CC BY
133
финансово-кредитная система. бюджетное,
ВАЛЮТНОЕ И КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ.
инвестиционные ресурсы
финансовое состояние предприятий В ПЕРИОД экономического кризиса
К.Е. Щесняк,
докторант Российского университета дружбы народов (г. Москва), кандидат экономических наук
k.shchesnyak@yandex.ru
В статье рассматриваются вопросы финансовой устойчивости российских предприятий на основе анализа статистической информации и расчета показателей рентабельности активов, рентабельности продаж, ликвидности, обеспеченности собственными средствами, приводится вывод о неудовлетворительном состоянии предприятий.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, рентабельность, ликвидность, собственные средства, дебиторская и кредиторская задолженность.
УДК 336.67 ББК У65
Финансовая устойчивость организации характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный расширенный процесс производства и реализации продукции на основе роста прибыли. В рыночных условиях залогом выживаемости предприятия служит его финансовая устойчивость, которая представляет собой такое состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором оно, распоряжаясь денежным средствами, способно путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ, услуг). Выявление уровня финансовой устойчивости предприятия осуществляется с помощью анализа его финансово-хозяйственной деятельности.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия состоит из следующих этапов:
— анализ имущества организаций и источников его формирования;
— анализ платежеспособности и финансовой устойчивости;
— анализ финансовых результатов организаций, эффективности использования активов и источников их формирования;
— оценка финансового состояния организаций.
Основные результаты финансово-хозяйственной деятельности организации оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей прибыли (убытка) от продаж, полученной за период, и рентабельности (убыточности).
Объектами финансового анализа на федеральном уровне являются отрасли экономики, виды экономической деятельности, регионы Российской Федерации, на региональном уровне
— организации, отрасли экономики, виды экономической деятельности, территориальные единицы.
Используя информацию Росстата, мы поставили задачу оценить финансовое состояние предприятий промышленности Российской Федерации за последние пять лет, т.е. в период экономического кризиса.
Одним из основных показателей эффективности деятельности предприятий является рентабельность. Этот показатель характеризует как эффективность использования активов, так и проданных товаров, продукции, работ, услуг.
Общая рентабельность (убыточность) активов (группы активов — внеоборотных и оборотных) — отношение прибыли (убытка) до налогообложения к стоимости активов. Как свидетельствуют данные таблицы 1, рентабельность активов промышленных предприятий имеет устойчивую тенденцию к снижению.
© ПСЭ, 2011
Таблица 1
Рентабельность всех активов по Российской Федерации на 1 января, %
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Всего 7,81 10,46 6,01 5,73
Добыча полезных ископаемых 12,9 15,3 11,4 10,5 8,8
из них:
топливно-энерге- тических 12,3 15,1 11,0 10,3 9,1
кроме топливноэнергетических 18,5 16,6 15,1 11,7 6,9
Обрабатывающие производства 11,9 15,6 14,8 8,6 6,1
Примечание: знак (-) означает убыточность.
Рентабельность (убыточность) проданных товаров, продукции, работ, услуг — отношение прибыли (убытка) от продаж к затратам на производство проданных товаров, продукции, работ, услуг. Этот показатель для промышленных предприятий, как показано в таблице 2, также снижается.
Таблица 2
Уровень рентабельности проданных товаров, продукции, работ, услуг по Российской Федерации на 1 января, %
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Всего 13,93 14,61 14,03 14,33 14,01 11,48
Добыча полезных ископаемых 35,6 30,6 30,5 25,4 28,8
из них:
топливно-энергети- ческих 34,7 29,2 30,1 22,6 28,2
кроме топливноэнергетических 42,8 42,4 33,3 49,2 33,4
Обрабатывающие производства 15,3 16,6 18,3 17,1 13,4
Вызывает настороженность и тенденция к увеличению удельного веса убыточных организаций в общем числе организаций
1 9 1
как добывающего, так и обрабатывающего секторов экономики. О неблагополучном финансовом состоянии свидетельствуют данные таблицы 3 о значительном увеличении (в 5, 5 раза) суммы убытков обрабатывающих производств.
Таблица 3
Число убыточных и сумма убытка организаций промышленности
Число убыточных организаций Удельный вес убыточных организаций в общем числе организаций, процентов Сумма убытка, млн руб.
