CC BY
98УДК 658
Зубкова Валентина Ивановна,
кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов и кредита,
Институт экономики и управления (структурное подразделение), ФГАОУ ВО «Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского», г. Симферополь, Российская Федерация.
Zubkova Valentina Ivanovna,
Ph.D. in Economics, Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance and Credit, Institute of Economics and Management (structural subdivision), VI. Vernadsky Crimean Federal University, Simferopol, Russian Federation.
АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ
ANALYSIS OF STATEAND EFFICIENCY USE OFTURNOVERASSETSATTHE ENTERPRISES OFTHE ENERGY INDUSTRY
В статье охарактеризованы источники анализа оборотных активов. Раскрыты возможности отдельных форм отчетности для проведения анализа оборотных активов предприятия. Дана краткая характеристика предприятий энергетической отрасли ГУП РК «Крымэнерго» и «МРСК Северо-Запада», на базе которых проведен сравнительный анализ оборотных активов. Проанализированы структура оборотных активов, показатели эффективности использования, источники их финансирования, показатели ликвидности и дана сравнительная оценка полученных результатов. Проведен факторный анализ прибыли, приходящейся на одну акцию. Определены слабые и сильные стороны в формировании и эффективности использования оборотных активов. Предложена оптимальная структура оборотных активов в целях обеспечения платежеспособности предприятий.
Ключевые слова: анализ, оборотные активы, финансовая отчетность, рентабельность, оборачиваемость, источники формирования, акция.
The article describes the sources of analysis of current assets. The possibilities of individual reporting forms for the analysis of current assets of the enterprise are disclosed. A brief description of the energy industry enterprises of the State Unitary Enterprise RK Krymenergo and IDGC of the North-West is given, on the basis of which a comparative analysis of current assets is carried out. The structure of current assets, indicators of efficiency of use, sources of financing, liquidity indicators are analyzed, and a comparative assessment of the results is given. A factor analysis of earnings per share. Weaknesses and strengths in the formation and efficiency of the use of current assets are identified. The optimal structure of current assets is proposed in order to ensure the solvency of enterprises.
Keywords: analysis, current assets, financial statements, profitability, turnover, sources of formation, stock.
ВВЕДЕНИЕ
Одним из главных условий успешной деятельности организации — это эффективное и рациональное использование оборотных средств. На стыке развития рыночных отношений в стране происходит обновление условий их организации. Под влиянием инфляции, девальвации, снижения цен на нефть и других обстоятельств, вызванных кризисными явлениями, организации вынуждены менять свою политику в отношении формирования оборотных активов, искать новые источники их пополнения, исследовать проблематику эффективного использования их в своей деятельности. В настоящее время у предприятий значительно возросло количество контрагентов — дебиторов и кредиторов, из-за ряда объективных и субъективных факторов. Для того чтобы правильно выстроить взаимоотношения с клиентами, необходимо постоянно контролировать текущее состояние взаиморасчетов и отслеживать тенденции их изменения в средней и долгосрочной перспективе. Следует учитывать сущность взаимного финансирования предприятий, которое возникло как результат оплаты продукции с отсрочкой платежа. Выражается этот источник в дебиторской и кредиторской задолженности предприятий, объемы которых имеют тенденцию роста. Кредиторская задолженность на протяжении 2012 - 2017 гг. превышала дебиторскую задолженность. Так, если в 2012 г. на 100 руб. дебиторской задолженности приходилось 103,2 руб. кредиторской задолженности, то в 2017 г. — 110,5 руб. [3]. Для отдельных предприятий такое соотношение является благоприятным. Однако для экономики в целом это свидетельствует о росте долгов предприятий перед бюджетом, по оплате труда и других видов задолженности. Финансовое положение организаций пребывает в прямой зависимости от состояния оборотных средств. Предприятия заинтересованы, как никто, в рационализации процесса организации оборотных средств, а именно формиро-
166
вание их движения минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта. В этих условиях важными становятся реализация задач анализа, позволяющих определить ситуацию по обеспеченности оборотными активами предприятия, выявить неиспользованные резервы повышения эффективности их использования и своевременно принять обоснованные решения. ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ
Целью исследования является оценка состояния и эффективности использования оборотных активов на примере предприятий энергетической отрасли ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016 - 2018 гг.
Исходя из поставленной цели, нами сформулированы следующие задачи:
• охарактеризовать информационную базу анализа оборотных активов;
• раскрыть источники данных внутрихозяйственного анализа оборотных активов хозяйствующего субъекта;
• провести сравнительный анализ структуры и эффективности использования оборотных активов, факторный анализ прибыли, приходящейся на одну акцию на примере двух аналогичных предприятий энергетической отрасли РФ и дать оценку полученным результатам;
• проанализировать динамику и структуру капитала;
• дать оценку платежеспособности и возможности ее восстановления;
• обозначить слабые и сильные стороны в формировании и использовании оборотных активов;
• предложить оптимальную структуру оборотных активов в целях обеспечения платежеспособности предприятий.
РЕЗУЛЬТАТЫ
Значительное место в ходе анализа финансового состояния предприятия, занимает анализ оборотных активов. Важнейшим этапом внутрихозяйственного анализа оборотных активов является подбор информационной базы, необходимой для реализации соответствующих аналитических процедур. Г.В. Савицкая считает, что общепринятым при проведении анализа оборотных активов является подразделение информации на внешнюю и внутреннюю (табл. 1) [7, с. 191].
Таблица 1. Информационное обеспечение внутрихозяйственного анализа оборотных активов *
Внешняя информация Внутренняя
Отраслевая (маркетинговая): Учетная информация:
• информация о конкурентах, контрагентах • учет ная политика
• нормативн ая информация • информация бухгалтерского учета и отчетности
• информация о рынках сбыта • информация управленческого учета и отчетности
• информация о действующих ограничениях функционирования отрасли • информация оперативного учета и отчетности
• информация об инвестиционной привлекательности • информация налогового и статистического учета и отчетности
• прочая отраслевая информация • прочая учетная информация
Общеэкономическая: Внеучетная:
• условия налогообложения предприятий отрасли, в целом по стране • информация о масштабах, типе и структуре управления организации
• ставка рефинансирования ЦБ РФ • информация, характеризующая инвестиционную привлекательность
• ставка кредитования • технологическая информация
• нормативно-правовая информация • социальная информация
• уровень инфляции • информация о политике управления активами организации
• прочая общеэкономическая и политическая информация • прочая внеучетная информация
* Составлено на материалах [7, с. 195].
