CC BY
0УДК 34
Шишь А.П.
магистрант по направлению подготовки Юриспруденция Владивостокский государственный университет (г. Владивосток, Россия)
АНАЛИЗ ПРЕДПОСЫЛОК ВХОЖДЕНИЯ ЧАСТНОГО ИНВЕСТОРА В ПРОЕКТ ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОГО ПАРТНЕРСТВА
Аннотация: данная статья посвящена разработке предпосылок вхождения частного инвестора в проект государственно-частного партнерства с точки зрения экономического анализа права.
Ключевые слова: ГЧП, частный инвестор, предпосылки, экономико-правовой
анализ.
Экономический анализ права очень тесно связан с экономическим мышлением, для которого характерны следующие утверждения:
1. Ограниченность ресурсов,
2. Выбор и максимизация полезности,
3. Альтернативные издержки [2, с. 145].
Поскольку, в настоящее время для экономической системы характерно ограниченность ресурсов, прежде всего денежных. У каждого индивида есть определенное количество материальных благ, которыми он распоряжается по своему усмотрению, опираясь на максимизацию полезности. Следовательно, каждый раз индивид находится перед выбором, на что потратить (во что вложить) свои ограниченные ресурсы. И те блага, от которых ему пришлось отказаться в пользу других, наиболее полезных, называют альтернативные издержки [3, с. 30].
Анализируя поведение частных партнеров, которые желают участвовать в проектах государственно-частного партнерства (далее - ГЧП), с точки зрения экономики права, стоит отметить, что они рациональные экономические индивиды, которые стремятся максимизировать прибыль и минимизировать издержки.
Экономический анализ права, в отличие от юридического, обращает внимание не на уже прошедших событиях, а на то, как получить ожидаем результат. Он концентрирует внимание на стимулах, субъективных ожиданиях, заданных вкусах и редко исследует вопрос о том, были ли реализованы ожидаемые выгоды. Наилучшим образом это иллюстрирует то, как неопределенность включается в экономические модели.
Предполагается, что индивиды максимизируют свою ожидаемую полезность на основе своих ожиданий относительно неопределенности событий. На основе этих ожиданий индивиды делают выбор, который, как ожидается, будет результативным, но фактически может таковым не быть, если убеждения не подтверждаются. Данная характеристика экономического подхода, возможно, является самым значительным отличием его от традиционного юридического анализа, который занимается уже произошедшими событиями. Такая основа экономического подхода неизбежно ведет к иному взгляду на правовую систему, право и судопроизводство оцениваются с точки зрения систем стимулов, а не в качестве механизма разрешения споров, как это принято у юристов [4, с. 130].
Таким образом, нормы права, с точки зрения экономики, следует отнести к стимулам, которые побуждают индивидов действовать. С этой точки зрения, нормы права выполняют функцию цен, являются неявными ценами. Индивиды руководствуются нормами права, прежде в чем вступить в те или иные правоотношения. Например, если для них одни правоотношения выгоднее, чем другие, то субъект права - как рациональный индивид - выберет первые.
В контексте данной работы стоит отметить, что потенциальные частные партнеры всегда имеют выбор - они либо занимаются коммерческой деятельность, участвуют в других коммерческих проектах, либо могут заключить соглашение о ГЧП с публичным партнером. При принятии решения, в первую очередь, они обращают внимание на выгоду, то есть, руководствуются такой логикой: «Если я вступлю в проект ГЧП, получу ли я большую выгоду, чем если буду заниматься иной коммерческой деятельностью, понесу ли меньше издержек, минимизирую ли риски?». Следовательно, они будут обращать внимание на то, какие наиболее выгодные условия сможет предложить законодательство о ГЧП.
Для бизнеса основные факторы привлекательности участия в ГЧП-проектах связаны с возможностью обеспечить возврат вложенных инвестиций и приобрести компетенции в сфере реализации проектов ГЧП, что в перспективе положительно скажется на репутации инвестора и позволит ему участвовать в будущем в более крупномасштабных проектах.
Таким образом, исходя из всего вышеперечисленного можно выделить следующие преимущества вхождения частного партнера в проекты государственного частного партнерства:
1. Минимизация рисков. Как было отмечено выше, коммерческая деятельность является довольно рисковым мероприятием. Наличие в контрагента такого субъекта на публичное образование (государство, его субъекты, муниципалитет и т.п.) способствует тому, что частные инвесторы застрахованы от различных рисков коммерческой деятельности.
При обычной коммерческой деятельности, предприятия вынуждены обращаться за инвестированием к другим коммерческим предприятиям, например, за предоставлением денежных средств. В случае, если коммерческий проект потерпит неудачу, предприятие не освобождается от возращения заемных средств. И как следствие, предприниматель вынужден будет возвратить заимодателю с денежные средства, да и еще и с процентами. Стоит отметить, что в ГЧП подобный исход не исключен полностью, однако, при
возникновения такой ситуации, публичный партнер может покрыть часть потерь частного партнера, в случае, если ГЧП-проект имеет стратегические важность для государства и общества (в ГЧП такими являются почти все проекты).
2. Получение преференций, льгот и государственной поддержки. Государство заинтересовано в том, чтобы довести проект для логического конца, как можно быстрее запустить его результат. Кроме этого, государство часто сталкивает с бюджетными трудностями, а также с нехваткой инструментов для его реализации. Поэтому, оно делает все возможное, чтобы создать привлекательные условия для привлечения частного партнера.
