CC BY
43
АНАЛИЗ РИСКА ЛИКВИДНОСТИ НА ПРИМЕРЕ ПАО «НК «РОСНЕФТЬ»
М.В. Рожик, магистрант Е.Б. Федотова, канд. экон. наук, доцент Кубанский государственный университет (Россия, г. Краснодар)
DOI:10.24412/2500-1000-2022-11-4-266-268
Аннотация. Риск ликвидности на сегодняшний день является одним из самых опасных рисков в деятельности любой компании. Данный риск означает невозможность компании своевременно и без потерь отвечать по своим обязательствам. В статье рассматриваются научный подход к определению понятия «риск ликвидности». Выявлены факторы, ее составляющие. Проведенный анализ риска ликвидности, который показал, что ПАО НК «Роснефть» не обеспечивает соблюдением всех установленных нормативов ликвидности.
Ключевые слова: риск ликвидности, компания, активы, норматив, дефицит, лимит.
Актуальность анализа ликвидности заключается в том, что в процессе управления компании сталкиваются с проблемой оптимального соотношения ликвидности и прибыльности. Анализ ликвидности позволяет оценить возможные последствия недостаточной способности предприятия покрыть свои краткосрочные обязательства, что означает ограничение свободы действий руководства предприятия по использованию преимуществ и возникающих выгодных коммерческих возможностей.
Цель управления риском ликвидности является обеспечение способности ПАО «НК «Роснефть» своевременно и в полном объеме выполнять свои денежные и иные обязательства, вытекающие из сделок с использованием финансовых инструментов.
Риск возникает под влиянием факторов: потеря ликвидности, невозможность продажи актива, ошибки в бухгалтерском учете, в результате ошибочных действий регулирующих органов. Группировки активов и пассивов являются основой для определения риска ликвидности.
В рамках реализации политики Общества в сфере управления и контроля за состоянием ликвидности и управления риском потери ликвидности должностные лица подразделений несут ответственность за надлежащий анализ (прогноз) состояния ликвидности, расчет параметров ликвидности, формирование необходимых форм
отчетности, предоставляемых в Банк России, осуществление иных действий в части, относящейся к полномочиям данных подразделений в соответствии с внутренними документами Общества.
В процессе управления риском ликвидности ПАО «НК «Роснефть» решает целый ряд задач:
- выявление, измерение и определение приемлемого уровня риска
ликвидности;
- выявление и анализ факторов, влияющих на риск ликвидности;
- постоянный контроль за состоянием ликвидности;
- определение потребности Компании в ликвидных средствах;
- выявление и анализ факторов, влияющих на риск ликвидности;
- принятие мер по поддержанию ликвидности на уровне, не угрожающем финансовой устойчивости Компании;
- создания системы управления ликвидностью, позволяющей выявить риски на стадии их возникновения, а также системы оценки и предотвращения критических значений (минимизации) ликвидности.
Компания обладает развитой системой управления риском ликвидности для управления краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным финансированием. Компания контролирует риск ликвидности за счет поддержания достаточных резер-
вов, банковских кредитных линий и резервных заемных средств. Руководство осуществляет постоянный мониторинг прогнозируемых и фактических денежных потоков и анализирует графики погашения финансовых активов и обязательств, включая предстоящие процентные платежи, а также осуществляет ежегодные процедуры детального бюджетирования.
Благодаря результатам анализа, Общество имеет возможность заблаговременно управлять структурой пассивов и активов и заранее компенсировать разрывы ликвидности.
В целях управления риском ликвидности ПАО «НК «Роснефть» использует следующие методы:
- метод коэффициентов (нормативный подход). Данный подход основан на расчете фактического значения обязательного норматива ликвидности центрального контрагента (Н4цк) и их сравнение с установленным Банком России максимально допустимым числовым значением. Норматив ликвидности рассчитывается на ежедневной основе;
В ПАО «НК «Роснефть» видна потеря текущей и абсолютной ликвидности, что говорит о снижении платежеспособности Общества и ухудшения его финансового состояния. За счет того, что норматив текущей ликвидности достигает своего нормативного значения, Общество всегда имеет возможность перевести часть оборотных активов в денежные средства и использовать их для погашения своих долговых обязательств.
