CC BY
16
2005.01.023-024. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЕВРОПЕЙСКИХ БАНКОВ. (Сводный реферат).
1. DALMAZ S. Banques europeennes: Resultats 2003 et perspectives 2004 // Banque mag. - P., 2004. - N 657. - P.36-39.
2. PASTRE O. Fusions et acquisitions: L'Europe bancaire // Banque mag. - P., 2004. - N 657. - P.40-43.
В обзоре статей французских авторов рассматриваются результаты деятельности ведущих европейских банков в 2003 г. и перспективы их развития в ближайшие годы, в также проблемы слияний поглощений в банковском секторе Западной Европы.
Несмотря на неблагоприятное состояние европейской экономики, в 2003 г. ведущие банки Европы достигли неплохих результатов, о чем свидетельствуют данные, представленные международным рейтинговым агентством Standard & Poor's (S&P), обобщившим основные показатели деятельности 50 ведущих европейских банков. В 2003 г. средняя чистая процентная маржа рассматриваемых банков составила 1,71%, чистая рентабельность деятельности банков (отношение чистой прибыли к активам, скорректированным с учетом риска) - 0,87% и отношение собственного капитала к активам, скорректированным с учетом риска, - 8,58% (1, с.36).
Достигнутые банками в 2003 г. результаты позволяют сделать вывод, что они продолжают контролировать уровень издержек и рисков, которые в 2003 г. были в основном связаны с кредитованием малых и средних предприятий (МСП). По прогнозам S&P, в ближайшие годы уровень риска, связанного с обслуживанием МСП - клиентов банков будет повышаться почти во всех западноевропейских странах, что потребует от банков увеличения отчислений на создание резервов на покрытие сомнительных долгов. Еще более вероятным является значительное повышение уровня риска в результате существенного повышения процентных ставок.
На конец марта 2004 г. 35 из 50 ведущих европейских банков сохранили свой рейтинг у ведущих рейтинговых агентств, что свидетельствует об относительной стабильности их положения. Среди остальных 15 банков 10 были немецкими земельными банками, перспективы развития которых были оценены как негативные (1, с.37).
В 2003 г. основным двигателем развития европейских банков было расширение ипотечного кредитования. По оценке рейтингового агентства S&P, в 2004 г. темпы роста ипотечных кредитов замедлятся, что связано с падением доверия домашних хозяйств, ужесточением денежно-кредитной политики и снижением цен на недвижимость. За средними показателями
по 50 банкам скрываются весьма различные позиции отдельных банков. Так, отношение общих издержек к доходам банков колебалось в 2003 г. от 37,12% у банка «Nykredit Realkredit A/S» до 781,92% у «Credit Suisse Group» и 98,81% у «Abbey National PLC»; а отношение стоимости риска к доходам банка - с 0,34% у UBS AG до 22,52% у «Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG». 2003 год характеризовался некоторым улучшением показателя достаточности собственного капитала банков, который в среднем по всем рассматриваемым банкам составил 8,54% против 8,34% в 2002 г., т.е. увеличился на 0,2 процентных пункта (1, с.38). Это объясняется как улучшением показателей деятельности банков, так и низкими темпами роста их активов. В 2003 г. многие европейские банки продолжали улучшать структуру своих балансов, продавая активы или прибегая к заимствованиям на финансовых рынках, чтобы увеличить размеры собственного капитала, хотя масштабы этой деятельности были меньшими, чем в 2002 г. Некоторые банки и в 2004 г. должны будут продолжать работать со структурой своих балансов, особенно в связи с продолжающимся обесценением акций, отражающих их участие в капитале предприятий и других финансовых учреждений.
Рост капитализации европейских банков и увеличение потоков наличности создают благоприятные условия для слияния и поглощения. Многие эксперты придают этим процессам особое значение, полагая, что от них зависит будущее европейской банковской системы, прежде всего, возможность сохранения независимости от американского капитала. Несмотря на то, что во многих европейских странах происходят преобразования в банковском секторе, до сих пор в Европе не появилось ни одного крупного банка всеевропейского («континентального») масштаба. Биржевая капитализация четырех из пяти самых крупных европейских банков не превышает суммы доходов американской Citigroup за последние три года. Наиболее вероятным способом укрепления позиций банков на европейском уровне является осуществление международных операций по слиянию и поглощению.
Чтобы попытаться наметить пути создания «Европы банков», О.Пастре, профессор Университета Париж - VIII, предлагает сначала рассмотреть шесть выводов, вытекающих из анализа операций по слиянию и поглощению банков, осуществленных за пять последних лет в европейских странах.
• Реструктуризация банковских систем в европейских странах имела в основном оборонительный характер, т. е. была направлена скорее
на предотвращение угроз, связанных с дерегулированием финансовой сферы и глобализацией, чем на использование открывающихся при этом возможностей. Более 8G% операций по слиянию и поглощению банков осуществлялось в национальных границах.
• Укрепление позиций банков на национальных рынках в большинстве европейских стран (за исключением Германии, Италии, где реструктуризация банков должна продолжаться) неизбежно требует усиления интернационализации их деятельности.
• Как ни парадоксально, международная деятельность европейских банков в основном ориентируется на неевропейские страны, в том числе на США и быстро развивающиеся страны Латинской Америки и Юго-Восточной Азии.
• Как отмечалось выше, в Европе нет действительно континентального банка. Это место занимает американская банковская группа Citigroup, разрабатывающая и осуществляющая действительно глобальную стратегию. Наступательную политику в Европе проводят и другие американские банки.
