CC BY
287АНАЛИЗ НАУЧНЫХ ПОДХОДОВ РОССИЙСКИХ АВТОРОВ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ПОНЯТИЯ «ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ» И ВЫЯВЛЕНИЕ ЕГО ВЗАИМОСВЯЗИ С ЛИКВИДНОСТЬЮ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ
DOI: 10.47581/2020/10.23.PS85/IE/7/49.019 Новак Максим Андреевич, к.э.н., доцент, (e-mail: ferz235@mail.ru) Митрофанова Ксения Николаевна, ассистент (e-mail: kkn_nike@mail.ru) Лукьянова Елена Викторовна, студент, Липецкий государственный технический университет, г.Липецк, Россия
(e-mail: alenka5583583@mail.ru)
В данной статье рассмотрены подходы различных авторов к понятию «финансовая устойчивость». Данный вопрос является актуальным, поскольку в настоящее время нет общего определения данного понятия, а точки зрения авторов имеют как схожие взгляды, так и расхождения. По результатам проведенного анализа выявлены основные признаки и ключевые моменты финансовой устойчивости, на основании которых предложено уточненное определение. Рассмотрены подходы авторов к платежеспособности и ликвидности. Описана взаимосвязь между финансовой устойчивостью, платежеспособностью и ликвидностью предприятия.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, финансовое состояние, платежеспособность, ликвидность, инвестиционная привлекательность.
В современных экономических условиях хозяйствующие субъекты вынуждены существовать в рамках финансовой неопределенности. Стабильность и развитие предприятий характеризуется финансовой устойчивостью.
Финансовая устойчивость является многогранным понятием, именно поэтому его формализация требует тщательного анализа. Кроме того, финансовая устойчивость предприятия зависит не только от экономической обстановки в стране, но и от результатов ее функционирования, своевременного и эффективного реагирования, не только на внешние, но и на внутренние факторы.
В настоящее время не существует единого определения финансовой устойчивости, исходя из этого, нет определенных методик по эффективному регулированию деятельности хозяйствующего субъекта, направленных на конечную результативность его функционирования.
Целью данного исследования является изучить подходы различных авторов к определению «финансовая устойчивость», выявить основные признаки и ключевые моменты, уточнить содержание данного понятия.
Ковалев В.В. считает, что под финансовой устойчивостью подразумевается способность хозяйствующего субъекта в долгосрочной перспективе поддерживать финансовую структуру, как фактическую, так и целевую. Автор объясняет это тем, что с позиции долгосрочной перспективы отслеживать состояние структуры и изменений в источниках финансирования, а также способность поддержания данного состояния должны не только собственники, но и иные заинтересованные лица [1].
По мнению Бочарова В.В., финансовая устойчивость - это такое состояние его денежных ресурсов, при котором обеспечивается стабильное развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств, с одновременным сохранением достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальной предпринимательском риске [2].
И.В. Брянцева утверждает, что финансовая устойчивость есть ни что иное, как способность системы преодолевать различные кризисные обстоятельства, при этом продолжать функционировать, не имея необходимости радикально менять поставленные задачи и цели в отношении потребителей, даже при условии возможности негативных последствий.
Савицкая Г.В. считает, что финансовая устойчивость - это способность предприятия развиваться и функционировать в условиях изменения внутренней и внешней среды, при этом сохраняя равновесие своих активов и пассивов и гарантируя инвестиционную привлекательность и платежеспособность в долгосрочном периоде в пределах допустимого риска [4].
По мнению Крылова С.И., финансовая устойчивость - это способность предприятия выполнять предназначенные операции на заданном уровне вне зависимости влияния внешних и внутренних факторов, препятствующих их осуществлению [5].
Никитина Н.В. утверждает, что финансовая устойчивость заключается в своеобразном превышении общего объема доходов над расходами, а признаком финансовой устойчивости данный автор считает стабильность источника дохода [6].
Баскакова О.В. считает, что способность хозяйствующего субъекта не только поддерживать достаточный уровень деловой активности, но и наращивать обороты, при этом являясь платежеспособным и инвестиционно привлекательным в границах допустимого риска, и есть финансовая устой-чивость[7]. По мнению автора, финансовая устойчивость напрямую связана с формированием и использованием капитала, а также оценкой доли собственного капитала для эффективной деятельности предприятия.
Мартынчук Н.И., считает, что финансовая устойчивость - это финансовая независимость от внешних кредиторов. Автор считает, что достаточный запас источников собственных средств является запасом финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта при условии, что объем собственного капитала больше заемного [8].
По мнению Гиляровской Л. Т., финансовая устойчивость измеряется системой показателей и выражает обобщающий результат всех составляющих
устойчивости, а именно структурой и объемом собственного капитала, нормой прибыли, уровнем дохода, показателями ликвидности, объемом созданной добавленной стоимости и пр. [9]
Шеремет А. Д. характеризует финансовую устойчивость как удовлетворительную структуру баланса, отражающую финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия. Автор считает, что о финансовой устойчивости свидетельствует соотношение собственного и авансированного капиталов, которое также говорит о независимости хозяйствующего субъекта в условиях рыночной связи [10].
