CC BY
14
Вестник Евразийской науки / The Eurasian Scientific Journal https://esi.today 2022, №4, Том 14 / 2022, No 4, Vol 14 https://esi.today/issue-4-2022.html URL статьи: https ://esi .today/PDF/01ECVN422.pdf Ссылка для цитирования этой статьи:
Тлакадугова, А. А. Анализ основных драйверов интеграции ESG-принципов в систему корпоративного управления Российской Федерации / А. А. Тлакадугова, В. В. Гребеник // Вестник евразийской науки. — 2022. — Т. 14. — № 4. — URL: https ://esi.today/PDF/01ECVN422.pdf
For citation:
Tlakadugova A.A., Grebenik V.V. Analysis of the main drivers for integrating ESG principles into the corporate governance system of the Russian Federation. The Eurasian Scientific Journal, 14(4): 01ECVN422. Available at: https://esi.today/PDF/01ECVN422.pdf. (In Russ., abstract in Eng.).
Тлакадугова Алина Асланбековна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
«Финансовый» факультет Студент-бакалавр E-mail: tlakadugovaa@bk.ru
Гребеник Виктор Васильевич
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления
Профессор Доктор экономических наук E-mail: gvik65@mail.ru
Анализ основных драйверов интеграции ESG-принципов в систему корпоративного управления
Российской Федерации
Аннотация. На сегодняшний день зеленое финансирование является неотъемлемой составляющей достижения глобальных и национальных целей устойчивого развития и формирования зеленой экономики, определяя новые экологически устойчивые тенденции и намечая перспективы развития международной финансовой системы. В свою очередь, в рамках данного вопроса необходимо отметить, что ESG представляет собой ключевые принципы организации работы компаний по всему миру, подразумевающие как раз социальную ответственность, бережное отношение к окружающей среде и рациональное использование природных ресурсов. В данной работе были рассмотрены ключевые факторы, оказывающие непосредственное воздействие на развитие «зеленой» экономики в рамках становления принципов ESG в системе корпоративного управления в нашей стране и за рубежом, а также даны небольшие рекомендации по наращиванию их влияния. К тому же, отдельное внимание стоит уделить тому, что автор в процессе написания статьи использовал такие методы, как исследование, описание, сравнение и анализ. На основе последнего из них, был сделан вывод, что в настоящее время на внедрение принципов ESG в систему корпоративного управления стран воздействует множество факторов. При этом в рамках каждого государства, в силу его исторических особенностей, менталитета и других специфических факторов развития, рычаги влияния на внедрение исследуемых принципов различаются. И на данном этапе важно приложить максимальные усилия, чтобы приумножить роль проанализированных в данной статье факторов, а также ввести новые рычаги воздействия для совершенствования и дальнейшего «озеленения» экономики в рамках внедрения принципов ESG.
Ключевые слова: принципы ESG; «зеленая» экономика; бережное отношение к окружающей среде; рациональное использование природных ресурсов; социальная ответственность; корпоративное управление; драйверы интеграции ESG-принципов
Выбор темы в рамках научно-исследовательской работы обусловлен ее актуальностью, ведь неоспоримо, что формирование «зелёной» экономики и переход к экологически устойчивому развитию необходимы для решения существующих проблем в нашем государстве. Одним из инструментов, с помощью которого можно достичь вышеизложенное, выступают принципы ESG, которые направлены не только на соблюдение экологических норм, как ошибочно полагают некоторые, но и регулируют вопросы социального характера и корпоративного управления. И данный механизм, стоит заметить, уже активно внедряется в экономические и политические процессы по всему миру. Нельзя не уделить внимание тому факту, что в 2020 году стоимость соответствующих принципам экологической безопасности активов под управлением, побила все рекорды и превысила 37 трлн долларов, что больше показателя позапрошлого года почти на 25 %. При этом, согласно прогнозам исследователей, данная тенденция будет продолжаться, и уже к 2025 году она превысит 50 трлн долларов
Более того, можно говорить о том, что в рамках влияния внедряемых принципов ESG в финансовые и экономические процессы нашей страны, наблюдается рост вовлечённости в данный механизм со стороны гражданского общества и бизнеса, что не может не радовать. Этот же факт и выявил необходимость анализа факторов, оказывающих влияние на развитие принципиально нового инструмента в нашем государстве.
