CC BY
327финансовыйанализ
УДК 336.67
экономические аспекты
повышения финансовой устойчивости
строительного предприятия
З. М. РЫБАЛКИНА, кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры менеджмента E mail: zarina11max@rambler. ru Пензенский государственный университет архитектуры и строительства
Финансовая устойчивость является основой стабильного экономического положения строительного предприятия. В связи с этим строительные предприятия должны регулярно анализировать достигнутые финансовые результаты с помощью коэффициентов финансовой устойчивости.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, абсолютные и относительные показатели устойчивости, дебиторская задолженность, оборотные активы.
Становление рыночных отношений в нашей стране привело к тому, что производственная деятельность осуществляется в условиях неопределенности и изменчивости экономической среды. При этом для каждого строительного предприятия возникает необходимость выбора рационального варианта развития в зависимости от той организационно-экономической ситуации, в которой оно находится. В сложившихся условиях предприятия должны концентрировать внимание на внутреннем состоянии дел, следить за экономическими показателями с целью отслеживания изменений внешней среды. Строительным предприятиям необходимо определять, обосновывать и реализовывать мероприятия, позволяющие решить проблемы повышения
своей эффективности, основываясь на современных подходах и методах.
В настоящее время важным становится формирование такого механизма управления развитием, который обеспечит максимальный уровень финансовой устойчивости. Одним из таких механизмов является создание условий для реализации различных инвестиционных программ. При этом необходимо учитывать ускорение изменений в окружающей среде, появление новых запросов и изменение позиции потребителя, возрастание конкурентной борьбы, неравномерное развитие регионов и вида деятельности. Эти, а также ряд других причин привели к резкому возрастанию роли оценки, прогнозирования и управления развитием предприятия с учетом как региональных аспектов их формирования, так и аспектов формирования по видам деятельности.
Развитие предприятия с учетом указанных аспектов представляет собой управляемый процесс перехода от одного организационно-экономического состояния предприятия к другому, более устойчивому и стабильному.
Возрастающая сложность и вероятностная структура современной экономической, социальной, экологической, политической, культурной среды, в которой действуют строительные предприятия,
конкуренция, быстро меняющаяся конъюнктура рынка, несовпадение интересов участников рынка, необходимость качественного преобразования всех сфер жизни обусловливают наличие различных вариантов развития предприятий этого вида деятельности и повышенное внимание к проблеме финансовой устойчивости.
Таким образом, разработка направлений повышения финансовой устойчивости строительного предприятия в современных производственных условиях носит актуальный научный и практический характер.
Финансовая устойчивость предприятия - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, улучшиться или ухудшиться.
Финансовая устойчивость предприятия служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ финансовой устойчивости позволяет выяснить, насколько правильно строительное предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение определенного периода. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная -препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов, среди которых можно выделить:
- положение предприятия на товарном рынке;
- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
- потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;
- степень его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
- наличие неплатежеспособных дебиторов;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций.
Эти факторы могут классифицироваться по:
- месту возникновения (внешние и внутренние);
- важности результата (основные и второстепенные);
- структуре (простые и сложные);
- времени действия (постоянные и временные). Анализ балансовых соотношений позволяет
определить тип финансовой устойчивости предприятия:
- абсолютный - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
- нормальный - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;
- неустойчивый - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов;
- кризисный - запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования, предприятие находится на грани банкротства.
Кроме того, можно определить показатели структуры капитала, поскольку в долгосрочном аспекте именно соотношение интересов собственников и кредиторов компании, а также степень зависимости финансовой политики предприятия от заемных средств определяют уровень его платежеспособности.
Традиционно финансовую устойчивость предприятия определяют с помощью абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность запасов источниками собственных и заемных средств.