Информация для проведения внутрихозяйственного анализа оборотных активов может быть получена из различных источников, несмотря на это, в большинстве случаев используют внутренние. При этом предпочтение отдается данным бухгалтерского учета и отчетности, поскольку в большинстве случаев аналитик имеет ограниченные возможности по получению остальной информации, а учетные данные, в свою очередь, являются максимально доступными, достоверными, полными. В таблице 2 обозначены возможности современных форм отчетности по отражению в них информации об оборотных активах корпорации.
Реализация аналитических процедур анализа оборотных активов осуществляется по следующим направлениям: анализ и оценка величины, состава, структуры и динамики оборотных активов, методов прогнозирования их величины, выполнения планов и показателей эффективности их использования, влияния отдельных
167
Таблица 2. Возможности отдельных форм отчетности для проведения анализа оборотных активов корпо-
эации *
Форма отчетности Расшифровка
Бухгалтерский баланс (ф. №1) Отражает информацию о величине и составе оборотных активов на дату заполнения формы. Позволяет проанализировать абсолютные и относительные изменения величины оборотных активов, структурные сдвиги, рассчитать показатели ликвидности. Необходимо обратить внимание на раздел 2 бухгалтерского баланса «Оборотные активы», где представлена информация о запасах, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и денежные эквиваленты, прочие оборотные активы.
Отчет о финансовых результатах (ф. № 2) Представленная в нем информация о финансовых результатах (выручка от продажи товаров, валовая прибыль, прибыль (убыток) до налогообложения, чистая прибыль (убыток) отчетного периода); используется при расчетах показателей оборачиваемости и рентабельности оборотных активов в целом и по отдельным элементам
3. Отчет об изменении капитала (ф. № 3) Позволяет сделать выводы о динамике финансовой устойчивости организации. Представленная во 2 разделе отчета информация о резервах позволяет определить фактическую величину отдельных элементов оборотных активов и использовать ее при проведении внутрихозяйственного анализа;
Отчет о движении денежных средств (ф. № 4) Представляет подробную информацию о движении денежных средств организации, одном из важнейших элементов оборотных активов. Его данные позволяют провести детальный анализ факторов, вызвавших изменение величины денежных средств и оценить качество управления предприятием
Приложение к балансу (ф. № 5) В разделе «Финансовые вложения» отражается информация о долгосрочных и краткосрочных финансовых вложениях с указанием их видов, принадлежности, величины, срочности, источников образования, а также направлений их использования, что позволяет детализировать данные, отраженные в ф. № 1, и провести их расширенный анализ Также приводятся данные об изменении стоимости финансовых вложений и причинах этого. Также аналитик может получить информацию об ином использовании финансовых вложений: находящихся в залоге, в т.ч. переданные третьим лицам и пр. В разделе «Запасы» можно получить подробную информацию о составе запасов, их движении, а также запасов, находящихся в залоге. В разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» указывается информация о дебиторских и кредиторских обязательствах хозяйствующего субъекта, в том числе просроченной. Ее подробное отражение в данной форме позволит аналитику проводить развернутый анализ величины, структуры и движения дебиторской задолженности, а также рассчитывать отдельные коэффициенты покрытия и выявлять взаимосвязь между дебиторскими и кредиторскими обязательствами. В разделе «Обеспечения» отражается информация, используемая при анализе дебиторской задолженности, поскольку позволяет выявить обеспеченность отдельных сумм обязательств различными имущественными объектами
* Составлено на материалах [7, с. 199].
факторов на величину, а также рисков использования оборотных активов. С целью решения задач, возникающих при таком исследовании, аналитик должен иметь представление о тех источниках информации, к которым следует обратиться [2, с. 31].
В таблице 3 представлены источники информации с указанием в них конкретных показателей, на которые следует обратить внимание в процессе реализации отдельных направлений исследования оборотных активов.
Данные таблицы 3 представляют собой комплексный подход к исследованию информационной базы внутреннего анализа оборотных активов. Учитывая приблизительный набор источников информации, рекомендуемый нами в таблице 3, аналитик может дополнить его рядом других данных, детализированных с учетом особенностей условий функционирования хозяйствующего субъекта.
В целях получения результатов сравнительного анализа оборотных активов, проанализируем и дадим оценку показателям состояния и эффективности их использования по данным Годовых отчетов предприятий энергетической отрасли: ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016-2018 гг. [5].
Государственное унитарное предприятие Республики Крым «Крымэнерго» — крупнейшая энергетическая компания Крыма, созданная с целью обеспечения стабильного функционирования энергосистемы и энергетической безопасности Республики Крым. Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада», далее ПАО «МРСК Северо-Запада», оказывает услуги по
168
Таблица 3 Источники данных анализа оборотных активов хозяйствующего субъекта *
Направления анализа оборотных активов Источник информации Показатели, необходимые для анализа
Анализ и оценка величины, состава, структуры и динамики оборотных активов Бухгалтерский баланс (ф. № 1), Отчет об изменениях капитала (ф. № 3), Отчет о движении денежных средств (ф. № 4), Приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5), учетная политика 2 раздел баланса «Оборотные активы» в т. ч. По видам: запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы, раздел «Справки» (ф. № 3) стр. «Чистые активы», данные ф. № 4 полностью, разделы ф. № 5, «Финансовые вложения», «Запасы», «Дебиторская и кредиторская задолженность», раздел учетной политики в части учета движения оборотных активов, стратегические и тактические планы
Анализ и оценка методов прогнозирования величины оборотных активов Стратегический, производственный, финансовый планы, бизнес- план, с ис тема внутренних нормативов, план МТС Раздел производственного плана по производственной, маркетинговой и инвестиционной политики, все разделы стратегического плана , раздел финансового плана «Финансовые прогнозы», система внутренних регистров по отражению отклонений от выполнения плана, их причин, виновников в прошлых периодах
Оценка выполнения планов использования оборотных активов Внутренние учетные регистры, ведомости отклонений, сличительные ведомости, аналитическая записка, распоряжения руководства хозяйствующего субъекта Фактически достигнутые показатели по данным бухгалтерского учета, сличительные ведомости или иные внутренние формы отчетности, свидетельствующие о фактах отклонений, распоряжения руководства по применению реабилитационных мероприятий, направленных на устранение выявленных отклонений, их причин, аналитическая записка в части характеристики выполнения соответствующего плана.
