CC BY
44
5. Журавка Ф.О. Валютна полiтика в умовах трансформацшних змш економши Украши : монографiя / Ф.О. Журавка. - Суми : Вид-во "Дiловi перспективи"; ДВНЗ "УАБС НБУ", 2008. -334 с.
6. Офщшний сайт НБУ. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.bank.gov.ua/
7. Офщшний сайт млшстерства фшанив Украши. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.minfin.gov.ua/
8. Офщшний сайт асощацн укралнських банюв. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://aub.org.ua/
9. Пдвисоцький Р. Реали ринкового курсоутворення в Украiнi / Р. Пiдвисоцький // Вiсник Национального банку Укрални : наук.-практ. журнал. - 2015. - № 3(229). - С. 13-16.
Надшшло до редакцн 13.01.2015 р.
Дребот Н.П. Факторы влияния на курс национальной валюты в Украине
Обоснованно, что обменный курс определяется не только рыночными и монетарными факторами, но и валютно-экономическим положением страны, состоянием взаимосвязей в мировой экономике, расстановкой сил на мировой арене и тому подобное.
Проанализировано влияние на валютный курс таких факторов, как: экономическое развитие страны и темпы роста ее ВВП; темпы инфляции в стране; динамика денежной массы; уровень процентных ставок; состояние платежного баланса страны; государственное регулирование валютного курса; степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках.
Ключевые слова: валютный курс, банковская система, золотовалютные резервы, платежный баланс, инфляция.
Drebot N.P. Factors Influencing Exchange Rates in Ukraine
The changes of dynamics of the real exchange rate, which leads to reducing the intensity of foreign trade, distortion of investment decision of business entities and significant socio-economic changes in society are considered. The exchange rate is substantiated to be determined not only by the market and monetary factors, but the monetary and economic situation of Ukraine, the state of relationships in the global economy, the balance of forces on the world stage, etc. The influence of the exchange rate factors is analysed. These factors are the following: country economic development and growth of its GDP; inflation rates in Ukraine; dynamics of money supply; the level of interest rates; the state of balance of payments; government regulation of the exchange rate; the degree of confidence in the currency on the national and world markets.
Keywords: exchange rate, banking system, foreign exchange reserves, balance of payments, inflation.
УДК 334.758(100+477)
ЗАРУБ1ЖНИЙ ДОСВ1Д Д1ЯЛЬНОСТ1 Ф1НАНСОВО-ПРОМИСЛОВИХ ГРУП ТА МОЖЛИВОСТ1 ЙОГО ВИКОРИСТАННЯ В УКРАШ1
О. О. Жихарцева1,2
Розглянуто зарубiжний досвщ дiяльностi фшансово-промислових груп (ФПГ) та можливост його використання в Украхш. Здшснено аналiз рiзних тишв ФПГ за особли-востями оргашзацн, розмiрами, структурою, шещалiзацieю, джерелами фшансування бшьшост фiрм, рiвнем втручання держави в економiчну сферу.
Дослщжено досвщ функщонування ФПГ у США, де юнують об'еднання навколо певного ядра (банювського, торговельного або промислового), що визначають промис-
1 здобувач О. О. Жихарцева - Льв1вська КА;
2 Наук. кер1вник: проф. Г.1. Башнянин, д-р екон. наук - Льв1вська КА
лово-фшансову полггику кра!ни загалом та практично контролюють розвиток важливих галузей господарства; досвщ Кмеччпни, де прикладом тако! форми штеграцп е фшан-сово-промислов1 об'еднання, центрами створення яких, як правило, е велик банки; французький досвщ, який поеднуе р1зш системи управлшня та розвитку; досвщ 1тали, де фшансово-промислов1 групи контролюють вщносно невеликий економ1чний прос-т1р, та досвщ Японп, який свщчить про перспектившсть розвитку великих промислово-фшансових об'еднань, для регулювання д1яльност1 яких держава застосовуе сукупшсть заход1в прямого 1 непрямого характеру.
Зроблено висновок про те, що дшльшсть ФПГ у р1зних крашах свщчить про важ-ливють вивчення та використання заруб1жного досвщу створення та функщонування ФПГ в умовах втизняно! системи господарювання для рацюнального використання промислового, трудового, природного та фшансового потенщал1в економши Укра!ни.