Так, основной целью данной работы является изучение ключевых факторов, положительно влияющих на внедрение инструментария ESG в систему корпоративного управления в рамках становления «зеленой» экономики в нашей стране.
Для достижения поставленной цели в научной работе были использованы различные методы исследования. Так, при рассмотрении факторов, оказывающих позитивное влияние на процесс внедрения принципов ESG в корпоративное управление, применялись такие эмпирические методы, как исследование, описание и сравнение, которые позволили выявить главные рычаги воздействия и провести соотносительное изучение каждого из них. Последний также был использован при анализе зарубежного и отечественного опытов, выявлении общих черт и их особенностей. На основе анализа, который представляет собой разделение исследуемого процесса на отдельные элементы для более детального изучения, было проведено дальнейшее исследование и объяснение факторов, оказывающих непосредственное влияние на внедрение инструмента ESG в экономику государства, в частности в его продвижение среди бизнес-сообщества.
В рамках анализа исследуемой проблемы стоит начать с того, что из года в год нарастают экологические, социальные и экономические проблемы, препятствующие развитию нашего государства в полной мере. В этой связи в рамках решения указанных проблем в сфере бизнеса цели устойчивого развития нашли своё отражение непосредственно в реализации принципов ESG, при этом их соблюдают как представители малого бизнеса, так и крупные компании, инвестиционные фонды, банки [10, а 289].
Одним из главных факторов, породивших становление и развитие принципов ESG, по моему мнению, является нарастающая культура экологичного образа жизни и экоактивизма, под лозунгами которых граждане останавливают свой выбор на тех товарах, которые являются безопасными для нас и нашей планеты, тем самым формируя предложение экологически
Страница 2 из 8
Введение
[3, c. 67].
01ECVN422
значимых товаров и услуг. Более того, следуя «идеологии» бережного отношения к окружающей среде и рационального использования природных ресурсов, инвесторы не спешат вкладываться в компании, не соответствующие экологическим стандартам [7, c. 34].
Так, наоборот недостаточное внимание к принципам ESG или их игнорирование со стороны компаний может привести к убыткам. Например, из-за несоблюдения компанией Deliveroo принципов ESG, в 2021 году произошёл обвал цен на ее акции на Лондонской бирже. И стоит отметить, что в данном вопросе регулировала не только экологическая составляющая, но и вопросы социального значения, в частности условия работы и уровень заработной платы [8, c. 153].
С подобными проблемами сталкиваются и национальные компании, в частности инвесторы отказались покупать облигации госкорпорации РЖД из-за большой доли карбонового груза в перевозках компании [1, c. 56].
Ещё одним рычагом воздействия на распространение экологичного образа жизни среди компаний являются банки, которые также под влиянием популяризации тренда на бережное отношение к окружающей среде предоставляют заёмное финансирование лишь тем компаниям, которые не истощают природные ресурсы, контролируют выбросы парниковых газов в атмосферу и т. д.
Основными же драйверами в рамках исследуемого вопроса являются государство и законодательное регулирование как внутри, так и за пределами нашей страны. Так, согласно представленному ниже рисунку 1, в ходе исследования PRI и UNEP FI, было выявлено не менее 500 правовых норм, направленных на регулирование ESG-повестки.
600 500 400 300 200 100 0
Рисунок 1. Число правовых норм в области устойчивого инвестирования, 2000-2020 гг. [2, c. 56]
Другими словами, нарастающее давление международных и национальных регулирующих органов нельзя не заметить, ведь законотворчество в данном направлении активно развивается, а число юридических процессов, имеющих место в области климатических изменений выросло не менее, чем в 2 раза за последние 7 лет. При этом основными документами в рамках изучаемой темы стали Парижское соглашение и Цели устойчивого развития ООН. К тому же, не так давно было принято предложение от Европейского союза о принятии Директивы о корпоративной отчётности об устойчивом развитии, в 2020 году была принята европейская таксономия, которая устанавливает определенные критерии соответствия принципам экологической безопасности, также Европейская комиссия объявила о трансграничном налоге на выбросы углерода и других законопроектах о климате, которые непосредственно влияют на импорт в ЕС.
