
25.1%
17.0%
35.7%
0.0%
5. О %
Ю.0%
15.0%
20.0%
25. о;¡
30 0%
35.0%
40.0%
I lJ|i£|i'(i jjumuj[jiuiiiuj|i'(i 2Ьг[Пи1 / ú|ij|i'(i
^ÖU^IUS.bP 10
U^rn^^bp^ 2шhmpшpЬpmpJшdp шnш2шшшp 4 n|npmni.d qnp^^g^ ^jnLhnLpjniÜQ 2016-2019 pp.
hшh£шqnpöшlшh шprç.JnLhшpbpnLpJnLh): иш1ш^, hшpl bhf hшJшpnLJ
ш]1 n|npmhbp|h, npmb^ ш1т|ф hbp| 2шhmpшpЬpmpJm^Q qbpшqшhgnLJ t 10%-q: шprç.JnLh£ t qpшhgbL ^npu
ninpm1 ^gm^rn! U hшhpшJ|h uhhrç.| lшqJшlbpщnLJ, Лбшбш^ U Jшhpшöш^l ш^тш^, J2ш^n^ шprç.JnLhшpbpnLpJnLh, |h^bu hшU 4шp£шpшpшlшh U qnpönLhbnLpjnLh: ^öm^mm^bp Ю-шЛ" hbp-^^g^ö bh ш^ n|npmhbpni.J ш^т^^Ь-p| 2шhmpшpbpmpJшh 1ш]п11ш.р]ш1 gm-gшhh2hbpQ 2016-2019 p^lirntitibphh'8:
qöшцшmlbp 10-ni.J hbp^-jrng^rnö gnLgшh|2hbp| фш' ^pn^ bhf шpÖшhшqpbL, np шlm|фbp| 2шhnLpш-pbpnLpJшJp шnш2шmшp 4 n|npmni.J qnp-бш^! IrnjnLhnLpjnLhQ 2016-2019 р^ш-lшhhbp|h bqb[ t ^örnp^h: Chrç
npni.J, hшЛüшmшpшp шnш2шhg|l n.|pg t mhbgb[ d2rnln^ шprç.JnLhшpbpnLpJnLhQ:
4bsf t h2b[, np ш1-m|i^bp| 2шhmpшpbpmpJшh mburnhljni.-h|g, rç.|mшpl4n^ n|npmhbp| gшhlmJ qnp-
0п1.1Ьп1.р]ш1 шhшprç.JnLhш4bm n|npm qn-jnLpjnLh £ni.h|, £ш1| np pn|np 18 n|npm| ^b^fmJ t[ gmgшh|2hbph шprç.шpшg4шö bh:
Rp^bu шJфnфmJ, ^pn^ bhf шubL, np gшhlшgшö цшpшqшJmJ rnhhhrnp t qnpömhbmpJшh npUt n|npm hrndrnpbL pш-gшpöшl шp^.Jmhш4bm lшJ pшgшpöшl шhшpq.Jmhш4bm: H|npm| шp^.Jmhш4bmm-pjnihQ, hbprç.pnrç| mbuшhlJmh|g, hшJш||p hшulшgmpJmh t, U ш^ шprç.JnLhш4bmnL-pjrnhQ цшJJшhш4npn^, prnjg £uшhJшhш-фшф^ phnLpшqp|¿hbp bh ^bpnphhrnpl-JШ|hbpQ: ü.lhhшJm t, np jniprnprnhynLp hbprç.pni.J цшJJшhш4np4шö t hbp^pm-drnj |h «hnp|qnhn^» nL uшhJшhшфшlmJ-hbpn^, U ш^ phnLpшqp|£hbph bh, np ^bmp t uшhJшhbh £hhшpl4n^ grngrn-h|2hbp| hцшmшlш^pm^bpQ, uшlшJh hJшhшm|щ 4bpLnLönLpjrnh hpшlшhшgm-JQ, np^bu шpmшf|h ^urnü-
hшu|pmpJmh, hbp^pmJшJ|h qnpönihbnL-pjrnh цшpшqшJmJ щшpqшщbu шhhpш-db2mmpjmh t:
o^su^npü^uü чричиъпьшпьъ
1. « tlnhni^ilrnj|i hui^iiiipiiip|i 2009 p. hmh|u| 3-| «<uijiiiumiiih|i <uihpiiiii|bmnLp|iiih q.uiuiiiliiipq| huiumiiimb|nL Jrnu|ih» 372-L hpшJшh:
2. <uijiiiumiiih|i $|huihuhbp|i
^|6шlшqpmpJmh, « Ц.Ч, bpUшh, 2017, 2018, 2019, 2020:
Гагик БАДАДЯН
Master of Business Administration, ASUE
ПУЛЬС ЭКОНОМИКИ
В КАКОЙ СФЕРЕ ЭКОНОМИКИ ОРГАНИЗАЦИИ РАБОТАЮТ НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНО В РА?
Эффективность сфер экономической деятельности - одна из важнейших основ развития деловой среды. Эффективные сферы деятельности обеспечивают дополнительную привлекательность для инвесторов, а низкий или высокий уровень этой привлекательности обеспечивает сбалансированное развитие сфер деятельности в долгосрочной перспективе. В статье исследование эффективности сфер деятельности проводилось по классификатору видов экономической деятельности. В качестве основных показателей, объясняющих эффективность сфер экономической деятельности, были проанализированы и рассмотрены следующие коэффициенты: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент собственных оборотных средств, коэффициент автономии, рентабельность продукта и рентабельность активов.
Ключевые слова: экономическая эффективность, финансовые показатели, отраслевое развитие, инвестиционная деятельность
Gagik BADADYAN
Магистр делового администрирования, АГЭУ
PULSE ECONOMICS
IN WHICH FIELD OF ECONOMY DO ORGANIZATIONS WORK MORE EFFECTIVELY IN THE RA?
Macroeconomic stability in each country is characterized by a simultaneous equilibrium in the real andThe efficiency of the fields of economic activities is one of the most important foundations for the development of the business environment. Effective fields of activity provide additional attractiveness for the investors, and the low or high level of that attractiveness ensures balanced development of fields of activity in the long run. In the paper, the study of the efficiency of the fields of activity was carried out according to the classifier of the types of economic activity. In the research, the following ratios were analyzed and considered as the primary indicators explaining the efficiency of the fields of economic activity: current liquidity ratio, own current funds ratio, autonomy ratio, product profitability and profitability of assets.
Keywords: economic efficiency, financial indicators, sectoral development,
investment activities