Анализ влияния макроэкономической среды на уровень кредитного риска коммерческого банка Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2011 ^ Том 9 № 2 Часть 3

АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ СРЕДЫ НА УРОВЕНЬ КРЕДИТНОГО РИСКА КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

АКОПЯН С.А.,

старший преподаватель, Педагогический институт Южного федерального университета,

e-mail: [email protected];

ЧУРИКОВА С.Ю.,

кандидат экономических наук, старший преподаватель, Педагогический институт Южного федерального университета, e-mail: [email protected]

Предлагается классификация и анализ макроэкономических параметров для последующего их включения в процесс моделирования уровня кредитного риска коммерческого банка.

Ключевые слова: коммерческий банк; макроэкономические параметры; математические модели; моделирование; рыночная конъюнктура; уровень кредитного риска.

In the paper classification and analysis of the macroeconomic parameters for subsequent inclusion in the process of modeling level of credit risk of commercial bank are worked out.

Keywords: commercial bank; macroeconomic parameters; mathematical models; modeling; market conditions; level of credit risk.

Коды классификатора JEL: G17, G21, G32.

Экономические циклы и динамика макроэкономических параметров оказывают существенное влияние на рентабельность отдельных предприятий, что сказывается на их кредитоспособности и, в свою очередь, оказывает влияние на уровень риска кредитного учреждения, заемщиками которого данные предприятия являются.

Для оценки внешних факторов, влияющих на уровень кредитного риска, необходимо их классифицировать и осуществить предварительный отбор, поскольку не все макроэкономические параметры, ввиду их многочисленности и частичного смыслового дублирования, возможно включить в процесс моделирования.

В разработанной классификации (см. рис. 1) основные макроэкономические параметры разделены на пять групп по принципу их принадлежности к определенному виду рынка. Рассмотрим каждую группу в отдельности.

Группа, относящаяся к финансовому рынку, представлена следующими параметрами:

♦ ставки МБК (межбанковского кредитного рынка) (MIBID/MIBOR). Средняя заявляемая ставка привлечения межбанковских кредитов MIBID рассчитывается как среднее арифметическое из заявляемых ставок привлечения МБК по отдельным банкам по каждому сроку. Средняя заявляемая ставка размещения межбанковских кредитов MIBOR рассчитывается как среднее арифметическое из заявляемых ставок размещения МБК по отдельным банкам по каждому сроку. Из базы расчета ставок MIBID и MIBOR исключаются наибольшие ставки (10% от общего количества ставок) и наименьшие ставки (10% от общего количества ставок) [2].

♦ ставка LIBOR - признанный во всем мире индикатор стоимости финансовых ресурсов, по этой ставке крупнейшие банки мира готовы выдавать другим крупным банкам кредиты на Лондонской межбанковской бирже [1].

♦ ставка MosPrime - Moscow Prime Offered Rate - индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Данный показатель формируется Национальной валютной ассоциацией на основе объявляемых 10 банками - ведущими операторами рынка МБК депозитных ставок [5].

Ввиду того, что вышеперечисленные ставки в принципе характеризуют одно и то же - стоимость финансовых ресурсов, нет смысла учитывать их все при моделировании уровня кредитного риска. Достаточно выбрать одну, например, ставку MosPrime, как наиболее часто используемую на российском финансовом рынке.

Группа, относящаяся к фондовому рынку, включает следующие параметры:

♦ индекс RTS - фондовый индекс, основной индикатор фондового рынка России, расчет которого начался 1 сентября 1995 г. со 100 пунктов Фондовой биржи РТС. Расчет индекса РТС производится на основе 50 ценных бумаг наиболее капитализированных российских компаний [6].

© С.А. Акопян, С.Ю. Чурикова, 2011

Характеризующие финансовый рынок

I

- ставки МБК (MIBID/MIBOR); !

- ставка LIBOR; ■

- ставка MosPrime. !

Характеризующие товарный рынок

Макроэкономические параметры

! -

-золото, - нефть (IPE

и 8 О/тр. унция; Brent Index),

-серебро, USD/баррель;

СегЛв/тр. унция; - нефть (WTI),

-платина, USD/баррель;

и 8 О/тр. унция; - нефть Urals

-медь, (РТС),

СегЛв/фунт; USD/баррель;

-алюминий, - натуральный

иЗОтонна; газ (IPE NG

- никель, Index), GBP/100

иЗОтонна. терм;

- натуральный

газ (NYMEX),

USD/1 млн БТЕ

(mmBtu).

