CC BY
121DOI: 10.38197/2072-2060-2022-233-1-170-188
экономическое
положение и перспективы
мировой и российской экономики в 2022 г.: взгляд оон, комментарий цмакп 12 world economic situation and prospects 2022: un desa view, cmasf commentary
1 По материалам презентации Доклада «Мировое экономическое положение и перспективы, 2022», разработанного Департаментом по экономическим и социальным вопросам ООН (UN DESA) World Economic Situation and Prospects 2022 (WESP 2022) 19 января 2022 г.
2 Исследование осуществлено в рамках Программы фундаментальных исследований НИУ ВШЭ.
БЕЛОУСОВ ДМИТРИЙ РЭМОВИЧ
Заместитель директора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), зав. лабораторией Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук (ИНП РАН), к.э.н.
DMITRY R. BELOUSOV
Ph. D., Deputy Director, CMASF, Head of Laboratory, EcFor RAS
АННОТАЦИЯ
Доклад ООН посвящен теме восстановления мировой экономики после драматического спада 2020 г., вызванного шоком пандемии COVID-19. Отмечается, что восстановление было крайне неравномерным в разных регионах мира. Ряд развивающихся стран не смогли ни прямо, ни косвенно (через улучшение условий торговли) воспользоваться результатами программ покупки активов в наиболее развитых странах и, напротив, понесли потери из-за роста мировых цен на энергоносители и продовольствие. Констатируется существенное ухудшение ситуации в части преодоления крайней бедности. ABSTRACT
The UN DESA report is dedicated to the topic of global economic recovery after the dramatic recession of 2020 caused by the shock of the COVID-19 pandemic. It is noted that the recovery was extremely uneven in different regions of the world. A number of developing countries were unable either directly or indirectly (through improved terms of trade) to benefit from the results of asset purchase programs in the most developed countries and, on the contrary, suffered losses due to rising world prices for energy and food. It is stated that there is a significant deterioration in the situation regarding overcoming extreme poverty.
КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА
ООН, мировая экономика, прогноз, социальные эффекты, экономики
стран СНГ.
KEYWORDS
UN, world economy, forecast, social effects, CIS economies.
М
ир в целом вышел из глубокого кризиса, рост наблюдается во всех основных экономиках. Но восстановление является крайне неравномерным и подвер-
172
женным рискам, обусловленными возможными новыми волнами пандемии, перегревом на ряде рынков и так далее.
На мой взгляд, из доклада3 следует, что мир сталкивается со структурным кризисом. В группе стран, которые смогли воспользоваться результатами программ покупки активов, быстрой вакцинации и так далее, наблюдается достаточно устойчивый рост: мировое производство выросло на 5,5% (оценка, см. рис. 1). Этот рост, восстановительный по своей природе, — самый высокий за последние годы. При этом это отчасти развитые страны, отчасти это страны Восточной и Южной Азии, где, возможно, можно говорить даже о перегреве экономик.
2019 2020 2021е 2022Т 2023Г
Рис. 1. Прирост мировой экономики, % ^ = оценка, { = прогноз) Источник: UN DESA
3 Данный доклад — результат сложной коллаборации нескольких организаций ООН: это ООН ДЭСВ (ЦК DESA), который занимался этой работой традиционно, региональные комиссии ООН, Туристическая организация ООН и Организация по торговле и развитию (UNСTAD).
Этот рост был обеспечен высоким потреблением домашних хозяйств, в том числе связанным с тем, что (в России это проявилось очень ярко) в богатых странах потребители остались дома. То есть объем туризма сжался, соответственно, спрос на товары ускорился — причем непосредственно в странах, осуществлявших активное стимулирование роста.
На этом фоне для ряда стран ситуация осложнилась (см. рис. 2): их рост либо неустойчив, либо наблюдаются масштабные социальные проблемы. Так, в Латинской Америке и странах Карибского бассейна рост отстает, при этом для ряда островных государств ситуация имеет катастрофический характер. Длительное время экономики развивающихся стран адаптировались ко глобализации мировой торговли за счет развития своих абсолютных конкурентных преимуществ в части туризма, производства уникальных для них товаров (конкретные виды сельхозсырья, рыбы и т.д.) для продажи на мировых рынках. Закрытие туризма и карантинные ограничения, существующие еще в разных странах (особенно жесткие, например, в Китае), привели к тому, что для ряда развивающихся стран восстановительного роста почти нет: в странах, которые, например, лишились доходов от туризма, восстановление пока не произошло. Напротив, выиграли в новой ситуации развивающиеся страны, опирающиеся на хорошо продающиеся ресурсы: топливно-энергетические, металлы и те виды продовольствия, для которых рынок более-менее открыт.
