CC BY
20Сеитов Санат Каиргалиевич
магистратура экономического факультета Казахстанского филиала МГУ им. М. В. Ломоносова адрес электронной почты - [email protected]
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПО РАЗВЕДЕНИЮ ДУНАЙСКОГО ТАЙМЕНЯ В УСТАНОВКЕ ЗАМКНУТОГО ВОДОСНАБЖЕНИЯ В ГОРОДЕ ЧИМКЕНТЕ (КАЗАХСТАН, ТУРКЕСТАНСКАЯ ОБЛАСТЬ) Аннотация. В данной научной работе представлены результаты финансового анализа проекта, предполагающего выращивание дунайского тайменя в рыбоводном комплексе на базе установки замкнутого водоснабжения в городе Чимкенте.
Ключевые слова: инвестиционный проект, установка замкнутого водоснабжения, финансовый анализ, ликвидность, рентабельность, финансовая устойчивость, платежеспособность.
Seitov S.K..
graduate of economic faculty Kazakhstan branch of Moscow state University. M. V. Lomonosov
e-mail - [email protected]
FINANCIAL ANALYSIS OF THE INVESTMENT PROJECT ON DANUBE TAIMEN BREEDING IN THE PLANT OF CLOSED WATER SUPPLY IN CHIMKENT CITY
(KAZAKHSTAN, TURKESTAN OBLAST)
Abstract. The scientific work demonstrates the results of financial analysis of the project which supposes Danube taimen breeding in a fish-breeding complex on the basis of the plant of closed water supply in Chimkent city.
Keywords: investment project, plant of closed water supply, financial analysis, liquidity, profitability, financial stability, solvency.
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПО РАЗВЕДЕНИЮ ДУНАЙСКОГО ТАЙМЕНЯ В УСТАНОВКЕ ЗАМКНУТОГО ВОДОСНАБЖЕНИЯ В ГОРОДЕ ЧИМКЕНТЕ (КАЗАХСТАН, ТУРКЕСТАНСКАЯ ОБЛАСТЬ)
Ни для кого не секрет, что по своей питательной ценности рыбы семейства лососевых, к числу которых относится дунайский таймень, в значительной степени превосходят традиционное мясо большинства видов сельскохозяйственных животных [7]. Это вкупе с их вкусовыми качествами обеспечивает престижность дунайского тайменя на продовольственном рынке. Вместе с тем в последнее время на фоне общего загрязнения окружающей среды заметно увеличился спрос на здоровую, экологически чистую пищу, что применительно к Южному Казахстану, в первую очередь это относится к Чимкенту. По этой причине покупатель, готовый доплачивать за чистоту потребляемых продуктов, сегодня с высокой долей вероятности выберет именно экологически чистого дунайского тайменя. В большинстве регионов мира выращивать дунайского тайменя в естественных условиях сложно из-за природно-климатических условий или высокого уровня антропогенных загрязнений, снижающих качество продукции. По этой причине дунайский таймень - товар редкий и не из дешевого сегмента рыбной продукции [7], и он должен подаваться главным образом во время праздничных мероприятий. В казахстанских магазинах обычно встречаются более дешевые и
менее качественные породы лососевых из Норвегии, Китая с поврежденной в результате неоднократных заморозок клеточной структурой или российская рыба семейства лососевых, зачастую выращенная в условиях антропогенного загрязнения.
Население республики в общем потребляет примерно 43 тыс. тонн рыбы в год, при этом импортируя 32,5 тыс. тонн (или 76%), которые составляют $48,7 млн. импортной рыбы [5]. В 2016 г., в связи с общим ухудшением экономических условий, потребление казахстанцами «здоровой» пищи снизилось, в том числе рыбы на 0,5%. Причиной этому стало сильное подорожание рыбы за 2016 г. [5].
О перспективах направленности на рестораны Чимкента говорит наличие спроса. В Чимкентской городской агломерации, в которой проживают около 1,8 миллионов человек [5], чтобы обеспечить рыбой все рестораны и другие подобные заведения, нужно порядка 370400 тонн дунайского тайменя в год. Почти вся эта продукция в настоящее время импортная. Причем, учитывая высокий уровень жизни в городе и стремление чимкентцев к здоровому образу жизни, можно ориентироваться на более высокий ценовой сегмент.
