CC BY
4
УДК 338
Корогод А.Е. студент магистратуры 3 курса «факультет заочного образования» «Донской государственный аграрный университет»
Россия, п. Персиановский АНАЛИЗ КРЕДИТНОЙ НАГРУЗКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Аннотация: Статья посвящена анализу кредитной нагрузки, структуры капитала. Отсутствие формализованных моделей и механизмов управления негативно отражается на качестве принимаемых управленческих решений, касающихся финансовой структуры капитала. В связи с этим увеличивается потребность в разработке экономико-математических моделей, учитывающих стоимость собственного капитала, влияние риска финансовых затруднений, и прочих аспектов финансовой политики предприятия, которые в полной мере соответствовали бы интересам учредителей компании и связанных с ней лиц.
Ключевые слова: финансовое управление, структура капитала, заемные средства
Korogod A. E. student
3rd course, "the Faculty of distance education " "Don state agrarian University" Russia, p. Persianovsky THE CREDIT LOAD OF THE ENTERPRISE
Annotation: The article is devoted to analysis of credit exposure, capital structure. The Lack of formal models and mechanisms of control has a negative impact on the quality of management decisions regarding financial capital structure. In this regard, increased the need to develop economic and mathematical models, taking into account the cost of equity, the impact of the risk offinancial difficulty, and other aspects offinancial policy of the enterprise, which fully corresponds to the interests of the shareholders of the company and its related entities.
Key words: financial management, capital structure, borrowings
Финансовый руководитель предприятия самостоятельно определяет приоритетные направления конкретных критериев оптимизации структуры капитала. Это подтверждается выводом об использовании организациями прагматической оценки структуры капитала, а также средней стоимости вместо теоретической оценки оптимального уровня цен, что позволяет предприятию повысить гибкость в процессе реализации инвестиционных и финансовых решений.
Отсутствие формализованной модели и механизма негативным
образом отражается на принятии управленческих решений, которые касаются финансовой структуры капитала. В связи с этим увеличивается необходимость разработки экономико-математической модели, учитывающей стоимость собственного капитала компании, воздействие рисков финансовых затруднений, прогноз динамики финансового рычага, возможный разброс значений процентной ставки, увеличение доходов и прочие аспекты политики финансирования предприятия, в полном объеме охватывающие интересы учредителей компании и связанных с ней лиц при выборе структуры источников капитала [1].
Хронологию разработки структуры капитала в организации можно условно разделить на несколько этапов. Первый этап предполагает многовариантное рассмотрение входных финансовых переменных для того, чтобы спрогнозировать влияние условий финансирования на итоговые показатели. Второй этап включает варьирование операционных переменных с целью расчета влияния производственных рисков предприятия на итоговый показатель при разных финансовых стратегиях. В заключении, на третьем этапе, непосредственно выбирается возможная структура капитала, позволяющая предугадать последствие альтернативной стратегии, что несомненно является важной составляющей при составлении плана капиталовложения.
Оценка общей потребности в заемных источниках средств может быть достаточно эффективно реализована в системе финансового планирования в процессе составления операционного и финансового планов. Анализ предстоящих или уже имеющихся на балансе предприятия кредитов направлен на удостоверение информации об условиях их обслуживания, графике погашения. Планирование позволяет корректировать объемы заимствований при наличии угрозы финансовой устойчивости.
Моделирование структуры капитала должно строиться с учетом таких факторов, как:
- уровень и динамика спроса на продукцию (работы, услуги) компании и рентабельность производства;
- существующая и планируемая структура активов, ликвидности организации;
- уровень операционного рычага как характеристика динамики затрат;
- асимметричность информации, доступной кредиторам, инвесторам, управляющему персоналу компании и учредителям;
- рентабельность активов;
- система налогообложения и налоговая политика предприятия.
Все перечисленные факторы исключительно важны для организации
финансового управления в компании, осуществляющей привлечение капитала.
Финансовое руководство компании, осуществляя планирование структуры капитала, нацелено на обеспечение такого объема
ФОРУМ МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ 1(17) 2018
11ир:У/£)гит-паика.ш
581
финансирования, которого было бы достаточно для реализации стратегии и решения задачи оптимизации размеров текущих активов, сокращения стоимости капитала и, как итог, максимизации прибыли и, соответственно, стоимости бизнеса. Отсюда следует вывод, что эффективный финансовый менеджмент и управление структурой капитала компании сводится к определению приемлемого соотношения собственного и заемного капитала, при котором происходит положительное влияние на стоимость компании. При этом, плановыми величинами прибыли до налогообложения и вычета процентов считают данные годового финансового плана компании [2].
Система управления структурой капитала компании предполагает обеспечение оптимального сочетания существующих ограничений всех компонентов капитала для извлечения прибыли, которой было бы достаточно для реализации задач текущего и перспективного развития, а также максимизации стоимости бизнеса. Такой принцип можно формализовать через построение оптимальной модели управления кредитной нагрузкой.
Грамотно выстроенная экономико-математическая модель определения оптимального размера кредитной нагрузки компании позволяет достигнуть оптимального соотношения собственного и заемного капитала при условии достаточного уровня рентабельности собственных средств и ликвидности баланса. Кроме этого, становится возможным формирование различных сценариев на предприятии, учитывающих вероятность появления финансовых проблем вследствие привлечения различных объемов заемных средств. А также достигается согласование интересов компании и кредитной организации благодаря расчету индивидуальных условий предоставления займов, учитывающих допустимый уровень стоимости капитала.
Использованные источники:
1. Барчуков, А. В. Планирование структуры капитала для достижения финансовой устойчивости предприятия в условиях инфляции [Текст] / А.В. Барчуков, К.Ю. Гузенко // Финансовый менеджмент. - М.: Издательство ООО «Финпресс», 2010. - № 1. - С. 47-60.
2. Верховцева, Е.А. Управление структурой капитала как способ управления стоимостью компании [Электронный ресурс] / Е.А. Верховцева, В.В. Гребеник // Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ», 2016. - Том 8. - №1. URL: http://naukovedenie.ru/PDF/37EVN116.pdf
3. Давыдова, И.В. Развитие технологий организационного менеджмента на современных отечественных предприятиях [Текст] / И.В. Давыдова // Инновации и современные технологии в кооперативном секторе экономики. Материалы международной научно-практической конференции в рамках ежегодных Чаяновских чтений. - Ярославль-Москва: Издательство «Канцлер», 2014. -C. 104-109.
