CC BY
16УДК 331.08
Суйинбоев С.
магистрант кафедры менеджмента и маркетинга, Ошский государственный университет (г. Ош, Кыргызстан)
Токторбаева С.Ш.
магистрант кафедры менеджмента и маркетинга, Ошский государственный университет (г. Ош, Кыргызстан)
Ысакбаева Э.Ы.
магистрант кафедры менеджмента и маркетинга, Ошский государственный университет (г. Ош, Кыргызстан)
ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ - КАК ИСТОЧНИК ДОЛГОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
Аннотация: для расширения их финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, получения большей прибыли. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.
Ключевые слова: заемный капитал, собственный капитал, долгосрочное финансирование, актив, капитал.
Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а, в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.
Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.
Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.
Процесс формирования политики привлечения предприятием заемных средств включает следующие основные этапы:
- анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде;
- определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде;
- определение предельного объема привлечения заемных средств;
- оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников;
- определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко - и долгосрочной основе;
- определение форм привлечения заемных средств;
- определение состава основных кредиторов;
- формирование эффективных условий привлечения кредитов;
- обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов;
- обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.
Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при
высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.
Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.
Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).
Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).
В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки.
Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.
Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.).
Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в
связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.
Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе).
Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Зудилин А.П. Анализ хозяйственной деятельности развитых капиталистических стран.2-е изд. Екатеринбург: Каменный пояс, 2003.
2. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / И.М. Карасева, М.А. Ревякина. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2007. - 38 с.
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. // М.: Финансы и статистика, 2006.
Suyinbaev S.
Master's student of the Department of Management and Marketing,
Osh State University (Osh, Kyrgyzstan)
Toktorbayeva S.Sh
. Master's student of the Department of Management and Marketing,
Osh State University (Osh, Kyrgyzstan)
Ysakbayeva E.Y.
Master's student of the Department of Management and Marketing,
Osh State University (Osh, Kyrgyzstan)
BORROWED CAPITAL AS A SOURCE OF LONG-TERM FINANCING OF ECONOMIC ACTIVITIES OF ENTERPRISES
Abstract: to expand their financial capabilities, it is necessary to attract additional borrowed funds in order to increase investments in their own business, to get more profit. In this regard, the management of the attraction and effective use of borrowed funds is one of the most important functions offinancial management aimed at ensuring the achievement of high final results of the economic activity of the enterprise.
Keywords: borrowed capital, equity, long-term financing, asset, capital.