Исходя из перечисленных выше факторов, можно отметить, что предполагаемый проект по
искусственному выращиванию дунайского тайменя в рыбоводном комплексе имеет большие перспективы в плане прогнозирования финансовых потоков от деятельности такого предприятия. Для реализации данного проекта планируется государственная регистрация
юридического лица в организационно-правовой форме крестьянского
(фермерского) хозяйства с наименованием «Саннис».
На рисунке 1 изображен товарный знак К(Ф)Х «Саннис», исключительные права на который возникнут после его регистрации в РГП «Национальный институт интеллектуальной
собственности» (Казпатент) [6].
Рисунок 1. Товарный
Планируемая производственная мощность рыбоводного комплекса будет равной 166 тонн живого дунайского тайменя в год, что позволит занять приблизительно 7% рынка рыбной продукции в г. Чимкенте. Потребности в ценной красной рыбе на местном рынке значительно превосходят
знак К(Ф)Х «Саннис»
производственные возможности установки замкнутого водоснабжения К(Ф)Х «Саннис».
На рисунке 2 отображен изготовленный автором макет территории рыбоводного комплекса К(Ф)Х «Саннис», снабженный подписями и пояснениями к элементам макета.
Рисунок 2. Схема территории рыбоводного комплекса К(Ф)Х «Саннис», специализирующегося на разведении дунайского тайменя в установке замкнутого
водоснабжения (г. Чимкент)
Основным преимуществом данного производства перед существующими рыбными хозяйствами является применение технологии установки замкнутого водоснабжения (УЗВ), что позволяет выращивать рыбу
круглогодично, не снижая норм кормления и без потери нагула массы рыбы в зимний период, когда в обычном прудовом хозяйстве (в природных условиях, на открытой воде) рыба практически останавливается в росте и теряет до трети своего веса [1].
Реализация настоящего проекта будет способствовать удовлетворению потребностей рынка г. Чимкента в деликатесной продукции - дунайском
таймене, а также получению приемлемой доходности на вложенные средства, созданию дополнительных рабочих мест.
В рыбоводном комплексе на базе установки замкнутого водоснабжения вылов дунайского тайменя из бассейнов для ресторанного и банкетного бизнеса в гостиничных комплексах будет
происходить по мере необходимости, что будет определяться объемами продаж рыбы. Кроме того, в течение второго квартала (с конца апреля по июнь) проходит нерест дунайского тайменя [2]. Поэтому необходимо рассмотреть динамику объема продаж по кварталам для каждого из целевых сегментов.
Здесь важно учитывать, что потребление рыбы подвержено
сезонности, а значит, продажи ресторанам будут происходить неравномерно в течение года. В расчетах мы исходили из того, что в г. Чимкенте за первый квартал будет продано 23% рыбы, за второй - 14%, за третий - 35% и за четвертый - 28%. Пик приходится на разгар туристического сезона. Мы предполагаем, что продажи в таком крупном городе, как Чимкент, будут происходить более равномерно, за счет более высокой доли населения с высокими доходами, которые посещают рестораны в
течение года, а также людей, посетивших город с целью деловой поездки.
Данные, полученные в ходе финансового моделирования деятельности К(Ф)Х «Саннис», позволяют рассчитать ряд важных показателей, позволяющих оценить финансовое состояние
предприятия.
Рисунок 3 характеризует
положительную динамику объемов выручки, которая будет отмечаться начиная с четвертого года реализации проекта.
Рисунок 3. Динамика объемов выручки, в млн. руб.
К(Ф)Х «Саннис» имеет значительный потенциал для расширения производства, что и отражается на выручке в финансовой модели.
Рисунок 4 отражает динамику объемов общего денежного потока рыбоводного комплекса.
Рисунок 4. Динамика объемов общего денежного потока, в млн. руб.
Из вышепредставленной
гистограммы видно, что фаза быстрого роста фермерского хозяйства начинается не с самого начала его работы, а лишь с момента начала полноценной загрузки мощностей после трех лет работы предприятия, когда большая часть поголовья дунайского тайменя наберет товарную массу.
