CC BY
24
4. ЕКОНОМ1КА, ПЛАНУВАННЯ I УПРАВЛШНЯ ГАЛУЗ1
УДК 330.322+330.142 Доц. В.1. Блонська, канд. екон. наук;
магктрант Л.Я. Mmumiecbm - nbeiecbm КА
УПРАВЛ1ННЯ ШВЕСТИЦШНОЮ СТРАТЕГИЮ ШДПРИСМСТВА ЯК ПРОЦЕС ФОРМУВАННЯ СИСТЕМИ ДОВГОТЕРМ1НОВИХ Ц1ЛЕЙ 1НВЕСТИЦШНО1 Д1ЯЛЬНОСТ1
Розглянуто економ1чну категорiю мiнвестицiйна стратегия". Охарактеризовано концептуальну модель yправлiння шновацшно-швестицшною дiяльнiстю тдприемст-ва. Дослiджено основш тенденцп, що склались на швестицшному ринку Украши. Встановлено, що управлшня iнвестицiйним процесом пiдприeмства потрiбно здшсню-вати на основi системного пщходу, який охоплюе низку послiдовно пов'язаних мiж собою завдань: вивчення ринку товарiв i послуг, що ix виробляе пщприемство; обгрунту-вання мети та об'ектiв iнвестyвання; обгрунтування вибору джерел iнвестицiйниx ре-сурав; аналiз ефективностi використання iнвестицiйниx ресурав.
Головними напрямками вдосконалення мехашзму управлшня швести-цшними процесами мають стати забезпечення актив1заци швестицшних про-цеЫв вщповщно до визначених прюрите^в, посилення економiчноi вщповь дальност за ефектившсть ршень у сфер1 державного швестування, опти-мальне використання мобшзацшних метод1в перерозподшу фшансових ре-суршв в штересах здшснення ефективних швестицш у прюритетш напрямки розвитку тдприемств галуз^ створення д1евого й випдного для швестора мехашзму залучення вшьних кошт1в у масштабш швестицшш процеси, що за-безпечать сприятлив1 економжо-правов1 передумови для здшснення високо органiзованоi ефективноi та цiлеспрямованоi iнвестицiйноi д1яльност1 в Укра-iнi. Переxiд до ринково!" моделi розвитку економiки Украши зумовлюе особ-ливу актyальнiсть наукових дослщжень з формування нових пiдxодiв управ-лiння iнвестицiйною дiяльнiстю тдприемств, особливо для тих, якi дос пере-бувають у кризовiй ситуаци.
Формування та розроблення iнвестицiйноi стратеги шдприемства пот-рiбно розглядати, насамперед, як стратепю забезпечення його ресурсно1' бази для реалiзацii одного з конкретних варiантiв iнновацiйного розвитку шдприемства. Складшсть формування iнвестицiйноi стратеги шновацшного розвитку пiдприемства полягае в тому, що ii вибiр пов'язаний з пошуком оптимального варiанта альтернативних проектiв iнновацiйниx рiшень, як вщ-повiдають метi пiдприемства i перспективам його iнновацiйного розвитку. В цих умовах швестицшна стратегiя не е незмшною, а потребуе перегляду та уточнення з врахуванням як змш внутршнього i зовнiшнього середовища пiдприемства, так i того, що шноваци завжди мають елементи невизначеност та ризику [10, с. 587].
Дослiдження з проблеми прийняття швестицшних рiшень започатко-ваш у серединi минулого сторiччя в працях С.К. Майерса, Й.Ф. Mari, Г.А. Ci-ка, В.Н. Беренса, П.М. Хавранека та шших автор1в. Украшсью та зaрубiжнi учет I.A. Бланк, 1.Т. Балабанов, Т.Г. Бень, А.В. Верба, О.А. Загороднш, В.М. Гранатуров, А.Б. 1дрисов, С.О. Москвин, A.A. Пересада, С.Ф. Покро-пивний, В.П. Савчук, С.Я. Салига, В.А. Ткаченко, Р.Б. Тян, В.Г. Федоренко, О.Б. Шевчук та iншi частину наукових дослщжень присвятили теоретичним i методологiчним питанням розроблення та реaлiзaцil iнвестицiйних проектiв на шдприемствах, формуванню мехaнiзму регулювання iнвестицiйноl дiяль-ностi на рiвнi краши, регюшв i галузей господарства, вдосконаленню матема-тичного апарату оцiнювaння ризику та ефективност проекту, впровадженню зaходiв "ризик-менеджменту" [1, с. 29].