Ключов1 слова: фшансово-промислова група, банк, промислово-фшансова полгги-ка, фшансовий потенщал, шдприемницька д1яльшсть.
Постановка проблеми. Процес переходу до ринкових вщносин у ба-гатьох крашах свдаить про ефективнiсть пiдприeмницькоí дiяльностi, що пере-важно зумовлено використанням рiзних форм господарсько!' спiвпрацi та збшь-шенням органiзацiйно-виробничих структур суб'eктiв, що господарюють, за ра-хунок учасп в статутному капiталi, придбаннi акцш iнших органiзацiй та шдпи-санш вiдповiдних договор1в мiж органiзацiями. Тому з'являються складнi за ор-гашзацшною будовою пiдприeмства - фiнансово-промисловi групи (ФПГ), альянси, холдинги та iншi форми об'еднань. За своею структурою вони е жег-рованими фшансовими, промисловими та бiзнес-структурами.
Актуальнiсть питания щодо створення ФПГ засвiдчуе й те, що така структура допомагае найлегшим чином подолати кризовi явища, оскiльки окре-мо створенi фiнансовi iнститути та промисловi пiдприемства е бшьш уразливи-ми на ринку.
Аналiз останнгх публжацш i дослщжень. Питання щодо зарубiжного досвiду д1яльносп фiнансово-промислових груп та можливосп його використання в УкраМ дослiджували такi вченi, як: 1.В. Алексеев [1], М.1. Баталова [2], О. Борик [3], М. Вшницький [5], О. Рiзенко [5], ВВ. Кокошинський [6], М.К. Галянтич [7], Н.М. Процун [8] та ш.
Мета роботи дослiдити зарубiжний досвiд дiяльностi фшансово-про-мислових груп та можливосп його використання в УкраЫ.
Виклад основного матерiалу. 1стор1я розвитку та наслiдки функцюну-вання ФПГ свiдчать про те, що íх створення е одним iз шляхiв найперспективш-шого розвитку шдприемства у сучасних умовах, адже може гарантувати ста-бiльнiсть, збшьшення прибуткш, створення нових робочих мiсць, залучення ш-вестицiй як на шдприемство, так i в державу.
За особливостями органiзацií ФПГ, розмiрами, структурою, спецiалiза-цiею, джерелами фiнансувания бшьшосп фiрм, рiвнем втручання держави в економiчну сферу видiляють рiзнi типи ФПГ, а саме:
1. Англо-американська модель. У нш ключова роль належить великим компа-шям, акци яких котируються на найбшьших свiтових бiржах i на дiяльнiсть яких держава впливае опосередковано - виключно через суди.
2. Континентальна европейська модель, у як1й домшують середнi та велик1 компани, контрольний пакет акцш яких належить великим швесторам
(наприклад, аристократичним им'ям як у Францп). Фшансуеться банывсь-кою системою. Держава сприяе розвитку стратепчних секторiв (аерокос-Mi4M галузь, енергетика, металургiя).
3. Синтез двох попередшх моделей - Канада, краУни ШвденноУ Америки, Скандинава, Iспанiя. У цих кранах переважають вiдносно малi за свггови-ми масштабами та середш компанп, яы е в основному власнiстю шд-приемцiв-засновникiв. Основне джерело фiнансування - банки, яы обмежу-ються кредитними функщями i не беруть активно! участ в управлiннi [5] Варто зазначити i те, що за час розвитку господарських вiдносин фшан-сово-промисловi групи зазнали значних змш i навiть сучаснi ФПГ у рiзних peri-онах мають вщмшност! Це залежить вiд розвитку регюну, держав та шд-приемств, що входять до складу iнтeгpацiйного угруповання та розвитку корпо-ративних ввдносин. Наприклад, у США поеднання бантвських, промислових та комepцiйних компанiй i коpпоpацiй здiйснювалось насамперед через наявнкть зв'язкiв у сфepi фiнансiв. У першш половинi XX ст. за рахунок концентрацп ка-пiталу амейним (Моргани, Рокфелери, Дюпони, Меллони i т. iн.) та регюналь-ним (Чикагська, Клiвлeндська, Калiфоpнiйська та ш.) фiнансовим групам вдалось сконцентрувати значнi пакети акцiй та об'еднати пpомисловi та комepцiйнi компанií piзних пpофiлiв дiяльностi з подальшим переплетениям !х зв'язкiв за рахунок не тшьки акцiонepних, але й особистих, сшейних, альянсних та iнших ввдносин. При цьому сплeтiния банкшських та нефшансових структур призво-дило до розширення послуг банюв i шдвищення надiйностi вкладення капiталу.
