CC BY
198
Зенкина И.В., Омельченко О.А.
АНАЛИЗ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
Переход России к рыночным отношениям породил институт несостоятельности (банкротства).
В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» под банкротством организации понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:
- «форс-мажорная», не по собственной вине, вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, общий спад производства и другие внешние факторы);
- преднамеренная, в результате умышленного сокрытия собственного
имущества и доходов с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
- непреднамеренная, вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.
Предпосылки банкротства разнообразны и представляют собой результат взаимодействия широкого диапазона факторов. Их можно классифицировать следующим образом.
Внешние факторы:
1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, инфляция, общий спад производства, нестабильность финансовой системы;
2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей;
3. Усиление международной конку -ренции в связи с развитием научно-технического прогресса;
4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа.
Внутренние факторы:
1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или инвестиционной политики;
2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства;
3. Активное и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности;
4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит.
В силу перечисленных факторов получить объективную картину финансово-экономического состояния предприятия, степени его устойчивости становится особенно важным для самого предприятия, для отрасли, для экономики в целом.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет спрогнозировать возможное наступление банкротства, что дает руководству возможность своевременно осуществлять антикризисные меры для предупреждения ликвидации компании. Также для определения возможности оздоровления и его наиболее эффективных способов, необходимо проводить анализ неплатежеспособного предприятия.
Цель экономического анализа несостоятельности (банкротства) — установить «болевые точки» хозяйственного и финансового аспектов деятельности предприятия, предсказать на основе наблюдаемых тенденций возможное развитие событий, разработать необходимые управленческие решения для снижения риска банкротства.
В качестве информационной базы для анализа несостоятельности (банкротства) могут быть использованы данные системного бухгалтерского учета: статистическая, бухгалтерская и налоговая отчетности, учредительные документы, приказы, положение об учетной политике, нормативные правовые акты, регламентирующие деятельность хозяйствующего субъекта и т.д.
В практике финансового анализа появилось большое число методик, как заимствованных за рубежом, так и отечественных. К сожалению, все они в силу отсутствия достаточной формализации описываемых ситуаций, страдают сильной зависимостью от субъекта анализа, то есть от опыта и убеждений аналитика. Кроме того, они, как правило, многоаспектные и зачастую дают неоднозначное толкование полученным расчетам.
Для определения характера несостоятельности предприятия и оценки вероятности угроз банкротства все методики рекомендуется рассматривать как минимум на двух уровнях:
1) количественный подход — диагностика конкретных финансовых параметров и их соотношений (расчет коэффициентов);
2) качественный подход — анализ состояния (оптимальности) отдельных функциональных подсистем управления (маркетинг, производство, кадры, финансы и др.).
В период перехода российской экономики к рыночным отношениям осуществляется применение западных моделей к анализу российских предприятий. Среди них наибольшую известность получили аналитические модели Э. Альтмана, У. Бивера, Ф. Лиса, Р. Таффлера. Менее известны модели Д. Фулмера, Коннана-Гольдера, метод сredit-men Ж. Деполяна и др. При этом наибольшее признание в российской практике оценки деятельности хозяйствующих субъектов, анализа и прогнозирования банкротства снискали модели Э. Альтмана (двухфакторная и пятифакторная), которые, тем не менее, имеют множество недостатков.
Применение перечисленных западных моделей к отечественным предприятиям затруднительно, так как они не всегда соответствуют современной специфике экономической ситуации и существующим российским стандартам. Это привело к тому, что на их базе разными авторами в разные годы последнего десятилетия были разработаны отечественные
аналитические модели прогнозирования банкротства:
• модель ученых государственной экономической академии (г. Иркутск);
• методика прогнозирования банкротства, разработанная учеными государственного технологического университета (г. Казань);
• модель Г.В. Савицкой (г. Минск);
• комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия, предложенный профессором В.В. Ковалевым (г. Санкт-Петербург);
• шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой (комплексный ко -эффициент банкротства, г. Новосибирск);
• модель С.В. Бык (г. Орск Оренбургской области).
Практическое использование названных моделей требует их корректировки. Речь идет о временном лаге. Конкретное значение временного лага должны определить эксперт, экономист-аналитик исходя прежде всего из отраслевой принадлежности и с учетом интенсивности динамики факторов внешней среды. В настоящее время отсутствует общепринятая классификация факторов внешней среды экономического субъекта, а также система индикаторов, характеризующих интенсивность ее изменения. Вполне очевидно, что данный вопрос нуждается в более широком исследовании. Однако разработка отечественной модели прогнозирования банкротства, например разработка корреляционно-регрессионной модели, наталкивается на: 1) отсутствие достаточно масштабной статистической информации; 2) преднамеренное банкротство «процветающих» предприятий; 3) отсутствие официальной статистики о фиктивных и заказных банкротствах; 4) иные причины, обусловленные периодом становления рыночной экономики в РФ.
