Актуальные проблемы управления финансами предприятий в условиях кризиса Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

_ВЕСТНИК УДМУРТСКОГО УНИВЕРСИТЕТА_71

ЭКОНОМИКА И ПРАВО 2017. Т. 27, вып. 5

УДК 336.63

А.Н. Суетин

АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА

В настоящее время экономика России переживает один из сильнейших социально-экономических кризисов. Его потенциальные негативные последствия еще не до конца раскрыты: большинство развитых экономик находятся на растущей фазе волн Кондратьева, за которыми неизменно следует фаза снижения. Когда наступит этот период, российская экономика с большой вероятностью еще более снизит показатели. Сейчас наиболее актуальной задачей для предприятий является грамотное управление финансами. В исследовании раскрываются роль и значение теорий финансов при исследовании экономических отношений в экономике Российской Федерации. Основной акцент делается на взаимосвязи теоретических и практических аспектов финансов предприятий. Делаются обоснованные выводы о необходимости изучения различных экономических теорий финансов, их адаптации к текущим условиям обширного хозяйственно-экономического кризиса. Рассматриваются основные уровни применения финансов. Анализируются наиболее важные положения исследований как известных ученых-экономистов, внесших существенный вклад в развитие современной экономической науки, так и некоторых современников. Подчеркивается необходимость изучения финансов, целью которого является как теоретическая, так и практическая составляющая. Предлагается выработать целостную эффективную теоретическую, практическую концепцию управления финансами предприятий, направленную на применение в Российской Федерации.

Ключевые слова: финансы, финансы предприятий, методология финансов, теория финансов, экономический кризис, рост доллара, курс доллара, кризис 2014г., кризис 2015г., финансовое образование, биржа, котировки.

Финансовая наука развивается под влиянием многих процессов, происходящих в экономической, социальной, научно-технической и других областях жизни людей. Также постоянные исследования ученых-экономистов приводят к пересмотру некоторых положений или их адаптации к текущим условиям.

О влиянии государственных налогов, расходов, бюджета на экономику страны писали многие представители классической политической экономики: У. Петти, А. Смит, Д. Рикардо и др. А. Смит считается основателем финансовой науки. Он считал, что налоги отрицательно влияют на развитие экономики, так как государство непроизводительно растрачивает созданный предприятиями капитал [2; 3]. Главным положением исследований А. Смита является создание государством максимально благоприятных условий для накопления капитала. В то же самое время он признавал, что определенная доля налогов должна быть для осуществления государством своих функций. Похожих взглядов придерживался и Д. Рикардо, который полагал, что налоги неизбежно влияют либо на капитал, либо на доход. С ростом налогов или же с ростом расходов государства снижается потребление народом, что отрицательно сказывается на производстве [4].

Нами определено, что в настоящее время идеи А. Смита часто неосознанно используются экономистами-практиками и обычными гражданами. Так, положение о непроизводительной растрате государством созданного ранее капитала находит отражение в неэффективности государственных расходов (роскошные госзакупки, неэффективность госкомпаний, покрываемая за счет бюджета и др.). Частично этим оправдывают свои действия авторы «серых» схем ухода от налогообложения.

Развитие производства в XIX в. привело к противоречиям между трудом и капиталом. В это время английский ученый Д.С. Милль предложил изменить сферу распределения доходов в стране, чтобы снять социальную напряженность [9]. Он разработал «теорию услуг», согласно которой каждый работник должен отдать государству часть своих заработанных средств в обмен на получаемую от государства поддержку. Эта теория повлияла на идеи американского ученого П. Самуэльсона, который считал, что рост налогов должен сопровождаться увеличением получаемых от государства услуг [2; 10].

Важность данного фактора состоит в том, что в России есть не только отдельные предприятия, но и целые сектора экономики (например, аграрно-промышленный), в которых сильно развиты иждивенческие настроения. И государство вынуждено постоянно выделять беспроцентные кредиты, субсидии, проводить другие мероприятия для снижения отрицательных результатов деятельности таких предприятий. Безусловно, это отрицательное явление, которое сильно снижает эффективность всей экономики страны.