По рисунку 5 можно наблюдать динамику объемов общего денежного
потока нарастающим итогом. Отсюда видно, что К(Ф)Х «Саннис» на шестом году проекта выйдет на окупаемость понесенных инвестиционных затрат, что релевантно по отношению к рыбоводческой отрасли в целом и соотносится со сроками окупаемости в среднем по данной подотрасли животноводства.
Рисунок 5. Динамика объемов общего денежного потока нарастающим итогом, в млн.
руб.
Основная доля себестоимости водоснабжения. Это объясняется типом
приходится на закуп кормов для рыб [4], а производства. Рыбоводный комплекс
также на потребление электроэнергии для имеет также относительно дорогие
нужд установки замкнутого основные средства (особенно
биологические фильтры, аппараты Вейса для инкубации икры дунайского тайменя), при этом работает с дорогими мальками дунайского тайменя, использует энергоемкие насосы для обеспечения постоянной рециркуляции воды в системе замкнутого водоснабжения. Доля амортизации в структуре затрат незначительна, а после увеличения мощностей снижается практически до нуля. Относительная доля налогов уменьшается после введения новых мощностей, так как вырастают издержки на материалы. То же самое происходит и с оплатой труда, и с производственными расходами, так как их рост для обслуживания имеющихся мощностей меньше, чем затраты на дорогостоящие корма.
Поскольку К(Ф)Х «Саннис» планирует закупать икру и мальков на
Расчет денежного потока по опера
Красноярском рыбоводном заводе, все прогнозы касательно себестоимости исходят из предположения о стабильности курса российского рубля по отношению к казахстанскому тенге. Изменение курса рубля может существенно изменить структуру и величину себестоимости, потому что существенная ее часть будет приходиться на рыбопосадочный материал, который будет закупаться на территории России.
Капитальные инвестиции в проект будут осуществляться перед запуском производства.
На основе финансового
моделирования можно проанализировать структуру денежных потоков рыбоводного комплекса. Все положительные денежные потоки наблюдаются только от операционной деятельности К(Ф)Х «Саннис» (см. таблицу 1).
Таблица 1 юй деятельности К(Ф)Х «Саннис»
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Период 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Объем производства, кг дунайского тайменя 0 99 600 107 900 116 200 124 500 132 800 141 100 149 400 157 700 166 000
Цена единицы продукции с учетом удорожания, руб. за 1 кг дунайского тайменя 0 1 100 1 155 1 213 1 273 1 337 1 404 1 474 1 548 1 625
Выручка, руб. 0 21 912 99 700 49 322 543 71 341 535 97 658 634 128 759 580 165 173 488 207 476 254 256 294 196
Себестоимость, руб. 0 11 013 50 109 24 789 510 35 856 255 49 083 230 64 714 565 83 016 195 104 277 565 128 813 463
Коммерческие расходы, руб. 0 175 798 394 580 570 732 781 269 1 030 077 1 321 388 1 659 810 2 050 354
Управленческие расходы, руб. 0 646 646 2 941 1 455 015 2 104 575 2 880 930 3 798 408 4 872 618 6 120 549
Проценты по кредиту, руб. 0 3 851 333 3 003 333 2 155 333 1 307 333 459 333
Общие расходы, руб. 0 3 863 168 3 054 886 27 342 365 39 189 336 52 428 407 68 625 571 88 135 991 110 809 993 136 984 366
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Период 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Прибыль до налогообложения, руб. 0 -3 841 -2 955 21 980 32 152 45 230 60 134 77 037 96 666 119 309
256 187 178 199 227 009 498 261 830
Единый земельный 0 0 0 4 396 6 430 9 046 12 026 15 407 19 333 23 861
налог (ЕЗН), руб. 036 440 045 802 500 252 966
Налог на имущество, 0 1 065 1 065 1 065 1 065 1 065 1 065 1 065 1 065 1 065
руб. 000 000 000 000 000 000 000 000 000
Прочие налоги, руб. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Денежный поток от операционной деятельности, руб. 0 -4 906 256 -4 020 187 16 519 142 24 656 759 35 119 182 47 042 207 60 564 998 76 268 009 94 382 864
На основе изученной динамики изменения денежных средств К(Ф)Х «Саннис» можно сделать следующие выводы. Наблюдается увеличение как поступлений денежных средств, так и расходов денежных средств. Однако поступления за счет текущей деятельности превышают расходы, и это является положительной тенденцией. Более того, доли денежных средств от текущей деятельности как в статье поступлений, так и в статье расходов преобладают - это говорит о превалировании основного вида деятельности как в поступлениях, так и в расходах, иными словами, предприятие работает по своему основному профилю.
