CC BY
109
EDN: у)НЕНА
Н.К. Васильева - д.э.н., профессор, Кубанский государственный аграрный университет, Краснодар, Россия, kennad@mail.ru,
N.K Vasilieva - doctor of economics, professor, Kuban state agrarian university, Krasnodar,
Russia;
О.В. Тахумова - к.э.н., доцент кафедры экономического анализа, Кубанский государственный аграрный университет, Краснодар, Россия, takhumova@rambler.ru,
O.V. Takhumova - candidate of economics, associate professor of the department of economic analysis, Kuban state agrarian university, Krasnodar, Russia;
С.С. Балоян - студент, Кубанский государственный аграрный университет, Краснодар, Россия, sedabaloyan18_2001@icloud.com,
S.S. Baloyan - student, Kuban state agrarian university, Krasnodar, Russia;
А.М. Хастян - студент, Кубанский государственный аграрный университет, Alya.Khastyan@mail.ru, Краснодар, Россия,
A.M. Khastyan - student, Kuban state agrarian university, Krasnodar, Russia.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ANALYTICAL TOOLS FOR FINANCIAL STABILITY MANAGEMENT
Аннотация. Цель статьи заключается в разработке теоретико-методических положений по управлению финансовой устойчивостью хозяйствующих субъектов. В результате исследования было установлено, что успех функционирования и развития субъектов хозяйствования зависит от эффективности финансовой политики. Систематизированы основные черты финансовой устойчивости предприятия, что позволило определить данную дефиницию как способность предприятия неуклонно развиваться в условиях нестабильности внутренней и внешней среды для повышения финансовых результатов и обеспечения расширенного воспроизводства. Акцентировано внимание на том, что при определении системы целей финансовой состоятельности компании необходимо использовать комплексный подход, который заключается в исследовании экономических возможностей предприятия в соответствии с изменениями в конкурентной среде. Проведен динамический анализ финансовой устойчивости для субъектов хозяйствования по различным отраслям за 2017-2021 гг.
Abstract. The purpose of the article is to develop theoretical and methodological provisions for managing the financial stability of economic entities. As a result of the study, it was found that the success of the functioning and development of business entities depends on the effectiveness of financial policy. The main features of the financial stability of the enterprise are systematized, which made it possible to define this definition as the ability of the enterprise to develop steadily in conditions of instability of the internal and external environment to increase financial results and ensure expanded reproduction. Attention is focused on the fact that when determining the system of goals of the financial viability of the company, it is necessary to use an integrated approach, which consists in studying the economic capabilities of the enterprise in accordance with changes in the competitive environment. A dynamic analysis of financial stability for business entities in various industries for 2017-2021 was carried out.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, платежеспособность, коэффициент автономии, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, финансовая независимость, инструменты управления.
Keywords: financial stability, solvency, coefficient of autonomy, coefficient of provision with own working capital, financial independence, management tools.
Введение
Успешность функционирования социально-экономических систем микроуровня в условиях рыночной экономики требует обеспечения ими должного экономического равновесия и, прежде всего, финансовой устойчивости. Именно гарантия состоятельности платежей, на основе оценки состояния платежей, выступают залогом эффективного осуществления финансово-хозяйственной деятельности социально-экономических систем микроуровня, способности мобилизовать количественные и качественные факторы содействия дальнейшему развитию производственного потенциала. Однако, несмотря на свою практическую значимость, проблема управления финансовой устойчивостью предприятия разработана в неполном объеме.
Исследованию процесса управления финансовой устойчивостью предприятия посвятили свои работы многие отечественные и зарубежные ученые. Важнейшие достижения в разработке теоретических, методологических и прикладных аспектов проблемы управления финансовой устойчивостью предприятия относятся к таким известным ученым экономической науки: как Л. А. Бернстайн, Ю. Ф. Бригхем, А. Г. Макмин, К. Хеддервик, М. С. Абрютина, И. Т. Балабанова, В. В. Бочаров, Л. Т. Гиляровского, А. В. Грачева, В. В. Ковалева, М. Н. Крейнина, В. И. Макарьева, Р. С. Сайфулина,
Г. В. Савицкая, А. Д. Шеремет и др. Однако следует констатировать, что формирование современной парадигмы управления финансовой устойчивостью субъектов бизнеса, адекватной вызовам современности, и отражение их специфических проявлений в деятельности предприятий требует мето-дичсекого осмысления. Большинство ее теоретико-методологических и практических плоскостей нуждаются в дополнении, научной переориентации, творческого подхода и обоснования альтернативных путей их решения.
Цель статьи заключается в уточнении теоретико-методических положений по управлению финансовой устойчивостью субъектов бизнеса. Научные труды современных отечественных и зарубежных ученых показывают, что процесс формирования условий обеспечения финансовой устойчивости субъектов бизнеса является важной экономической проблемой, решение которой требует совершенствования и разработки современного методического обеспечения и применения в процессе применения аналитического аппарата оценки и прогнозирования.
