CC BY
12Вопросы устойчивости российского рубля в условиях мирового санкционного давления
Багратуни Каринэ Юрьевна,
кандидат экономических наук, доцент, доцент Департамента общественных финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации E-mail: kbagratuni@mail.ru
Посаднева Елена Михайловна,
канд. экон. наук, доцент, базовая кафедра финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы, ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова» E-mail: Posadneva.EM@rea.ru
Устойчивость национальной валюты зависит от множества факторов, и ее курс практически всегда может изменяться в зависимости от изменения этих факторов, которые могут быть как ценовыми, так и не ценовыми. В исследовании рассматривается актуальный вопрос устойчивости национальной валюты в условиях санкционного давления западных стран на социально-экономическую систему России. Объектом исследования выступает финансовая система России. Предметом исследования является национальная валюта, как важнейший элемент финансовой системы, обеспечивающий целостность и стабильность функционирования национальных экономических систем. Цель исследования - рассмотреть количественно измеримым способом устойчивость национальной валюты в период экономического противостояния западных стран и России. В исследовании рассмотрены вопросы устойчивости национальной валюты с позиции ключевых факторов: сальдо торгового баланса, уровня инфляции, регулирования процентных ставок, курсовой разницы национальной валюты и международных резервных валют. Аргументируется, что устойчивость национальной валюты обеспечена своевременными мерами Центрального Банка России и Правительства России.
Ключевые слова: денежно-кредитная система, торговый баланс, котировка, инфляция, процентная ставка, цифровой рубль.
а. в
см л
Основная часть
В 2022 году изменение геополитического устройства мира обострило проблему экономического противостояния, соответственно объём санкционного давления на Россию резко вырос, что привело к негативным последствиям для экономических систем во всём мире. Основным объектом санкционного давления выступает национальная валюта, покупательная способность и курсовая разница которой должны были резко упасть, что привело бы к резкому снижению экономического и социального благополучия общества. Вопросы устойчивости российского рубля являются крайне важными для «международных цепочек поставок оборонно-промышленного комплекса» [1, с. 63] так как напрямую влияют на национальную безопасность государства. Связь между национальной валютой и устойчивостью национальной экономики является взаимозависимой, стоимость национальной валюты может оказывать влияние на экономическую ситуацию в стране, а также на уровень инвестиций и экспорта. Если национальная валюта сохраняет паритет цены относительно других валют, то это может привести к увеличению инвестиций в экономику страны, так как инвесторы будут чувствовать большую уверенность в стабильности экономической ситуации. Кроме того, устойчивая национальная валюта может привести к увеличению экспорта, так как товары и услуги становятся более доступными для иностранных покупателей. Здесь следует отметить, что под устойчивостью понимается способность сохранять диапазон курсовой разницы относительно других валют, а не высокую стоимость (курсовую разницу). Однако, если национальная валюта неустойчива, то это может привести к снижению инвестиций и экспорта. Волатильность стоимости национальной валюты может вызвать неопределенность и непредсказуемость в экономической ситуации, что может оттолкнуть инвесторов и покупателей. Кроме того, устойчивость национальной валюты может оказывать влияние на уровень инфляции и уровень занятости. Если национальная валюта неустойчива, это может привести к увеличению инфляции и снижению уровня занятости, так как компании могут сокращать свою деятельность из-за неопределенности в экономической ситуации.
Таким образом, устойчивость национальной валюты является важным фактором для сохранения стабильности национальной экономики. Она может оказывать влияние на уровень инвестиций, экспорта, инфляции и занятости. Поэтому, правительство и центральный банк страны должны принимать ме-
ры для обеспечения устойчивости национальной валюты.
Одним из основных факторов, влияющих на устойчивость национальной валюты, является баланс торгового счета. Если экспорт товаров и услуг превышает импорт, то это приводит к увеличению спроса на национальную валюту и укреплению ее курса. Наоборот, если импорт превышает экспорт, то это приводит к увеличению предложения национальной валюты и ослаблению ее курса (рис. 1).
Рис. 1. Баланс торгового счёта России, в долл. США Источник: https://ru.tradingeconomics.com/russia/balance-of-trade
Как можно увидеть из рисунка 1 баланс торгового счёта продемонстрировал резкое снижение, при этом величина сальдо выше величины сальдо аналогичного периода 2021 года, что удержало позиции национальной валюты России от снижения курсовой разницы.
Другой фактор, влияющий на устойчивость национальной валюты - уровень инфляции. Если уровень инфляции высокий, то это может привести к снижению спроса на национальную валюту и ослаблению ее курса и наоборот, если уровень инфляции низкий, то это может привести к укреплению курса национальной валюты (рис. 2).
