CC BY
18УДК 330.322
ВОПРОСЫ ФОРМИРОВАНИЯ БЛАГОПРИЯТНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РАМКАХ РЕГИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
Мурадова Наргиза Улжаевна, Самаркандский институт экономики и сервиса, г. Самарканд, Республика Узбекистан E-mail: muradova.nargiza@bk.ru
Бегматов Хасан Акрамович, Самаркандский институт экономики и сервиса, г. Самарканд, Республика Узбекистан
E-mail: hasan_begmatov_mr_217@mail.ru
Аннотация. Статья раскрывает значимость инвестиций и показатели, характеризующие их привлекательность и эффективность для организаций. В работе уточнены вопросы взаимозависимости и взаимодополняемости инвестиционного климата, инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности, что, в свою очередь, обясняет причину повышенного интереса исследований инвестиционного развития в целях либерализации экономики.
Abstract. The article reveals the importance of investments and indicators characterizing their attractiveness and efficiency for organizations. The paper clarifies the issues of interdependence and complementarity of the investment climate, investment attractiveness and investment activity, which, in turn, explains the reason for the increased interest of investment development research in order to liberalize the economy.
Ключевые слова: показатели инвестиционной привлекательности, инвестиционные потоки, инвестиционный сектор, инвестиционный климат, инвестиционная привлекательность, инвестиционная активность.
Key words: investment attractiveness indicators, investment flows, investment sector, investment climate, investment attractiveness, investment activity.
Инвестиции всегда являлись основным источником развития экономики, и рассматривались в качестве инструмента формирования конкурентоспособности и деловой активности.
Современными вопросами развития инвестиционной деятельности, а также связанными с ней особенностями из зарубежных исследователей занимались И. Ансофф [1], Дж. М. Кейнс [2], Дж. Бьюкенен [3] и др. Среди практики работы ученых стран СНГ М.А. Джавадовой [4], Н.У Мурадовой [5] и др. актуальность данной тематики отражается в необходимости изучения инвестиционного развития с учетом либерализации экономики.
Инвестиционная активность в Узбекистане определяется объемом
привлеченных инвестиций, как в целом, так и по отраслям экономики. Важным условием социально-экономического развития является инвестиционный поток. Под инвестиционной привлекательностью следует понимать возможность получения ожидаемого положительного экономического эффекта (дохода) от вложения временно свободных денежных ресурсов в определенные проекты при минимальном уровне риска [7]. Актуальность инвестиций на макроуровне должна быть обоснована государством, когда активное привлечение инвестиций в отрасли экономики и регионы страны происходит путем улучшения инвестиционного климата, где конечной целью становится развитие и либерализация экономики [6].
Рассмотрим основные показатели, характеризующие инвестиционную привлекательность и эффективность функционирования региональной экономики. Эти показатели включают в себя: внутренний региональный продукт; внешнеторговый оборот; уровень капитальных вложений; объем промышленного производства; уровень жизни населения; уровень безработицы; уровень потребительских цен; среднемесячная заработная плата населения и т.д. Все перечисленные факторы взаимосвязаны между собой и дают комплексную экономическую оценку состояния региона.
Каждая страна имеет свои подходы оценки инвестиционного развития. Так как оценка различных составляющих инвестиционного климата вне зависимости статуса страны позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообразность и привлекательность осуществления вложений. Методики оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Так, в Японии используются описательные характеристики инвестиционного климата без количественных оценок. В США методика оценки инвестиционного климата предполагает определение четырех агрегированных показателей, характеризующих деловую активность, потенциал развития хозяйственной системы, экономическую эффективность инвестиций и основные составляющие налоговой политики. Результаты оценок публикуются в «Ежегодной статистической карте».
Наибольшую изв етность в настоящее время получили комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности, публикуемые ведущими экономическими журналами: «Euromoney», «Fortune», «The Economist». В частности, рейтинг журнала «Euromoney» определяется на основе расчета девяти групп показателей: эффективности экономики, уровня политического риска, состояния задолженности, способности к обслуживанию долга, кредитоспособности, доступности банковского кредитования, доступности долгосрочного ссудного капитала, вероятности возникновения форс-мажорных обстоятельств. Важными ориентирами для иностранных инвесторов являются оценки экспертов Всемирного банка, специальные финансовые или кредитные рейтинги (Moody's, Standard & Poor's и др.). [7]
В последнее время в научной работах актуальность преобретаются в большом количестве исследований по вопросам эконометрических анализов и моделей развития инвестиционных потоков [8], а также прогнозирование экономического развития, в т.ч. применительно к инвестиционым секторам [9].
К основным задачам в целях либерализации экономики можно отнести устранение административных барьеров и инфраструктурных ограничений для развития инвестиционной деятельности; совершенствование финансовых механизмов государственной поддержки инвестиционной деятельности; создание условий для повышения инновационной активности хозяйствующих субъектов.
В Узбекистане объем инвестиций в основной капитал в текущем периоде составил 60 719,2 млрд.сум или 107,1% к соответствующему периоду прошлого года. Если рассмотреть данный показатель по источникам финансирования, то в текущем периоде большая часть освоенных инвестиций в основной капитал приходится на долю привлеченных средств - 34 057,3 млрд.сум или 56% от общего объема освоенных инвестиций в основной капитал, а за счет собственных средств предприятий и населения освоено 26 673,5 млрд.сум или 44% от общего объема освоенных инвестиций в основной капитал. В составе привлеченных средств большую долю занимают прямые и другие негарантированные иностранные инвестиции и кредиты. Прямые и другие негарантированные иностранные инвестиции и кредиты составляют 20,4% и 36,4% от общего объема освоенных инвестиций в основной капитал соотвественно [10].