Для характеристики источников средств для формирования запасов используется неколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
1) наличие собственного оборотного капитала, определяемого как
Е = СК - К
с '
где СК - величина собственного капитала; К - внеоборотные активы;
2) наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала, определяемого по формуле
Ет = Е + Кт, где Ес- собственный оборотный капитал; Кт - долгосрочные кредиты и займы;
3) общая величина основных источников средств для формирования запасов, определяемая как
Еу= Е + К + К,
Ъ с т
где ЕЪ - величина основных источников средств для формирования запасов; К - краткосрочные кредиты и займы. Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности, включенные в состав оборотных активов, срок оплаты которых не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы: Еу = Е + К + К, + гп,
Ъ с т , п '
где гп - задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности, включенные в состав оборотных активов, срок оплаты которых не наступил.
Трем показателям наличия источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):
1) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала, определяемый как
±Ес = Ес - 2;
где 2 - запасы;
2) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала, вычисляемый по формуле
±Ет = Ет - г = (Ес + Кт) - г;
3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов, определяемый как
± Еъ = Ее - 2 = (Ес + Кт + К, + г) - 2. Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволя-
ет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, рекомендованный в экономической литературе:
5 = {51(±Ес), 52 (±Ет), 53(±ЕЕ)}, где функция определяется как
Г1, если х > 0 ]
5 (х) = \
[0, если х < 0
Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Она задается следующими условиями:
г± ес > о;
±Ет > 0, ± Еъ> 0
Трехмерный показатель ситуации: 5 = (1, 1,1).
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:
г±Ес < о;
±Ет > 0, ± ЕЕ> 0
Трехмерный показатель ситуации:
5 = (0,1,1).
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. Но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения источников заемных средств:
г±Ес < о;
±Е < 0,
т '
± ЕЕ> о
Трехмерный показатель ситуации:
5 = (0,0,1).
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в такой ситуации денежные средства -краткосрочные, ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
'±Ес < 0, ±Е„ < 0,
± ЕЕ< 0
Трехмерный показатель ситуации: S = (0, 0, 0).
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется высоким уровнем рентабельности его деятельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.
Для неустойчивого финансового состояния характерны наличие нарушений финансовой дисциплины, перебои в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижение доходности деятельности предприятия.
Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщиков, недоимок в бюджеты).
Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы N° 5 приложения к бухгалтерскому балансу и учетных регистров. На основании этих источников информации устанавливаются суммы неплатежей (в бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и выявляются их причины.
Относительные показатели финансовой устойчивости
В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Величина собственного капитала - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что она превышает величину заемного капитала.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала, по темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, соотношению мобильных и иммобилизованных средств предприятия, по степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом.
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей финансовых коэффициентов (ratio). Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.
В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей предприятия за прошлый год, средние значения показателей по виду деятельности, значения показателей наиболее перспективных предприятий. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые) с точки зрения устойчивости финансового состояния значения показателей.
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемного капитала, является коэффициент автономии К который вычисляется как отношение собственного капитала к обшей сумме финансирования с использованием данных строк формы № 1 бухгалтерского баланса по формуле к _ СК _ X строк 490, 640 а _ В ~ Строка 700 , где В - общая сумма финансирования.
Этот коэффициент показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности в общей сумме источников средств предприятия. Считается, чем выше доля собственного капитала, тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.
Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя позволяет предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.
В мировой практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне - 0,6-0,7.
Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага), равным отношению величины внешних обязательств к сумме собственного капитала. Формула расчета этого показателя имеет следующий вид:
Кз/с - ■
Кт + К0
2 строк 590,690 - Строка 640
СК 2 строк 490,640
где Кз/с - коэффициент «задолженность/капитализация».
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлекло предприятие на 1 руб. собственного капитала, вложенного в активы. Нормальным считается соотношение 1 : 2, при котором одна треть, т. е. примерно 33 % общего финансирования сформированы за счет заемных средств.
Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно называется высоким (например, 3 : 1). А если такое соотношение окажется ниже порогового, то оно называется низким (1 : 3).
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала - наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу, в то время как нормальное ограничение для этого показателя: Кз/к < 1.
Коэффициент «задолженность/капитализация», определяемый в мировой практике финансового анализа наряду с названным выше показателем, основан на оценке постоянного капитала предприятия, т. е. собственного капитала и долгосрочной задолженности. Он показывает, в какой степени предприятие зависит от долгосрочных заемных средств при финансировании активов. Коэффициент показывает, какова потребность в прибыльных хозяйственных операциях, способных обеспечить привлечение долгосрочного заемного капитала.
Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и постоянного капитала Кз/с рассчитывают с помощью следующей формулы:
Кт Строка 590
К з/к —-—-.
СК + Кт 2 строк 490, 590, 640
Для сохранения минимальной финансовой стабильности строительное предприятие должно стремиться к повышению уровня мобильности активов, который характеризуется отношением стоимости мобильных средств к стоимости иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств Км/и и вычисляется по формуле
К — ^ = Строка 290 м/и F Строка 190' где Яа - оборотные активы;
F - внеоборотные активы.
Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности Км, вычисляемый по формуле
Е„
К=
2 строк 490, 640 - Строка 190
СК 2 строк 490, 640
Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно им маневрировать. С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда с лучшей стороны характеризуют строительное предприятие: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.
Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается благодаря опережающему росту собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных активов, то увеличение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.
В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере > 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.
В функциональной зависимости от коэффициента маневренности находится индекс постоянного актива Кп исчисляемый отношением внеоборотных активов к сумме собственного капитала по формуле
К — F = Строка 190 п а = СК ~ 2 строк 490, 640.
Индекс постоянного актива показывает долю собственного капитала, вложенного во внеоборотные активы. В сумме Км и Кп а дают единицу. Потому рост одного из них приводит к снижению другого. Следовательно, оценивать финансовую устойчивость по каждому из рассмотренных коэффициентов в отдельности нецелесообразно, так как уровень их зависит от структуры и специфики деятельности предприятия, а рост (снижение) не обязательно означает повышение (ослабление) финансовой устойчивости.
Если предприятие пользуется долгосрочными кредитами банка и займами, то при определении величины собственного оборотного капитала Ет следует к величине собственного капитала прибавить долгосрочные обязательства - индекс постоянного актива Кт. В этом случае формулы расчета коэффициентов маневренности и постоянного актива примут следующий вид:
2 строк 490,590, 690 -
Е „
К =-
- Строка 190
СК + Кт Xстрок 490,640,590 '
К„„ =■
F
Строка 190
СК + Кт X строк 490, 640, 590
Для предприятий, имеющих значительные инвестиции в основные средства, полезно исчислять коэффициент «основные средства/собственный капитал» Кос/ск, который показывает, в какой мере эти инвестиции покрываются за счет собственного капитала. Этот коэффициент рассчитывается следующим образом:
ОС
К
с/с.ь
СК
где ОС - основные средства;
Ко.с Строка 120
ченности запасов собственным оборотным капиталом следует исходить из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов; остальные можно покрывать заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, в которых скорость их оборота выше.
Важную характеристику структуры средств (активов) предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, определяемый по формуле
К„ - -
к, + к, + + г.
В
к —__
ос/с" " СК X строк 490, 640'
где Кос - стоимость основных средств по балансу.
Важным показателем устойчивости финансового состояния является обеспеченность оборотных активов и их наиболее значительной части - запасов собственным оборотным капиталом, равная отношению суммы собственного оборотного капитала соответственно к стоимости оборотных активов и запасов предприятия.
Формула исчисления первого показателя имеет следующий вид:
= — Xстрок 490, 590, 640 - Строка 190 с Ra Строка 290
где Ra - оборотные активы.
Второй показатель определяется с помощью формулы
Ет X строк 490, 590, 640 - Строка 190
К —-—-,
о 2 + Н X строк 210, 220
где Н - НДС по приобретенным ценностям.
Нормальные ограничения, полученные на основе данных хозяйственной практики, составляют: Кс - не менее 0,1; Ко > 0,6-0,8.
При анализе динамики коэффициента обеспе-
= X строк 120,130, 211, 213 Строка 300 где Кос - сумма основных средств; Кнс - капитальные вложения; гпз - производственные запасы; гнп - незавершенное производство; В - стоимость всего имущества (совокупных активов) предприятия.
Нормальным считается следующее ограничение этого показателя: Кпи > 0,5. Паритетный принцип вложения средств в имущество производственной сферы и сферы обращения создает благоприятные условия для расширения производственного потенциала и финансовой деятельности.
