CC BY
160
дойти к решению ряда управленческих вопросов, связанных с созданием организационных структур управления гостиничным хозяйством, предоставлением льготного налогообложения в зависимости от социальной значимости гостиничных предприятий, внедрением инвестиционной политики со стороны государства и органов местного самоуправления, технико-экономическим обоснованием программ развития гостиничного хозяйства региона, местности.
The basic directions of perfection of control system by hotel economy in modern conditions are proved. The researches have shown, that introduction in practical activities of typification of the enterprises of a hotel economy will allow weighed to approach to the decision of some the administrative questions connected to creation of organizational structures of management by hotel economy. Keywords: management, hotel economy, service, quality, service, the mechanism.
Список литературы
1. Адашова, Т. А. Особо охраняемые природные территории России как основа формирования туристского природного пространства // Современные проблемы сервиса и туризма. 2012. №1. С. 45- 52.
2. Александрова, А.Ю. Мода и туризм в меняющемся мире // Современные проблемы сервиса и туризма. 2011. № 3. С. 31-42.
3. Сорокина, Н.А. Корпоративный туризм как вид делового туризма // Вестник Российской академии естественных наук. 2013. № 17(2). С. 95-97.
4. Buckley R. Adventure Tourism and the Clothing, Fashion and Entertainment Industries // Journal of Ecotourism. 2003. Vol. 2, № 2. С. 41-42.
5. The International Association Meetings Market - 2010. ICCA Statistics Report. 2011 // Celebrat: onpoint: consulting & network. URL: http://www.celebrationpoint.ch/fileadmin/Content/PDFs/Eventplaner/ICCA_Statistics_Report_2010.pdf (дата обращения: 10.10.2014)
Об авторе
Лебедев К.А. - доктор экономических наук, доцент кафедры туризма и гостиничного дела Института туризма и гостеприимства (г. Москва) (филиал) ФГБОУ ВПО "РГУТиС", [email protected]
УДК 336.713
ФОРМИРОВАНИЕ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ РОССИИ. IPO БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
О.Е. Никонец, В.В. Мандрон, Е.А. Савинова
Статья посвящена проблемам поддержания ликвидности, увеличения размера нормативного капитала российских банков на уровне, соответствующем не только требования российского законодательства, но и потребностям реального сектора экономики РФ. В статье рассматриваются практика проведения IPO банковским сектором, методы формирования ресурсной базы коммерческих банков. Ключевые слова: банковские ресурсы, ресурсная база, капитализация, акции, рынок IPO, фондовая биржа.
Современное развитие банковских систем характеризуется взаимным проникновением капиталов банковской системы одной страны в другую. Во многом это обусловлено глобальными процессами в мировой экономике, совершенствованием банковских технологий, совершенствованием качества предоставляемых банковских услуг, развитием внешнеэкономической деятельности субъектов хозяйствования. В этой связи в большинстве развивающихся стран наблюдается значительное усиление конкурентной борьбы не только между национальными, но и зарубежными банковскими институтами. Последствия глобального финансового кризиса и российского экономического кризиса 2014-2015 гг., выявили глубокую взаимосвязь реального и финансового секторов экономики, а также важную роль устойчивости национальной банковской системы к внешним и внутренним факторам. В это время происходит снижения объемов кредитования в рамках государственных программ по поддержке развития экономики, многие российские компании и банки вынуждены корректировать планы развития собственного бизнеса и предусматривать в них использование иных альтернативных источников финансовых ресурсов для расширения деятельности и реализации инвестиционных проектов.
В качестве таких источников рассматриваются сделки A&M, привлечение внешних кредитов, выход на российскую валютно-фондовую биржу, а также международные биржевые площадки посредством эмиссии корпоративных облигаций, еврооблигаций и первоначального публичного предложения акций на бирже (IPO). Данный подход обуславливает целесообразность проведения более глубокого научного анализа теоретических и практических вопросов привлечения ресурсов банками, а также возможности использования такого способа формирования ресурсной базы как IPO.
В целях обеспечения устойчивости деятельности, а также эффективности оказания банковских услуг коммерческие банки нуждаются в постоянном увеличении объемов привлеченных ресурсов. В мировой и отечественной практике с этой целью применяют разнообразные способы, которые различаются в зависимости от причин и инициаторов их использования, методов осуществления и документального оформления. Состав и способы формирования ресурсной базы банка представлены на рисунке 1.
Структура банковских ресурсов зависит от многих факторов: типа и организационной формы банка; стадии жизненного цикла; наличия соответствующих банковских лицензий; состава клиентской базы; состояния рынка заемного капитала и пр.
