CC BY
599
4. Бень Т. Г. 1нтегральна оцiнки фшансового стану тдприемства / Т. Г. Бень, С. Б. Довбня // Фшанси Украни. - 2002. - № 6. - С. 53-59.
5. Тыжненко Л. А. Аддитивно-мультипликативная модель рейтинговой оценки уровня финансового состояния предприятия // Бизнес Информ. - 2005. - № 5-6. - С. 80-92.
6. Райс Ентот. Розкриття таемнищ фшансово! звпносп / Пер. С англ. За ред.. канд.. екон. Наук С. Ф. Голова. - Дтпропетровськ: Баланс-Клуб, 2001. -240 с.
7. Венецкий И. Г. Основные математико-статистические понятия и формулы в экономическом анализе: Справочник / И. Г. Венецкий, В. И. Венецкая. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Статистика, 1979. - 447 с.
8. Справочник по вероятностным расчетам. М., Воен-издат, 1970. - 536 с.
9. Сайт цифровых учебно-методических материалов ВГУЭС: Анализ рентабельности: [Електронний ресурс]. - Режим доступу до ресурсу: http://abc.vvsu.ru/Books/pp_bu_analiz_audit_preddipl_p rakt/page0005.asp
10. Хотомлянский А. Л., Анализ показателей финансового состояния предприятия / А. Л. Хотомлянский, М. Д. Белявцева, В. М. Чаплинская // Вестник Приазов. гос. нехн. ун-та: Сб. науч. тр. -Мариуполь, 1996. - №2. - С. 228-234.
11. Гиляровская Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л. Т. Гиляровская, А. А. Вехорева. -СПб.: Питер, 2003. - 256 с.
12. Гиляровская Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л. Т. Гиляровская, А. А. Вехорева. -СПб.: Питер, 2003. - 256 с.
Аннотация. Разработана и предложена комплексная интегральная модель оценки финансового состояния машиностроительного предприятия.
Ключевые слова: интегральная модель, оценка финансового состояния, машиностроительное предприятие.
Summary. The complex integrated model of valuation of financial condition of the machine-building enterprise is developed and offered.
Keywords: integrated model, valuation of financial condition, the machine-building enterprise.
Рецензент д. е. н., професор ХНЕУ Укратська Л. О. Експертредакцшног колегп к.е.н., доцент УкрДАЗТШраменко О.В.
УДК 330.142.23
КРИТИЧНИЙ АНАЛ1З ЕКОНОМ1ЧНО1 СУТНОСТ1 ПОНЯТТЯ «КАП1ТАЛ ШДПРИеМСТВА»
Юшко С.В., к.е.н., доцент, Лугова А., студентка (ХНЕУ)
В статтi до^джено рiзнi погляди на формулювання економiчноi категорИ «каптал тдприемства» та уточнено його суттсть з погляду еволюцшного тдходу та функцiонального призначення.
Ключовi слова: каттал тдприемства, структура катталу, фiнансовi ресурси.
Постановка проблеми. З позицп фшансового менеджменту каттал тдприемства характеризуе стльну варпсть 3aco6iB в грошовш, матерiальнiй та нематерiальнiй формах, швестованих у формування його активiв. Каттал тдприемства е основним чинником виробництва.
Анал1з остантх до^джень i публЫацш та видтення невиршених частин. Питання щодо сутносп та дослщження економiчного змюту дефшщп «каттал тдприемства» було розглянуто в наукових працях вичизняних та зарубiжних вчених-економюпв таких як: 1.О. Бланк, 1.Т.
© Юшко С.В., Лугова А.
BiciiiiK економжи транспорту i промисловост № 36, 2011
Балабанов, Ю.М. Воробйов, В.В. Ковальов, 1.Г. Лук'яненко, Н.А. Русак та iH [1, 3, 4, 6, 7, 9].
Але поряд з цим залишаеться вiдсутнiсть единого тдходу до формулювання поняття «каттал тдприемства», який би всебiчно та багатоаспектно розкривав економну сутнiсть категорп.
