CC BY
9
УДК 332.024.2
А.В. ЧЕРЕП, ОС. Д1М1ЯНОВА
Запорiзький нацюнальний ушверситет
ФОРМУВАННЯ СТРАТЕГИ 1НВЕСТИЦШНО1 Д1ЯЛЬНОСТ1 ПРОМИСЛОВОГО П1ДПРИеМСТВА
У cmammi уточнено сутнкть понять «imecmu^üHa стратегiя», «imecmu^üHa привабливкть nidnpueMcmea». Визначено характернi особливостi, види та етапи формування iнвестицiйноi стратеги nidnpueMcmea. Окреслено ряд сучасних перешкод для створення нормальноi цшсно'1' Швестицшно1' дiяльностi тдприемства. Встановлено, що устх тдприемства бшьшою мiрою залежить вiд того, на скшьки правильно та обтрунтовано було сформовано стратегт для господарсько'1' та iнвестицiйноi дiяльностi. Доведено, що стратегiя потрiбна для того, щоб забезпечувати нормальну роботу пiдприемства, стабшьний фiнансовий стан i максимiзацiю прибутку. Визначено, що розробка стратеги iнвестування для тдприемства пов 'язана з рiзноманiтними способами досягнення обрано'1' цш оргатзаци та вибором оптимальних методiв здобуття свое'1' мети i е суттстю стратеги iнвестування. Обтрунтовано той факт, що стратегiя мае здаттсть змтюватись, через перетворення вже наявних умов та ситуацй у зовншньому середовищi, у зв'язку з чим, для оптимiзацii результативностi запланованих щлей потрiбно на них зважати. В деяких ситуа^ях можуть трансформуватися i цш оргатзаци, у такому випадку наявну стратегiю iнвестування тдприемства потрiбно щлком переглядати та переробляти, орiентуючись на вже новi цш. Тому, для запобiгання таких казусiв потрiбно перюдично проводити анализ та уточнення стратеги iнвестування, що вже iснуе. Такий процес рекомендовано здшснювати не рiдше тж раз на рж. Наведено правила та рекомендаци щодо вибору та реалгзаци стратеги твестування. Зазначено, що процедура iнвестування вiдiграе суттеву роль для економжи кожноi кра'ти; значною мiрою вказуе на економiчне зростання окремо'1' держави, рiвень безробття i е необхiдним елементом бази, на якш трунтуеться економiчний розвиток сустльства. Доведено доцiльнiсть застосування ефективно'1' стратеги iнвестування, особливо у нашi дт, коли вiдбуваеться розширення тдприемств та розподш власностi.
Ключовi слова: iнвестицii, iнвестицiйна стратегiя, тдприемство.
А.В. ЧЕРЕП, А.С. ДИМИЯНОВА
Запорожский национальный университет
ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
В статье уточнено суть понятий «инвестиционная стратегия», «инвестиционная привлекательность предприятия». Определены характерные особенности, виды и этапы формирования инвестиционной стратегии предприятия. Определен ряд современных препятствий для создания нормальной целостной инвестиционной деятельности предприятия. Установлено, что успех предприятия в большей степени зависит от того, насколько правильно и обоснованно было сформировано стратегию для хозяйственной и инвестиционной деятельности. Доказано, что стратегия нужна для того, чтобы обеспечивать нормальную работу предприятия, стабильное финансовое состояние и максимизацию прибыли. Определено, что разработка стратегии инвестирования для предприятия связана с различными способами достижения выбранной цели организации и выбором оптимальных методов получения своей цели и является сущностью стратегии инвестирования. Обоснованно тот факт, что стратегия способна меняться, через преобразования уже имеющихся условий и ситуаций во внешней среде, в связи с чем, для оптимизации результативности запланированных целей нужно на них обращать внимание. В некоторых ситуациях могут трансформироваться и цели организации, в таком случае имеющуюся стратегию инвестирования предприятия нужно полностью пересматривать и переделывать, ориентируясь на уже новые цели. Поэтому, для предотвращения таких казусов нужно периодически проводить анализ и уточнение стратегии инвестирования, которая уже существует. Такой процесс рекомендуется осуществлять не реже чем раз в год. Приведены правила и рекомендации по выбору и реализации стратегии инвестирования. Отмечено, что процедура инвестирования играет существенную роль для экономики каждой страны; в значительной степени указывает на экономический рост отдельного государства, уровень безработицы и является необходимым элементом базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Доказана целесообразность применения эффективной стратегии инвестирования, особенно в наши дни, когда происходит расширение предприятий и распределение собственности.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная стратегия, предприятие.