Материалы и методы исследования. Для выполнения поставленных задач в процессе исследования использовались общенаучные и специальные методы: теоретического обобщения - с целью обоснования сущностных характеристик финансово-экономической устойчивости предприятий; систематизации - для обобщения методики анализа потенциала финансово-экономической устойчивости предприятий; индукции и дедукции - для идентификации методических подходов к управлению финансово-экономической устойчивостью предприятий; статистического анализа и группировки во время анализа финансово-экономического состояния функционирования и развития предприятий различных отраслей; системного проектирования - во время обоснования организационно-экономического механизма управления потенциалом финансово-экономической устойчивости предприятия.
Результаты исследования. Финансовая устойчивость предприятия, которая характеризуется соответствующим уровнем постоянства оптимальных или приближенных к ним значений и равновесием, достигается на основе оптимального сочетания прибыльности и риска и обеспечивается соответствующими инструментами в системе его экономической безопасности. По мнению современных исследователей, финансовая устойчивость организации выступает «одной из важнейших характеристик всего финансового состояния предприятия, отражая степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования» [4].
Современное стагнационное состояние глобальной и почти всех национальных экономик, усиленное действием мировой пандемии с ее неопределенностью относительно влияния на экономические и социально-общественные процессы в обзорной перспективе, выдвинул критерий финансово-экономической устойчивости основным управлении хозяйственными субъектами. Это касается субъекта рыночной экономики любого вида экономической деятельности, независимо от экономического пространства его функционирования. Координаты благоприятности и угроз современного и прогнозируемого на ближайшую перспективу социально-экономической среды, приоритетность на рынках капиталов и инвестиций существенно меняют взгляд на сформулированные теорией и внедренные в практику управленческие концепции и произведенный для их направленного действия функционально-ориентированный управленческий инструментарий: «обеспечение устойчивости - цель новой парадигмы управление бизнесом, которая придет на смену парадигме стоимостно-ориентированного управления... разрушение стоимости - следствие потери финансово-экономической устойчивости предприятия» [7].
В конкретизированном виде экономическая устойчивость чаще всего исследуется через сбалансированное состояние имеющихся у предприятия экономических ресурсов, оптимальную структуру которых рассматривают основным фактором обеспечения стабильной доходности и базовых условий его результативной деятельности в длительной перспективе. В таком случае это понятие рассматривается в разрезе отдельных характеристик (например, производственная, маркетинговая или рыночная устойчивость, уровень конкурентоспособности и т. п.). Однако, наиболее используемое понятие «устойчивости» полагается в основу различных концепций эффективного развития компаний. В разновариативных понятиях данное понятие рассматривается в роли компенсационных средств, которые не только обеспечивают предприятию условия для преодоления (смягчения действия) внутренних и внешних дестабилизирующих факторов, но и позволяют развиваться в условиях такой среды. Во многих случаях исследуемая категория схожа с понятием финансово-экономического равновесия и раскрывается через оптимизацию соотношения между средствами, которые капитализируются, и теми, направляемых на потребление (распределение прибыли, дивидендная и мотивационная политика, социально-экологические программы).
В тематических исследованиях используется разнообразие трактовок понятия финансово-экономической устойчивости экономических систем, что не только подтверждает многогранность данного понятия, но и порождает на этой основе формулировку численных методов, конкретных методик оценивания и анализа данного экономического субъекта. В научных источниках содержательность понятия «финансово-экономическая устойчивость» приводится ограниченно, а в большей степени взаимосвязывается с финансовым (финансово-экономическим) состоянием предприятия, его финансовой или экономической устойчивостью. Изменения, имеющие место в современной экономической среде и практике управления экономическими субъектами, дают основания для утверждения, что понятийный аппарат термина «устойчивость» наиболее объективно можно раскрыть на основе исследуемой нами категории. Более объемное его содержание предопределяет появление не только новых взглядов на это категорийное понятие, но и на подходы к установлению содержательной стороне финансово-экономической устойчивости современного предприятия.
Финансовая устойчивость - финансовое состояние предприятия, при котором его хозяйственная деятельность за счет превышения доходов над расходами обеспечивает выполнение всех текущих обязательств [3]. По мнению Н.В. Розниной, М.В. Карповой, С.Г. Дуничевой она отражает состояние финансовых ресурсов организации, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению [11]. Сочетание данных теоретических подходов к определению сущности категории «финансовая устойчивость» позволило выделить комплексный аспект. В частности, С.П. Кюрджиев, А.А. Мамбетова, Е.П. Пешкова указывают на интегральные, многофакторные, комплексные аспекты понятие финансовой устойчивости предприятия [8]. Ученые утверждают, что финансовая устойчивость, с одной стороны, отражает уровень финансового состояния и результатов деятельности субъекта хозяйствования, с другой, - позволяет комплексно использовать и трансформировать финансовые ресурсы для максимизации выгоды и минимизации рисков. В динамике такой вид устойчивости связывают с перспективной платежеспособностью, которая в определенной степени гарантирует независимость предприятия от случайной рыночной конъюнктуры. В процессах количественного измерения финансовой устойчивости используют значительное количество показателей, которые в целом раскрывают степень риска потери предприятием финансовой независимости. В качестве обратных к традиционным способам количественного измерения финансовой устойчивости часто используют модели прогнозирования банкротства (высокая, значительная, незначительная вероятность банкротства).