Донцова Л.В. и Никифорова Н.А. утверждают, что финансовая устойчивость - это стабильная характеристика хозяйствующего субъекта, которая обеспечена достаточным объемом собственного капитала в общей сумме используемых средств [11].
Бариленко В.И. считает, что финансовая устойчивость в наиболее общем виде означает финансовую автономию предприятия, которая характеризуется структурой капитала, а также степенью зависимости предприятия от кредиторов. По мнению данного автора, способность предприятия осуществлять деятельность в основном за счет собственного капитала, при этом сохраняя платежеспособность, и есть финансовая устойчивость [12].
Рассмотрев различные точки зрения российских авторов к определению «финансовая устойчивость», можно отметить индивидуальность и оригинальность каждого подхода.
В то же время, при детальном рассмотрении каждого понятия можно вывить, что у различных авторов есть схожее видение на определение данного понятия (см. таблицу 1).
Таблица 1 - Анализ научных подходов российских авторов _к определению финансовой устойчивости_
Авторы Признак финансовой устойчивости
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. , Мартынчук Н.И., Баскакова О.В. , Бочаров В.В., Бариленко В.И. достаточный объем собственного капитала
Брянцева И.В., Крылов С.И., Савицкая Г.В. способность предприятия выполнять предназначенные функции вне зависимости от влияния различных факторов
Бочаров В.В., Савицкая Г.В., Баскакова О.В. сохранение платежеспособности/ инвестиционной привлекательности
Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Бари-ленко В. И. отслеживание и поддержание структуры капитала
Мартынчук Н.И. Шермет А. Д., Бари-ленко В. И. финансовая независимость от внешних кредиторов
Шеремет А. Д., Гиляровская Л. Т. удовлетворительная структура баланса, отражающая финансовые результаты хозяйственной деятельности
Подход к понятию определения Никитиной Н.В. отличается от всех анализируемых определений, так как под финансовой устойчивостью автор понимает стабильность источника дохода с превышением уровня доходов над расходами.
Исходя из изложенного, основными ключевыми моментами в определении финансовой устойчивости являются: достаточный объем собственного капитала, платежеспособность, инвестиционная привлекательность, независимость от внешних кредиторов, удовлетворительная структура баланса, способность функционировать вне зависимости от влияющих факторов.
Проанализировав различные точки зрения российских авторов и выявив основные признаки финансовой устойчивости, на наш взгляд, наиболее точно сущность данного понятия сможет охарактеризовать следующее определение: финансовая устойчивость - это способность хозяйствующего субъекта преодолевать кризисные ситуации и продолжать функционировать, при этом сохраняя и поддерживая структуру капитала, платежеспособность и инвестиционную привлекательность, а также независимость от внешних кредиторов.
При этом, следует разграничить такие понятия, как «финансовая устойчивость», «ликвидность» и «платежеспособность».
Платежеспособность - это способность хозяйствующего субъекта в полном объеме и в срок погашать свою кредиторскую задолженность.
Платежеспособность является одним из ключевых факторов устойчивого финансового состояния, о чем утверждают и следующие авторы.
Абрютина М.С. и Грачев А.В. утверждают, что финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это надежно гарантированная платежеспособность [13].
Русак В. А. и Русак Н.А. считают, что финансовая устойчивость подразумевает надежность для контрагентов предприятия, в том числе «перспективную платежеспособность».
В практике ряда стран понятия «финансовая устойчивость» заменимо понятием «долгосрочная платежеспособность», с чем так же согласен автор Артеменко В.Г. [14].
Над исследованием такого понятия, как «ликвидность» также работали многие российские ученые. Петрова Л.В. утверждает, что хозяйствующий субъект, который в состоянии выполнить краткосрочные обязательства путем реализации текущих активов следует считать ликвидным [15].
Ефимова О.В. характеризует ликвидность, как способность хозяйствующего субъекта обеспечить выполнение обязательств по долгам [16].
С данной точкой зрения согласен и И.Н. Ухов, который в своей статье охарактеризовал понятие «ликвидность», как мобильность активов организаций, фирм, банков, которая обеспечивает своевременную оплату их обязательств [17].
Таким образом, можно сделать вывод, что «финансовая устойчивость», «платежеспособность» и «ликвидность» - это три различных понятия, при
этом их объединяет то, что все они характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта, позволяя подойти к рассмотрению данного вопроса с различных сторон. При этом ликвидность является неотъемлемым условием платежеспособности, а платежеспособность, в свою очередь, характеризует финансовую устойчивость предприятия.
Список литературы
1. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. - Москва: Проспект, 2011.-504 с.
2. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс: учеб. пособие / В.В. Бочаров. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009.- 240 с.