Анализ и оценка показателей эффективности использования оборотных активов Аналитические обоснования, внутренние положения о структурных подразделениях организации, ответственных за оценку и достижение показателей эффективности использования оборотных активов, распоряжения руководства и пр. Раздел аналитических обоснований о целесообразности оценки отдельных показателей эффективности использования оборотных активов, данные бухгалтерского учета, ф. № 1, ф. № 2 «Выручка», «Валовая прибыль», «Себестоимость продаж», «Прибыль (убыток) от продаж», «Прибыль (убыток) до налогообложений», «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода», раздел «Справки» стр. «Чистые активы» (ф. № 3), разделы (ф. № 5) «Дебиторская и кредиторская задолженность», «Финансовые вложения», «Запасы», учредительные документы (виды деятельности, масштабы, отраслевая принадлежность, особенности организации производства), учетная политика и т.д.
Анализ и оценка влияния отдельных факторов на величину оборотных активов и показателей, характеризующих эффективность их использования Внутренняя документация, информация об особенностях функционирования хозяйствующего субъекта Обоснование выводов аналитика соответствующими расчетами, данные учредительных документов, отчеты технологов об особенностях производства, служебные записки руководителей отдельных структурных подразделений, кредитные договоры, статистическая отчетность о наличии и использовании материальных ресурсов, материалы арбитражных судов, аудиторские заключения, общая информация о хозяйствующем субъекте, технологические особенности, технико-экономические обоснования, санитарные условия, сезонность) и др.
Анализ и оценка рисков использования оборотных активов Информация о конкурентах, их платежеспособность уровень инфляции, условия кредитования, технологические особенности производства, бизнес-план, формы статистической отчетности Показатели оценки инвестиционной привлекательности конкурентов, условия получения кредита, предоставляемые различными банками, уровень инфляции, документация технологов, характеризующая организацию производства, раздел бизнес -плана «Оценка предпринимательских рисков и их страхование», «Финансовый раздел» (определение размера и сроков инвестиций, расчет плановой прибыли, построение прогнозной отчетности), формы статистической отчетности
* Составлено автором
169
передаче электрической энергии и технологическому присоединению на территории Северо-Западного региона РФ: Республика Карелия, Республика Коми, Архангельская область, Вологодская область, Мурманская область, Новгородская область, Псковская область. Основная задача — обеспечение эффективного управления распределительным сетевым комплексом семи территорий Северо-Западного федерального округа России для надежного электроснабжения потребителей [6].
Показатели выручки, чистой прибыли и рентабельности ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016-2018 гг. отражены в таблице 4.
Таблица 4 Показатели выручки, чистой прибыли и рентабельности ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016-2018 гг. *_
№ п/п Показатели ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо -Запада»
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Выручка 12762763 13848075 20833972 42432513 44307449 61123120
2 Чистая прибыль 225095 528984 379662 744957 - 2832576 1066646
3 Чистая рентабельность продаж, % 1,76 3,82 1,82 1,76 - 6,39 1,75
* Составлено по данным [5, 6].
Из данных таблицы 4 можно сделать вывод о том, что анализируемые компании наращивают важнейшие показатели деятельности: выручку, чистую прибыль, рентабельность, что положительно их характеризует за исследуемый период, за исключением убыточной деятельности ПАО «МРСК Северо-Запада» в 2017 г Следует отметить, что основное место в выручке занимают денежные поступления за оказанные услуги по передаче электрической энергии как в ГУП РК «Крымэнерго», так и в ПАО «МРСК Северо-Запада».
Данные структуры оборотных активов ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 20162018 гг. отражены в таблице 5.
Таблица5. Структура оборотных активов ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 20162018 гг., % *
№ п/п Показатели ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо-Запада»
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Запасы 10,0 7,2 8.8 5,2 8,6 9,7
2 НДС по приобретенным ценностям 0,05 1,8 2,7 1,7 3,1 2,6
3 Дебиторская задолженность 55,95 45,7 42,7 86,5 78,5 77,9
4 Денежные средства и денежные эквиваленты 29,0 40,9 40,4 2,8 0,7 1,5
5 Прочие оборотные активы 5,1 4,4 5,4 3,8 9,1 8,3
6 Всего 100 100 100 100,0 100,0 100,0
* Составлено по данным [5, 6].
За 2018 г. в ГУП РК «Крымэнерго» отмечено снижение суммы оборотных активов на 9,5 %, в том числе по дебиторской задолженности на 15,6 %, денежным средствам на 10,7 %, несмотря на то, что в предыдущие год наблюдалась тенденция их роста. В тоже время отмечен рост запасов на 13,2 %, прочих оборотных активов на 11,6 %. Так, в 2018 г. ситуация сложилась следующая: рост выручки достиг +50,4 %, а снижение оборотных активов на -9,5 %. Это свидетельствует о том, что снижение оборотных активов сопровождалось ростом доходов ГУП РК «Крымэнерго», т.е. оно было достаточно эффективным. В составе оборотных активов больше всего средств сконцентрировано в дебиторской задолженности (42,7 %) и денежных средствах (40,4 %). На долю запасов приходится 8,8 % и преобладают в их составе сырье и материалы (39,9 %), запасные части (23,9 %), топливо (12,3 %). В тоже время снизилась доля незавершенного производства до 1,0 %, товаров до 0,01 %. Выявлен рост стоимости запасов, находящиеся в залоге на 102 %, которые составили 60071 тыс. руб. и увеличились против 2017 г на 30336 тыс. руб.
Аналогичная ситуация наблюдается и по динамике оборотных активов в ПАО «МРСК Северо-Запада». В 2017 г. уменьшение составило -41,2 % против 2016 г. и в 2018 г. на -3,2 %. Снижение отмечено по НДС по приобретенным ценностям (на -19,8 %), дебиторской задолженности (на - 4,0 %), прочим оборотным активам (на -11,6 %). Также наблюдается рост стоимости запасов на 9,2 % или на сумму 72273 тыс. руб. и денежных средств — на 109,2 %. Основное место в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность — 77,9 % в 2018 г. Это связано со спецификой деятельности ПАО по снабжению электроэнергией. Далее идут прочие активы, их доля — 8,3 %, запасы — 9,7 %. На долю денежных средств приходится 1,5 %. Сумма запасов в ПАО «МРСК Северо-Запада» увеличилась на 6,4 % или на 51553 тыс. руб. в связи с увеличением масштабов деятельности. Запасы общества на 100 % состоят из сырья и материалов. Вместе с тем, отмечено сокращение по следующим видам: незавершенное производство — на 353 тыс. руб. в 2017 г. и готовой продукции — с 32
170
тыс. руб. до 2,0 тыс. руб. Структура оборотных активов резко не меняется. Следовательно, в структуре оборотных активов преобладают нематериальные его виды.
Данные анализа структуры дебиторской задолженности ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016-2018 гг. отражены в таблице 6.