72 А Н. Суетин

2017. Т. 27, вып. 5 ЭКОНОМИКА И ПРАВО

В защиту мелкого производства выступал швейцарец Жак Сисмонди, который выступал против протекционистских мер, так как они приносят вред [4; 8]. По нашему мнению, протекционизм оправдан в умеренных рамках: только на определенный период для достижения социально значимых результатов. Например, для перехода какой-либо экономически важной отрасли на качественно иную ступень развития. Без определенного протекционизма зарубежные более развитые предприятия в конкурентной борьбе, скорее всего, одержат победу. В то же время, постоянный протекционизм проявляется в отрицательных явлениях, когда защищаемые предприятия не имеют стимула к повышению качества работы. В России к таким предприятиям часто относят автомобильную промышленность, в частности ПАО «АвтоВАЗ». Значительная часть населения считает его продукцию очень несбалансированной по соотношению «цена - качество». При этом в данное предприятие государство регулярно вкладывает значительные средства, так как оно является градообразующим и единственным крупным предприятием в регионе.

В конце XIX в. появилась новая, немецкая, школа. Например, А. Вагнер считал, что финансы могут использоваться государством для накопления и справедливого распределения доходов в стране [3]. С данным положением мы полностью согласны. В настоящее время уровень технического, научного развития достиг того уровня, когда можно с помощью современной компьютерной техники выполнить экономические расчеты, позволяющие существенно изменить распределение доходов в стране с целью более справедливого социального и экономического развития.

Затем в науке преобладало учение К. Маркса и Ф. Энгельса. К. Маркс раскрыл классовый характер государственных расходов, их антинародный характер. Эти ученые показали, что налоги являются инструментом эксплуатации трудящихся. Косвенные налоги они считали наиболее тяжелыми [2-4]. Несмотря на то, что идеи данных ученых в последние десятилетия многими воспринимаются как пережиток прошлого, мы видим в них определенную актуальность. Она заключается в том, что в руках государства находится важный инструмент - финансовая система. Данным инструментом можно как стимулировать экономику, так и привести ее к затуханию. Нами определено, что часть населения страны, экономистов-практиков считает проводимую налоговую политику ошибочной: многие выступают за прогрессивную шкалу налогообложения, за упразднение акцизов, как одной из наиболее популярных форм налогообложения в России. Мы придерживаемся идеи, что налоговая политика требует серьезного пересмотра.

В начале XX в. появилась теория предельной полезности. В ней налоги и государственные расходы рассматривались как множество сделок между государством и гражданами. В этой теории предельная полезность государственных услуг должна сочетаться с предельной полезностью налогов. До начала первой мировой войны в экономической науке главенствовала идея о невмешательстве государства в экономику [4]. Как показывает практический опыт, идеи невмешательства и сейчас популярны. При этом мы отмечаем, что результатом полного отстранения государства от регулирования экономики могут привести к необратимым социальным и экономическим последствиям.

В годы мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. возникла теория Дж. Кейнса. В ее основе лежит идея «эффективного спроса». Он обосновал вмешательство государства в экономику. Основной инструмент этого вмешательства - государственные расходы, структура и рост которых могут повлиять на «эффективный спрос» [1]. Для этого государство должно увеличивать расходы и стимулировать личное и инвестиционное потребление. Теория Дж. Кейнса использовалась во многих странах вплоть до 1970-х гг.

В 1950-1960-х гг. появилась теория экономического роста (А. Хансен, Р. Харрорд, Ф. Перру и др.). Она обосновывает вмешательство государства в экономику с целью снижения цикличности развития за счет сбалансированного использования государственных доходов и расходов. Неокейнсиан-цы доказывали идею «дефицитного финансирования», суть которой сводилась к тому, что государство должно увеличивать свои расходы, не считаясь с ростом государственного долга. С этим не были согласны Э. Линдаль, Г. Мюрдаль и др., которые основали стокгольмскую школу. Они считали, что цикличность развития следует компенсировать только в определенное время, накапливая средства в фазу роста экономики и тратя их в фазу спада [4; 10].

Проведенный анализ теоретических положений показал, что идеи Дж. Кейнса и неокейнсиан-цев до сих пор сильны, особенно в США. Это мы видим на примере гигантского государственного долга США, который уже кратно превышает величину их ВВП. При этом уровень жизни в стране и экономического развития не снижается. В настоящее время идет спор среди ученых, чем закончится эта ситуация - выплатой этого долга, дефолтом или каким-то другим вариантом развития событий.