Частное размещение (private placement)
Банковские сертификаты
Рис. 1. Состав и способы формирования банковских ресурсов Сравнение макроэкономических показателей деятельности российского банковского сектора представлено в таблице 1
Таблица 1. Макроэкономические показатели деятельности банковского сектора РФ
Показатель 1.01.09 1.01.10 1.01.11 1.01.12 1.01.13 1.01.14
1. Совокупные активы (пассивы) банковского сектора (млрд. руб.) в % к ВВП 28 022,3 29 430,0 33 804,6 41 627,5 49 509,6 57 423,1
67,9 75,8 73,0 74,8 80,1 86,1
2. Собственные средства (капитал) банковского сектора, млрд. руб. 3 811,1 4 620,6 4 732,3 5 242,1 6 112,9 7 064,3
в % к ВВП 9,2 11,9 10,2 9,4 9,9 10,6
в % к активам банковского сектора 13,6 15,7 14,0 12,6 12,3 12,3
3. Кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым 16 526,9 16 115,5 17 147,7 23 266,2 27 708,5 32 456,3
организациям и физическим лицам, включая просроченную задолженность
(млрд. руб.)
в % к ВВП 40,0 41,5 39,2 41,8 44,8 48,7
в % к активам банковского сектора 59,0 54,8 53,7 55,9 56,0 56,5
кредиты и прочие средства, предоставленные физическим лицам, включая 4017,2 3 573,8 4 084,8 5 550,9 7 737,1 9 957,1
просроченную задолженность (млрд. руб.)
в % к ВВП 9,7 9,2 8,8 10,0 12,5 14,9
в % к активам банковского сектора 14,3 12,1 12,1 13,3 15,6 17,3
в % к денежным доходам населения 15,9 12,5 12,6 15,6 19,5 22,7
3.1. Кредиты банков в инвестициях организаций всех форм собственности в ос- 791,9 621,5 595,8 725,7 806,3 879,4
новной капитал (без субъектов малого предпринимательства) (млрд. руб.)
в % к инвестициям организаций всех форм собственности в основной капи- 11,8 10,3 9,0 8,6 8,4 9,3
тал (без субъектов малого предпринимательства)
4. Ценные бумаги, приобретенные кредитными организациями (млрд. руб.) 2 365,2 4 309,4 5 829,0 6 211,7 7 034,9 7 822,3
в % к ВВП 5,7 11,1 12,6 11,2 11,4 11,7
в % к активам банковского сектора 8,4 14,6 17,25 14,9 14,2 13,6
5. Вклады физических лиц (млрд. руб.) 5 907,0 7 485,0 9 818,0 11 871,4 14 251,0 16 957,5
в % к ВВП 14,3 19,3 21,2 21,3 23,1 25,4
в % к пассивам банковского сектора 21,1 25,4 29,0 28,5 28,8 29,5
в % к денежным доходам населения 23,4 26,1 30,2 33,3 36,0 38,6
6. Средства, привлеченные от организаций (млрд. руб.) 8 774,6 9 557,2 11 126,9 13 995,7 15 648,2 17 787,0
в % к ВВП 21,3 24,6 24,0 25,2 25,3 26,7
в % к пассивам банковского сектора 31,3 32,5 32,9 33,6 31,6 31,0
X
Векселя
т
I
IPO/SPO
Конвертируемые облигации (смешанное финансирование)
Справочно:
Показатель, млрд. руб. 1.01.09 1.01.10 1.01.11 1.01.12 1.01.13 1.01.14
Валовый внутренний продукт (ВВП) Инвестиции организаций всех форм собственности в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства) Денежные доходы населения 41 276,8 6 705,5 25 244,0 38 807,2 6 040,8 28 697,5 46 308,5 6 625,0 32 498,3 55 644,0 8 445,2 35 648,7 61 810,8 9 595,7 39 623,4 66 898,1 9 493,4 43 901,7
Источник: www.cbr.ru
Таким образом, в результате жестких санкционных мероприятий США, стран Европы увеличилось доверие населения к банковскому сектору РФ, что проявилось в росте депозитов, который, в свою очередь, позволил существенно нарастить совокупный объем кредитного портфеля. Хорошие темпы роста показателей банковского сектора за 2009-2014 гг. способствовали появлению достаточно большого интереса инвесторов к акциям российских банков. На текущий момент Центральный банк посредством денежно-кредитной политики продолжают оказывать значительную поддержку финансовым рынкам и финансовым институтам.
Проблема IPO российских банков достаточно тесно связана с таким показателем как капитализация. Сравнительные показатели капитализации российских банков приведены в таблице 2.
