CC BY
255
Экономико-статистический анализ нефтегазового сектора Российской Федерации Economic-statistical analysis of oil and gas sector of the Russian Federation
Якупов Булат Талгатович
Студент 1 курса
Факультет Институт управления, экономики и финансов Казанский федеральный университет Казань, Сибирский тракт, 35/110 e-mail: bulat.yakupov@mail.ru
Yakupov Bulat Talgatovich
Student 1 term
Faculty of Institute of Management, Economics and Finance
Kazan Federal University Kazan, Sibirsky tract, 35/110 e-mail: bulat.yakupov@mail.ru
Аннотация.
Задачей настоящего исследования является анализ экономического и финансового состояния нефтегазовой отрасли с точки зрения статистических показателей отрасли в целом и отдельных компаний, динамику их акций. Статистические методы анализа применительно к определенной отрасли позволяют оценить экономическое и финансовое состояние отрасли и спрогнозировать дальнейшие перспективы развития с целью эффективного инвестирования в те или иные компании отрасли.
Annotation.
The aim of this study is to analyze the economic and financial condition of the oil and gas industry in terms of statistical indicators of the industry as a whole and individual companies, the dynamics of their shares. Statistical methods of analysis in relation to a particular industry allow to assess the economic and financial condition of the industry and predict future development prospects for the purpose of effective investment in certain companies of the industry.
Ключевые слова: Нефтегазовый сектор, экономический анализ, финансовый анализ, акции, корреляционный метод, инвестиции..
Key words: Oil and gas sector, economic analysis, financial analysis, shares, correlation method, investments..
Нефтегазовые компании во всем мире пользуются большой популярностью со стороны инвесторов. Это связано, в первую очередь, с той ролью, которую играют нефтегазовые компании в мировой экономике. Цены на энергоносители выступают одним из главных показателей её состояния. Поэтому роль стран, главных производителей нефти, для мирового рынка всегда была и остается ведущей. Россия, располагающая колоссальными нефтяными запасами, среди этих стран занимает особое место. В соответствии с оценками нефтяной компании BP, - 14,1 млрд. тонн нефтяных запасов дают возможность считать Россию 8 страной в мире по объему данных запасов. США по данному показателю находится только на 10 месте. Очевидно, что Россия относится к числу крупнейших нефтяных держав. Этим объясняется большой интерес инвесторов, в т.ч. и западных, к акциям нефтяных компаний России. Поэтому анализ данного сектора экономики России, его состояния и дальнейших перспектив остается актуальным на сегодняшний день.
Задачей настоящего исследования является анализ экономического и финансового состояния нефтегазовой отрасли с точки зрения статистических показателей отрасли в целом и отдельных компаний, динамику их акций. Статистические методы анализа применительно к определенной отрасли позволяют оценить экономическое и финансовое состояние отрасли и спрогнозировать дальнейшие перспективы развития с целью эффективного инвестирования в те или иные компании отрасли.
Методологической базой исследования послужили методы сравнительного и корреляционного анализа.
Экономико-статистический анализ включает 3 аспекта анализа: первый и второй включают экономический и финансовый анализ нефтегазового сектора России в целом, третья часть посвящена анализу показателей отдельных компаний отрасли, в особенности динамику движения и финансовые показатели акций.
Экономический анализ включается в себя следующие пункты:
1. Для предприятий данного вида экономической деятельности анализ показателей оборота (выручки), основных фондов, численности занятых (работников), заработной платы;
2. Расчет и анализ показателей производительности труда, фондоотдачи, зарплатоотдачи;
Для того, чтобы выполнить эти пункты обратимся к ежегодному изданию Федеральной службы государственной статистики «Промышленное производство в России 2016». Исходные данные представлены в таблице 1.
Таблица 1.
Основные экономические показатели отрасли «добыча сырой нефти и природного газа, предоставление услуг в
этих областях» в РФ
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Выручка от продажи, млн. руб. 3641220,1 4699814,5 6099512,0 6998490,2 7164673,0 8035275,5 9043633,3
Среднегод. числ. работников, тыс. чел. 333451 331840 333319 341185 363854 395094 409307
Среднемес. з/п, рублей 54197,1 59483,9 65479,7 68486,9 74088,3 77101,3 83557,5
Основные фонды, млн. руб. 5343443 6101602 6980790 8013675 9344223 11327116 н/д
Сделаем соответствующие выводы по данным. Отрасль характеризуется огромной долей выручки и стоимости основных фондов всех отраслей России. Достаточно высока средняя зарплата по отрасли, в среднем за 6 лет она составила около 55 тысяч рублей. Если взглянуть на динамику исследуемых показателей, то можно заметить неуклонный рост всех факторов. Самыми быстрыми темпами растет среднегодовая численность работников отрасли. Это все говорит о том, что отрасль довольно динамично развивается за исследуемый период, притягивая внимание все большего количества потенциальных работников.
