CC BY
144
DOI: 10.24412/2309-6139-2021-11085
С.К. Шардан - д.э.н., профессор кафедры «Финансы и кредит» ФГБОУ ВО «Северо-Кавказская государственная академия», г. Черкесск, [email protected],
S.K. Shardan - Doctor of Economics, Professor of the Department of Finance and Credit, Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education North Caucasus State Academy, Cherkessk, [email protected];
А.В. Хагаева - ассистент кафедры государственного и муниципального управления, ФГБОУ ВО «Чеченский государственный университет», г. Грозный, [email protected],
A.V. Khagaeva - Assistant of the Department of State and Municipal Administration, Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education "Chechen State University", Grozny, [email protected].
ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ НА ОСНОВЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ASSESSMENT OF THE COMPANY'S PERFORMANCE BASED ON FINANCIAL ANALYSIS
Аннотация: Финансовой анализ является действенным способом определения эффективности деятельности предприятия и выявления возможных недочетов в управлении компанией с целью выявления резервов и внесения корректировок в ее хозяйственную деятельность. Проводить его можно провести разными методами, анализирующих конкретную часть деятельности организации.
Актуальность финансового анализа в условиях рыночной экономики заключается в том, что деятельность любого предприятия направлено на ритмичную и эффективную деятельность, а также обеспечение платежеспособности и финансовой устойчивости. Стабильность финансового положения предприятия во многом обусловлена его деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта его продукции, деловой репутации, степени выполнения плана по основным показателям экономической деятельности, эффективности использования ресурсов и устойчивости экономического роста. Гармонично налаженный процесс финансово-хозяйственной деятельности, как составляющая успешной деятельности предприятия, является залогом максимизации прибыли и повышение конкурентоспособности предприятия. Являясь одной из функций управления финансовый анализ имеет влияние на все стороны деятельности предприятия.
Каждый этап производственного процесса способствует формированию бухгалтерского баланса, а именно информационной системы строго документального, непрерывного, точного мониторинга финансово-экономического состояния предприятия.
В статье проанализированы финансово-экономические показатели ОАО «Кавказцемент» за 2017-2019 годы, рассчитаны коэффициенты финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности.
Abstract: Financial analysis is an effective way to determine the efficiency of an enterprise and identify possible shortcomings in the management of a company in order to identify reserves and make adjustments to its economic activities. It can be carried out by different methods that analyze a specific part of the organization's activities.
The relevance of financial analysis in a market economy lies in the fact that the activities of any enterprise are aimed at rhythmic and efficient activities, as well as ensuring solvency and financial stability. The stability of the financial position of an enterprise is largely due to its business activity, which depends on the breadth of markets for its products, business reputation, the degree of implementation of the plan for the main indicators of economic activity, the efficiency of resource use and the sustainability of economic growth. A harmoniously adjusted process of financial and economic activity, as a component of the successful activity of the enterprise, is the key to maximizing profits and increasing the competitiveness of the enterprise. As one of the management functions, financial analysis has an impact on all aspects of the enterprise.
Each stage of the production process contributes to the formation of the balance sheet, namely the information system of strictly documentary, continuous, accurate monitoring of the financial and economic condition of the enterprise.
The article analyzes the financial and economic indicators of OJSC Kavkazcement for 2017-2019, calculates the coefficients of financial stability, profitability, business activity.
Ключевые слова: финансовый анализ, рентабельность, прибыль, оборотный капитал, ликвидность, финансовая устойчивость, активы, платежеспособность.
Keywords: financial analysis, profitability, profit, working capital, liquidity, financial stability, assets, solvency.
Финансовый анализ - это «инструмент», позволяющий определить, насколько эффективно работает компания в настоящее время. Эта процедура подразумевает всевозможные расчеты по всем аспектам деятельности предприятия, которые в конечном итоге помогут получить полное представление о результатах организации. В процессе анализа используется система абсолютных и относительных показателей, одним из информативных показателей является уровень рентабельности. Это обобщающий показатель эффективности отражающий использование средств, при которых организация не только покрывает свои расходы доходом, но и получает прибыль.