Актуальные проблемы управления финансами предприятий... 73

ЭКОНОМИКА И ПРАВО 2017. Т. 27, вып. 5

Мы считаем, что определенная доля государственного долга допустима, пока это не снижает платежеспособность страны. Кратковременное наличие госдолга можно компенсировать усиленным экономическим развитием, которое поможет закрыть в будущем обязательства страны.

Из идеи теории финансов государства вытекает теория финансов предприятия. Оба этих вида финансов тесно взаимосвязаны, так как их функции, принципы и методы могут существовать только совместно.

В условиях финансово-экономического кризиса все большее внимание как научного сообщества, так и экономистов-практиков обращается к финансовой науке. Основой современного хозяйствования России выступает товарная форма [6]. При этом должны быть выражены общественное разделение труда, обособленность хозяйств (которые имеют схожую организационную и функциональную роль), обособление собственности, экономическая обособленность. Финансы организаций - это «совокупность экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов и фондов денежных средств с целью обеспечения деятельности организаций» [6].

Общим для всех финансовых отношений является их денежное выражение. Отметим, что финансовые отношения всегда имеют денежную форму, но не все денежные отношения являются финансами. Е.Б. Тютюкина выделяет еще одно свойство финансов - это их распределительный характер [6].

Финансовые отношения выделяют в группы:

- отношения с государственными институтами и структурами (с бюджетом, внебюджетными фондами и т.д.);

- с финансовыми институтами (с банками, страховыми компаниями, брокерскими конторами и т. д.);

- с другими хозяйствующими субъектами (организациями, физическими лицами и т.д.);

- внутри объединений (холдингов, ассоциаций и т.д.);

- внутри организаций (между учредителями, структурными подразделениями, работниками и т.д.) [6; 9].

Учитывая зарубежный и отечественный опыт развития, мы выделяем еще отдельно следующие финансовые отношения:

- с коммерческими институтами и предприятиями (с организациями, с банками, страховыми компаниями, брокерскими конторами и т.д.);

- с различными другими хозяйствующими субъектами на некоммерческой основе (с физическими лицами, некоммерческими организациями и т.д.).

Наше дополнение существующей классификации Е.Б. Тютюкиной вызвано тем, что финансовые отношения между коммерческими и некоммерческими организациями имеет ряд существенных отличий: так, например, отношения с коммерческим предприятием почти всегда влекут изменения в налогооблагаемой базе для обеих сторон этих отношений. Отношения с некоммерческой организацией, напротив, почти всегда не изменяют налогооблагаемую базу для обеих сторон (например, добровольный взнос предприятия в благотворительный фонд, спонсорская поддержка и т.д).

Ученые-экономисты выделяют значительное число функций финансов предприятия (воспроизводственная, распределительная, контрольная, регулирующая, стабилизационная и т.д.). Большинство ученых выделяют всего две функции - распределительную и контрольную.

Распределительная функция выражается в оптимальном сочетании удовлетворения интересов всех участников воспроизводственного процесса:

- учредителей, собственников организации - в получении прибыли. Организации - в разделении прибыли на накопление и потребление;

- работников и организации - первых в получении высокой оплаты, а второй - в установлении стимулирующей зависимости оплаты от выполненной работы;

- кредитных организаций - в получении высокого ссудного процента. Организации - в минимизации кредитных платежей;

- государства - в сборе налогов для обеспечения выполнения своих функций. Организации - в минимизации налоговых платежей для обеспечения стабильности и развития своей деятельности;

- организаций между собой - в обоснованном распределении доходов [6].

Учитывая современные экономические тенденции, следует отметить, что распределительная функция - одна из важнейших из имеющихся в распоряжении предприятий и государства. В распределительной функции финансов одна из ведущих ролей должна отводиться изучению финансовых

74

А.Н. Суетин

2017. Т. 27, вып. 5 ЭКОНОМИКА И ПРАВО

рынков. В последнее время они привлекают внимание всех категорий населения, специалистов-практиков. Но низкий уровень знаний вместо ожидаемой прибыли чаще всего наносит весьма ощутимый материальный и моральный урон.

