CC BY
15
Окорокова О.А., к. э.н. старший преподаватель кафедра финансов Головинова Ю.С. студент 3-го курса экономический факультет
ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный аграрный университет» БАНКРОТСТВО КАК СПОСОБ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ
КОРПОРАЦИИ
Аннотация: В статье рассматриваются вопросы управления предприятием в условиях финансового кризиса, способы предотвращения банкротства и ликвидации предприятия. Кроме того, уделено внимание изучению основных стадий, целей и процедур банкротства. Угроза банкротства побуждает не только предприятия, но и органы государственного управления принимать меры по восстановлению активного баланса и улучшению деятельности предприятий. Реструктуризация предполагает комплексные и взаимосвязанные изменения структур, обеспечивающих функционирование предприятия в целом.
Ключевые слова: инвестиции, корпорация, банкротство, реструктуризация, глобализация, страхование,
транснациональные корпорации (ТНК).
Okorokova O. A. candidate of economic Sciences senior lecturer of the Department of Finance
Golovinova Y. S. 3th year student of the Faculty of Economics Kuban state agrarian University Russia, Krasnodar BANKRUPTCY AS A WAY OF RESTRUCTURING CORPORATIONS
Abstract: In the article the questions of enterprise management in the conditions of financial crisis, ways to prevent bankruptcy and liquidation. In addition, attention is paid to the study of the basic stages, objectives and procedures of bankruptcy. The threat of bankruptcy encourages not only businesses, but also governments to take measures to restore the active balance and to improve business operations. Restructuring involves complex and interrelated changes of structures, providing functioning of the enterprise as a whole.
Keywords: investment, Corporation, bankruptcy, restructuring, globalization, insurance, transnational corporations (TNCs).
В настоящее время существует ряд важнейших социально-экономических проблем: замедление темпов роста ВВП, низкие объем
инвестиций в российскую экономику, низкая эффективность производства, высокая налоговая нагрузка предприятий.
Для решения этого перечня проблем необходимо создание условий для привлечения инвестиции, имеющих важнейшее значение в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке» [2].
Современные тенденции экономических отношений, интеграционные процессы на мировом страховом рынке требуют трансформационных изменений в страховом секторе финансового рынка России [3].
Процессы глобализации экономики привели к возникновению новых участников на экономической и политической арене -транснациональных корпораций.
В настоящее время транснациональные корпорации (ТНК) держат под контролем более 50% всемирного промышленного производства, более 60% международной торговли, более 80% патентов и лицензий на новую технику, технологии и ноу-хау, практически 90% прямых иностранных инвестиций.
На сегодняшний день оценки деятельности ТНК и их воздействие на развитие национальных экономик и защищенность стран довольно неоднозначны и имеют как позитивные, как и негативные стороны. Масштабы работы транснациональных корпораций отличаются слишком большими площадями. Рыночная капитализация отдельных ТНК составляет порядка 300-500 млрд. долл. США, а ежегодные величины торговли заключены в пределах 150-200 млрд. долл. США.
Здесь необходимо кроме того принимать во внимание то обстоятельство, что почти вся торговля сырьем на всемирных рынках реализуется под контролем ТНК, в том числе 90% мировой торговли пшеницей, кофе, кукурузой, лесоматериалами, табаком, железной рудой; 85% - медью, бокситами; 80% - оловом, чаем; 75% - натуральным каучуком, сырой нефтью [4].
Реструктуризация корпораций — это структурная перестройка в целях обеспечения эффективного распределения и использования всех ресурсов организации.
Основным критерием оценки стабильности экономического потенциала может служить соотношение между размером рискового капитала, скорректированного с учетом ожидаемых убытков, связанных с инвестиционной деятельностью и базовым уровнем собственного капитала, достаточного для покрытия риска, связанного с обязательствами страховщика [5].
В условиях глобализации страховой институт выступает в роли стабилизатора экономики, с помощью которого общество имеет возможность компенсации ущерба вследствие наступления непредвиденных
страховых событий; накопленные в фондах страхования финансовые ресурсы также являются одним из основных источников инвестирования воспроизводственных процессов хозяйства страны [6].
Рисунок 1- Цели реструктуризации корпорации
Требования, обязательные для соблюдения при реструктуризации:
1. сохранение сформировавшегося научного, технического, производственного и кадрового потенциала;
2. согласование интересов всех сторон, целевая направленность на сбалансированность, гармонию интересов фирмы, потребителей и общества;
3. решение трудностей погашения задолженности перед кредиторами;
4. увеличение реальных поступлений в бюджет;
5. минимально возможное сокращение и создание новых рабочих
мест;
6. защита прав акционеров [7].