Для того чтобы правильно оценить рентабельность предприятия необходимо проанализировать коэффициенты рентабельности в динамике. В случае если наблюдается рост рентабельности, предприятие будет прибыльным. Если происходит снижение, то необходимо срочное принятие мер, направленных на повышение данного показателя, ведь отрицательная рентабельность - это убыточная деятельность [5].
Проведем анализ показателей рентабельности на примере АО «Кавказцемент» за 2017-2019 годы.
Таблица 1 - Показатели рентабельности АО «Кавказцемент» за 2017-2019 гг.
№ п/п Показатели 2017 2018 Отклонение (+,-) 2019 Отклонение (+,-)
1 Выручка, тыс.руб. 6 087 457 5 793 533 - 293924 6 450 136 656603
2 Основные фонды, тыс.руб. 980 683 1 619 264 638581 2 570 460 951196
3 Активы, тыс.руб. 5 169 971 6 075 033 905062 6 999 487 924454
4 Собственный капитал, тыс.руб. 490 143 852 624 362481 1 212 632 360008
5 Прибыль до налогообложения,тыс.руб. 818 293 430 073 - 388220 466 315 36242
6 Чистая прибыль, тыс.руб. 636 261 362 481 - 273780 360 008 - 2473
7 Рентабельность продаж, % 10,5 6,3 - 4,2 5,6 - 0,7
8 Рентабельность фондов, % 64,9 22,4 - 42,5 14,0 - 8,4
9 Рентабельность собственногокапитала, % 129,8 42,5 - 67,3 29,7 - 12,8
10 Рентабельность активов, % 15,8 7,1 - 8,7 6,7 - 0,4
На рисунке 1 можно увидеть соотношение показателей рентабельности за 2017-2019 гг.
I Рентабельность продаж.
I Рентабельность фондов.
Рентабельность : собственного капитала, %
I Рентабельность активов, %
2017
2018
2019
Рисунок 1 - Показатели рентабельности за 2017-2019 гг.
Выручка как один из результативных показателей деятельности компании, представляет совокупность полученных средств за исполнение услуг или продажу товаров. В базисном году выручка составила 6 087 457 тыс. руб., а к отчетному году увеличилась на 362 679 тыс. руб., что составило 6 450 136 тыс. руб., соответственно, увеличилось на 6 %. Рост выручки предприятия свидетельствует об увеличении объемов продаж, которые в свою очередь зависят от следующих факторов: качества продукции, разумной ценовой политики, налаженных каналов продаж, эффективной рекламной деятельности и т. д.
Важным показателем, оказывающим влияние как на производственно-хозяйственную, так и на финансовую деятельность является основной капитал и показатели его использования. К основным фондам относят средства труда, многократно участвующие в производственном процессе при этом сохраняя свою естественную форму в течении одного производственного цикла, частично переносят свою стоимость на создаваемый продукт (амортизация) К ним относятся фонды со сроком службы более одного года и величиной более 100 минимальных месячных заработных плат. Основные фонды делятся на производственные и непроизводственные фонды [1].
Анализ показал, что данный показатель стабильно увеличивался в течение рассматриваемого периода. Так, в частности, их стоимость за первые два года возросла на 638581 тыс. руб., а с 2018 по 2019 на
951196 тыс. руб. Причинами роста основных фондов могут быть как ввод в эксплуатацию новых средств в результате расширения производства, так и в результате капитального ремонта имеющихся средств, а также приобретений. Эффективное использование основных фондов способствует улучшению всех технико-экономических показателей, в том числе увеличению выпуска продукции, снижению себестоимости продукции и увеличению прибыли.