Для общей оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо проанализировать динамику коэффициента прогноза банкротства, характеризующего удельный вес чистых оборотных активов в валюте баланса. Он исчисляется по формуле:
Кп, =
Ra - (Зу.к + К, + Г + зу + РП + п,о) в '
где Ra - оборотные активы;
Зук - задолженность участников по взносам в
уставный капитал;
гр - кредиторская задолженность;
Зу - задолженность участников по выплате
доходов;
Рп - резервы предстоящих расходов и платежей;
Пко - прочие краткосрочные пассивы.
X задолженности участников по взносам в уставный капитал -Xстрок 610,620,630,650,660
Строка 290 -
Кп.б —
Строка 300
м
Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то коэффициент Кп б снижается.
Таким образом, одной из характеристик финансового состояния предприятия является его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности внешней среды, в которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, активности и эффективности реагирования на изменения внешних и внутренних факторов.
Анализ финансовой устойчивости необходим для того, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам его финансово-хозяйственной деятельности.
Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой относительных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, таких как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и пр.
На одном из предприятий г. Пензы была осуществлена оценка финансовой устойчивости. Показатели, представленные в таблице, характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу и в целом дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении.
Исходя из результатов расчетов, можно сделать вывод, что предприятие в анализируемом периоде было финансово неустойчивым. Все показатели были
ниже рекомендуемых. Так, коэффициент независимости превысил минимально допустимое значение, равное 0,4. Это говорит о высокой доле собственных средств в источниках финансирования, что связано с малым привлечением инвестиционных средств для осуществления строительной деятельности.
Заемный капитал на предприятии отсутствует, что говорит о его финансовой устойчивости и малой зависимости от внешних кредиторов.
За анализируемый период происходит понижение финансовой устойчивости. Это наглядно представлено уменьшением значения соответствующего коэффициента с величины 0,95 до 0,71.
Коэффициент концентрации заемного капитала немного выше допустимого предела. И чем выше его размер, тем менее финансово устойчиво предприятие, более зависимо от внешних кредиторов. Коэффициент маневренности указывает на уровень гибкости использования собственных средств предприятия, т. е. какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, более или менее позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Величина этого коэффициента не должна быть меньше 0,5. На таком предприятии значение этого коэффициента ниже нормы, что отрицательно характеризует финансовое состояние.
Результаты анализа финансовой устойчивости на конец 2011 г. свидетельствуют о его улучшении вследствие изменения структуры капитала. Это обусловлено главным образом привлечением долгосрочных заемных средств и в меньшей степени ростом собственного капитала.
Оценка финансовой устойчивости ОАО ПП «Югспецавтоматика»
Показатель (строка бухгалтерского баланса) 2009 2010 2011 Отклонение
1. Всего источников финансирования имущества (700) 3 405 4 417 3 820 +415
2. Собственный капитал (490) 3 237 3 262 2 723 -514
3. Долгосрочные займы и кредиты (590) - - - -
4. Краткосрочные займы и кредиты (610) - - - -
5. Запасы (210+220) 426 460 374 -52
6. Функционирующий капитал (2 +3) 3 237 3 262 2 723 -514
7. Заемный капитал (3 + 4) - - - -
8. Собственные оборотные средства (490-190) 715 865 448 -267
9. Коэффициент финансовой независимости (2 : 1) 0,95 0,74 0,71 -0,24
10. Коэффициент финансовой независимости в части формирования 1,68 1,88 1,20 -0,48
запасов (8 : 5)
11. Коэффициент финансовой устойчивости (6 : 1) 0,95 0,74 0,71 -0,24
12. Коэффициент финансирования (2 : 7) - - - -
13. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (7 : 2) - - - -
14. Коэффициент концентрации заемного капитала (7 : 1) - - - -
15. Коэффициент маневренности собственного капитала (8 : 2) 0,22 0,27 0,16 -0,06
Как показывает практика, о финансовой неустойчивости строительного предприятия свидетельствуют: низкая ликвидность вследствие недостатка высоколиквидных активов, недостаток собственных оборотных средств, высокая зависимость от заемных средств, снижение финансовой независимости и увеличение периода оборачиваемости оборотных активов.