Створюють конгломерати промислово-фшансового ("Дженерал моторз", "Форд мотор", ITT, IBM тощо) та торгово-фшансового спрямування ("Сipа Ро-бак", "Крогер" та ш.) [3]. Отже, у США кнують об'еднання навколо певного ядра (бантвського, торговельного або промислового), що визначають промисло-во-фшансову полiтику краши загалом, та практично контролюють розвиток важливих галузей господарства. Водночас варто вданачити i наявнкть нових тeндeнцiй, а саме: злиття об'еднань у бiльш вeликi коалщц, тобто об'еднання на-цiонального масштабу. До них належать калiфоpнiйська (захвдна), нью-йорксь-ка (схндна), та частково швшчна (промислова) групи.
Наприклад, калiфоpнiйська група поряд з банками ("Бенк оф Америка", "Ферст iитepсeйт", "Секьюрт пасифiк", "Уолз Фарго") об'еднуе таю вiдомi кон-церни, як "Локхвд", "Рокуелл Iитepнeшил", "Хьюллет-Паккард", "Шеврон", "Ль тон iндастpiз", "Бетель", "Дель-Монте" та ш. Кожен iз зазначених концершв е ядром об'еднання, а ткш взаемозв'язки мiж ними створюються завдяки ствпра-цi в единому eкономiчному пpостоpi та внаслiдок володання i безпосереднього контролю за компанiями та установами. Однак, поряд з тим iдe активний розвиток локальних груп, якi ддать у межах регюну або галузi (наприклад, регюналь-на - техаська, галузева - нафтопереробна) [4]. На сучасному еташ однiею з форм концeнтpацií капиатв у США е холдинги. Це компанп, якi володають ак-щями одного або кiлькох банкiв.
У США ФПГ не мають чиких меж: змiни складу ФПГ допустим^ але за умови постiйного кнування центрально! компанií (ТНК). До складу ФПГ входять корпорацл, ят належать до piзних галузей економжи, що об'еднуються,
своею чергою, за принципом вертикально!' або горизонтально!' штеграцц. Обов'язково у центрi ФПГ кнуе банк, який i е кредитором чи Нестором ФПГ та займаеться емiсiею цiнних паперiв ТНК, ят входять до складу ФПГ. Наяв-нiсть банку у склада ФПГ е головною ввдшнною рисою групи вiд ТНК.
У Ншеччиш прикладом тако! форми iнтеграцií е фiнансово-промисловi об'еднання, центрами створення яких, як правило, е великi банки. На основi ак-цюнерних, фшансових, а також дшових зв'язкш виникае мiжгалузева iнтеграцiя промислових концернiв з фшансовими iнститутами у стiйкi горизонтальш про-мислово-фiнансовi об'еднання. При цьому банки беруть участь не тшьки у фь нансуваннi iнвестицiйних проекпв, але i в управлiннi шдприемствами.
Наприклад, навколо Deutsche Bank AG групуються такi вiдомi промис-ловi концерни, як Bosch, Siemens, а навколо Dresdner Bank AG - Höchst, Grun-ding, Krupp. Своею чергою, навколо поршняно стшкого центра - концерну гру-пуеться багато великих, середшх i малих фiрм. У середньому головнi холдинго-вi групи володдать акцiями та контролюють дiяльнiсть близько 150 компанш Фiнансово-промисловi групи у Нiмеччинi е гнучкими утвореннями, маневре-нiсть яких забезпечуеться банком, i пiд дiею яких вiдбуваеться поглинання або злиття окремих компанiй та утворення великих ПФГ [1].