Деятельность любого предприятия основана на его активах. Любая организация в любой организационно-правовой форме должна иметь в своем распоряжении действующее имущество, представленное внеоборотными и оборотными активами. Первые являются инструментом обращения вторых. Только при наличии и обращении активов можно говорить об эффективном управлении предприятием. [4]
В общем смысле активы предприятия - это совокупность его имущества и денежных средств. Для упрощения часто терминами «активы» и «имущество» приравниваются, при этом активы организации - это не только ее имущество, включая денежные средства, а также имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку. В отчетном году по сравнению с базисным годом, активы увеличились на 1 829 516 тыс. руб., то есть на 35,4 % и составили 6 999 487 тыс. руб.
Собственный капитал является основой для создания и устойчивого развития любого хозяйственного общества, а его размер выступает определенным показателем для инвесторов при выборе компании для осуществления капитальных вложений. Кроме того, собственный капитал характеризует размер средств, находящихся в собственности предприятия. Анализ показал, что величина данного показателя в базисном периоде составил 490 143 тыс. руб. и к отчетному году наблюдается тенденция к увеличению - прирост составил 722 489 тыс. руб. Увеличение собственного капитала воспринимается как положительный сигнал, признак успеха компании, обретение ее конкурентных преимуществ. После роста собственного капитала рыночная стоимость предприятия увеличивается, оно становится более привлекательным для потенциальных инвесторов, повышается уровень доверия кредиторов.
Прибыль до налогообложения выступает важным показателем финансового состояния организации. Прибыль до налогообложения с 2017 по 2018 год снизилась на 388220 тыс. руб., но за последние два года наблюдается ее рост.
Стабильно высокий показатель этого показателя в бухгалтерских документах говорит об устойчивости предприятия на волнах рыночных колебаний, его финансовой успешности и экономической эффективности методов ведения бизнеса.
Чистая прибыль - один из важнейших показателей компании. Слово «чистая» в этом контексте означает, что прибыль очищена от налогов, расходов и других отчислений. В 2017 году чистая прибыль составляла 636261 тыс. руб., а к 2019 году сократилась на 43,4 % и составила 360008 тыс. руб. Как правило, снижение чистой прибыли свидетельствует о том, что система сбыта, менеджмент или другие факторы работают некорректно и нуждаются в улучшении.
Рентабельность продаж, или коэффициент рентабельности продаж - показатель финансовой результативности деятельности фирмы, демонстрирующий, какую часть от ее выручки составляет прибыль. В базовом году процент рентабельности продаж был равен 10,5 %, а котчетному году снизился на 4,9 % и составил 5,6 %. Снижение рентабельности продаж свидетельствует о том, что упала прибыль от реализации продукции, а ресурсы компании используются неэффективно.
Коэффициент рентабельности фондов показывает, насколько эффективно используются основные средства организации. С 2017 по 2019 годы рентабельность фондов существенно снизилась на 78,4 %. Динамика отрицательная, что характеризует неэффективное использование основных средств предприятия.
Рентабельность собственного капитала - это показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом. Он показывает, насколько эффективно использовался вложенный в бизнес капитал. Процент данного показателя снизилась за анализируемый период и в отчетном году составила 29,7, что на 77,1 % меньше, чем в базовом году. Это отрицательное изменение указывает на низкую эффективность использования капитала, вложенного в производство.
Рентабельность активов - коэффициент равный отношению чистой прибыли к сумме активов. Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия.
С 2017 по 2018 год рентабельность активов снизилась на 8,7 %, с 2018 по 2019 на 0,4 %. Снижение рентабельности активов - показатель отрицательного характера: значит, уменьшилась получаемая прибыль. Факторами первого уровня, оказывающими влияние на рентабельность производства, могут быть объем продаж и себестоимости продукции.
Одним из основных понятий в анализе экономической деятельности предприятия является оборотный капитал. Этот показатель характеризует способность предприятия самостоятельно осуществлять текущие производственные процессы [2].
К оборотным средствам относится совокупность денежных средств, необходимых для формирования и обеспечения кругооборота производственных оборотных фондов и фондов обращения.
