CC BY
351
12 (102) - 2012
Экономика предприятия
УДК 657.421
ВЛИЯНИЕ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ
НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ НА ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
Т. П. КОРНИЕЦ,
кандидат экономических наук, доцент кафедры управления бизнес-проектами Е-mail: TPKomiyets@mephi. ш
О. П. АЛИКОВА,
менеджер кафедры управления бизнес-проектами Е-mail: OPAlikova@mephi. ш Национальный исследовательский ядерный университет «МИФИ»
В статье исследуются проблемы оценки объектов нематериальных активов под углом зрения влияния методов стоимостной оценки на показатели финансовой отчетности организаций. Авторы предлагают методы стоимостной оценки нематериальных активов, позволяющие более адекватно отразить их реальную ценность в составе финансовой отчетности и тем самым повысить ее аналитические возможности.
Ключевые слова: финансовая отчетность, оценка нематериальных активов, балансовая стоимость, амортизация, капитализация.
В современной мировой и российской экономике трудно переоценить роль нематериальных активов (НМА). Многие годы экономисты всего мира пытались объяснить, почему некоторые страны являются богатыми, а другие - бедными, почему в некоторых странах экономика растет быстрее, чем в других странах. Широко признано, что знания и изобретения сыграли важную роль в росте эко-
номики в последние годы. Известный экономист П. Ромер полагает, что накопление знаний является движущей силой экономического роста. Согласно его теории, чтобы способствовать росту, экономическая политика стран должна поощрять инвестиции в новые исследования и разработки [4].
Первые экономические исследования, в которых анализируются объекты, ныне относимые к нематериальным активам, появились в конце XIX века - 30-х годах XX века. Что же касается бухгалтерского понятия НМА, то первым нормативным документом, в котором такие активы стали фигурировать как объект учета, был бюллетень «Амортизация нематериальных активов» комитета по методам бухгалтерского учета американского института бухгалтеров, изданный в 1944 г. Позже нематериальные активы стали фигурировать и в международных стандартах финансовой отчетности: сначала в МСФО 9 «Затраты на исследования и разработки», а затем и в МСФО 38 «Нематериальные активы» [1].
Актуальность исследования этой проблемы обус-
В России на этапе становления рыночных отношений в составе имущества хозяйствующих ^ субъектов появился новый вид средств - нематериальные активы. ^
В условиях модернизации российской экономики роль нематериальных активов постоянно возрастает. Это связано с тем, что модернизация предполагает
внедрение в производство технических, технологичес- ^
ких, организационных новшеств. Это невозможно ре- ^
ализовать без кропотливой интеллектуальной деятель- у
л
ности людей и коммерциализации ее результатов. н
Нематериальные активы являются одним из ¡^
принципиально новых объектов учета и анализа. 2
В связи с этим существует целый ряд нерешенных гч
проблем, спорных вопросов в области экономики ® нематериальных активов.
В настоящее время обсуждаются многие эконо- ; я
мические проблемы, связанные с использованием, §
„ «
постановкой на учет, оценкой нематериальных е
активов, их коммерциализацией. Рассматриваются §
также вопросы совершенствования методики ана- м
лиза состояния и эффективности использования и
НМА на российских предприятиях. н
В статье вопросы оценки нематериальных активов рассматриваются в новом ракурсе: под углом 2 зрения влияния методов стоимостной оценки на л
показатели финансовой отчетности организации. «
5
ловлена тем, что на этапе экономического развития, «
когда роль нематериальных активов в хозяйственной <ц
X
деятельности предприятий постоянно возрастает, необходимо обеспечить их адекватную стоимостную ^
оценку в финансовой отчетности для выявления ре-
8
зервов их более эффективного использования. ®
Прошло 20 лет с тех пор, когда в план счетов щ бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий [3] был введен новый для « российской экономики объект бухгалтерского учета: нематериальные активы. Какова же сегодня вели- ю чина нематериальных активов и их удельный вес § в стоимости имущества российских организаций? Ц Для ответа на поставленный вопрос рассмотрим я показатели финансовой отчетности наиболее известных крупных российских корпораций. Показатели бухгалтерского баланса, характеризующие наличие и динамику нематериальных активов за период 2008-2010 гг. по ОАО «Концерн Росэнергоатом» [5-7], ОАО «НК «Роснефть» [8], ОАО «МТС» [9], ОАО «Ростелеком» [10], ОАО «НЛМК» [11] ОАО «Газпром» [12], представлены в табл. 1.