На сьогодш iснують рiзнi визначення поняття "швестицшна страте-гiя". Так, I.A. Бланк розглядае швестицшну стрaтегiю як процес формування системи довготермшових цiлей швестицшно! дiяльностi i вибору найефек-тившших шляхiв 1хнього досягнення [2]. А.П. Дука уточнюе це означення з врахуванням мети стратеги, яка полягае у забезпеченш подальшого розвитку швестицшно! дiяльностi на основi прогнозування умов реaлiзaцil швести-цiйних зaдумiв та врахування кон'юнктури iнвестицiйного ринку як загалом, так й в окремих його сегментах [6]. Змют швестицшно! стратеги шдприем-ства визначае О.Д. Вовчак [4, с. 337] як систему довгострокових цшей швес-тицшно' дiяльностi пiдприемствa i вибору найефектившших шляхiв 1х досягнення з врахуванням кон'юнктури швестицшного ринку загалом i окремо його сегменпв.
Iнвестицiйну стрaтегiю визначають ще як генеральний план дiй у сфе-рi iнвестицiйноl дiяльностi пiдприемствa, який визначае прюритети ll напря-мiв i форм, характер формування швестицшних ресурсiв i послiдовнiсть ета-тв реaлiзaцil довготермiнових iнвестицiйних цiлей.
Особливють стратеги iнвестицiйноl дiяльностi пiдприемствa, як зазна-чае П.Г. Клiвець [8, с. 194], виявляеться у формуванш швестицшного портфеля (сукупност щнних пaперiв, що належать юридичнiй або фiзично1' особi), який забезпечуе тдтримання мaтерiaльно-технiчно1' бази, товaрно-мaтерiaль-них запаЫв пiдприемствa на рiвнi, необхiдному для постшного нарощування його конкурентного статусу. Шд час формування iнвестицiйноl стратеги з'ясовують потребу технiчного переоснащення, модершзаци, реконструкци пiдприемствa, ефективнi напрями цих робгг, термiни 1'х здiйснення, обсяги кош^в, джерела 1'х отримання.
Щодо iнвестицiйноl стратеги iнновaцiйного розвитку шдприемства, то С.М. 1лляшенко [9, с. 180] визначае ll не просто як комплекс зaходiв i зве-дення покaзникiв, яких потрiбно досягти, а як динaмiчний процес ресурсного забезпечення шдприемства, що розвиваеться на основi нових технологш, спо-собiв оргашзаци виробництва i упрaвлiння, нових товaрiв i способiв 1'хньо1 ре-aлiзaцil в умовах зовнiшнього середовища, що змiнюеться [10, с. 587].
Таким чином, сучасний стан розроблення ефективно! швестицшно! стрaтегi1' пiдприемствa потребуе бшьш глибокого врахування ступеня ризику в швестицшних розрахунках, подальшого розвитку у нaпрямi формування щ-
люно! системи забезпечення надшност^ вдосконалення методичних пiдходiв до визначення iнвестицiйних характеристик проекту, процесу управлшня ри-зиком та оптимiзацп його наслiдкiв.
Iнвестицiйною стратепею вважатимемо систему вибраних довготермь нових цiлей i засобiв !х досягнення, що реалiзуються в iнвестицiйнiй дiяльностi торговельного пiдприемства. Розроблення стратеги е спещальним дослщжен-ням iз типовими процедурами, приблизний перелш яких наведено на рис. 1.