В практике финансового анализа под оборотным капиталом подразумевается абсолютная разница между суммой оборотных активов и текущих обязательств. К оборотным активам относят активы, которые служат
или погашаются в течение 12 месяцев, либо в течение нормального операционного цикла организации (если он превышает 1 год). Многие оборотные активы используются одномоментно при отпуске их в производство (например, сырье и материалы).
Таблица 2 - Анализ динамики и структуры оборотных средств АО «Кавказцемент» за 2017-2019 гг.
Группа оборотныхсредств 2017 2018 Изменение 20182017 2019 Изменение 20192018
Тыс. руб. Уд. вес, % Тыс. руб. Уд. вес, % Тыс. руб. Уд. вес, %
Запасы 598042,0 29,9 643639,0 26,8 45 597,0 644744,0 27,4 1 105,0
НДС 5 230,0 0,3 7 041,0 0,3 1 811,0 7 087,0 0,3 46,0
Дебиторская задолженность 786582,0 39,3 1509523,0 62,8 722941,0 1444362,0 61,4 - 65161,0
Финансовые вложения 591204,0 29,5 200000,0 8,3 -391204,0 200000,0 8,5 0,0
Денежные средства 10 556,0 0,5 26 384,0 1,1 15 828,0 11 378,0 0,5 - 15006,0
Прочие оборотныесредства 9 134,0 0,5 17 116,0 0,7 7 982,0 43 226,0 1,8 26 110,0
Общая сумма 2000748,0 100,0 2403703,0 100,0 402955,0 2350797,0 100,0 - 52906,0
На предприятии в 2018 году наблюдается увеличение общей суммы оборотных средств на 402 955 тыс. руб., а в отчетном году сумма оборотных средств снизилась на 52 906 тыс. руб.
Запасы, являющиеся частью оборотного капитала организации, вместе с дебиторской задолженностью, представляют собой медленно реализуемые активы со средним риском капитальных вложений. Поэтому для обеспечения нормального функционирования производства и реализации продукции, а также ускорения оборачиваемости оборотных средств организации следует организовать постоянную аналитическую работу для обеспечения оптимального уровня запасов.
Запасы в отчетном году сократились на 46702 тыс. руб. в сравнении с базисным и составили 644 744 тыс. руб., что говорить о скудности ресурсов на складах предприятия. Основной причиной, побуждающей предприятия снижать запасы, являются затраты, связанные с их хранением, которые за год составляют, примерно 25 % от стоимости запаса. Увеличение запасов на фоне увеличения объема продаж способствует повышению оборачиваемости и платежеспособность компании.
Рисунок 2 - Изменения показателей групп оборотных средств по удельному весу за 2017-2019 гг.
В соответствии как с международными, так и с российскими стандартами бухгалтерского учета определяется как сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами. Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы, а денежные средства не получены.
Большую часть оборотных средств занимает дебиторская задолженность, удельный вес которой составляет 39,3 % в базисном году и 61,4 % в отчетном. С 2017 по 2018 год дебиторская задолженность увеличились на 722 941 тыс. руб., а на 2019 снизились на 65 161 тыс. руб. Наличие достаточной величины запасов позволит предприятию функционировать бесперебойно, так как полностью обеспечена материалами.
За 2018 год наблюдалось увеличение показателя денежных средств, а за 2019 снижение, но, если сравнивать показатели базисного и отчетного года, можно сделать вывод о том, что существенного изменения не произошло. Так в базисном году сумма составила 10 556 тыс. руб., а в отчетном - на 7 % больше.
Прочие оборотные средства систематически увеличивались на протяжении всего периода и в отчетном году составили 46 226 тыс. руб., удельный вес которых составил 1,8 %. Прочие оборотные средства - это экономические ресурсы предприятия, не подлежащие отражению в основных строках 2-го раздела баланса.
В целом сумма оборотных средств в 2018 году увеличилась по сравнению с 2017 годом, а в отчетном году уменьшилось по сравнению с 2018 годом, но увеличилось по сравнению с базисным годом.