2010 Изменение за год относительное 43,91 -3 . 74 -18,13 -14,14 -10,99 -24,17
абсолютное 279 809 -168 860 -67 899 4 5 - -22 354 -56 399
Конец года 910 530 4 341 780 306 634 8 2 3 181 136 176 976
Начало года 630 721 4 510 640 374 533 2 8 3 203 490 233 375
2009 Изменение за год относительное 24,14 4,64 -1,01 -12,59 -13,51 8,87
абсолютное 122 652 200 050 -3 836 5 5 - -31 793 19 016
Конец года 630 721 4 510 640 374 533 2 8 т 203 490 233 375
Начало года 508 069 4 310 590 378 369 7 3 4 235 283 214 359
2008 Изменение за год относительное 721,72 -4,00282 -32,87 2 813,33 24,43 330,48
абсолютное 446 239 -179 740 -185 261 2 2 4 46 199 164 564
Конец года 508 069 4 310 590 378 369 7 3 4 235 283 214 359
Начало года 61 830 (01.09.2008) 4 490 330 563 630 5 189 084 49 795
Компания ОАО «Концерн Росэнергоатом» ОАО «НК «Роснефть» ОАО «МТС» ОАО «Ростелеком» ОАО «НЛМК» ОАО «Газпром»
Анализ приведенных данных свидетельствует о том, что по состоянию на конец 2010 г. по показателю балансовая стоимость больше всего нематериальных активов сосредоточено в компании ОАО «Концерн Росэнергоатом» (910 530 тыс. руб.), на втором месте - ОАО «МТС» (306 634 тыс. руб.). Наименьшей величиной нематериальных активов по рассматриваемым организациям обладает ОАО «Ростелеком» (328 тыс. руб.). Положительная динамика балансовой стоимости нематериальных активов наблюдается в ОАО «Концерн Росэнергоатом» на протяжении всего анализируемого периода времени. В ОАО «Газпром» в 2008-2009 гг. также имела место положительная динамика балансовой стоимости нематериальных активов. В ОАО «НК «Роснефть» имела место как положительная, так и отрицательная динамика балансовой стоимости НМА (2008 и 2010 гг.). Однако в указанные годы снижение балансовой стоимости нематериальных активов было незначительным (4 % в 2008 г. и 3,74 %
в 2010 г.). Обращает на себя внимание то обстоятельство, что в 2008 г. произошло существенное увеличение балансовой стоимости нематериальных активов в таких организациях, как ОАО «Концерн Росэнергоатом», ОАО «Ростелеком», ОАО «НЛМК» и ОАО «Газпром». В целом приведенные данные позволяют сделать вывод о том, что создание новых технологий, внедрение дорогостоящих информационных систем, расширение бизнеса предопределяют необходимость увеличения количества нематериальных активов и повышают их балансовую стоимость. Вместе с тем представленные показатели не позволяют судить о том, насколько значима нематериальная компонента в составе имущества организаций. Для того чтобы оценить, насколько значительна сумма нематериальных активов, рассмотрим показатели динамики удельного веса стоимости нематериальных активов анализируемых организаций в общей стоимости имущества и в стоимости внеоборотных активов (табл. 2).
Изменение Изменение
Показатель 2008 2009 2010 за 2008-2009 гг. за 2009-2010 гг.
