CC BY
12
Сидоренко Л.Ж.,
аспирантка НОУ ВПО «Институт управления, бизнеса и права»
Эл. почта: leonora08@list.ru
ФИНАНСОВАЯ ДИАГНОСТИКА УСТОЙЧИВОГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Для анализа и оценки уровня финансовой устойчивости малых предприятий необходимо использовать систему оценочных показателей, которые адекватно отражали бы различные аспекты финансовой деятельности организации и влияние каждого из этих аспектов на минимизацию финансовых рисков малого предприятия. Методики финансового анализа, основанные на коэффициентных методах, предлагаемые независимыми экспертами и банковскими аналитиками, не всегда позволяют провести такой анализ. Эту проблему можно решить путем разработки блоковой структуры, отражающей стратегические, краткосрочные и операционные аспекты финансовой устойчивости. Особое место в данной структуре отводится анализу угроз общей финансовой безопасности, оценка полученных данных, позволяет провести специфическую типологию финансовой устойчивости предприятий малого бизнеса.
Ключевые слова: финансовое состояние, финансовый анализ, финансовая устойчивость, экономические показатели, малое предприятие.
Всесторонняя оценка и анализ предприятия, независимо от его размеров, являются звеном системы мониторинга финансового состояния. На основе данных анализа становится возможным принять решение
о целесообразности осуществления реорганизационных процедур либо ликвидации предприятия. На данном этапе происходит формирование исходных данных для построения системы антикризисного управления, выявление и формулирование проблем предприятия.
Для оценки управления деятельностью предприятия, кроме методов анализа, наука и практика выработали специальные инструменты - экономические показатели, назначение которых измерение и оценка сущности экономического явления. Данные показатели дают возможность оценить эффективность деятельности, а также деловую активность хозяйствующего субъекта. Для оценки эффективности хозяйственной деятельности могут использоваться показатели рентабельности -прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств предприятия.
В отечественной экономической литературе дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе устойчивости финансового состояния. Высказывается мнение, что их слишком много и это занимает дополнительное время, усложняя обобщение результатов анализа. Спор о количестве показателей не найдет решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансовой устойчивости организации должны быть не набором, а системой, что означает: не противоречить друг другу, не дублировать друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности организации, отражать наиболее существенные стороны ее деятельности.
Оценка положения малых предприятий по финансовым показателям имеет свои особенности. С точки зрения финансового менеджмента между крупным и малым бизнесом имеются существенные различия. Наиболее важные, тесно связанные между собою различия состоят в возможности доступа к ресурсам, в постановке целей, несомых рисках и в уровне ликвидности.
Доступ на финансовые и денежные рынки для малых предприятий чрезвычайно затруднителен. Например, эмиссии акций для малых предприятий в большинстве не-
возможны, а получить кредит не удается не только из-за его дороговизны, но и вследствие рискованного финансового положения предприятия и отсутствия кредитной истории.
В малом бизнесе иной набор, иной уровень и иная иерархия рисков, нежели в крупных компаниях. Его дело и даже судьба собственника небольшой фирмы напрямую зависят от ее успеха или неуспеха. Возможности диверсификации портфеля личных инвестиций для владельца небольшого бизнеса ограничены возможностями собственного предприятия : любая лишняя копейка тут же идет в дело. Таким образом, собственник малого предприятия подвергается гораздо большему риску, чем держатель акций, который может в любой момент продать акции и/или диверсифицировать свой портфель.
Для малого предприятия на первых стадиях его существования вообще характерно парадоксальное сочетание наибольшего риска с наименьшей доходностью. Поэтому частное финансирование (кредиты банков, инвестиции хозяйствующих субъектов частного сектора, физических лиц) для малого бизнеса сильно затруднено, и на этих стадиях им необходима помощь со стороны общественных организаций и государства, заинтересованных в развитии малого бизнеса.
Таким образом, диагностика финансовой устойчивости малых предприятий требует комплексного подхода к отбору и формированию системы ее показателей. Эту проблему можно решить путем разработки блоковой
структуры, отражающей стратегические, краткосрочные и операционные аспекты финансовой устойчивости. В данном блоке особое место отводится анализу угроз общей финансовой безопасности малых предприятий (см. таб. 1).
