CC BY
9
A.B. КРАВЧЕНКО,
к.е.н., Укранський державний унверситет фнанав та м1жнародно'1 roprieni,
B.C. ГВОЗДЬ,
ст. викпадач, Укранський державний унверситет фiнансiв та мiжнаpoднoí ropriBni,
Н.В. МЕРЖА,
Укранський державний ун'юерситет фiнансiв та мiжнаpoднoí торпвп
Фактори формування кон'юнктури м1жнародних ¡нвестицш та Кхшй вплив на економшу Укра'ши
У статт poзrnянутo oснoвнi фактри фopмування ^н'юнктури мiжнаpoдниx нвести^й в умoваx rnoбаniза-цн та iхнй вппив на нацюнапьний екoнoмiчний poзвитoк крани. Bизначенo напрями запучення мiжнаpoдниx н-вести^й в екoнoмiку Украни.
Ключов! слова: rnoбаniзацiя, нвести^йний шмат, екoнoмiка Украни, ^н'юнктура, мiжнаpoднi iнвестицií.
В статье pассмoтpены oснoвные фактры фopмиpoва-ния mнъюнктуры междунарйдных инвестиций в усnoвияx rnoбаnизации и их впияние на нациoнаnьнoе экoнoмиче-с^е развитие страны. Опредепены направпения привпе-чения междунарйдных инвестиций в экoнoмику Украины.
Ключевые слова: rnoбаnизация, инвестициoнный кпимат, экoнoмика Украины, ^нъюнктура, междунаpoд-ные инвестиции.
In the article the basic factors of forming of the state of affairs of international investments in the conditions of globalization and their influence are considered on national economic development of country. Certainly directions of bringing in of international investments in the economy of Ukraine.
Keywords: globalization, investment climate, Ukraine's economy, environment and international investment.
Постановка проблеми. Сучасн мжнароды ¡нвестици характеризуются рвною ¡нституфйною природою, видами ¡ формами, методами та ¡нструментами регулювання на нацю-нальному, мжнародному та наднацюнальному рвнях, багато-плановими мотивацтми ¡нвесторв ¡ реципюнтв. На мкрорв-н принципове значення мають стратегий корпоративн ¡нте-реси: привабливють ¡нвестицмних форм виходу на зарубжы ринки у порвняны з експортом продукци та послуг, ефекти мжнародноУ ¡нвестицмноУ диверсифкаци та синерпзму. На макрорвы приймаючим краУнам ¡з недостатньо розвиненим ¡нвестицмним ринком важливо забезпечити оптимальн з огляду на стратегий нацюнальы ¡нтереси спввщношення об-сяпв внутршнього ¡ зовн¡шнього (¡ноземного) ¡нвестування, орюнтувати приватний ¡ державний ¡ноземний капггали на ре-ал¡зац¡ю ч¡тко визначених прюритетв економ¡чного розвитку.
Отже, ¡снуе необх¡дн¡сть вироблення ц¡л¡сного уявлення про формування кон'юнктури мжнародних ¡нвестиц¡й в умо-вах глобал¡зац¡í та Ухнього впливу на нац¡ональний еконо-мнний розвиток краУни, що зумовлюе нагальну потребу
дослщження цих питань у контексп зростаючо' в1дкритосп нацюнальних економк та глобальних тенденцм свггового господарства. Виходячи з вищезазначеного питання мж народних ¡нвестицм як чинника розвитку нацюнальноУ еко-номки набувае особливо'!' значущост та актуальност¡.
Анал13 дослщжень та публкащй з проблеми. Проблематика м¡жнародного ¡нвестування ¡ економнного розвитку протягом останн¡х десятил^ь займала пров¡дне мю-це в економнних досл¡дженнях, у результат¡ чого сформува-лася методолог¡я анал¡зу ¡нвестицмноУ взаемоди кра'н, вН дображена в працях вггчизняних ¡ заруб¡жних економютю, зокрема: А. Бальцеровича, В. Беренса, О. Б¡лоруса, I. Бланка, М. Бурмаки, О. Власюка, О. Гаврилюка, А. Гальчинсько-го, В. Гейця, Б. Губського, Дж. ДаннЫга, Р. Камерона, Дж. Кейнса, Г. Климка, I. Лук¡нова, Д. Лук'яненка, Ю. Макогона, Р. Марковща, Ф. Мод¡гл¡ан¡, О. Мозгового, Б. Панасюка, Ю. Пахомова, А. Пересади, О. Плотнкова, М. Портера, А. Поручника, О. Рогача, А. Рум'янцева, В. Сщенка, С. Соколенка, А. ТобЫа, А. Фттенка та ¡н.