Таблица 6. Структура дебиторской задолженности ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016-2018 гг., % *
№ Показатели ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо-Запада»
п/п 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Долгосрочная дебиторская задолженность, всего 0,8 0,9 4,5 0,80 0,1 0,09
2 Краткосрочная дебиторская задолженность, всего 91,2 91,1 95,5 91,8 99,9 99,91
Итого 100 100 100 100,0 100,0 100,0
* Составлено по данным [5, 6].
По данным таблицы 6 дебиторская задолженность ГУП РК «Крымэнерго» состоит из долгосрочной 4,5 % и краткосрочной 95,5 %. Сумма дебиторской задолженности ГУП РК «Крымэнерго» снижается с 2077760 тыс. руб. в 2016 г. до 2056653 тыс. руб. в 2018 г. Против 2017 г. снижение составило 15,6 %. Основная часть краткосрочной дебиторской задолженности — это оплата за предоставленную электроэнергию — 69,6 %. Сомнительная дебиторская задолженность на предприятии отсутствует. Резервы сомнительных долгов формируются по краткосрочным видам на сумму 1271392 тыс. руб., но отмечается наличие просроченной дебиторской задолженности на сумму 1448735 тыс. руб. и ее рост против 2017 г. достиг 3,6 %. Увеличение дебиторской задолженности потребителей за электроэнергию за 2018 г. составило 390 565 тыс. руб. или 17,5 % в результате отпуска электроэнергии в кредит, предпочтение продажи продукции с рассрочкой платежа, что обуславливает рост зависимости платежеспособности предприятия от финансового состояния контрагентов — покупателей.
Основные должники по электроэнергии—это предприятия промышленности и ЖКХ — 1 578 737 тыс. руб. и за 2018 г. задолженность увеличилась на 22,6 %. Среди промышленных компаний крупнейшим должником является ООО «Титановые инвестиции», общий долг которого достиг 697 040 тыс. руб. или 26,6 % от всей дебиторской задолженности за электроэнергию. В тоже время в 2017 г. было списано на финансовый результат 18028 тыс. руб. как безнадежная задолженность, а в 2018 г. — 1746 тыс. руб. Снижение просроченной задолженности вызвано усилением контроля за состоянием расчетной дисциплины. Так, было получено 12 009 тыс. руб. штрафов в 2017 г. и 29393 тыс. руб. в 2018 г. за несвоевременное погашение краткосрочной задолженности.
Дебиторская задолженность ПАО «МРСК Северо-Запада» также, как и в ГУП РК «Крымэнерго», состоит из долгосрочной и краткосрочной. Основная доля приходится на краткосрочную задолженность, по которой создается резерв по сомнительным долгам. В 2018 году корпорация продолжила работу по снижению дебиторской задолженности. В результате проводимой Обществом исковой работы по взысканию просроченной дебиторской задолженности за оказанные услуги по передаче электроэнергии в 2018 году выдано исполнительных листов на сумму 6 671,8 млн. рублей, погашено 5 581,1 млн. рублей или 83,6 %. Охват просроченной задолженности мероприятиями, направленными на ее снижение, находится на стабильно высоком уровне и на 31.12.2019 составляет 98,9 %. Общество ежеквартально формирует План-график мероприятий по снижению просроченной дебиторской задолженности за услуги по передаче электрической энергии и урегулированию разногласий. ПАО «МРСК Северо-Запада» применяет штрафные санкции к нарушителям расчетных условий договора за полученную электроэнергию. Размер полученных штрафов в 2018 г. составил 601572 тыс. руб.
Важнейшим показателем эффективности использования оборотных активов является оборачиваемость в днях.
По таблице 7 можно сделать вывод о том, что оборачиваемость ГУП РК «Крымэнерго» в днях замедлилась в 2017 гг. на 33,5 дня, что привело к сумме замороженных средств в объеме 1288640,3 тыс. руб. В 2018 г. ситуация резко изменилась в сторону ускорения оборачиваемости оборотных активов на 55 дней, что привело к сумме высвобожденных средств в размере (-3182960) тыс. руб. Причем ускорение оборачиваемости наблю-
Таблица 7. Показатели оборачиваемости оборотных активов ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Севе-ю-Запада» за 2016-2018 гг., дни *_
№ п/п Показатели ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо-Запада»
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Запасы 10,4 7,6 7,3 6,9 6,4 5,1
2 Дебиторская задолженность 58,6 63,4 35,5 114,2 58,4 40,6
3 Денежные средства 30,4 56,6 33,5 2,9 0,5 0,8
4 Прочие оборотные активы 5,3 6,1 4,5 5,1 6,8 4,4
5 Всего оборотных активов 104,7 138,2 83,2 132,1 74,4 52,2
* Составлено по данным [5, 6].
171
дается практически по тем же видам оборотных активов: по дебиторской задолженности на -27,9 дней (сумма высвобожденных средств — 1614628,8 тыс. руб.); по денежным средствам — на -23,1 дня (сумма высвобожденных средств составила 1336843,2 тыс. руб.), по прочим оборотным активам на -1,6 дня способствовало высвобождению средств в размере 925952 тыс. руб., по запасам на -0,3 дня и высвобожденных средств в сумме -17361,6 тыс. руб.
Оборачиваемость оборотных активов ПАО «МРСК Северо-Запада» также ускоряется и положительно влияет на финансовое состояние общества: в 2016 г. оборачиваемость составляла 132,1 дня, в 2017 г. — 74,4 дня, в 2018 г. — 52,2 дня. В 2017 г. за счет ускорения на -57,7 дня, было высвобождено средств в -71014852 тыс. руб. В 2018 г. ускорение на 22,2 дня привело к сумме высвобожденных средств в -37692492 тыс. руб. и вызвано ускорением по всем видам оборотных активов на протяжении исследуемого периода, за исключением денежных средств. Так, в 2018 г. по запасам ускорение составило -1,3 дня и способствовало высвобождению средств в объеме 220722 тыс. руб., -17,8 дня по дебиторской задолженности и сумма высвобожденных средств -3022191 тыс. руб., по прочим оборотным активам -2,4 дня и -407476 тыс. руб. Вместе с тем, по денежным средствам замедление на +0,3 дня привело к сумме дополнительно привлеченных средств в объеме +509358 тыс. руб.
Показатели эффективности использования оборотных активов отражены в таблице 8 и имеют тенденцию к улучшению.