A.V. CHEREP, O.S. DIMIIANOVA
Zaporizhzhia National University
FORMATION OF THE INDUSTRIAL ENTERPRISE INVESTMENT STRATEGY
The article clarifies the essence of the concepts "investment strategy" and "enterprise investment attractiveness". The characteristic features, types and stages of development of enterprise investment strategy are determined. A number of modern obstacles for creating normal integral investment activity of the enterprise are outlined. It was established that the success of an enterprise depends greatly on the well-grounded and correctly formulated strategy for economic and investment activity. It was proved that the strategy is needed in order to promote the normal enterprise operation, a stable financial position and profit maximization. It was determined that the enterprise investment strategy development is associated with a variety of ways to achieve the chosen organization goal and the choice of the best methods for achieving this goal. The enterprise investment strategy development is also the essence of investment strategy. It was substantiated that the strategy can change through the transformation of conditions and situations existing in the external environment. It must be taken into account to optimize the efficiency of goals planned. In some situations the whole organization may also be transformed; in such cases the existing enterprise investment strategy needs to be fully revised and redeveloped focusing on new goals. Therefore, to prevent such incidents, it is necessary to analyze and clarify the existing investment strategy periodically. It is recommended to carry out such a process at least once a year. The rules and guidelines for choosing and implementing an investment strategy are given. It is noted that the investment procedure plays a significant role in the economy of each country; it indicates the economic growth of a certain state, unemployment rate and it is a necessary element of the basis of society economic development. The expediency of using an efficient investment strategy, especially in our days in presence of enterprise expansion and ownership, was proved.
Keywords: investment, investment strategy, enterprise.
Постановка проблеми
В наш час швестицшна дiяльнiсть тдприемств пов'язана не тшьки з задоволенням наявних швестицшних потреб оргашзацп, але i з прогнозуванням напрямшв i форм швестицшно! дiяльностi у майбутньому. В умовах конкуренцп шдприемства змушеш на основi аналiзованих методологш реалiзувати регулювання швестицшною дiяльнiстю, дieвим засобом якого е швестицшна стратепя. Бездоганне управлшня тдприемством неодмшно вимагае фундаментального аналiзу, що дозволяе бшьш точно оцшити неясшсть обставини за допомогою сучасних шльшсних методiв вивчення. Завдяки цьому суттево збшьшуеться важливють i значения аналiзу, основним сенсом якого е поеднання системного вивчення швестицш пiдприемства з предметом оцшки величини фiнансових ризишв i передбаченням ступеня прибутковостi катталу. Без високоефективно! швестицшно! стратеги неможливо вирiшити головнi економiчнi проблеми шдприемства. На жаль на сьогодш тдприемствам характерне систематичне зниження iнвестицiйних операцш. Ось чому все бшьшо! актуальносп набувае питання розробки стратеги швестування промислових пiдприемств.
Аналiз останшх дослвджень i публiкацiй
Для нормального розвитку шдприемства потрiбно здiйснювати швестици, що по суп i е головним чинником швестицшно! стратеги.
Особливу увагу цш темi придiлили так1 науковщ як: I. Бланк [1], С. £рохш [2], М. Мартиненко та 1гнатьева I. [3], В. Федоренко [4], Н. Хрущ [5] та шш1.
Мартиненко М. та 1гнатьева I. обгрунтували iнвестицiйну стратегiю за чотирма етапами, серед яких: виявлення потенцiйних проектiв iнвестування; визначення витрат i вигод, пов'язаних з реалiзацiею проекту; оцiнювання 3 запропонованих проеклв; складання бюджету iнвестицiйного проекту.