Денежные потоки от инвестиционной деятельности делятся на потоки, направленные на вложения в основные средства и на потоки, направленные на
вложения в оборотные активы. Если вложения в основные активы осуществляются всего один раз за весь прогнозный период, то вложения в оборотный капитал осуществляются постоянно, по мере расширения производства. Положительных денежных потоков от инвестиционной деятельности К(Ф)Х «Саннис» не будет иметь.
Потоки от финансовой деятельности также не отличаются большими перепадами. Начиная со второго года проекта, они стабильно отрицательные вплоть до седьмого года проекта из-за выплаты процентов по кредиту.
Согласно данным таблицы 2, рыночная стоимость бизнеса с датой оценки на конец 2028 г. составит более 2,15 млрд. руб.
Таблица 2
Оценка бизнеса К(Ф)Х «Саннис» на конец базового 2028 года
Показатели Прогнозный период Постпрогнозный период
Базовый период (2028 год) 1 (2029 год) 2 (2030 год) 3 (2031 год)
Выручка, руб. 256 294 196 326 305 861 415 442 554 528 928 639
Себестоимость, руб. 128 813 463 164 001 326 208 801 427 265 839 534
Валовая прибыль, руб. 162 304 535 206 641 126 263 089 105
Коммерческие расходы, руб. 2 610 447 3 323 540 4 231 429
Управленческие расходы, руб. 9 626 023 12 255 555 15 603 395
Показатели Прогнозный период Постпрогнозный период
Базовый период (2028 год) 1 (2029 год) 2 (2030 год) 3 (2031 год)
Проценты по кредиту, руб. 0 0 0
Прибыль до налогообложения, руб. 150 068 066 191 062 030 243 254 281
Налог на имущество, руб. 425 250 378 000 330 750
Единый земельный налог (ЕЗН), руб. 9 004 084 11 463 722 14 595 257
Чистая прибыль, руб. 140 638 732 179 220 309 228 328 274
Амортизация, руб. 3 150 000 3 150 000 3 150 000
Капитальные вложения, руб. 3 150 000 3 150 000 3 150 000
Изменение собственного оборотного капитала, руб. 2 929 077 3 500 583 4 456 835 5 674 304
Денежный поток, руб. 137 138 148 174 763 474 222 653 970
Ставка дисконтирования 0,13 0,13 0,13 0,13
Дисконтирующий множитель 0,939 0,828 0,730 0,778
Дисконтированный денежный поток, руб. 128 782 588 144 726 237 162 601 586
Терминальная стоимость, руб. 2 205 728 100
Текущая терминальная стоимость, руб. 1 715 329 052
Долгосрочная задолженность, руб.
Рыночная стоимость бизнеса, руб. 2 151 439 463
С помощью онлайн-сервиса «Финансовый анализ» ООО «ЦЭПЭС» были осуществлены расчеты показателей и составлены диаграммы в данной работе
[3].
Анализируя структуру активов К(Ф)Х «Саннис», можно выделить отмеченный усиление положительных изменений в сторону оборотных активов (см. рисунки 6 и 7).
Рисунок 6. Структура активов К(Ф)Х «Саннис» в 2022 г.
Оборотные активы увеличиваются за активов к концу периода снижается на 18%
прогнозный период к 2028 году в 1,9 раза, по сравнению с первоначальной
в то время как стоимость внеоборотных стоимостью (см. рисунок 7).