3. Брянцева И.В. Экономическая устойчивость предприятия: сущность, оценка, управление / И.В. Брянцева. - Хабаровск: изд-во Хабаровского государственного технического университета, 2003.- 211 с.
4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая.- 5-е изд., перераб. и доп.- М.:ИНФРА-М, 2009.-536 с.
5. Крылов С.И. Финансовый анализ: учебное пособие / С.И. Крылов. - Екатеринбург: изд-во Уральского университета, 2016.- 162 с.
6. Никитина Н.В. Корпоративные финансы / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - Москва: КноРус, 2014.- 509 с.
7. Баскакова О.В. Экономика предприятия (организации): учебник / О.В. Баскакова, Л.Ф. Сейко.-М: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2013.- 372 с.
8. Мартынчук Н.И. Основы анализа финансового состояния предприятия: учеб. пособие/ Н.И. Мартынчук. - Кемерово: КузГТУ,2011.-114 с.
9. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ/ Л.Т. Гиляровская.-М.:Юнити-Дана,2004.-615 с.
10. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет. - Москва, 2010. - 352 с.
11. Никифорова Н.А., Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности / Н.А. Никифорова, Л.В. Донцова. - 5-е изд. - Москва: «Дело и сервис», 2015. -160 с.
12. Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности/ В.И. Бари-ленко -М.: Юрайт, 2015. - 455 с.
13. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб. пособие /М.С. Абрютина, А.В. Грачев.- М.: Дело и сервис, 2003. - 256 с.
14. Артеменко В.Г. Экономический анализ: учеб. пособие / В.Г. Артеменко, Н.В. Анисимова. М.:КНОРУС, 2011.- 288 с.
15. Петрова Л. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие для вузов / Л.В. Петрова, Н.А. Игнатущенко, Т.П. Фролова.- М.: Издательство Московского государственного открытого университета, 2009.-179 с.
16. Ефимова О.В. Анализ показателей ликвидности / О.В. Ефимова // Бухгалтерский учет.- 2014.- № 6. - С.54-58.
17. Ухов И.Н. Виды платежеспособности и способы ее оценки / И.Н. Ухов // Менеджмент в России и за рубежом. - 2013.- № 3.- С. 8-18.
Novak Maxim Andreevich, Ph.D. in Economics, Associate Professor, Lipetsk State Technical University, Lipetsk, Russia (e-mail: ferz235@mail.ru)
Mitrofanova Ksenia Nikolaevna, Assistant of the Department of Economics, Lipetsk State Technical University, Lipetsk, Russia (e-mail: kkn_nike@mail.ru) Lukyanova Elena Viktorovna, student,
Lipetsk State Technical University, Lipetsk, Russia (e-mail: alenka5583583@mail.ru)
ANALYSIS OF SCIENTIFIC APPROACHES OF RUSSIAN AUTHORS TO DEFINING THE CONCEPT OF "FINANCIAL STABILITY" AND IDENTIFICATION OF ITS RELATIONSHIP WITH LIQUIDITY AND PAYMENT CAPACITY
Abstract. This article examines the approaches of various authors to the concept of "financial stability". This issue is relevant, since at present there is no common definition of this concept, and the authors' points of view have both similar views and differences. Based on the results of the analysis, the main features and key points of financial stability were identified, on the basis of which a revised definition was proposed. The authors' approaches to solvency and liquidity are considered. The relationship between financial stability, solvency and liquidity of an enterprise is described.
Key words: financial stability, financial condition, solvency, liquidity, investment attractiveness.
СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАЗЛИЧНЫХ МЕТОДИК ДИАГНОСТИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
DOI: 10.47581/2020/10.23.PS85/IE/7/49.020 Новак Максим Андреевич, к.э.н., доцент, (e-mail: ferz235@mail.ru) Митрофанова Ксения Николаевна, ассистент (e-mail: kkn_nike@mail.ru) Лукьянова Елена Викторовна, студент, Липецкий государственный технический университет, г.Липецк, Россия
(e-mail: alenka5583583@mail.ru)
В современных рыночных условиях функционирование предприятия характеризуется наличием внешних и внутренних угроз, что обуславливает необходимость разработки финансовой стратегии развития хозяйствующего субъекта, направленной на обеспечение финансовой устойчивости. Повышение финансовой устойчивости предприятия способствует формированию и реализации финансовой политики предприятия, направленной на достижение оптимальной структуры капитала и достаточности источников финансирования для обеспечения деятельности, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде. Несмотря на важность и актуальность данного вопроса, в настоящее время не существует единого методологического подхода к оценке финансовой устойчивости предприятия. Цель данной статьи - анализ существующих методик российских авторов в рамках традиционного и комплексного подходов, выявление их преимуществ и недостатков.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, методы анализа финансовой устойчивости, традиционный подход, абсолютные показатели, относительные показатели, комплексный подход.