Эти рынки представлены различными финансовыми инструментами, но самые ликвидные из них - это фондовый рынок (акции, облигации) и срочный рынок (фьючерсы и опционы). Поведение финансового рынка затрагивает экономику в целом: все, что сегодня происходит на бирже, окажет влияние на экономическое развитие в ближайшее время. Например, негативные новости в банковском секторе, скорее всего, увеличат стоимость кредитов и сделают их менее доступными, а рост акций в торговом секторе показывает активное развитие данных предприятий и возможность вложения средств в их бумаги или же инвестирование в собственные торговые направления.

По нашим наблюдениям, значительная часть событий, происходящих на бирже, часто оказывается полной неожиданностью для обывателя, в результате чего и обычные граждане, и, к сожалению, многие профессионалы, начинают паниковать и совершать ошибочные действия. Так, например, произошло в России уже дважды за последние три года: в конце 2014 г. курс доллара начал резко расти, и многие приобрели его на самом пике (80 руб., рис. 1) [1], после чего курс также внезапно снизился до 53 руб. Величина снижения - более 30 %. Подобная ситуация повторилась через год - в конце января 2016 г. (см. рис.2) [12], когда снова нашлось достаточно много покупателей на доллар по цене 85 руб., после чего он в течение нескольких дней упал до 76 руб. (снижение 11%). Эту ситуацию, как правило, усугубляет то, что покупатели использовали кредитное плечо и не ставили стоп-приказы. Для многих это оказалось непоправимой финансовой ошибкой.

Рис. 1. Курс USD, руб., тайм-фрейм 4 часа, декабрь 2014 г.

Рис. 2. Курс USD, руб., тайм-фрейм 4 часа, январь 2016 г.

Актуальные проблемы управления финансами предприятий. 75

ЭКОНОМИКА И ПРАВО 2017. Т. 27, вып. 5

Таким образом, мы видим, что распределительная функция финансов использовалась профессионалами. Но часть из них (продавцы доллара) на этом заработали, а другие - понесли существенные убытки. В целях повышения эффективности деятельности рекомендуем широко изучать эти, классические для рынка ценных бумаг, особенности финансовых моделей.

Другой проблемой низкого образования и понимания функций финансов является наличие значительного количества псевдофинансовых организаций. В настоящее время в России достаточно агрессивно рекламируют себя компании, позиционирующие себя как «участники финансового рынка», «финансовые компании» и т. д. Часто под их видом скрываются обычные финансовые пирамиды, которые мимикрируют под брокерские компании использованием специальных терминов, связанных с финансовым рынком. Специалист их видит, но распознать их обывателю сложно, так как необходимо знать, какие лицензии должны быть на право работы на финансовом рынке, какие формы договоров заключаются и т. д. К сожалению, и среди профессиональных финансистов сегодня недостаточно специалистов, которые видят эти ловушки.

Таким образом, мы видим, что актуальность финансового образования, управления финансами предприятий на сегодняшний день крайне высока. Без высокого уровня образования понимание сущности финансов как объективной экономической категории трудно представить.

Рассмотрим далее контрольную функцию финансов.

Контрольная функция связана с распределительной. Это связано с тем, что при распределении все финансовые потоки можно увидеть в денежном виде, и, следовательно, проконтролировать их. Контрольная функция реализуется с помощью абсолютных (выручка, доход и др.) и относительных (рентабельность, окупаемость, оборачиваемость и др.) финансовых показателей. Если финансовые показатели снижаются, это говорит об ошибках финансовых менеджеров и (или) негативном вмешательстве распределительной функции. В целях повышения эффективности деятельности рекомендуем специалистам-практикам использовать указанные выше объективные показатели. К сожалению, в настоящее время финансовые менеджеры не всегда оперируют объективными данными, а чаще предлагают субъективное мнение, которое приводит к серьезным ошибкам (покупке доллара на максимальных значениях с последующей просадкой, излишней закредитованности предприятия и др.).

На финансы предприятий оказывают влияние факторы:

- сфера общественного воспроизводства;

- вид экономической деятельности;

- правовая среда деятельности;

- прочие условия (географические, демографические и др.) [6].

Сфера общественного воспроизводства делится на материальную и нематериальную. К материальной относится промышленность, сельское хозяйство и др. К нематериальной сфере относится сфера услуг, культура и др.

