CC BY
152
DOI: 10.24412/2309-6139-2021-11092
Л.Б. Атаева - к.э.н., доцент кафедры «Финансы и кредит», ФГБОУ ВО «Северо-Кавказская государственная академия», г. Черкесск
L.B. Ataeva - Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Finance and Credit, Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education "North Caucasus State Academy", Cherkessk
А.И. Багаева - ассистент кафедры менеджмента ФГБОУ ВО «Чеченский государственный университет», г. Грозный, [email protected]
A.I. Bagaeva - Assistant, Department of Management, Chechen State University, Grozny, 95_aza_ [email protected]
АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ В КОНТЕКСТЕ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ANALYSIS OF CURRENT ASSETS OF THE ORGANIZATION IN THE CONTEXT OF FORMATION OF FINANCIAL POLICY
Аннотация: Оборотные активы - это совокупность стоимости имущества предприятия, которая обслуживает операционную деятельность и полностью потребляется в течение одного операционного цикла. Низкая обеспеченность оборотных средств при одновременном неэффективном управлении процессом их функционирования сегодня является одной из проблем отечественных предприятий. Высокие результаты деятельности и финансовое состояние организации во многом зависят от оптимального формирования и рационального использования оборотных средств, а также от рационального формирования источников, направленных на финансирование оборотных средств. Несостоятельность этих задач очевидна, так как для обеспечения высоких финансовых результатов средства необходимо вкладывать в различные оборотные и внеоборотные активы с более низкой ликвидностью, чем денежные средства, и при этом для обеспечения стабильного финансового состояния предприятия требуется определенная сумма на счету, средства на текущие платежи, которые фактически списываются с оборота. Поэтому необходимо обеспечить оптимальное соотношение показателей устойчивости и рентабельности, поддерживая соответствующий размер и структуру оборотных активов.
В статье анализируются оборотные активы предприятия на конкретном примере, чтобы наглядно показать их важность в стратегии формирования финансовой политики предприятия и обеспечения финансовой устойчивости.
Abstract: Current assets are a set of property values of an enterprise that serve operational activities and are fully consumed during one operational cycle. Low supply of circulating assets with simultaneous ineffective management of the process of their functioning is one of the problems of domestic enterprises today. High performance results and the financial condition of the organization largely depend on the optimal formation and rational use of circulating assets, as well as on the rational formation of sources directed to finance circulating assets. The inconsistency of these tasks is obvious, since in order to ensure high financial results, funds must be invested in various current and non-current assets with lower liquidity than cash and, at the same time, ensuring a stable financial condition of the enterprise requires a certain amount on the account. funds for current payments, which are actually abstracted from the turnover. Therefore, it is necessary to ensure the optimal ratio of sustainability and profitability indicators by maintaining the appropriate size and structure of current assets.
The article analyzes the current assets of an enterprise using a specific example in order to clearly show its importance in the strategy of forming the financial policy of the enterprise and ensuring financial stability.
Ключевые слова: рентабельность, оборачиваемость запасов, дебиторская задолженность, оборотные активы, структура запасов, выручка, активы, прибыль, эффективность использования оборотных средств, финансовая устойчивость.
Keywords: profitability, inventory turnover, accounts receivable, current assets, inventory structure, revenue, assets, profit, efficiency of using current assets, financial stability.
Одним из обобщающих показателей комплексной оценки деятельности предприятия является рентабельность. Рентабельность - это экономический показатель, который отражает степень эффективности использования предприятием различных ресурсов, находящихся в его распоряжении. Это могут быть материальные, трудовые, финансовые или природные ресурсы. Прибыльность помогает измерить эффективность компании, указывая на ее слабые стороны. Это дает возможность исправить ошибки в действиях и изменить неэффективное направление деятельности.
Чтобы провести горизонтальный и вертикальный анализ предприятия, необходимо проанализировать коэффициенты рентабельности за разное время, а затем сравнить их. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, которые ее формируют. Если будет рост рентабельности, предприятие будет прибыльным. Если наблюдается снижение этого показателя, необходимо выявить факторы, повлиявшие на текущий тренд, чтобы не допустить ухудшения экономической ситуации [3].
К обобщающим показателям экономической эффективности предприятия относятся такие показатели, как производительность труда, фондоотдача, прибыль, рентабельность.