Метою cmammi е критичний ретроспективний аналiз iснуючих формулювань поняття «каттал тдприемства» та уточнения його змюту з позицп еволюцiйного пiдходу та функцюнального призначення.
Виклад основного Mamepiany
до^дження. В теорп економiчноl науки зазвичай наводиться багато трактовок поняття «каттал тдприемства». В дослщжуваних роботах, як правило, видiляють функцiональнi особливосп капiталу, його речовиннi ознаки, вплив на формування фiнансово-економiчних результатiв дiяльностi пiдприемства.
У сучаснiй укра1нськ1й економiчнiй теорп iснуе дуже багато визначень катталу пiдприемства. Таке розмшття поглядiв вiдображае деяку вiдiрванiсть украшсько! економiчноl науки
вiд тих процесiв, яш сьогоднi вiдбуваються в нашiй перехщнш економiцi. Також це сввдчить про певне нерозумшня законiв функцiонування ринково! економiки, як1 поступово приходять на змiну командно-адмiнiстративнiй системi, або ж про не дуже вдалу спробу поеднати особливостi цих двох систем в одне цше. Безперечно, це ускладнюе розгляд теоретичних аспектiв кругооб^у капiталу та практики його формування в умовах адаптацп економiки Укра!ни до ринкового середовища.
Розмаггтя поглядiв стосовно визначення капiталу пiдприемства зумовлене, перш за все, неоднозначним трактуванням суп капiталу у вiтчизнянiй та зарубiжнiй лiтературi.
Критичне дослiдження дефшщп та генезису капiталу дае змогу констатувати, що для визначення суп капiталу характерними е два протилежних погляди: з одного боку економюти трактують капiтал як сукупнiсть матерiальних цiнностей, а з другого - як варпсть, яка авансуеться на придбання факторiв виробництва.
З точки зору юторично! еволюцп категорп «каттал» видiляють три основнi пiдходи до його формування, що представлено на рис. 1 [5].
Каттал ------
--« - Каттал як грошовий Матер1ально-речовинне --р-- Каттал як виробнич1
У. Стаффорд, Т. Мен, А. Монкретьен, Ф. Кене, В. М1рабо Грош1 - основний чинник виробництва, фундамент економ1чного прогнозування i головний шструмент економ1чно1 полггики держави А. Смгг, Д. Ркардо, Ст. Мшль, Ж-Б. Сей, А. Маршал, Дж. Кейнс, Дж.Р. Хкс Пщ катталом розумшть цшносп i послуги, за частю яких створюеться всякий новий дохщ. Макроеконом1чна природа катталу проявляеться у вигляд1 фшансово -грошового сектора економки К.Маркс, Энгельс, М. Фрщмен, П. Лоффер, Е. Хансен, Дж. Робшсон Пщ катталом маються на уваз1 вщносини, як виткають з монопол1зацп власносп на засоби виробництва в руках пщприемщв i вщсуттсть таких у пролетар1ату. Видшення рол1 р1зних частин катталу в процес виробництва ваотосп
Г
Каттал - це:
1. блага, як створюються новою працею та використовуються для виробництва товар1в та послуг;
2. блага, як здатт приносити дохщ
V_
Рисунок 1 - Еволюцшнi тдходи до визначення поняття «каптал»
Вк'ник економ1ки транспорту i промисловост1 № 36, 2011
У сучаснiй захiднiй економчшй науцi капiтал трактуеться як «блага довготривалого використання, створенi людиною для виробництва iнших товарiв i послуг». Це визначення капiталу служить загальною основою для рiзних понять, використаних у вжитку i в економчнш лiтературi. Проте, сучаснi вiтчизиянi учет по^зному трактують капiтал.
Основними представниками сучасно! школи е Бланк 1.О., Грачбов О.В., Ковальов В.В., Воробйов Ю.М., Стоянова О.С., Балабанов 1.Т., Лук'яненко 1.Г., Школьник 1.О. та ш.
Розглянувши трактування капiталу щдприемства рiзними ученими, нами видiленi декшька пiдходiв. Однi автори щд капталом щдприемства мають на увазi всю властсть, що знаходиться в його розпоряджент, сформовану як за рахунок власних, так i за рахунок позичкових засобiв.