• Одним из факторов, затрудняющих формирование единой «банковской Европы», помимо социокультурных различий между европейскими странами, является отсутствие единого европейского органа регулирования банковских систем и финансовых рынков. Европейский банк, желающий проводить операции во всех европейских странах, вынужден сталкиваться с тридцатью национальными законодательствами и органами банковского регулирования. В таких условиях особенно трудно приходится розничным банкам, деятельность которых подвержена наиболее жесткому регулированию.
• В настоящее время банки представляют собой многофункциональные учреждения, которые осуществляют разные типы деятельности в самых различных сочетаниях. При этом перспективы интернационализации одних видов деятельности более благо-приятны, чем других. По техническим и иным причинам (в том числе связанным с менее жестким регулированием таких банков) оптовые банки могут легче проводить международные операции по слиянию и поглощению, хотя, как показывает опыт 9G^ годов, они далеко не всегда приводят к успеху. В то же время розничные банки сталкиваются со значительными трудностями при проведении таких операций.
В настоящее время, подчеркивает О.Пастре, не существует единственной модели банка ХХ! в. - универсального, глобального или элек-
тронного банка. Необходима разработка юридических форм партнерства и внешнего роста банков, осуществляемого за счет слияний и поглощений, а также европейской банковской системы. Следует определить способы контроля за достаточностью капитала на уровне Европы. Понятно, что ответы на все эти вопросы не могут быть однозначными, но без ответа на них движение к «Европе банков» будет затруднено или невозможно.
По мнению О.Пастре, в ближайшие месяцы процесс слияния и поглощений европейских банков вряд ли ускорится. Хотя об этом ведутся активные разговоры, конкретных действий мало, несмотря на то, что сегодня биржевая стоимость (капитализация) банков ниже, чем в 2000 г. К тому же кратко- и среднесрочные перспективы развития европейской экономики не побуждают банки к разработке и реализации экспансионистской стратегии. Вместе с тем ряд крупных европейских банков рассматриваются специалистами как потенциальные покупатели других банков, а некоторые из них одновременно рассматриваются и как «хищники», и как «жертвы». Странами, банковские системы которых в наибольшей степени могут выиграть от процесса слияний и поглощений, являются Франция и Великобритания. Италия и Германия - страны, банки которых будут главными объектами рейдов других банков, что заставляет их принимать протекционистские меры. Вероятнее всего, в Германии будет развиваться процесс поглощения малых и средних банков. Во многих странах, особенно в Италии, объектами поглощения станут кооперативные банки.
В целом на стратегию банков в ближайшие годы окажет влияние введение новых правил игры, связанных с вступлением в действие соглашения о достаточности капитала (Базель 2). Некоторые специалисты отмечают, что ряд положений соглашения Базель 2 и новые международные стандарты бухгалтерского учета (International Accounting Standards, IAS) не в полной мере учитывают специфику некоторых европейских банков, например, тех, которые предоставляют кредиты по фиксированным процентным ставкам. Это, по мнению О.Пастре, требует ускорения процесса гармонизации или унификации регулирования банковской деятельности на европейском уровне (по крайней мере, на уровне Евросоюза) на основе четкого графика. При этом не следует допускать того, чтобы «сильный ветер либерализма» уничтожил европейскую банковскую систему и не позволил ей предоставлять такие ценные услуги, как кредитование МСП. Поскольку ускорение банковских реформ неизбежно, следовало бы уже сейчас определить, кто выиграет и кто проиграет от реформ,
которые могут радикально изменить «европейский банковский пейзаж». Главная задача - не допустить, чтобы к концу нынешнего десятилетия европейские банки работали на основе американского капитала и использовали произведенные в Индии средства производства. Время торопит и потому к необходимым преобразованиям следует приступать уже сегодня, что неизбежно приведет к ожесточенным схваткам в банковском секторе. Это в еще большей степени усиливает ответственность национальных органов регулирования и надзора за принятием решений, которые влияют на конкурентоспособность банковской индустрии Европы.
Л.А.Зубченко
2005.01.025. КАПЕЛЬ-БЛАНКАР Г., КУППЕЙ-СУБЕЙРЕН Ж. ФИНАНСИРОВАНИЕ НЕФИНАНСОВЫХ УЧРЕЖДЕНИЙ В ЕС: РОЛЬ ПОСРЕДНИКОВ.
CAPELLE-BLANCARD G., COUPPEY-SOUBEYRAN J. Le finan-cement des agents non financiers en Europe: Le role des intermediaries financiers demeure preponderant // Economie et statistique. - P., 2003. - N 366. - P.63-95.
Статья сотрудников университетов Париж - I и Лилль - 2 (Франция) посвящена роли финансовых посредников в финансировании нефинансовых учреждений в 13 европейских странах (12 странах ЕС и Норвегии) в 1994-2001 гг. Авторы отмечают, что в последнее десятилетие происходят изменения в способах внешнего финансирования европейских нефинансовых учреждений (предприятий, в том числе индивидуальных, государственных учреждений, домашних хозяйств), что обусловливает изменение роли финансовых посредников - банков, сберегательных касс, инвестиционных компаний, пенсионных и взаимных фондов, страховых компаний и других финансовых институтов - в этом финансировании.
С конца 1970-х годов объем рынка капиталов рос очень высокими темпами под воздействием таких факторов, как быстрое распространение финансовых инноваций и технического прогресса, дерегулирование финансовых рынков и ускоряющиеся процессы глобализации финансовой сферы. Появление новых типов и разновидностей ценных бумаг, создание новых рынков или сегментов рынка различных финансовых инструментов обусловили расширение финансирования различных нефинансовых учреждений (НФУ) за счет эмиссии ценных бумаг, что дало основания некоторым специалистам заявить о существенном снижении уровня финансового (и особенно банковского) посредничества, т.е. об уменьшении роли банков и других финансовых учреждений во внешнем финан-