Первый блок показателей определяет стратегическое направление экономического развития малого предприятия и способ его обеспечения. Прекращение их роста будет свидетельствовать лишь об угрозе, но не о наличии кризисного развития предприятия, об истощении резервов приспособления к внешним (неблагоприятным) условиям. Показатели второго блока характеризуют краткосрочные перспективы деятельности малого предприятия. Третий блок на основе показателей платежеспособности выявляет моментную устойчивость, то есть ту несостоятельность предприятия, которую можно оперативно устранить. Особое внимание заслуживает четвертый блок системы - показатели финансовой безопасности предприятия. Кризисный момент в деятельности даже состоятельного малого предприятия может стать поводом для его банкротства, если собственник не готов противостоять рейдерству или игнорирует симптомы нарастания финансовой зависимости.
Индикативные показатели могут быть представлены следующим образом в таблице 2 (см. ниже).
Таблица 1. Показатели финансовой устойчивости предприятий малого бизнеса
Показатели Алгоритм расчета Комментарий
1 2 3
Показатели стратегической устойчивости (1 блок)
Результативность финансово-хозяйственной деятельности (базовые показатели) Рентабельность производства и реализации продукции (прибыль от продаж, деленная на себестоимость продукции или выручку) Индикатором финансовой устойчивости является состояние показателя, близкое или ниже нуля, что ставит под вопрос эффективность деятельности предприятия.
Рентабельность активов (чистая прибыль, деленная на среднегодовую стоимость активов) Индикатором финансовой устойчивости является рентабельность активов, не обеспечивающая даже самоокупаемость.
Продолжение таблицы 1
Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли предприятия к средней за период величине собственного капитала) Индикатором финансовой устойчивости является значение показателя ниже нуля, свидетельствующее о неэффективном использовании собственного капитала.
Критерии экономического роста (векторный показатель) Темп роста прибыли должен быть больше темпа роста выручки, последний должен быть больше темпа роста активов, превышающего единицу Сравнение динамики показателей должно отражать развитие предприятия или сохранение достигнутых результатов
Показатели устойчивости в краткосрочной перспективе (2 блок)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (базовые показатели) Определяется как отношение разности долгосрочных источников (собственного капитала, долгосрочных обязательств) и внеоборотных активов к оборотным средствам предприятия. Нормативное значение составляет - 0,5 (критическое-менее 0,1) Значение показателя, приближающееся к критическому, свидетельствует об опасности несостоятельности, которая может возникнуть в последующем.
Обеспеченность запасов и затрат (базовые показатели) Запасы и затраты должны обеспечиваться за счет экономически обоснованных источников финансирования (СОС+КК+ИОФН)/ ЗЗ>1 Несоблюдение принципа свидетельствует о кризисном развитии и формировании несостоятельности в ближайшем будущем
Показатели моментной устойчивости (3 блок)
Коэффициент текущей ликвидности (базовые показатели) Определяется как отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам предприятия. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности равно 2 (критическое - менее 1) Результат ниже 1 свидетельствует об опасности непогаше-ния кредита, а значительно больше 2 -об излишнем наращивании активов.
