CC BY
7
демократических ценностях. Положительному отношению также способствует активизация на местном уровне экономической жизни (в строительстве, торговле, сфере услуг). Негативные оценки чаще всего связаны с проблемой продажи недвижимости иностранцам. В крайних формах это даже приводит к распространению ксенофобских настроений.
Проведенный опрос показал, что интеграция европейских пенсионеров представляет собой проблему для местного общества и требует изменения привычного образа мыслей. Люди склонны с подозрением относиться к новым соседям. Последние, в свою очередь, не всегда стремятся вступать в межкультурный диалог, предпочитая существовать в условиях изоляции. Европейцев, при том, что многие из них не собираются возвращаться в собственные страны, местные жители по-прежнему называют «гостями», как бы указывая на то, что продолжают считают их пребывание в стране временным.
Н.Б. Шувалова
ЭКОНОМИКА
2016.01.016. О ДВИЖУЩИХ СИЛАХ ИНФЛЯЦИИ В СТРАНАХ АФРИКИ ЮЖНЕЕ САХАРЫ / НГУЕН А., ДРИДИ Дж., УНСАЛ Ф., УИЛЬЯМС О.
On the drivers of inflation in Sub-Saharan Africa / Nguyen A., Dridi J., Unsal F., Williams O. - Wash.: IMF, 2015. - 27 p.
Ключевые слова: инфляция; денежная политика; африканские страны.
Сотрудники МВФ анализируют причины изменения темпов инфляции в 33 странах Африки южнее Сахары (САЮС). В этих странах инфляция в целом постепенно снижается и колебания ее темпов от года к году уменьшаются. В 1980-е годы в САЮС (как и большинстве других развивающихся) стран денежная политика была рассчитана на финансирование центральными банками значительных бюджетных дефицитов за счет свеженапечатанных денег. Это вело к высокой инфляции и, в условиях преобладающих в САЮС фиксированных курсов национальных валют, к завышению реального валютного курса, мешающему экономическому росту.
В 1985-1995 гг. средние годовые темпы инфляции в рассматриваемых странах составляли 28,7%, экономический рост в среднем составлял 2,5% в год, а золотовалютные резервы - 6,8% ВВП. Надо заметить, что с точки зрения инфляции и экономического роста САЮС выглядели лучше, чем развивающиеся страны в целом, где средняя инфляция в то время достигала 402%, а экономический рост составлял всего 0,8% в год (с. 4). В конце 1990-х годов САЮС начали экономические реформы, в ходе которых центральные банки стали в меньшей степени кредитовать государственные бюджеты, бюджетные дефициты уменьшились в результате частичного списания внешнего долга западными кредиторами, была проведена финансовая либерализация и введен более рыночный валютный курс. Это позволило осуществить антиинфляционные программы, уменьшив количество денег в обращении, и в 1995-2005 гг. инфляция в этих странах снизилась в среднем до 14,5% в год, экономический рост ускорился до 4,4% в год, а золотовалютные резервы выросли до 9,0% ВВП (в развивающихся странах в целом инфляция в этот период составила 32,7% в год, экономический рост - 4,3% в год, а золотовалютные резервы - 9,9% ВВП). В 2005-2013 гг. инфляция в САЮС снизилась до 10,1% в год, экономический рост ускорился до 5,8% в год, а резервы - до 14,0% ВВП (в развивающихся странах в целом эти показатели составили соответственно 8,7%, 5,3 и 58,3%)(с. 4).
«Тем не менее сдерживание инфляционного давления остается одной из главных задач властей в этом регионе. Темпы инфляции в САЮС по сравнению с другими странами значительно менее стабильны из-за того, что в подсчете общего индекса потребительских цен гораздо выше доля продовольственных товаров, и цены на эти товары подвержены значительным колебаниям в условиях нестабильного сельскохозяйственного производства. В результате наблюдается отрицательная корреляция между производством и инфляцией. Колебания в предложении товаров ограничивают возможности властей повлиять на инфляцию с помощью денежной политики. То, что в течение длительного времени наблюдается слабая взаимосвязь между денежной массой и инфляцией (по меньшей мере в тех САЮС, где наблюдается сравнительно низкая инфляция), делает затруднительной политику инфляционного тар-гетирования и не позволяет снизить инфляционные ожидания на-
селения. В этих условиях для властей является важным выяснить, какие факторы определяют динамику инфляции. Центральные банки в САЮС временами демонстрируют пассивность в случаях резкого повышения темпов инфляции, так как полагают, что рост цен вызван временными перебоями в предложении товаров на рынке либо инфляция импортируется из других стран. Властям необходимо знать, в какой степени на инфляцию влияют колебания спроса и предложения, и в какой инфляция определяется внешними и внутренними причинами» (с. 5).
Для определения колебаний предложения можно взять мировые цены на сырьевые товары (нефть и сырьевые товары), а также инфляцию в других странах, для определения колебаний спроса можно взять денежную массу, номинальную ставку процента центрального банка и обменный курс национальной валюты.