Рис. 1. Формування швестицшног стратеги тдприемства [12, с. 21]
Доцшьшсть швестицшно! стратеги визначають за такими критерiями: узгоджетсть з фшансовими ресурсами, як можуть бути спрямоват на швес-тицн;
ефективтсть, тобто узгоджетсть результатов 1 реальних витрат на !х досягнення;
визначетсть за термшами досягнення встановлено! мети; оптимальтсть поеднання оч1куваного досягнення потр1бно! прибутковост та можливих ризишв 1 невизначеност1 майбутнього перюду; узгоджетсть запланованих швестицш 1з загальноеконом1чними умовами зовтшнього для тдприемства середовища [12, с. 21].
Таким чином, концепщя управлiння iнновацiйно-iнвестицiйною дiяль-нiстю тдприемства (рис. 2) на сучасному еташ розвитку ринкових вщносин в Укра!ш складаеться iз дослщження i розроблення методiв та моделей вирь шення таких завдань:
poзpoблeння мeтoдiв oцiнювання й вибip iннoвацiйнo-iнвecтицiйних ^oeRM; poзpoблeння мeтoдiв oцiнювання та пpoгнoзyвання фiнанcoвих peзyльтатiв ввд yпpoваджeння iннoвацiйнo-iнвecтицiйних пpoeRтiв;
poзpoблeння мeтoдiв пiдгoтoвки yпpавлiнcьких piшeнь в yмoвах pизиRy й ш-визначeнocтi;
poзpoблeння мeтoдiв пpийняття yпpавлiнcьRих piшeнь y пpoцeci вибopy й уп-poваджeння iннoвацiйнo-iнвecтицiйних пpoeктiв [7, c. 7].
Рис. 2. Концептуальна модель управлшня шновацшно-швестицшною дiяльнiстю мдприемства [7, с. 7]
Вщшвщш дo poзглянyтих хаpактepиcтик мeханiзм yпpавлiння irnec-тицiйними пpoцecами шдпpиeмcтва cтанoвить cyкyпнicть opганiчнo взаeмo-пoв,язаних та взаeмoдiючих eлeмeнтiв, yзгoджeнe фyнкцioнyвання яких тдш-pядкoванe здiйcнeнню i пiдвищeнню eфeктивнocтi iнвecтyвання, cпpямoванo-гo на виpiшeння завдань, визначeних зoвнi заданими пoтpeбами шдпpиeмcтва.
Iнвecтицiйний пpoцec пoтpeбye yпpавлiння та здiйcнюeтьcя чepeз фун-кцiï, cпиpаючиcь на визначeнi загани i пpинципи. Упpавлiння iнвecтицiйним пpoцecoм - цe чаcтина cиcтeми у^авлшня, яка ^ед^е eлeмeнти (cтан irnec-тицiйнoгo пpoцecy, чинники, щo визначають iнвecтицiйнy пoлiтикy, загаль-нoeкoнoмiчний poзвитoк peгioнy та opганiзацiю yпpавлiння пpoцecoм irnec-тування), щo взаeмoпoв,язанi та yтвopюють визначeнy цiлicнicть, yпopядкoва-шеть та едшеть.
