CC BY
17
ЯПОНСКАЯ КАТАСТРОФА И МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Les répercussions du séisme du 11 mars sur l'économie japonaise et l'économie mondiale // Bull.de la Banque de France. - Р., 2011. -N 184. (http://www.banque-france.fr/fr/publications/revues/ Bulletin-de-la-Banque-de-France/ telechar/2011/Bulletin-de-la-Banque-de-France-etude-184-1.pdf)
Землетрясение магнитудой в 8,9 баллов по шкале Рихтера, поразившее восток Японии 11 марта 2011 г., пишут сотрудники Банка Франции, стало наиболее сильным в истории страны. Регион Тохоку, на долю которого приходится 6% ВВП страны, был поражен волнами цунами, последовавшими за землетрясением. Убытки от разрушения капиталов оцениваются в 16-25 трлн. иен, или в 3-5% ВВП (общая стоимость капитала в Японии оценивается в 1200 трлн. иен). Кроме шока, связанного с катастрофой, японская экономика столкнулась с ядерным кризисом, возможные последствия которого пока трудно измерить. Влияние землетрясения на экономику проявляется в различных формах и сферах.
В начале 2011 г. японская экономика находилась в начале фазы медленного, но устойчивого
подъема: в 2010 г. ВВП Японии увеличился на 3,9%. Катастрофа 11 марта изменила кратко- и среднесрочные перспективы экономического роста. По оценке авторов, ВВП Японии увеличится в 2012— 2013 гг. - на 1,6% в год. Риски, влияющие на перспективы развития японской экономики, повышаются в связи с пертурбациями в поставках электроэнергии на севере страны и другими факторами, так что прогнозы развития японской экономики будут пересматриваться в сторону снижения темпов роста.
Сразу после землетрясения Банк Японии решил удвоить сумму, направляемую на скупку активов, включая относительно рискованные, доведя ее до 10 трлн. иен. Банк Японии указал, что его действия носят превентивный характер и направлены на предотвращение ухудшения делового климата в стране, и что он продолжит предоставлять ликвидные средства для облегчения финансирования и гарантирования финансовой стабильности.
Анализ влияния японской катастрофы проводился с помощью макроэкономических моделей: разработанной в МВФ глобальной интегральной монетарной и бюджетной модели (Global Integrated Monetary and Fiscal Model, GIMF) и модели NiGEM (National Institute's Global Econometric Model). Как показал анализ, в целом эффекты международных последствий катастрофы довольно умеренны: колебания ВВП в зоне
евро и США оцениваются от (-0,008%) до 0,01%. Что касается эволюции валютных курсов, то она в значительной мере зависит от политики процентных ставок в Японии. В долгосрочном плане японская валюта будет обесцениваться.
Наиболее сильно пострадало от катастрофы производство электроэнергии в зоне деятельности компаний «Tokyo Electric Power Company» (TEPCO) и «Tohoku Electric Power Company» (Tohoku-EPCO). В этом секторе 27% электроэнергии производится на электростанциях, работающих на угле, 28 - на АЭС, 26 - на электростанциях, работающих на сжиженном газе, и 8% - на гидроэлектростанциях. После 11 марта было закрыто 11 АЭС, на долю которых приходится 5% производства электроэнергии в стране.
Япония является крупнейшим импортером сырья в мире: на ее долю приходится от 5 до 20% рынков различных видов сырья. Влияние катастрофы на нефтяные цены будет минимальным, так как на ее долю приходится около 5% мирового спроса на нефть. В то же время увеличение японского спроса на уголь и газ может вызвать повышение мировых цен на эти виды сырья.
Оценки потерь от катастрофы различны: японское правительство оценило их в 200-309 млрд. долл. (3-5% ВВП), что в 10 раз превышает потери от случившегося в 2010 г. землетрясения в Чили (30 млрд. долл.). Нынешние оценки потерь не учитывают издержек,
связанных с возможной ядерной катастрофой. Банковский сектор Японии не испытал непосредственных последствий от катастрофы. Вместе с тем не следует исключать для них последствий «второго уровня». По оценке Банка Японии, доля банковских займов, предоставляемых пораженной зоне, не превышает 5%. Однако макроэкономические последствия должны повысить стоимость рисков в некоторых отраслях экономики, например в сельском хозяйстве и электроэнергетике. По данным Банка международных расчетов, общая сумма долговых обязательств японских банков по иностранным банковским кредитам составляла на конец сентября 2010 г. 875,7 млрд. долл., в том числе по кредитам европейских банков - 521,2 млрд. долл. До сих пор ни о каких потерях японских банков и об отказе от их обязательств не объявлялось.