Деяк1 автори при визначеннi об'ему капiталу щдприемства виключають короткостроковi зобов'язання, залишаючи в його складi тшьки активи, сформованi за рахунок власного (акщонерного) капiталу i довгострокових фшансових зобов'язань.
Третш пiдхiд до визначення суми капталу заснований на виключенн iз загально! валюти балансу тшьки короткостроковш кредиторськ1й заборгованосп нефiнаисового характеру (товарного кредиту, що надаеться постачальниками).
Так, 1.Т. Балабанов пише: «Капiтал — це частина фшансових ресурав. Капiтал — це грош^ випущенi в обiг, i доходи, що вони приносять вiд цього обiгу» [1].
Порiвняльна характеристика nidxoi
H.А. Русак i В.А. Русак вщзначають, що капiтал «...це засоби, вкладет в суб'ект господарювання на початку або впродовж господарсько! дяльносп з метою отримання прибутку (доходу)» [9].
B.В. Селезньов дае таке визначення: «Каптал
- це фiнансовi ресурси, як1 використовуються на розвиток виробничого процесу (покупка сировини, товарiв i iнших предмета працi, робочо! сили, iнших елеменпв виробництва), що складають капiтал в його грошовш формi» [10].
C.В. Мо!сеев вважае, що фшансовий капiтал
— це фiнансовi кошти щдприемства, вiдображенi в пасивi його бухгалтерського балансу. При цьому фiнансовий капiтал подiляеться на власний, тобто сформований за рахунок власних джерел фiнансових ресурсiв, i позичковий, формування якого здiйснюеться за рахунок позичкових фiнансових джерел [8].
В.Г. Бшолшецький визначае капiтал як «...частину фiнансових ресурсiв, задiяних щдприемствою в оборот, i доходи, що вони приносять ввд цього обороту. У цьому розумшт капiтал виступае як перетворена форма фiнансових ресурав» [2].
I.О. Бланк, розглядаючи каптал з позици фiнансового менеджменту формулюе його визначення таким чином: «Каптал тдприемства характеризуе загальну варпсть засобiв в грошовiй, матерiальнiй i нематерiальнiй формах, iнвестованих у формування його активiв» [3].
Порiвняльна характеристика тлумачень поняття «капiтал» сучасними авторами приведена в табл. 1 [1, 2, 3, 8, 9, 10].
Таблиця 1
в до визначення поняття «капiтал»
Автор Визначення Переваги Недолiки
1 2 3 4
Балабанов 1.Т. частина фшансових ресурав, яю пущеш в об1г, i доходи, що вони приносять ввд цього об^у Найзагальнше поняття, яке можна дати вкладенню грошових коштав Визначення катталу тшьки як фшансових ресурав
засоби, вкладеиi в суб'ект Немае конкретного
господарювання на початку Визначення визначення складу
Русак Н.А., або впродовж господарсько! короткострокових зaсобiв, що
Русак В.А. дiяльностi з метою i довгострокових вкладаються в
отримання прибутку зобов'язань суб'ект
(доходу) господарювання
фiиаисовi ресурси, яю Робить акцент на короткостроковом у вкладеииi грошових коштав Носить
Селезньов В.В. використовуються на розвиток виробничого процесу (покупка сировини, товар1в, робочо! сили, iиших елеменпв виробництва) синтетичний характер, визначае каттал тшьки в грошовш формi
Видiлеиия у
це фiиаисовi кошти складi Вузьке поняття, не
Мо'сеев С.В., тдприемства, ввдображеш в фiиаисового вiдобрaжaе напряму
Терьохiи В.1. пасивi його бухгалтерського катталу власних i руху зaсобiв
балансу позичкових засобiв пiдприемствa
BiciiiiK економжи транспорту i промисловост № 36, 2011
Продовження табл. 1
1 2 3 4
Бшолшецкий В.Г. частина фшансових ресурав, зад1яних тдприемствою в оборот, [ доходи, що вони приносять ввд цього обороту Каттал виступае як перетворена форма фшансових ресурав Виключення короткострокових фшансових зобов'язань
Бланк 1.О. характеризуе загальну варгасть засоб1в в грошовш, матер1альнш [ нематер1альнш формах, швестованих у формування його активш Найповшше визначення з погляду врахування структури грошових кошт1в Не несе в соб1 визначення цшьового використання засоб1в
Таким чином, визначення поняття каттал залежить в1д того як кожен автор трактуе дане поняття. Проте, ва щ визначення позначають каттал як вкладення фшансових ресурав (власних 1 позичкових засоб1в) в тдприемство з метою !х збшьшення в майбутньому.