Добыча полезных ископаемых
2005 530 40,4 121939
2006 522 39,0 34800
2007 448 31,9 40791
2008 538 37,6 123803
2009 640 43,7 79184
из них:
топливно-энергетических полезных ископаемых
2005 256 38,7 114049
2006 284 40,6 28401
2007 240 32,5 30127
2008 298 38,0 94712
2009 352 42,8 61109
полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических
2005 274 42,1 7890
2006 238 37,3 6399
2007 208 31,2 10664
2008 240 37,0 29091
2009 288 44,9 18075
Обрабатывающие производства
2005 6969 36,6 90354
2006 5814 32,7 93702
2007 4494 26,2 98241
2008 4721 29,2 366753
2009 5451 34,7 497700
К негативным тенденциям финансового состояния предприятий следует также отнести:
1. Опережающий рост краткосрочных обязательств по сравнению с оборотными активами.
Оборотные активы — это авансируемая в денежной форме стоимость, принимающая в процессе кругооборота средств форму оборотных фондов и фондов обращения, необходимая для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающаяся в исходную форму после его завершения. В оборотные производственные фонды входят как предметы труда (сырье, основные материалы, топливо, вспомогательные материалы, тара, запасные части), так и средства труда (малоценные и быс-троизнашивающиеся предметы). Кроме того, в оборотные фонды включаются незавершенное производство, полуфабрикаты собственного изготовления и расходы будущих периодов. В фонды обращения входят готовая продукция и товары отгруженные, средства в расчетах и денежные средства на счетах.
Так, рост суммарной задолженности по обязательствам организаций промышленности в сфере добычи полезных ископаемых, как показано в таблице 4, составил 234, %, в сфере обрабатывающего производства — 232,3%, а рост оборотных активов соответственно — 151, 04 и 217,4 %.
2. Снижение обеспеченности собственными оборотными средствами.
Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников. Норматив для значения коэффициента >
0,1 (10%) был установлен постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» в качестве одного из критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса наряду с коэффициентом текущей ликвидности. Приведенные в таблице 5 данные свидетельствуют о том, что частные предприятия в России имеют наихудшие показатели по обеспеченности собственными оборотными средствами, и тенденция снижения этого коэффициента усиливается особенно для крупных предприятий.
Таблица 4
Суммарная задолженность по обязательствам организаций промышленности (млн руб.)
Суммарная задолженность по обязательствам Просроченная суммарная задолженность по обязательствам
всего в том числе всего в том числе
креди- торская задолженность по кредитам банков и полученным займам креди- торская задолженность по кредитам банков и полученным займам
2005 г.
Добыча полезных ископаемых 1345876 795966 549910 159201 144295 14906
Обрабатывающие производства 4086346 1776002 2310344 292083 267179 24904
2006 г.
Добыча полезных ископаемых 1382793 748320 634473 110038 97770 12268
Обрабатывающие производства 4917319 2225735 2691584 254054 231395 22659
2007 г.
Добыча полезных ископаемых 1915199 938706 976493 156332 140309 16023
Обрабатывающие производства 6255420 2885075 3370345 234704 214979 19725
2008 г.
Добыча полезных ископаемых 2478761 1163674 1315087 199038 183447 15591
Обрабатывающие производства 8300130 3372215 4927915 334400 300162 34238
2009 г.