Многие отечественные и зарубежные аналитики (Д. Дюран, Л.В. Донцова, В.В. Ковалев, Б. Коласс, Н.А. Никифорова, Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфулин, А.Д. Шеремет и др.) рекомендуют использовать интегральную балльную
оценку финансово-экономи-ческого состояния.
Однако ни один из ранее названных количественных методов прогнозирования банкротства предприятий не является безупречным с теоретических позиций, ни один не вошел в нормативно-правовые документы (законы и подзаконные акты). Это создает предпосылки, во-первых, для адаптации «старых» методик к новым условиям, во-вторых, для поиска и разработки новых методов, методик, моделей и, в-третьих, для их разумного сочетания.
В последнее время в учебной и научной литературе при анализе различных сторон деятельности предприятия все большее внимание уделяется качественным (неформализованным) методам анализа.
Такие методы основаны на описании причин и условий деятельности предприятий на логическом уровне. Применение качественных методов характеризуется определенным субъективизмом, большое значение имеют знания, опыт, интуиция специалистов.
К качественным методам можно отнести методы экспертных оценок и многомерные (матричные) методы и т.д.
Основными разновидностями метода экспертных оценок являются:
- метод Дельфи. Он наиболее известный и считается наиболее эффективным. Его суть состоит в проведении экспертных опросов в несколько этапов при сохранении анонимности мнений и исключении непосредственного контакта экспертов между собой;
- метод коллективной генерации идей (метод «мозгового штурма»). Он основан на включении экспертов в активный творческий процесс. Задача решается путем повышения концентрации оригинальных идей в их общем числе;
- теория катастроф. Она представляет собой аналитическую программу изучения и прогнозирования неустойчивости систем, выявления признаков приближения катастрофы;
- сценарный метод.
Все ранее названные методы достаточно разработаны в общетеоретическом плане. Принципы, положенные в их основу, могут быть использованы и для прогнозирования банкротства промышленных предприятий. Однако здесь требуется формулирование целевой установки: выявление проблемы и ее идентификация, определение путей устранения проблемы.
Многомерные (матричные методы) включают: матрицу «Мак-Кинси» («экран бизнеса»); матрицу БКГ (Бостонской консалтинговой группы); БХУОТ-анализ и др.
Матрица «Мак-Кинси» используется при анализе рынка по двум направлениям: оценка привлекательности отрасли для конкретной организации и оценка конкурентоспособности данной организации.
Матрица БКГ базируется на двух основных критериях: доле и росте рынка. Матрица БКГ имеет многоцелевое назначение. На основании матрицы можно оценить деятельность предприятия, его потенциальную несостоятельность и возможность избежать несостоятельности путем формирования оптимального ассортимента и сбалансированной программы выпуска продукции.
БХУОТ-анализ направлен на определение всех сильных и слабых сторон организации, а также на изучение рыночных возможностей и потенциальных угроз. Для использования этого метода необходимы системные экономические знания, опыт и интуиция, углубленный междисциплинарный подход.
Серьезными недостатками названных матричных методов являются отсутствие в них четкого алгоритма анализа и главное, не исключается возможность неоднозначного толкования анализируемой информации.
Также к качественным методам анализа относится метод Аргенти, согласно которому состояние фирмы могут охарактеризовать недостатки, ошибки и симптомы. При использовании рассматриваемой методики каждому фактору на каждой из перечисленных стадий присваивают определенное количество баллов или ноль и рассчитывают агрегированный показатель, так называемый А-счет, который предназначен для собирания недостатков в области менеджмента предприятия. Безусловно, метод Аргенти, как и вообще все методы прогнозирования банкротства, не свободен от недостатков. Однако в данном случае важна сама идея метода, которая может быть положена в основу отечественной дескриптивной модели.
Задача совершенствования методов и методик прогнозирования в разные времена решалась и решается по-разному, но, как показывает практика, необходима совокупность количественных и качественных методов для прогнозирования банкротства предприятия, перспектив развития предприятия в рамках экономической диагностики, призванной с помощью совокупности методов и методик, а также их комбинации распознавать проблемы и идентифицировать их.