Реструктуризация является составляющим элементом стратегии и представляет собой один из инструментов осуществления долгосрочных целей предприятия.
Эффективность реструктуризации в значительной мере находится в зависимости от принципов ее осуществления — это основное правило, в соответствии с которым вносятся коррективы на предприятии, достигается успех.
Процедура реструктуризации достаточно трудоемка, поскольку модификации могут быть подвержены различные элементы и их взаимосвязи, составляющие стратегический потенциал компании, а не только структура организации, как полагалось прежде [8].
Сущность и содержание процесса реструктуризации находится в зависимости от того, какая ее форма осуществляется. В экономической
литературе выделяют два основных направления:
- стратегическая (корпоративная) реструктуризация - ее целью является увеличение эффективности функционирования и инвестиционной привлекательности за счет внешнего развития компании, то есть реализация программы корпоративного реструктурирования происходит за счет двух основных организационных стратегий - либо расширения бизнеса (слияния, поглощения и т.д.), либо его сокращения (разделение, выделение, переорганизация и т.д.);
- оперативная реструктуризация, реализуется за счет внутренних резервов компании и ориентирована на решение проблем фирмы в краткосрочном периоде. Она является предпосылкой для осуществления стратегической формы реструктурирования.
Таким образом, выбор направления реструктуризации, типа и предмета трансформации находится в зависимости от целей, возможностей, а также стратегической ориентированности каждого отдельно взятого бизнеса [9].
В соответствии с ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" под банкротством (несостоятельностью) компаний предполагается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [10].
История формирования и становления рыночной экономики в развитых странах показывает неравномерность процесса функционирования фирм, наличие колебаний значений объемов производства и реализации продукции. Появление спада производства определяется как кризисная ситуация и рассматривается как общая для всех компаний закономерность, тесно связанная с характером их жизненного цикла, которая может появиться на любой из его стадий. Спад производства обусловливает состояние банкротства, которое характеризуется продолжительностью во времени и длится на протяжении второй фазы жизненного цикла предприятия, различаясь при этом «амплитудой падения» на каждом интервале (этапе) фазы [11].
По глубине банкротства различают следующие его стадии:
• I стадия — допустимое банкротство — характеризует зарождение негативного состояния, возникает на этапе жизненного цикла «реорганизация», когда появляется угроза утраты дохода от предпринимательской деятельности;
• II стадия — критическое банкротство — определяет усиление негативных тенденций на этапе «спад», когда затраты на осуществление деятельности приходится возмещать за счет средств кредиторов;
• III стадия — катастрофическое банкротство — появляется на стадиях «банкротство» и «ликвидация» жизненного цикла компании, сопутствуется его закрытием или насильственной ликвидацией, результатом которых является продажа собственности с целью погашения требований кредиторов.
В данном случае должник утрачивает возможность самостоятельно распоряжаться и управлять своим имуществом [12].
_Таблица 1 - Основные процедуры банкротства [1]._
Наименование процедуры банкротства Содержание процедуры
Наблюдение процедура разорения, применяемая к должнику с целью обеспечения сохранности собственности должника, проведения экспертного анализа денежного состояния я должника, формирования реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.
Финансовое оздоровление процедура банкротства, применяемая к должнику с целью возобновления его платежеспособности и погашения задолженности перед всеми кредиторами в соответствии с графиком погашения задолженности, утвержденным арбитражным судом.
Внешнее управление процедура банкротства, применяемая к должнику с целью возобновления его платежеспособности. Эта процедура вводится арбитражным судом в соответствии с решением собрания кредиторов в случае установления реальной возможности возобновления платежеспособности должника. Максимальный срок внешнего управления также составляет 2 года.
Конкурсное производство процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсное производство вводится сроком на один год. Срок конкурсного производства может продлеваться в соответствии с ходатайством лица, участвующего в деле, не более чем на 6 месяцев.
Мировое соглашение процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о разорении в целях прекращения производства по делу о банкротстве посредством заключения соглашения между должником и кредиторами.
Законодательство о реструктуризации позволяет добросовестным гражданам и предприятиям, ответственно относящимся к предмету своей деятельности, получить освобождение или погасить большую часть своих долгов. Но при этом существуют определенные ограничения.
На «должника» накладываются существенные ограничения. Например, обычно одно предприятие не может подать несколько заявлений
о реструктуризации одного за другим или подавать их слишком часто.