Степень платежеспособности (базовые показатели) Рассчитывается как отношение общей величины краткосрочных обязательств к среднемесячной выручке (нетто). Нормативное значение не более 3 (критическое - 9 и более) Критическим для формирования несостоятельности является непогашение долгов за 9 месяцев при норме три месяца
Показатели финансовой безопасности (4 блок)
Угроза рейдерства (векторный показатель) Качественные факторы ведения бизнеса (минимум раз в год проводить внутренний аудит безопасности компании; внимательно относиться к оформлению, хранению и изъятию документации; периодически получать выписки из ЕГРП о состоянии прав на недвижимое имущество; грамотно распределять риски ) Институт перераспределения собственности может спровоцировать банкротство или проявиться через него, поэтому необходима оценка совокупного влияния индо- и эндогенных факторов
Угроза банкротства (базовые показатели) Прирост долговых обязательств более чем на 100 тыс. руб. Невыполнение условий свидетельствует о возможных судебных санкциях и возникновении банкротства
Период оборачиваемости кредиторской задолженности (должен быть менее 90 дней) Определяет платежную дисциплину предприятия
Коэффициент независимости: рассчитывается как частное от деления собственного капитала на валюту баланса (нормативное значение более 0,6; а критическое - менее 0,44) Показывает степень автономности и угрозу финансовой устойчивости предприятия
Таблица 2. Текущий уровень базовых показателей устойчивости ____________финансово-хозяйственной деятельности_____________
Шифр пока- зателя Наименование показателя Значение показателя
Очень низкий Низ- кий Средний Нормаль- ный Высокий
Х1 Коэффициент рентабельности реализации продукции Х1<0 <х1<0. 01 0.01<х1<0.0 8 0.08<х1<0.3 0.3<х1
Х2 Коэффициент рентабельности активов Х2<0 0<х2< 0.01 0.01<х2<0.0 8 0.08<х2<0.3 0.3<х2
Х3 Коэффициент рентабельности использования собственного капитала Х3<0 <х3<0. 01 0.01<х3<0.0 8 0.08<х3<0.3 0.3<х3
Х4 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат х4<0 х4<0.5 х4<0.6 0.6<х4 1<х4
Х5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами х5<0 <х5<0. 09 0.09<х5<0.3 0.3 <х5<0.5 0.5<х5
Х6 Коэффициент текущей ликвидности х6<0 х6<0.9 Х6=1.0-1.4 Х6=1.5 -2.0 Х6=2.1- 2.5
Х7 Степень платежеспособности Х7>9 х6>8 х6<4 Х7<3 Х7<2
Х8 Период оборачиваемости кредиторской задолженности Х8<90
Х9 Коэффициент независимости Х8<0.44 Х8>0.4 Х8>0.6
Диагностику финансовой устойчивости можно продемонстрировать на примере ООО «НИКА». Так как ООО «НИКА» является малым предприятием и не применяет упрощенной системы налогообложения, то в составе годовой бухгалтерской отчетности предприятие предоставляет налоговым органам форму №1 «Бухгалтерский баланс» и форму №2 «Отчет о прибылях и убытках». Финансовая (бухгалтерская) отчетность
ООО «НИКА» будет являться основным источником информации для проведения анализа и оценки финансовой деятельности рассматриваемой организации.
Предприятия, применяющие упрощенную систему налогообложения, могут использовать информацию, содержащуюся в регистрах управленческого учета.
Определяется результативность финансово-хозяйственной деятельности ООО «НИКА» (базовые показатели) за 2009 г. (табл. 3)
В целях анализа данных мониторинга малого предприятия необходимо построить матрицу распознавания текущих показателей. Для этого используется функция принадлежности цА(ц) к области значений в единичном интервале [0,1].
Данная матрица сведена в табл. 4. В ней представлены значения 0, если уровень показателя в табл.3 не соответствует высокому значению в табл.2.
Если уровневый показатель соответствует высокому значению, то в соответствующей графе ставится 1.
Таблица 3. Уровень базовых показателей финансовой устойчивости
предприятия ООО «НИКА» по данным мониторинга за текущий период
Условное обозначение показателя Наименование показателя Значение показателя в 2009г.
Х1 Рентабельность продаж 0,1
Х2 Рентабельность активов 0,06
Х3 Рентабельность собственного капитала 0,14
Х4 Обеспеченность запасов и затрат 0,78
Х5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -0,29
Х6 Коэффициент текущей ликвидности 0,79
Х7 Степень платежеспособности 1,97
Х8 Период оборачиваемости кредиторской задолженности 7
Х9 Коэффициент независимости 0,45
Таблица 4. Матрица распознавания уровня состояния показателей в 2009 г. [0,1]
Наименова- ние показателя Уровень показателя
Очень низкий Низкий Средний Нормаль- ный Высокий
Х1 0 0 1 0 0
Х2 0 0 1 0 0
Х3 0 0 0 1 0
Х4 1 0 0 0 0
Х5 0 0 1 0 0
Х6 0 1 0 0 0
Х7 0 0 0 1 0
Х8 0 0 0 0 1
Х9 0 1 0 0 0
Х10 0 1 0 0 0
Х11 0 0 1 0 0
Х12 0 0 1 0 0
Далее необходимо произвести свертку показателей в общий комплексный показатель финансовой устойчивости.