Рисунок 7. Структура активов
Если динамика оборотных активов интуитивно понятна, то по поводу внеоборотных активов следует отметить, что они увеличиваются в стоимости в начале третьего года осуществления проекта, но к концу прогнозного периода, т.е. к 2028 г., большая часть основных средств в значительной мере амортизируется, что и приводит к уменьшению стоимости внеоборотных активов к концу прогнозного периода.
На основе анализа динамики изменения статей актива баланса К(Ф)Х «Саннис» можно сделать предварительные выводы. Темпы роста величины внеоборотных активов меньше темпов роста оборотных активов, а это при прочих равных условиях положительно влияет на финансовое положение предприятия. Это получится за счет ускорения в прогнозном периоде оборачиваемости оборотных активов. Если обратить внимание на запасы, то можно заметить, что они с 2022 г. к 2028 г. увеличатся на 12,7% (рост производства), в то время как объем
К(Ф)Х «Саннис» в 2028 г.
продаж тоже увеличится, что обусловит увеличение выручки на 27,9%. Это свидетельствует о том, что оборачиваемость запасов увеличится, что выступает как положительная тенденция в деятельности К(Ф)Х «Саннис». Немаловажным будет заметить, что увеличение запасов на конец года в течение прогнозируемого промежутка времени говорит и о сезонности хода производства. Рост удельного веса денежных средств на конец отчетного периода также способствует соответствию К(Ф)Х «Саннис» характеристике устойчивого финансового состояния. Касательно дебиторской задолженности можно указать, что она возрастет на 3,8% с 2022 г. к 2028 г., но подобное изменение незначительно, чтобы давать основание утверждать о какой-либо тенденции. Тем не менее для повышения эффективности работы рыбоводному комплексу необходимо будет снижать дебиторскую задолженность путем мер по стимулированию ускоренной выплаты
долгов со стороны потребителей дунайского тайменя.
Проанализировав динамику
изменения статей пассивов К(Ф)Х «Саннис», можно сделать следующие
выводы. Наблюдается увеличение источников за анализируемый период до 2028 г., причем увеличение происходит за счет собственного капитала (см. рисунки 8 и 9).
Кагилтал и резервы
Рисунок 8. Структура капитала К(Ф)Х «Саннис» в 2022 г.
Это связано, в первую очередь, с погашением банковского кредита на шестой год действия проекта. По
состоянию на конец 2019 г. 25,35% активов будут сформированы за счет собственных средств.
Рисунок 9. Структура капитала К(Ф)Х «Саннис» в 2028 г.
Доля собственного капитала прибыли в течение прогнозируемого
повысится относительно 2022 г. на 34% в отрезка времени до 2028 г. результате возрастания получаемой
Рисунок 10. Структура заемного
Осуществление активной
инвестиционной деятельности в 2019 г. обусловит временные трудности с чистым оборотным капиталом в 2019-2021 гг. Несмотря на это, К(Ф)Х «Саннис» будет своевременно расплачиваться по счетам (по банковскому займу). Благодаря положительной кредитной истории и репутации надежного партнера, К(Ф)Х «Саннис» будет иметь возможность
капитала К(Ф)Х «Саннис» в 2022 г.
привлекать дополнительные заемные средства для своих инвестиционных программ и своевременно проводить реструктуризацию кредитного портфеля в случае возможного усиления кредитных рисков. Структура заемных средств к 2028 г. изменится в пользу увеличения доли долгосрочных обязательств (см. рисунки 10 и 11).
Рисунок 11. Структура заемного
Положительным моментом является наличие на конец 2022 г. внутригрупповых обязательств в составе задолженности К(Ф)Х «Саннис» по кредитам и займам. К 2028 г. от 2022 г. дефицит чистого
1тала К(Ф)Х «Саннис» в 2028 г.
оборотного капитала сократится более чем в 2 раза.