Компания занимается планированием действий по восстановлению необходимо-
- метод анализа разрыва в сроках погашения требований и обязательств с расчетом показателей ликвидности: избыток/дефицит ликвидности, коэффициент избытка/дефицита ликвидности, абсолютное значение избытка/дефицита ликвидности. Анализ ликвидности данным методом выполняется с применением уточняющих корректировок данных
бухгалтерской отчетности по составу, суммам, срочности активов. Комитет по управлению активами и пассивами утверждает предельные значения (лимиты ликвидности) в отношении коэффициентов избытка (дефицита) ликвидности в рамках установленной склонности к риску ликвидности. Лимиты ликвидности устанавливаются по различным срокам востребования и погашения (GAP ликвидности), как до одного года, так и более одного года.
По состоянию на 01.01.2021 в ПАО «НК «Роснефть» значения нормативов ликвидности со СПОД рассмотрены в таблице 1.
го уровня ликвидности в неблагоприятных и кризисных условиях.
Практически на протяжении всего рассматриваемого периода почти все нормативы ликвидности выше пороговых значений, что свидетельствует о том, что, несмотря на существующие риски, Компания готова своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства.
Таким образом, анализ ликвидности Компании показал, что организация в состоянии стабильно оплачивать текущие счета, у нее достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денеж-
Таблица 1. Нормативы ликвидности
Показатель Нормативное значение Сумма на 01 Января 2020 г. Сумма на 01 Января 2021 г. Изменение за 12 мес.
Норматив быстрой ликвидности (Н2), % H2 > 0,7 0,99 1,03 4,04%
Норматив текущей ликвидности (Н3), % H3 > 1,5 1,83 1,61 -11,9%
Норматив абсолютной ликвидности (Н4), % H4 > 0,2 0,15 0,11 -26.66%
ные средства, чтобы погасить краткосроч- ных средств и краткосрочных финансовых ную кредиторскую задолженность и спо- вложений, быстро реализуемых в случае собна покрывать часть краткосрочной за- надобности. долженности за счет имеющихся денеж-
Библиографический список
1. Бобылева A.C. Теоретико-методологические аспекты сущности финансовой устойчивости предприятия и критерии ее оценки: учебное пособие. - Ульяновск: УГСА, 2010. -376 с.
2. Илышева H.H. Анализ финансовой отчетности: учебник / H.H. Илышева, СИ. Крылов. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 86 с.
3. Ковалев B.B. Анализ баланса, или как понимать баланс: учебное пособие. - Москва: Проспект, 2014. - 57 с.
4. Мельникова M.B. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие // Под ред. O.B. Ефимова, M B. Мельникова. - М.: Омега-Л, 2013. - 45 с.
5. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: учеб.пособие студентам вузов, обучающимся по направлению «Бух. учет, анализ и аудит» и др. экон. специальностям. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 281 с.
6. Чупров C.B. Анализ нормативов показателей финансовой устойчивости предприятия: учебник. - М., 2013. - 22 с.
7. «Роснефть» сегодня. ХарактеристикаПАО «НК «Роснефть». - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.rosneft.ru.
LIQUIDITY RISK ANALYSIS ON THE EXAMPLE OF PJSC "NK "ROSNEFT" M.V. Rozhik, Graduate Student
E.B. Fedotova, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Kuban State University (Russia, Krasnodar)
Abstract. Today, liquidity risk is one of the most dangerous risks in the activities of any company. This risk means the company's inability to meet its obligations in a timely manner and without loss. The article discusses the scientific approach to the definition of the concept of "liquidity risk". Factors, its components are revealed. The analysis of the liquidity risk, which showed that PJSC «NK «Rosneft» does not ensure compliance with all established liquidity ratios.
Keywords: liquidity risk, company, assets, standard, deficit, limit.