Проведене дослщження поняття «каттал» дозволяе стверджувати, що каттал - категор1я неоднозначна 1 анал1з !! виключно з фшансово! точки зору, та особливостей отримання доходу неприйнятно.
В результат проведеного дослщження, з урахуванням особливостей трактувань поняття «каттал» з чаав зародження економ1чно! думки до сучасного часу, та з урахуванням особливостей сучасно! економ1чно! думки, з позицп функцюнального призначення дефшщп в дослщженш використовуватиметься наступне визначення: «Каттал - це сукупшсть грошових, матер1альних 1 нематер1альних актив1в господарюючого суб'екта, як1 мобшзоваш з р1зних джерел 1 яш беруть участь в операцшних та швестицшних процесах з метою отримання доходу та/або максим1заци ринково! вартосп актив1в тдприемства».
Виходячи 1з даного поняття катталу, можна стверджувати, що каттал тдприемства формуеться за рахунок р1зних зовшшшх та внутршшх джерел фшансування та розпод1ляеться на матер1альш 1 нематер1альш активи, що створюють дохщ приймаючи участь в р1зних виробничих процесах. У зв'язку з цим, виникае необхщшсть розгляду особливостей формування структури катталу тдприемства.
Структура катталу - спещальне лопчне поняття, введене в сучасний фшансовий анал1з для позначення комбшацп (сшввщношення) джерел позичкового 1 власного фшансування, яка прийнята в тдприемства для реал1заци 11 ринково! стратегИ. В сучаснш економ1чнш лгтератур1 термш часто зам1нюють поняттям «фшансовий важшь», 1 цей вираз увшшов до лексикону не
випадково. Важ1ль - шструмент, що полегшуе або примножуе ефект затрачених зусиль. Залучення позичкового фшансування повинне
працювати на стратепчш задач1 власника. У контексп фшансування термш «фшансовий важшь» посилае нас до регулярно! практики фшансування довгострокового розвитку за рахунок позичкових засоб1в заради досягнення штереав власника, а точтше, заради зростання ринково! вартосп актив1в тдприемства.
Разом з тим, необхщно розд1ляти поняття склад та структура катталу тдприемства.
Склад катталу тдприемства - це сукупшсть (перелж) формуючих його елеменпв, а структура -стввщношення (питома вага) даних елеменпв.
Склад 1 структура катталу тдприемства чиннишв виробничого, економ1чного 1 оргатзацшного характеру, що визначаються поряд, в р1зних галузях 1 тдгалузях економ1ки р1зт. У таких фондом1стких видах економ1чно! д1яльност1 тдприемства, як виробництво машин та устаткування переважаючим елементом катталу е амортизацшш вщрахування. У легк1й промисловосп 1 торпвл1 значна частка належить заробленому прибутку. Разом з тим, одне тдприемство на р1зних етапах д1яльносп мае в своему розпоряджент р1зний склад 1 структуру катталу. Кшцева структура катталу тдприемства визначаеться шляхом анал1зу м1ри впливу окремих джерел додаткового катталу на той, що функцюнуе спочатку 1 змши в ньому стввщношення власно! 1 позичково! складово!.
Висновки. На основ1 критичного ретроспективного анал1зу юнуючих формулювань поняття «каттал тдприемства» було уточнено його зм1ст з позицп еволюцшного тдходу та функцюнального призначення. Такий шдх1д може бути використаний при обгрунтувант политики управлшня катталом тдприемства, що е перспективним напрямом подальших дослщжень у данш галуз1.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. Как управлять капиталом? / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 1995. — 384 с.