(конец года) (конец года) (конец года) абсолютное относительное абсолютное относительное
ОАО «Концерн Росэнергоатом»
Стоимость нематериальных 508 069 630 721 910 530 122 652 24,14 279 809 44,36
активов
Стоимость имущества 384 529 273 595 969 392 741 548 605 211 440 119 54,99 145 579 213 24,43
Стоимость внеоборотных 270 936 449 401 705 383 531 244 724 130 768 934 48,27 129 539 341 32,25
активов
Удельный вес стоимости 0,13 0,11 0,12 -0,02 -19,9 0,02 16,02
нематериальных активов в
стоимости имущества, %
Удельный вес стоимости 0,19 0,16 0,17 -0,03 -16,27 0,01 9,16
нематериальных активов в
стоимости внеоборотных
активов, %
ОАО «НК «Роснефть»
Стоимость нематериальных 4 310 590 4510640 4 341 780 200 050 4,64 -168 860 -3,74
активов
Стоимость имущества 1 523 147 540 1819493010 2 186 131 700 29 345 470 19,46 366 638 690 20,15
Стоимость внеоборотных 1 096 141 350 1 270 859 400 1 396 106 190 174 718 050 15,94 125 246 790 9,86
активов
Удельный вес стоимости 0,28 0,25 0,2 -0,03 -12,4 -0,04 -19,89
нематериальных активов в
стоимости имущества, %
Удельный вес стоимости 0,39 0,35 0,31 -0,04 -9,75 -0,05 -12,38
нематериальных активов в
стоимости внеоборотных
активов, %
Таблица 2
Динамика удельного веса стоимости нематериальных активов в общей стоимости имущества и в стоимости внеоборотных активов за 2008 - 2010 гг., тыс. руб.
Окончание табл. 2
Изменение Изменение
Показатель 2008 2009 2010 за 2008-2009 гг. за 2009-2010 гг.
(конец года) (конец года) (конец года) абсолютное относительное абсолютное относительное
ОАО «МТС»
Стоимость нематериальных 378 369 374 533 306 634 -3 836 -1,014 -67 899 -18,129
активов
Стоимость имущества 280 760 348 388 527 797 391 473 055 107 767 449 38,38 2 945 258 0,758
Стоимость внеоборотных 211 214 367 275 441 112 324 787 285 64 226 745 30,41 49 346 173 17,915
активов
Удельный вес стоимости 0,134 0,096 0,078 -0,038 -28,47 -0,018 -18,75
нематериальных активов в
стоимости имущества, %
Удельный вес стоимости 0,179 0,136 0,094 -0,043 -24,095 -0,042 -30,57
нематериальных активов в стоимости внеоборотных
активов, %
ОАО «Ростелеком»
Стоимость нематериальных 437 382 328 -55 -12,59 -54 -14,136
активов
Стоимость имущества 70 732 830 74 374 237 91 382 288 3 641 407 5,148 17 008 051 22,868
Стоимость внеоборотных 39 183 600 44 781 112 72 375 510 5597512 14,285 27594398 61,62
активов
Удельный вес стоимости 0,00062 0,00051 0,00036 -0,00011 -16,866 -0,00015 -30,117
нематериальных активов в
стоимости имущества, %
Удельный вес стоимости 0,00112 0,00085 0,00045 -0,00027 -23,512 -0,0004 -46,873
нематериальных активов в стоимости внеоборотных
активов, %
ОАО «НЛМК»
Стоимость нематериальных 235 283 203490 181 136 -31 793 -13,51 -22 354 -10.98
активов
Стоимость имущества 14 064 528 12 501 944 13 899 025 -1 562 584 -11,11 1 397 081 11,17
Стоимость внеоборотных 8 718 449 8 625 198 9 793 676 -93 251 -1,07 1 168 478 13,54
активов
Удельный вес стоимости 1,67 1,63 1,3 -0,04 -2,7 -0,33 -19,93
нематериальных активов в
стоимости имущества, %
Удельный вес стоимости 2,7 2,36 1,85 -0,34 -12,58 -0,51 -21,61
нематериальных активов в стоимости внеоборотных
активов, %
ОАО «Газпром»
Стоимость нематериальных 214 359 233375 176 976 19 016 8,87 -56 399 -24,167
активов
Стоимость имущества 6 181 534 689 6 950 737 357 7 827 957 711 769 202 668 12,44 877 220 354 12,62
Стоимость внеоборотных 4 579 136 072 5 139 024 466 5 471 134 457 559 888 394 12,23 332 109 991 6,46
активов
Удельный вес стоимости 0,0035 0,0034 0,0023 -0,0001 -3,177 -0,0011 -32,67
нематериальных активов в
стоимости имущества, %
Удельный вес стоимости 0,0047 0,0045 0,0032 -0,00014 -2,99 -0,0013 -28,77
нематериальных активов в стоимости внеоборотных
активов, %
Приведенные данные позволяют сделать однозначный вывод о том, что величина нематериальных активов в составе имущества и внеоборотных активов по данным финансовой отчетности является очень незначительной.