Характеризующие фондовый рынок

.............i................

- индекс RTS;

- индекс ММВБ;

- котировки наиболее ликвидных ценных бумаг.

—i

Цены на

драгоц. и цв. Цены на

металлы энергоносители

-----

Цены на сельхоз товары

Характеризующие валютный рынок

______________I______________

- официальный курс доллара США;

- официальный курс ЕВРО;

- ШОЕиЯВАЗКЕТ;

- ШО ТСЮ/ТОМ/8РОТ;

- ЕиЯ ТСЮ/ТОМ/8РОТ.

-какао, USD/тонна; -сахар №11, Cents/фунт; -пшеница, долл./бушель.

Внешняя

торговля

......L....

- доходы бюджета;

- расходы бюджета;

- дефицит/ профицит.

Характеризующие общее состояние экономики Инфля- ция

У

Промышлен- Показатели - ИПЦ;

ность рынка труда -ИЦП.

-ВВП;

-ИПП;

- индекс физ.

объема

инвестиций.

- общая численность безработных;

- уровень безработицы.

Монетарные

индикаторы

т

Показатели

торговли

■ внешнеторговый оборот;

■ импорт;

■ экспорт;

■ сальдо торгового баланса.

Потребительский рынок

.........I............

- оборот розничной торговли;

- индекс реальной начисленной зарплаты;

- динамика реальных располагаемых денежных доходов;

- объем задолженности по заработной плате;

- средняя номинальная начисленная зарплата.

- денежная база;

- объем

международных

резервов;

- остатки на корсчетах по России;

- остатки на депозитных счетах по России;

- объем наличных денег (МО);

- ставка

рефинансирования.

Рис. 1. Классификация макроэкономических параметров

TERRA ECONOMICUS ^ 2011 ^ Том 9 № 2 Часть 3

АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ СРЕДЫ НА УРОВЕНЬ КРЕДИТНОГО...

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2011 ^ Том 9 № 2 Часть 3

❖ индекс ММВБ - ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый индекс, включающий 30 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Фондовой бирже ММВБ (ФБ ММВБ) [6].

❖ котировки наиболее ликвидных ценных бумаг (например, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Газпром, Сургутнефтегаз).

Логичным представляется воспользоваться при оценке влияния на уровень кредитного риска макроэкономических параметров данной группы индексом RTS, поскольку он содержит в себе информацию о 50 ценных бумагах наиболее капитализированных российских компаний, тогда как индекс ММВБ только 30, а котировки наиболее ликвидных ценных бумаг характеризуют каждую компанию в отдельности.

Макроэкономические показатели, характеризующие валютный рынок:

— официальный курс доллара США.

— официальный курс ЕВРО.

— USDEUR_BASKET - бивалютная корзина ЦБ РФ.

— USD TOD/TOM/SPOT цена/объем (млн ед. вал) — средневзвешенный курс доллара за соответствующий день торгов сегодня/завтра/через определенное время.

— EUR TOD/TOM/SPOT, цена/объем (млн ед. вал) — средневзвешенный курс евро за соответствующий день торгов сегодня/завтра/через определенное время.

Бивалютная корзина, включающая в себя информацию о динамике изменений двух основных валют, действующих на российском рынке, является основным показателем данной группы.

Показатели товарного рынка могут быть разбиты на подгруппы по видам товаров, которые они представляют:

1. Цены на драгоценные и цветные металлы:

■ золото, USD/тр.унция.

■ серебро, Cents/тр.унция.

■ платина, USD/тр.унция.

■ медь, Cents/фунт.

■ алюминий, USD/тонна.

■ никель, USD/тонна.

Безусловно, цены на драгоценные и цветные металлы отражают настроения в производственном секторе, так как это одни из важнейших компонентов производства. По динамике цен на данную группу товаров можно судить о состоянии металлоемких секторов промышленности в частности и металлургии в целом. Кроме того, цены на никель, алюминий, медь могут служить индикатором машиностроительного сектора, в котором широко используются легированные стали [4]. Тем не менее, учесть динамику цен даже на основные драгоценные и цветные металлы при моделировании уровня кредитного риска банка невозможно из-за их многочисленности. Однако спрогнозировать общее настроение в промышленном секторе можно при помощи индекса промышленного производства (ИПП), который будет рассмотрен в группе, характеризующей общее состояние экономики, подгруппе промышленность.