Таблица 8. Показатели эффективности использования оборотных активов ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016-2018 гг. *_
№ п/п Показатели ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо-Запада»
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Коэ ффициент загрузки оборотных средств 0,291 0,384 0,231 0,367 0,207 0,145
2 Коэффициент загрузки запасов 0,029 0,021 0,02 0,019 0,018 0,014
3 Рентабельность оборотных активов, % 6,06 9,95 0,51 4,8 - 3,09 12,0
* Составлено по данным [5, 6].
Коэффициент загрузки ГУП РК «Крымэнерго» снижается и означает, что на один рубль выручки приходится 0,231 руб. оборотных активов в то время, как в 2017 г. — 0,384 руб., что свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных активов. Коэффициент загрузки по запасам постепенно снижается и оценивается данная тенденция положительно, так как в 2018 г. составил 0,02 против 0,021 в 2017 г. и 0,029 в 2016 г
Вместе с тем, рентабельность оборотных активов резко снизилась в 2018 г. до 0,51 % против 9,95 % в 2017 г. и 6,06 % в 2016 г. Рентабельность 0,51 % означает, что на 100 руб. вложенных в оборотные активы предприятие получает 0,51 руб. чистой прибыли.
Вместе с тем, состояние эффективности использования оборотных активов ПАО «МРСК Северо-Запада» улучшаются. Так, коэффициент загрузки в 2018 г. составил 0,145 руб. против 0,207 руб. в 2017 г. и 0,367 руб. в 2016 г. Аналогичная ситуация наблюдается по динамике коэффициента загрузки запасов, по которым коэффициент снижается и оценивается данная тенденция положительно. Так, в 2017 г. коэффициент составлял 0,018 руб. на рубль выручки и снизился против 2016 г. на -0,001 руб. В 2018 г. на один рубль выручки приходится 0,014 руб. запасов и снижение составило -0,004 руб.
Рентабельность оборотных активов повышается и означает, сколько чистой прибыли приходится на 100 рублей оборотных активов. Так, в 2018 г. ее уровень достиг 12,0 руб. против чистого убытка -3,09 руб. в 2017 г. и прибыльности в 4,8 руб. в 2016 г.
В ходе анализа оборотных активов было определено влияние ускорения оборачиваемости по запасам и дебиторской задолженности на продолжительность операционного цикла. Так в ГУП РК «Крымэнерго» продолжительность операционного цикла сократилось с 69 дней в 2016 г. до 42,8 дня в 2018 г. и соответственно в ПАО «МРСК Северо-Запада» с 121,1 дня до 45,7 дня в 2018 г.
Таким образом, в исследуемых предприятиях уделяется внимание повышению эффективности оборотных активов: разработаны Стратегии управления оборотными активами, в частности, дебиторской задолженности по сокращению сроков ее погашения, сокращения просроченной и безнадежной задолженности. Вместе с тем, ПАО «МРСК Северо-Запада» имеет более высокий уровень эффективности использования оборотных активов, поскольку достигнуты лучшие показатели загрузки оборотных активов, более короткий период их оборачиваемости, более высокий уровень рентабельности. Следовательно, чтобы повысить рентабельность оборотных активов следует использовать резервы по ускорению оборачиваемости оборотных активов и росту чистой прибыли. Результаты анализа подтверждают вывод о повышении эффективности управления оборотными активами на анализируемых предприятиях.
Из таблицы 9 видно, что наибольший удельный вес в капитале ГУП РК «Крымэнерго» занимает собственный капитал: 82,5 %, против 77,6 % 2016 г. При этом в абсолютном размере капитал и резервы выросли с 9017148 тыс. руб. до 22 772 444 тыс. руб. или на 152,5 % за счет увеличения уставного капитала, переоценки
172
Таблица9. Динамика состава и структуры капитала ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016-2018 гг., тыс. руб. *
№ п/п Показатели ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо-Запада»
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Собственный капитал 77,6 84,3 82,5 47,4 46,5 45,6
2 Заемный капитал 22,4 15,7 17,5 52,6 53,5 54,4
3 в т.ч. долгосрочные обязательства 0,2 0,23 0,43 32,8 22,4 21,8
4 краткосрочные обязательства 22,2 15,47 17,07 19,8 31,1 56,4
5 Итого 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
* Составлено по данным [5, 6].
внеоборотных активов и формирования резервного капитала за счет отчислений от чистой прибыли. Рост собственного капитала — результат эффективной деятельности в ГУП РК «Крымэнерго». За исследуемый период отмечено наличие собственных оборотных средств, что свидетельствует об участии их в формировании оборотных активов предприятия.
Заемный капитал увеличивается за счет роста долгосрочных обязательств и кредиторской задолженности. Его удельный вес сократился с 22,4 % до 17,5 % в 2018 г. Наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства — 17,07 %, в том числе за счет кредиторской задолженности. К серьезным недостаткам относится наличие просроченной кредиторской задолженности на сумму 178260 тыс. руб., тогда как в 2017 г. составляла 230545 тыс. руб. — это в значительной степени авансы, полученные за электроэнергию. В 2018 году ГУП РК «Крымэнерго» заключил договор с Акционерным банком «Россия» в форме возобновляемой кредитной линии, причем сумма банковского кредитования была значительная (1,5 миллиарда рублей) на финансирование текущей деятельности. По состоянию на 31.12.2018 г. сумма кредита была погашена полностью. Таким образом, ГУП РК «Крымэнерго» практически не использует кредитных средств. В составе долгосрочных обязательств отсутствуют долгосрочные кредиты и представлены отложенными налоговыми обязательствами в объеме 118 013 тыс. руб. Однако, учитывая высокую долю собственного капитала, можно сделать вывод о том, что ГУП РК «Крымэнерго» признается финансово независимым субъектом хозяйствования от внешних источников финансирования.
Капитал компании ПАО «МРСК Северо-Запада» также состоит из собственного и заемного. Собственный капитал снижается с 27656147 тыс. руб. до 25 703 951 тыс. руб., его доля составила 47,4 % в 2016 г. и 45,6 % в 2018 г. Снижение стоимости собственного капитала вызвано ростом непокрытого убытка в результате убыточной деятельности в 2017 г. Собственный капитал отвлечен во внеоборотные активы и не принимает участие в финансировании оборотных активов. В тоже время, величина заемного капитала увеличивается и его доля составляет 54,4 % против 52,6 % в 2016 г. В составе заемного капитала ПАО «МРСК Северо-Запада» имеются долгосрочные и краткосрочные кредиты банка. Долгосрочные кредиты постепенно погашаются, а объем краткосрочных кредитов увеличивается за счет получения новых кредитов. В составе краткосрочных обязательств основное место занимает кредиторская задолженность, сумма которой снижается. Вместе с тем, в ее составе имеется просроченная задолженность на сумму — 688233 тыс. руб. — 96,2 %, которой является задолженность поставщикам и подрядчикам. Однако, по сравнению с 2016 г. ее объем сократился на 68,88 %. Следовательно, основным источником формирования оборотных активов общества являются кратко срочные обязательства: краткосрочные кредиты банка и кредиторская задолженность. Структура капитала компании является неэффективной, что повышает уровень финансовой зависимости от внешних источников финансирования деятельности ПАО «МРСК Северо-Запада».
