Анализ финансового состояния угольных компаний Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

© С. С. Калинковский, М.В. Беленкова,

2005

УДК 622.:338

С. С. Калинковский, М.В. Беленкова

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ

ш я роцесс реструктуризации горной

-Ж.-1 промышленности близится к своему логическому завершению. Большинство проблем, решением которых должно было ознаменоваться окончание периода реструктуризации угольной промышленности, близки к разрешению. Главной задачей всего процесса реструктуризации являлось достижение безубыточного функционирования отрасли.

Весь процесс реструктуризации можно условно разделить на 4 направления. Первое

- ликвидация неприбыльных производств и избавление от непрофильных предприятий, что подразумевает закрытие не только убыточных шахт и сокращение очистных забоев, но и различного вида производств, начиная от сельскохозяйственных и заканчивая ремонтными мастерскими и машиностроительными организациями. Это позволило сократить численность персонала с 880 тыс. до 350 тыс. человек. Второе направление связано с решением социальных вопросов, появившихся после высвобождения обслуживающего персонала. Третье направление связано с наращиванием производственного потенциала и увеличением коэффициента полезного действия за счет автоматизации производства. Последнее связано с приватизацией угледобывающих компаний и реализовано в настоящее время более чем на 80 %.

В отрасли не первый год наблюдается значительный рост производства, растет производительность труда, в несколько раз снизилась аварийность шахт и забоев. После первого этапа реструктуризации отрасли произошло расслоение компаний: более 80 процентов компаний являются частными. Они рентабельны, регулярно обеспечивают отчисления в федеральные и местные бюджеты. Государственная поддержка, за счет которой содержались ранее все данные ком-

пании, снизилась более чем в 10 раз. В то же время, следует отметить тот факт, что большую часть этих компаний представляют собой разрезы, специализирующиеся на добыче кокса и энергетических углей. Как известно, данные типы углей наиболее энергоемки и, следовательно, более востребованы на внутреннем и внешнем рынках. Оставшиеся предприятия, в большинстве своем, убыточны. Их убыточность может быть объяснена, «благодаря» нескольким факторам: более

низкое качество добываемой продукции, значительная удаленность от рынков сбыта (большая часть этих компаний находятся в удаленных районах, в том числе и на Крайнем Севере), а так же низкая автоматизация процесса добычи и износ основных фондов. Как следствие влияния железнодорожных тарифов, российский уголь, обладая самой низкой себестоимостью, значительно вырастает в цене. И если эти убыточные компании еще не расформированы, то только благодаря тому факту, что обеспечивают энергетическую самодостаточность и независимость регионов от центра, а так же из-за огромных финансовых затрат, которые необходимо было бы понести, что бы сгладить последствия закрытия градообразующих предприятий с финансовой и социальной точек зрения. К таким угольным компаниям относятся те, которые расположены в Восточном Донбассе, Печорском угольном бассейне, Туле. Для них нужна иная программа реформирования, учитывающая условия, в которых они работают.

Первый этап реструктуризации был направлен в основном на ликвидацию убыточного сектора угольной промышленности и на социальную защиту высвобождающихся работников отрасли. Результатом данного этапа реструктуризации отрасли явилось закры-

тие более чем 92 % убыточных, неэффективных и опасных по горно-геологическим условиям эксплуатации и добычи предприятий. Как следствие, за 2002 год работы отрасли, приватизированными угольными компаниями было добыто более 80 % от всего объема угля. Однако, за все годы реструктуризации отрасли, угледобывающая промышленность потеряла мощности, позволяющие добывать более 150 млн.т. год.

В настоящий момент, с уверенностью можно утверждать, что, завершая долгий период реструктуризации, угольная отрасль, наращивая объемы добычи, стабилизировала темпы производства угля. В целом по отрасли достигнуты высокие показатели, как технического, так и экономического плана. За период реструктуризации значительно изменилась структура угледобывающей отрасли -полностью реализованы пакеты акций целого ряда ведущих федеральных компаний, создано более 500 основных и дочерних акционерных предприятий. В то же время происходит не только закрытие особо убыточных шахт, но и запускаются новые мощности. Так, в течение 2002 г. сданы в эксплуатацию:

- первая очередь шахты «Ульяновская» ЗАО «Южкузбассуголь» с мощностью 1 млн т;

- участок подземных работ разреза «Си-биргинский» ОАО УК «Южный Кузбасс», мощностью 1,2 млн т;

- приращены мощности на разрезах ОАО

«Красноярсккрайуголь» - 1,1 млн т,

ОАО«Приморскуголь» - 0,1 млн т.