Добыча полезных ископаемых 3157294 1239583 1917711 140444 120444 20000
Обрабатывающие производства 9493698 3733949 5759749 360918 293605 67313
Добыча полезных ископаемых. Рост за период, % 234,6
Обрабатывающие производства. Рост за период, % 232,3
Таблица 5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, %
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Государственная собственность
всего полный круг организаций 21,6 -4 -21,2 -11,4 -1,5 -16,1 -3,8
организации, не относящиеся к субъектам малого предпринимательства, средняя численность работников которых превышает 15 человек 22 -3,8 -24,9 -7,8 -6,6 -16,5 -6,3
средние организации 6 -29,2
малые предприятия 26,2 -321,7 61,1
микропредприятия 74,2
Муниципальная собственность
всего полный круг организаций -42,7 -36,1 -32,3 -27,8 -28,7 -30,6 -23,8
организации, не относящиеся к субъектам малого предпринимательства, средняя численность работников которых превышает 15 человек -40,3 -36,4 -31,4 -26,1 -27,4 -29,7 -22,7
средние организации 8,2
малые предприятия 99,6 -1,5 8,7
микропредприятия -2,1 7,4
Частная собственность
всего полный круг организаций -6,3 -6,3 -4,1 -6,2 -11,5 -13,5 -18,1
организации, не относящиеся к субъектам малого предпринимательства, средняя численность работников которых превышает 15 человек -9,9 -4 0,5 -3,6 -5,6 -9,2 -17,9
средние организации -13,9 -15,7
малые предприятия -3,6 -7,7 -8,6 -8,5 -16,5 -16,8 -15
микропредприятия -16,6 -17
Собственность российских граждан, постоянно проживающих за границей
всего полный круг организаций -57,3 -31,2 -3,5 -11,4 2,3 8,3 6,9
организации, не относящиеся к субъектам малого предпринимательства, средняя численность работников которых превышает 15 человек -75,5 35,3 69,2
средние организации 31,2
малые предприятия -28,2 -31,2 -3,5 -11,4 2,3 4,8 7,4
микропредприятия 9,7 21,4
Собственность потребительской кооперации
всего полный круг организаций 3,1 3,8 6,4 9,2 9,6 11,6 16,6
организации, не относящиеся к субъектам малого предпринимательства, средняя численность работников которых превышает 15 человек 4,8 8,1 9,1 8,8 10,8 11,3 16,7
средние организации 8,2 8,7
малые предприятия 65,8 15 18,5
микропредприятия -12,7 -20
3. Снижение показателя ликвидности активов.
Низкий коэффициент ликвидности опасен для организаций, подлежащих банкротству, т.е. если организация должна единовременно погасить свои долги. Для стабильно функционирующих организаций величина данного показателя может быть ниже рекомендуемых значений, особенно, для компаний с высокой оборачиваемостью активов. Нормальное ограничение для данного показателя составляет 200%. Как показывают данные таблицы 6, коэффициент текущей ликвидности производственных предприятий России имеет тенденцию к снижению.
Таблица 6
Коэффициент текущей ликвидности на 1 января по Российской Федерации,%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Всего 158,38 210,38 193,82 181,89 176,22 182,04
Добыча полезных ископаемых 104,5 102,7 170,0 165,8 160,2
Обрабатывающие производства 139,7 150,2 139,0 140,5 138,4
Стабильность и эффективность работы предприятия во многом зависит от его способности погашать свои текущие и долговременные обязательства, а также вовремя получать причитающиеся ему средства от реализации продукции, услуг и пр., чтобы поддерживать непрерывность воспроизводственного цикла
— иными словами, от степени платежеспособности предприятия. В этой связи анализ дебиторской и кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии.
Дебиторская задолженность — задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками за товары, работы и услуги.
Кредиторская задолженность — задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками за поступившие материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги. Просроченная задолженность — задолженность, не погашенная в сроки, установленные договором.
Задолженность по платежам может существенно деформировать структуру оборотных средств предприятия. Так, если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятие либо должно привлекать банковский кредит по высоким ставкам, либо останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов.
Если в структуре формирования источников оборотных активов преобладает кредиторская задолженность, предприятие зачастую вынуждено прибегать к разнообразным неденежным формам расчетов (бартер и пр.), подвергаться разного рода штрафным санкциям. Так, кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила. В состав кредиторской задолженности также включается задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженность перед органами социального и медицинского страхования (возникает вследствие того, что начисление налогов и платежей происходит раньше, чем осуществляются соответствующие платежи) и пр.
Таким образом, дебиторская задолженность фактически представляет собой компоненту собственных средств предприятия, а кредиторская задолженность — компоненту заемных средств.
Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности. представленное в таблицах 7 и 8 российских производственных предприятий позволяет сделать следующий вывод.
Таблица 7 Таблица 8
Дебиторская задолженность организаций Кредиторская задолженность организаций
промышленности (млн руб.) промышленности (млн руб.)