В экономике понятие ликвидности служит для обозначения скорости продажи тех или иных активов организации по наиболее выгодной цене, то есть максимально приближенной к рыночной на дату реализации. Иными словами, это способность превращения ресурсов компании в деньги с наименьшими сопутствующими затратами. Задача подобной оценки возникает у финансистов при необходимости определения уровня платежеспособности бизнеса [4].
При этом ликвидность активов предприятия анализируется через временной показатель - скорость трансформации отдельного объекта или их группы в денежные средства. Чем выше будет полученное значение, темболее ликвидным признается актив; чем ниже - тем менее ликвидным.
По степени ликвидности активы предприятия разделяются наследующие группы:
1. наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочныефинансовые вложения;
2. быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочиеактивы;
3. медленно реализуемые активы - статьи запасов и затрат заисключением величины статьи «расходы будущих периодов»;
4. трудно реализуемые активы - статьи основных средств и другихвнеоборотных активов.
Таблица 3 - Анализ структуры оборотных средств АО «Кавказцемент» по степени ликвидности активов за 2017-2019 г.
Группа оборотных средств 2017 2018 2019
Тыс. Удельный Тыс. Удельный Тыс. Удельный
руб. вес,% руб. вес,% руб. вес,%
Наиболее ликвидные активы 601760 21,6 226384 5,8 211378 5,6
Быстрореализуемые активы 1393758 50 2170278 55,5 2132332 56,2
Медленно реализуемые активы 791812 28,4 1516564 38,7 1451449 38,2
Общая сумма 2787330 100 3913226 100 3795159 100
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
2 017 2018 2019
Рисунок 3 - Изменения показателей групп оборотных средств за 2017-2019 гг. по ликвидности
Наиболее ликвидными активами предприятия являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Из таблицы видно, что наименьший удельный вес приходится на долю наиболее ликвидных активов.
Наиболее ликвидные активы на 2019 год сократились на 390 382. Такое положение снижает уровень ликвидности организации, и как следствие, ее платежеспособность. Рост наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) свидетельствует о том, что предприятие располагает наличными средствами для расчетов по своим внутренним и внешним обязательствам, кроме того, это может быть связано с погашением дебиторской задолженности, эффективной политикой сбыта продукции и расчетов за нее и т.д.
Быстрореализуемые активы - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы. Быстрореализуемые активы АО «Кав-казцемент» на конец отчетного года увеличились на 738 574 тыс.руб. Наибольший удельный вес как в базисном (50 %), так и в отчетном году (56,2 %) принадлежит быстрореализуемымактивам Таким образом, увеличение доли быстрореализуемых активов в структуре ликвидности баланса предприятия может положительно влиять на платежеспособность предприятия.
Медленно реализуемые активы - это оборотные активы с низким уровнем ликвидности. К медленно реализуемым активам относятся: запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям. Из таблицы видно, что доля медленно реализуемых активов в базисном году составила 28,4 %, в 2018 году - 38,7 %, а к отчетному году - 38,2 %. Медленно реализуемые активы на конец года увеличились на 659 637 тыс. руб. Такая ситуация снижает общий уровень ликвидности организации. Таким образом, увеличение доли медленно реализуемых активов в структуре ликвидности баланса предприятия может напрямую влиять на платежеспособность предприятия.
Таблица 4 - Показатели эффективности использования оборотных средств АО «Кавказцемент» за 2017-2019 гг.
Показатель 2017 2018 2019 Отклонение 2019-2017 гг.