Ш
|Г\ПМ BHHIiraBtlUíí I KIIIIIÜIAIIÜI'II 'KN|IVOIIONg
Витрати на формування основного стада Я к H ГО s о ГО О s s го а ru s и H о ■а i' tr я рэ я H* 1 tr я s S: T3 re о я -i s ао M s H H Д -a i's E я S и Я' * я н в s —-го a я п> о о\ о 43 о H я я го п, о H я Я^ го о п я о га я s Я£ я ÛÏ я н" g a В я к a гь X Q * * H Я я^ го s w H CT T3 i' F a ta я H s к Я я н' s 3- X я' го о о H я я^ Показники
о о & оо О OJ '■JO С to \o -J to а\ W £ 00 UJ oc I tjj оо -J ш to о млн. грн. Ol _ to re 2 CTJ X CQ a
о Uï to ос Ъ» "чс оо ОС чО OC Lu 8 о у % до загального обсяг^
400,4 to оо о -j оо 'vi со i к> оо Ln Оч OJ g £ чр to to о млн. грн. gjs. 2*0 а S ® a ос О я 73 а er ■ er 1
о К) V 00 Хл Т*1 00 oo ъ» чС oc V 3 о у % до загального обсягу
714,3 to ю --j UJ Ъ ^ 00 to Lti -J Ъо tjj ф g FV1 y cc CÜ -J ос млн. грн. о 3' CT to S о T О га ос (Ti о о
о 1*> Í>i чо о V oo -j О чС oo "to S О у % до загального обсягу тз "О ■ п о CT а tr о m я о го" я я О "О я о H m
400,4 to у UJ о оо to w <¡ ос L>J чС -J vi u¡ to vi 'VI -J oo 'VI млн. грн. to-a 2. Сч; ja О ta m ос а ■Oír * CT- 1
о "to Ъ» о oo о ЧО ЧС cc OJ 8 о у % до загального обсягу я о^ W EU
ОО L/x оо ос to to Ы ON "-J X to 'Vi -J £ to ЧС LiJ oo ы о g ы lo млн. грн. сЫень-березень 2009р. я П1 -О о' ta
X w 00 -J X 00 w lo ЧС -J "to 8 о у % до загального обсягу
X оо оо to OJ Vi чО ON X Lit è oo Vj ЧС ъ ON 'VI VO О4 "-J млн. грн. gá а. Отз X 9 в m ЧО m я
X to чо ЧО о X oo to о чС 8 О у % до загального обсягу "а я tr ■ tr 1
X ю to оо Vi 1 to "•о X oo vi o\ a y» 00 i to —i 00 "vi млн. грн. К) CT ° J:' 9 о « V я т tr
X to ON ЧО -J X 00 oo -J 8 о у % до загального обсягу
I*
§
1
a g
s
g с
а
S «
л pi
Ä se.
Sr »
I
a
W SS
ÛC-
I
Ki
s 1
Ç'OZ "»a - '010Z - 111фн1мх AI ITH Mim^iii иииомл'кн
З метою вдосконалення управлiння iнвестицiйним процесом потрiбно застосовувати модель синхронного планування швестицшно-фшансово! програми торговельного шдприемства, яка враховуе умови недостатностi або повно! вщсутност власних коштiв у бiльшостi шдприемств та потреби ощ-нювати можливост залучення i ефективнiсть позикових джерел фшансуван-ня. Ця модель передбачае оптимальне спiввiдношення платежiв за фшансови-ми та iнвестицiйними проектами [5, с. 6].
Таким чином, управлшня швестицшним процесом пiдприемства пот-рiбно здiйснювати на основi системного шдходу, який охоплюе низку посль довно пов'язаних мiж собою завдань: вивчення ринку товарiв i послуг, що 1х виробляе пiдприемство; обгрунтування мети та об'екив iнвестування; обгрун-тування вибору джерел швестицшних ресурсiв; аналiз ефективностi викорис-тання iнвестицiйних ресурЫв.
У контекстi свггово! фшансово! кризи, а також полггично! нестабшь-ност та економiчних недолiкiв системи управлшня в Укра1ш iнвестицiйний клiмат у 2008-2009 рр. значно попршився, характерним е значний вщтш каш-талу з Укра!ни, зокрема i зменшення обсягiв iнвестицiй у рiзнi сфери еконо-мiки (данi щодо структури капiтальних iнвестицiй 2008-2009 рр. наведено у табл. та рис. 3.