Япония является четвертой страной-экспортером в мире: в 2008 г. ее доля в мировом экспорте составляла почти 5%. Япония в значительной мере вовлечена в торговый оборот в Азиатском регионе, являясь важным импортером энергоносителей, сырья и продовольствия. В то же время она обеспечивает себя рисом - важнейшим продуктом питания. В связи с прекращением производства риса в регионе Фукусимы и прилегающих префектурах из-за радиоактивного заражения почв производство риса уменьшится на 30%. Если другие регионы не смогут компенсировать эти потери,
ЯПОНСКАЯ КАТАСТРОФА И МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
японский импорт должен составить почти 9% мирового импорта риса. В этом случае мировые цены на рис будут повышены. Не следует чрезмерно беспокоиться пертурбациями в цепях снабжения: шок предложения затронет только небольшое число продуктов, поскольку роль амортизаторов сыграют производственные запасы, к тому же нужно учитывать гибкость мировых цепей снабжения.
Япония выступает важным торговым и финансовым партнером азиатских стран с развивающимися рынками, а также играет ведущую роль в инвестициях в экономику стран АСЕАН. Ее доля в прямых иностранных инвестициях в эти страны составляла в 2007-2009 гг. 11,5%, что превышало долю США (10,1) и Китая (3,2%). Прямые инвестиции стран АСЕАН (главным образом Сингапура) в Японии достигли на конец 2009 г. 11 млрд. долл.
В 2009 г. на долю Японии приходилось 10,5% внешнеторгового оборота стран АСЕАН против 11,6% доли Китая и 9,7% доли США. Япония является первым в регионе поставщиком официальной помощи развитию: на 2011 г. обещанная помощь составляет 6,5 млрд. долл.
В целом экономический рост региона не пострадает. В краткосрочном плане негативное влияние японской катастрофы на промышленное производство будет временным и связанным с пертурбациями в цепи снабжения. Последние уже затронули Тайвань, Южную Корею и Сингапур, у ко-
торых доля Японии в импорте в 2006-2010 гг. равнялась 15-20%. Главную часть их импорта составляли детали и компоненты для производства промышленной продукции. В течение года негативные последствия для торгового обмена, затрагивающие только отдельные сектора, должны уменьшиться под влиянием восстановления японской экономики во второй половине 2011 г. На долю Японии в 2006-2010 гг. приходилось 15-20% экспорта Австралии, Индонезии и Филиппин.
За последние десять лет роль Японии в торговых связях Азиатского региона уменьшилась в связи с возрастанием экономической мощи Китая, который превратился в одного из ведущих торговых партнеров Японии. Двусторонний обмен между этими странами представляет собой пятую часть внешнеторгового обмена Японии. В 2010 г. 7% экспорта и 13% импорта Китая приходились на долю Японии. Половину двустороннего обмена между Японией и Китаем составляют машины, оборудование и электроника. В целом влияние японской катастрофы на китайскую экономику будет ограниченным. Имея темпы экономического роста в 10,3% в 2010 г. и в 9,6% в 2011 г., Китай не будет сильно затронут японской катастрофой.
Большую часть экспорта азиатских стран в Японии составляют сырье и компоненты, используемые в производстве электроники и автомобилей. Потеря доверия на внутреннем японском рынке мо-
жет оказать немедленное негативное влияние на японский спрос на некоторые импортные товары. В то же время уменьшение японского производства может оказать позитивное влияние на торговых партнеров, структура экспорта которых сходна со структурой японского экспорта. Японские предприятия имеют тесные связи с
предприятиями региона (особенно Южной Кореи и Тайваня) в производстве мобильных телефонов, телевизоров и другой электроники. Предприятия-конкуренты, расположенные в Южной Корее, Сингапуре и Тайване, могут извлечь выгоды от замедления экономической активности в Японии.
Л.А. Зубченко