У працях I. Бланк та В Федоренко також наявш етапи формування стратеги iнвестування, як1 виражаються у проведенш аналiзу зовнiшнього та внутршнього середовища дiяльностi пiдприемства, визначеннi стратепчних цiлей iнвестицiйноl дiяльностi та способiв формування необхiдних ресурсiв, виборi стратепчних альтернатив швестицшно! дiяльностi, розробцi вщповщних органiзацiйно-економiчних заходiв та оцшщ результативностi розроблено! стратегi!.
Хрущ Н. розглядае саме етапи доцiльностi реалiзацi! обрано! стратегi!.
Також серед вичизняних науковцiв значну увагу проблемам швестування в сво!х працях придiлили , Т. Майорова [6], , А. Пересада [7], В. Грщосов [8], О. Даншов [9] та ш., яш представили «iнвестицiйну стратегiю» в якосп «системи довгострокових цiлей швестицшно! дiяльностi та внесенi пропозицi! щодо вибору найбiльш ефективних шляхiв !х досягнення».
Формулювання мети дослвдження
Метою статп е обгрунтування доцiльностi формування та моделювання ефективно! стратеги iнвестування промислових пiдприемств та наведення методiв 11 розробки.
Викладення основного матерiалу дослiдження
1нвестицп - це найбшьш вагомий i дефщитний ресурс украшсько! економiки, тому що завдяки його використанню можна вдосконалити виробництво, покращити продукцш, збiльшити шльшсть робочих мiсць тощо.
Важливо з'ясувати, яким чином краще розпорядитися наявними швестицшними ресурсами, вибрати куди було б найкраще робити вклади. Разом з тим, як показуе iсторiя, в украшськш господарськ1й практицi спостертаеться недооцiнка питань фiнансового управлiння як в поточнш роботi, так i при розробцi довгострокових iнвестицiйних проекпв. Полiпшення iнвестицiйного клiмату е необхщним, але не е достатньою умовою для виконання завдання залучення iнвесторiв. Не менш важливе пiдвищення швестицшно! грамотностi всiх суб'ектiв бiзнесу, перш за все iнiцiаторiв iнвестицiйних пропозицш. З цiею метою необхiдно тдвищити як1сть iнвестицiйних проектiв, оцiнювати ефективтсть за допомогою коректних методiв оцшки, адаптованих до специфiки проекту, його оточення, умов перехщно! украшсько! економiки. Виконання цих умов дозволить вщбрати серед широкого спектру можливих швестицшних заходiв, якими володiе укра!нське реальне виробництво, п, як1 вiдповiдають стратепям i вимогам до ефективностi для вах учасник1в iнвестицiйного проекту. Коректна оцшка ефективностi в умовах ризику - необхщний елемент як залучення, так i реалiзащí iнвестицiй в конкретний бiзнес.
У сiчнi-червнi 2018р. тдприемствами та органiзацiями за рахунок усiх джерел фiнансування освоено 206,9 млрд. грн капiтальних iнвестицiй, що на 26,5% б№ше вiд обсягу каттальних iнвестицiй за вiдповiдний перюд 2017р.
Основним джерелом фiнансування каттальних швестицш залишаються власнi кошти тдприемств та органiзацiй, за рахунок яких освоено 75,4% загального обсягу.
Вагомi частки капiтальних iнвестицiй освоено в машини, обладнання та iнвентар i транспортнi засоби - 48,1% уах iнвестицiй, у будiвлi та споруди - 40,0%.
На каттальний ремонт активiв спрямовано 14,6 млрд. грн каттальних швестицш (7,1% вщ загального обсягу) (рис. 1) [10].
(у % до вщповщного пер ¡оду попер еднього року нар о ста ю 1п м ги д су мком)
Рис. 1. 1ндекс капiтальних швестицш [10]
Джерела формування ^естицш можуть бути рiзними (табл. 1) [10].
З наведених данних у вищевказанш таблит видно, що найбшьше у сiчнi -червнi 2018 року було використано саме власних кошпв пiдприемств та органiзацiй, що складае 75,4% до загального обсягу каттальних швестицш.