0 50000 100000 150000 200000
Рис. 3. Динамжа камтальних твестицШ в УкраШ за 2008-2009рр. [11]
Таким чином, виходячи з вищенаведених даних таблищ, можемо зро-бити висновок про вкрай негативш тенденци щодо зменшення обсяпв швес-тицш у 2009 р., що свщчить про значне погiршення швестицшного клiмату в Укра1ш. Поряд iз цим негативним явищем е не лише зменшення обсягу швес-тицш у основний капiтал та нематерiальнi активи, але i зменшення швестицшних вкладень у капiтальнi ремонти. В умовах кризи економiчний спад е характерним для бшьшосп галузей нацiонального господарства Укра!ни. Так, на шдприемствах промислового комплексу сформувалася ситуащя, що характеризуеться значним спадом обсягу виробництва, скороченням чисель-ностi промислово-виробничого персоналу, високим рiвнем морального i фь зичного зносу виробничих фондiв, низькою конкурентоспроможнiстю продукций високою iмпортозалежнiстю тощо. У сферi торгiвлi виникають значнi ризики банкрутства роздрiбних торговельних мереж, якi в сво!й дiяльностi не
придшяли значно! уваги створенню ефективних бiзнес-стратегiй. В умовах кредитно! кризи значне боргове навантаження, яке характерне для бшьшосп великих торговельних шдприемств, е критично високим. Ситуащя усклад-нюеться спадом споживчого попиту, тому можливим е нарощення залишкiв нелiквiдних товарiв, що фактично "заморожують" обiговi кошти в товарних запасах. У зв'язку iз цим бiльшостi торговельних пiдприемств довелось не тшьки вiдкласти реалiзацiю нових швестицшних проек^в, але й згорнути вже розпочат сво! програми з розширення обсягiв дiяльностi.
Можливiсть виршення тако! проблемно! ситуацп на основi управлш-ня процесами залучення i використання iнвестицiй визначае особливу акту-альнiсть дослiдження проблем забезпечення надшност iнвестування.
Отже, для бiльшостi шдприемств актуальним е розроблення антикри-зово! бiзнес-стратегil, що базуеться на принципах стагнаци та умовах дефщи-ту швестицшних ресуршв. Виходячи з цього, на наш погляд, лише окремi шдприемства, що зможуть об'ективно оцшити основнi чинники, якi вплива-ють на його iнвестицiйну дiяльнiсть на макро- та мiкрорiвнях, мають змогу використати потенцшш можливостi розвитку !х дiяльностi в умовах кризи i не лише зберегти сво! конкурентш позици на ринку, але i значно змiцнити свiй економiчний потенщал.
Л1тература
1. Багрова 1.В. Економ1чний мехашзм забезпечення надшносп швестицшних проекпв: методолопчш засади та !х практичне застосування / 1.В. Багрова, Т.С. Яковенко // Вюник еко-ном!чних наук Украши. - 2009. - № 1(15). - С. 29-33.
2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк. - К. : МП "ИТЕМ", ЛТД "Юнайтед Лондон Трейд Лимитед", 1995. - 448 с.
3. Верба В.А. Проектний анашз : пщручник / В. А. Верба, О. А. Загородних. - К. : Вид-во КНЕУ, 2000. - 322 с.
4. Вовчак О.Д. 1нвестування : навч. пос1бн. / О. Д. Вовчак. - Льв1в : Вид-во "Новий Св1т-2000", 2007. - 544 с.
5. Грузд М.В. Розроблення мехашзму управлшня швестицшними процесами промисло-вих шдприемств : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.06.01 "Економша, орган1зац1я 1 управлшня пщприемствами" / М.В. Грузд. - Харюв : Вид-во ХНЕУ, 2006. - 20 с.
6. Дука А.П. Теор1я та практика швестицшно! д1яльност1. 1нвестування : навч. пос1бн. / А.П. Дука. - К. : Вид-во "Каравела", 2007. - 424 с.
7. Дегтярьова Ю.В. Методи управлшня шновацшно-швестицшною д1яльнютю на про-мислових п1дприемствах : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.00.04 "Економша та управлшня тдприемствами" / Ю.В. Дегрярьова. - Мар1уполь, 2007. -19 с.
8. Кл1вець П.Г. Стратег1я п1дприемства : навч. поабн. / П.Г. Кшвець. - К. : Вид-во "Академвидав", 2007. - 320 с.
9. ¡лляшеико С.М. Управл1ння 1нновац1йним розвитком: проблеми, концепцИ, методи : навч. пос1бн. / С.М. 1лляшенко. - Суми : Ушверситетська книга, 2003. - 278 с.