В связи с этим необходима координация политик в развитых и развивающихся странах, с тем чтобы довести позитивные эффекты, которые наблюдаются в развитых странах, до развивающихся стран.
174
2021 2022 2023
Рис. 2. Потери ВВП на душу населения в зависимости от уровня развития (разница между текущими прогнозами и прогнозами до пандемии), % Источник: UN DESA [1]
В перспективе рост мировой экономики будет замедляться отчасти из-за исчерпания эффекта «низкой базы» 2020 г. Рост мировой экономики будет выходить на традиционную динамику — порядка 3% в год, однако он усугублен структурными проблемами, которые мы получили за последние годы. Так, отмечается, что траектория роста находится ниже тех прогнозов, которые делались до начала кризиса: несмотря на денежную накачку, действует негативный структурный фактор, тормозящий рост.
Одновременно мы получили достаточно высокий уровень инфляции: мировая инфляция оценивается в 5,2%4, что существенно выше тренда (порядка 3%). Сосредоточе-
4 Видимо, эти оценки были еще занижены, потому что последние данные за конец года в них не были включены.
на она в США, Евросоюзе и Латинской Америке из-за беспрецедентного монетарного стимула в наиболее развитых экономиках. Для части развивающихся стран рост цен на сырьевые товары является драйвером экономического роста, как мы знаем, а для части стран — это, наоборот, вызов.
Существенным фактором риска для дальнейшего роста мировой экономики является неравный доступ стран к вакцинам. Если в развитых странах объем обеспеченности вакцинами составляет порядка 150%, а в Китае больше 170%, то в развивающихся — лишь порядка 24% (на лето прошлого года; потом ситуация улучшилась, см. рис. 3). Дополнительной проблемой является тот факт, что, вероятно, вакцины, которые имеют в широком доступе развивающиеся страны, являются в целом менее эффективными, чем те, которые поступают в развитые. Это затягивает завершение пандемии, соответственно — блокирует восстановление туризма и отчасти восстановление торговли продовольствием. Кроме того, эта ситуация создает риск возникновения новых волн
Рис. 3. Уровень вакцинации по регионам (количество доз на 100 человек) Источник: UN DESA, на основе данных Out World in Data (accessed on 20 December 2021) [1]
л
пандемии (возникновения в развивающихся странах новых штаммов вируса) с соответствующими последствиями и для их экономик, и для экономик всех остальных стран.
В социальном плане возникшие проблемы привели к тому, что мир оказался отброшенным от решения целей устойчивого развития (в части ликвидации крайней бедности) почти на десятилетие. Того уровня неравенства, рисков нищеты, который возник в последние годы, не наблюдалось с начала 2010-х годов (см. рис. 4). До кризиса казалось, что благодаря изменению экономических условий, действиям международных организаций и политике ведущих стран риски крайней нищеты резко сократились — почти ушли, стали локальной проблемой отдельных стран, охваченных стихийными бедствиями или внутренними конфликтами. А сейчас целые страны, особенно небольшие, накрыла проблема новой бедности.
900
880
860
840
820
800
780
760
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Рис. 4. Число людей в мире, живущих в условиях крайней нищеты (млн чел., оценка UN DESA) Источник: UN DESA [1]
Для ряда развивающихся стран возникла ситуация идеального шока: одновременно закрылся приток туристов, ограничены возможности экспорта продовольствия на некоторые рынки (например, китайский), ускорился рост цен на ввозимые продовольствие и топливо.
Соответственно, социальное неравенство — чрезвычайно разное по миру. Страны Южной и Восточной Азии в целом улучшили социальное положение, страны Карибского бассейна почти не улучшили или ухудшили. В Африке ситуация очень разная, но в целом достаточно тревожная.