Задачей финансов в сфере материального производства является обслуживание процесса производства товаров, работ, услуг. Особенности финансовых отношений в этой сфере:

- накопление значительных объемов финансовых ресурсов (уставный, заемный капитал);

- разнообразные финансовые отношения (с собственниками предприятия, с бюджетом, с контрагентами и др.);

- высокая деловая активность предприятий;

- возможность воздействия на все стороны хозяйствования;

- формирование и восполнение производственных фондов;

- наличие запаса материальных ресурсов и т.д.

В сфере нематериального производства финансовые отношения имеют особый характер, который связан с особенностью конечного продукта (нематериальный продукт не может накапливаться, и может быть создан и передан потребителю в едином процессе). В данной сфере финансовые отношения возникают между:

- организацией и бюджетом;

- организацией и учредителями, спонсорами;

- внутри организации по поводу распределения на поставленные цели [3; 6].

Особенности, вызванные экономической деятельности, влияют на:

- состав и формирование фондов денежных средств;

- источники финансирования деятельности;

76 А. Н. Суетин

2017. Т. 27, вып. 5 ЭКОНОМИКА И ПРАВО

- структуру источников финансирования имущества;

- состав активов организации [2].

О.Ю. Фадеева дополнительно выделяет еще регулирующую функцию финансов, которая выражается в создании финансовых отношений и воздействии государства на экономику через финансовые рычаги [7]. Как показали проведенные исследования, эта функция используется всеми странами в той или иной мере. Нам представляется, что в России регулирующая функция финансов слишком высока, она часто дает возможность неэффективным предприятиям иметь определенное преимущество перед эффективными аналогичными компаниями. Для успешного развития экономики это негативный фактор.

О.Ю. Фадеева и ряд авторов выделяют роль финансов коммерческих предприятий в развитии экономики страны через следующие функции:

- финансовые ресурсы, которые государство может накапливать и затем тратить, создаются большей частью коммерческими организациями;

- финансы предприятий формируют основу обеспечения непрерывности производственного процесса;

- часть созданных предприятиями финансовых ресурсов направляется непосредственно на потребление, что часто решает социальные и экономические задачи экономики страны;

- финансы предприятий могут выступать инструментом государственного регулирования экономики [7].

О.Ю. Фадеева дополнительно выделяет финансовые отношения между коммерческими предприятиями, связанные с привлечением средств (эмиссия ценных бумаг, выпуск облигаций, получение займов и др.) [7]. В условиях финансово-экономического кризиса это особенно важная функция, которая позволяет перейти капиталу из менее выгодных отраслей в более прибыльные.

О.Ю. Фадеева в контрольной функции финансов отдельно выделяет внешний контроль, который осуществляют органы Министерства финансов РФ, Федеральной налоговой службы, коммерческих банков, независимые аудиторы, акционеры. Также она видит внутренний контроль, который осуществляют финансовые службы компании, внутренними аудиторами. При внутреннем контроле сверяется выполнение поставленных планов и задач [4]. Учитывая зарубежный и отечественный опыт развития, мы считаем, что внешний и внутренний контроль в части внешнего и внутреннего аудита необходимо повсеместно развивать. Это дает возможность предприятию иметь объективное суждение о происходящих экономических процессах, их эффективности и законности. Учитывая современные экономические тенденции, мы видим, что наметилась тенденция на снижение роли внешнего аудита. Считаем, что это отрицательно скажется на контроле финансов и в дальнейшей перспективе потребуется возвращение аудиторских проверок в полном объеме.

О.Ю. Фадеева выделяет принципы финансов предприятий:

- полная самостоятельность, позволяющая предприятиям самим использовать собственные и приравненные к ним средства с тем, чтобы определять сферу деятельности, источники финансирования, направления вложения средств с целью получения прибыли;

- самостоятельность. Организация должна самостоятельно покрывать все свои расходы за счет своих доходов;

- ответственность за результаты деятельности;

- финансовое планирование;

- обеспечение финансовых резервов;

- финансовая дисциплина;

- деление средств на собственные и заемные;

- разделение обычной и инвестиционной деятельности [7].

По нашему мнению, принципы «полная самостоятельность» и «самостоятельность» следует объединить, так как они во многом совпадают.