Коэффициент оборачиваемости оборотных фондов 3,1 2,6 2,7 - 0,4
Коэффициент оборачиваемости денежных средств 576,7 219,6 566,9 - 9,8
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 5,8 5,1 5,9 0,1
Период оборота дебиторской задолженности 63 72 45 - 18
Коэффициент оборачиваемости запасов 11,1 9,3 10,1 - 1
Период оборота запасов 33 39 36 3
Рисунок 4 - Изменение показателей эффективности использования оборотных средств АО «Кавказцемент» за 2017-2019 гг.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отражает, сколько раз в отчетном периоде предприятие использовало среднегодовой остаток оборотных средств (краткосрочных активов). В 2019 году относительно 2017 года на предприятии наблюдается уменьшение значения коэффициента оборачиваемости оборотных фондов на 0,4. Коэффициент оборачиваемости денежных средств представляет собой показатель, который
относится к группе показателей деловой активности, и характеризует скорость обращения денежных средств на предприятии.Коэффициент отражает количество оборотов, которые совершили денежные средства на счетах и в кассе предприятия. В данном случае он в 2019 году снизился относительно 2017 года на 9,8 и составил -566,9. Отрицательная тенденция является индикатором снижения платежеспособности, отдачи на единицу активов и эффективности их использования.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз за отчетный период (месяц, квартал, год) оборотов совершила дебиторская задолженность в компании. Данный коэффициент показывает эффективность использования дебиторской задолженности на предприятия, также в некоторых учебных изданиях, данный коэффициент предлагают применять как показатель эффективности управленияде-биторской задолженностью. Из данных, представленных в таблице видно, что коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности АО
«Кавказцемент» в отчетном году незначительно увеличился относительнопредыдущего года - 0,1. Так как скорость оборачиваемости дебиторской задолженности повысилась, это является положительной характеристикой деятельности предприятия и означает то, что предприятие работает более ритмично, его дебиторская задолженность более быстро оборачивается, следовательно, предприятие осуществляет деятельность более ритмично.
Коэффициент оборачиваемости запасов в базисном году составил 11,1,а в дальнейшем изменился на 1 и в отчетном году был равен 10,1. Снижение коэффициента оборачиваемости запасов может отражать накопление избыточных запасов, неэффективное складское управление, накопление непригодных к использованию материалов. Но и высокая оборачиваемость не всегда выступает позитивным показателем, поскольку может говорить об истощении складских запасов, что может привести к перебоям производственного процесса.
Таким образом анализ показал, что финансовые коэффициенты, хотя иногда и ухудшаются, но все еще свидетельствуют о значительных запасах финансовой прочности организации, что свидетельствует о том, что у предприятия достаточно финансовых ресурсов и нет повода опасаться угрозы неплатежеспособности и банкротства.
Источники
1. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник / под ред. Позднякова В.Я. - М.: Инфра-М, 2018. - 190 с.
2. Банк, В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, А.В. Тараскина. - М.: Проспект, 2017. - 344 с.
3. Васильева, Л. С. Финансовый анализ / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КноРус, 2017. - 880 с.
4. Давыденко И.Г. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (для бакалавров) / И.Г. Давыденко, В.А. Алешин, А.И. Зотова. - М.: КноРус, 2018. - 384 с.
5. Жилкина, А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А.Н. Жилкина. - Москва: Огни, 2017. - 336 с.
Sources
1. Analysis and diagnostrcs of finantial and есопотю activities of enterprises: Textbook / ed. Pozdnyakova V.Ya. - M .: Infra-M, 2018. - 190 p.
2. Bank, V.R. Finantial analysis / V.R. Bank, A.V. Taraskin. - M .: Prospeti, 2017 .- 344 p.
3. Vasilieva, L.S. Finantial analysis / L.S. Vasilieva, M.V. Petrovskaya. - M .: KnoRus, 2017 .- 880 p.
4. Davydenko I.G. E^nom^ analysis of the finantial and e^nom^ artivities of the enterprise (for batiielors) / I.G. Davydenko, V.A. Aleshin, A.I. Zotov. - M .: KnoRus, 2018 .- 384 p.
5. Zhilkina, A. N. Finantial management. Finantial analysis of the enterprise / A.N. Zhilkin. - mostow: Lights, 2017. - 336 p.