У ачш-червш 2018 року взагалi по Украíнi було використано 206893,6 млн. грн. каттальних швестицш, у тому чи^ у Запорiзькiй обласп - 5978,1 млн. грн., у Дшпропетровськш - 22099,9 млн. грн., у Кшвськш - 14043,2 млн. грн., у Львiвськiй - 9641,3 млн. грн., у Харшвськш - 8079,6 млн. грн., в Одеськш - 8291,4 млн. грн., у Донецькш - 9690,6 млн. грн., у Луганськш - 983,4 млн. грн. [10].
Нижче наведет дант, щодо капiтальних швестицш за видами промислово! дiяльностi (табл. 2) [10].
Таблиця 1
Каштальм швестицц за джерелами фмансування [10]_
Показники Освоено (використано) капiтальних швестицш у сiчнi-червнi 2018
млн.грн у % до загального обсягу
Усього 206893,6 100,0
у т.ч. за рахунок
кошпв державного бюджету 3208,7 1,6
коштiв мiсцевих бюджепв 11058,8 5,3
власних коштiв пiдприeмств та оргашзацш 156037,4 75,4
кредитiв баншв та iнших позик 15508,4 7,5
кошпв iноземних iнвесторiв 493,7 0,2
коштiв населения на будiвництво житла 15106,4 7,3
iнших джерел фiнансування 5480,2 2,7
Таблиця 2
Каштальм мвестищ'1 за видами промислово'1 дiяльностi [10]_
Код за КВЕД-2010 Освоено (використано) каттальних швестицш у ачш-червш 2018 Довщково: ачень-червень 2017 у % до ачня-червня 2016
Показники млн. грн у % до
загального ачня-
обсягу червня 2017
1 2 3 4 5 6
Промисловють Б+С+Б+Б 71670,5 100,0 134,4 124,0
Добувна промисловють i розроблення кар^в В 21384,5 29,8 149,7 159,0
з не!
добування кам'яного та бурого 05 3618,8 5,0 172,1 117,5
вуплля
добування сиро! нафти та 06 10429,0 14,6 130,0 176,5
природного газу
добування металевих руд 07 6004,5 8,4 160,9 160,8
добування шших корисних копалин 08 1095,5 1,5 185,3 180,5
та розроблення кар^в
Переробна промисловють С 36769,7 51,3 130,9 129,0
Виробництво харчових продукпв, 10-12 9371,8 13,1 127,4 112,2
напо!в та тютюнових виробiв
Текстильне виробництво, 13-15 913,0 1,3 134,4 110,3
виробництво одягу, шк1ри, виробiв зi
шк!ри та iнших матерiалiв
Виготовлення виробiв з деревини, виробництво паперу та полiграфiчна 16-18 3048,5 4,2 102,2 206,2
дiяльнiсть
Виробництво коксу та продукпв нафтоперероблення 19 340,0 0,5 133,9 86,3
Виробництво хiмiчних речовин i 20 1512,3 2,1 77,9 277,2
хiмiчноl продукцil
Виробництво основних 21 985,7 1,4 131,6 90,7
фармацевтичних продуктiв i фармацевтичних препаратiв
Виробництво гумових i 22, 23 5287,6 7,4 159,1 122,1
пластмасових виробiв, шшо!
неметалево! мiнеральноl продукцil
Продовження таблиц 2
1 2 3 4 5 6
Металургшне виробництво, 24, 25 8900,6 12,4 143,3 134,9
виробництво готових металевих
виробiв, ^м машин та устатковання
Виробництво комп'ютерiв, 26 492,6 0,7 153,8 104,4
електронно1 та оптично1 продукцil
Виробництво електричного 27 786,0 1,1 113,6 127,5
устатковання
Виробництво машин та 28 1592,3 2,2 136,4 108,3
устатковання, не вщнесених до
iнших угрупувань
Виробництво автотранспортних 29, 30 2620,4 3,6 171,6 106,1
засобiв, причешв i напiвпричепiв та
iнших транспортних засобiв
Виробництво меблiв, шшо! 31-33 918,9 1,3 106,7 138,7
продукцп; ремонт i монтаж машин
та устатковання
Постачання електроенергп, газу, Б 12584,9 17,6 124,4 83,2
пари та кондицшованого повiтря
Водопостачання; каналiзацiя, Е 931,4 1,3 115,0 124,0
поводження з вiдходами
У наступит таблиц наведеш очжуваш змiни (зростання, зниження (-)) обсягу каштальних iнвестицiй пiдприeмств промисловосп в наступному роцi порiвняно з поточним роком ^вень витрат поточного року = 100%) (табл. 3) [10].