Рис. 2. Уровень инфляции в России, проценты Источник: https://ru.tradingeconomics.com/russia/balance-of-trade
Как видно из рисунка 2 уровень инфляции двукратно вырос в начале 2022 года и также резко снизился, что в целом незначительно повлияло на устойчивость российского рубля. Политические и социальные факторы также могут влиять на устойчивость национальной валюты, нестабильность в политической ситуации может привести к снижению спроса на национальную валюту и ослаблению ее курса и наоборот, стабильность в политической ситуации может привести к укреплению курса национальной валюты.
Также важным фактором, влияющим на устойчивость национальной валюты, является уровень
процентных ставок. Если уровень процентных ставок высокий, то это может привести к увеличению спроса на национальную валюту и укреплению ее курса. Наоборот, если уровень процентных ставок низкий, то это может привести к снижению спроса на национальную валюту и ослаблению ее курса (рис. 3).
Рис. 3. Уровень ключевой процентной ставки, проценты Источник: https://ru.tradingeconomics.com/russia/balance-of-trade
Ключевая процентная ставка порядка одного месяца демонстрировала ослабление национальной валюты с последующим возвратом устойчивости.
Кроме того, устойчивость национальной валюты может зависеть от международных экономических отношений. Например, если национальная валюта является активно используемой в международных расчётах, это может привести к укреплению ее курса в тоже время, если национальная валюта практически не используется в международных расчётах, то это может привести к ее ослаблению, именно по этой причине Правительство России осуществляет часть международных расчётов в национальной валюте1.
Рис. 4. Изменение котировки USD/RUB
Источник: составлено автором по данным https:// ru.tradingeconomics.com/currencies
Котировка валюты - это цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Котировка валюты может быть выражена в виде прямой котировки или косвенной котировки. Устойчивость национальной валюты можно охарактеризовать, как способность валюты сохранять свою покупательную способность на длительный период времени и курсовую
о о □о
Р О-
1 Указ Президента Российской Федерации от 27.12.2022 № 961 «О применении специальных экономических мер в топливно-энергетической сфере в связи с установлением некоторыми иностранными государствами предельной цены на российские нефть и нефтепродукты»
разницу (котировку валюты). Рассмотрим, как изменилась устойчивость российского рубля за прошедший период, обусловленный ростом санкцион-ного давления. Если рассмотреть котировку рубля на период 2022-2023 года, то в течение 2022 года наглядно видна крайне высокая волатильность от резкого ослабления национальной валюты до резкого укрепления в течение года (рис. 4).
Сохранение курсовой разницы национальной валюты способствовало резкое ослабление валюты еврозоны, рыночная стоимость которой пострадала в наибольшей мере (рис. 5).
Euro US Dollar 1.10296 +0.D0306 (+0.28%)
0.950
Jan 2020 2021 2022 2023 ф
1D 1W 1M 6M 1Y 5Y 10Y 25Y 50Y All
Рис. 5. Изменение котировки EUR/USD
Источник: составлено автором по данным https:// ru.tradingeconomics.com/currencies
Таким образом, устойчивость национальной валюты зависит от многих факторов, и ее курс может колебаться в зависимости от изменения этих факторов. Для обеспечения устойчивости национальной валюты государство может принимать различные меры, такие как регулирование торгового баланса, контроль уровня инфляции, регулирование процентных ставок и другие меры. Одним из основных факторов устойчивости национальной валюты отечественные исследователи выделяют цифрови-зацию валюты [2], которая в значительной степени ускорит товарооборот и скорость международных расчётов. Отечественные исследователи отмечают, что: «На сегодняшний момент Россия является безусловным мировым «лидером» по количеству введенных в отношении нее санкций: если по состоянию на 24 февраля 2022 г. против нашей страны было принято 2 754 санкций, то на 1 мая 2022 г. - 7374» [4, с. 50], при этом основным объ-
продажи иностранной валюты, которая была зачислена начиная с 19 апреля 2022 года на их счета в уполномоченных банках, не позднее 60 рабочих дней со дня ее зачисления на транзитные валютные счета. Кроме того, устойчивость национальной валюты может оказывать влияние на уровень долга страны в случае ослабления национальной валюты, это приводит к увеличению внешнего долга страны, так как выплаты по зарубежным кредитам становятся более дорогими, таким образом мероприятия правительства по поддержанию устойчивости национальной валюты имеют стратегический характер для национальной безопасности страны.