Таким образом, исследования формирования капитала по двум региональным энергетическим компаниям Российской Федерации показало, что ПАО «МРСК Северо-Запада» активно используют заемные средства и больше ориентировался на формирование краткосрочных кредитов и займов для финансирования оборотных активов. В тоже время ГУП РК «Крымэнерго» не имеет долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Вместе с тем, в анализируемых компаниях отмечено наличие просроченной кредиторской задолженности и ее превышение над дебиторской задолженностью.
Учитывая, что ПАО «МРСК Северо-Запада» является акционерным обществом, проведем комплексный анализ основного показателя — прибыли, пересчитанной на одну акцию по данным финансового отчета (табл. 10). Размер уставного капитала ПАО «МРСК Северо-Запада» составляет 9 578 592 313 рублей 80 копеек и поделен на 95 785 923 138 обыкновенных акций, номинальной стоимостью 10 (десять) копеек каждая.
Т.Т. Цымбаленко предлагает при расчете влияния факторов использовать индексную модель [8, с. 63-65]. В ходе факторного анализа будем использовать данные за 2016 г. и 2018 г., так как в 2017 г. общество работало в убыток.
Прибыль, приходящаяся на одну акцию в 2018 г. составила 0,00396 руб. против 0,00236 руб. в 2016 г. и увеличилась на 68 %. Проведем факторный анализ.
Прирост прибыли, приходящейся на одну акцию, всего, руб.
0,00396 - 0,00236 = +0,0016 руб.
173
Таблица 10. Факторный анализ прибыли на акцию ПАО «МРСК Северо-Запада» *
Фактор 2016 г. 2018 г. Индекс
Доля чистой прибыли в прибыли от продаж 225 095 : 3 094 962 = 0,0727 379 662 : 4 427 204 = 0,0855 1,176
Коэффициент соотношения прибыли от продаж и выручки 3 094 962 : 12 762 763 = 0,2425 4 427 204 : 20 833 972 = 0,2125 0,876
Коэффициент оборачиваемости активов 12 762 763 : 58 292 339 = 0,2189 20 833 972 : 56 417 500 = 0,3693 1,687
Коэффициент соотношения активов и акционерного капитала 58 292 339 : 9 578 592 = 6,086 56 417 500 : 9 578 592 = 5,89 0,968
Расчетная цена акции, руб. 9 578 592 : 95 785 920 = 0,10 9 578 592 : 95 785 920 = 0,10 1,0
Прибыль, приходящаяся на одну акцию, руб. 0,00236 0,00396 1,68
* Составлено по данным [6]
В том числе за счет изменения:
1. Доли чистой прибыли в прибыли от продаж:
(1,176 - 1) х (0,00396 : 1,176) = +0,0006 руб.
2. Коэффициента соотношения активов и акционерного капитала:
(0,876 - 1) х 0,00396 : (1,176 х 0,876) = -0,0005 руб.;
3) Коэффициента оборачиваемости активов:
(1,687 - 1) х 0,00396 : (1,176 х 0,876 х 1,687) = +0,0016 руб.;
4) Коэффициента соотношения активов и акционерного капитала:
(0,962 - 1) х 0,00396 : (1,176 х 0,876 х 1,687 х 0,962) = -0,0001 руб.
5) Расчетной цены акции:
(1 - 1) х 0,00396 : (1,176 х 0,876 х 1,687 х 0,962 х 1) = 0 руб.
Весь прирост прибыли на одну акцию составил = 0,003 96 - 0,00236 = +0,0016 руб.
в т.ч. за счет факторов: +0,0016 + 0,0006 - 0,0005 - 0,0001 = + 0,016 руб.
в относительных величинах: = 1,176 х 0,876 х 1,687 х 0,968 х 1 = 1,68.
Анализируемые факторы оказали как положительное, так и отрицательное воздействие на прирост прибыли, приходящейся на одну акцию. Наибольшее положительное влияние оказало увеличение числа оборотов активов, что привело к дополнительному получению прибыли на каждую акцию в размере 0,0016 руб., что в целом по ПАО увеличило прибыль на все акции в сумме на 153,3 тыс. руб. (0,0016 х 95785920).
Менее значимое, но также положительное влияние на рост прибыли, приходящейся на одну акцию, оказало изменение доли чистой прибыли в прибыли от продаж в размере 0,0006 руб. что в целом по ПАО увеличило прибыль на все акции на 57,5 тыс. руб. (0,0006 х 95785920).
Снижение коэффициента соотношения прибыли от продаж и выручки оказало негативное влияние на прирост прибыли, приходящейся на одну акцию, и снизило ее на 0,0005 руб.
Кроме того, снижение коэффициента соотношения активов и акционерного капитала оказало отрицательное влияние на прирост прибыли, приходящейся на одну акцию, и снизило ее на 0,0001 руб.
Составной частью анализа оборотных активов является оценка их влияния на состояние ликвидности и платежеспособности. Оборотные активы имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации [3]. Для анализа и оценки уровня ликвидности предприятия, как правило, рассчитываются следующие коэффициенты, отраженные в таблице 11.
По данным таблицы 11 можно сделать вывод о том, что структура оборотных активов оказывает влияние на уровень платежеспособности исследуемых предприятий. Как у ГУП РК «Крымэнерго», так и в ПАО «МРСК Северо-Запада» коэффициенты ликвидности ниже нормы за исключением коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности ГУП РК «Крымэнерго», которые превышали норму. В тоже время, коэффициент текущей ликвидности ниже рекомендуемой нормы — (2-2,5). Структура баланса неудовлетворительная и предприятия в ближайшие 6-ть месяцев не смогут восстановить платежеспособность, так как коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1.
На основе результатов анализа оборотных активов, отметим сильные и слабые стороны исследуемых предприятий по составу и использованию данных активов (табл. 12).
Следует отметить, что необходимый уровень платежеспособности предприятия определяется структурой и состоянием ее активов и пассивов.