2. Цены на энергоносители:

■ нефть (IPE Brent Index), USD/баррель. Нефть сорта Brent является эталонным сортом нефти на европейском рынке нефти. Именно от котировок данного сорта зависит цена продажи российской нефти марки Urals, которая отличается на плавающую величину, называемую «дифференциалом» [7].

■ нефть (WTI), USD/баррель. WTI (West Texas Intermediary) - марка нефти, которая выступает базовым активом для контрактов, торгующихся на NYMEX [3].

■ нефть Urals (РТС), USD/баррель. Марка нефти, представленная российским рынком.

■ натуральный газ (IPE NG Index), GBP/100 терм.

■ натуральный газ (NYMEX), USD/1 млн БТЕ (mmBtu).

Ввиду того, что нефть сорта Brent является эталонным сортом нефти на европейском рынке, динамику цен на нее следует рассматривать при прогнозировании. Что же касается газа, то здесь нет существенного различия между двумя представленными показателями, так как они характеризуют одно и то же - динамику цен на газ. Поэтому для моделирования выберем показатель, сведения по которому за ряд предшествующих лет легче найти, т.е. цены на натуральный газ (NYMEX).

3. Цены на сельскохозяйственные товары:

■ какао, USD/тонна.

■ сахар №11, Cents/фунт.

■ пшеница, доллар/бушель.

Очевидно, что на кредитоспособность российских предприятий, действующих в рамках отраслей сельского хозяйства и пищевой промышленности, в основном могут оказать влияние цены на такие товары, как сахар и пшеница.

Макроэкономические параметры, характеризующие общее состояние экономики ввиду своей многочисленности могут быть разбиты на шесть основных подгрупп, различных по природе своего формирования:

1. Монетарные индикаторы:

❖ денежная база. Денежная база - это сумма наличных денег и денежных средств коммерческих банков, депонированных в Центральном банке в качестве обязательных резервов. С помощью этих денег Центральный банк

выполняет свои обязательства перед коммерческими банками и государственными органами. Эти деньги, поскольку они депонированы в Госбанк, прямо и непосредственно им контролируются [5].

• объем международных резервов. Международными резервами страны называются высоколиквидные внешние активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы этими органами для прямого финансирования дефицита платежного баланса, для косвенного воздействия на размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, и/или могут найти какое-либо иное аналогичное применение [5].

• остатки на корсчетах по России. Средства на счете кредитной организации, открытом в подразделении расчетной сети Банка России, через который осуществляются расчеты кредитной организации по поручениям клиентов и по собственным операциям [5].

• остатки на депозитных счетах по России. Денежные средства, размещенные в Банке России в соответствии с условиями и порядком, предусмотренными договором (сделкой) между кредитной организацией и Банком России [5].

• объем наличных денег (МО). Наличные деньги в обращении (денежный агрегат М0) - наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты и монету в обращении [5].

• ставка рефинансирования — размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате Центральному банку страны за кредиты, предоставленные кредитным организациям [2].

Основным макроэкономическим показателем, влияющим на уровень кредитного риска коммерческого банка, можно считать ставку рефинансирования, поскольку она наиболее емко отражает деятельность Центрального банка Российской Федерации и влияет на изменение остальных показателей данной группы.

2. Государственные финансы:

• объем расходов федерального бюджета. Расходы бюджета - денежные средства, направляемые на финансовое обеспечение задач и функций государства и местного самоуправления.

• объем доходов федерального бюджета. Доходы бюджета — денежные средства, поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии с законодательством Российской Федерации в распоряжение органов государственной власти Российской Федерации, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления.

• дефицит(-)/профицит(+) консолидированного бюджета.

Данная группа параметров не оказывает непосредственного воздействия на кредитоспособность российских заемщиков. Скорее здесь можно проследить косвенное влияние посредством возникающей при дефиците бюджета инфляции, которая рассмотрена отдельно.

3. Промышленность:

• ВВП. Валовой внутренний продукт — один из важнейших макроэкономических показателей, выражающий исчисленную в рыночных ценах совокупную стоимость конечного продукта (продукции, товаров и услуг), созданного в течение года внутри страны с использованием факторов производства, принадлежащих как данной стране, так и другим странам. В системе национальных счетов ВВП используется в качестве ключевого макроэкономического показателя [5].

