Формирование стоимости ценных бумаг с учетом влияния различных факторов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Список использованной литературы:

1. Говядовская О.В., Клименко А.В. Современные критерии выделения категории малого бизнеса // Региональное развитие: электронный научно-практический журнал. 2016. N° 6 (18). URL: https://regrazvitie.ru/ praktikaregionalnogo -zernovogo-eksporta-i-importa/

2. Мищенко Ю.И., Клименко А.В. Практика регионального зернового экспорта и импорта // Региональное развитие: электронный научно-практический журнал. 2016. № 6 (18). URL: https://regrazvitie.ru/praktikaregionalnogo-zernovogo-eksporta-i-importa/

3. Тубалец А.А. Экономические проблемы развития и государственного регулирования малых форм хозяйствования АПК / Тубалец А.А., Лисовская Р.Н., Толмачев А.В. // Политематический сетевой электронный научный журнал КубГАУ. 2012. № 84. - С. 737-750.

4. Саенко И.И. Инновационный подход в развитии аграрного сектора. В сборнике: Перспективы развития науки и образования сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции. 2014. - С. 110-113.

5. Problems of the developing agricultural economy / Tolmachev A.V., Papakhchyan I.A., Shamrov K.N. // В сб.: Академическая наука - проблемы и достижения. 2015. - С. 261-263.

© Папахчян И.А., 2016

336.763.12/.13

Ю.А. Пименова

студентка 3 курса факультета Экономики и Финансов ФГБОУ ВО «РГЭУ (РИНХ)» г. Ростов-на-Дону, Российская Федерация

ФОРМИРОВАНИЕ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ С УЧЕТОМ ВЛИЯНИЯ РАЗЛИЧНЫХ ФАКТОРОВ

Аннотация

В данной статье раскрыта сущность оценки стоимости ценных бумаг, определена ее цель, выявлены основные виды стоимости ценных бумаг, представлены факторы, оказывающие влияние на формирование стоимости ценных бумаг. Исследование факторов, влияющих на стоимость ценных бумаг, является важным компонентом функционирования фондового рынка и всей экономики в целом. Только правильное и рациональное определение стоимости ценной бумаги может обеспечить дальнейшее развитие фондового рынка.

Ключевые слова

Российский фондовый рынок, оценка стоимости ценной бумаги, акция, риск, эмитент, инвестор.

«Оценка стоимости ценных бумаг предопределяет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения величины рыночной стоимости ценной бумаги в денежном выражении с учетом всех влияющих на нее факторов»[6]. Следует различать понятия «стоимость ценной бумаги» и «цена ценной бумаги». Первое определение предполагает профессиональное мнение оценщика, инвестора, эмитента. Второе понятие отражает условия уже состоявшейся сделки. Можно утверждать, что стоимость рассчитывается, а цена ценной бумаги оплачивается. Профессиональные участники фондового рынка и оценщики видят необходимость в оценке стоимости ценных бумаг в следующих целях: осуществление сделок купли - продаж ценных бумаг; оценка рыночной стоимости активов компании; расчет уставного капитала, в состав которого входят ценные бумаги; залоговое обеспечение- реструктуризация компании- ликвидация организации-

_МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №12-1/2016 ISSN 2410-6070_

судопроизводство; «размещение или выкуп эмиссионных ценных бумаг общества (привлечение независимого оценщика является обязательным для определения цены выкупа обществом у акционеров принадлежащих им акций в соответствии со статьей 76 ФЗ «Об акционерных обществах»)»[7].

Выделяют пять основных видов стоимости ценных бумаг: номинальная, балансовая, рыночная, действительная и ликвидационная стоимость ценных бумаг.

- номинальная стоимость - стоимость, указанная в сертификате ценной бумаги при наличии документарной формы выпуска, или указанная в проспекте эмиссии при бездокументарной форме выпуска. Эмитент может изменить номинальную стоимость только после проведения процедуры, предусмотренной законодательством;

- балансовая стоимость - стоимость ценной бумаги, прописанная в бухгалтерском балансе организации;

- рыночная стоимость - стоимость, по которой можно реализовать ценную бумагу на конкурентном рынке, с учетов влияния спроса и предложения. Отражением рыночной стоимости выступают текущие рыночные котировки ценных бумаг.

- действительная стоимость - истинная стоимость ценной бумаги, которая должна была быть с учетов влияния всех ценообразующих факторов. Если профессиональные участники фондового рынка, оценщики, риск-менеджеры действуют эффективно и рационально, владеют достаточным объемом информации, то текущая рыночная стоимость будет приблизительно равна действительной стоимости;

- ликвидационная стоимость - стоимость ценной бумаги на момент ликвидации организации.

Использования вида стоимости зависит от конкретной ситуации и поставленной задачи. На развитом

и эффективно функционирующем фондовом рынке цена ценной бумаге находится в интервале между ликвидационной и действительности стоимостью. Рыночная цена будет приближаться к действительной, если компания успешно ведет свою деятельность, ожидается рост и расширение масштабов бизнеса в перспективе. Высокая рыночная стоимость - эффективная работа компании. Если же организация функционирует на грани банкротства или неустойчива к внешнеэкономическим факторам, то цена ценной бумаги будет приближаться к ликвидационной.