Также стоит сделать акцент на том, что национальное законотворчество в данном направлении тоже не дремлет и идёт активная работа по созданию проектов, благоприятно влияющих на окружающую среду. Так, председатель Правительства Российской Федерации
2000 2004 2008 2012 2016 2020
Михаил Владимирович Мишустин недавно подписал распоряжение об утверждении целей и основных направлений устойчивого (в том числе зеленого) развития нашей страны.
В дополнение стоит отметить, что было принято постановление с перечнем критериев «устойчивости», в котором говорится о необходимости проверки информации на достоверность о планируемых и реализуемых проектах на этапах разработки и реализации.
В рамках анализа влияющих факторов был проведен опрос управляющих активами компанией KPMG, который, согласно рисунку 2 выявил, что главными рычагами развития ESG-повестки из тех, что были проанализированы автором данной статьи, является возможность увеличения доходности акций. При этом равное количество участников опроса (более 24 %) считают, что важным драйвером является спрос со стороны бенефициаров и законодательное регулирование данного вопроса.
Давление конкурентов Привлечение талантливых сотрудников Давление регуляторов
Спрос со стороны бенефициаров
Возможность получения наибольшего альфа-коэффициента
0
3
6
24
24
10
20
30
43
40 50
Рисунок 2. Основные драйверы Е80 инвестирования в организации, по мнению управляющих активами, % [3, с. 56]
Кроме того, важно отметить, что влияние факторов в регионах, согласно данным, представленным на рисунке 3, различаются. Если в Европе принципы ESG в основном внедряются по причинам влияния экономических, социальных и экологических аспектов и по собственному желанию самих компаний, то в организациях Северной Америки оказывают большее влияние репутация и вовлеченность сотрудников, а в Азиатско-Тихоокеанском регионе главными драйверами выступают бренд, спрос со стороны покупателей и законодательное регулирование данного вопроса. При этом стоит отметить, что из перечисленных регионов европейские компании являются лидерами в показателях устойчивого развития.
давление 40
Потенциал роста и дохода
Клиентский спрос
Репутация
Вовлеченность сотрудников
Личная мотивация
Давление инвесторов
Безопасность и внешние риски для бизнеса
■Европа
Нормативные требования
Рисунок 3. Основные драйверы для внедрения устойчивой модели бизнеса за рубежом, % [6, с. 67]
Если говорить о национальных компаниях, то главным фактором, оказывающим влияние на внедрение принципов ББО в их корпоративную культуру, согласно рисунку 3, является желание повысить свою репутацию. На нее могут повлиять даже амбассадоры брендов, поэтому организации уделяют особое внимание их подбору, чтобы не стать участником репутационных скандалов, которые, несомненно, негативно отражаются на их деятельности и получаемой прибыли.
Кроме этого, важную роль в данном вопросе оказывает социальное и экологическое давление со стороны потребителей, которые останавливают свой выбор на экологически безопасных товарах и услугах, формируя тем самым «зеленый» спрос. Согласно проведенному опросу, наименьшее влияние оказывают внешние риски и фактор безопасности, а также не особо проявляется интерес со стороны сотрудников компании в развитии исследуемого инструмента [4, с. 103].