Лишь в ОАО «НЛМК» доля нематериальных активов в стоимости имущества и внеоборотных активов составляет более одного-двух процентов. На трех из рассмотренных предприятий (ОАО «Концерн Росэнергоатом», ОАО «НК «Роснефть» и ОАО «МТС») она составляет десятые доли процента, а по остальным организациям - тысячные и десятитысячные доли процента. Однако этот вывод (сделанный на основе показателей финансовой отчетности) противоречит хозяйственной практике. Сегодня многие российские компании имеют высокую рыночную капитализацию, что свидетельствует о большой значимости нематериальной составляющей их капитала. Данные о суммарной капитализации и стоимости активов российских компаний [13], которые свидетельствуют о существенном различии балансовой и реальной стоимости нематериальных активов, приведены в табл. 3.
Представленные показатели демонстрируют тот факт, что по всем трем компаниям имеет место существенное превышение рыночной капитализации над величиной имущества. В компании ОАО «НК «Роснефть» стоимость активов составляет 83,75 % от рыночной капитализации, в ОАО «МТС» и ОАО «Ростелеком» - соответственно 77,93 и 74,93 %. Это свидетельствует о том, что значительная ценность этих компаний приходится на нематериальную составляющую. Показатели же финансовой отчетности отражают другую картину, что говорит о несоответствии балансовой стоимости нематериальных активов их реальной ценности. В реальной действительности НМА играют важную роль в жизни российских компаний.
Явное несоответствие балансовой и реальной стоимости нематериальных активов является результатом применяемой в настоящее время системы оценки и постановки на учет объектов нематериальных активов. В экономической литературе обсуждаются проблемы совершенствования методики анализа НМА. Но какой совершенной не была бы эта методика, она не позволит дать сколько-нибудь объективного представления о состоянии, динамике и эффективности использования нематериальных активов до тех пор, пока финансовая отчетность не отражает реальной стоимости нематериальных активов. В соответствии с этим авторами определены только общие тренды. Детальный же анализ целого ряда показателей не представляется целесообразным в силу их мизерного числового значения. Таким образом, важнейшей проблемой, которая требует своего решения, является достоверная оценка нематериальных активов в финансовой отчетности организаций.
Балансовая стоимость нематериальных активов зависит от их первоначальной стоимости и суммы начисленной амортизации. Проведем прежде всего сопоставительный анализ балансовой и первоначальной стоимости нематериальных активов по данным табл. 1 и 4.
Показатели, представленные в табл. 1 и 4, позволяют сделать вывод о том, что динамика первоначальной стоимости в целом симметрична динамике балансовой стоимости нематериальных активов. По всем представленным организациям, за исключением ОАО «МТС», на протяжении всего рассмотренного периода времени наблюдался рост первоначальной стоимости нематериальных активов. При этом в 2008 г. произошло весьма существенное увеличение первоначальной стоимости нематериальных активов ОАО «Концерн Росэнергоатом», ОАО «Ростелеком» и ОАО «Газпром».
Таблица 3
Суммарная капитализация и стоимость активов российских компаний
на начало 2011 г.
ОАО «НК «Роснефть» ОАО «МТС» ОАО «Ростелеком»
Показатель Абсолютная К капитали- Абсолютная К капитали- Абсолютная К капитали-
величина зации, % величина зации, °% величина зации, °%
Активы компаний всего, 2 186 131 700 83,748 391 473 055 77,93 91 382 288 74,93
тыс. руб.
