CC BY
72DOI:10.38197/2072-2060-2021-228-2-32-51
ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОЛОЖЕНИЕ
И ПЕРСПЕКТИВЫ МИРОВОЙ И РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ: ВЗГЛЯД ООН, УТОЧНЕНИЕ ЦМАКП1 WORLD ECONOMIC SITUATION AND PROSPECTS: UN\DESA VIEW WITH SOME UPDATES FORM CMASF
1 По материалам презентации Доклада «Мировое экономическое положение и перспективы 2021» (WESP 2021), разработанного Департаментом по экономическим и социальным вопросам ООН (UN DESA), 2 февраля 2021 г., Москва. Исследование осуществлено в рамках Программы фундаментальных исследований НИУ ВШЭ.
БЕЛОУСОВ ДМИТРИЙ РЭМОВИЧ
Заместитель директора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), заведующий лабораторией анализа и прогнозирования макроэкономических процессов Институт народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук (ИНП РАН), к.э.н.
DMITRY R. BELOUSOV Ph.D., Deputy Director, Center for Macroeconomic Analysis and Short-term
Forecasting (CMASF), Head of Laboratory, Institute for Economic Forecasting of the Russian Academy of Sciences
АПОКИН АЛЕКСАНДР ЮРЬЕВИЧ
Ведущий эксперт ЦМАКП, старший научный сотрудник ИНП РАН, к.э.н.
ALEXANDER YU. APOKIN Ph.D., Senior Expert, CMASF, Senior Researcher Fellow, Institute for Economic Forecasting of the Russian Academy of Sciences
АННОТАЦИЯ
Доклад ООН посвящен теме восстановления, устойчивого к потрясениям, таким как шок COVID-19, и во многом констатирует очень редкую историческую ситуацию 2020 года как наихудший результат (-3,4% МВП) за 90 лет. Что касается региона СНГ, динамика была различной для стран, у которых была значительная фискальная подушка в том или ином виде, в первую очередь это экспортеры энергоносителей, и стран, у которых такой подушки не было. Ситуация прошлого года не просто была крупнейшим шоком, но и проблема-тизировала два новых аспекта глобального развития и для мира, и для России.
UN\DESA report highlights the topic of recovery resilient to shocks such as COVID-19, and sums up the peculiar historic moment of 2020 as the worst growth in 90 years (-3.4% WGP). For the CIS region, the economic situation and prospects were drastically different depending on whether there was a fiscal buffer. Last year was not just the largest economic shock in the century, it has also posed two new global development challenges both for the world and for Russia.
ABSTRACT
34
КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА
ООН, мировая экономика, прогноз, пандемия COVID-19, экономика России.
KEYWORDS
UN, world economy, forecast, COVID-19, Russian economy.
Ситуация прошлого года не просто была крупнейшим шоком. В конце цикла роста ожидания того или иного шока уже были широко распространены, но источник и характер шока оказались совершенно неожиданными. Ситуация 2020 года проблематизировала два очень серьезных аспекта глобального развития и для мира, и для России.
Во-первых, оказалась проблематизирована философия глобального роста на базе естественных конкурентных преимуществ, доминировавшая десятки лет. Оказалось, что страны, успешно специализировавшиеся на глобальном туризме, оказывались на грани разрухи, потому что туристы могут не приехать. Оказалось, что поставки продукции медицинского назначения, если она не производится в стране, могут оказаться невозможными, независимо от уровня дохода. Результаты 2020 — о том, что в принципе меняется баланс между логикой эффективности с одной стороны и логикой безопасности с другой, и мир к этому не вполне готов.
Второй аспект — на старте 2021 года уровень неопределенности беспрецедентно высок, хотя и на порядок ниже, чем в марте 2020 г. И по нашим оценкам, и по оценкам основных международных организаций, расстояние между возможными траекториями даже краткосрочного развития и мировой, и российской экономики значительно, измеряется в несколько процентных пунктов. Такого разброса возможных траекторий в истории не было уже несколько де-
сятилетий, это настоящая турбулентность, когда мы можем обсуждать скорее сценарии будущего, чем само будущее.
Мировая экономика в 2020-2021 гг.