Учитывая зарубежный и отечественный опыт развития, мы видим, что в настоящее время идеи различных экономических школ взаимно проникают и дополняют друг в друга. При этом следует их адаптировать в современные экономические условия, а также повышать уровень финансового образования. Это позволит создать современную эффективную модель управления финансами предприятий и государства в целом.

Актуальные проблемы управления финансами предприятий.

77

ЭКОНОМИКА И ПРАВО 2017. Т. 27, вып. 5

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. URL: https://bcs-express.ru/kotirovki-i-grafiki/usd000utstom13. http://edition.cnn.com/ - 12.

2. Готфрид Хаберлер Процветание и депрессия: теоретический анализ циклических колебаний. Челябинск: Социум, 2005. 473 c. URL:http://www.iprbookshop.ru/28723.html. ЭБС «IPRbooks», по паролю.

3. Морозова С. Финансисты, которые изменили мир. М.: Манн, Иванов и Фербер, 2014. 282 c. URL: http://www.iprbookshop.ru/39450.html. ЭБС «IPRbooks», по паролю.

4. Николаева Т.П. Теория финансов: учеб. пособие. М.: Евразийский открытый институт, 2011. 424 c. URL: http://www.iprbookshop.ru/10869.html. ЭБС «IPRbooks»-1.

5. Общая теория финансов / под ред. Л.А. Дробозиной. М.: Биржи и банки; Юнити. 1995.

6. Тютюкина Е.Б. Финансы организаций (предприятий): учебник. М.: Дашков и К, 2015. 543 c. URL: http://www.iprbookshop.ru/11003.html. ЭБС «IPRbooks»-3.

7. Фадеева О.Ю. Финансы: учеб. пособие. Омск: Омский государственный институт сервиса, 2012. 146 c. URL: http://www.iprbookshop.ru/12707.html. ЭБС «IPRbooks»-4.

8. Федулова С.Ф. Учебное пособие по истории финансовой системы. Ижевск, 2012.

9. Шумпетер Й. Десять великих экономистов от Маркса до Кейнса. М.: Изд-во Института Гайдара, 2011. 416 c. URL: http://www.iprbookshop.ru/5759.html. ЭБС «IPRbooks», по паролю.

10. Экономическая социология. От классики к современности: антология / Смит Адам [и др.]. Минск: Белорусская наука, 2016. 442 c. URL:http://www.iprbookshop.ru/64446.html. ЭБС «IPRbooks», по паролю.

Поступила в редакцию 10.08.17

A.N. Suetin

ACTUAL PROBLEMS OF FINANCIAL MANAGEMENT OF ENTERPRISES IN CRISIS

Currently, the Russian economy is experiencing one of the strongest socio-economic crises. The potential negative consequences are still not fully explained: the majority of developed economies are in the growing phase of the Kondratieff wave, which is invariably followed by the phase of decline. When this period starts, the Russian economy, with high probability, will further reduce performance. Now the most urgent task for businesses is proper financial management. The study reveals the role and importance of Finance theories in the study of economic relations in the economy of the Russian Federation. The main focus is on the relationship of theoretical and practical aspects of corporate finances. Valid conclusions are made about the necessity of studying various economic theories of finance, their adaptation to present conditions of extensive economic crisis. The main levels of application of finances are discussed. The most important provisions of studies are analyzed, including studies of well-known economists who have made significant contributions to the development of modern economic science, as well as studies of some of our contemporaries. The author of the article stresses the need for studying the Finance theory, which goal is both theoretical and practical components. It is proposed to develop a comprehensive effective theoretical and practical concept of financial management of enterprises, aimed at using in the Russian Federation.

Keywords: Finance, finances of enterprises, methodology of Finance, theory of Finance, economic crisis, the rising dollar, dollar, crisis 2014, crisis 2015, financial education, stock exchange, quotes.

Суетин Александр Николаевич,

кандидат экономических наук, доцент кафедры

финансов и учета

ФГБОУ ВО «Удмуртский государственный университет» 426034, Россия, г. Ижевск, ул. Университетская, 1 (корп. 4) E-mail: ansuetin@mail.ru

Suetin A.N.,

Candidate of Economics, Associate Professor at Department of Finance and accounting

Udmurt State University

Universitetskaya st., 1/4, Izhevsk, Russia, 426034 E-mail: ansuetin@mail.ru