Экологическое и социальное давление
Потенциал роста и дохода
Клиентский спрос
Репутация 55
Безопасность и внешние риски для бизнеса
38
19
24
19
Вовлеченность сотрудников
Личная мотивация Давление инвесторов
Нормативные требования
Рисунок 4. Основные драйверы для внедрения устойчивой модели бизнеса в России, % [5, c. 78]
И, подводя итоги, стоит отметить, что, благодаря влиянию анализируемых факторов, можно наблюдать прогресс компаний в развитии исследуемого механизма. В частности, в рейтинге, составленном S&P Global, связанным непосредственно с развитием «эко-экономики», первое место принадлежит Air France-KLM, которая активно развивается в «зеленом» направлении, переходя на экологически безопасное и чистое авиационное топливо и сотрудничая с ж/д для сокращения рейсов на короткие расстояния.
Кроме того, стоит добавить, что испанская компания Enagâs является лидером в категории транспортировки и хранении нефти и газа за счет снижения вредных выбросов в атмосферу почти на 50 %. Более того, компания намерена менее, чем через 20 лет стать углеродно-нейтральной, для чего уже сейчас принимает необходимые меры [9, с. 317].
Не может не радовать тот факт, что в данном рейтинге нашлось место и для национальных компаний. Так, Polymetal, который в прошлом году инвестировал в проекты, соответствующие принципам ESG чуть меньше 20 млн долларов, вошел в 7 лучших компаний.
Подводя итоги, хочу отметить, что, на мой взгляд, как минимум на этапе становления «зеленой» экономики главным драйвером было и остается государство, которое различными способами продвигает внедрение принципов ESG в систему корпоративного управления.
В этой связи считаю необходимым наращивать рычаги его влияния не только с помощью введения дополнительных льгот и преференций для компаний, деятельность которых соответствует экологическим стандартам, но и введению санкций по отношению к тем, которые игнорируют тренд на бережное отношение к окружающей среде и рациональное использование
природных ресурсов. Например, если деятельность компании по тем или иным причинам не является экологичной, то она не сможет претендовать на получение никаких льгот, преференций, субсидий, переходить на специальные налоговые режимы и т. д. при осуществлении своей деятельности, даже если по всем остальным критериям она попадает под их получателя. Кроме того, можно ввести дополнительный налог для таких компаний, а также «наказывать» организации, которые применяют «зеленый камуфляж», т. е. дезинформируют о соблюдении экологических стандартов при осуществлении своей деятельности, на самом деле не соответствуя им.
На первый взгляд, такие предложения могут показаться достаточно жесткими по отношению к компаниям, но если рассматривать данный вопрос с точки зрения сохранности окружающей нас среды, а значит и всего общества, то это вполне оправданно.
Несмотря на большое количество людей, желающих следовать экологичному образу жизни, многие по тем или иным причинам все ещё не могут себе этого позволить, в частности основной проблемой, по моему мнению, является тот факт, что двигаться в данном направлении для потребителей более затратно. В этой связи считаю необходимым введение дополнительных мер, например, бонусной эко-карты, которая будет стимулировать спрос именно на экологически безопасные товары и поощрять тех покупателей, кто останавливает свой выбор на них.
Кроме этого, хочу отметить, что многие люди не понимают масштабы проблемы и не готовы «переплачивать за бумажный пакет, когда гораздо дешевле можно купить полиэтиленовый». Именно поэтому нужно наравне с финансовой повышать и так называемую «зелёную» грамотность нашего населения, в том числе путём проведения обучающих курсов в данном направлении. И, например, сертификаты о прохождении подобного обучения могут быть конкурентным преимуществом при приеме на работу.
Таким образом, на данном этапе существует множество факторов, оказывающих позитивное влияние на развитие такого нового инструмента для нашей экономики, как ESG. При этом в рамках каждого государства, в силу его исторических особенностей, менталитета и других специфических факторов развития, рычаги влияния различаются. В некоторых странах главным аспектом является личная мотивация компании и ее сотрудников, в других наибольшее влияние имеют внешние риски и законодательное регулирование данного вопроса. В любом случае надо увеличивать и расширять драйверы, особенно в части нормативного закрепления и с помощью государства, которое на данном этапе выступает главным участником данного процесса и диктует бизнесу «правила игры».