Эконометрический анализ инфляции в САЮС в 1988-2013 гг. показывает следующее. Колебания предложения объясняют примерно 45% изменения темпов инфляции в этих странах. Одна треть из этих 45% приходится на рост мировых цен на нефть и продовольствие и ускорение инфляции в странах, являющихся главными внешнеторговыми партнерами каждой из рассматриваемых САЮС, а две третьих - на неурожай, связанный с неблагоприятными погодными условиями. Собственно на мировые нефтяные и продовольственные цены в среднем приходится 7% колебаний инфляции этих странах. В наибольшей степени от мировых цен зависит инфляция в странах, являющихся самыми крупными импортерами нефти и продовольствия в процентном отношении к ВВП - Ботсване, Маврикии, Сейшельских о-вах и Свазиленде. Здесь этим фактором объясняется 19-15% колебаний темпов инфляции.
Изменение инфляции в других странах объясняет в среднем 8% колебаний инфляции в каждой из САЮС. В наибольшей степени это относится к странам с наибольшим импортом в процентном отношении к ВВП: Маврикию, Сейшельским о-вам и Кабо-Верде (с. 13).
В среднем на влияние колебаний внутреннего производства в связи с неурожаем приходится 30% изменения темпов инфляции в САЮС. Однако в странах, в наибольшей степени зависящих от сельского хозяйства и находящихся с зоне рискованного земледелия, например в Эфиопии и Сьерра-Леоне, сельское хозяйство со-
ставляет больше половины ВВП, - и здесь колебаниями внутреннего производства объясняется 40% изменения темпов инфляции. Такая же картина наблюдается в Бурунди и Малави, где сельское хозяйство составляет 30-40% ВВП (с. 14).
Что касается колебаний внутреннего спроса, то на них приходится 55% изменений темпов инфляции в САЮС. В частности, 26% этих изменений объясняется колебаниями объема денежной массы и ставки процента, 16% - изменением курса национальной валюты, и 13% - изменением объема внутреннего производства (с. 15). Особенно заметно влияние обменного курса на инфляцию в странах, которые в рассматриваемый период испытали большие взлеты и падения этого курса, - в Малави, Замбии и на Сейшельских о-вах.
Влияние внутреннего спроса на инфляцию выше в странах, которые имеют более значительный спрос, - Гане, Кении, Уганде и Замбии. В Бурунди и Замбии это влияние также выше среднего. Дело объясняется тем, что эти страны являются экспортерами сырья и в периоды, когда мировые цены на него растут, местные власти расширяют бюджетные расходы, становясь главным источником внутреннего спроса - и не сокращают их в периоды падения цен.
Колебания иностранного спроса объясняют 40% изменений темпов инфляции в каждой из САЮС. При этом 15% изменений вызвано колебаниями спроса в других САЮС, а 25% - колебаниями общемирового спроса. В наибольшей степени колебания иностранного спроса влияют на страны с наибольшей степенью открытости экономики (отношения экспорта и импорта в ВВП). В таких странах, как Маврикий, Сейшельские о-ва и Свазиленд, это отношение превышает 130% и здесь влияние колебаний иностранного спроса на инфляцию выше 50% (с. 16).
За последние 20 лет значительно (на 50%) увеличилась внешнеторговая и финансовая открытость экономики САЮС - и роль региональных и глобальных факторов в инфляции выросла на 20%. Важность мировых цен на нефть и продовольствие удвоилась и достигла 13%. Это в основном объяснялось ценовыми шоками на мировых сырьевых рынках: в 2007-2008 гг. наблюдалось резкое падение сырьевых цен, а в 2010-2011 гг. столь же резкое их повышение. Одновременно влияние резких изменений в уровне внутреннего производства на инфляцию снизилось с 30 до 13%. Здесь
свою роль сыграло относительное уменьшение количества войн и политических конфликтов, а также то, что экономика многих САЮС стала более диверсифицированной (с. 16).
С уменьшением роли изменений внутреннего производства на 30% выросла роль изменений во внутреннем спросе. Здесь снизилась роль изменений в денежной политике и обменном курсе национальных валют - на 4%. Этим объясняется, что многие страны в 2000-е годы перешли к относительно рыночному обменному курсу -примерно половина САЮС классифицировалась МВФ как имеющие свободно плавающий курс. Одновременно выросла независимость центральных банков в проведении денежной политики, которая уже только отчасти диктовалась интересами финансирования бюджетного дефицита. В результате изменения в уровне процентной ставки стали меньше влиять на изменения уровня инфляции.
«Таким образом, центральные банки в рассмотренных странах уже в меньшей степени можно обвинять в высоких и нестабильных уровнях инфляции именно в связи с переходом к более рыночной денежной политике и гибкому обменному курсу. Дальнейший прогресс в этом направлении может позволить еще более снизить инфляцию» (с. 22).
С.В. Минаев
МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ
2016.01.017. СОЛОМОН Х. АФРИКАНСКОЕ РЕШЕНИЕ ДЛЯ АФРИКАНСКИХ ПРОБЛЕМ? АФРИКАНСКИЙ ПОДХОД К ВОПРОСАМ МИРА, БЕЗОПАСНОСТИ И СТАБИЛЬНОСТИ. SOLOMON H. African solutions to Africa's problems? African approaches to peace, security and stability // Scientia Militaria. - South Afr. j. of military studies. - Stellenbosch, 2014. - Vol. 43, N 1. - P. 4576.
Ключевые слова: Африка; безопасность; стабильность.
Автор (Университет Фри-Стейт, ЮАР) анализирует внутренние процессы в Африке и их влияние на глобальную безопасность. Также он рассматривает Африканский союз как один из важнейших инструментов для разрешения специфических внутриафри-канских проблем, так как мировым державам зачастую не удается