Таблица 2
Место Банк Показатель, тыс. рублей на 1 января 2015 Показатель, тыс. рублей на 1 декабря 2014 Изменение %
1 Сбербанк России 22 959 838 198 17 173 935 247 + 5 785 902 951 +33,69
2 ВТБ 8 749 580 896 5 779 742 974 + 2 969 837 922 +51,38
3 Газпромбанк 5 250 785 627 3 772 816 530 + 1 477 969 097 +39,17
4 ФК Открытие (бывш. НОМОС-Банк) 2 845 534 630 953 868 944 + 1 891 665 686 +198,32
5 ВТБ24 2 809 179 315 2 166 946 706 + 1 891 665 686 +29,64
6 Альфа-Банк 2 530 590 926 1 481 720 427 + 1 048 870 499 +70,79
7 Россельхозбанк 2 302 945 523 1 845 535 125 + 457 410 398 +24,78
8 Банк Москвы 2 043 595 986 1 826 253 198 + 217 342 798 +11,90
9 Национальный клиринговый центр 1 760 087 157 448 061 633 + 1 312 025 524 +292,82
10 ЮниКредит Банк 1 546 867 270 883 049 714 + 6 63 817 536 +75,17
11 Промсвязьбанк 1 165 545 125 784 765 018 + 380 780 107 +48,52
12 Росбанк 1 125 095 733 746 376 898 + 378 718 835 +50,74
Источник: www.cbr.ru
Капитализация (capitalization) представляет собой произведение рыночной цены акции на их количество. Высокая капитализация бизнеса обеспечивает:
- получение дешевых кредитов;
- приток стратегически необходимых инвестиций;
- защиту от враждебных поглощений;
- уверенное позиционирования себя в бизнес-элите;
- возможность достойного выхода из бизнеса.
Понимание важности повышения капитализации (тех положительных эффектов, которые ее сопровождают) приводит в итоге к тому, что бизнес становится более цивилизованным, компании постепенно уходят от «серых форм» наращивания капитала, от выкачивания денежных потоков к формированию рыночной стоимости своего бизнеса и ее наращиванию.
В настоящее время одна из главных проблем российской банковской системы и отдельных коммерческих банков связана с достаточно низким уровнем капитализации. Большинство российских банков уступает по уровню собственного капитала не только западноевропейским и ведущим кредитным организациям стран Центральной и Восточной Европы, но и крупным промышленным предприятиям. Таким образом, запас финансовой прочности у кредитных организациях находится на низком уровне.
Дефицит капитала влечет за собой серьезные проблемы - ограничение роста активов кредитных организаций, отсутствие возможности конкурировать с западными банками, потерю финансовой устойчивости, банкротство, замедление развитие российской экономики. С этой точки зрения повышения капитализации коммерческих банков является одним из основных направлений укрепления функционирования коммерческих банков.
Можно выделить следующие способы увеличения капитализации:
- реструктуризация бизнеса (иногда достаточно лишь одного известия о планах по структурной перестройке компании, одобренного инвесторами, для роста котировок акций; так было, например, с Газпромом и Сбербанком)
- участие компании в сделках по слиянию/поглощению (в том числе и с участием крупных международных корпораций);
- первичное открытое размещений акций (IPO).
Российские IPO стали достаточно распространенным явлением. Несмотря на то, что процедура IPO достаточно сложна, отечественными банками наработана практика проведения первичного размещения акций (табл. 3).
Таблица 3. Крупнейшие IPO российских банков
Название IPO / SPO Отрасль Биржа размещения Объем привлеченных средств, млн. USD Дата окончания размещения
«ТКС Банк» Финансовые услуги London Stock Exchange 1 087 22.10.2013
QIWI Plc Финансовые услуги NASDAQ 213 03.05.2013
Банк Грузии (SPO) Финансовые услуги London Stock Exchange 75 12.03.2013
Банк Санкт-Петербург / SPO-2 Финансовые услуги ММВБ 92 30.08.2013
ВТБ (SPO)-3 Финансовые услуги ММВБ 3 275 22.05.2013
ВТБ(SPO)-2 Финансовые услуги London Stock Exchange, ММВБ, РТС 3 268 14.02.2011
Московская Биржа Финансовые услуги ММВБ 498 15.02.2013
НОМОС-БАНК Финансовые услуги London Stock Exchange, ММВБ 718 18.04.2011
НОМОС-БАНК / SPO Финансовые услуги ММВБ 596 23.10.2013
Сбербанк SPO Финансовые услуги London Stock Exchange, ММВБ 5 208 19.09.2012
IPO выгодно с точки зрения объема привлекаемых ресурсов. Делая ставку на будущее размещение своих акций, эмитент не просто повышает к ним интерес и в перспективе увеличивает капитализацию и стоимость компании, а предполагает за небольшой промежуток времени привлечь значительные финансовые ресурсы. IPO - это не просто допуск на биржу, и возможность совершать сделки по акциям на торговой площадке. Главное отличие первичного публичного предложения состоит в том, что при нем инвесторам предлагается за короткий срок купить значительный пакет акций выставляемого на биржу банка. В настоящее время на бирже торгуются акции многих отечественных банков: Сбербанка (SBER; 10301481B), Банка Москвы (MMBM; 10102748B), ВТБ (VTBR; 1040100B), банка «Уралсиб» (USBN; 1052780B), Росбанк (ROSB; 10102272B), Промсвязьбанк (PSBR; 10203251B). Следовательно, IPO целесообразно рассматривать не просто как способ повышения капитализации, но и как один из методов улучшения нормативных показателей деятельности коммерческого банка.