Проведем расчет структуры оборотных активов на предмет их оптимального соотношения [9]. Рекомендуемые значения коэффициентов текущей ликвидности 2, коэффициента быстрой ликвидности 0,6-0,8, а коэффициента абсолютной ликвидности — 0,2-0,25. В соответствии с критериями обеспечения ликвидности пред-
174
Таблица 11. Динамика коэффициентов ликвидности ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» за 2016-2018 гг. *
№ п/п Показатели ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо-Запада»
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Коэ ффициент абсолютной ликвидно сти 0,42 0,53 0,41 0,016 0,002 0,001
2 Коэ ффициент б ыстрой ликвидно сти 1,24 1,12 0,85 0,51 0,30 0,28
3 Коэ ффициент текущей ликвидно сти 1,46 1,29 1,02 0,56 0,35 0,34
4 Доля запасов в краткосрочных обязательствах 0,14 0,02 0,09 0,029 0.03 0,03
5 Коэ ффициент восстановления платежеспособности 0,68 0,6 0,44 0,21 0,12 0,17
* Составлено по данным [5, 6].
Таблица 12. Характеристика сильных и слабых сторон состава и эффективности использования оборотных активов ГУП РК «Крымэнерго» и ПАО «МРСК Северо-Запада» *
Характеристика сильных и слабых сторон финансового состояния ГУП РК «Крымэнерго » и ПАО «МРСК Северо-Запада»
Слабые стороны Сильные стороны
ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо-Запада» ГУП РК «Крымэнерго» ПАО «МРСК Северо-Запада»
1. Рост стоимости запасов, находящихся в залоге 1. Высокая степень концентрации дебиторской задолженности (свыше 77 %) 1. Высокие темпы роста выручки и безубыточная деятельность 1. Положительная динамика выручки и прибыли
2. Высокая доля дебиторской задолженности, денежных средств и их эквивалентов 2. Наличие просроченной дебиторской задолженности 2. Снижение стоимости оборотных активов на фоне роста выручки 2. Снижение оборотных активов на фоне высоких темпов роста выручки
3. Наличие «проблемных» статей: просроченная дебиторская и кредиторская задолженности 3. Низкие коэффициенты ликвидности, неудовлетворительная структура баланса 3. Снижение суммы просроченно й де битор-ской задолженности за счет усиления контроля 3. Разработка плана-графика по снижению просроченной дебиторской задолженности
4. Неплатежеспособность и отсутствие возможности восстановить платежеспособность 4. Отсутствие возможности восстановить платежеспособность в ближайшие 6-ть месяцев 4. Ускорение оборачиваемости оборотных активов в целом на 55 дней. Сокращение продолжительности операционного цикла. Повышение эффективности использования оборотных активов 4. Ускорение оборачиваемости оборотных активов на 22,2 дня. Сокращение продолжительности операционного цикла. Повышение уровня управления оборотными активами
* Составлено автором
приятия сумма остатков запасов (З) на предприятии не должна превышать краткосрочные обязательства (КО) более чем в 1,4 раза; дебиторская задолженность (ДЗ) — в 0,55 раз; денежные средства—в 0,5 раза. То есть, максимально допустимое соотношение между элементами оборотных активов должна составлять: З : ДЗ : ДС = 1,4 : 0,55 : 0,5 КО или З / ДЗ / ДС = 2,8 / 1,1 / 1. В то же время, минимально допустимое соотношение имеет следующий вид: З : ДЗ : ДС = 0,4 : 0,35 : 0,25 КО или З / ДЗ / ДС = 1,6 / 1,4 / 1. Результаты расчетов отразим в таблицах 13 и 14.
Таким образом, для обеспечения платежеспособности ГУП «Крымэнерго» необходимо пересмотреть структуру оборотных активов. Так, минимальные объемы запасов должны составлять 1889612 тыс. руб., а максимальные — 6613643 тыс. руб. Средний размер должен составлять 4251628 тыс. руб. В тоже время, минимальные объемы дебиторской задолженности — 1653411 тыс. руб., максимальные — 2598217 тыс. руб., а средний размер — 2125814 тыс. руб. Соответственно, по этой методике, минимальные суммы денежных средств должны составить 1181008 тыс. руб., а максимальные — 2362016 тыс. руб. Средний размер должен составлять 1771512 тыс. руб.
175
Таблица 13. Структура оборотных активов ГУП «Крымэнерго» на предмет оптимального их соотношения *
Годы Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства Краткосрочные обязательства
Тыс. руб. Доля в КО Тыс. руб. Доля в КО Тыс. руб. Доля в КО
2016 365901 0,14 2077760 0,82 1078455 0,42 2545021
2017 373758 0,09 2437619 0,59 2177174 0,53 4120461
2018 423034 0,09 2056653 0,44 1943712 0,41 4724031
Критерии минимальные 188 96 12 0,4 1653411 0,35 1181008 0,25
Критерии максимальные 66 1 36 43 1,4 2598217 0,55 2362016 0,5
Критерий (0,4 : 1,4) х КО (0,35 : 0,55) х КО (0,25 : 0,5) х КО
4251628 2125814 1771512
* Составлено по данным [5]
Таким образом, для обеспечения платежеспособности предприятию необходимо пересмотреть структуру оборотных активов и увеличить их размер до 8148954 тыс. руб. или значительно снизить краткосрочные обязательства до 2406381 тыс. руб.
Таблица 14. Структура оборотных активов ПАО «МРСК Северо-Запада» на предмет оптимального их соотношения *
Годы Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства Краткосрочные обязательства
Тыс. руб. Доля в КО Тыс. руб. Доля в КО Тыс. руб. Доля в КО
2016 808615 0,07 13459391 1,17 337296 0,03 11514564
2017 788016 0,05 7182030 0, 43 61594 0,004 16750738
2018 860168 0,05 6895321 0,37 128835 0,007 18441388
Критерии минимальные 7376555 0,4 6454486 0,35 4610347 0,25
Критерии максимальные 25817943 1,4 10142763 0,55 9220694 0,5
Критерий (0,4 : 1,4) х КО 16597249 (0,35 : 0,55) х КО 8998625 (0,25 : 0,5) х КО 6915521
* Составлено по данным [6]
Для обеспечения платежеспособности ПАО «МРСК Северо-Запада» необходимо пересмотреть структуру оборотных активов. Так, минимальные объемы запасов должны составлять 7376555 тыс. руб., а максимальные — 25817943 тыс. руб. Средний размер должен составлять 16597249 тыс. руб.
В тоже время, минимальные объемы дебиторской задолженности должны составлять 6454486 тыс. руб., а максимальные — 10142763 тыс. руб. Средний размер должен составлять 8998625 тыс. руб.
Соответственно по этой методике, минимальные суммы денежных средств должны составить 4610347 тыс. руб., а максимальные — 9220694 тыс. руб. Средний размер должен составлять 6915521 тыс. руб.