Найдем на основе данных коэффициенты производительности труда и фондоотдачи:
Таблица 2.
Производительность труда и фондоотдача в отрасли «добыча сырой нефти и природного газа, предоставление
услуг в этих областях» РФ
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Производительность труда, млн. руб. на чел. 10,9198 14,1629 18,2993 20,5123 19,6911 20,3376 22,095
Фондоотдача 0,68144 0,77026 0,87376 0,87332 0,76675 0,70938 н/д
После проведенных расчетов получили следующие данные (См. табл. 2). В 2010 г. производительность труда на одного человека в отрасли составила 9 млн. руб. Показатель в последующие 5 лет вырос до 15,9 млн. руб. на одного работника. Достаточно хорошие цифры и неплохая динамика, т.е. данные говорят о том, что один рабочий вырабатывает 15,9 млн. руб. выручки отрасли. Если рассматривать показатель фондоотдачи в динамике, то рост коэффициента говорит о повышении интенсивности (эффективности) использования оборудования. В нашем случае показатель колебался за исследуемый период, однако в 2015 г. он практически достиг уровня 2010 г. Это говорит о том, что эффективность использования оборудования в отрасли несколько снизилась.
Рассмотрим финансовые показатели нефтегазовой отрасли России. Данный анализ позволит понять финансовую составляющую отрасли и сделать выводы о том, каково финансовое положение организаций в исследуемой сфере, рентабельное ли производство, в правильном ли направлении развивается отрасль с точки зрения финансовых показателей.
Финансовый анализ включает в себя:
1. Анализ финансовых показателей предприятий в целом по стране;
2. Анализ динамики показателей платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и др.
Для того чтобы провести финансовый анализ, обратимся к сайту Федеральной службы государственной статистики и воспользуемся центральной базой статистических данных, откуда выделим следующие показатели финансового состояния предприятий в сфере добычи нефти и газа: рентабельность активов, рентабельность проданных товаров (услуг), текущую ликвидность и оборачиваемость оборотных активов. Исходные данные представим в табличной форме, проанализируем их и сделаем соответствующие выводы.
Таблица 3.
Финансовые показатели предприятий РФ в сфере добычи нефти и газа
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Рент. активов, % 10,3 9,9 8,9 10,4 12,8 11,8 13,2 15,7 14,6 6,8
Рент. прод. товаров, продукции (услуг), % 29 19,4 27,2 27,6 26,8 27,1 22,3 18,2 22,8 22,3
Тек. ликвидность, % 170 177,1 180,6 170,5 144,1 174,4 151 158,3 156,6 151,4
Оборач. оборотных активов, дней 127,2 134,3 173,6 145,6 60,1 131,4 140,1 138,4 149 179
Рентабельность активов - финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. По РФ данный коэффициент, если брать весь временной период исследования, снизился с 2007 года с 10,3% до 6,8% в 2016 году, достигнув максимума в 2014 году. Очевидно, сказался кризис нефтяных цен в 2014 году, ухудшившей этот показатель по РФ.
Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг рассчитывается как соотношение между величиной сальдированного финансового результата от продажи продукции, работ, услуг и себестоимостью проданной продукции, работ, услуг. Данный показатель по России также показал отрицательную динамику за 2007-2016 годы, снизившись почти на 7 п.п., максимум которого был в 2010 году (27,6%).
Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия. Данный показатель держится относительно стабильно, колеблясь за анализируемый период на 25 п.п. с максимум и минимумов соответственно в 2009 (180,6%) и 2011 годах (144,1%).
С 2007 года оборачиваемость оборотных средств выросла на более чем 50 дн., составив 170 дн. в 2016 г. В 2011 г. был минимум показателя - 60 дн. Объясняется это тем, что это время характеризовалось бурным ростом спроса, а соответственно, и цен на нефть.
Если делать выводы по финансовому анализу сферы добычи нефти и газа России, то можно сказать, что на данный момент существуют некоторые сложности у предприятий нефтегазового сектора. В первую очередь это связано с существенными колебаниями спроса и предложения на рынке, а также вызванная этими колебаниями динамика цен на энергоносители, с 2014 года показавшая отрицательную динамику.
Рассмотри теперь отдельные компании сектора, а именно проанализируем движение и ликвидность акций. За последние 3 года котировки акций 5 крупнейших нефтегазовых компаний показали положительную динамику. (См. рис. 1) Больше всех относительно значений 2015 г. выросли Роснефть, НОВАТЭК и Лукойл, показавшие рост в среднем 45%.
Вопросы студенческой науки
Выпуск №4 (20), апрель 2018
Сургутнефтегаз и Газпром показали более скромные результаты - около 3% и 10% соответственно. В среднем портфель из этих бумаг вырос на 32% за 3 года. Поэтому с точки зрения инвестиций сектор видится консервативным, с низким уровнем риска, хотя и с достаточно выраженной волатильностью активов.