Таким образом, создание объективных предпосылок для расширения практики проведения IPO российскими банками может рассматриваться в качестве основных направлений организации привлечения ресурсов в банковский сектор.
The article is devoted to the problems of maintaining liquidity, increase the size of the regulatory capital of Russian banks at a level that meets not only the requirements of the Russian legislation, but also the needs of the real sector of the Russian economy. The article discusses the practice of holding an IPO banking sector, methods of formation of the resource base of commercial banks. Keywords: Bank resources, the resource base, capitalization, stocks, IPO market, stock exchange.
Список литературы:
1. Вестник Банка России (2009-2014 гг.)
2. www.cbr.ru - Официальный сайт Центрального Банка России
3. moex.com - Официальный сайт Московской фондовой биржи
Об авторах
Никонец О.Е. - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и статистики университета имени академика И.Г. Петровского, [email protected],
Мандрон В.В. - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и статистики университета имени академика И.Г. Петровского, [email protected]
Савинова Е.А. - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и статистики университета имени академика И.Г. Петровского, [email protected]
УДК 330.342.3
ПРОМЫШЛЕННАЯ И БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА БРЯНСКОЙ ОБЛАСТИ: ВЗАИМОСВЯЗЬ И НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ
О.А. Марусова
В статье рассматриваются направления промышленной и бюджетной политики Брянской области, их взаимосвязь, дальнейшее развитие. Особое внимание уделяется государственной поддержке инвестиционной деятельности перерабатывающих организаций. Ключевые слова: промышленная политика, бюджетная политика, консолидированный бюджет Брянской области, государственная поддержка инвестиционной деятельности.
Промышленная политика является частью макроэкономической политики и активно взаимодействует с ее другими элементами, прежде всего, с бюджетной составляющей. Причем эта взаимосвязь двусторонняя: промышленная политика не только находится под воздействием бюджетной, но и способна оказывать влияние на нее. С одной стороны, решение главных задач промышленной политики: увеличение доли инновационной продукции в ее общем объеме, выпуск товаров с высокой добавленной стоимостью, достижение международной конкурентоспособности возможно только при целенаправленной поддержке производственной сферы, как на уровне государства в целом, так и в отдельном субъекте. Региональные налоговые льготы по налогу на имущество и налогу на прибыль организаций, упрощенной системе налогообложения, субсидирование процентной ставки по кредитам позволяют предприятиям увеличить объем ресурсов на развитие. В тоже время, наполнение доходной части бюджета напрямую зависит от платежеспособности организаций промышленности.
От предприятий, зарегистрированных в Брянской области, в 2014 году мобилизовано налоговых платежей в консолидированный бюджет Российской Федерации 31 млрд. 792 млн. рублей, что меньше на 1,5 млрд. или на 4,6 процента, по сравнению с 2013 годом: сокращение сложилось, в основном, за счет снижения поступлений НДС ввиду его возмещения, в том числе при реализации инвестиционных проектов.
Предприятиями обрабатывающих производств перечислено налогов в консолидированный бюджет Российской Федерации в 2014 году 10 млрд. 945 млн. рублей, что составило 34 процента от общего объема поступлений. Динамика налоговых платежей обрабатывающих организаций положительная: рост составил 528 млн. рублей или 5 процентов.
Объем налоговых доходов консолидированного бюджета Брянской области, администрируемых Федеральной налоговой службой, за 2014 год составил 22 млрд. 454 млн. рублей.
20 процентов из них (4,5 млрд. рублей) составляют платежи обрабатывающих производств, среди которых наибольший удельный вес приходится на:
- пищевую промышленность - более 31 процента (1 млрд. 400 млн. рублей);
Брянского государственного Брянского государственного Брянского государственного