Доклад ООН посвящен теме восстановления, устойчивого к потрясениям, таким, как шок COVID-19, и во многом констатирует очень редкую историческую ситуацию 2020 года как наихудший результат за 90 лет, с падением мирового валового продукта (МВП) на 4,3% по паритету покупательной способности, а по отношению к прогнозу, сделанному ООН за год до того, на 7,6%. С точки зрения ООН, значительная часть этого падения останется в качестве структурного изменения без каких-то ответных структурных изменений в политике, в общем-то, останется постоянным уроном для мировой экономики.
Расчет МВП в докладе ООН подразумевает агрегирование в первую очередь по рыночному курсу, а не по паритетам покупательной способности. Если говорить о сокращении по паритету покупательной способности, в докладе ООН содержится указание на сокращение на 4,4%, что, в принципе, соответствует общей тенденции и динамке пересмотра прогнозов международных организаций.
Одно из самых важных измерений этого падения — социальное. Значительная неравномерность реакции на карантинные меры, локдауны в разных отраслях мировой экономики затронули целые страны, особенно специализировавшиеся на различных секторах экспорта услуг. В целом около 80% экономически активного населения Земли пострадали от карантинных мер в той или иной степени. В странах ОЭСР уровень безработицы в середине локдаунов вырос в среднем до 9%, при этом на конец 2020 года ситуация немного улучшилась и уро-
вень безработицы составлял практически 7% экономически активного населения. В развивающихся же странах ситуация сложилась значительно хуже, с разбросом от 27% в Нигерии и Иордании и до 10-13% в странах Латинской Америки и в некоторых странах Азии. Следует отметить, что доклад ООН готовился осенью и не отражает второй волны локдау-нов, начавшейся в некоторых странах в декабре 2020 года. Также прогноз ООН не предполагает ухудшения ситуации с пандемией, которое представляется одним из возможных сценариев. При этом даже по представленному, достаточно оптимистическому варианту, восстановление мирового валового продукта едва-едва позволит покрыть потери 2020 года к концу 2021-го. Это восстановление предполагается весьма неравномерным, и, с точки зрения экспертов ООН, пройдет еще несколько лет перед тем, как пандемический спад экономики будет компенсирован в большинстве стран мира.
Изменения в объеме мировой торговли товарами в 2020 г. были не столь огромными, как можно было бы ожидать, и соответствовали по глубине спаду 2008-2009 годов. Во многом это было связано с потребностью структурной переориентации мировой торговли на производство медицинских товаров, лекарств и техники, породившей очень мощные новые источники спроса. Кроме того, удар, связанный с введением карантинных мер, во многом пришелся на торговлю услугами. Экспорт услуг туризма, который сократился примерно на 70% и привел к потерям в туристической отрасли около 1,1 триллиона долларов в 2020 году, затронул в первую очередь небольшие развивающиеся страны, в частности островные государства Карибского бассейна, которые в значительной степени ориентировали свою экономику на туристический сектор. Крупные экспортеры услуг туризма
в Европе и на Ближнем Востоке также значительно пострадали, как и авиакомпании.
Рис. 1. Оборот мировой торговли товарами, 2010=100 (сверху) и динамика крупнейших экономик мира, % (справа)
38
По прогнозу Организации Объединенных Наций на 2021 год, многие страны даже в случае, если достаточно благоприятные предпосылки окончания пандемии сохранятся, не восстановят уровень ВВП конца 2019 года, восстановление займет весь 2022, а где-то и весь 2023 год. Различия обусловлены как структурными особенностями пандемического кризиса, так и тем, что траектория развития этих стран получила перманентный урон. Следует отметить, что далеко не все жители Земли проиграли от пандемии, об этом свидетельствует динамика фондовых индексов и разнонаправленная отраслевая динамика. В случае пандемии и карантинных мер состоялся массовый переход на удаленную работу, и в результате в проигравших оказались низкооплачиваемые и низкоквалифицированные рабочие места среди людей со средним образованием. Непропорционально были затронуты этим кризисом женщины, труд которых занимал более 50% занятости в наиболее пострадавших секторах, в значительной степени пострадал и малый бизнес. Что касается высокооплачиваемых мест для высококвалифицированных работников в крупных городах, падение было не столь огромным, а экспорт ИКТ-услуг значительно вырос.