Среди факторов, оказывающих влияние на стоимость ценных бумаг, выделяют: спрос, соотношение спроса и предложения, доход, риск, степень контроля, ограничения, ликвидность, время. Спрос - это предпочтения инвесторов, в зависимости от их дохода, времени, в которое совершается сделка, степени риска и возможности контролирования ситуации. Соотношение спроса и предложения выражает зависимость спроса на активы от платежеспособности инвесторов. Доход - это предполагаемая прибыль от объекта инвестирования. Риск - вероятность потери прибыли, изменения ее значения от предполагаемого результата. Степень контроля включает в себя совокупность прав, полученную при покупке ценных бумаг. Компании также реагируют на ограничения, например возникшие со стороны государства на стоимость определенных товаров и услуг. «Ликвидность ценной бумаги - это сравнительное количество ценной бумаги, которое может быть обменено на деньги ( или наоборот) в течение фиксированного (заданного) периода времени без существенного изменениям рыночной цены на нее» [4, с. 291]. При дисконтировании денежных потоков рассматривается текущее время, а для расчета срока окупаемости затрат - конечные отрезки времени.

На стоимость ценных бумаг влияют внешние и внутренние факторы. К группе внешних факторов ценообразования относят политическое, экономическое, международное, социальное, научно-техническое развитие страны. Факторы всегда необходимо рассматривать комплексно, ведь игнорирование одного из них может привести к недостоверным результатам ценообразования. Нейтрализовать факторы внешней среды или попытаться их снизить поможет регулярный анализ и прогноз всевозможных изменений во внешней среде. Внутренние факторы связаны с конъюнктурой фондового рынка, особенностями его развития, состоятельностью и независимостью эмитента.

На курс акций также влияют факторы макроэкономические и микроэкономические. К микроэкономическим относят:

-финансовое состояние эмитента. Чем стабильнее его состояние, тем менее рискованное инвестирование в его ценные бумаги.

-количество акций, находящихся в обращении. Чем больше их количество, тем они ликвиднее. - перспективность отрасли. Ожидаемое в перспективе расширение деятельности, внедрение новых технологий повысят стоимость ценной бумаги компании.

К макроэкономическим относят экономический потенциал страны и конъюнктуру товарных рынков, где инвестор сопоставляет альтернативный набор ценных бумаг, выбирая наиболее прибыльные и наименее рисковые.

Выделяют также субъективные и объективные, вероятные, маловероятные и случайные факторы. Таким образом, инвесторы, эмитенты, профессиональные оценщики и риск - менеджеры осуществляют оценку стоимости ценных бумаг в различных целях, используют разные виды стоимости ценных бумаг в зависимости от своих функций и задач. Профессиональные участники фондового рынка заинтересованы в том, какие факторы оказывают существенное и несущественное влияние на формирование стоимости ценных бумаг в современных условиях. Анализ, оценка и прогноз стоимости ценных бумаг влияют на осуществление, расширение и снижение степени риска своей деятельности эмитентов и инвесторов.

Список использованной литературы:

1. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "О рынке ценных бумаг".

2. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 03.07.2016) "Об акционерных обществах" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2016).

3. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее. - М.: Инфра-М, 2013. - 397 с.

4. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник.- М.:ИНФРА-М.- 2006. С-291.-(Высшее образование).

5. Килячков А.А., Чалдаева Л.А.. Рынок ценных бумаг: Учебник, 3-е издание. - М.: Юрайт, 2015. - 857 с.

6. «Оценка стоимости ценных бумаг» (материалы к лекциям). [Электронный ресурс]/ URL: http: //www .ebiblio.ru/book/bib/09_ekonomika/0cenka.

7. Оценка ценных бумаг (акций, облигаций, векселей). [Электронный ресурс]/ URL: http://www.profocenka.com/services/security.

© Пименова Ю.А., 2016

УДК 332. 1(470.21)

В.В.Победоносцева

к. э. н., с.н.с.

ФГБУН ЦФТПЭС Кольский научный Центр РАН г. Апатиты Российская Федерация Г.М.Победоносцева науч.сотруд.

ФГБУН ИЭП им. Г.П. Лузина Кольский научный Центр РАН

г. Апатиты, Российская Федерация

ОТДЕЛЬНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ТЕРРИТОРИЙ КРАЙНЕГО СЕВЕРА И АРКТИКИ РФ

Аннотация

В статье рассматриваются, анализируются некоторые тенденции экономической направленности развития российской Арктики и Крайнего Севера. В перспективном развитии предусматривается усиление конкурентоспособности данных районов Российской Федерации за счет разработки и внедрения новых проектов и технологий. В качестве механизмов реализации инвестиционных решений на территории Арктики РФ предложены разновидности государственно-частного партнёрства.