Таблиця 3
Очжуваш змши (зростання, зниження (-)) обсягу каттальних швестицш пiдприeмств _промисловостi [10]_
Код за КВЕД-2010 2016 2017 2018 2019
Показники опитування у жовтш 2015р. опитування у жовтш 2016р. опитування у жовтш 2017р. опитування у жовтш
2018р.
1 2 3 4 5 6
Промисловють1 В+С+Б+Е (крiм 35.14, 35.23) 2 22 5 20
Добувна промисловють i розроблення кар^в В -6 89 16 17
Переробна С -2 -4 -10 -10
промисловють
шдприемства з кшьшстю
найманих пращвнишв
до 49 оаб -3 -1 -5 -22
ввд 50 до 249 осiб -2 -4 -9 -32
ввд 250 до 499 осiб -6 -4 -1 -25
500 оаб i бiльше 2 0 -3 -5
Постачання Б 18 8 33 75
електроенергп, газу, (^м
пари та кондицшованого 35.14,
повиря 35.23)
Водопостачання; каналзаця, Е -3 26 37 62
поводження з вщходзми
Основа промислон групи
Товари промiжного 3 -4 -16 -11
споживання (крiм
добувно! промисловостi та розроблення кар^в)
Продовження таблиц 3
1 2 3 4 5 6
Iнвестицiйнi товари -4 22 1 -16
Споживчi товари -14 -6 -11 -19
Харчова промисловiсть та виробництво напо!в 10.1+10.2+ 10.3+ 10.4+10.5+ 10.7+ 10.8+11+1 2 -16 -4 -12 -20
1 Без урахування тимчасово окуповано! територi! Автономно! Республiки Крим, м. Севастополя та частини тимчасово окупованих територш у Донецькш та Луганськш областях.
1нвестици сприяють суттевому розвитку тдприемства i сприяють вирiшенню таких завдань:
а) за допомогою накопичених матерiальних та фiнансових ресурсiв розширити власну пiдприемницьку дiяльнiсть;
б) придбання нових пiдприемств;
в) опанування нових сфер бiзнесу.
Iнвестицiйна стратегiя - це створення системи довгострокових цшей швестицшно! дiяльностi i вибiр того як краще !! реалiзувати. Для того щоб сформувати таку стратепю, потрiбно залучити найкращих квалiфiкованих пращвнишв, як1 вкладуть у цей процес весь свiй творчий потенцiал. Уся складшсть полягае в тому, що потрiбно постiйно шукати, аналiзувати, ощнювати рiзнi варiанти iнвестицiйних рiшень, яш будуть найбiльш пiдходити окремiй компани, !! цiлям та завданням.
Етапи швестицшно! стратеги наведено Хрущ Н. А. у рис. 2 [5].
Аналп стратепй, як1 ¡снують на дангй момент на пщприемствк внвчення намер1в та очжувань _швестгддннои стратеги для ствпадання Ь: з мккто тдпргкмства_
Внвчення зовшшнього середовища ¡нвестування
О ' ~
Ощнка слабкнх сторщпщприемства, як1 вгоначають особлнвоспйого ¡нвестащйно! д ¡ял вноси
О ~
Форму ванняцш1 стратеги ¡нвестащй пщприемства Аналп стратепчних альтернатив та форм щвестащйно! д1яльност1
О ~
Формування швестащйно! пол пики. спнраючнсь на основш аспекта ¡нвестащйно! д1яльност1
О ~
Розробка системи органпащйно-економ1чних'заход1в, щодореалпаци ¡нвестащйно! стратеги
<>
Ощнка результата впроваджено! щвестащйно! стратеги
Рис. 2. Етапи створення стратеги швестування (розроблено автором за даними [5])
Головними щлями стратеги iнвестування, навiть не залежно вiд масштабу поставлено! задачi та самого швестора, е:
а) досягнення фшансово! стабiльностi
б) зниження швестицшних ризишв
в) пiдтримання необхiдного рiвня лiквiдностi
г) збiльшення доходiв ввд iнвестицiй
д) пiдтримання необхiдного темпу зростання
е) вдосконалення поточно! iнвестицiйно! полiтики компанi!