Наиболее пострадавшими в этих ситуациях являются низкодоходные группы населения, причем по всему миру — не только в развивающихся, но и в более развитых странах, и женщины. Женщины первыми уходят с рынка труда, в условиях, когда в странах, охваченных кризисом, нет возможности нормально оплачивать уход за детьми и так далее, а цены растут.
ООН поддерживает идею ОЭСР5 по введению глобальных налогов для снижения нагрузки глобальных корпораций на экономики развивающихся стран и предлагает эти налоги распространить более широко и создать глобальный орган по налогам.
В условиях применения в наиболее развитых странах нестандартных инструментов поддержки экономик — программ покупки активов — возникла ситуация, описанная в модели «Мир-системы» И. Валлерстайна. Конкретно речь идет о том, что страны ядра мировой экономики и мировой полупериферии и периферии имеют доступ к различным институтам, и сами институты в них работают по-разному. Так, центральные банки наиболее развитых стран ввели про-
5 ОЭСР (OECD) — Организация экономического сотрудничества и развития.
178
граммы покупки активов (см. рис. 5), что во многом и позволило этим странам эффективно преодолеть кризис. Однако эти программы слабо работают в менее развитых странах («мировой полупериферии» по Валлерстайну) или в странах периферии — в развивающихся странах.
oocno<-H<Nro«3-mioi^oocno*H
О О т I *—I т—I * I т I т—I гН т-Н *—I т I СЧ CvJ ¿¿¿¿¿¿¿¿¿¿¿¿¿С Ш(ОШШШШШШЛ)П]ЛЗШШЛ]
Рис. 5. Совокупные активы центральных банков крупнейших развитых стран (трлн долл.)
Источник: UN DESA со ссылкой на United States Federal Reserve Board (Fed), European Central Bank (ECB), Bank of England (BoE), Bank of Japan (BoJ),and CEIC [1]
В результате наметился своеобразный «структурный тупик» экономической политики на глобальном уровне: программы покупки активов в наиболее развитых странах уже необходимо сворачивать, потому что они порождают перегрев на ряде рынков и усиление инфляции, — но их нельзя сворачивать, потому что это может привести к де-
стабилизации «слабых» экономик части развивающихся стран (особенно если ФРС ставку начнет повышать — что приведет к оттоку капитала из развивающихся стран в США с соответствующими девальвационными и инфляционными последствиями). ООН рекомендует относиться к этому максимально осторожно: рост ставок в развитых странах вызовет инфляционную волну на развивающихся рынках и так далее, и мы получим не стабилизацию, а дестабилизацию мировой экономики. Это, в принципе, является хорошим маркером структурного кризиса, который, соответственно, требует наличия структурного инструментария для доступа к наиболее пострадавшим или, наоборот, имеющим наибольший потенциал роста странам.
Дополнительной социальной проблемой является усиление дифференциации в доступе к ресурсам для разных категорий населения даже в наиболее развитых странах. Активы, естественно, начали дорожать, при этом в развитых странах наблюдается непривычный для этих стран рост инфляции. И здесь тоже впервые за многие годы возникла качественно разная ситуация для богатых и бедных6. Рост цен на активы привел к инфляции и одновременно — к усилению социального расслоения (даже в благополучных Соединенных Штатах, см. рис. 6): инфляцию7 получают все, а удорожание активов — те, у кого они есть.
6 Ср.: «богатые и инфляцию на хлеб намажут» о России 1990-2000-х; есть у человека (или компании) долларовые активы в той экономике (с т.н. «инфляционно-девальвационной спиралью») — это богатый человек (или, соответственно, компания) с самоиндексирующимися в ходе девальвации активами. Живет человек на фиксированную зарплату бюджетника — получает от ослабления рубля и инфляции только проблемы.
7 Отметим, что инфляция в США статистически сильно не досчитывается из-за гедонистических индексов; если бы считали индекс инфляции с более постоянными условиями, картина была бы более жесткая.