В Российской Федерации для обычных коммерческих предприятий установлены, например, довольно высокие налоги, кроме этого, им также часто бывает сложно привлечь достаточные инвестиции для своих экономических проектов и другие сложности. В ГЧП же частные партнеры освобождаются от высоких налогов, а также, при поддержке государства, им гораздо легче получить финансирование.
3. Получение имущественной поддержки. В обычных условиях у коммерческих предприятий отсутствуют какие-либо материальные блага, например, земельные участки, здания или техники, и им также приходится все это приобретать либо в собственность, либо в аренду, что также требует серьезных денежных затрат [1, с. 120].
В государственно-частном партнерстве же государство предоставляет все необходимые инструменты реализации проекта по очень выгодной арендной плате (0,1 % от кадастровой стоимости). Однако, поскольку все расходы, связанные с проектом, компенсируются частному инвестору, следовательно, частный инвестор не тратит на эти издержки свои денежные средства.
Несмотря на все преимущества, частный партнер также не освобождается от договорной ответственности и должен добросовестно подходить к реализации проекта ГЧП.
При вхождении в проект ГЧП частная сторона должна иметь четкое понимание своей финансовой тактики как совокупности методов решения финансовых задач с учетом важнейших элементов финансовой стратегии. Под финансовой стратегией мы понимаем долгосрочный курс финансового развития как частной стороны, так и реализуемого ею проекта ГЧП, в основе которого лежит длительный горизонт планирования, как правило, содержащий капиталоемкие задачи.
Необходимо отметить, что на практике при обсуждении тактических вопросов финансирования любых инвестиционных проектов большинство топ-менеджеров отечественных организаций придерживается одной из двух позиций:
1. Если есть собственные ресурсы, то лучше к заемному финансированию не прибегать. А если собственных ресурсов не хватает для реализации инвестиционного проекта, то лучше и не начинать: «берешь чужие деньги, отдаешь свои».
Такая точка зрения, безусловно, имеет право на существование, но при этом мы понимаем, что в таком случае частный партнер сам себя ограничивает в перспективах дальнейшего развития и наращивании своего конкурентного потенциала. Теория финансового менеджмента говорит о том, что финансовое плечо в определенных пределах может и должно использоваться организацией, тем более если это касается частной стороны, планирующей участвовать в проекте ГЧП.
2. Ряд менеджеров, которые не разделяют вышеуказанную позицию, могут придерживаться следующего условия: срок привлекаемого заемного финансирования (например, в форме кредита) должен быть не меньше срока окупаемости проекта ГЧП.
Безусловно, они правы в том, что лучше оформить банковский кредит, например, на десять лет, имея расчетный срок окупаемости около семи лет. В этом случае, чтобы получить финансирование, достаточно владеть подходами к
оценке инвестиционных проектов и удачно презентовать свой бизнес-план в банке.
В наиболее общем виде принятие решения о финансировании проекта ГЧП должно включать в себя два элемента:
- определение источников финансирования,
- выбор конкретных инвестиционных технологий.
Во-вторых, на что обращают внимание потенциальные частные инвесторы, это на те требование, которые предусмотрены законодательством о ГЧП. Обращаясь к данным нормам, частный инвестор должен ответить на вопрос: «А подхожу ли я на роль частного инвестора по указанным критериям?». Исходя из этого, можно выделить следующую предпосылку -норма права выступает в качестве инструмента с определенными целями. В контексте данного исследования нормы права, определяющие требования к частному партнеру, выполняют роль инструментов, цель которых отсеять не подходящих кандидатов.
Требования к частному партнеру предусмотрены Законом о ГЧП, и они служат определенной цели - провести отбор тех потенциальных частных партнеров, которые, с точки зрения экономики, будут способных реализовать проекты ГЧП.
Таким образом, можно выделить следующие предпосылки: правовые нормы - это стимулы, т.к. люди как рациональные экономические объекты реагируют не только на цены приобретаемых на рынке благ, но и на правовые нормы (систему неявных цен), правовые нормы - инструменты с определенными целями.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Акулич Е.И. Экономические предпосылки финансового обеспечения государственных нужд // Вестник финансового университета. 2014 №6. URL:
https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskie-predposylki-finansovogo-obespecheniya-gosudarstvennyh-nuzhd/viewer (дата обращения: 18.06.2024);
2. Гэри С. Беккер Человеческое поведение: экономический подход. Избранные труды по экономической теории / пер. с англ. под науч. ред. Р.И. Капелюшникова. - Москва: ГУ ВШЭ, 2003. - 670 с.;
3. Фридман Д. Порядок в праве. Какое отношение экономика имеет к праву и почему это важно [Текст] / пер. с англ. И. Кушнаревой, науч. ред. перевода М. Одинцова. - М.: Изд-во Института Гайдара, 2017. - 576 с.;
4. Шмаков А.В., Шмакова О.Т. Экономический подход к праву: критическое выступление // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2004. Том 2. №2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskiy-podhod-k-pravu-kriticheskoe-vystuplenie/viewer (дата обращения: 24.06.2024)
Shish A.P.
Vladivostok State University (Vladivostok, Russia)
ANALYSIS OF PREREQUISITES FOR PRIVATE INVESTOR'S ENTRY INTO PUBLIC-PRIVATE PARTNERSHIP PROJECT
Abstract: this article is devoted to the development of prerequisites for the entry of a private investor into a public-private partnership project from the point of view of economic analysis of law.
Keywords: PPP, private investor, prerequisites, legal analysis.