В научной литературе существуют различные концептуальные теоретико-методические подходы к определению сущности финансовой устойчивости предприятия, которые условно можно разделить на четыре группы:
- классический, который определяет финансовую устойчивость в узком смысле - превышение доходов субъекта хозяйствования над его расходами;
- финансовый, в основе которого финансовая устойчивость, отождествляется с платежеспособностью предприятия, следовательно, платежеспособность определяется как одна из ее важнейших составляющих, а финансовая устойчивость выступает необходимым условием обеспечения устойчивого и эффективного развития субъекта хозяйствования;
- адаптационный, в контексте которого финансовая устойчивость приравнивается к способности субъекта хозяйствования функционировать, развиваться и адаптироваться в пределах постоянной меняющейся среды;
- комплексный, который обобщает вышеприведенные подходы и определяет, что под финансовой устойчивостью следует понимать такое состояние и качество финансовых ресурсов субъекта хозяйствования, при котором предприятие остается платежеспособным, способным в полном объеме и своевременно выполнять взятые на себя обязательства в условиях негативного влияния внутренних и внешних факторов среды обитания и обладает запасом прочности, который обеспечивает сохранение значений финансовых показателей на постоянном уровне в случае усиления действия негативных факторов и способствует быстрому росту - в благоприятный период экономического цикла.
Исследователи М.В. Карпова, Н.В. Рознина, С.Г. Дуничева в своих работах подчеркивают необходимость детального анализа всех счетов предприятия с целью оценки его платежеспособности, которая определяет кредитоспособность, инвестиционную привлекательность, постоянство хозяйственной деятельности, независимость от внешних источников финансирования [5]. Таким образом, исследователи определяют финансовую устойчивость предприятия сквозь призму уравновешенности его доходов и обязательств, которая обеспечивает возможность предприятия функционировать и раз-
виваться в профиле своей деятельности (осуществлять непрерывный процесс производства и реализации продукции, расширять и обновлять производственные мощности) в координатах роста активов и результатов.
На сегодняшний день не существует единой унифицированной методики анализа финансовой устойчивости, что в большой степени связано с особенностями экономической деятельности предприятий в различных отраслях экономики. А.В. Цветцых, К.Ю. Лобков [13] систематизировав способы оценки финансовой устойчивости, выделили такие как: агрегатный, коэффициентный, маржинальный, бальный, балансовый, интегральный, факторный и матричный. Каждый из них играет свою роль в исследовании различных аспектов финансовой устойчивости. Так, агрегатный способ положен в основу определения типа финансовой устойчивости, маржинальный - запаса финансовой прочности, матричный - расчета структуры и определение качества активов баланса и достаточности их финансирования, а интегральная степень финансовой устойчивости.
Отсутствие единой унифицированной методики анализа финансовой устойчивости в большой степени связано с особенностями экономической деятельности предприятий в различных отраслях экономики. Анализ финансовой устойчивости можно разделить на три связанных друг с другом направления: анализ влияния факторов на финансовую устойчивость, оценка риска в анализе финансовой устойчивости и анализ финансовой устойчивости по источникам данных [1]. Некоторые авторы разделяют методические подходы на три вида: коэффициентный, агрегатный и интегральный. Коэффициентный подход базируется на том, что для оценки финансовой устойчивости корпорации следует проводить определенные вычисление и анализ относительных показателей с последующим их сравнением с критическими значениями. Агрегатный подход основан на оценке финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей и является дополнением к коэффициентному подходу. В свою очередь, с помощью интегрального подхода можно сгенерировать интегрированную оценку уровня финансовой устойчивости корпорации [9]. В условиях экономического кризиса целесообразно применять именно этот подход, ведь при таких обстоятельствах в компании происходит нарушение прошлых хозяйственных связей, а установление контакта с новыми партнерами требует достаточного уровня финансовой устойчивости. А.Н. Жилкина данной классификации добавляет также маржинальный, балльный, балансовый, факторный и матричный подходы к оценке финансовой устойчивости корпорации [2]. В частности, маржинальный подход заключается в определении запаса финансовой устойчивости корпорации, балльный подход предлагает включение показателей ликвидности к другим показателям оценки финансовой устойчивости. Матричный подход демонстрирует бухгалтерский баланс в форме матрицы, в которой по горизонтали находятся активы, а по вертикали - пассивы [6].