Деби- Просрочен-
торская ная дебитор-
задол - ская задол-
женность женность
2005 г
Добыча полезных ископаемых 746416 179341
Обрабатывающие производства 1741679 171367
2006 г
Добыча полезных ископаемых 754401 119503
Обрабатывающие производства 2489907 430511
2007 г
Добыча полезных ископаемых 1051959 149683
Обрабатывающие производства 2818119 203845
2008 г.
Добыча полезных ископаемых 1163500 193803
Обрабатывающие производства 3499717 294012
2009 г
Добыча полезных ископаемых 1352654 136146
Обрабатывающие производства 3924341 282019
Рост: добыча полезных ископаемых 181,2 75,9
Рост: обрабатывающие производства 225,3 164,6
Креди- Просрочен-
торская ная креди-
задол- торская за-
женность долженность
2005 г.
Добыча полезных ископаемых 795966 144295
Обрабатывающие производства 1776002 267179
2006 г
Добыча полезных ископаемых 748320 97770
Обрабатывающие производства 2225735 231395
2007 г
Добыча полезных ископаемых 938706 140309
Обрабатывающие производства 2885075 214979
2008 г.
Добыча полезных ископаемых 1163674 183447
Обрабатывающие производства 3372215 300162
2009 г.
Добыча полезных ископаемых 1239583 120444
Обрабатывающие производства 3733949 293605
Рост: добыча полезных ископаемых 155,7 83,4
Рост: обрабатывающие производства 210,2 109,9
Таблица 9
Критерии оценки финансового состояния организации
Значение показателей в отчетном году Оценка динамики показателей
Оценка финансового состояния организации «Отлично»
Рентабельность активов общая, % >0 Положительная, или стабильная, значение больше 0.
Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг, % >0 Положительная, или стабильная, значение больше 0.
Дефицит денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (тыс. руб.) Отсутствие дефицита денежных средств, краткосрочных финансовых вложений
Дефицит запасов (тыс. руб.) Отсутствие дефицита запасов
Просроченные обязательства (тыс. руб.) Отсутствие просроченных обязательств
Просроченная дебиторская задолженность (тыс. руб.) Отсутствие просроченной дебиторской задолженности
Оборотный капитал (тыс. руб.) >0 Положительная динамика, или стабильная; оборотный капитал >0
Отсутствие просроченных обязательств (тыс. рублей) «хорошо»
Рентабельность активов общая, % >0 Положительная или стабильная, значение больше 0 за предшествующий год.
Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг, % >0 Положительная или стабильная, значение больше 0 за предшествующий год.
Дефицит денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (тыс. рублей) Отсутствие дефицита денежных средств, краткосрочных финансовых вложений
Дефицит запасов (тыс. руб.) Отсутствие дефицита запасов
Просроченные обязательства (тыс. руб.) Снижение просроченных обязательств
Просроченная дебиторская задолженность (тыс. руб.) Снижение просроченной дебиторской задолженности
Оборотный капитал >0 (тыс. руб.) Положительная динамика или стабильная; оборотный капитал >0
Отсутствие просроченных обязательств (тыс. рублей) «удовлетворительно»
Рентабельность активов общая, % >0 Динамика не имеет значение
Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг, % >0 Динамика не имеет значение
Дефицит денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (тыс. руб.) Отсутствие дефицита денежных средств, краткосрочных финансовых вложений. Динамика не имеет значение
Просроченные обязательства (тыс. руб.) Отсутствие просроченных обязательств. Динамика не имеет значение
Отсутствие просроченных обязательств (тыс. рублей) «неудовлетворительно»
Дефицит одного из видов ликвидных активов (тыс. руб.) Наличие дефицита одного из видов ликвидных активов. Динамика не имеет значение
Просроченные обязательства (тыс. руб.) Наличие просроченных обязательств. Динамика не имеет значение
Имеет место убыточность (в %) Динамика не имеет значение
В организациях преобладает сумма дебиторской задолженности, и темп ее роста больше, чем темп роста кредиторской задолженности. Такая ситуация ведет к дефициту платежных средств, что может привести к неплатежеспособности организации.
В таблице 9 мы предлагаем использовать приведенные критерии для оценки финансового состояния предприятий. Анализ показывает, что финансовое состояние производственных предприятий России с 2005 по 2009 г. ухудшилось по всем рассмотренным показателям и оценивается как неудовлетворительное.