Заключение
Можно утверждать по данным количественной оценки и представленным графиками (рисунок 1,2,3,4,5), что российский рубль, как национальная валюта сохраняет устойчивость, как в курсовой разнице (котировка валютной пары), так и в покупательной способности, что очевидно способствует сохранению социально-экономической устойчивости в российском обществе. Ряд факторов, которые являются системными способствовали сохранению устойчивости национальной валюты:
1. Своевременные меры, предпринятые Правительством России в части конвертации валютной выручки в национальную валюту, что поддержало курсовую разницу национальной валюты и сохранил паритет цен;
2. Отказ от доллара, как мировой резервной валюты, определяющей курсовую разницу национальных валют. Своевременность подобного отказа наглядно видна на рисунке 5, когда курсовая разница двух международных валют определяет падение стоимости валюты еврозоны с резким снижением покупательной способности валюты и увеличением инфляции;
3. Развитие внутреннего производства и внутреннего потребления отечественных товаров, что активизировало внутренний спрос на национальную валюту и способствовала росту курсовой стоимости национальной валюты.
Литература
Шахян, И.А. Стратегические инструменты обеспечения устойчивости международных цепочек поставок оборонно-промышленного комплекса Российской Федерации / И.А. Шахян // Вестник Тверского государственного университета. Серия: Экономика и управление. - 2022. -№ 3(59). - С. 63-73. - DOI 10.26456/22191453/2022.3.063-073. - EDN GEVSBI. Морозова П. А. ЦИФРОВОЙ РУБЛЬ И УСТОЙЧИВОСТЬ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ // Устойчивое развитие в России и за рубежом: тенденции и перспективы. - 2022. - С. 106. Абрамов, Н.Р. Социально-экономические последствия санкционной политики как меры регулирования / Н.Р. Абрамов, Р.Р. Самигуллин,
ектом санкций выступает национальная валюта [3].
Можно утверждать на объективных основаниях, что меры предпринятые Правительством России по стабилизации национальной валюты являются эффективными, в частности таким примером выступает, Указ Президента России от 06.02.2023 N 72 в котором российские экспортеры, поставляющие западным компаниям товары российского производства, разрешается переводить поступающие от нерезидентов иностранные валюты (за вычетом понесенных расходов) недружествен-ё ных стран на счета поставщиков в уполномоченных банках без ее обязательной продажи, одновременно с этим до 1 сентября 2022 года все экспортеры получали право осуществления обязательной
О-
С.Р. Абрамова // Евразийский юридический журнал. - 2022. - № 10(173). - С. 524-525. -DOI 10.46320/2073-4506-2022-10-173-524525. - EDN ZYBLZS. 4. Артёмов Н. М., Ситник А.А. Противодействие антироссийским санкциям в платежной и валютной сферах // Актуальные проблемы российского права. - 2022. - Т. 17. -№ . 6 (139). - С. 48-62. - DOI 10.17803/19941471.2022.139.6.048-062.
ISSUES OF STABILITY OF THE RUSSIAN RUBLE IN THE CONTEXT OF GLOBAL SANCTIONS PRESSURE
Bagratuni K. Yu., Posadneva E.M.
Financial University under the Government of the Russian Federation; Russian University of Economics named after G.V. Plekhanov
The stability of the national currency depends on many factors, and its exchange rate can almost always change depending on changes in these factors, which can be both price and non-price. The study examines the topical issue of the stability of the national currency in the context of the sanctions pressure of Western countries on the socio-economic system of Russia. The object of the study is the financial system of Russia. The subject of the study is the national currency, as the most important element of the financial system, ensuring the integrity and stability of the functioning of national economic systems. The purpose of the study is to consider the stability of the national currency in a quantifiable way during the period
of economic confrontation between Western countries and Russia. The study examines the issues of the stability of the national currency from the perspective of key factors: the trade balance, the inflation rate, interest rate regulation, the exchange rate difference of the national currency and international reserve currencies. It is argued that the stability of the national currency is ensured by timely measures of the Central Bank of Russia and the Government of Russia.
Keywords: monetary system, trade balance, quotation, inflation, interest rate, digital ruble.
References
1. Shakhyan, I.A. Strategic tools for ensuring the sustainability of international supply chains of the military-industrial complex of the Russian Federation / I.A. Shakhyan // Bulletin of Tver State University. Series: Economics and Management. - 2022. -№ 3(59). - Pp. 63-73. - DOI 10.26456/2219-1453/2022.3.063073. - EDN GEVSBI.
2. Morozova P. A. DIGITAL RUBLE AND STABILITY OF THE MONETARY SYSTEM OF RUSSIA //Sustainable development in Russia and abroad: trends and prospects. - 2022. - p. 106.
3. Abramov, N. R. Socio-economic consequences of sanctions policy as a regulatory measure / N.R. Abramov, R.R. Samigullin, S.R. Abramova // Eurasian Law Journal. - 2022. - № 10(173). -Pp. 524-525. - DOI 10.46320/2073-4506-2022-10-173-524525. - EDN ZYBLZS.
4. Artemov N. M., Sitnik A.A. Countering anti-Russian sanctions in the payment and currency spheres //Actual problems of Russian law. - 2022. - T. 17. - № . 6 (139). - Pp. 48-62. . - DOI 10.17803/1994-1471.2022.139.6.048-062.