Законодательство также не предусматривает освобождения от долгов должника, допустившего грубые нарушения в управлении предприятием или предпринявшего попытку обмана суда.
Кредиторам запрещено вмешиваться в процесс реструктуризации, объявления банкротства должником или пытаться взыскать долг, пока дело находится в судопроизводстве, если в соответствии с законодательством или решением суда им не разрешено обратное.
Законы о реструктуризации, как и все законы, относящиеся к коммерческому праву, обеспечивают кредиторам организованные и стабильные возможности предоставлять займы и расширять кредиты.
Часто судом по вопросам о реорганизациях и банкротствах назначается арбитражный управляющий, который осуществляет контроль за имуществом должника, проводит расследование его управления предприятием активов и, при необходимости, распределяет имущество или поступления от продажи имущества между кредиторами в соответствии с принципом пропорциональности.
Такая система позволяет обеспечить более высокий
профессиональный уровень и соблюдение большей объективности и справедливости при удовлетворении требований всех кредиторов, чьи интересы были затронуты в процессе реструктуризации [13].
На основе всего сказанного, можно сделать вывод о том, что наличие справедливой нормативной базы для проведения процесса реструктуризации/банкротстве, либо финансовой реструктуризации, дает возможность коммерческому предприятию снова прийти к финансовому благосостоянию после его кризиса, модернизировать производство после его сдачи в аренду и стать экономически выгодным после периода убыточности. Процедура реструктуризации/объявления банкротства не является ни приятной, ни особо приветствуемой. И тем не менее, эта процедура рассматривается как необходимое и полезное средство регулирования отношений конкуренции и рыночной экономики. Когда на предприятии стоит вопрос о ликвидации в связи с банкротством либо реструктуризации выбор должен быть осуществлен в пользу реструктуризации, т.к. это верный путь к экономической стабилизации, оживлению и подъёму.
Использованные источники:
1. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 13.07.2015) "О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2015)// "Собрание законодательства РФ", 28.10.2002, N 43, ст. 4190
2. Башин Ю. Б. Информационные аспекты реструктуризации предприятия при угрозе банкротства / Ю.Б. Башин, К.Б. Борисова //Межотраслевая информационная служба. 2015. - № 2 (171). - С. 29 - 34.
3. Бланк И. А. Финансовый менеджмент / И. А. Бланк - Киев: Ника-Центр
Эльга, 2011. - С. 12-17.
4. Зимин Н. Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: учеб. Пособие / Н.Е. Зимин. - М.: ИКФ "ЭКМОС", 2014. - С. 208 - 213.
5. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн. Пособие / Коласс Б. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2013. - С. 168- 175.
6. Нагашев Е. В. Аналитическое моделирование финансового состояния компании: Монография / Е.В. Нагашев - М., Инфра-М, 2014. - С. 84-90.
7. Нормова Т. А. Проблемы финансовой несостоятельности организации / Т.А. Нормова, С.Н. Хабаху // Экономика. Право. Печать. Вестник КСЭИ. 2012. - № 1-2. - С. 53-54.
8. Окорокова О. А. Управление рисками, риск-менеджмент в корпорации / О. А. Окорокова, Ю. С. Чубова // Экономика и социум. 2014. - № 4-4 (13). - С. 190-193.
9.Улыбина Л. К. Инвестиционный потенциал страхового сектора финансового рынка/ Л. К. Улыбина // Terra Economicus. 2012. - Т. 10. № 1-3.
- С. 80-83.
10. Улыбина Л. К. Методологические аспекты стратегии достаточности собственного капитала страховой организации в условиях трансформации и глобализации рынка/ Л. К. Улыбина// Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. - № 17. - С. 26-29.
11. Улыбина Л. К. Роль инвестиций в социально-экономическом развитии общества / Л. К. Улыбина, И. Я. Исаков// Современные исследования социальных проблем. 2010. - № 2. - С. 18-21.
12. Улыбина Л. К. Управление достаточностью собственного капитала и рисками страховщиков / Л. К. Улыбина, О. А. Окорокова // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. 2013. - № 85. - С. 469-479.
13. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: URL: http://www.webkursovik.ru
- 17.03.2016.
Окорокова О. А., к. э.н. старший преподаватель кафедра финансов Чекмарева С. А. студент 3-го курса экономический факультет ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный аграрный университет»
Россия, г. Краснодар
РАЗВИТИЕ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ Аннотация: В статье авторами рассмотрено влияние глобализации на фондовые рынки в международном масштабе. В комплексе были исследованы механизмы поглощения и слияния бирж.