Анализируя динамику изменения статей пассива предприятия К(Ф)Х «Саннис», можно сделать следующие выводы. Наблюдается увеличение
источников за анализируемый период, причем увеличение происходит за счет заемного капитала. По состоянию на конец 2019 г. 25,35% активов будут сформированы за счет собственных средств. Доля собственного капитала повысится относительно 2022 г. на 17 процентных пунктов к 2028 г. в результате ежегодного наращивания крупных объемов прибыли. Осуществление активной инвестиционной деятельности в 2019 г. обусловит временные трудности с чистым оборотным капиталом. Несмотря на это, К(Ф)Х «Саннис» будет своевременно расплачиваться по счетам за весь прогнозный период. Благодаря положительной кредитной истории и репутации надежного партнера, К(Ф)Х «Саннис» будет иметь возможность
привлекать дополнительные заемные средства для своих инвестиционных программ и своевременно проводить реструктуризацию кредитного портфеля. Структура заемных средств к 2028 г. изменится в пользу увеличения доли долгосрочных обязательств.
Положительным моментом является наличие на конец года внутригрупповых обязательств в составе задолженности К(Ф)Х «Саннис» по кредитам и займам. К 2028 г. дефицит чистого оборотного капитала сократится более чем в 1,6 раза.
В приведенной ниже таблице 3 продемонстрированы результаты
произведенных расчетов коэффициентов абсолютной, критической и текущей ликвидности и др. в динамике за 2022, 2025 и 2028 гг.
Таблица 3
Анализ показателей ликвидности К(Ф)Х «Саннис»
Показатели Годы
На конец 2022 года На конец 2025 года На конец 2028 года
Коэффициент текущей ликвидности 11,21 14,05 20,17
Коэффициент быстрой ликвидности 9,76 12,78 20,00
Коэффициент абсолютной ликвидности 8,74 10,68 18,72
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,51 0,65 0,87
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности 0,66 0,65 0,66
Столь большие значения при расчете показателей ликвидности обосновываются минимальным
количеством краткосрочных обязательств при значительном наращивании величины свободных денежных потоков.
Возрастание коэффициентов с 2022 г. обосновывается двукратным снижением
суммы краткосрочных обязательств вследствие окончания осуществления выплат по кредиту к 2025 г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности за 2022-2028 гг. возрастет на 9,98 и составит 18,72 за 2028 г. (что больше ограничения), иными словами, К(Ф)Х «Саннис» успешно погасит свои
краткосрочные обязательства. Рост показателя будет обеспечен увеличением величины денежных средств. Это положительно характеризует деятельность рыбоводного комплекса.
Коэффициент быстрой ликвидности возрастет за анализируемый период 20222028 гг. в 2 раза, что говорит о положительной тенденции, ведь дебиторская задолженность у предприятия высока, а рост данного коэффициента говорит, что в скором времени произойдет ее погашение, что даст возможность К(Ф)Х «Саннис» успешно погашать свои краткосрочные займы.
Анализ коэффициентов финансовой
Коэффициент текущей ликвидности с 2022 г. повысится на 8,96 и составит 20,17 за 2028 г. Таким образом, предприятие достаточно обеспечено оборотными средствами для общего покрытия своих краткосрочных
обязательств. Иными словами, по прогнозу, в отдаленной перспективе у предприятия имеется достаточная возможность покрывать свою
задолженность. Чтобы дополнительно улучшить состояние предприятия, необходимо увеличивать денежные средства, краткосрочные денежные вложения и запасы.
Таблица 4
устойчивости К(Ф)Х «Саннис»
Показатели Годы
На конец 2022 года На конец 2025 года На конец 2028 года
Коэффициент финансовой автономии 0,54 0,66 0,80
Коэффициент финансовой зависимости 0,29 0,16 0,03
Коэффициент маневренности 0,55 0,65 0,70
Коэффициент финансирования 1,14 4,30 35,99
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала 0,45 0,20 0,03
Коэффициент финансовой устойчивости 0,83 0,77 0,85
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования 0,83 0,75 0,80
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами 2,16 13,96 106,36
Выполняя оценку коэффициента соотношения заемных и собственных средств на 2022 г., можно уточнить, что очевидно превышение заемных средств. За указанный период 2022-2028 гг. он уменьшится на 0,42, то есть это соотношение увеличивается, что предстает в качестве позитивной тенденции (см.
таблицу 4). Иными словами, усиливается независимость предприятия от внешних кредиторов, что повышает финансовую устойчивость предприятия. Для
дальнейшего повышения устойчивости финансового состояния К(Ф)Х «Саннис» можно увеличивать долю собственных средств.