Е.И. Тихонцева [12], В.М. Новикова [10] разделяют показатели финансовой устойчивости по основным подходам к ее определению (таблица 1).
Таблица 1 - Классификация показателей финансовой устойчивости компании в соответствии
с методом их расчета
Название коэффициента Метод расчета
Коэффициент финансовой зависимости Коэффициентный подход Коэффициент финансового риска Коэффициент маневренности собственного капитала Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений Коэффициент долгосрочного привлечения средств Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников Коэффициентный подход
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости Агрегатный подход
Коэффициент покрытия материальных запасов собственными оборотными средствами Коэффициент маневренности собственных средств Индекс постоянного актива Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент накопления износа Коэффициент реальной стоимости имущества Коэффициент соотношения собственных и заемных средств Интегральный подход
Оценка финансовой устойчивости, по мнению по мнению большинства экономистов [1,3,4], может быть проведена только на основе двух показателей (отношение собственного капитала ко всем пассивов и собственного капитала к заемным).
Каждый из методов оценки финансовой устойчивости играет свою роль в исследовании различных аспектов финансовой устойчивости. Так, агрегатный способ положен в основу определения типа
финансовой устойчивости, маржинальный - запаса финансовой прочности, матричный - расчета структуры и определение качества активов баланса и достаточности их финансирования, а интегральная степень финансовой устойчивости.
А.В. Цветцых, К.Ю. Лобков предлагают модель оценки финансовой устойчивости предприятия, основанная на реализации следующих этапов [14]:
- формирование группы показателей для оценки финансовой устойчивости предприятия и индивидуальное определение их нормативных значений;
- расчет фактических значений выбранных показателей, определение отклонений фактических значений показателей от их нормативных значений;
- перевод фактических значений показателей в их бальную оценку и определение типа финансовой устойчивости предприятия;
- определение вектора изменения показателей и разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия.
Итак, анализ исследований показал, что широко используемым является коэффициентный подход, ведь он позволяет глубоко исследовать относительные и абсолютные показатели деятельности корпорации за отчетный период, сравнить их с нормативными значениями за предыдущие периоды и с показателями схожих субъектов хозяйствования
Проведем анализ статистических данных о финансовой устойчивости российских предприятий по различным отраслям в 2017-2021 гг. В качестве коэффициентов, характеризующих уровень финансовой устойчивости предприятий различных отраслей выбраны коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент автономии. В качестве отраслей выбраны сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство; добыча полезных ископаемых; обрабатывающие производства; торговля оптовая и розничная; ремонт автотранспортных средств и мотоциклов; транспортировка и хранение; деятельность гостиниц и предприятий общественного питания; деятельность финансовая и страховая; деятельность по операциям с недвижимым имуществом; деятельность профессиональная, научная и техническая; образование. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость в различных отраслях, представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Показатели, характеризующие финансовую устойчивость в различных отраслях, доли единиц
Отрасль 2017 2018 2019 2020 2021
коэффициент обеспеченности собствен ствен-ными оборот- коэффициент автономии коэффициент обеспеченности собствен ствен-ными оборот- коэф-фици-ент автономии коэффициент обеспеченности собствен ствен-ными оборот- коэффициент автономии коэффициент обеспеченности собствен ствен-ными оборот- коэффициент автономии коэффициент обеспеченности собственны-ми оборотными средствами коэф-фици-ент автономии
ными средствами ными средствами ными средствами ными средствами
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Растениеводство и
животноводство,
охота и предоставление соответ- 0,34 0,65 0,37 0,67 0,37 0,66 0,38 0,66 0,38 0,67
ствующих услуг в этих областях
Добыча нефти и природного газа -0,27 0,34 -0,35 0,39 -0,39 0,37 -0,65 0,35 -0,57 0,32
Производство пищевых продуктов 0,08 0,25 0,09 0,25 0,09 0,26 0,09 0,25 0,1 0,28
Торговля оптовая и
розничная авто-
транспортными средствами и мо- 0,16 0,21 0,18 0,23 0,18 0,23 0,2 0,28 0,22 0,28
тоциклами и их
ремонт
Складское хозяй-
ство и вспомогательная транспорт- 0,12 0,19 0,13 0,22 0,14 0,24 0,15 0,25 0,17 0,27
ная деятельность
Продолжение таблицы
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Деятельность туристических агентств и прочих организаций, предоставляющих услуги в сфере туризма 0,28 0,33 0,30 0,34 0,28 0,32 0,17 0,21 0,26 0,31
Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению 0,11 0,21 0,11 0,23 0,11 0,24 0,12 0,26 0,18 0,34
Операции с недвижимым имуществом 0,17 0,48 0,2 0,51 0,17 0,49 0,19 0,52 0,25 0,55
Деятельность профессиональная научная и техническая прочая 0,44 0,51 0,49 0,54 0,5 0,55 0,52 0,57 0,56 0,61
Образование 0,27 0,46 0,29 0,47 0,23 0,39 0,22 0,36 0,31 0,47
Из таблицы 2 можно сделать следующие выводы. Кроме отрасли добычи нефти и природного газа коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находился в пределах норматива (>0,1 ед.). Кроме того, динамика изменения данного показателя в 2017-2021 гг. была негативной. При отрицательном значении данного показателя у предприятия существует недостаток собственного капитала для формирования оборотных активов, они формируются за счет заемных средств и имеют высокую зависимость от кредиторов [7]. Наибольшие значения данного показателя наблюдаются в следующих отраслях: растениеводство и животноводство, охота и предоставление соответствующих услуг в этих областях (0,67 ед. в 2021 г., динамика изменения - положительная), деятельность профессиональная научная и техническая прочая (0,56 ед. в 2021 г., динамика изменения - положительная), образование (0,31 ед. в 2021 г., динамика изменения положительная). Таким образом, в российской экономике (за исключением отрасли добычи нефти и природного газа) в 2017-2021 гг. наблюдалась удовлетворительная структуры баланса и финансовой устойчивости предприятий в целом.