В¡ддаючи належне працям вчених, варто зазначити, що тематика залучення мжнародних ¡нвестицм в економ¡ку Ук-ра'ни в умовах глобал¡зац¡йних процесс потребуе подаль-шого розвитку.
Мета статтI полягае у виявленн фактор¡в вплив¡в мжна-родно' ¡нвестицмноУ взаемоди на нац¡ональний економ¡чний розвиток в умовах глобал^аци та розробленн пропозиц¡й щодо актив¡зац¡í ¡ноземного ¡нвестування в Укра'У.
Виклад основного матер1алу. Активнють розвитку свН тового ф¡нансового ринку св¡дчить про набуття особливого значення фЫансових ¡нструмент¡в у систем¡ глобального економ¡чного механ¡зму функц¡онування свггового господарства в ц¡лому.
У кра'нах базування, серед яких традицмно головними е промислово розвинут¡ кра'ни, вир¡шальним макроекономн-ним фактором, що регулюе експорт прямих ¡нвестиц¡й, е за-гальний стан балансу ввозу ¡ вивозу ¡нвестиц¡й.
Для приймаючо'!' кра'ни приваблив¡сть прямих ¡ноземних ¡н-вестиц¡й в умовах економ¡чноí глобалваци зумовлена тим, що:
- ¡мпорт прямих ¡нвестиц¡й веде до збтьшення виробни-чих потужностей та ресурса;
- поширюються передов¡ технологи та управлЫський дос-в¡д, п¡двищуeться квал^кацт трудових ресурс¡в;
42 Формування ринкових вщносин в УкраТн1 № 2 (153)/2014
© A.B. КРАВЧЕНКО, B.C. ГВОЗДЬ, Н.В. МЕРЖА, 2014
- з'являються не ттьки нов1 матервльы та ф1нансов1 ре-сурси, а й моб^зуються ¡ бтьш продуктивно використову-ються вже наявы ресурси;
- прям1 ¡ноземы ¡нвестицп сприяють розвитку нацюналь-ноУ науково-досл¡дноí бази;
- стимулюеться конкуренц¡я ¡ пов'язан¡ з нею позитивы явища (п¡дрив позицм м¡сцевиx монопол¡й, зниження ц¡н та пщвищення якост¡ продукци, що замщае як ¡мпорт, так ¡ за-стар¡л¡ вироби м¡сцевого виробництва);
- пщвищуються попит та ц¡ни на нацюнальы (м¡сцев¡) фактори виробництва;
- зб¡льшуються надходження у вигляд¡ податк¡в на дтль-н¡сть м¡жнародниx сп¡льниx п¡дприeмств;
- в умовах слабкого контролю за використанням держпо-зик ¡нвестифйний ризик переноситься на ¡ноземних ¡нве-сторю, як¡ самост¡йно розв'язують проблему самоокупностк
На мотивац¡ю, обсяги та напрями мжнародного ¡нвесту-вання впливають таю фактори:
1. Глобально-економны фактори:
- стан розвитку свтово'У економ¡ки, мжнародних фактор-них ринк¡в, у тому чи^ ¡нвестиц¡йного;
- стаб¡льн¡сть свггово'У валютно'' системи;
- р¡вень транснацюнально'У та рег¡ональноí ¡нтеграцп;
- розвиток мжнародно'У ¡нвестиц¡йноí ¡нфраструктури.
2. Полгтико-економны фактори:
- пол¡тична стаб¡льн¡сть;
- ступЫь втручання уряду в економку;
- ставлення до заруб¡жниx та ¡ноземних ¡нвестицй
- дотримання дво- ¡ багатосторонн¡x угод.
3. Ресурсно-економны фактори:
- наявн¡сть природних ресурса;
- демограф¡чна ситуац¡я;
- географине положення.
4. Загальноекономны фактори:
- темпи економнного зростання;
- спввщношення споживання ¡ заощаджень;
- ставка позикового вщсотка;
- норма чистого прибутку;
- р¡вень ¡нфляцп тощо.