Рентабельность означает рентабельность, рентабельность предприятия. Он рассчитывается путем сравнения валового дохода или прибыли с затратами или использованными ресурсами. На основе анализа средних уровней рентабельности можно определить, какие виды продукции и какие бизнес-единицы обеспечивают самую высокую рентабельность. Это становится особенно важным в современных рыночных условиях, когда финансовая устойчивость предприятия зависит от специализации и концентрации производства.
Таблица 1 - Показатели рентабельности АО «Завод Элия» за 2017-2019 гг.[5]
№ п/п Показатели 2017 2018 Отклонение (+,-) 2019 Отклонение (+,-)
1 2 3 4 5 6 7
1 Выручка, тыс.руб. 52 590 41 190 - 11 400 38 270 - 2 920
2 Основные фонды, тыс.руб. 26 460 39 760 + 13 300 38 590 - 1 170
3 Активы, тыс.руб. 85 640 106 830 + 21 190 105 150 - 1 680
4 Собственный капитал, тыс.руб. 13 260 16 160 + 2 900 17 650 + 1 490
5 Прибыль до налогообложения, тыс.руб. 48 400 3 830 - 44 570 2 240 - 1 590
6 Чистая прибыль, тыс.руб. 37 290 2 910 - 34 380 1 490 - 1 420
7 Рентабельность продаж, % 71 7,1 - 63,9 3,9 - 3,2
8 Рентабельность фондов, % 141 7,32 - 133,68 3,89 - 3,46
9 Рентабельность собственного капитала, % 281,2 18 - 263,2 8,4 - 9,6
10 Рентабельность активов, % 43,5 2,7 - 40,8 1,4 - 1,3
Исключительно важную роль в системе оценки результативности, деловых качеств предприятия и степени его надежности играют показатели прибыли и рентабельности. В прибыли аккумулируются все доходы, расходы, обобщаются результаты деятельности предприятия.
Анализ показал, что в отчетном году в АО «Завод Элия» наблюдалось снижение выручки относительно предыдущего года на 2 920 тыс. руб., и относительно базисного года на 14 320 тыс. руб. Выручка - это деньги, полученные предприятием за продукцию, отгруженную потребителям. Если выручка снизилась, это означает, что денежный поток для предприятия сокращается.
Стоимость основных средств с 2017 по 2018 год увеличилась на 13 300 тысяч рублей, а с 2018 по 2019 год снизилась на 1170 тысяч рублей. Изменение основных средств происходит под влиянием различных факторов. Их объем увеличивается за счет нового строительства, капитального ремонта, приобретений. Основные фонды уменьшаются в связи с их ликвидацией из-за ветхости и износа, а также в связи с передачей другим предприятиям.
Стоимость активов с 2017 по 2018 год имела тенденцию к увеличению на 21 190 тысяч рублей, но к 2019 году снизилась на 1680 тысяч рублей.
Для любой организации чрезвычайно важна абсолютная величина собственного капитала, поскольку она является фундаментом, на котором базируется финансовая устойчивость компании. Собственный капитал включает средства, непосредственно принадлежащие компании [2].
При анализе финансового состояния организации наибольший интерес вызывают динамика и объем собственного капитала. Собственный капитал предприятия постепенно с 2017 года по 2019 год увеличивался (+ 4 390 тыс. руб.). Увеличение собственного капитала воспринимается в качестве позитивного сигнала, признаком успешности компании, обретении его конкурентных преимуществ. Впоследствии роста собственного капитала рыночная стоимость предприятия возрастает, оно становится привлекательнее для потенциальных инвесторов, растет уровень доверия среди кредиторов.
Прибыль до налогообложения с 2017 по 2018 год существенно снизилась на 44 570 тысяч рублей, а с
2018 по 2019 год - на 1590 тысяч рублей. Прибыль до налогообложения - важный показатель финансового состояния организации. Увеличение прибыли до налогообложения свидетельствует об эффективной работе компании, а снижение свидетельствует о проблемах, неэффективном управлении и кризисе в отрасли.
Чистая прибыль - это часть балансовой прибыли компании, которая остается в ее распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. Снижение чистой прибыли свидетельствует о снижении продаж, росте себестоимости продукции, влиянии как внутренних, так и внешних факторов.
Так чистая прибыль АО «Завод Элия» резко снизилась с 2017 по 2018 на 34 380 тыс. руб., с 2018 по
2019 на 1 420 тыс. руб.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия, в целом доходность различных направлений деятельности, окупаемости затрат и т.д.
На рисунке 2 можно увидеть соотношение показателей рентабельности за 2017-2019 гг.