Нематериальные активы, 4 341 780 0,166 306 634 0,061 328 0,000269
тыс. руб.
Рыночная капитализация, 2 610 362 991 502 336 127 121 961 903
тыс. руб.
а я
и о и
н «
« ^
я , а гт <и ® н
«
<и X
X н и
о %
X о
н
и «
о X
л
ч «
X о и а <и
ю а
в
5 «
X X
те
ио £ «
н т о
ц
еа нд
£ 2
о
ад
чо аг
ц
еа нд
£ 2
ц
еа нд
& 2
о
ад
чо
аг Наг
я и н а п м
моК
н р
е ц
н онК
р
е н
О Й Ас Ао ОР
ь
т ф
о Р
ОК АН О«
С
ок е л е
9 §
Р
о
о р
9 £
^ и о »
Рассмотрим взаимосвязь балансовой стоимости нематериальных активов и суммы начисленной амортизации по данным табл. 5.
По трем компаниям (ОАО «Концерн Росэнергоатом», ОАО «НК «Роснефть» и ОАО «Ростелеком») коэффициент годности варьируется в интервале ~70-93 % и коэффициент снижения стоимости нематериальных активов - соответственно в интервале ~ 17-30 % по годам анализируемого периода. Низкие значения коэффициента годности (~25-27 %) и соответственно высокие значения коэффициента снижения стоимости нематериальных активов (~73-75 %) имели место в ОАО «МТС», а также в ОАО «Газпром» в 2010 г. Таким образом, в большинстве случаев наибольшую роль в формировании балансовой стоимости нематериальных активов играет непосредственно первоначальная стоимость. Кроме того сумма начисленной амортизации в свою очередь зависит от величины первоначальной стоимости, срока полезного использования нематериальных активов и применяемого метода начисления амортизации.
Рассмотрим, как формируется первоначальная стоимость нематериальных активов.
Первоначальной стоимостью нематериального актива признается сумма, исчисленная в денежном выражении, равная величине оплаты организацией при приобретении, создании актива и приведении его в состояние, пригодное для использования в запланированных целях.
Формирование первоначальной стоимости объекта во многом зависит от основания, на котором он поступает на баланс организации. На рисунке представлено, как формируется первоначальная стоимость нематериальных активов в зависимости от каналов их поступления на предприятие.
Изменение первоначальной стоимости объектов нематериальных активов предусмотрено в следующих случаях:
- проведение переоценки нематериальных активов по решению Правительства РФ;
- внесение установленных в соответствии с законодательством платежей, связанных с подтверждением имущественных прав;
- капитальные вложения в улучшение объектов промышленной собственности, компьютерные программы и базы данных собственного производства;
- другие случаи в соответствии с законодательством.
7х"
35
Динамика коэффициента годности и снижения стоимости нематериальных активов компаний за 2008-2010 гг. по организациям [5
Таблица 5 [10], [12]
Изменение Изменение
Показатель 2008 2009 2010 за 2008-2009 гг. за 2009- -2010 гг.
(конец года) (конец года) (конец года) абсолютное относительное абсолютное относительное
ОАО «Концерн Росэнергоатом»
Первоначальная стоимость 552 065 780 963 1 210 010 228 898 41,462 429 047 54,938
нематериальных активов, тыс. руб.
Амортизация нематериальных 43 996 150 242 299 480 106 246 241,49 149 238 99,332
активов, тыс. руб.
Остаточная стоимость немате- 508 069 630 721 910 530 122 652 24,14 279 809 44,363
риальных активов, тыс. руб.
Коэффициент годности немате- 92,03 80,762 75,25 -11,269 -12,244 -6 -6,825
риальных активов
Коэффициент снижения стои- 7,969 19,238 24,75 11,269 141,4 6 28,652
мости нематериальных активов
ОАО «НК «Роснефть»
Первоначальная стоимость 5 153 570 5 654 390 5 818 200 500 820 9,718 163 810 2,897
нематериальных активов, тыс. руб.