У кра'ш три нацюнальш групи контролюють бiльше половини промис-ловостi, транспорту, кредитно-страхово! сфери, торпвл^ сфери послуг тощо. Найбшьш потужною серед них е група, що об'еднуеться навколо "Дойч Банку". Це концерни "Оменс", "Бош", "Даймлер Бенц", "Тiссен", ФЕБА, РВЗ та багато ш. Друга за потужшстю група сконцентрована навколо "Дрезден банка". До не!' вiдносять такi вiдомi концерни, як "Хест", "Грюндiг", "Крупп" та iн. Ця група мае ткш зв'язки з регiональними, насамперед з баварською (з банком "Барте-Хшотекен унд Вексель банк" "Дрезден банк" пов'язаний особистою ушею) та шоземними (Францiя, Бельгiя, Голандая, США тощо) групами. I третя фшансо-ва - промислова група, яка базуеться навколо "Комерц банку". Вона спещаль зуеться у торгiвлi та сферi послуг.
Водночас зазначимо, що значна частина економжи Н1меччини контро-люеться регiональними фiнансово-промисловими групами, яш досить тiсно пов'язанi з урядами земель, ят мають значну автономда вiд федерального уряду та законодавства, а також ствпрацюють з ними в напрямках розвитку регi-онально! економiки. Отже, у нiмецькiй моделi у формуваннi групи присутне до-мiнування в акцiонернiй власностi фшансових установ - комерщйних банкiв та безпосередня спiвпраця з державними структурами у розвитку промислового потенцiалу краши, тодi як для американсько! моделi (на основi англосаксонсь-кого права) характерним е домiнування промислового кашталу над фiнансовим.
У Франца первинне формування груп зддйснювалось шляхом об'еднання сшейного та iндивiдуального капiталу. Як зазначае О.Я. Борик [4], саме сшейш уни та зв'язки поряд з системами угод про ринки збуту та поставок, кредитно-фшансових та ^естицшно-гарантних вiдносин, виробничо-технологiчного та науково-до^дного спiвробiтництва за безумовно! спрямовано! пiдтримки владними структурами дали змогу сформувати ядро промислово-фшансових груп. Наприклад, державш фiнансово-промисловi групи у Францц базуються на
таких потужних концернах та компашях, як: "Електрдсгге де Франс", "Газ де Франс", "Алькотель", "Рено", "Юзiнор-Сасiлор", "Ельф-Акiтен" та ш.
Водночас поряд з державними корпорацiями успiшно дiють i мають дер-жавну пiдтримку також i приватнi компанií та концерни. Наприклад в автомобд-лебудуваннi з державною корпорацдею "Рено" успiшно конкуруе приватна корпорация "Пежо". Отже, французький досвдд поеднуе рiзнi форми власностд: як державну, так i недержавну, а також рiзнi системи управлшня та розвитку. В Iталií фiнансово-промисловi групи контролюють вiдносно невеликий економдч-ний простiр. ФПГ у цдй краíнi здiйснюють свою дiяльнiсть насамперед в авто-мобiльнiй, хiмiчнiй та машинобудшнш промисловостi та у приладобудуваннд
Ядром ФПГ, як правило, слугуе банкiвсько-фiнансовий або державний холдинг. Щодо державних холдингiв, то вони формувались за пiдтримки державно! фшансово-кредитно! системи. Так, п'ять банюв, якд повнiстю належать державi (Неаполiтанський, Сщшйський, Iталiйський, "Монте дей Пскi да Сiена" i "Iнстiтуто банкарью сан Пдоло да Торiна"), та три банки, контрольний пакет яких належить державному концерну - шституту промислово! реконструкцц 1Р1 (Римський, 1талдйський кредит д Комерцшний банк), практично контролюють основнд фднансовд потоки у кра!ш.
Для Укра!ни особливий днтерес у розбудовд економдки за допомогою ФПГ мае досвдд Японп. У кра!ш здшснювали значну шдтримку галузей, якд належали до прюригетних, а для стимулювання !хнього розвитку приймали вддпо-вдднд закони щодо видобутку газу д нафти, атомно! енергетики, вугледобувно!, авдацшно!, машинобуддвно!', металургшно!, текстильно! промисловостд та днших галузей [7]. У разд участд шдприемств приватного кашталу у державних програ-мах вони користувались значною дотацдйною шдтримкою, до них застосовува-лось особливе (шльгове) оподаткування. В Японп шляхом злиття промислових шдприемств, холдингових компанш, банкдв д торговельних структур створено такд потужнд структури, як "Мщу!", "Сумггомо", "МщубдсГ' та дншд створили потужнд ПФГ. Японськд ФПГ е масштабними та потужними. У сучаснш еконо-мщ Японп е два види об'еднань:
• кейрецу (форма ствпращ мiж банками та компашями в Японн, яка об'еднуе 1х зусилля та таким чином приводить до економiчного прогресу, японський вид вертикального концерну);
• сюдани (ушверсальна фiнансово-промислова група, де керiвництво вщбу-ваеться на основi циркулярного холдингу) [8].