Первоочередной задачей для повышения финансовой устойчивости строительного предприятия является ускорение оборачиваемости оборотных средств. Добиться этого можно несколькими способами:
- на стадии создания производственных запасов -путем внедрения экономически обоснованных норм запаса, приближения поставщиков сырья, комплектующих изделий к потребителям, использования прямых длительных связей, расширения складской системы материально-технического обеспечения;
- на стадии незавершенного производства -посредством внедрения прогрессивной техники и технологии, развития стандартизации, унификации, специализации, совершенствования форм организации производства, применения более дешевых конструктивных материалов, совершенствования системы экономического стимулирования экономного использования ресурсов;
- на стадии обращения - путем приближения потребителей продукции к ее изготовителям, совершенствования системы расчетов, увеличения объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, отгрузки продукции в четком соответствии с договором.
Повышению финансовой устойчивости строительного предприятия будет способствовать и увеличение удельного веса основных источников формирования запасов и затрат в составе общей величины источников средств. Возможны три варианта достижения этого:
увеличение размера собственных источников средств - осуществляется за счет увеличения размера уставного фонда, а также за счет прибыли (последнее, учитывая величину прибыли за анализируемый период, особых результатов дать не может);
увеличение размера заемных источников средств - достигается путем привлечения долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов (учитывая современную экономическую ситуацию, предприятие в самом лучшем случае может надеяться на получение краткосрочных ссуд);
регулирование размеров запасов (возможно, размер запасов необоснованно завышен, что, конечно, влияет на кредиторскую задолженность, величину которой следовало бы снизить).
Самым желательным является осуществление второго варианта, так как получение заемных средств позволит практически до нуля снизить уровень кредиторской задолженности и тем самым повысить ликвидность предприятия. Однако это является затруднительным, так как основные фонды объединения, учитывая их небольшую величину, не могут использоваться в качестве залога по кредиту. Возможно, руководству следует искать поручителей, которыми, кстати, могут быть учредители.
Третий вариант - регулирование размера запасов - может быть осуществлен только в случае снижения среднего срока оборота дебиторской задолженности. Для этого необходимо разработать и внедрить политику управления дебиторской задолженностью, основным содержанием которой являются:
- определение доходности капитала предприятия (часть капитала вынужденно иммобилизуется в результате предоставления товарного кредита);
- разработка на основе предыдущего показателя гибкой системы скидок в зависимости от срока оплаты отгруженной продукции.
Поэтому целесообразно дать несколько рекомендаций для оптимизации дебиторской задолженности:
- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;
- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;
- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.
Действенными средствами снижения неплатежей могут служить:
1) укрепление финансовой и расчетно-платежной
дисциплины;
2) введение в практику взаимоотношений с потребителями-неплательщиками возможности индексации просроченных платежей с целью обеспечения защиты денежных средств от инфляции и повышения заинтересованности покупателей и заказчиков в своевременных расчетах;
3) разработка технических мероприятий, обеспечивающих возможность индивидуального воздействия на потребителя в зависимости от его платежеспособности (отказ от заказов с сомнительной платежеспособностью);
4) решение вопроса своевременной оплаты платежей в бюджет путем использования векселей, т. е. ценных бумаг, удостоверяющих безусловное обязательство векселедателей уплатить при наступлении срока определенную сумму владельцам векселей. Дополнительно выпущенная в форме банковских векселей денежная масса должна покрыть первичные платежи и по цепочке погасить все последующие;
5) зачеты взаимных требований (клиринг), которые также могут быть использованы для снижения неплатежей (предприятие, имеющее большую дебиторскую задолженность, не погашенную в срок, прекращает поставки продукции, требуя предварительной оплаты);
6) разработка и реализация мероприятий, связанных с поиском дешевых источников материальных ресурсов путем установления связей с другими промышленными предприятиями;
7) экономия материалов в результате упрощения конструкций изделий, совершенствования техники и технологий производства, заготовки более качественных материалов и уменьшения потерь во время хранения и перевозки, недопущение брака, сокращение до минимума отходов и налаживание производства по их переработке;
8) реструктуризация дебиторской задолженности. Эти и иные меры приведут к снижению объема
дебиторской задолженности в составе имущества строительного предприятия, сокращению периода ее обращения и, как следствие, к повышению финансовой устойчивости строительного предприятия.