Каким образом была устроена реакция государств? Правительства развитых стран, имеющие доступ к резервным валютам своих центральных банков и значительному доверию финансовых рынков, не колебались. Совокупный объем стимулирования составил 12,7 триллиона долларов. В том числе больше триллиона заложили в качестве обязательств многосторонние институты развития и международные финансовые организации. Если мы посмотрим на локализацию этого фискального импульса, мы увидим, что Япония, Соединенные Штаты, из ЕС в основ-
Рис 2. Доля занятых на удаленной работе, % (сверху) и динамика экспорта ИКТ-услуг, млрд долл. (снизу)
40
ном Германия — отвечают больше чем за половину совокупных расходов. Надо понимать, что беспрецедентные объемы стимулирования, тем не менее, в значительной степени остались внутри развитых стран и лишь в незначительной степени через динамику международной торговли поддержали экономики развивающихся стран.
Эмиссия центробанков и беспрецедентный рост госдолга создали и значительные вызовы для восстановления 2021 года. Общий объем госдолга увеличился более чем на 15% МВП за 2020 год или на 10 триллионов долларов. Это очень серьезное заимствование у будущих поколений, сконцентрированное в основном в развитых экономиках, профинансированное программами количественного смягчения, и долгосрочный эффект долга будет определяться траекторией будущего роста. Эта траектория вряд ли будет равномерной: прогноз год назад предполагал, что к 2030 г. численность бедных сократится на 150 миллионов человек, тогда как в этом году сокращение составит менее 100 миллионов человек. Конечно, в перспективе 3-4 лет меры социальной поддержки и рост экономики сократят количество бедных — в первую очередь, за счет возобновления работы пострадавших секторов. Однако накопленная государствами долговая нагрузка в значительной степени ограничит поддержку наиболее пострадавших слоев населения.
Какие рекомендации при этом предлагают эксперты ООН? Сохраняются значительные риски дальнейших волн пандемии COVID-19, поскольку неясны возможности быстрого наращивания производственных мощностей и доступного вакцинирования. Риски здравоохранения, климата и экономики связаны, и они взаимоусиливаются. Пандемия поставила под вопрос прогресс, по крайней мере, полутора-двух десяти-
летий устойчивого развития, а где-то и больше. Впервые в докладе появляется акцент на слово «устойчивость» не в смысле «sustainability», а в смысле «resilience», то есть прямой устойчи-
600 -1-1-1-1-1-1-1-1-I-1-I-1
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Рис 3. Структура госдолга в мировой экономике, % и млрд долл. (сверху) и прогноз количества бедных для ЦУР № 1, млн чел. (снизу)
42
вости к шокам. В дальнейшем это повлияет и на рекомендации для стран по устойчивому развитию.
Первое, к чему привлекает внимание доклад: восстановление — это не только метрика ВВП, но и социальная метрика. Далее, сохранился повторяющийся из года в год призыв не переходить к бюджетной экономии там, где это не требуется финансовыми рынками, потому что лучшей гарантией долговой устойчивости в долгосрочной перспективе является устойчивый экономический рост. Обращается внимание к образованию пузырей на финансовых рынках: ликвидность, созданная в течение 2020 года, в значительной степени не достигла реального сектора, но на финансовых рынках она очень хорошо видна. И, конечно, рекомендуется дать приоритет климатической и экологической политике — вероятно, по моделям, предлагаемым рядом развитых стран во главе с Евросоюзом, и привлечь в дальнейшем модель многостороннего сотрудничества.
Динамика экономик стран СНГ
Что касается региона СНГ, динамика была различной для стран, у которых была значительная фискальная подушка в том или ином виде, в первую очередь это экспортеры энергоносителей, и стран, у которых такой подушки не было. Отдельным является случай Республики Беларусь, где практически не вводились карантинные меры. Снижение мировых цен на сырьевые товары в начале второго квартала значительно повлияло на бюджеты стран СНГ, и не вполне ясно, до какой степени восстановление, которое сейчас наблюдается, может поддержать бюджеты государств в перспективе. Почти все страны СНГ ввели достаточно крупные
о I ■| -и 1И 1| 1|
Рис. 4. Рост ВВП экономик СНГ, % Источник: UN DESA
пакеты стимулирующих мер, напрямую противодействующих эпидемии COVID, направленных на поддержку здравоохранения, импорт соответствующих медицинских товаров и техники, и инвестиции в организацию производства на местах. В случае Российской Федерации речь также шла о разработке сразу нескольких видов вакцин от COVID. Однако меры по поддержке экономики существенно различались и по форме, и по объему.