Рассматривая значения коэффициента автономии, можно сделать вывод, что в норме значение данного показателя должно составлять 0,4-0,6 ед. или 40-60 %. Коэффициенты автономии, которые не соответствуют нормативу, наблюдаются в таких отраслях, как добыча нефти и природного газа 0,32 ед. в 2021 г., динамика изменения - положительная, производство пищевых продуктов (0,28 ед. на конец 2021 г., динамика изменения - положительная), торговля оптовая и розничная автотранспортными средствами и мотоциклами и их ремонт (0,28 ед. в 2021 г., динамика изменения показателя - положительная), складское хозяйство и вспомогательная транспортная деятельность (0,27 ед. в 2021 г., динамика изменения показателя - положительная), деятельность туристических агентств и прочих организаций, предоставляющих услуги в сфере туризма (0,31 ед. в 2021 г., динамика изменения показателя -негативная), деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению (0,34 ед. в 2021 г., динамика изменения показателя - положительная). В остальных отраслях уровень финансовой независимости субъектов хозяйствования достаточно высокий и соответствует нормативным рамкам. Таким образом, финансовая устойчивость субъектов хозяйствования различных отраслей российской экономики в 2017-2021 гг. имела тенденцию к улучшению, однако в ряде отраслей наблюдалась высокая зависимость от заемных средств, а в отрасли добычи нефти и природного газа помимо низкой степени финансовой устойчивости наблюдалась неудовлетворительная структура баланса, так как внеоборотные активы превышают собственный капитал.
Система управления потенциалом финансово-экономической устойчивости субъектов хозяйствования является совокупностью элементов, взаимодействие которых обеспечивает сохранение траектории экономического роста и устойчивого финансового состояния, реализацию финансово-экономических интересов субъектов хозяйствования, реализацию экономического потенциала предприятий, создание условий для наращивания потенциала.
Базовыми элементами этой системы являются объекты и субъекты управления, процессы финансово-хозяйственной деятельности, механизмы управления и соответствующая политика, содержание которой выражается через набор целей, функций и принципов проведения. Заметим, что объекты
управления формируются по двум группам: (1) активы и ресурсы предприятия (управления капиталом и финансовыми ресурсами сказывается на финансовом состоянии - основе потенциала финансово-экономической устойчивости; привлечение и эффективное использование других ресурсов (персонал, материально-технические и производственно-технологические ресурсы, товарные запасы, нематериальные активы, инвестиционно-инновационные ресурсы, информация, др.) определяет экономическую эффективность хозяйствования, а затем формирует экономическую подсистему потенциала устойчивости); (2) направления финансовой и производственной деятельности предприятия (надлежащее регулирование таких функциональных направлениях, как поизводственные процессы и их инфраструктура, финансирование, инвестирование, развитие интерфейса бизнеса, формирование бренда и лояльности покупателей и потребителей товаров, внедрения инноваций и технологий, с одной стороны, определяет специфику общих и конкретных аспектов экономической политики предприятия, а, с другой, сказывается на состоянии функциональных составляющих экономической системы предприятия).
Влияние субъектов управления на объекты управления осуществляется с применением соответствующего инструментария (управленческие технологии; административно-организационные средства; экономические стимулы; нормативно-методическое обеспечение; информационно-аналитическое обеспечение). При этом следует в должной и полной мере реализовать базисные функции управления, подтверждением чего станет достижение целей управления потенциалом финансово-экономической устойчивости предприятия.
Средних реализация финансово-экономических интересов субъектов системы управления, обеспечение экономической эффективности функционирования и сохранение устойчивого финансового состояния. Нужно добавить, что эффективное управление потенциалом финансово-экономической устойчивости предприятий, как и другими системными финансово-экономическими категориями, возможно обеспечить лишь при условии неукоснительного соблюдения ключевых принципов управления.