В умовах глобал^аци м¡жнародн¡ ¡нвестицп перебувають п¡д впливом взаeмод¡ючиx процесс транснац¡онал¡зац¡í та рег¡ональноí економ¡чноí ¡нтеграцп. Д¡я глобально-еконо-м¡чниx фактор¡в, з одного боку, ывелюе окрем¡ вщмЫност м¡ж кра'нами, а з ¡ншого - формуе макросередовище для масштабно' дтльност власне м¡жнародниx суб'eкт¡в та ¡н-ститут¡в ¡нвестування.
УкраУна мае значний потенцвл для розвитку мжнародно-го ¡нвестування, який формуеться пщ впливом переважно ресурсно-економ¡чниx фактор¡в. Одночасно створюються необx¡дн¡ пол¡тико-економ¡чн¡ умови м^народно'У ¡нвести-ц¡йноí д¡яльност¡, розвиваеться вщповщна норматив-но-правова база. Разом ¡з тим макроеконом¡чна незбалан-сован¡сть, породжена об'ективними ¡ суб'ективними причи-
нами перехщного пер¡оду, не т¡льки призвела до внутршньо'У ¡нвестиц¡йноí кризи, зробила практично неможливим лепт-имне зарубине ¡нвестування, а й стала на перепоы насам-перед приватних прямих ¡ портфельних ¡ноземних ¡нвести-цм. Поглиблений анал¡з сукупност¡ фактор¡в мжнародного ¡нвестування е сьогодн¡ важливою складовою нац¡ональноí ¡нвестиц¡йноí пол¡тики.
Перспективами подальших досл¡джень у цьому напрям¡ е вдосконалення систематизаци насл¡дк¡в залучення прямих ¡ноземних ¡нвестицп в економ¡ку кра1ни в умовах економ¡чноí глобалваци, що дозволить позначити позитивы та негативы наслщки вщ м¡жнародного ¡нвестування, а також виявити сту-п¡нь потреби в ¡ноземних ¡нвестицтх т¡eí чи ¡ною кра1ни.
У загальному випадку на м^народы ¡нвестиц¡йн¡ процеси впливають: стан розвитку свгтовоУ економ¡ки, мжнародних факторних та ¡нвестиц¡йниx ринк¡в; стабтьысть св¡товоí ва-лютноí системи; розвиток мжнародноУ ¡нтеграц¡йноí ¡нфраструктури тощо. В умовах глобал^аци м¡жнародн¡ ¡нвестицп знаходяться пщ впливом взаeмод¡ючиx процесс трансна-цюнал^ацп та рег¡ональноí економнноУ ¡нтеграцп. Д¡я гло-бальних економнних фактор¡в, з одного боку, ывелюе окре-м¡ в¡дм¡нност¡ м¡ж крахами, а з ¡ншого - формуе макросередовище для масштабноí дтльност власне м¡жнародниx суб'eкт¡в та ¡нститутв ¡нвестування [4, с. 89].
Анал^ результат¡в дп фактор¡в впливу на привабливють укра^сь^ економ¡ки для ¡ноземних ¡нвесторю (див. рис.) св¡дчить, що вплив фактора, як¡ стримують залучення ¡ноземних ¡нвесторю, перевищуе вплив позитивних фактора. Значною м¡рою це пояснюе нестаб¡льн¡сть ¡нвестиц¡йного процесу в кран
Серед основних причин низь^ ¡нвестиц¡йноí привабливост¡ Укра1ни можна назвати вщсутысть необx¡дниx екстернальних ¡нституц¡й, покликаних забезпечити стаб¡льне функц¡онування правовоí системи, яка б гарантувала права власноси дотримання контрактних зобов'язань, дквкть антимонопольного законодавства й ¡н. Вщсутысть ¡сторичних традиц¡й, що визна-чають правила ¡ норми поводження економнних суб'ектв, також перешкоджае прийняттю ¡нвестицмних р¡шень.
Загальноеконом¡чн¡, пол¡тико-економ¡чн¡ та ресурсно-еко-ном¡чн¡ фактори формують напрями ¡ шляхи м¡жнародноí ¡н-вестиц¡йноí д¡яльност¡. У практичному план¡ важливе значен-ня мають насамперед потенцмы можливост¡ т¡eí чи ¡ною кра-1ни приймати кап¡тал у певних масштабах ¡ формах, умови йо-го використання ¡з забезпеченням достатнього для ¡нвестора прибутку при припустимому рвы ризику [3, с. 144].