Рисунок 2 - Показатели рентабельности за 2017-2019 гг. [5]
Рентабельность продаж показывает какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. В базисном году рентабельность составила 71 %, к 2018 году она резко снизилась до 7,1 %, а к 2019 году стало 3,9 %. Данная тенденция снижения является негативной и свидетельствует о том, что темп снижения выручки опережает темп снижения затрат.
Коэффициент рентабельности фондов показывает, насколько эффективно используются основные средства организации. С 2017 по 2019 годы рентабельность фондов значительно снизилась на 137,11 %.
Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль компания получит с каждого рубля собственного капитала. С 2017 по 2018 год рентабельность собственного капитала снизилась на 263,2 %, с 2018 по 2019 год - на 9,6 %. Данная тенденция носит отрицательный характер и свидетельствует о снижении эффективности использования собственного капитала.
Рентабельность активов показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль, вложенный в активы предприятия. Рентабельность активов снизилась на 40,8 % за первые два года и выросла на 1,3 % в прошлом году.
Для полного анализа показателей рассмотрим использование оборотных средств компании. Данный показатель представляет собой совокупность средств предприятия, необходимых для формирования и поддержания оборота производственных оборотных средств и средств обращения.
Основная цель анализа оборотного капитала - своевременное выявление и устранение недостатков в управлении оборотным капиталом.
Таблица 2 - Анализ динамики и структуры оборотных средств АО «Завод Элия» за 2017-2019 гг. [5]
Группа оборотных средств 2017 2018 Изменение 2018-2017 2019 Изменение 2019-2018
Тыс. РУб. Удельный вес, % Тыс. рУб. Удельный вес, % Тыс. РУб. Удельный вес, %
Запасы 51 360 87,15 57 370 85,86 + 6 010 55 300 83,38 - 2 070
НДС 100 0,17 0 0 - 100 0 0 0
Дебиторская задолженность 6 500 11,03 7 870 11,78 + 1 370 8 130 12,26 + 260
Денежные средства 579 0,98 488 0,73 -91 2 570 3,87 + 2 082
Прочие оборотные средства 393 0,67 1 090 1,63 + 697 324 0,49 - 766
Общая сумма 58 932 100 66 818 100 + 7 886 66 324 100 - 494
Из анализа видно, что на предприятии в 2018 году наблюдается увеличение общей суммы оборотных средств на 7 886 тыс. руб., а в отчетном году сумма их снизилась на 494 тыс. руб.
Большая часть оборотных средств направляется на товарно-материальные запасы, поэтому с 2017 по 2018 год они увеличились на 6010 тысяч рублей, а в 2019 году снизились на 2070 тысяч рублей. Наличие достаточного количества резервов позволит предприятию работать бесперебойно, так как оно полностью обеспечено материалами.
Дебиторская задолженность представляет собой сумму задолженности перед предприятием, фирмой, компанией перед другими предприятиями, фирмами, компаниями, а также перед гражданами, являющимися их должниками, дебиторами. Стоит отметить, что доля дебиторской задолженности увеличилась с 2018 по 2019 год на 1 630 тыс. руб., что оценивается как отрицательная структура оборотных средств, поскольку значительная часть средств находится в руках должников, фактически не работая на компанию.
Наглядно представлены динамика и структура показателей групп оборотных средств за 2017-2019 гг. на рисунке 3.
100%
95%
90%
85%
80%
75°%
□ Прочие оборотные средства
□ Денежные средства
□ Дебиторская задолженность
□ НДС
□ Запасы
2017
2018
2019
Рисунок 3 - Изменения показателей групп оборотных средств по удельному весу за 2017-2019 гг. [5]
В целом сумма оборотных средств в 2018 году увеличилась по сравнению с 2017 годом, а в отчетном году уменьшилось по сравнению с предыдущими годами.
Фундаментальными элементами эффективного управления любой организацией является постоянное изучение ее финансового состояния, факторов на него влияющих, а также прогнозирование вероятных доходов компании.
Благодаря анализу финансовых документов мы можем оценить прошлое и текущее состояние дел и составить представление о том, как будут развиваться дела в будущем. Одна из вещей, за которой мы должны постоянно следить, - это ликвидность.
Ликвидность - показатель, характеризующий платежеспособность. Кроме того, ликвидность - это способность предприятия конвертировать свои активы в наличные. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность - способность своевременно погашать свои платежные обязательства в полном объеме и в определенные сроки. Для полного анализа структуры оборотных средств мы оценим оборотные средства по степени их ликвидности и рассмотрим, по каким критериям они сгруппированы.