Денежно-кредитная политика следовала в русле глобальных тенденций, в значительной степени были снижены процентные ставки, смягчались резервные требования. Помимо поддержки банковского сектора, часто центробанк выступал агентом программ правительства по поддержке стратегических предприятий и пострадавших отраслей, и в нескольких государствах СНГ — малого бизнеса в части мер по предотвращению увольнений. Многие пострадавшие государства обратились за дополнительным многосторонним международным
44
финансированием или смещением графика финансирования по существующим внешним кредитам. В 2021 году, вероятнее всего, большинство стран СНГ и Грузия не восстановят в полном объеме уровни ВВП 2019 года. Исключения возможны в отдельных странах в случае значительного роста цен на энергоносители. Следует отметить, что из-за сохранения высокой долларизации банковского сектора и сохранения геополитической напряженности восстановление будет дополнительно затруднено. В России, несмотря на временное смягчение бюджетного правила, ожидается сохранение бюджетного консерватизма и соответствующей траектории роста при очень-очень слабом фискальном импульсе, и это станет негативным фактором для восстановления экономик СНГ.
Еще одна ожидаемая мировая тенденция для стран со значительным объемом внешнего долга, которая проявится в СНГ — запрос на снижение рисков погашения внешнего долга через рефинансирования, пролонгации или реструктуризации. Хотя доклад ООН не отмечает известную проблему отсутствия института реструктуризации суверенной задолженности, в случае затруднений в погашении платежей по внешнему долгу такие вопросы снова будут подняты если не в 2021, то в 2022 году.
Российская экономика в 2020-2021 гг.
Росстат оценил динамику ВВП в 2020 г. по первой оценке — 3,1% — это оценка по агрегату экономической активности, в основном реальный сектор без учета финансового сектора, и еще ряда операций с недвижимостью, и еще ряда отраслей.
Наша экономика в прошлом году столкнулась с несколь -кими шоками. Она уже находилась на траектории серьезного замедления, что было связано в основном с нефтяным
фактором. Созданная соглашением ОПЕК+ благоприятная ситуация на рынке нефти искусственно скрывала приближение структурного избытка предложения, несогласованность в борьбе с которым и привела к распаду соглашения в марте. Признаки замедления появились еще тогда, с падением цен и прекращением поставок комплектующих из Китая. 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
4.0
I 2.8
1.8 1.8 ■ 2.0
Щ 0.7 ■
1 1 0.2 1 1
1 1 1 1
-2.0
-3.1
Рис. 5. Темпы прироста ВВП, % (слева) и индекс агрегата экономической активности, 2013 = 100 (справа)
46
Одновременно с катастрофическим падением спроса и объема экспорта нефти начался локдаун, поэтому второй квартал стал самым тяжелым периодом прошлого года. Эта ситуация сформировала низкую базу, и рост статистически неизбежен при выходе на любой стабильный уровень. Сейчас экономика России выходит в стагнацию, с очень умеренными темпами роста после периода восстановления в третьем квартале, и реализация стимулирования инвестиций через нацпроекты позволит ускорить рост лишь частично.
Структурно рост сдерживается экспортом энергоносителей, тогда как остальные отрасли умеренно растут или стагнируют. В этих условиях при умеренном росте ВВП у нас восстановился спрос на труд и чуть лучше стала ситуация с занятостью. Тяжелейший кризис случился на рынке труда, одновременно произошел структурный отток мигрантов, и из-за восстановления экономики временно сложился дефицит труда массовых профессий. При этом уровень безработицы достаточно высок, он соответствует периоду 2011-2012 гг., но по мере дальнейшего роста улучшение продолжится.
Инвестиции в прошлом году сократились на 4,1%, и дальнейший спад обусловлен непониманием перспектив стагнации. По объему строительства 2021 год пройдет под знаком стагнации, но в 2022 году предполагается старт больших строек, с включением частного бизнеса через соглашения о защите и привлечение инвестиций. Структурный спрос в 2020 году значительно поддержал производства, производство масок возросло в разы, создали в производства аппаратов вентиляции легких и фармпрепаратов. Тем не менее перспектив роста фармацевтики на среднесрочный период пока не просматривается. Поэтому история с медленным раз-
вертываем нацпроектов и неизбежной бюджетной консолидации не добавляет оптимизма.