Амортизация нематериальных 842 980 1 143 750 1 476 420 300 770 35,679 332 670 29,086
активов, тыс. руб.
Остаточная стоимость немате- 4310590 4510 640 4 341 780 200 050 4,641 -168 860 -3,744
риальных активов, тыс. руб.
Коэффициент годности немате- 83,643 79,772 74,624 -3,87 -4,627 -5 -6,454
риальных активов
Коэффициент снижения стои- 16,357 20,228 25,376 3,87 23,661 5 25,452
мости нематериальных активов
ОАО «МТС»
Первоначальная стоимость 1 425 597 1 385 618 1 234 512 -39 979 -2,804 -151 106 -10,905
нематериальных активов, тыс. руб.
Амортизация нематериальных 1 047 228 1 011 085 927 878 -36 143 -3,451 -83 207 -8,229
активов, тыс. руб.
Остаточная стоимость немате- 378 369 374 533 306 634 -3 836 -1,014 -67 899 -18,129
риальных активов, тыс. руб.
Коэффициент годности немате- 26,541 27,03 24,838 0,489 1,842 -2 -8,108
риальных активов
Коэффициент снижения стои- 73,46 72,97 75,162 -0,489 -0,666 2,000 3,003
мости нематериальных активов
ОАО «Ростелеком»
Первоначальная стоимость 468 468 468 0 0 0 0
нематериальных активов, тыс. руб.
Амортизация нематериальных 31 86 140 55 177,419 54 62,791
активов, тыс. руб.
Остаточная стоимость немате- 437 382 328 -55 -12,586 -54 -14,136
риальных активов, тыс. руб.
Коэффициент годности немате- 93,376 81,624 70,085 -11,752 -12,586 -11,538 -14,136
риальных активов
Коэффициент снижения стои- 6,624 18,376 29,915 11,752 177,419 11,538 62,791
мости нематериальных активов
Окончание табл. 5
Изменение Изменение
Показатель 2008 2009 2010 за 2008- -2009 гг. за 2009- -2010 гг.
(конец года) (конец года) (конец года) абсолютное относительное абсолютное относительное
ОАО «Газпром»
Первоначальная стоимость 322 952 589 508 866 789 266 556 82,537 277 281 47,036
нематериальных активов, тыс. руб.
Амортизация нематериальных 108 593 356133 689 813 247 540 227,952 333 680 93,695
активов, тыс. руб.
Остаточная стоимость немате- 214 359 233 375 176 976 19 016 8,871 -56 399 -24,167
риальных активов, тыс. руб.
Коэффициент годности немате- 66,375 39,588 20,417 -26,787 -40,357 -19,17 -48,425
риальных активов
Коэффициент снижения стои- 33,625 60,412 79,582 26,787 79,663 19,17 31,733
мости нематериальных активов
7х"
37
В преобладающем большинстве случаев первоначальная стоимость представляет собой затраты, связанные с созданием объектов нематериальных активов, то есть определяется затратным методом.
При использовании затратного метода нематериальные активы оцениваются как сумма затрат на их создание, приобретение и введение в действие. Сущность затратного метода состоит в том, что оцениваемые нематериальные активы расчленяются на составные части, делается оценка каждой части, а затем стоимость нематериальных активов в целом получают суммированием их частей. Таким образом, осуществляется поэлементная оценка. При этом исходят из того, что у инвестора в принципе есть возможность не только купить данные нематериальные активы, но и создать их из отдельно покупаемых элементов. В зависимости от характера оцениваемых нематериальных активов применяют различные варианты затратного метода. Но при всех вариантах расчет производится в несколько этапов.
Главный недостаток затратного метода состоит в том, что оцененная стоимость может значительно отличаться от рыночной стоимости, так как между затратами и полезностью нет прямой связи.
Помимо затратного метода для определения стоимости объектов нематериальных активов могут использоваться также другие методы оценки: доходный и сравнительный подходы, обычно используемые в оценке других видов активов.