Для управления оборотными активами рекомендуется принять следующие меры:
- по запасам оптимизировать совокупные затраты по заказу, доставке и хранению материалов и оборудования, в основе которых используются различные оценки дневной потребности, различные
оценки продолжительности выполнения заказа, оценки затрат по размещению и выполнению заказа на выполняемые работы, оценки затрат по хранению материалов;
- по денежным средствам применять методы для анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств.
Приведенные рекомендации должны быть направлены на снижение риска потери ликвидности, за счет чего возможно повысить рентабельность работы.
Все перечисленные меры позволят предприятию высвободить финансовые средства, направив их на модернизацию производства, увеличить количество оборотов активов в течение года, получив прирост прибыли. Это позволит увеличить ликвидность предприятия, снизить срок оборачиваемости оборотных активов и, как следствие, повысить финансовую устойчивость строительного предприятия.
На протяжении всей деятельности предприятие должно компетентно подходить к анализу достигнутых финансовых результатов, который покажет, по каким конкретным направлениям надо вести дальнейшую работу, чтобы отыскать эффективные способы повышения финансовой устойчивости строительного предприятия в определенный период времени.
Финансовая устойчивость строительных предприятий в условиях рыночной экономики имеет огромное значение, так как она обеспечивает стабильное экономическое положение в сравнении с другими предприятиями-конкурентами. Финансово устойчивые строительные предприятия имеют следующие преимущества:
- стабильные взаимоотношения с контрагентами, которые в силу доверия, основанного на долгосрочном сотрудничестве, могут представить ему более выгодные условия;
- отсутствие задолженностей по оплате труда;
- возможность получения кредитов в коммерческих банках;
- привлекательность предприятия как объекта инвестиций для потенциальных инвесторов;
- ликвидность активов, т. е. такое размещение активов, которое обеспечивает возможность их срочного превращения в денежные средства для погашения текущих обязательств или для более выгодных вложений.
Необходимо учитывать, что финансовая устойчивость является результатом взаимодействия
всей совокупности производственно-хозяйственных факторов, поэтому внедрение мероприятий, способствующих повышению эффективности использования всех имеющихся в распоряжении предприятия ресурсов, позволит добиться экономической устойчивости строительного предприятия.
Научная новизна полученных результатов исследования состоит в том, что обоснованы методические подходы к измерению финансовой устойчивости строительного предприятия, которые, дополняя существующие понятийно-концептуальные подходы отечественных и зарубежных ученых, учитывают территориальную специфику развития и специфику развития по виду деятельности, эффективность управления финансовыми ресурсами, факторы внешней и внутренней среды предприятия.
Практическая значимость исследования состоит в том, что оно содержит обобщение имеющегося опыта по повышению финансовой устойчивости и дает рекомендации по решению практических задач, связанных с обеспечением необходимого уровня устойчивости строительного предприятия с учетом организационных, экономических и региональных особенностей деятельности строительных предприятий в современных условиях, факторов внешней
и внутренней среды. С учетом этих особенностей задача управления предприятиями строительного вида деятельности сводится не только к развитию технологий производства, эффективной организации поставок материалов и оборудования, управлению производственными запасами, увеличению количества оборота активов, но и к развитию теории и практики устойчивости, разработке механизмов достижения стабильной экономической устойчивости строительного предприятия.
Список литературы
1. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / под ред. В. Я. Позднякова. М.: ИНФРА-М, 2009.
2. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2009.
3. Маркарьян Э.А., Герасименко Г. П., Мака-рьян С. Э. Финансовый анализ: учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2009.
4. Фадеева Т. А. Оценка финансового состояния организации // Налоговое планирование. 2010. № 4.
5. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник. М.: ИНФРА-М, 2008.