Вышеизложенные цифры говорят о потенциале экономического развития и инвестиционной активности страны. Но в рамках текущего исследования мы решили отдать предпочтение определению инвестиционного климата как набора внешних по отношению к рассматриваемой системе факторов, поддающихся учету в ее инвестиционной деятельности, формируемых на уровне региональной экономической системы и, в то же время, испытывающих влияние со стороны инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов и инвестиционной активности региона.
Вне сомнения, часть факторов, определяющих инвестиционный климат региона, в пределах которого функционирует хозяйствующий субъект, не поддаются воздействию со стороны менеджмента отдельного предприятия и могут быть лишь учтены при разработке его стратегии развития (в том числе стратегии инвестиционного развития). В то же время очевидно, что инвестиционный климат в известной степени следует рассматривать и как производную деятельности региональных хозяйствующих субъектов, прежде всего деятельности, направленной на привлечение инвестиционных ресурсов, их освоению, формированию высокого уровня результативности и инвестиционной привлекательности. Это следует, на наш взгляд, из того обстоятельства, что нельзя ожидать высокую активность инвесторов (а именно по ней судят о благополучии инвестиционного климата территориально-организованной экономической системы), если предприятия региона низкоэффективны и не привлекательны для инвесторов. Также следует учитывать взаимозависимость и взаимодополняемость категорий «инвестиционный климат» и «инвестиционная привлекательность», которые влияют на активность инвесторов.
Рис. 1 Природа взаимодействия инвестиционного климата, инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности
Следует отметить, что взгляды на инвестиционный климат как на совокупность инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности в значительно большей степени приемлемы для определения данного понятия с точки зрения общерегионального уровня. Кажется очевидным, что привлекательный в инвестиционном отношении регион отличается ростом инвестиционной активности, а значит лучшим инвестиционным климатом.
Говорить об инвестиционном климате предприятия неправомерно - скорее само предприятие через уровень результативности и инвестиционной привлекательности влияет на активность инвесторов и на инвестиционный климат, который таким образом выступает как фактор среды, способный, при этом, поддаваться учету при разработке стратегии инвестиционного развития хозяйствующего субъекта отрасли экономики.
Факторами формирования инвестиционного климата в регионе выступают и местные органы власти, которые своей деятельностью (прежде всего в области законотворчества и кредитной политики) воздействуют на инвестиционную активность и инвестиционную привлекательность региональных предприятий. Не случайно среди рассмотренных нами факторов развития инвестиционного климата преобладают те, что характеризуют параметры, в значительной степени поддающиеся воздействию со стороны региональных властей.
Региональные власти влияют, кроме того, и напрямую на инвестиционную привлекательность субъектов территориально-организованной экономической системы, путем тех или иных управленческих воздействий.
Обобщив все данные о необходимости проводимых мер инвестиционного развития в целях либерализации экономики, мы предлагаем обратить внимание на следующие моменты:
- определение уровня эффективности инвестиций предполагается с помощью усовершенствованной модели оценки инвестиционных проектов, основанной на определении степени риска и уровня неопределенности;
- важно разработать алгоритм определения уровня распределения инвестиций;
- считаем необходимым усовершенствовать методику оценки инвестиционной привлекательности экономических отраслей Республики.
Список использованных источников:
1. Игорь Ансофф. Стратегический менеджмент. Классическое издание. -СПб.: Питер, 2009. - 344 с.
2. Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег. - М.: Классика экономической наука, 1998. - 154 с.
3. Бьюкенен Дж., Таллок Т. Расчет согласия / Нобелевские лауреаты по экономике. Дж. Бьюкенен. - М., 1997. - 172 с.
4. Джавадова М.А. Финансовый аспект - как основной фактор стратегического управления // European Journal of Economies and Management Sciences Scientific journal. - 2017. - № 3. - С. 3-6.
5. Мурадова Н.У. Механизмы регулирования инвестиционных процессов в условиях модернизации экономики // Развитие банковской системы мира в условиях глобализации финансовых рынков: материалы Х международной научно-практической конференции. 24-25 ноября 2016 г. - Черкассы: Унив-т банковского дела, 2016. - С. 126-128.
6. Указ Президента Республики Узбекистан №УП-4947 «О стратегии действий по дальнейшему развитию Республики Узбекистан» от 7 февраля 2017 г. (Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2017 г., № 6, ст. 70, № 20, ст. 354).
7. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. д.э.н., проф. В.А. Слепова. - М.: Экономист 2005. - С. 107.
8. Байхонов Б.Т., Бустонов М.М., Вахидов Б.В. Узбекистон иктисодиётида инвестициялар таксимланишида эконометрик моделларнинг назарий ва амалий асослари // Экономика и инновационные технологии. - 2018. - № 6.
9. Абдуллаев А.М. Основные проблемы прогнозирования в условиях рыночной экономики // Экономика и инновационные технологии. - 2014. - № 3.
10. Инвестиции в основной капитал за январь-декабрь 2017 г. Обзор государственного комитет Республики Узбекистан по статистике. Управление статистики инвестиций и строительство. Ташкент, 2018.