В соответствии с доходным методом стоимость объекта нематериальных активов принимается на уровне текущей стоимости тех преимуществ, которые имеет предприятие от его использования. Доходный метод имеет два наиболее распространенных варианта: метод дисконтированных денежных доходов и метод прямой капитализации.
Метод дисконтированных денежных доходов предполагает преобразование по определенным правилам будущих доходов, ожидаемых инвестором, в текущую стоимость оцениваемых нематериальных активов. Будущие доходы включают, во-первых, периодический денежный поток доходов от эксплуатации нематериальных активов на протяжении срока владения (чистый доход инвестора, получаемый им от владения собственностью в виде дивидендов, арендной платы и т. д.). Во-вторых - денежные поступления от продажи нематериальных активов в конце срока владения, то есть будущая выручка от перепродажи нематериальных активов (за вычетом затрат по оформлению сделки).
Сложный алгоритм расчета экономического эффекта от использования нематериального актива обусловливает необходимость в детальном бизнес-плане, учитывающем выручку, затраты, инвестиции, другие доходы и расходы, позволяющие точнее определить величину чистого дохода по годам периода полезного использования этого актива. При этом важной проблемой является определение доли чистого дохода, получаемого именно от использования оцениваемого объекта. Для определения этой доли обычно применяют факторный анализ.
Расчет текущей стоимости нематериальных активов при методе прямой капитализации выполняется в три последовательных этапа. Во-первых, это расчет ежегодного чистого дохода. Во-вторых, это выбор коэффициента капитализации, который должен быть увязан с ранее выбранным показателем капитализируемого дохода. В-третьих, это расчет текущей стоимости нематериальных активов.
Метод прямой капитализации достаточно прост и в этом его главное и единственное достоинство. Однако, он статичен, будучи привязанным к данным одного наиболее характерного года, и поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей чистого дохода и коэффициента капитализации.
При сравнительном подходе стоимость нематериальных активов определяется на основе данных о недавно совершенных сделках с аналогичными нематериальными активами. Сравнительный подход может применяться для тех видов нематериальных активов, сделки по которым часто совершаются. Сравнительный метод базируется на принципе замещения, в соответствии с которым рациональный инвестор не заплатит за данный объект больше, чем стоимость доступного для покупки аналогичного объекта, обладающего такой же полезностью, что и данный объект. Точность расчетов при использовании сравнительного метода в значительной мере зависит от количества и качества собранной рыночной информации. Но даже тогда, когда информации достаточно, следует убедиться, что проданные объекты действительно сопоставимы по своим функциям и параметрам с оцениваемыми нематериальными активами.
Таким образом, рассмотренные методы позволяют с той или иной степенью точности определить стоимость нематериальных активов. Но при этом практически исключена возможность получения единственной (однозначной) оценки одного и того же
объекта нематериальных активов в силу различий в самих подходах, вариантах этих подходов и т. д.
Как же оценить стоимость нематериальных активов в финансовой отчетности с тем, чтобы она адекватно отражала их реальную ценность? Где выход из сложившейся ситуации? Для того чтобы решить рассматриваемую проблему, необходимо прежде всего определить, чьи интересы затрагивает проблема стоимостной оценки нематериальных активов в финансовой отчетности, кому выгодно завышение этой оценки, а кому наоборот, ее занижение. Завышение оценки стоимости объектов нематериальных активов приводит к увеличению себестоимости продукции (работ, услуг), выпускаемых организацией, и снижению налога на прибыль. Это выгодно коммерческим организациям и не выгодно налоговой системе. Почему же в настоящее время занижается стоимостная оценка нематериальных активов в финансовой отчетности организаций? Именно потому, что это выгодно налоговой системе. Занижение величины оценки позволяет предприятиям избежать лишних вопросов со стороны налоговых органов при проверке ими своевременности и полноты расчета налога на прибыль. Поскольку определение стоимости объектов нематериальных активов дело не простое, то предприятия предпочитают недооценить, чем переоценить. Но при этом искажается реальная ценность нематериальных активов в финансовой отчетности организаций.