Таким образом, для обеспечения платежеспособности предприятия, необходимо повысить стоимость оборотных активов до 32511394 тыс. руб. или значительно снизить краткосрочные обязательства на 14013154 тыс. руб. до 4 428 235 тыс. руб.
ВЫВОДЫ
В результате проведенного исследования были рассмотрены источники для проведения анализа состава и эффективности использования оборотных активов. Информация играет первоочередную роль в процессе аналитического исследования, разделение которой на внутренню и внешнюю, позволило комплексно представить состав информационной базы внутрихозяйственного анализа оборотных активов. В течение 20162018 гг. оборотные активы исследуемых предприятий (ПАО «МРСК Северо-Запада» и ГУП РК «Крымэнерго») снижались на фоне роста выручки. Имеет место преобладание объемов дебиторской задолженности и денежных средств на счетах предприятий в банках. Показатели эффективности использования оборотных активов улучшаются посредством оценки динамики коэффициентов загрузки, оборачиваемости и рентабельности. Ускорение оборачиваемости в днях способствовало высвобождению средств и обусловлено ростом выручки и сокращением оборотных активов. К недостаткам эффективности использования оборотных активов следует отнести наличие просроченной задолженности, несмотря на активизацию претензионной работы
176
к покупателям и усилению уровня контроля за состоянием расчетной дисциплины. Предприятия неплатежеспособные и при данной структуре оборотных активов и объемах краткосрочных обязательств, они не смогут в ближайшие 6-ть месяцев восстановить платежеспособность. В целях обеспечения платежеспособности предприятиям необходимо оптимизировать структуру оборотных активов путем увеличения их стоимости, либо сокращения краткосрочных обязательств.
Несмотря на имеющиеся общие тенденции в составе и динамике показателей эффективности использования оборотных активов, преимущество имеет ПАО «МРСК Северо-Запада», так как достигнут более высокий уровень рентабельности оборотных активов, более короткий период оборачиваемости, использует краткосрочные кредиты и кредиторскую задолженность для формирования оборотных активов. ГУП РК «Крымэнер-го» же использует собственные оборотные средства и кредиторскую задолженность при формировании оборотных активов.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Абдукаримов И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: Учеб. пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов [Электронный ресурс]. — М.: НИЦИнфра-М, 2016. — 216 с. — Режим доступа: znanium.com/catalog.php?bookinfo=545238 (дата обращения: 24.01.2020).
2. Блажевич О.Г. Показатели оборачиваемости и их значимость для оценки эффективности использования активов / О.Г. Блажевич // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. — 2018. — № 4 (45). — С. 31-38.
3. Зубкова В.И. Управление оборотными активами неплатежеспособного предприятия / В.И. Зубкова // Дни науки КФУ им. В.И. Вернадского: сб. тезисов участников II научной конференции профессорско-преподавательского состава, аспирантов, студентов и молодых ученых. — Симферополь: ФГАОУ ВО «Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского», 2016 — С. 809-811.
4. Костырко Р. А. Финансовый анализ: Учеб. пособие / Р.А. Костырко. — Х. : Фактор, 2007. — 784 с.
5. Официальный сайт ГУП РК «Крымэнерго» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: gup-krymenergo.crimea.ru/ consumers/servarea/sainfo (дата обращения: 20.01.2020).
6. Официальный сайт ПАО «МРСК Северо-Запада» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.mrsksevzap.ru (дата обращения: 20.01.2020).
7. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности / Г.В.Савицкая. — М.: Инфра, 2013. — 536 с.
8. Цымбаленко Т.Т. Статистика финансов АПК: Учебное пособие / Т.Т. Цымбаленко. С.В. Цымбаленко, А.Н. Герасимов. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 160 с.
9. Шальнева В.В. Оценка сбалансированного финансового плана предприятия / В.В. Шальнева // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. — 2016. — № 4 (37). — С. 55-60.
SPISOK LITERATURY
1. Abdukarimov I.T. Analiz finansovogo sostoyaniya i finansovykh rezul'tatov predprinimatel'skikh struktur: Ucheb. posobiye / I.T. Abdukarimov, M.V. Bespalov [Elektronnyy resurs]. — M.: NITSInfra-M, 2016. — 216 s. — Rezhim dostupa: znanium.com/catalog.php?bookinfo=545238 (data obrashcheniya: 24.01.2020).
2. Blazhevich O.G. Pokazateli oborachivayemosti i ikh znachimost' dlya otsenki effektivnosti ispol'zovaniya aktivov / O.G. Blazhevich // Nauchnyy vestnik: finansy, banki, investitsii. — 2018. — № 4 (45). — S. 31-38.
3. Zubkova V.I. Upravleniye oborotnymi aktivami neplatezhesposobnogo predpriyatiya / V.I. Zubkova // Dni nauki KFU im. V.I. Vernadskogo: sb. tezisov uchastnikov II nauchnoy konferentsii professorsko-prepodavatel'skogo sostava, aspirantov, studentov i molodykh uchenykh. — Simferopol': FGAOU VO «Krymskiy federal'nyy universitet imeni V.I. Vernadskogo», 2016 — S. 809-811.
4. Kostyrko R.A. Finansovyy analiz: Ucheb. posobiye / R.A. Kostyrko. — Kh.: Faktor, 2007. — 784 s.
5. Ofitsial'nyy sayt GUP RK «Krymenergo» [Elektronnyy resurs]. — Rezhim dostupa: gup-krymenergo.crimea.ru/consumers/ servarea/sainfo (data obrashcheniya: 20.01.2020).
6. Ofitsial'nyy sayt PAO «MRSK Severo-Zapada» [Elektronnyy resurs]. — Rezhim dostupa: www.mrsksevzap.ru (data obrashcheniya: 20.01.2020).
7. Savitskaya, G.V. Analiz khozyaystvennoy deyatel'nosti / G.V.Savitskaya. — M.: Infra, 2013. — 536 s.
8. Tsymbalenko T.T. Statistika finansov APK: Uchebnoye posobiye / T.T. Tsymbalenko. S.V Tsymbalenko, A.N. Gerasimov. — M.: Finansy i statistika, 2006. — 160 s.
9. Shalneva V.V. Otsenka sbalansirovannogo finansovogo plana predpriyatiya / V.V. Shalneva // Nauchnyy vestnik: finansy, banki, investitsii. — 2016. — № 4 (37). — S. 55-60.
Статья поступила в редакцию 6 марта 2020 года Статья одобрена к печати 23 марта 2020 года
177