Таблица 3 - Анализ структуры оборотных средств АО «Завод Элия» за 2017-2019 гг. по ликвидности [5]
Группа оборотных средств 2017 2018 2019
Тыс. руб. Удельный вес, % Тыс. руб. Удельный вес, % Тыс. руб. Удельный вес, %
Наиболее ликвидные активы 789 1,20 728 0,97 2 780 3,72
Быстрореализуемые активы 6 893 10,50 8 960 11,96 8 454 11,32
Медленно реализуемые активы 57 960 88,30 65 240 87,07 63 430 84,95
Общая сумма 65 642 100 74 928 100 74 664 100
Наиболее ликвидными активами предприятия являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Из таблицы 3 видно, что наименьший удельный вес приходится на долю наиболее ликвидных активов. Наиболее ликвидные активы на 2019 год увеличились на 1 991 тыс.руб. Такое положение повышает уровень ликвидности организации, и как следствие, ее платежеспособность.
Быстрореализуемые активы - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы. Быстрореализуемые активы АО «Завод Элия» на конец отчетного года увеличились на 1 561 тыс.руб.
Медленно реализуемые активы - это оборотные активы с низким уровнем ликвидности. К медленно реализуемым активам относятся: товарно-материальные запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС на приобретенную стоимость. Из таблицы видно, что наибольшую долю занимают медленно продаваемые активы, их доля в базовом году составила 88,30 %, в 2018 году - 87,07 %, а к отчетному году - 84,95 %. Медленно продаваемые активы по итогам года увеличились на 5 470 тыс. руб. Такая ситуация снижает общий уровень ликвидности и платежеспособности организации. При этом для определения причин столь резкого увеличения резервов необходима дополнительная информация о результатах деятельности организации, в частности о темпах роста выручки.
Посмотрим изменения показателей групп оборотных средств за 2017-2019 гг. по ликвидности на рисунке 4.
□ Медленно реализуемые активы
□ Быстрореализуемые активы
□ Наиболее ликвидные активы
Рисунок 4 - Изменения показателей групп оборотных средств за 2017-2019 гг. по ликвидности [5]
Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемости оборотных средств.
Под оборотом оборотных средств понимается продолжительность одного полного обращения активов с момента преобразования оборотных средств в денежной форме в запасы и до выпуска готовой продукции и ее реализации. Оборот денежных средств завершается зачислением выручки на расчетный счет компании.
Эффективность использования оборотных средств предприятия оценивается по следующим показателям:
1. Продолжительность одного оборота. Показывает, сколько времени нужно, чтобы вернуть компании оборотный капитал в виде выручки от продажи продукции.
2. Коэффициент текучести. Сообщает о количестве оборотов, совершенных за определенный период оборотными средствами организации.
3. Коэффициент загрузки оборотных средств. Показатель характеризует размер оборотных средств на один рубль реализованной продукции.
4. Рентабельность оборотных средств. Показатель рассчитывается как отношение прибыли (валовой или чистой) к среднегодовой стоимости оборотных средств [3].
Таблица 4 - Показатели эффективности использования оборотных средств АО «Завод Элия» за 2017-2019 гг.[5]
Показатель 2017 2018 2019 Отклонение 2019-2017 гг.
Коэффициент оборачиваемости оборотных фондов 0,55 0,39 0,36 -0,19
Коэффициент оборачиваемости денежных средств 90, 83 84,41 14,90 -75,93
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 7,32 5,15 4,78 -2,54
Период оборота дебиторской задолженности 50 71 76 +26
Коэффициент оборачиваемости запасов 0,97 0,73 0,68 -0,29
Период оборота запасов 371 493 529 +158
К ооф - В /Сска,
(1)
где К ооф - коэффициент оборачиваемости оборотных фондов, В - выручка,
Сска - среднегодовая стоимость краткосрочных активов.
К одс - В / Дс,
(2)
где К одс - коэффициент оборачиваемости денежных средств, В - выручка, Дс - денежные средства.
К одз — В /Ссдз,
(3)
где К одз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, В - выручка,
Ссдз - средняя сумма дебиторской задолженности.
К оз — В/ Срзпц,
(4)
где К оз - коэффициент оборачиваемости запасов, В - выручка,
Срзпц - средний размер запасов по продажной цене.