10. Мороз Л.1. Проблеми формування та обгрунтування швестицшно! стратег^ 1ннова-ц1йного розвитку шдприемства / Л.1. Мороз // Вюник Нацюнального ун1верситету "Льв1вська пол1техшка": Проблеми економ1ки та управл1ння. - Льв1в : Вид-во НУ "Льв1вська пол1техн1-ка". - 2008. - № 628. - С. 587-592.
11. Офщшний web-сайт Державного ком1тету статистики Украши. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ukrstat.gov.ua.
12. Федореико В.Г. 1нвестознавство : пщручник / В.Г. Федоренко. - 2-ге вид., [пере-робл.]. - К. : Вид-во МАУП, 2002. - 408 с.
Блонская В.И., Малышивская Л.Я. Управление инвестиционной стратегией предприятия как процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности
Рассматривается экономическая категория "инвестиционная стратегия". Характеризуется концептуальная модель управления инновационно-инвестиционной деятельностью предприятия. Исследованы основные тенденции, которые сложились на инвестиционном рынке Украины. Установлено, что управление инвестиционным процессом предприятия нужно осуществлять на основе системного подхода, который охватывает ряд последовательно связанных между собой заданий: изучение рынка товаров и услуги, что их производит предприятие; обоснование цели и объектов инвестирования; обоснование выбора источников инвестиционных ресурсов; анализ эффективности использования инвестиционных ресурсов.
Blonska V.I., MalishivskaL.Ya. Management of enterprise as process of forming of the system of long-term aims of investment activity investment strategy
The economic is examined category "investment strategy". The conceptual model of management of enterprise innovative-investment activity is characterized. Explored basic tendencies which was folded at the investment market of Ukraine. It is set that investment process control of enterprise needs to be carried out on the basis of approach of the systems, which engulfs the row of the tasks consistently constrained between itself: study of market of goods and services, that they are produced by an enterprise; ground of purpose and objects of investing; ground of choice of sources of investment resources; analysis of efficiency of the use of investment resources._
УДК 331.5 Доц. Л.1. Гальтв, канд. екон. наук - Львiвська КА
СТАТИСТИЧНЕ ОЦ1НЮВАННЯ М1ГРАЦ1ЙНИХ ПРОЦЕС1В В УКРАШ1 У КОНТЕКСТ ВТРАТ ЛЮДСЬКОГО КАП1ТАЛУ
Дослщжено динамшу м^ацшних процеав в Укршш за обсягом та структурою, виокремлено основш ïï етапи, причини, проблеми. Узагальнено вплив Mirpa-цшних процеав на людський каттал. Визначено сальдо м^рацп в Укрш'ш у 19902008 рр. Пpоaнaлiзовaно тенденцп м^рацшних змш мiжнapодних м^анпв в Укра-rni та за кордоном. Визначено тенденцп грошових пеpекaзiв громадян Украши, як працюють в шших кра'нах.
Ключов1 слова: людський каттал, моделювання, населення, м^ащя, ринок пращ.
Постановка проблеми. Сощально-демограф1чна ситуащя, кшьюсний та яюсний склад населення можуть як стимулювати, так i гальмувати кон-флжти, катал1зувати сепаратистськ прагнення частини населення, тобто здшснювати вплив на економ1чну безпеку чи нав1ть на стабшьшсть м1жна-родно'' ситуацп. Тому оптимальшсть демограф1чного розвитку варто розгля-дати як невщкладну проблему держави, як чинник i водночас як результат ïï функцюнування, а демогpaфiчний складник - як гарантш стaбiльностi нащ-онaльноï економiки. В Укpaïнi для виходу з демогpaфiчноï кризи вкрай пот-piбнi швидкi та звaженi управлшсью piшення, якi грунтувались би на детальному aнaлiзi широкого спектру показниюв, що вiдобpaжaють проблеми, як стримують розвиток людського кaпiтaлу.
