CC BY
15
I
SCIENCE TIME
■
Диммиева Алия Робертовна, Казанский федеральный университет, г. Казань
E-mail: alia.dimmieva@mail.ru
АКТУАЛЬНОСТЬ ОЦЕНКИ РИСКОВ РАЗВИТИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Аннотация. В статье дана попытка показать, необходимость оценки рисков инвестиционных проектов в российской приборостроительной промышленности. Рассмотрены риски, характерные для каждой фазы жизненного цикла инвестиционного проекта и меры их предупреждения.
Ключевые слова: оценка рисков, риски инвестиционного проекта, инвестиционные проекты предприятий приборостроительной отрасли, жизненный цикл инвестиционного проекта, риски на этапах фаз жизненного цикла инвестиционных проектов.
Функционирование хозяйствующих субъектов неразрывно связано с развитием инвестиционной деятельности в целях обновления материально-технической базы, развития и расширения производства, освоения развития новых технологий и видов деятельности. Производственная деятельность организаций связана с осуществлением ими инвестиционных вложений для развития и расширения производства.
Для обеспечения устойчивого развития предприятий радиоэлектронной промышленности, в условиях постоянно меняющейся внешней и внутренней среды, необходимо учитывать нарастающие требования к качеству принимаемых управленческих решений инвестирования в развитие производства. Обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений, а также описание практических действий по реализации инвестиций отражается в программах развития предприятия.
Результаты исследований показали, что темпы развития инвестиционной деятельности предприятиями и организациями Российской экономики имеет положительную динамику (рис.1) [2].
Рис. 1 Динамика инвестиций в основной капитал предприятий
Российской Федерации
Из рис.1 видно, что инвестиции в основной капитал за 10 лет увеличились в 3,75 раз. Однако, из графика видно, что в РФ темп роста инвестирования в основной капитал в 2014 году снизился, по сравнению с предыдущими годами.
Оценка рисков инвестиционных проектов является актуальной проблемой дальнейшего развития организации. Предприятиям необходимо реализовывать инвестиционные проекты для дальнейшего развития организации в целом.
На рис.2 представлены организации, на деятельность которых повлияли инвестиционные риски [2].
I SCIENCE TIME Щ
OH 5* 1<W 15« JOS 25S J® iSH J®
Рис. 2 Изменение количества организаций, подверженных инвестиционным рискам
В 2014 количество организаций, деятельность которых изменилась под влиянием инвестиционных рисков, увеличилось на 10% по сравнению с 2012 и 2013 годами.
Для обоснованности принимаемых управленческих решений, в процессе планирования инвестиционных проектов развития предприятия и их реализации, необходимо проводить следующие мероприятия оценки риска:
- обнаружить область повышенного риска;
- оценить степень риска;
- проанализировать приемлемость данного уровня риска;
- разработать меры по предупреждению или снижению риска.
Рискам свойственно возникать на определенных стадиях жизненного цикла инвестиционного проекта, что облегчает процесс идентификации и оценки риска.
Анализ деятельности российских приборостроительных предприятий показал, что важнейшей тенденцией, влияющей на развитие предприятий, является горизонтальная интеграция. Она содействует современным подходам развития предприятий, путем объединения ресурсов при реализации крупного проекта. Интеграция на предприятии проявляется в виде инвестиционных проектов, в которых задействованы партнеры и компании схожих отраслей.
Оценка рисков и управление ими в целом зависит от детализации информации на всех этапах реализации проекта.
Фазы жизненного цикла инвестиционного проекта в указаны справочнике ЮНИДО (United Nations Industrial Development Organization - Организация ООН
| SCIENCE TIME Щ
по проблемам промышленного развития): прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная. Так же выделяются этапы фаз жизненного цикла инвестиционного проекта. Рассмотрим каждую фазу.
Этапы прединвестиционной фазы представлены ниже.
1. Исследование возможностей (Indetification) - необходимо подтвердить жизнеспособность идеи, найти источник финансирования, сберечь ресурсы, согласовать горизонты планирования реализации инвестиционного проекта. На данном этапе управление рисками сводится к идентификации факторов риска и неопределенности, которые могут негативно повлиять на эффективность проекта. На данном этапе, учитывая стремление приборостроительных предприятий к интеграции, проводится поиск информации о партнере (имеющиеся у них лицензии, партнеры, проекты, в которых они участвуют, справки об отсутствии задолженности), проверяют соответствие мощности и оснащенности производства с ходом реализации проекта, проводятся совещания.