Коэффициент маневренности
увеличится с 2022 по 2028 гг. на 0,15.
Коэффициент финансовой
автономии увеличится с 2022 по 2028 гг. на 0,26, что связано с ростом величины собственного капитала, в свою очередь вызванного увеличением объемов производства. Это необходимо для эффективной деятельности рыбоводного комплекса. Для дальнейшего улучшения необходимо способствовать увеличению собственного капитала и эффективности его использования.
Коэффициент обеспеченности
запасов собственными средствами увеличится в 6,5 раза с 2022 по 2025 гг., что является благоприятной тенденцией, это говорит об отсутствии необходимости дальнейшего увеличения доли
собственных средств. К(Ф)Х «Саннис» будет достаточно обеспечено
собственными средствами для
финансирования основной деятельности, а это положительным образом характеризует финансовую устойчивость и
инвестиционную привлекательность
рыбоводного комплекса.
Коэффициенты финансовой
устойчивости за 2022-2028 гг.
подтверждают вывод о большой доле собственных средств в структуре источников предприятия. Как уже было сказано выше, это благоприятная тенденция, характеризующая
независимость предприятия от внешних кредиторов, что укрепляет его финансовую устойчивость. Но, как уже упоминалось, рыбоводный комплекс в 2019-2021 гг. будет испытывать трудности с чистым оборотным капиталом.
Уменьшение коэффициента
финансовой зависимости с 0,29 в 2022 г. до 0,03 в 2028 г. говорит об увеличении средств для финансирования текущей основной деятельности. Объемы производства возрастут, и фермерское хозяйство в слабой степени будет зависеть от внешних кредиторов. Между тем руководству предприятия будет
рекомендоваться уделять особое внимание вопросу о резервировании некоторой суммы средств для возможности расширения объема производства. Это будет возможно при росте собственного капитала.
В таблице 5 приведены коэффициенты платежеспособности
К(Ф)Х «Саннис» за 2022, 2025 и 2028 гг.
Таблица 5
Анализ коэффициентов платежеспособности К(Ф)Х «Саннис»
Показатели Годы
На конец 2022 года На конец 2025 года На конец 2028 года
Коэффициент общей платежеспособности 1,25 1,59 1,91
Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам 1,45 1,70 1,83
За анализируемый прогнозный период динамика коэффициентов платежеспособности предприятия К(Ф)Х «Саннис» характеризуется следующими выводами.
Во-первых, наблюдается
увеличение коэффициента общей платежеспособности в 2022-2028 гг. Во-вторых, наблюдается повышение платежеспособности по текущим обязательствам. Это связано со значительным увеличением денежных средств предприятием за анализируемый период (превышающим даже рост расходов денег). Это благоприятная тенденция. Это связано с преодолением временных трудностей К(Ф)Х «Саннис» с чистым оборотным капиталом начиная с 2022 г. Для дополнительного положительного изменения значения коэффициента рекомендуется снижать дебиторскую задолженность, что увеличит денежные средства, ведь рыбоводному
комплексу будет сложно сокращать свои расходы при росте объемов производства, а, следовательно, и затрат на сырье.
На основе баланса и отчета о прибылях и убытках рассчитаем показатели рентабельности
инвестиционного проекта.
Одним из основных показателей является рентабельность продаж. Он показывает, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. На основе полученных данных о выручке и прибыли от продаж проведен расчет рентабельности продаж на прогнозный период. Таким образом, показатель рентабельности продаж позволяет оценить долю себестоимости в продажах. Как можно проследить из таблицы 6, рентабельность постоянно увеличивается за счет неизменной доли себестоимости в выручке и увеличения объемов продаж.