Доцтьысть залучення ¡нвестицп для економки Украíни очевидна - вона диктуеться тим, що и реструктуризац¡я ви-магае значних ¡нвестиц¡й, що за рахунок власних джерел покривати неможливо, тому в економку Украни залучають-ся кредити м¡жнародниx ф¡нансовиx оргаызацм та Свгтово-го банку, окремих держав ¡ приватних ф¡рм, проводиться розширення практики сп¡льниx з ¡ноземним кап¡талом пщ-приемств, залучаеться ¡ноземний кап¡тал у буд¡вництво ва-
Фактори. шо впливають на обсяг ¡ноземних швестицш в екоиомшу Укршнн
Переваги для шоземних швестощв
Дешева та в:-кококвал1ф1кована робота сила
Вигщне географчне розташуваиия крашн
РИНОК ВНСОКОЯЮСН01 й вшюсно недорого! сировнни та внсокояысннх сшьськогосиодарськнх ресурсов
Простфий 1 ф антично конкурентно иеобмежений для ilшopтepiв рпиок товар1в. иослуг. технологш
Невис окии ртень усталено1 рннковт конкурент! серед напюнальних товаровиробнныв
Значш промисловий та аграрний потенщали
Перешкоди для ¡ноземних ¡нвесторш
Виносна шштична нестаб1льтсть
Сильш бюрократичш тряднш та корумпованктъ оргашв впади
Високий р1вень економтчнм злочинносп та затально! крш.цнашзатц! суспшьсгва
Фактнчна вшсутшсть сшльнга ¿г захштнмн крашамн систем подання 1 обтрунтування дшових проиозишй. бгшсс-плккт. швестпшпних програм
Недостатня вщпрацьовашстьв Украаш мехашзмв «5.: лугоиува ння шоземних швестшцй та !х ув'язки з процесали ирнватнзаци
Неппатоспроможшсть велико! юлькосп украшсышх шдпрнемств
Невысока кушвельна спроможнктъ б!льшост1 населения Украши
Складшсть иодатково! системи
Ввдсутшстъ вiльнoro доступу шоземних 1нвгстор1в до шформаии про сигуащю на украшському ринку швестнцш
Недостатнш розвиток ¿нвестащйнм ш фраструктури
Фактори, що впливають на обсяг ¡ноземних ¡нвестицш в економшу УкраУни
жливих для крайни об'eкт¡в, пол¡пшення виробничоí ¡ со-ц¡альноí ¡нфраструктури.
Усе це приводить до необхщност створення у краУ при-вабливих умов для ¡ноземних ¡нвесторв та формування ефективного мехаызму залучення ¡ноземного капгталу.
Iнвестиц¡йний кл¡мат держави - це сукупнють пол¡тичниx, правових, економ¡чниx та соц^льних умов, що забезпечу-ють та сприяють ¡нвестицмнм д¡яльност¡ в^чизняних та за-кордонних ¡нвестор¡в. Сприятливий ¡нвестицмний кл¡мат мае забезпечити захист ¡нвестора в¡д ¡нвестиц¡йниx ризик¡в.
1нвестицмний кл¡мат для ¡ноземного ¡нвестора в УкраУ пе-реважно визначаеться впливом таких факторв, як пол¡тична, правова та економнна нестаб¡льн¡сть. З ц° причини закор-донн¡ ¡нвестори розглядають Украду як зону п¡двищеного ри-зику для великих ¡нвестиц¡й. Нершучють, обережн¡сть у прий-нятт¡ юнцевих р¡шень потенц¡йними ¡нвесторами в таюй ситуа-цм - законом¡рне явище. Закон Укради «Про режим ¡ноземного ¡нвестування» скерований на заохочення ¡ пщсилення при-пливу ¡ноземного капгталу в прюритетн сфери економки держави шляхом надання рвного роду страхових гарант¡й, особливо по найбтьш важливим ¡нвестиц¡йним програмам ¡ проектам, покращення правового регулювання ¡ноземного ¡нвестування, розвитку ¡нфраструктури мжнародного б¡знесу [1].