2. Разработка предварительного технико-экономического обоснования (pre-feasibility studies);- это специфический плановый документ для создания и развития производственных объектов. Поэтому особый акцент в структуре ТЭО сделан на производственно-технические аспекты проекта, а коммерческие, рыночные проблемы будущего бизнеса остаются почти нераскрытым (применяется, как правило, в промышленных проектах, где необходимо подготовить инженерное решение проекта, согласование проектно-сметной документации).
На данном этапе между интегрирующими предприятиями происходит обмен схемами и техническими заданиями, после заключения соглашения о конфиденциальности.
На предприятиях проходит рассмотрение предварительного ТЭО, принимаются решения по доработке и изменении частей, пунктов.
3. Окончательная подготовка технико-экономического обоснования (feasibility studies). На этапе окончательной подготовки ТЭО происходит объединение всей технических разработок и расчетов в один единый документ. Происходит согласование окончательного технико-экономического обоснования. Процесс рассмотрения ТЭО делится на два этапа, что подразумевает предупреждение рисков, связанных с ошибками, расхождением мнений специалистов, запаздываем по срокам разработки технических заданий, расчетов.
4. Стадия финального рассмотрения и приятия по нему решения (final evaluation). Очень важная стадия. Происходит принятие решений, анализ всех работ прединвестиционной фазы, подготовка инвестиционного и коммерческого предложения для инвестора, а также бизнес-плана.
У приборостроительных предприятиий есть много секретных разработок,
«
I
SCIENCE TIME
I
очень развита система управления качеством, то им для ознакомления не всегда предоставляется ТЭО. Поэтому создаются такие документы как инвестиционное предложение и бизнес-план, а так же коммерческое предложение.
В бизнес-плане имеется раздел, посвященный рискам инвестиционного проекта. Анализ и оценка рисков проекта проводится после планирования производства и маркетинговой политики. Необходимо проанализировать устойчивость проекта к возможным изменениям как экономической ситуации в целом, так и внутренних показателей проекта.
Этапы инвестиционной фазы:
1. Переговоры и заключение контрактов (Negotiating & Contracting). На этом этапе проводится презентация бизнес-плана инвестиционного и коммерческого предложений. Сторонами утверждается бизнес-план, подписываются договоры. На предприятии выходят приказы и распоряжения, формируется список ответственных лиц и проектной группы. Договор снижает риск невыполнения договорных обязательств, происходят устные договоренности, инвестор (партнер) введен в курс дела, ознакомлен с планом проекта и его ожидаемой эффективностью.
2. Инженерно-техническое проектирование (Engeneering Design) - это разработка проектной, конструкторской и другой технической документации, предназначенной для осуществления строительства. Руководителями проектов составляются план-графики для сдачи в проектный офис, который будет контролировать своевременное выполнение каждой работы по проекту.
Здесь управление рисками проявляется в контроле руководителей проектных групп за подчиненными, так же проводится оперативная работа проектного офиса, который обязан скооперировать и распланировать проект по дням, распределить ресурсы, все зафиксировать, чтобы работы была слаженной.
3. Строительство (Constaktion) - реализация проекта. На этом этапе происходит подготовка помещений, оборудования, проводится строительство или ремонт, на имеющихся площадях. Здесь важно недопустить риск пропуска сроков сдачи объектов строительства, иначе можно не успеть выполнить договорные обязательства по проекту. Так же нивелируется риск необходимости проведения строительства или капитального ремонта во время реализации проекта.
4. Предпроизводственный маркетинг (Pre-prodaction marketing) -маркетинговые исследования, проведение тендеров.
Проект может требовать специальной техники. Проводится маркетинговое исследование необходимого оборудования, поиск поставщиков, проведение тендеров, закупка. Риски на данном этапе так же анализируются и оцениваются так же, как и на предыдущих этапах. Служба безопасности проводит проверку потенциальных поставщиков, затем, прошедшие проверку, приглашаются на
| SCIENCE TIME Щ
тендер
5. Обучение (Training) - обучение персонала, если после внедрения проекта поменялись принципы работы предприятия или отдельного цеха.
При закупке нового оборудования проводится обучение, для снижения риска брака или простоев. Постоянное развитие и совершенствование навыков персонала содействует развитию сотрудников, они будут чувствовать себя более уверенно и совершать операции быстрее.