180
Рис. 6. Рост благосостояния по группам доходов в США (1998 г. = 100%) Источник: UN DESA со ссылкой на BIS Residential Property Prices Series, FRED Economic Data, Investing.com and S&P Global. OE1-OE4 - программы количественного смягчения ФРС США ill
1 и ii 1. ii .1 1 1 1.1| in .1
\ 1 ■ 1 ■ п
Armenia Azerbaijan Belarus Kazakhstan Kyrgyzstan Moldova Russian Tajikistan Ukraine
Federation
■ 2020 ■ 2021(e) ■ 2022(f)
Рис. 7. Динамика экономического роста в странах СНГ (темпы прироста, %) Источник: UN DESA [1]
В регионе СНГ8 возобновился экономический рост (см. рис. 7). Правда, в России он был сосредоточен в основном,
8 Основным драйвером в регионе является Россия, и все, что мы говорим про СНГ, мы обычно говорим про Россию; отчасти Украина и Казахстан — это основные игроки в экономике региона.
в первом полугодии — уже в третьем квартале восстановительный рост затормозился, а инфляция («импортируемая» с мировых рынков) наоборот, усилилась, что позволяет говорить о рисках стагфляции (см. рис. 8).
111.2021
12021
1.2019
М.2020 / И.201ЭА 111.2019
К IV.2018
И.2020 ^. -""шГгого 1\Л2019< 111.2018
1.2020 Л 11.2018
1.2018
-8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Валовой внутренний продукт
Рис. 8. Динамика инфляции и экономического роста в России, квартал к соотв. кварталу предшествующего года (темпы прироста в %) Источник: ЦМАКП [2]
ООН осторожно хвалит нашу политику. Отмечается положительный эффект от программ поддержки производства в строительстве (включая развитие инфраструктуры) и довольно быстрое восстановление инвестиций. И, соот-
182
ветственно, мы потянули за собой — через денежные переводы строителям-мигрантам — менее развитые страны Центральной Азии.
Восстановительный рост в регионе разной степени отмечен почти везде, и в перспективе он в основном будет замедляться. Там есть конкретные страновые особенности, отчасти связанные с эффектом базы, отчасти — с изменением конъюнктуры на мировых рынках, как Казахстан9, или со спецификой конкретных стран (так, Украина постепенно выходит из глубочайшего кризиса, в который страна была погружена после событий рубежа 2013-2014 годов, и ввиду наметившихся инвестиций туда развитых стран).
Отметим, в России на рынке труда ситуация практически нормализовалась (см. рис. 9). И спрос на труд, и уровень безработицы, и напряженность на рынке труда уже вышли на докризисный уровень. При прочих равных условиях это будет вести к ускорению динамики оплаты труда и, соответственно, росту спроса населения (что, однако, способно ухудшить финансовое положение и инвестиционный потенциал компаний).
В этой ситуации важнейшей проблемой для наших стран становится инфляция. Инфляция уровня 2020 г., в общем, по всей группе наших стран. В значительной мере это связано со следующими факторами. Ключевой в той или иной мере — импорт инфляции, потому что все мы в разной степени или импортируем энергосырьевые (включая металлы и энергоносители) товары и продовольствие — на которых и наблюдался стремительный рост цен, или
9 Трагические события в стране в начале текущего года, естественно, никак не отражены в докладе.
Численноспъ заняпых, млн. чел. (правая шкала) — Уровень безработны, % ЭАН
Рис. 9. Уровень безработицы и численность занятых (сезонность
устранена)
Источник: ЦМАКП [2]
экспортируем, тогда работает ценообразование по принципу NetBack.
В нашей стране выстроена была система эшелонированной защиты от инфляции (от таможенной защиты рынков10 до ограниченного роста цен на наиболее значимые товары и, наконец, осторожной процентной политики) — если бы не эта система, ситуация могла бы быть значительно хуже. Фактически мы — среди умеренно благополучных, а могли бы быть среди неблагополучных стран.
10 Ценообразование Ые1Васк, характерное для наших стран в отношении востребованных на мировом рынке товаров, — это формирование цен на внутреннем рынке по формуле «цены экспорта в национальной валюте по курсу минус экспортные пошлины и транспортная наценка». Соответственно, при введении (повышении) экспортных пошлин внутренние цены (временно) отрываются от мировых. Рано или поздно они придут в соответствие — но лучше поздно, чем рано в ситуации быстро развивающихся шоков.
184
В ряде стран произошло ослабление обменного курса национальных валют. Кроме того, по мере выхода из кризиса наблюдается усиление спроса, инфляционных ожиданий и так далее — что и ведет к закономерному усилению инфляции.