В связи с тем, что проблема стоимостной оценки нематериальных активов в финансовой отчетности затрагивает интересы предприятий, с одной стороны, и налоговой системы, с другой стороны, представляется целесообразным оценивать нематериальные активы в финансовой отчетности по договорным, согласованным ценам, которые обеспечат взаимную увязку этих интересов, их сочетание.
Практика применения договорных цен уже имеет место при организации управленческого учета -учета затрат по центрам ответственности [2], а также в какой-то мере при внесении нематериальных активов в качестве вклада в уставный капитал предприятия. Авторам представляется целесообразным адаптировать эту практику применительно к стоимостной оценке нематериальных активов в финансовой отчетности. При этом предприятия рассчитывают три величины оценки стоимости объектов нематериальных активов: наибольшую, наименьшую и наиболее вероятную. На основании этих трех показателей проводится согласование
оценки с налоговыми органами и устанавливается договорная, согласованная первоначальная стоимость нематериальных активов. Такой подход, по мнению авторов, в значительной степени повысит объективность показателей финансовой отчетности в части нематериальных активов и аналитические возможности финансовой отчетности организаций. Кроме того, он позволит увеличить рыночную стоимость организации, повысит ее инвестиционную привлекательность, защитит от недобросовестной конкуренции, будет способствовать оптимизации производственных и коммерческих издержек и т.д. Недостаточное внимание в учете к данной проблеме снижает качество показателей финансовой отчетности.
Проведенное исследование влияния стоимостной оценки нематериальных активов на показатели финансовой отчетности организаций позволяет сделать ряд выводов.
1. В условиях модернизации экономики увеличивается стоимость нематериальных активов, повышается их роль в деятельности российских предприятий. Вместе с тем показатели финансовой отчетности не отражают реальной ценности этого вида имущества организаций. Анализ показателей финансовой отчетности крупных российских корпораций показал, что удельный вес НМА в общей сумме активов, а также внеоборотных активов, ничтожно мал. Вместе с тем рыночная капитализация многих российских компаний весьма значительна. Это свидетельствует о явном несоответствии балансовой стоимости нематериальных активов их действительной ценности.
2. Несоответствие стоимости нематериальных активов, отраженной в показателях финансовой отчетности, не позволяет осуществлять качественный анализ их состояния и эффективности использования, выявлять имеющиеся резервы, а также искажает представление о ценности компаний у инвесторов.
3. Проблема стоимостной оценки нематериальных активов в финансовой отчетности затрагивает интересы предприятий и инвесторов, с одной стороны, и фискальной системы, с другой стороны. В соответствии с этим авторами предлагается оценка нематериальных активов в финансовой отчетности по договорным, согласованным ценам, которые обеспечат взаимную увязку этих интересов, их сочетание.
Список литературы
1. Белышева И. В., Козлов Н. А. Нематериальные активы компании: классификация и учет // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2008. № 4 .
2 . Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет. М.: ИНФРА-М, 2008.
3. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкция по его применению: приказ Минфина России от 01.11.1991 № 56.
4. URL: http://www. dua. kz/index. php? option=com_content&view=article&id=936:2011-06-30-04-21-39&catid=45:stat&Itemid=356&lang=ru.
5. URL: http: //www. annual-report. ru/ catalog/2008/rosenergoatom2008ru. pdf.
6. URL: http://kgo. rcb. ru/2011/otchet/ rosenergoatom_otchet_rus_2010.pdf.
7. URL: http://www. rosenergoatom. ru/ wps/wcm/connect/rosenergoatom/site/resources/ 5cc5410044f55ce1b469b4e0d43de87e/god_otchet_ rea_2009.pdf.
8. URL: http://www. rosneft. ru/Investors/ information/annualreports.
9. URL: http://www. company. mts. ru/ir/control/ data/annual_reports.
10. URL: http://fs. rts. ru/Content/Listing/ S1/2011/7/8/E62628/RTKM-yr-y2010.pdf.
11. URL: http://www. rts. ru/ru/listing/emidocs. html?iss=NLMK.
12. URL: http://www. gazprom. ru/investors/ reports.
13. URL: http://www. akm. ru/rus/equities/ equities_mcap. stm.