Саме в Японп фднансово-промисловд групи зазнали послддовного розвитку, та ефект !х використання був максимальний. 1сторично ще наприкднщ 40-х рокдв шдприемницькд групи - " кейрецу" стали об'еднуватись у фднансово-про-мисловд групи - "сюдан". До складу груп входили, крдм виробничих структур, д фднансовд (банки, страховд компанп тощо). Так, наприклад, в об'еднаннд "Мдцу-бдсд" фдрма "Мщубдсд дзюко" володде пакетами акцдй (але якд становлять всього кдлька вддсоткдв) банку "Мшубкд гшко", компанп зд страхування життя "Мейдзд сеймей", компанп з ризикових виддв страхування "Сумдмото кейдзйо касад хо-кен", траст-банку "Мшубкд сштаку", компанш "Токдо кайдз касай", "Мшубдсд седзд", "Мщубдсд денкд" та ш.
Як зазначае Н.М. Процун [8], практично бшьшкть японських корпора-цш, кредитно-фiнансових та страхових компанiй та установ, торгових домiв i фiрм об'еднанi в промислово-фiнансовi групи - "седани", а cím з них реально контролюють економiчну ситуащю у бiльшостi галузей економiки кра'ни. Три з них створеш навколо таких промислових корпорацш, як "Мiцуi", "Сумiмото" i "МщубкГ1, а iншi чотири - навколо банкш "Н1хон когйо гiнко", "ФудзГ1 (група "Фуко"), "Санва" i "Дайп-Кангйо". "Хiтачi-Нiссан" серед них е самостшною промисловою групою i мае статус юридично' особи, на вiдмiну вщ решти груп.
ФПГ у Японп (Mistsui, Mitsubishi, Fue, Sanwa) контролюють 58-75 % активов вае1 кра'ни, а 'хньою основою е потужний банк, який контролюе дочiрнi банки, фшали, трастовi банки, страховi та iнвестицiйнi компанп. Така "фшан-сова база", на погляд М.1. Баталово' та М.А. Кузнецово' [2], дае змогу втшюва-ти у життя, реалiзовувати новi науковi розробки, ноу-хау та новi технологи, що i е найголовнiшим i найсильшшим чинником конкурентоспроможностi шд-приемств. Досвщ Япони свiдчить про перспективнiсть розвитку великих про-мислово-фiнансових об'еднань, для регулювання дiяльностi яких держава засто-совуе сукупнiсть заходав прямого i непрямого характеру.
Отже, досвiд кра'н Захiдноí бвропи, США свiдчить про те, що ПФГ, як складне багатофакторне комплексне утворення, у разi вдало прийнятого законо-давства, можуть бути ефективно використанi для формування нових виробни-чо-фiнансових вiдносин i розвитку всього ринкового господарства, особливо на фондовому, швестицшному та кредитному ринках. Щодо дiяльностi банкiв у OT^Mi ПФГ, то свiтовий досввд засвiдчуе, що групи, на чолi яких сто'ть банк, як правило, демонструють найвищу економiчну ефективнiсть [6].
Важливо наголосити на тому факта, що банки значно розширили експер-тно-консультацiйне обслуговування пiдприемств. Активна участь бантв спос-терiгаеться у подальшому збiльшеннi ФПГ, вони сприяють розробленню бшьш прийнятних схем, об'екпв та умов для злиття, ретельно вивчаючи кон'юнктуру ринкiв. Все це посилюе зрощення банкiвського капiталу з промисловим.
Отже, проведене дослiдження щодо створення, функцiонування ФПГ у розвинених кра'нах свiдчить про поступове вдосконалення, пристосування еко-номiк кра'н та 'х законодавства до iснуючих свиових тенденцiй. Потрiбно заз-начити, що таю процеси вiдбуваються через постшний розвиток свiтового господарства та мiжнародних економiчних вiдносин.
