CC BY
50
330.332.54
А.С.ЛЕБЕДЕВ, А.Н. ПЛОТИЦЫН
Тюменский государственный нефтегазовый университет
АГРЕГИРОВАННАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ РАЗРАБОТКИ НЕФТЯНЫХ МЕСТОРОЖДЕНИЙ
Обосновывается важность комплексной оценки инвестиционных проектов разработки нефтяных месторождений. Корректируется методика расчета интегрального показателя комплексной оценки. На основе данной методики произведена оценка экономической эффективности инвестиционного проекта разработки месторождения и рекомендован вариант его реализации.
The importance of a complex estimation of investment projects to develop oil deposits is substantiated. The calculation method of the complex estimation integral index is adjusted. A cost-to-use analysis of field-development investment program is carried out basing on this method and a way of its implementation is offered.
Устойчивое функционирование нефтедобывающего производства возможно при условии оптимизации использования существующей ресурсной базы. Решение данной проблемы достигается путем разработки предложений по оценке и отбору нефтяных инвестиционных проектов на основе развития концептуальных и методических основ проектного анализа, а также адаптации инструментов, разработанных в других областях знаний, к условиям отрасли.
Согласно методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов при выборе наиболее эффективного проекта необходимо решить задачу оценки абсолютной эффективности проекта, т.е. превышения оценки совокупного результата над оценкой совокупных затрат. Расчет абсолютной эффективности производится в соответствии с принципами и методами оценки сравнительной эффективности проектов, в частности определения большей целесообразности и предпочтительности одного проекта по сравнению с другим.
Авторами была произведена оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта разработки месторождения. В основу поэтапной оценки эффективности инвестиций были положены три технологи-
ческих варианта разработки месторождения, различающиеся плотностью сеток скважин.
Результаты оценки коммерческой эффективности вариантов реализации инвестиционного проекта разработки месторождения приведены в табл. 1.
Индивидуальные оценки эффективности разработки месторождений с позиций коммерческой, общественной, государственной и ресурсной результативности не позволяют принять однозначное решение о рекомендуемом варианте освоения запасов углеводородного сырья. Большой разброс значений показателей связан с разнонаправ-ленностью интересов участников проекта, которые представляют разные критерии. Данное обстоятельство зачастую порождает конфликтную ситуацию при рассмотрении, экспертизе и утверждении проектных работ.
Исходный этап проведения анализа должен заключаться в выборе участников, с позиции которых будет производится оценка, и в определении стратегических целей, которые данные участники ставят перед проектами. Такие уточнения имеют значения для выбора системы критериев и специфики принятия решений о эффективности комплекса средств трансформации сырьевого потенциала. Например, если проект рассматривается с позиции предприятия, то основным критерием будет чистая текущая
Таблица 1
Оценка коммерческой эффективности вариантов реализации инвестиционного проекта
разработки месторождения
Показатели Значения показателей по вариантам
1 2 3
Чистая текущая стоимость при ставке дисконта, тыс. руб.
10 % 1480106,4 1358913,7 725713,5
15 % 1213102,3 1111407,1 653754,3
20 % 1025089,9 938184,3 594933,0
Срок окупаемости, годы 1 1 1
Объем добычи, тыс.т 3180,3 3215,4 1950,4
Доход государства, тыс. руб. 4904825,6 496064,5 3114105,7
Рентабельный период разработки, годы 23 21 7
Индекс доходности, годы 2,2 2,0 1,5
Таблица 2
Комплексная оценка вариантов разработки месторождения (адаптированный метод)
Показатели Эталоны Комплексные оценки показателей по вариантам Коэффициент сравнения значимости
1 2 3
Чистая текущая стоимость при ставке дис-
конта, тыс.руб.
10 % 1480106,36 0 0,00268 0,10391 0,4
15 % 1213102,30 0 0,00281 0,08504 0,4
20 % 1025089,95 0 0,00287 0,07044 0,4
Срок окупаемости, годы 1,00 0 0 0 0,1
Объем добычи, тыс.т 3215,40 0,00002 0 0,02322 0,15
Доход государства, тыс.руб. 3114105,7 0,01323 0,01406 0 0,04
Рентабельный период разработки, годы 7 0,10449 0,08000 0 0,02
Индекс доходности, годы 2,17 0 0,00272 0,02932 0,29
Итого при ставке дисконта 10 % 0,34 0,32 0,40 1
Итого при ставке дисконта 15 % 0,34 0,32 0,37 1
Итого при ставке дисконта 20 % 0,34 0,32 0,35 1
Ранг 2 1 3
стоимость. Для государства наибольшую ценность представляет критерий дохода. В свою очередь целью осуществления инвестиции предприятия-проектоустроителя может быть не получение прибыли, а достижение определенных стратегических объемов добычи нефти, тогда наиболее существенным показателем будут накопленные извлекаемые запасы.
Исходя из доступной информации и поставленных целей и задач, можно рассматривать большое количество методов оценки инвестиционных проектов. Анализ данных методов показал наличие у них существенного недостатка - отсутствие всесторонней
оценки проекта с точки зрения различных участников.
Решением проблемы несовпадения интересов различных участников инвестиционного проекта может быть вычисление интегрального критерия, позволяющего учесть цели всех участников недропользования. Наиболее известными методами комплексной оценки являются метод суммы мест и метод расстояний. Однако, методам присуща несопоставимость единиц измерения показателей эффективности проекта. В качестве одного из возможных путей решения данной проблемы авторы предлагают применять несколько измененную модель рас-
282 -
ISSN 0135-3500. Записки Горного института. Т.167. Часть 2
чета показателя комплексной оценки на основе метода расстояний.
В процедуре оценки указанным методом можно выделить следующие этапы. Сначала необходимо вычислить значения определенного набора критериев, который отражает интересы разных участников проекта.
На следующим этапе рекомендуемого механизма анализа необходимо выбрать эталонные значения рассматриваемых показателей. В качестве эталонного значения выбирается максимальный уровень из всей совокупности, если увеличение данного показателя ведет к улучшению рассчитываемой комплексной оценки, и минимальное значение в другом случае.
На третьем этапе производится расчет комплексной оценки объектов исследования, который предлагается осуществлять по формуле
R 1
j=i
Г аэ - aj Л
(1)
где Ri - показатель комплексной оценки, характеризующий расстояние в ш-мерном пространстве объекта исследования от объекта-эталона; к - коэффициент сравнительной значимости (для придания веса различным показателям в соответствии с их важностью); ау, аэ]- - соответственно фактическое и эталонное значения /-го показателя по у-му объекту исследования.
На заключительном этапе объекты исследования ранжируются по значениям показателя комплексной оценки. Критерием наилучшей оценки объекта является min Ri (1 < i < m), т.е. чем меньше суммарное отклонение, тем выше оценка объекта.
Результаты проведенных расчетов по исследуемому месторождению приведены в табл.2.
Таким образом, на основании проведенных исследований можно сделать следующие выводы:
• Индивидуальные оценки эффективности разработки месторождений с позиций коммерческой, общественной, государственной и ресурсной результативности не позволяют дать однозначный ответ о степени целесообразности освоения запасов углеводородного сырья.
• Решением проблемы может быть вычисление интегрального критерия, позволяющего учесть цели всех участников недропользования.
• Всесторонняя оценка проектов может осуществляться на основе рекомендуемого метода.
Практическая значимость исследования определяется тем, что реализация рекомендаций авторов позволит повысить достоверность оценки и обоснованность принятия решений по реализации проектов разработки месторождений с учетом интересов всех участников недропользования.
2
а