На наш погляд, до основних напрямв формування правового мехаызму залучення ¡ноземних ¡нвестицм необx¡дно в¡днести:
- встановлення додаткових птьг для заохочення ¡ноземних ¡нвестицм у прюритетн галуз¡ економ¡ки;
- визначення територм, на яких д¡яльн¡сть ¡ноземних ¡н-вестор¡в забороняеться або обмежуеться;
- надання гаранта в¡д пост¡йниx змЫ законодавства;
- надання гаранти використання дохода та ¡нших кошт¡в, отриманих вщ ¡нвестиц¡йноí д¡яльност¡;
- надання гаранта в¡д примусових вилучень, а також не-законних д¡й державних оргаыв та урядових ос¡б;
- використання компенсацм та в¡дшкодування збитюв ¡ноземним ¡нвесторам, включаючи втрачений прибуток ¡ мо-ральну шкоду;
- надання гаран™ на випадок припинення ¡нвестиц¡йноí д¡яльност¡;
- надання гаранта трансферту та ¡нших прибутк¡в у зв'яз-ку з ¡нвестуванням.
Одними з основних факторв розширення масштаб¡в ¡н-вестиц¡йноí дтльност е стимулювання довгострокового банк¡вського кредитування реального сектору економки ¡ залучення коштв населення. Вир¡шення цього завдання ви-магае впровадження меxан¡зму ефективного захисту прав кредитора ¡ прозорого порядку реалваци заставного майна, пщвищення рвня концентраци банк¡вського кап¡талу, стимулювання залучення грошових внеск¡в населення, введен-ня меxан¡зму ¡потечного кредитування, стимулювання над-ходження ¡ноземного капгталу в банювську сферу [6].
Отже, серед першочергових заход¡в щодо пол¡пшення економнноУ ситуаци в Украíн¡ можна назвати таю: розвиток ринкових вщносин, проведення приватизации забезпечення випереджального зростання ¡нвестицм, ¡нтенсивне вщно-влення основного капралу, скорочення частки т¡ньового сектору, забезпечення вщкритост економ¡ки, пол¡пшення ¡нвестиц¡йного клмату. Пр¡оритетним завданням економ¡ки Укра'ни е створення правових ¡ економ¡чних умов функцю-нування ринкового механ¡зму; л^ералЬацт законодавства по прямих ¡ноземних ¡нвестицтх буде стимулювати приплив приватних вкладень у прибутков¡ галуз¡ економ¡ки ¡ зростання ефективност¡ виробництва. Створення правових, економнних ¡нститутю, розвиток банювськоУ, ф¡нансовоí ¡нфра-структури, формування середнього класу ¡ прих¡д нового по-кол¡ння п¡дприeмц¡в обумовлять становлення в Укра'У ¡н-ституц¡ональноí системи ринкового типу.
Пщбиваючи п¡дсумки, можна зазначити, що проблеми збть-шення ¡ноземного кап¡талу в економ¡ку Укра'ни залишаються надзвичайно актуальними, особливо в контекст загострення конкуренци на ринках капггалу. При цьому важливо врахувати не т¡льки економ¡чний ефект, а й соцвльний ¡ пол¡тичний, капг тальн¡ вкладення мають бути ефективними на вах р¡внях:
- значущими факторами, що впливають на обсяги ¡ноземних прямих та портфельних ¡нвестицм у кра'ну, е: стаб¡льн¡сть економнноУ, соцвльноУ та пол¡тичноí системи кра'ни-реципЕнта, адекватн¡сть системи господарювання бвнесу, р¡вень розвитку фондового ринку, ¡нвестицмний кл¡мат у краíн¡-рецип¡eнт¡, за-конодавча база стосовно ¡ноземних ¡нвестицм, норма вщсотко-вих ставок та становище свтово''' економ¡ки в ц¡лому;
- позитивним результатом впливу ¡ноземних ¡нвестицм на кра'ну-рецитента можна назвати: налагодження економнних зв'язюв м¡ж господарюючими суб'ектами на макро-р¡вн¡, пщвищення р¡вня виробничих потужностей, збтьшен-ня обсяпв виробництва та робочих мюць, актив¡зац¡я ¡нно-вац¡йноí д¡яльност¡ реципюнта ¡нвестиц¡й;
- негативними результатами впливу процесу ¡ноземного ¡нвестування можна назвати: виток додано' вартоси що створюеться в кра'У-реципюни та фактична зм¡на власни-к¡в п¡дприeмства (прям¡ ¡нвестици), проведення спекулятив-них операц¡й (портфельн¡ ¡нвестици).