Щодо Украши, то незважаючи на стабiльний розвиток таких об'еднань у провiдних кра'нах свiту, дощльшсть 'х створення в УкраМ ще не взято до ува-ги, а стан розвитку ФПГ у державi перебувае на рiвнi розвитку та не отримуе достатньо!' пiдтримки з боку держави. Вiдповiдно до результатiв цього досль дження, можна зробити такi висновки: зусилля нашо!' держави повиннi бути спрямоваш на удосконалення законодавства та економжо-правового регулювання дiяльностi фшансово-промислових груп на основi як аналiзу теоретичних джерел, так i господарсько!' практики та вiдповiдноí нормативно-правово!' бази та свиового досвiду. Оскiльки единого мехашзму у створеннi та регулюванш дiяльностi ФПГ немае, то для Украши можливим е варiант винайдення свое!' мо-делi формування ФПГ, яка враховувала б реалй' економiчноí ситуацп у краíнi.
Отже, вивчення досвiду формування i роботи як зарубiжних, так i вичнз-няних промислово-фiнансових груп дають пiдстави стверджувати, що на сучас-ному еташ процес формування та процес дiяльностi ФПГ вiдбуваeться без на-лежного наукового обгрунтування та без урахування досвiду утворення i фун-кщонування таких структур в економiчно розвинених крашах.
Висновки. Отже, аналiз дослщжень дiяльностi ФПГ у рiзних крашах до-вiв важливiсть вивчення та використання зарубiжного досвiду створення та функщонування ФПГ в умовах вичизняно!' системи господарювання для ращ-онального використання промислового, трудового, природного та фшансового потенцiалiв економiки Украши. Для створення нових ФПГ та ефективного фун-кцiонування вже iснуючих з урахуванням зарубiжного досвiду потрiбно:
• розробити мехатзми та eKOHOMi4Hi важелi впливу на Ti фактори, яю забезпечу-ють ефективне управлiння ФПГ;
• дощльно передбачити систему фюкальних i кредитних пiльг;
• розробити основт засади та основи формування моделi функцiонування щльо-вих ФПГ на зразок аналопчних фiнансово-промислових об'еднань европейсько-го взiрця.
Лiтература
1. Алексеев 1.В. Управлiння ресурсним забезпеченням промислово-фшансовпх груп : мо-нографiя / 1.В. Алексеев, М.К. Колюннк, А.С. Мороз. - Льв1в : Вид-во НУ "Льв1вська полгтехш-ка". - 2007. - 132 с.
2. Баталова М.1. Фшансово-промиак^ групи як найпотужнiше явище в свгтовш економiдi / М.1. Баталова, М.А. Кузнецова. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.rusnau-ka.com/31.. ./16_97103.doc.htm
3. Борик О. Особливост формування промислово-фiнансових груп в умовах краш СС та СНД та використання зарубiжного досвiду для Украши / О. Борик // Соцiально-економiчнi проб-леми i держава. - Тернопшьський ш-т содiальних та шформацшних технологий. - 2009. - № 1(2). - С. 87-92.
4. Борик О.Я. Особливост формування промислово-фшансовнх груп в контекст станов-лення ринкових вiдносин в УкраЫ та вступу держави до СС (концептуальш засади) / О.Я. Борик // Вюник Надiонального ушверситету "Льв1вська полiтехнiка". - Сер.: Менеджмент та шд-приемнидтво в УкраЫ: етапи становлення i проблеми розвитку. - Льв1в : Вид-во НУ "Льв1вська полiтехнiка". - 2007. - № 599. - С. 78-85.
5. Вшнидький М. Камо грядеш, Украшо? / М. Вшнидький, О. Рiзенко. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.management.com.ua/strategy/str140.html
6. Кокошинський В.В. Оцшка дiяльностi промислово-фшансових груп та 1'х вплив на по-лшшення економiчного стану Украши / В.В. Кокошинський // Збiрник наукових прадь МННЦ IтiС. - К., 2009. - Вип. 14. - С 173-186.
7. Правовi проблеми створення та д1яльност промислово-фшансових груп в Укралш : мо-нографш / за ред. М.К. Галянтича. - К. : НД1 приватного права i шдприемництва, 2005. - 480 с.