Нужно отметить, что объективно имеющиеся как специфика в организации управления потенциалом финансово-экономической устойчивости предприятий, которые выстраивают свою конкурентную стратегию развития на основе расширения деятельности, так и особенности управления, связанные с прохождением того или иного этапа развития таких субъектов хозяйствования (табл. 3).
Таблица 3 - Концептуальные особенности управления потенциалом финансово-экономической устойчивости предприятия
Этапы развития Формирование Наращивание Реализация Удержание позиций
Особенности экономической стратегии Накопление финансового ресурса для активизации программ экономического развития, пространственно-структурной экспансии на рынок Развитие сети эффективных самодостаточных финансово и ресурсно обеспеченных объектов и их совместной инфраструктуры Уменьшение факторных конкурентных преимущества, роста эффективности и ресурсным обеспечением и направлениями деятельности Удержание ведущих позиций на рынке; наращивание финансово-экономической устойчивости с учетом диверсификации бизнеса, вертикальной интеграции, внешнего инвестирования капитала
Направления изменения финансово-экономического состояния Утверждение институциональных, методических и организационно-управленческих мероприятий управляемого финансово-экономического развития Увеличение активов, расширение производственных площадей, развитие логистической инфраструктуры, увеличение численности подразделений Совершенствование структуры капитала, увеличение показателей финансово- экономической эффективности Инвестирование капитала в проекте вертикально-горизонтального развития, эффективные внешние финансовые инструменты, диверсификация финансово-экономических рисков
Актуальные механизмы - институционально-правовой; - институционально-организационный; - институционально-методический - рыночно-хозяйственный; - пространственно-структурный; - капитализации постоянных активов - конкурентный; - воспроизводственный; - расширение системы при сбережении ее структуры - инвестиционно-инновационный; - диверсификации активов и капиталов; - расширение видов деятельности
Ключевые инструменты - стандартизации управления финансами; - фандрейзингу; - дериватизации производственных финансовых инструментов; - финансовых санкций - финансового планирования и прогнозирования; - бюджетирования; - бизнес-планирования; - инвестиционного проектирования, проектного менеджмента; - информационно-аналитических систем - финансово-экономической мотивации; - технологических инноваций; - ERP и SCM-систем; - е-маркетинга; - вертикальной интеграции - финансового риск-менеджмента; - финансового контроллинга; - страхования; - менеджмента финансово-экономических активов; - дивидендной политики; - финансовых трансфертов
В итоге обобщения теоретико-методических основ в области управления сложными системными финансово-экономическими категориями, в частности потенциалом, есть основания вести речь о таких этапах развития, как (1) их, (2) наращивание, (3) реализация потенциала, (4) содержание ведущих рыночных позиций. Концептуальная актуальность указанного, заключается и в том, что ни одно предприятие не в состоянии одномоментно охватить весь рынок своими подразделениями (филиалами), которые эффективно функционируют и имеют стабильную рациональную структуру собственного капитала, сохраняя высокую ликвидность и платежеспособность. Ведь создание каждого из таких объектов - процесс длительный, связанный с аккумулированием необходимых финансовых, материальных и трудовых ресурсов, что при современных рыночных условиях хозяйствования сложно доступны и требуют значительных затрат на их привлечение.
Поэтому важно понимать стратегическую этапность развития, укрепления и эффективного использования потенциала финансово-экономической устойчивости предприятия, которая, в свою очередь, определяет особенности экономической стратегии, а также направлений изменения векторов менеджмента финансово-экономического состояния субъектов бизнеса. В частности, на этапе формирования потенциала ключевым служит: накопление достаточного финансового ресурса; наращивание - увеличение численности финансово и экономически самодостаточных объектов бизнеса; реализации потенциала - усиление факторных конкурентных преимуществ бренда и корпорации в целом, так и единой эффективно функционирующей сети как целостного хозяйственного комплекса, объединенного единим центром управления, так и логистическо-транспортной и складской удержания позиций - дальнейшего наращивания финансово-экономической устойчивости на основе хозяйственной диверсификации бизнеса и финансовой диверсификации инструментов размещения капитала.
Закономерно, что на каждом из этапов более актуальным является применение тех или иных механизмов (в соответствии с их увязкой с наиболее уместными инструментами управления) управления потенциалом финансово-экономической устойчивости предприятий. Мы не отрицаем возможности и рациональности применения каждого из определенных инструментов и механизмов на любом из других этапов менеджмента потенциала предприятий. Впрочем, считаем, что они являются ведущими именно на соответствующей фазе развития и реализации.