К имеющимся данным расчета добавляется оценка векторных показателей: критерии экономического роста, вероятность угрозы рейдерства и наличие просроченной задолженности или прироста долговых обязательств более чем на 100 тыс. руб.
Формула комплексного показателя строится при помощи придания весовых значений §1 для всех значений показате-
лей - «очень низкий», «низкий», «средний», «нормальный», «высокий».
5 N Я = X ^ 1п Ху [1]
1=1 1=1 Всего таких значений Ху - по горизонтали 1=5, по вертикали ]=12. Уровень значения п показателя определяется по формуле Фишберна:
2(Ш+1)
г1-=--------- [2]
(N+1^
Данная формула отвечает максимуму энтропии информационной неопре-
деленности объекта. В данном случае формула применяется для 12 исследуемых показателей. Правило Фишберна означает, что об уровне значимости показателей неизвестно ничего кроме того, что г1>г2>г3>.. .Ж. Если все показатели равнозначны, то п =1/К
Принимается условие, что все показатели равнозначны, то есть п = 1/12 .
С учетом разбиения весовых показателей на 5 интервалов в границах [0,1] с
шагом 0.2 получается результат расчета по формуле [1]:
К2009г.=0.2[0/12]+0.4[3/12]+0.6[5/ 12]+0.8[2/12]+1.0[2/12]=0+0.1+0.2+0.1+0. 2 =0,6
Теперь каждому интервалу разбиения показателей придается значение степени финансовой устойчивости. Данные сводятся в таблицу 5.
Таблица 5. Интервалы показателей финансового состояния
по их весовому значению для расчета обобщенного значения ____________показателя финансовой устойчивости Р.________________________
Интервалы Заключение о финансовом состоянии
0 .0- 0.2 Предельный риск банкротства
0.2 - 0.4 Высокий риск банкротства
0.4 - 0.6 Средний риск банкротства
0.6 - 0.8 Устойчивое состояние
0.8 - 1.0 Абсолютная устойчивость
Полученное значение Я=0.6 за 2009г. по табл. 5 оценивается как «средний риск банкротства». По итогам проведенного анализа можно сделать следующие выводы. Во-первых, финансовое состояние организации хоть и является удовлетворительным по основному ряду показателей, но в связи с неоднозначной и резкой динамикой изменения некоторых показателей характеризуется как нестабильное. Предприятие неплатежеспособное, имеется вероятность банкротства. Во-вторых, было выявлено, что предприятие является низкорентабельным и малоприбыльным, что в целом подрывает хозяйственную деятельность организации и не способствует его развитию. В-третьих, общая экономическая ситуация в малом бизнесе предполагает принятие определенных мер по стимуляции деятельности и увеличению прибыльности.
Мониторинг не может дать рекомендации относительно возможных антикризисных мероприятий. Основной це-
лью мониторинга является получение показателя финансовой устойчивости для сложных объектов управления, какими являются предприятия малого бизнеса.
Преимущество предлагаемого подхода заключается в том, что в нем момент наступления несостоятельности не связан только с неплатежеспособностью предприятия, а определяются более ранние, глубинные показатели развития, соответствующие этапности проявления исследуемой категории.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1.Крюков А. Ф. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов / А. Ф. Крюков, И. Г. Егорычев // Менеджмент в России и за рубежом. — 2001. - № 2.
2.Макарова А.Ю., Лаврикова Ю.Г. Финансовые аспекты развития малого бизнеса. Екатеринбург : Институт экономики УрО РАН. 2007. С.40.