100 80 60 40 20 0 -20
<а>
% %
<ь
%
<2> •<а>
<2>
% %
%
<2>
%
•<3>.
<2>
%
% %
%
<2>
<2>
-Газпром Лукойл Роснефть Сургутнефтегаз Новатэк
Рис. 1. Динамика стоимости акций 5 крупнейших нефтегазовых компаний России в процентах
Волатильность рынка, прежде всего, зависит от колебаний цен на нефть на мировых рынках. Чтобы исследовать зависимость стоимости акций нефтегазовых компаний от цен на нефть, была сопоставлена динамика стоимости акций в среднем по 5 компаниям и цены нефти марки Brent и проведен корреляционный анализ данных.
В результате сопоставления двух графиков, очевидно, что связь присутствует, хотя коэффициент корреляции за данный период равен всего 0,063 (См. рис.2). Это связано с тем, что стоимость акций компаний не отреагировало на снижение цен на нефть в июле-декабре 2015 года, а также без реакции со стороны акций идет рост цен на нефть за последние пол года. Если взять интервал с декабря 2015 по июль 2017 г., то коэф. корреляции в данном промежутке равен 0,63, т.е. существенная связь.
Из полученных данных можно сделать следующий вывод. Несмотря на высокий коэф. корреляции на большем промежутке исследования, за последние месяцы видится расхождение в анализируемых показателях. Это говорит о том, что взаимосвязь между ценами на нефть и котировками акций, безусловно, есть, но ее нельзя назвать полной зависимостью, т.е. экономика России постепенно отходит от зависимости от цен на энергоносители.
-Brent
-Среднее по 5
компаниям
Рис. 2. Динамика стоимости нефти марки Brent и среднего роста акций 5 крупнейших компаний России, %. Подведем основные выводы по проведенному исследованию:
1. С экономической точки зрения отрасль демонстрирует положительные показатели: с 2010 года по 2016 год выросли показатели по выручке, среднегодовой численности занятых в отрасли, среднемесячной зарплате, основным фондам. Также, исходя из авторских расчетов, была получена положительная динамика по показателям фондоотдачи и производительности труда в секторе. Поэтому в данном аспекте отрасль видится достаточно привлекательной для инвестиций в настоящий момент и обладает положительным трендом для развития в будущем.
2. Говоря о финансовом анализе, то здесь несколько иная динамика в отличие от предыдущего аналитического пункта. Отрасль показывает несколько скромные показатели в финансовом аспекте, что связано в первую очередь с трудным положением относительно цен на энергоресурсы, которые во многом определяют финансовую составляющую и показатели отрасли. Поэтому негативные тенденции в финансовом аспекте видятся временными, и здесь можно прогнозировать положительные сдвиги в будущем, т.к. те же цены на энергоносители уже начали восстанавливаться в большинстве бирж мира.
3. Наконец, анализируя движение стоимости отдельных компаний отрасли, были получены позитивные результаты. В среднем акции нефтегазовых компаний России выросли за 3 года на 32%. Также, несмотря на сильную корреляцию котировок акций с ценами на нефть, в последние месяцы прослеживается тенденция все большей независимости динамики акций отечественных производителей от мировых колебаний цен на нефть.
В заключение нужно отметить, что нефтегазовая отрасль России на данный момент находится в неплохом состоянии, особенно касательно экономических показателей развития, однако в финансовом плане кризис 2014 г. немного ухудшил положение отрасли. Вопреки этому можно делать положительные прогнозы по развитию отрасли, т.к. в ходе исследования доказано, что отрасль отходит от практически стопроцентной зависимости от цен на энергоносители, которая наблюдалась на протяжении многих лет. За последние месяцы прослеживается стабилизация цен на активы крупнейших нефтегазовых компаний России. Исходя из этого, отрасль остается одной из самых привлекательных направлений инвестирования в российскую экономику.
Список используемой литературы:
1. Сайт Федеральной службы государственной статистики: «Промышленное производство в России 2016» [Электронный ресурс]. - URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/publications/catalog/doc_1139918730234 (Дата обращения: 11.01.2018)
2. Сайт ФСГС: Центральная база статистических данных [Электронный ресурс]. - URL: http://www.gks.ru/dbscripts/cbsd/#1 (Дата обращения: 11.01.2018)
3. Финансовый портал Investing.com [Электронный ресурс]. - URL: https://ru.investing.com (Дата обращения: 11.01.2018)
4. Шевелева А.В. Оценка платежеспособности нефтегазовых предприятий в целях выполнения ими своих экологических программ [Текст] / А.В. Шевелева // Journal of Economic Regulation (Вопросы регулирования экономики). - 2016. - №1. -С. 63-73.