2017 год
К ооф — 52 590 / (8 564 + 106 830) / 2 — 52 590/ 96 235 — 0,55;
К одс —52 590 / 579 — 90,83;
К одз —52 590 / (6 500 + 7 870) / 2 — 52 590/ 7 185 — 7,32;
К оз —52 590 / (51 360 + 57 370) / 2 — 52 590/ 54 365 — 0,97.
2018 год
К ооф — 41 190 / (106 830 + 105 150) / 2 — 41 190/ 105 990 — 0,39;
К одс —41 190 / 488 — 84,41;
К одз —41 190 / (7 870+ 8 130) /2 — 41 190 / 8 000 — 5,15;
К оз — 41 190/ (57 370 + 55 300) / 2 — 41 190 / 56 335 — 0,73.
2019 год
К ооф — 38 270 / (105 150+ 106 830) / 2 — 38 270 / 105 990 — 0,36;
К одс —38 270 / 2 570 — 14,90;
К одз —38 270 / (8 130 + 7 870) / 2 — 38 270 / 8 000 — 4,78;
К оз — 38 270 / (55 300+ 57 370) / 2 — 38 270 / 56 335 — 0,68.
Из данных, представленных в таблице видно, что коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности АО «Завод Элия» в отчетном году снизился относительно предыдущего года на 2,54. Так как скорость оборачиваемости дебиторской задолженности снизилось, это является отрицательной характеристикой организации расчетов с дебиторами, увеличение продолжительности оборота дебиторской задолженности в днях приводит к тому, что из оборота отвлекаются свободные денежные средства. В 2019 году длительность оборота увеличилась на 26 дней.
Продолжительность оборота запасов увеличилась в 2019 году относительно 2017 года на 158 день.
В 2019 году относительно 2017 года на предприятии наблюдается уменьшение значения коэффициента оборачиваемости оборотных фондов на 0,19 обор., что является не очень положительной тенденцией.
Посмотрим изменения показателей эффективности использования оборотных средств АО «Завод Элия» за 2017-2019 гг. на рисунке 5.
100%
50%
0%
2017 2018 2019
■ Коэффициент оборачиваемости запасов
■ Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
■ Коэффициент оборачиваемости денежных средств
■ Коэффициент оборачиваемости оборотных фондов
Рисунок 5 - Изменение показателей эффективности использования оборотных средств АО «Завод Элия» за 2017-2019 гг. [5]
Таким образом, эффективное управление оборотными активами - это залог бесперебойной работы предприятия. Умение нормировать и правильно управлять оборотными средствами позволит предприятию добиться рационального экономического положения [4].
Эффективное управление оборотными активами способствует снижению продолжительности операционного цикла, уменьшению текущих затрат на хранение запасов, а также высвобождению из хозяйственного оборота части финансовых средств, которые в последующем можно реинвестировать их в другие активы.
Источники
1. Волков Д. Л., Никулин Е. Д. Управление оборотным капиталом: анализ влияния финансового цикла на рентабельность и ликвидность компаний. Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 8. Менеджмент. 2012;(2) : 3-32.
2. Бобылева А. З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения / А. З. Бобылева, Е. Н. Жаворонкова, А. В. Каширова. - М.: Юрайт, 2015. - 903 с. З.Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. - Москва: Проспект, 2017. - 480 с.
3. Шарова, И. А. Финансово-экономическая сущность и управление оборотными активами предприятия / И. А. Шарова. -Текст : непосредственный // Молодой ученый. - 2019. - № 45 (283). - С. 312-316. - URL: https://moluch.ru/archive/283/63773
4. Отчет о финансовых результатах АО «Завод Элия» за 2017-2019гг. References
1. Volkov DL, Nikulin ED Working capital management: analysis of the impact of the financial cycle on the profitability and liquidity of companies. Bulletin of St. Petersburg University. Series 8. Management. 2012; (2): 3-32.
2. Bobyleva A. Z. Financial management: problems and solutions / A. Z. Bobyleva, E. N. Zhavoronkova, A. V. Kashirova. - M .: Yurayt, 2015 .- 903 p.
5. Kovalev, V.V. Financial management / V.V. Kovalev. - Moscow: Prospect, 2017 .- 480 p.
5. Sharova, I. A. Financial and economic essence and management of current assets of the enterprise / I. A. Sharova. - Text: direct // Young scientist. - 2019. - No. 45 (283). - S. 312-316. - URL: https://moluch.ru/archive/283/63773
6. Report on the financial results of Eliya Plant JSC for 2017-2019.