Аргументами в пользу указанного служит направление и характер их использования. К примеру, на этапе формирования потенциала ключевое внимание должно быть сфокусировано вокруг правовых, организационных и методических аспектов менеджмента, особенно важно их эффективное применение на предприятии, так называемых в рамках стандарта управления финансами как отдельного сектора менеджмента качества бизнес-процессов предприятия. В рамках стандартных процедур уместно прописать принципы и методы управления механизмом привлечения финансовых ресурсов, а также с учетом финансово-экономических санкций к субъектам системы управления, которые будут их нарушать.
На этапе формирования потенциала финансово-экономической устойчивости предприятий акценты смещаются в сторону бюджетирования, планирования и прогнозирования менеджмента финансово-экономического состояния и тенденций развития бизнеса. Применяемые здесь механизмы предусматривают управление рыночно-хозяйственными процессами, пространственно-структурными аспектами развития объектов хозяйствования, наращиванием постоянных активов в виде производственных, торговых и складских площадей, техники и технологий.
На этапе реализации потенциала финансово-экономической устойчивости бизнеса применяемые механизмы и инструментарий смещаются в сторону аспектов конкуренции, конкурентной борьбы и конкурентоспособности с активным использованием в таких целях современных управленческих, особенно цифровых и информационных технологий.
На этапе удержания рыночных позиций, когда темпы прироста финансово-экономической эффективности бизнеса замедляются, но, с другой стороны, накапливаются финансовые активы, которые все менее рационально размещаются и используются с низкой эффективностью, актуализируются инвестиционно-инновационные и финансовые механизмы, а также механизмы, связанные с созданием и развитием (в т. ч. средствами наружного размещения инвестиций) новых бизнесов в других сферах. Соответственно, более востребованными здесь становятся инструменты двух групп: (1) риск-менеджмента и контроля, страхования, (2) управление финансовыми активами, дивидендами и финансовыми трансфертами.
Выводы
Таким образом, предлагается определение потенциала финансово-экономической устойчивости предприятия как способности обеспечивать надлежащее финансовое состояние и финансовую
устойчивость в течение стратегического планового периода времени, высокую эффективность формирования, размещения, эффективного использования и создания предпосылок для развития ресурсного обеспечения предприятия и его комплексного эффективного функционирования и развития.
Исследование методических подходов к анализу финансовой устойчивости корпорации позволило выявить различия в способах ее анализа со стороны ученых, поэтому основными тремя подходами определения финансовых показателей можно назвать коэффициентный, агрегатный и интегральный. Результаты вычислений интегрального коэффициента финансово-экономической устойчивости служат достаточно весомой аналитической основой исследования потенциала финансово-экономической устойчивости предприятий.
В итоге обобщения теоретико-методических основ в области управления сложными системными финансово-экономическими категориями, в частности - потенциалом, есть основания вести речь о таких этапах развития потенциала финансово-экономической устойчивости субъектов хозяйствования, как наращивание, реализация, содержание ведущих рыночных позиций. Поэтому важно понимать стратегическую этапность развития, укрепление и эффективного использования потенциала финансово-экономической устойчивости предприятий, которая, в свою очередь, определяет особенности экономической стратегии, а также направления изменения векторов менеджмента финансово-экономического состояния субъектов бизнеса. В частности, на этапе формирования потенциала ключевым служит накопление достаточного финансового ресурса, наращивание - увеличение численности финансово и экономически самодостаточных объектов бизнеса; реализации потенциала -усиление факторных конкурентных преимуществ бренда и корпорации в целом, так и единой эффективно функционирующей сети как целостного хозяйственного комплекса, объединенного единым центром управления, так и логистически-транспортной и складской инфраструктурой; удержание позиций дальнейшего наращивания финансово-экономической устойчивости на основе хозяйственной диверсификации бизнеса и финансовой диверсификации инструментов размещения капитала. Закономерно, что на каждом из этапов более актуальным является применение тех или иных механизмов (в соответствии с их увязкой с наиболее уместными инструментами управления) управления потенциалом финансово-экономической устойчивости предприятий.
Источники:
1. Абсаламова А.М. Управление финансовой устойчивостью организации//В сборнике: XXV Всероссийский аспи-рантско-магистерский научный семинар, посвященный Дню энергетика. Материалы конференции. Казань, 2022. -С. 155-157.
2. Жилкина, А. Н. Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и специалитета / А. Н. Жилкина. - М.: Издательство Юрайт, 2018. - 285 с.
3. Иванилова А.Г. Понятие финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее//Актуальные исследования. - 2021. - №28 (55). - С.32-36.
4. Иванова У.С., Трошина Е.П. Финансовая устойчивость организации и влияющие на нее факторы//Наука XXI века: актуальные направления развития. - 2022. - № 1-1. - С. 309-312.
5. Карпова М.В., Рознина Н.В., Дуничева С.Г. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности организации/Актуальные вопросы современной экономики. - 2021. - № 3. - С. 236-245.
6. Косова, Л. Н. Корпоративные финансы: учебное пособие / Л. Н. Косова. - Москва: РГУП, 2018. - 52 с.