Этапы эксплуатационной фазы:
1. Сдача в эксплуатацию (Commissioning & Start) - запуск работы проекта. Начало производства продукции, выполнения плана проекта. Общая продолжительность эксплуатационной фазы оказывает заметное влияние на показатели экономической эффективности проекта: чем дальше во времени будет отнесена эксплуатационная фаза, тем больше будет размер чистого дохода. Важно следить за сроками, за выполнением бюджета, за договорными обязательствами и влиять на возможные риски, о которых говорилось в предыдущих фазах инвестиционного проекта, а точнее в исследованиях, ТЭО и бизнес-плане.
2. Замена оборудования (Modernization) - контроль за ходом проекта, своевременное исправление неполадок. Оборудование, несмотря на ремонт и замену на этапе строительства и маркетингового исследования, все равно дает сбои, происходит простой. С данным риском можно бороться методом запаса дней. В план-графике предусматривается резерв времени. Благодаря этому запасу времени риск пропуска сроков исключается.
3. Расширение, развитие (Innovation) - дальнейший рост проекта. Проекты развития и расширения производства могут расти интенсивным (развитие) или экстенсивным (расширение) путем. Очень важный этап для приборостроительных предприятий, они стремятся к изменениям, расширению, созданию новых изделий, более удобного и экономичного процесса производства. Расширение и развитие производства - это отдельные внутренние проекты, по которым как изложено выше анализируется и оценивается риск.
После идентификации области повышенного риска следует этап оценки риска. В таблице 1 представлены различные методы оценки риска в условиях частичной определенности, полной определенности и полной неопределенности.
В процессе реализации инвестиционного проекта и обоснованности принимаемых решений о предупреждении возникновения риска или нейтрализации возможного ущерба, актуальной проблемой является оценка уровня инвестиционного риска. Существует огромное количество количественных и качественных методов оценки уровня риска. Качественный анализ имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды
-т
рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска предприятия в целом.
Таблица 1
Методы оценки риска инвестиционных проектов
Ситуация возникнове-
Методы
Количественные Качественные
Инструменты оценки
Количественные:
Средняя арифметическая * = % ' >
ско 5 =
£ ^
Дисперсия Б1
Частичная неопределенность
Вероятностны, статистические
Описательные, экспертные
коэффициенты вариации г> — * 100 ,
детерминации п= 5г
конкордации w= ^^^ ; эластичности; дерево решений, кривая риска, метод Монте Карло, анализ чувствительности, анализ сценариев, имитационное моделирование; критерий Сэвиджа, Гурвица, Вальда, Лапласа. Качественные:
SWOT-анализ, вопросники, роза рисков, спираль рисков, экспертный лист, метод Дельфи, структурные диаграммы, метод аналогий
Полная неопределенно сть
не используется
экспертные
SWOT-анализ, вопросники, роза рисков, спираль рисков, экспертный лист, метод Дельфи, структурные диаграм-
Полная определенность
абсолютные,
относительные,
средние
используется редко
Абсолютные изменения показателей; относительная величина структуры, координации, планового задания, выполнения плана, динамики, сравнения,
I SCIENCE TIME Щ
Таким образом, оценка рисков инвестиционных проектов играет большую роль в процессе развития предприятия. Существует огромное количество методик анализа и оценки рисков. Их применение на практике приведет к принятию верных управленческих решений, к получению оптимального результата от реализации проекта, убедит инвестора в правильности тех или иных вложений. Обоснованность выбора методов оценки в конкретных экономических условиях - важный этап принятия инвестиционного решения для предприятия.
Литература:
1. ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 17 июля 1998 года [Электронный ресурс]. - URL: http://pravo.gov.ru/ipsdata/?docbody=&nd=102058332 (Дата обращения: 14.11.15)
2. Федеральная служба государственной статистики РФ [Электронный ресурс]. -URL: http: //www.gks .ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/ enterprise/investment/nonfinantial/ (Дата обращения: 14.11.15)
3. Виленский, П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика; Учебное пособие / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк - М.: Дело, 2012. - 888 с.
4. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование (учебное пособие). -Таганрог. Изд-во ТРТУ, 2003.- 262 с.
5. Риск-менеджмент: Учебное пособие / К.В. Балдин. — М.: Эксмо,2006. — 368 с.