• ИПП. Индекс промышленного производства — относительный показатель, характеризующий изменение масштабов производства в сравниваемых периодах. Различают индивидуальные и сводные индексы производства. Сводный индекс производства характеризует совокупные изменения производства всех видов продукции и отражает изменение создаваемой в процессе производства стоимости в результате изменения только физического объема производимой продукции. Индекс промышленного производства - агрегированный индекс производства по видам деятельности «добыча полезных ископаемых», «обрабатывающие производства», «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» [8].

• индекс физического объема инвестиций. Инвестиции в основной капитал - совокупность затрат, направленных на создание и воспроизводство основных средств (новое строительство, расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т.д.). Начиная с 2001 г. инвестиции в основной капитал учитываются без налога на добавленную стоимость. Индекс физического объема инвестиций в основной капитал рассчитывают в сопоставимых ценах [5].

Безусловно, ВВП не только влияет на финансовое состояние предприятий промышленного сектора, но и отражает динамику развития всей российской экономики. Однако официальные данные по валовому внутреннему продукту публикуются Росстатом с большой задержкой, вследствие чего невозможно использовать данный макроэкономический показатель при моделировании. Целесообразно заменить его на наиболее близкий по смыслу показатель - индекс промышленного производства. Именно поэтому в классификации, представленной на рис. 1, ВВП был отнесен к группе показателей промышленности.

Поскольку объем инвестиций в основной капитал косвенно учитывается индексом промышленного производства, посредством произведенной при помощи основных средств продукции, представляется возможным в данной группе показателей учитывать при оценке влияния на уровень кредитного риска только ИПП.

4. Показатели рынка труда:

• общая численность безработных. Безработица - социально-экономическая ситуация, при которой часть активного, трудоспособного населения не может найти работу, которую эти люди способны выполнить. Безработица

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2011 ^ Том 9 № 2 Часть 3

ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2011 ^ Том 9 № 2 Часть 3

обусловлена превышением количества людей, желающих найти работу, над количеством имеющихся рабочих мест, соответствующих профилю и квалификации претендентов на эти места. Безработными считаются трудоспособные граждане, ищущие работу, зарегистрированные на бирже труда и не имеющие реальной возможности получить работу в соответствии со своим образованием, профилем, трудовыми навыками [2].

♦ уровень безработицы. Уровень безработицы - процент безработных от общего количества гражданской рабочей силы. Для каждой страны существуют официальные данные по допустимым для экономического роста размерам безработицы. Уровень безработицы изменяется под влиянием циклического характера развития экономики. Обычно рост безработицы сопровождается падением курса национальной валюты.

Ввиду того, что показатели являются однородными, для учета влияния на уровень кредитного риска достаточно выбрать один - уровень безработицы.

5. Показатели инфляции:

♦ ИПЦ. Индекс потребительских цен (ИПЦ) — один из важнейших показателей, характеризующих уровень инфляции. ИПЦ отражает изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. Данный индекс рассчитывается Федеральной службой государственной статистики.

♦ ИЦП. Индекс цен производителей - показатель среднего уровня изменения цен на сырье, материалы и товары промежуточного потребления относительно базисного периода [2].

Поскольку на финансовое состояние производителей, а, следовательно, и на уровень кредитного риска банка гораздо большее влияние оказывают изменения цен на сырье, материалы и товары промежуточного потребления, нежели цен на товары и услуги, приобретаемые населением, в данной группе для дальнейшего анализа можно выделить показатель ИЦП.

6. Показатели торговли по причине их принадлежности к определенному виду рынка (внутреннему и внешнему) делятся на две подгруппы.

6.1. Потребительский рынок:

♦ оборот розничной торговли - стоимость товаров, проданных населению за наличный расчет для личного потребления или использования в домашнем хозяйстве. Он отражает фактическую выручку торгующих организаций от продажи товаров населению, включая товары, частично или полностью оплаченные органами социальной защиты. Стоимость товаров, проданных отдельным категориям населения со скидкой, включается в оборот розничной торговли в полном объеме. В оборот розничной торговли не включается стоимость товаров, отпущенных из розничной торговой сети юридическим лицам (в том числе организациям социальной сферы, спецпотребителям и т.п.) и индивидуальным предпринимателям, и оборот общественного питания [5].