7. Кочетков Е. П. Финансово-экономическая устойчивость организации: диагностика угрозы утраты на ранних стадиях как один из факторов экономического роста (стоимостной аспект). Труды Вольного экономического общества. 2012. Т. 161. С. 447-466.
8. Кюрджиев С.П., Мамбетова А.А., Пешкова Е.П. Интегральная оценка финансового состояния предприятий региона // Экономика региона. - 2016. - Т. 12, вып. 2. - С. 586-601.
9. Левченко Т.А., Вятрович Д.Е. Сравнительная характеристика методов анализа финансовой устойчивости промышленных предприятий//Карельский научный журнал. - 2018. - Том 7. - №2 (23). - С.96-100.
10. Новикова В.М. Исследование основных подходов к оценке финансовой устойчивости предприя-тия//Инновационная наука. - 2022. - № 4-2. - С. 74-76.
11. Рознина Н.В., Карпова М.В., Дуничева С.Г. Анализ устойчивости финансового состояния организации/Актуальные вопросы современной экономики. - 2021. - № 3. - С. 226-235.
12. Тихонцева Е.И. Традиционные и комплексные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия//В сборнике: Актуальные проблемы развития экономики и управления. Сборник научных статей по итогам III Всероссийской научно-практической студенческой конференции. Калининград, 2022. - С. 272-277.
13. Цветных А.В., Лобков К.Ю. Финансовая устойчивость предприятия: сущность и оценка//Азимут научных исследований: экономика и управление. - 2021. - Т. 10. - № 1 (34). - С. 371-374.
14. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://gks.ru/bgd/regl/b20_51/Main.htm (дата обращения 22.09.2022).
15. Трухина В. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_obespechennosti_sobstvennymi _oborotnymi_ sredstvami/ (дата обращения 22.09.2022).
References:
1. Absalamova A.M. Financial stability management of the organization//In the collection: XXV All-Russian Aspiring Master's scientific seminar dedicated to the Day of the Power Engineer. Conference materials. Kazan, 2022. - pp. 155-157.
2. Zhilkina, A. N. Financial analysis: textbook and workshop for undergraduate and specialty / A. N. Zhilkina. - M.: Yurayt Publishing House, 2018. - 285 p.
3. Ivanilova A.G. The concept of financial stability of an enterprise and the factors influencing it//Current research. - 2021. -№28 (55). - Pp.32-36.
4. Ivanova U.S., Troshina E.P. Financial stability of the organization and factors affecting it//Science of the XXI century: current directions of development. - 2022. - No. 1-1. - pp. 309-312.
5. Karpova M.V., Roznina N.V., Dunicheva S.G. Assessment of financial stability and solvency of the organization//Topical issues of the modern economy. - 2021. - No. 3. - pp. 236-245.
6. Kosova, L. N. Corporate Finance: textbook / L. N. Kosova. - Moscow: RSUP, 2018. - 52 p.
7. Kochetkov E. P. Financial and economic stability of the organization: diagnostics of the threat of loss at the early stages as one of the factors of economic growth (cost aspect). Proceedings of the Free Economic Society. 2012. Vol. 161. pp. 447466.
8. Kurdjiev S.P., Mambetova A.A., Peshkova E.P. Integral assessment of the financial condition of enterprises in the region // The economy of the region. - 2016. - Vol. 12, issue 2. - pp. 586-601.
9. Levchenko T.A., Vyatrovich D.E. Comparative characteristics of methods of analysis of financial stability of industrial en-terprises//Karelian Scientific Journal. - 2018. - Volume 7. - №2 (23). - P.96-100.
10. Novikova V.M. Research of the main approaches to the assessment of the financial stability of the enterprise//Innovative science. - 2022. - No. 4-2. - pp. 74-76.
11. Roznina N.V., Karpova M.V., Dunicheva S.G. Analysis of the stability of the financial condition of the organiza-tion//Topical issues of the modern economy. - 2021. - No. 3. - pp. 226-235.
12. Tikhontseva E.I. Traditional and complex approaches to assessing the financial stability of an enterprise//In the collection: Actual problems of economic development and management. Collection of scientific articles based on the results of the III All-Russian Scientific and Practical Student Conference. Kaliningrad, 2022. - pp. 272-277.
13. Tsvettsykh A.V., Lobkov K.Yu. Financial stability of the enterprise: essence and evaluation//Azimuth of scientific research: economics and management. - 2021. - T. 10. - № 1 (34). - Pp. 371-374.
14. Official website of the Federal State Statistics Service [Electronic resource]. - Access mode: https://gks.ru/bgd/regl/ b20_51/Main.htm (accessed 22.09.2022).
15. Trukhina V. Coefficient of security with own working capital [Electronic resource]. - Access mode: https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_obespechennosti_sobstvennymi _oborotnymi_sredstvami/ (accessed 22.09.2022).