ЛИТЕРАТУРА
1. Жукова Елена Владимировна Внедрение функций управления ESG-рисками в систему управления организацией // Финансовые рынки и банки. 2022. №1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vnedrenie-funktsiy-upravleniya-esg-riskami-v-sistemu-upravleniya-organizatsiey (дата обращения: 03.06.2022).
2. Кожевина О.В., Беляевская-Плотник Л.А. Формирование моделей «зеленого» предпринимательства на основе сегментации рынка с учетом принципов ответственного потребления // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2022. № 1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-modeley-zelenogo-predprinimatelstva-na-osnove-segmentatsii-rynka-s-uchetom-printsipov-otvetstvennogo-potrebleniya (дата обращения: 03.06.2022).
4.
5.
6.
7.
Лисовский Александр Львович Переход к устойчивому развитию: эмпирический анализ факторов, мотивирующих промышленные компании к внедрению ESG-практик // СРРМ. 2021. № 3. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perehod-k-ustoychivomu-razvitiyu-empiricheskiy-analiz-faktorov-motiviruyuschih-promyshlennye-kompanii-k-vnedreniyu-esg-praktik (дата обращения: 03.06.2022).
Лядова Ю.О. Финансовая устойчивость предприятий в условиях «цифровизации» экономики: поиск новых подходов и инструментов / Ю.О. Лядова // Экономика и управление: проблемы, решения. — 2020. — Т. 2. No 7. — С. 100-107.
Свечникова Светлана Сергеевна Актуальность интеграции приоритетов устойчивого развития в инвестиционную и финансовую стратегии компании: теоретические и практические аспекты // Хуманитарни Балкански изследвания. 2020. № 2(8). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/aktualnost-integratsii-prioritetov-ustoychivogo-razvitiya-v-investitsionnuyu-i-finansovuyu-strategii-kompanii-teoreticheskie-i (дата обращения: 03.06.2022).
Черненко Владимир Анатольевич, Лядова Юлия Олеговна Принципы ESG, как фактор, влияющий на финансовую устойчивость предприятия // НАУ. 2021. № 73-2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/printsipy-esg-kak-faktor-vliyayuschiy-na-finansovuyu-ustoychivost-predpriyatiya (дата обращения: 03.06.2022).
Duque-Grisales E.G., Aguilera-Caracuel J.G. Environmental, social and governance (ESG) scores and financial performance of multilatinas // Moderating effects of geographic international diversification and financial slack. Journal of Business Ethics. — 2019. — PP. 315-334.
Xie J.S., Nozawa W.M., Yagi M.N., Fujii H.S., Managi S.G. Do environmental, social, and governance activities improve corporate financial performance // Business Strategy and the Environment. — 2019. — PP. 286-300.
01ECVN422
Tlakadugova Alina Aslanbekovna
Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia
E-mail: tlakadugovaa@bk.ru
Grebenik Viktor Vasilyevich
Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia
E-mail: Gvik65@mail.ru
Analysis of the main drivers for integrating ESG principles into the corporate governance system of the Russian Federation
Abstract. Nowadays green finance is an integral part of achieving global and national sustainable development goals and the formation of a green economy, defining new environmentally sustainable trends and outlining the prospects for the development of the international financial system. In turn, within the framework of this issue, ESG represents the key principles for organizing the work of companies around the world, which imply just social responsibility, respect for the environment and rational use of natural resources. In this paper, the key factors that have a direct impact on the development of the "green" economy in the framework of the formation of ESG principles in the corporate governance system in our country and abroad were considered. The author in the process of writing the article used such methods as research, description, comparison and analysis. Based on the last of them, it was concluded that at present, the implementation of ESG principles in the corporate governance system of countries is influenced by many factors. At the same time, within the framework of each state, due to its historical features, mentality and other specific development factors, the levers of influence differ. And at this stage, it is important to make every effort to increase the role of the factors analyzed in this article, as well as introduce new leverage to improve and further "green" the economy as part of the implementation of ESG principles.
Keywords: ESG principles; green economy; respect for the environment; rational use of natural resources; social responsibility; corporate governance