Соответственно, во всех странах СНГ ожидается ужесточение кредитно-денежной политики (см. рис. 10). Обращает на себя внимание, что Россия здесь, к сожалению, лидер, остальные страны (даже Украина, которая имеет более высокую инфляцию) стараются пройти по грани между борьбой с инфляцией и стимулированием роста (отметим, что меры по повышению процентных ставок малоэффективны в условиях импорта инфляции с мировых рынков).
Рис. 10. Изменения базовых ставок денежно-кредитной политики в странах СНГ с января 2021 года, базисные пункты (данные на 17 декабря 2021 г.) Источник: UN DESA [1]
В следующем году восстановительный рост будет замедляться — отчасти из-за исчерпания эффекта базы, отчасти из-за ужесточения денежно-кредитной политики и инфляции. Так, в России, по оценке ЦМАКП, в перспективе ожи-
дается замедление роста, до 2,0-2,3% в год в 2022-2023 гг. и 2,2-2,5% в 2024 гг. Основным его драйвером останется потребление домашних хозяйств (см. рис. 11).
Рис. 11. Вклады факторов экономического роста в прирост ВВП, % к ВВП Источник: ЦМАКП [3]
В некоторых странах (хороший пример — Украина), где слабые финансы и нет притока сырьевой ренты, усиливаются проблемы, связанные с несбалансированностью бюджета.
Прогноз подвержен большому количеству рисков: это и нестабильность на рынках сырьевых товаров, это и высокий уровень внутренней миграции на фоне медленного развития вакцинации. Плюс наличие рисков безопасности — внутренних и внешних. Плюс, соответственно, усиление жесткости монетарной политики негативно скажется и на росте, и потенциально на стабильности банковского сектора ряда стран (если вслед за ростом ключевой ставки
186
повышается стоимость заимствования на рынках госдолга — могут быть проблемы в финансовом секторе).
В Юго-Восточной Европе ситуация очень разная по странам. Восстановительный рост идет везде, но не везде в равной мере (см. рис. 12).
Рисунок 12. Экономический рост в Юго-Восточной Европе, % Источник: UN DESA
Очень значимый фактор, определяющий перспективы восстановления для стран этой группы, — влияние внешнего (главным образом внутриевропейского) туризма по мере завершения пандемии СOVID-19. Так, по мере того как туризм будет возвращаться в Черногорию (см. рис. 13) и другие страны региона, социально-экономическая ситуация там будет лучше.
Ключевое негативное влияние: все страны региона зависят от внешних поставок топлива и энергии,
4 500 ООО 4 ООО ООО 3 500 ООО 3 ООО ООО 2 500 ООО 2 ООО ООО 1 500 ООО 1 ООО ООО 500 ООО О
Рис. 13. Число ночевок иностранных туристов в Черногории Источник: UN DESA
по ним сильно бьет энергетический кризис. Это может и затормозить восстановление, и привести к новым рискам. Фактор неопределенности — скорость вопрос открытия стран для внешней миграции, особенно в условиях волны «омикрона» и так далее.
С точки зрения экономической политики — пока неясно, насколько эффекты от активной поддержки рынка в «старой Европе» скажутся на «европериферии», в том числе — на Южно-Европейском регионе.
Библиографический список / References
1. Department of Economic and Social Affairs Economic Analysis [электронный ресурс] / World Economic Situation and Prospects 2022 / URL: https://www.un.org/development/desa/dpad/publication/
■
2019 2020 (January - October) 2021 (January - October)
188
world-economic-situation-and-prospects-2022/ (дата обращения: 13.01.2022).
2. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования [электронный ресурс] / Аналитический обзор «Анализ макроэкономических тенденций», январь 2022 / URL: http://www. forecast.ru/_ARCHIVE/Mon_MK/2022/macro23.pdf (дата обращения: 24.01.2022).
3. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования [электронный ресурс] / О ситуации в российской экономике и среднесрочных перспективах развития, январь 2022 / URL: http://www.forecast.ru/_Archive/analitics/DB/ WESP_2022_RP.pdf (дата обращения: 19.01.2022).
Контактная информация / Contact information
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП)
117418, Москва, Нахимовский пр-т, 47, ком. 1308
The Center for Macroeconomic Analysis and Short-term Forecasting 117418, Moscow, Nakhimovsky pr., 47, Office 1308 Белоусов Дмитрий Рэмович / Dmitry Belousov [email protected]