Вкник економжи транспорту 1 промисловосп № 36, 2011
2. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы / В.Г. Белолипецкий. - Спб.: «Питер», 2002. - 456 с.
3. Бланк И. А. Управление формированием капитала / Бланк И.А..- К.: «Ника-Центр», 2008. -512 с.
4. Воробйов Ю.М. Особливосп формування фшансового катталу тдприемств / Воробйов Ю.М. // Фшанси тдприемства. - 2002. - №2. - С 13-19.
5. Зборовська Ю. О. Каттал тдприемства: теоретичт аспекти визначення суп капiталу / Ю. О. Зборовська // Формування ринкових вщносин в Украïнi. — 2007. — № 7 - 8. — С. 35 - 38.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2000 - 512 с.
7. Лук'яненко 1.Г. Шляхи тдвищення ефективносп регiональноï фiнансовоï полггики//
Прометей: репональний збiрник наукових праць з економ^./ ДЕГ1, 1ЕПД НАН Укра!ни - Донецьк: Юго-Восток, 2000.- Вип. 3.- С. 38-41.
8. Моисеева, Н.К. Основы теории и практики функционально-стоимостного анализа [Текст] : учеб. пос. / Н. К. Моисеева, М. Г. Карпунин. — М. : Высш. шк., 2000. — 192 с.
9. Русак Н.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: спр. Пособие / Русак Н. А., Русак В. А.. Минск: Вышэйш. шк., 2007. 309 с.
10. Селезнев В. В. Основы рыночной экономики Украины [Текст] : учеб. пос. /В. В. Селезнев. — 2-е изд., доп. и перераб. — К. : А.С.К., 2002. — 656 с.
11. Финансовый менеджмент: теория и практика: [Учебник]./ Под. ред. Е.С. Стояновой. -2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд. Перспектива, 2007. - 574 с.
Аннотация. В статье исследованы разные взгляды на формулирование экономической категории «капитал предприятия» и уточнено его сущность с точки зрения эволюционного подхода и функционального назначения.
Ключевые слова: капитал предприятия, структура капитала, финансовые ресурсы.
Summary. In the article different looks are investigational to formulation of economic category "capital of enterprise" and his essence is specified from the point of view of evolutional approach and functional setting. Keywords: capital of enterprise, capital structure, financial resources.
Рецензент д.е.н., професор НУ«ОЮА» Ki6iK О.М. Експерт редакцшног колегп к.е.н., доцент УкрДАЗТЯкименко Н.В.
УДК 656.025.4
СИНТЕЗ МАТЕМАТИЧНИХ МЕТОД1В ДЛЯ ОПТИМ1ЗАЩ1 РОЗВ1ЗНИХ МАРШРУТ1В ДИСТРИБ'ЮТОРСЬКИХ КОМПАН1Й
Яковенко В.С., асистент (ДНТУ)
Розглянута процедура формування розвгзних маршрутгв дистриб 'юторських компатй з моменту отримання заявок кл1ент1в до складання оптимального маршруту доставки товару. Систематизовано математичний апарат методгв пошуку мШмальних маршрутгв за вгдстанню.
Ключовi слова: план перевезень, маршрутизаця, дистриб'юторська компашя.
Постановка проблеми. Сучасний стан економiки розвинених держав неможливий без розвитку транспортних систем ко^ задовольняють першочерговi потреби населення, а саме: отримання можливосп купувати продукти харчування та побутового вживання, транспортне сполучення мiж районами мюта та шше. Цд
© Яковенко В.С.
питання постають перед кожною державою постшно, та, в свою чергу, перед дистриб'юторськими компатями як складовою економiчноl системи держави, котрi забезпечують переачне населення товарами народного спожитку та продуктами харчування. Найзручтшим та мобшьтшим е автотранспорт, який дае змогу
BiciiiiK економжи транспорту i промисловост № 36, 2011