Литература
1. Федеральная служба государственной статистики: электронный ресурс: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/ rosstatsite/main/
ФОРМИРОВАНИЕ КОРПОРАТИВНОЙ инфраструктуры банковской системы в условиях рыночной экономики
М.Н. Конягина,
доцент кафедры банковского дела Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов, кандидат экономических наук a070278@yandex.ru
В статье предложена модель корпоративной инфраструктуры банковского сектора экономики России. Дана характеристика основных ее элементов и обоснована необходимость их развития. Доказана потребность в переводе банковской системы на саморегулирование корпоративных отношений в условиях рыночной экономики.
Ключевые слова: коммерческий банк, банковская система, корпоративные отношения, корпоративное управление, корпоративная инфраструктура
УДК 336.713 ББК 65.262.1
События 2008-2010 годов, в первую очередь высокая степень флуктуации основных экономических показателей, позволили переоценить перспективы развития национальных экономик, в том числе их финансовых рынков и банковских систем. Можно много рассуждать о негативных последствиях и неблагоприятных возможных сценариях в будущем. Однако хотелось бы увидеть и положительные перспективы. Несомненно, кризисы всегда возвращают экономику назад, разрушая целые системы связей или отдельные их элементы. При этом появляется возможность, учитывая ошибки и недочеты прошлого, создавать более прочные и совершенные связи, повышая их эффективность. Так кризис показал необходимость совершенствования корпоративных стратегий в банковском секторе. Снова был поднят вопрос совершенствования практики корпоративного управления и повышения эффективности корпоративных отношений.
Одним из факторов, определяющих перспективы развития корпоративных отношений и корпоративной стратегии банков, а также уровень развития банковской конкуренции является степень развития банковской инфраструктуры, в частности корпоративной инфраструктуры, понимание которой в экономической литературе неоднозначно. В рамках деятельности банков, например, в «Финансово-кредитном энциклопедическом словаре» предлагается следующее определение банковской инфраструктуры: «Совокупность организаций, предприятий и служб, обеспечивающих жизнедеятельность банков» [3, с.69-70]. На наш взгляд, достаточно точное определение банковской инфраструктуры дает в своей работе А.В. Котов, где отмечено, что она представляет собой совокупность институтов, формирующих необходимые условия для осуществления банковской деятельности, содействующих созданию и доведению банковских услуг до их потребителей [4].
Банковская инфраструктура определяет уровень развития и качество функционирования банковской системы России. Однако, несмотря на некоторый прогресс, результаты решения проблем в этих областях нельзя признать соответствующими
мировым стандартам финансовой деятельности. На развитие банковского бизнеса влияет не только комплекс макроэкономических факторов и политика власти в области стимулирования банковской системы, но и степень развития банковской инфраструктуры, которая определяет уровень доступа к финансовым ресурсам, каналам коммуникаций. Инфраструктура позволяет повысить безопасность банковского бизнеса, влияет на уровень издержек производства и реализации банковских услуг и т.д.
Развитие банковской инфраструктуры для банковского сектора одновременно важно, как по отдельным направлениям, так и комплексно. Основными элементами банковской инфраструктуры по праву являются те, которые обеспечивают производственную деятельность коммерческих банков. Специфику деятельности банков как финансовых посредников, а также связь банковских услуг с движением денежных и информационных потоков определяют специфические требования к обеспеченности банков современным оборудованием, технологиями, информацией. Но также необходимо обратить внимание на инфраструктуру корпоративных отношений банков, которая пересекается практически со всеми направлениями банковской деятельности.
Корпоративная инфраструктура банков, на наш взгляд, представляет собой совокупность институтов, формирующих необходимые условия для осуществления корпоративного управления в банках, содействующих внедрению, реализации принципов и стандартов корпоративного управления, а также совершенствованию корпоративных отношений банков.
В соответствии с предлагаемым определением, к элементам корпоративной инфраструктуры можно отнести инфраструктурные единицы, объединенные в следующие «блоки»: блок источников и распространителей корпоративной информации, блок оценки качества корпоративного управления, блок подготовки специалистов, система сертификации элементов корпоративной инфраструктуры, система каналов корпоративных коммуникаций.
Самым содержательным и действенным структурным элементом является блок источников и распространителей