ж) формування джерел для iнвестицiй i) розширення бiзнесу.
Висновки
На даному еташ розвитку швестицшна стратепя е одним i3 головних компоненпв успiшного i ефективного розвитку шдприемства. Тобто вплив швестицшно! стратеги на розвиток шдприемства буде складно переоцшити. Вона виявляе довгостроковi цiлi розвитку, встановлюе конкретнi завдання для !х реалiзацi!, робить оцiнку можливостей та перспектив оргашзаци, сприяе бiльш ефективному використанню li потенцiалу, зважае на вплив рiзноманiтних зовнiшнiх факторiв, щодо iнвестицiйного середовища, у тому чи^ i на конкурентiв. 1снування швестицшно! стратеги безперечно полегшуе дiяльнiсть шдприемства та залучення уваги потенцiйних iнвесторiв до нього. При вкладеннi грошей в той чи шший проект !х цiкавить у першу чергу цшеспрямоване використання керiвництвом пiдприемства швестованих коштiв.
Виxiд з кризи та економiчне зростання неможливi без впровадження суттевих змiн у вiтчизнянi шдприемства. Промисловi пiдприемства, будучи потужними двигунами шновацшного розвитку ^ци^льно! економiки, i мають зазнати цих суттевих змш. Для того, щоб залишатися конкурентоспроможними пiдприемствам потрiбно ефективнi системи залучення та використання фшансових ресурсiв з рiзниx джерел, враховуючи всi рiвнi господарювання.
Ми вважаемо, що швестицшна стратепя промислового пiдприемства е тим поеднанням заxодiв i положень, правильне складання i використання яких е одшею iз головних складових усшху пiдприемств. Якщо брати до уваги економжу всiе! краши, то усшх бiльшостi органiзацiй залежить саме ввд ц^е! дiяльностi, тим самим шдвищуючи конкурентоспроможнiсть украшських пiдприемств на свгговому ринку.
Список використаноТ лiтератури
1. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. / К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. / 448с.
2. £рохш С. А. Управлшня шновацшною дiяльнiстю в економщ Украши: Колективна наукова монографiя / за наук. ред. д.е.н., проф. С. А. £рохш. /К.: нацiональна академiя управлшня, 2008. / 116 с.
3. Мартиненко М. М., 1гнатьева I. А. Стратепчний менеджмент: Пiдручник. / К.: Каравела, 2006. / 320с.
4. Федоренко В. Г. 1нвестицшний менеджмент: Навч. поабник. / К.: МАУП, 1999. / 184 с.
5. Хрущ Н. А. Стратеги компани: мехашзми формування й адаптаци в сучасному iнвестицiйному середовищi // Фшанси Украхни. / 2008. / №8. / С. 45-52.
6. Майорова, Т. В. 1нвестицшна дiяльнiсть: Навчальний поабник / Т. В. Майорова. / К.: Центр навчально! лператури, 2004. / 376 с.
7. Пересада А. А.. Управлшня швестицшним процесом. / К.: Лiбра, 2002. / 472с.
8. Грщасов В. М. 1нвестування: Навч. поаб. для студ. вузiв / В. М. Грщасов, С. В. Кривченко, О. £. 1саева. / Ки!в: ЦНЛ, 2004. / 164 с.
9. Даншов О. Д. 1нвестування: навч. посiб. / О. Д. Даншов, Г. М. 1вашина, О. Г. Чумаченко. / К.: Видавничий дiм "Комп'ютер-прес", 2001. - 362 с.
10. Державна служба статистики Украши. URL: http://ukrstat.gov.ua (дата звернення 15.11.2018)