8. Процун Н.М. Зарубiжний досвiд функдiонування фшансово-промислових груп i можли-востi його шплементаци в Украïнi / Н.М. Процун // Вчеш записки Тавршського надiонального ущверситету iм. В.1. Вернадського. - Сер.: Економжа i управлшня. - 2012. - Т. 25 (64) № 1. - С. 154-162.
Надшшло до редакцп 18.02.2016 р.
Жыхарцева О.О. Зарубежный опыт деятельности финансово-промышленных групп и возможности его использования в Украине
Рассмотрен зарубежный опыт деятельности финансово-промышленных групп (ФПГ) и возможности его использования в Украине. Осуществлен анализ разных типов ФПГ по особенностям организации, размерам, структуре, специализации, источникам финансирования большинства фирм, уровню вмешательства государства в экономическую сферу.
Исследован опыт функционирования ФПГ в США, где имеют место объединения вокруг определенного ядра (банковского, торгового или промышленного), которые оп-
ределяют промышленно-финансовую политику страны в целом и практически контролируют развитие важных отраслей хозяйства; опыт Германии, где примером такой формы интеграции являются финансово-промышленные объединения, центрами создания которых, как правило, являются большие банки; французский опыт, который совмещает разные системы управления и развития; опыт Италии, где финансово-промышленные группы контролируют относительно небольшое экономическое пространство, и опыт Японии, который свидетельствует о перспективности развития больших промыш-ленно-финансовых объединений, для регуляции деятельности которых государство применяет совокупность мероприятий прямого и непрямого характера.
Сделан вывод о том, что деятельность ФПГ в разных странах свидетельствует о важности изучения и использования зарубежного опыта создания и функционирования ФПГ в условиях отечественной системы ведения хозяйства для рационального использования промышленного, трудового, естественного и финансового потенциалов экономики Украины.
Ключевые слова: финансово-промышленная группа, банк, промышленно-финан-совая политика, финансовый потенциал, предпринимательская деятельность.
Zhikhartseva O.O. Foreign Experience of the Activity of Financial Industrial Groups and Possibilities of its Use in Ukraine
Foreign experience of the activity of financial industrial groups (FIG) and the possibilities of its use in Ukraine are studied. The analysis of different types of financial industrial groups is carried out according to the features of organization, sizes, structure, specialization, sourcing most firms, and the level of state intervention in the economic sphere. The experience of FIG functioning in the USA is investigated, where associations are based on a certain core such as bank, point-of-sale or industrial, which determine the financial industrial policy of the country on the whole, and practically control the development of important industries of economy. The experience of Germany shows that the example of such form of integration is financial industrial associations and large banks are the centres of their creation. French experience provides the example of combination of various control and development systems. In Italy financial industrial groups control relatively small economic area. The experience of Japan proves the perspective of the development of large financial industrial groups when the state applies complex measures of direct and indirect measures in order to adjust their activity. Thus we have drawn the conclusion that financial industrial groups' activity in different countries proves the necessity of studying and using foreign experience of creation and functioning of FIG in the terms of the domestic economic system for the rational use of industrial, labour, natural and financial potentials of Ukraine's economy.
Keywords: financial industrial group, bank, financial potential, entrepreneurial activity.
УДК 336.77
ФОРМУВАННЯ СИСТЕМИ ПОКАЗНИК1В ОЦ1НЮВАННЯ ДОЦ1ЛЬНОСТ1 ЗАСТОСУВАННЯ ФАКТОРИНГУ В Д1ЯЛЬНОСТ1 ТОРГОВЕЛЬНИХ ШДПРИеМСТВ
Л.Г. Кваснш1,1.В. Фаринович2
Запропоновано систему показниюв, яка буде сприяти прийняттю обгрунтованих управлшських ршень щодо дощльност застосування факторингу в дшльност торго-вельних шдприемств. Доведено, що застосування факторингу в д1яльност1 шдприемств, з одного боку, не впливае на зростання кредиторсько! заборгованосп, а з шшого -пришвидшуе оборотшсть оборотних актив1в, збшьшуе платоспроможшсть та рента-
1 доц. Л.Г. Кваснш, канд. екон. наук - Дрогобицький ДПУ iM. 1вана Франка;
2 здобувач 1.В. Фаринович - Дрогобицький ДПУ iM. 1вана Франка