Несмотря на положительные изменения в деятельности компаний, техническое и финансовое состояние остается сложным. Основная причина состоит в том, что данные компании еще не завершили процесс реструктуризации и не вышли на безубыточную работу. Возможности предприятий по инвестициям в основной капитал за счет собственных средств не превышают 9 млрд руб. Привлечение заемных средств на внутреннем и внешнем рынках капитала, использование для этих целей других финансовых инструментов (акций, облигаций и др.) осложнено тяжелым финансовым состоянием предприятий. В связи с резким сокращением сбыта угольной продукции, финансовое состояние предприятий отрасли значительно ухудшилось. Большинство организаций не в состоянии выполнять установленные налоговыми

органами графики погашения кредиторской задолженности. В среднем по отрасли кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 3 раза. Это в немалой степени связано с долгами предприятий энергетики за поставленный уголь [5]. Хотя в последнее время расчеты с потребителями угольной продукции несколько улучшились, общая сумма задолженности все еще превышает 6, 6 млрд. рублей.

На сегодняшний день отрасли, составляющие ТЭК России, находятся в неравных условиях. С одной стороны - это естественные монополии: "Газпром", РАО "ЕЭС России" и крупные, вертикально интегрированные нефтяные корпорации, а с другой - масса угольных предприятий, конкурирующих как между собой, так и с монополиями. Однако, из-за известных проблем газовой промышленности, таких как: сокращение добычи дешевого газа из месторождений, разработка которых началась еще много десятилетий назад, малочисленных инвестиции, направленных на разработку новых месторождений, газовая отрасль оказалась неспособной к покрытию всех потребностей энергетической промышленности. К тому же, на понижение доли используемого газа в топливноэнергетическом балансе страны ориентированы и некоторые направления «Энергетической стратегии России на период до 2020 года. Раздел «Угольная промышленность»». Использование нефтяного топлива, как альтернатива газовому, в связи с последним р остом цен на нефть, представляется крайне дорогой, а потому - недопустимой. В связи с этим использование угля, как основного ресурса для покрытия нужд отечественной энергетики, является наиболее выгодным. Уже сегодня, даже при потерянных за период реструктуризации мощностях, угольная промышленность способна предоставить энергетикам недостающие объемы угля. Для оптимальной работы отраслей топливноэнергетического комплекса необходимо определить долю угля в энергетическом балансе страны (по подсчетам специалистов, оптимальным для России является соотношение: 30 % - газ, 22 % - нефть, 34 % - уголь, 14 % - прочие источники, а в настоящее время уголь в структуре энергетического баланса занимает лишь 12 %).

В настоящее время финансовое состояние угледобывающих компаний, несмотря на по-

ложительные сдвиги в работе последних, все еще вызывает опасения. Формирование финансовых ресурсов компаниями происходит самостоятельно, приостановлено покрытие производственных убытков государством, ежегодные капитальные вложения снизились на уровне федерального бюджета более чем в 400 раз. Сложная ситуация усиливается за счет износа основных фондов, который по отрасли составил более чем 50 %, а износ активной части основных фондов превысил критическое значение и достиг 60 %.

Технический и технологический уровень угольного производства является одним из сдерживающих факторов развития отрасли. На разрезах из общего количества экскаваторов более 60 % эксплуатируются со сверхнормативным сроком службы. Около 27 % мощностей обогатительных фабрик находится в эксплуатации более 30 лет [1].

По данным ЗАО «РОСИНФОРМУГОЛЬ», проведшим анализ финансового состояния 30 акционерных обществ и компаний, темпы роста добычи угольной продукции составили 116,5 % по сравнению с прошлым годом. Полученная данными предприятиями валовая прибыль равна 7,9 млрд. руб., однако,

1. Энергетическая стратегия России на период до 2020 года. Раздел Угольная промышленность»

2. ЗАО «РОСИНФОРМУГОЛЬ», № 12, 2003.

3. “Уголь России и майнинг 2003”, № 4, Угольная промышленность - основные направления деятельности и меры по их реализации.

после исключения всех расходов и уплаты всех налогов, получен убыток в размере 4,2 млрд руб. Из 30 рассмотренных предприятий валовую прибыль имели 14, чистую прибыль уже только 8 из них. Если анализировать тот же промежуток прошлого года - валовая прибыль была у 16 акционерных обществ, прибыль до налогообложения у 7 и чистая прибыль у 6 компаний. Таким образом, финансовые результаты деятельности акционерных обществ и компаний не улучшились: при росте объемов производства в нынешнем году, по сравнению с прошедшим годом, получен чистый убыток практически на уровне прошлого года, а превышение непокрытых убытков прошлых лет над прибылью увеличилось.

За данный промежуток времени ухудшились показатели рентабельности предприятий, а показатели платежеспособности достигли критических пределов. Показатели финансовой устойчивости в рекомендуемых пределах наблюдались только на 2 предприятиях из 30.

Можно сделать вывод об ухудшении и без того тяжелого финансового состояния по сравнению с прошлым годом.

--------------- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

4. «Угольная промышленность: вчера, сегодня, завтра», А.Б. Яновский

5. «Промышленные ведомости», октябрь 2004 г, № 15, с. 1-2.

— Коротко об авторах

Калинковский С.С. - аспирант,

Беленкова М.В. - аспирантка,

кафедра «Финансы горного производства», Московский государственный горный университет.