♦ индекс реальной начисленной заработной платы. Реальная начисленная заработная плата характеризует покупательную способность заработной платы в отчетном периоде в связи с изменением цен на потребительские товары и услуги по сравнению с базисным периодом. Для этого рассчитывается индекс реальной начисленной заработной платы.

♦ динамика реальных располагаемых денежных доходов - относительный показатель, исчисленный путем деления индекса номинального размера (т.е. фактически сложившегося в отчетном периоде) располагаемых денежных доходов населения на индекс потребительских цен за соответствующий период [5].

♦ объем задолженности по заработной плате.

♦ средняя номинальная начисленная зарплата.

Все показатели данной группы, касающиеся заработной платы, не совсем корректно будут отражать влияние на уровень кредитного риска банка, поскольку наличие заработной платы у потребителей вовсе не означает, что они совершат покупку товаров, произведенных тем или иным предприятием-заемщиком. С этой точки зрения, для оценки влияния на уровень риска макроэкономических показателей здесь больше подойдет такой параметр, как оборот розничной торговли, отражающий фактическую выручку торгующих организаций от продажи товаров населению.

6.2. Внешняя торговля:

♦ внешнеторговый оборот - измеряемый в денежном выражении объем внешнеторговой деятельности страны, группы стран, равный суммарному объему экспорта и импорта за год или иной фиксированный период времени [1].

♦ объем импорта. Импорт - ввоз товаров на таможенную территорию Российской Федерации без обязательства об обратном вывозе. В импорт включаются ввезенные товары, предназначенные для потребления в экономике страны, и товары, ввозимые на территорию государства в соответствии с режимом реимпорта. К реимпортным товарам относятся товары, ранее вывезенные с таможенной территории РФ, а затем ввезенные на ее территорию без уплаты таможенных пошлин, налогов и без применения к товарам запретов и ограничений экономического характера [1].

♦ объем экспорта. Экспорт - вывоз товаров с таможенной территории Российской Федерации без обязательства об обратном ввозе. Экспорт включает вывоз из страны товаров отечественного производства, а также реэкспорт товаров. К товарам отечественного производства относятся также товары иностранного происхождения, ввезенные в страну и подвергшиеся существенной переработке, изменяющей основные качественные или технические характеристики товаров. К реэкспортным товарам относятся товары, ранее ввезенные на таможенную территорию РФ, а затем вывезенные с этой территории без уплаты или с возвратом уплаченных сумм ввозных таможенных пошлин, налогов и без применения к товарам запретов и ограничений экономического характера.

♦ сальдо торгового баланса. Сальдо торгового баланса — разница между экспортом и импортом товаров [1]. Внешнеторговый оборот, как показатель, учитывающий и объем экспорта, и объем импорта за год или иной фиксированный период времени, наиболее подходит для оценки влияния на уровень кредитного риска коммерческого банка в данной группе параметров.

Таким образом, приведенная здесь классификация макроэкономических параметров, влияющих на уровень кредитного риска коммерческого банка, и их предварительный отбор позволили выделить следующие основные показатели, которые необходимо рассматривать при дальнейшем анализе:

— ставка MosPrime;

— индекс RTS;

— USDEUR_BASKET;

— цена на нефть (IPE Brent Index);

— цена на натуральный газ (NYMEX);

— цена на сахар №11;

— цена на пшеницу;

— ставка рефинансирования;

— ИПП;

— уровень безработицы;

— ИЦП;

— оборот розничной торговли;

— внешнеторговый оборот.

Вышеперечисленные макроэкономические параметры следует использовать для оценки их влияния на уровень кредитного риска коммерческого банка в различных отраслях экономики. В дальнейшем значимые из перечисленных параметров будут учитываться при моделировании уровня кредитного риска коммерческого банка.

ЛИТЕРАТУРА

1. Международные банковские и финансовые термины. Толковый словарь. М.: КАРО, 2006.

2. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: Инфра-М, 2010.

3. http://confinex.ru/charts.aspx?c=8&i=47.

4. http://fx-commodities.ru/category/nickel/.

5. http://quote.rbc.ru/macro.

6. http://ru.wikipedia.org/wiki/Индекс.

7. http://www.fmmarket.m/z/anl/graph.asp?rid=0&srid=255&id=6&gr=0.

8. http://www.vedomosti.ru/glossary/ индекс промышленного производства.

TERRA ECONOMICUS ^ 2011 ^ Том 9 № 2 Часть 3