CC BY
17
деформация инвестиционного
процесса вроссии
_Аннотация
В статье рассматривается инвестиционный процесс, протекающий в России. Раскрываются причины его деформации и исторические предпосъл-ки формирования инвестиционной политики государства. Автор приходит к выводу, что трансформацию инвестиционного процесса необходимо начать с восстановления доверия между частным, сектором и правительством.
Ключевые слова: инвестиционный процесс, макроэкономика, частный сектор, модернизация, отток капитала, переходная экономика
В качестве одной из отличительных черт между развитыми и прочими мировыми экономиками следует выделить налаженный инвестиционный процесс. Опыт Китая продемонстрировал, что при эффективно выстроенной инвестиционной политике, страна может за короткий период подтянуть многие экономически отсталые отрасли и стать второй по объему ВВП в мире.
Трансформация инвестиционного процесса в России
Россия является образцом моноотраслевой экономики на мировой арене, выступая в большинстве случаев как поставщик природных ресурсов. Сильная зависимость экономического благосостояния страны от котировок на нефть, делает ее менее конкурентоспособной по сравнению с развитыми странами. Модернизация национальной экономики, инициированная Д.А. Медведевым - это необходимая мера для укрепления места страны в мировом обороте путем диверсификации внутренней экономики. Президент В. Путин в одном из своих первых указов в мае этого года поставил перед правительством следующие целевые показатели: повышение производительности труда к 2018 году в 1,5 раза, а объема инвестиций до 25% ВВП к 2015 году и 27% ВВП к 2018 году [1].
Боташев Ибрагим Магометович
аспирант кафедры
микроэкономики,
Финансовый
университет
при Правительстве РФ,
главный аналитик,
ЗАО «ИФК Солид»
beetlebugster@gmail.com
_Россия является
_образцом
_моноотраслевой
кономики на мировой
_арене, выступая
_в большинстве
случаев
как поставщик
Стоит отметить, что Россия опустилась с 63 на 66 место в рейтинге конкурентоспособных стран, составленной аналитической группой Всемирного экономического форума за 2011-2012 гг. [2]. Модернизации сопровождается трансформацией инвестиционного процесса, то есть перераспределением инвестиционных потоков внутри национальной экономики. К сожалению, можно констатировать тот факт, что сегодня инвестиционный процесс в России деформирован. Богатые на события 90-ые годы XX столетия имели значительное влияние на становление инвестиционного процесса в стране в последующие годы. Плановая экономика того периода, имевшая место до перехода к рыночным отношениям, направляла инвестиционные потоки в соответствии с решением руководящего аппарата, который зачастую не знал реальных потребностей национальной эко-омики. Руководителям предприятий, не имевшим озможности что-либо изменить в сложившейся системе, оставалось только следовать этому плану. Кризис и неразбериха периода оставили глубокий отпечаток в сознании населении страны. Замысел правительства о приватизации госсобственности и импорте западных институтов с целью создания рыночных отношения в стране провалился. Как следствие, выделился новый слой общества, который быстро «нажился» за этот период, а со временем интегрировался в политическую систему государства. Методы ведения бизнеса тех времен, такие, как угрозы, рейдерские захваты, коррупция и пр. только провоцировали усугубление инвестиционного процесса.
Утрата доверия между частным сектором и правительством
Рост цен на нефть в начале XXI века определил вектор развития национальной экономики. Экспорт природных ресурсов стал высокорентабельной деятельностью, которая финансово обогащала регионы богатые нефтяными и газовыми месторождениями, а также черной и цветной металлургией. Значительный объем инвестиционных потоков был направлен именно в эти отрасли. Усиление частного сектора стало причиной напряженных отношений с правительством страны. Интеграция
представителей бизнеса в политическое устройство страны, где они лоббировали свои интересы, начала угрожать суверенитету государства. Показательным для предпринимателей стало дело против ЮКОСа, которое получило мировой резонанс. В итоге, несмотря на попытки, возможность заключить пакт доверия между частным сектором и правительством была окончательно утрачена. Результатом этих исторических событий стала сегодняшняя низкая инвестиционная активность страны. Инвестпотоки все еще сконцентрированы в нескольких отраслях, и игнорируют реальные потребности национальной экономики. Например, износ основных средств в такой стратегически важной отрасли, как электроэнергетика, составляет порядка 60-80%, что является недопустимым значением для развитой экономики [3]. Моноотраслевая экономика страны формирует высокую дифференциацию денежных потоков между субъектами федерации. Оборот денежных средств в регионах, богатых природными ресурсами, на порядок выше, чем в других. Экономический упадок нерентабельных регионов провоцирует рост коррупции, криминала, формирование дополнительных административных барьеров и пр., что повышает риск вложения средств на долгосрочной основе.
Источником инвестиционных средств в стране являются сбережения населения, средства предприятий и иностранные инвестиции. Инвестиционную политику страны, направленную на привлечение иностранных инвесторов, можно признать малоэффективной. Россия не является объектом прямых инвестиций в глазах иностранных инвесторов. К примеру, в первом квартале 2012 г. иностранные инвестиции в страну составили 35 млрд долл., а в среднем на их долю приходится не более 10-15% всех инвестиционных потоков, в то время, как остальные 85-90% - это торговые и прочие кредиты [4].
Проблема с инвестициями частного сектора в экономику страны
Население страны сегодня не является полноценным инструментом формирования инвестиционных средств. Отпечаток «суматохи» конца прошло-
инвестпотоки все еще
сконцентрированы
в нескольких
отраслях,
и игнорируют
реальные
потребности
национальной
экономики
экономический упадок _нерентабельных
регионов
провоцирует
рост коррупции, _криминала,
дополнительных административных
го столетия, когда банки закрывались ежедневно, а финансовые пирамиды были на каждом шагу, подорвало доверие к финансовой системе страны. С позиции граждан страны безопаснее держать денежные средства наличными дома, чем на депозитном счете в банке.