Укра'на зац¡кавлена у вивченн¡ руху та залученн¡ ¡ноземного кап¡талу, тому важливо визначити основы принципи та законо-м^ност м¡жнародного руху капггалв, як¡ сл¡д враховувати у процеа формування ¡нвестиц¡йноí пол¡тики держави для бтьш ефективного використання процесу мжнародного руху капгга-лу та використання мжнародного досв¡ду. Т¡льки за цих умов ¡ноземн ¡нвестици будуть сприяти пщвищенню добробуту насе-лення кра'ни та нададуть поштовх для економнного зростання.
Висновки
Hасправд¡ сьогодн¡ в УкраУ ¡снуе багато перешкод ¡ проблем ¡з залученням ¡ноземних ¡нвестицй серед яких: ¡нве-стицмний кл¡мат, який продовжуе залишатися несприятли-
вим через пол¡тичну та економнну нестаб¡льн¡сть, високий р¡вень корумпованост¡ влади, що змушуе ¡ноземних ¡нве-сторв зд¡йснювати обережну пол¡тику у сфер¡ ¡нвестицмно-го сп¡вроб¡тництва з Укра'ною.
Отже, необх¡дн¡ додатков¡ заходи щодо зниження ди нега-тивних фактора на стан ¡нвестиц¡йного кл¡мату в Укра'У, серед яких до першочергових можна вщнести:
- вдосконалення механвмв забезпечення ринкових прав ¡ свобод ¡нвесторю, а також п¡двищення рвня захисту ¡нве-стор¡в;
- варто також створити чггку, просту та зрозумту систему перев¡рок;
- реформування дозвтьно-регуляторно''' системи. На-самперед необхщне полегшення процедур, пов'язаних ¡з початком та заюнченням п¡дприeмницькоí дтльноси спро-щення механ¡зму отримання дозволю та лщензм та змен-шення íхньоí к¡лькост¡ до необх¡дного мУмуму;
- врегулювання питання вид¡лення та об^ земл¡. 3 одного боку, мораторм на продаж земл¡ обумовлюе в¡дсутн¡сть в Украíн¡ ринку земл¡ як такого, з ¡ншого - ¡снують норматив-н¡ та адмУстративн труднощ¡ з вид¡ленням земельних дтя-нок п¡д ¡нвестиц¡йн¡ проекти;
- важливим елементом ¡нвестицмно' дтльност в Украíн¡ мае стати повноцЫний фондовий ринок. Однак в Укра'У в¡н знаходиться лише на початков^ стади. Iснуюч¡ на сьогодн¡ елементи ще не об'еднан у стабтьно д¡ючу систему. Це упо-втьнюе прих¡д стратег¡чних та портфельних ¡нвесторю. Факт в¡дсутност¡ котирування акц¡й багатьох укра'нських компан¡й на нац¡ональному фондовому ринку знижуе дов¡ру до них ¡ноземних ¡нвесторю;
- розробка стало' стратеги та вщповщного нац¡онального плану дм щодо пол¡пшення ¡нвестиц¡йного кл^ату.
Список використаних джерел
1. Закон Укра'ни «Про режим ¡ноземного ¡нвестування» // Вщо-мост¡ Верховно'' Ради Укра'1'ни (ВВР), 1996, №19, ст. 80 [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/
2. Закон УкраТни «Про внесення змн до Податкового кодексу Ук-ра'ни щодо стимулювання ¡нвестицм у вп"чизняну економ¡ку» вщ 17.11.2011 №4057-У! [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://zakon.nau.ua/
3. Буркинский Б.В. Активизация инвестиционной деятельности в регионе / Б.В. Буркинский, Е.В. Молина. - Одесса: ИПРЭЭИ НАН Украины, 2003. - 494 с.
4. Кредюов А.1. Управлмня зовышньоекономнною днльнютю: навч. посйник / А.1. Кред¡сов; 2-ге вид., випр. ¡ доп. - К.: В1РА-Р, 2006. - 552 с.
5. Корненко А.А., Малик О.1. Особливост¡ залучення прямих ¡ноземних ¡нвестицм до Укра'ни в умовах формування глобального економнного простору [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2043
6. Федоренко В.Г. 1нвестознавство: пщручник; 2-ге вид., перероб. / В.Г. Федоренко. - К.: МАУП. - 2002. - С. 347-366.