Таблица 6
Анализ показателей рентабельности К(Ф)Х «Саннис»
Показатели Годы
На конец 2022 года На конец 2025 года На конец 2028 года
Рентабельность продаж 19,84% 20,83% 21,78%
Рентабельность производства 51,68% 51,68% 51,68%
Рентабельность оборотных активов 29,25% 51,91% 25,19%
Рентабельность внеоборотных активов 21,10% 76,64% 113,80%
Рентабельность инвестиций 17,88% 44,41% 49,76%
Рентабельность активов (ROA) 20,04% 30,15% 20,13%
Рентабельность собственного капитала (ROE) 18,65% 41,04% 21,82%
Показатели Годы
На конец 2022 года На конец 2025 года На конец 2028 года
Рентабельнсть инвестированного капитала (ROCE) 17,88% 45,58% 49,81%
Значения показателей
рентабельности собственного капитала (ROE) начинают отличаться начиная с 2025 г., так как кредит погашается полностью к концу 2025 г. Вследствие высокого значения нераспределенной прибыли, числящейся на балансе, рентабельность инвестиций и
рентабельность собственного капитала (ROE) имеют столь высокие значения. Доходность активов (ROA) относительно
Анализ коэффициентов использования
стабильна и является вполне приемлемой для инновационного проекта в сфере товарного рыбоводства.
Далее проанализируем значения показателей использования основных средств за прогнозный период. В таблице 7 представлены показатели фондоотдачи основных средств, коэффициент изношенности основных средств, а также оборачиваемость основных
амортизируемых средств (в годах).
Таблица 7 основных средств К(Ф)Х «Саннис»
Показатели Годы
На конец 2022 года На конец 2025 года На конец 2028 года
Фондоотдача 3,37 4,51 6,38
Коэффициент изношенности основных средств, % 10,28% 16,92% 30,27%
Оборачиваемость основных средств, лет 15,81 17,27 19,28
Столь высокие показатели фондоотдачи за 2022-2028 гг. объясняются структурой производства. К концу 2028 г. сильно увеличивается коэффициент изношенности основных средств. Это объясняется истечением срока
пользования всех основных средств, приобретенных в начальный период, за исключением оксигенатора.
Оборачиваемость основных средств складывается из индивидуальной оборачиваемости каждой единицы основных средств, умноженный на соответствующий вес (по стоимости) во всех основных средствах К(Ф)Х «Саннис».
Так как на балансе предприятия постоянно имеются составные блоки и модули в установке замкнутого водоснабжения с большим сроком службы (25 лет), то отклонение от этого значения вызывается не столько изношенностью оборудования, сколько полным выбытием к концу периода всех остальных основных средств на рыбоводном предприятии.
В качества вывода можно указать, что по большинству из рассмотренных показателей в рамках проведенного финансового анализа инвестиционный проект по разведению дунайского тайменя в установке замкнутого водоснабжения в
г. Чимкенте окажется эффективным. Необходимо добавить, что многие вычисленные показатели показывают высокие положительные результаты начиная с шестого года осуществления данного проекта, после достижения срока окупаемости. Таким образом, так как именно продажа дунайского тайменя ресторанному и торговому бизнесу
является основным и наиболее перспективным направлением
деятельности К(Ф)Х «Саннис», то полученные значения коэффициентов доказывают высокую финансовую устойчивость и приемлемый уровень рискованности данного инвестиционного проекта.
Библиографический список
1. Волкова А.Ю. Биология и экология осетровых при выращивании в садках на Европейском Севере: Дис. ... канд. биол. наук / Петрозаводск, 2006. - 111 с.
2. Обыкновенный таймень: описание, характеристики и интересные факты. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://fb.ru/artide/351568/obyiknovennyiy-taymen-opisanie-Ьагак1еп811к1-Ып1еге8пу1е^ак1у1
3. Онлайн-сервис «Финансовый анализ» ООО «ЦЭПЭС». [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cepes-invest.com/
4. Остроумова И.Н. Биологические основы кормления рыб. - СПб: ГОСНИОРХ, 2001. -372 с.
5. Официальный Интернет-ресурс Комитета по статистике Министерства национальной экономики РК. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.stat.gov.kz.
6. Официальный Интернет-ресурс РГП «Национальный институт интеллектуальной собственности» [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://kazpatent.kz/ru.
7. Хозяин водоема таймень - все самое интересное о рыбе-гиганте [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://fishelovka.com/flsh/hozjain-vodoema-tajmen-vse-samoe-interesnoe-o-rybe-gigante.