Доля экономически грамотного населения в стране, за исключением Москвы, Санкт-Петербурга и ряда ключевых регионов, крайне низка. Незнание базовых понятий и методов работы банковской системы или фондового рынка страны становится барьером в привлечении средств в национальный оборот.
Частный сектор в сегодняшних условиях не способен в полной мере стимулировать становление инвестиционного процесса образца развитых стран. Средний бизнес, как основной драйвер инвестпроцесса, практически отсутствует в оссии. Корпорации же имеют реальные рычаги давления на сектор малого предпринимательства и находятся в более выгодной позиции. Малый бизнес, незащищенный законодательством страны, становится уязвимым и рискованным видом деятельности.
Всеобщее недоверие мешает формированию благоприятного инвестиционного климата внутри России, меняет поведение предпринимателей и порой заставляет действовать их вопреки рыночным механизмам. В России многие отрасли находятся на грани развала. Стремление обезопасить свои активы от внешних рисков способствует выводу средств из экономики страны. Банковский счет в Швейцарии или недвижимость за рубежом обеспечивает более выгодную защиту собственности, чем законодательство страны. Государство не способно выполнять роль гаранта соблюдения прав на собственность. В 2011 году было извлечено из оборота около 84,2 млрд долл., а за первое полугодие 2012 года - 43 млрд долл.
Почему представители бизнеса не хотят инвестировать средства в экономику страны?
Желание предпринимателей «защищать» свои активы влияют на инвестиционные процессы внутри компании. Инвестиционная политика
многих предприятий строится с целью получения краткосрочной прибыли. Недоверие к правительству, коррупция, проблема «слабого государства», не способного обеспечить безопасность собственности бизнесмена увеличивают риск вложения в активы на долгосрочной основе. Структура финансовых вложений такова, что только 10% из них имеют долгосрочный характер [5].
Средства, осевшие на счетах за рубежом, не участвуют в обороте страны, что способствует нехватке денежной массы у предприятий и банков. Парадоксально, но функционирование бизнеса осложняется из-за отсутствия масштабного финансирования, которое возникает как следствие поведения самого бизнеса. При недостаточном объеме средств, компания решает урезать финансирование инвестиционных программ. Складывается ситуация, когда основные фонды предприятия не обновляются и модернизируются должным образом течение многих лет. Количество новых заводов и фабрик, построенных после 90-х годов, намного ниже, чем при советской власти. Мы фактически проедаем наследие, доставшееся со временем СССР. Данное поведение предпринимателей можно объяснить психологическими и историческими факторами. Поколение нынешних бизнесменов выросло из государственной программы приватизации 90-х годов. Они не проходили путь от осознания экономической идеи до массовой реализации, как это было с Генри Фордом или Стивом Джобсом, а фактически получили готовый бизнес за бесценок в ходе продажи госсобственности. В отличие от западных коллег, которые строят свои корпорации в течение всей жизни, отечественные предприниматели не так сильно дорожат доставшимися им компаниями, зачастую стратегически важными для страны. Отсутствие стимулов к долгосрочному управлению и высокий внешний риск мотивируют к краткосрочному управлению и оттоку капитала из страны. Предпочтение инвестиций на российской фондовой бирже объясняется низким риском, вследствие эффективно функционирующего законодательства и органов мониторинга.
Литература
1. МЭР: Форсированный рост экономики России приведет к дисбалансу [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://vz.ru/ news/2012/9/4/596533. html.
2. Всемирный экономический форум: рейтинг глобальной конкурентоспособности 2011-2012 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://gtmarket.ru/news/ state/2011/09/07/3330.
3. Уровень износа энергетического оборудования в России составляет 70 проц - глава холдинга МРСК [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.1prime.ru/ news/0/%7B37D898DA-4AB7-4403-B78B-400C11C7A09C%7D.uif.
4. Поступление иностранных инвестиций по типам - всего [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.gks.ru/free_ doc/new_site/business/ invest/in_inv1.htm.
5. Финансовые вложения организаций [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.gks. ru/free_doc/new_site/ business/invest/fin_vl1.htm.
Необходимость восстановления доверия между бизнесом и правительством
Инвестиционный процесс в стране деформирован, и работает, не исходя из потребностей национальной экономики, а из интересов отдельных отраслей. Болезненный переход к рыночной экономике и рост котировок на нефть сформировали государственную экономику страны, которая более уже не актуальна и не конкурентоспособна. Недоверие между правительством и частным сектором препятствует формированию привлекательного инвестиционного климата. Предприниматели в политике управления компанией исходят из краткосрочных интересов, пренебрегая обновлением основных фондов. Модернизация экономики - это шанс трансформировать инвестиционный процесс отталкиваясь от потребностей страны, и, на наш взгляд, необходимо начать с восстановления доверия между бизнесом и правительством, а также обеспечения исполнения гарантий на право собственности.
Ibragim M. Botashev
Postgraduate Student, Department of Microeconomics,
Financial University under the Government of the Russian Federation,
Chief Analyst, IFC Solid CJSC
The Deformation of the Investment Process in Russia
_Abstract
The article considers the investment process taking place in Russia and shows the reasons of its deformation and the historic background of the formation of the state's investment policy. The author comes to the conclusion that the transformation of the investment process should be started with the restoration of confidence between the private sector and the government.
Keywords: investment process, macroeconomics, private sector, modernization, capital outflows, transition economy
_парадоксально,
но функционирование бизнеса осложняется
_из-за отсутствия
_масштабного
_финансирования,
_которое возникает
_как следствие
_поведения самого
_бизнеса