фактически
■с исключенной сезонностью
Рис. 6. Уровень безработицы, % ЭАН (сверху) и объема инвестиций, % к среднемесячному значению 2012 г. (снизу)
Источник: Росстат, ЦМАКП
48
фактически
■с исключенной сезонностью
т^тГ^От^тГ^От^тГ^От^тГ^От^
Рис. 7. Оборот розничной торговли товарами, % к среднемесячному значению 2012 г. (сверху) и индекс потребительских цен, год к году (снизу)
Источник: Росстат, ЦМАКП
Потребление населения сильно упало в части оборота розничной торговли, объем платных услуг упал и восстановился, а спрос на российские автомобили восстановился быстрее, чем спрос на автомобили более дорогих западных марок.
Это соответствует и динамике на данных Сбербанка о движении средств по картам, наблюдается оживление. Спад не компенсируется в одном крупном секторе экономи-
ки — платных услугах. Это отчасти связано с потерей доходов населения, но в большей степени — с ситуацией на рынке туризма: малым объемом поездок и малым объемом въездного туризма. Конечно, то, что россияне заменили внешний туризм на внутренний, в значительной мере от обвала торговли услугами, и ситуация могла бы быть значительно хуже наблюдаемой.
Ценовая ситуация предполагает высокий риск инфляции: пока мы выходим на 5,4-5,5 % год к году, январь к январю, и это очень много. Как следствие, сохраняются отрицательные реальные процентные ставки при уровне ключевой ставки Банка России в 4,25%, которая вряд ли будет снижаться. Важно, что Банк России пока не начал борьбу с инфляцией в ущерб росту, а сельскохозяйственный фактор для инфляции в 2020 году оказался достаточно благоприятным, несмотря на сложности при сборе урожая. Введение ограничений роста цен и, гибкой экспортной пошлины призваны смягчить эту динамику в будущем. К сожалению, инфляция издержек создает дополнительное ценовое давление, которое затруднит замедление инфляции до 4% в 2021 году.
Фундаментальная развилка прогнозов по российской экономике связана, конечно, с возможной динамикой пандемии: возможно, коронакризис закончится в первом полугодии этого года, но, возможно, под знаком пандемии пройдет 2021 и начало 2022 года. В случае быстрого окончания пандемии в мировой экономике запустятся процессы восстановления. В принципе, мы можем по базовой траектории нарастить порядка 1,5-2% в среднесрочной перспективе, максимум возможного в случае, если достаточно бодро
0
пойдет повышение мощностей и будет двигаться периоды границ потенциального роста, мы можем, в принципе выжить на эти самые 2,5-3%, которые приближают к динамике мировой экономики.
Если же коронакризис затянется, то еще один год низких темпов роста в мире неизбежен, цены на нефть останутся низкими, и весьма вероятны ранние долговые кризисы в развивающихся странах. Это неизбежно скажется и на экономике России, отразится в динамике инвестиций, на расходах бюджета, который в этой ситуации будет вынужден занимать привычную антикризисную стабилизационную позицию, и на динамике ВВП — где-то порядка 1%.
3.3 2.7 3.0
2.0 Л^ 1.9 1.9 2.0
/Xм 1.1 1.2 1.4
инерционный
^—гж:симистич&:кий
— оптимистический
2019 2020 2021 5.0 2022 2023 2024 4.5
3.7
/.7 ^ 2.8 2.8 3.3
1.9
2.3 2.3
/ ^.5 0.8 1.2
инерционный
^-41 —пессимистический
оптимистический
^—пессимистический оптимистический 2019 2020 2021 2022 2023 2024 4.8
2019 2020 2021 2022 2023 2024
™пессимистический .1.1 оптимистический
2019 2020 2021 2022 2023 2024
Рис. 8. Прогноз на период до 2024 г., темпы прироста в % (справа налево и сверху вниз — ВВП, инвестиции в основной капитал, оборот розничной торговли, реальная заработная плата)
-4
Библиографический список / References
1. The World Economic Situation and Prospects 2021. UN\DESA 2020, ISBN: 978-92-1-109182-3.
2. Тринадцать тезисов об экономике. ЦМАКП, 2021, www.forecast.ru.
Контактная информация / Contact Information
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
117418, Москва, Нахимовский пр., 47, ком. 1308.
Center for Macroeconomic Analysis and Short-term Forecasting
47, Nakhimovsky pr., room 1308, 117418, Moscow, Russia.
Белоусов Дмитрий Рэмович / Dmitry R. Belousov
Апокин Александр Юрьевич / Alexander Yu. Apokin [email protected]
