Влияние ключевой ставки на темпы инфляции в современной России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

DOI: 10.24411/2304-6139-2020-10217

А.Ю. Якимчук - Магистрант кафедры экономики, Северо-Западный институт управления Российской академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (Северо-Западный институт управления РАНХиГС), г. Санкт-Петербург, Российская Федерация, anna_yakimchuk_97@mail.ru,

A.Yu. Yakimchuk - Master Student of the Department of Economics, Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration (North-West Institute of Management of RANEPA), Saint-Petersburg, Russian Federation;

А.И. Тепленко - Магистрант кафедры экономики, Северо-Западный институт управления Российской академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (Северо-Западный институт управления РАНХиГС), г. Санкт-Петербург, Российская Федерация, a070278@yandex.ru,

A.I. Teplenko - Master Student of the Department of Economics, Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration (North-West Institute of Management of RANEPA), Saint-Petersburg, Russian Federation;

М.Н. Конягина - Доктор экономических наук, профессор кафедры экономики, Северо-Западный институт управления Российской академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (Северо-Западный институт управления РАНХиГС), г. Санкт-Петербург, Российская Федерация, Konyagina-MN@ranepa.ru,

M.N. Koniagina - Doctor of Economics, Professor, Department of Economics, Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration (North-West Institute of Management of RANEPA), Saint-Petersburg, Russian Federation.

ВЛИЯНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА ТЕМПЫ ИНФЛЯЦИИ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ THE KEY RATE INFLUENCE ON THE INFLATION RATE IN MODERN RUSSIA

Аннотация. Ключевая ставка Банка России является одним из важных инструментов денежно-кредитной политики. Ее значение влияет на многие экономические показатели, в том числе на стоимость кредитных ресурсов, уровень цен на товары и услуги, на размер инфляции, что делает результаты проведенного исследования актуальными и вызывающими интерес. Целью исследования стало определение эффективности инструмента ключевой ставки при воздействии на инфляцию, для чего проведен анализ динамики ключевой ставки и инфляции с 2013 по 2019 год, темпов их изменения и рассчитана сила связи.

Регулятору финансовых рынков важно понимать силу взаимосвязи ключевой ставки Банка России и размера инфляции, иметь объективные оценки эффективности экономической конъюнктуры Российской Федерации, что и демонстрирует статья. Выводы, к которым пришли авторы, подтвердили результаты исследований, проведенных с применением альтернативных методов, что особенно ценно для понимания эффективности отдельных инструментов денежно-кредитной политики в России.

Abstract. The Bank of Russia's key rate is one of the significant monetary policy instruments. Its importance affects many economic indicators, including the cost of credit resources, the level of prices for goods and services, and the size of inflation, which makes the results of the study relevant and interesting. The aim of the study was to determine the key rate tool effectiveness in influencing inflation, for which the dynamics of the key rate and inflation from 2013 to 2019 were analyzed, as well as the rate of change. The strength of communication was also calculated.

It is important for the financial market regulator to understand the strength of the connection between the Bank of Russia's key rate and inflation rate, to have objective assessments of the effectiveness of the economic situation in the Russian Federation, as the article demonstrates. The conclusions reached by the authors confirmed the results of studies conducted using alternative methods, which is especially valuable for understanding the monetary policy instrument's effectiveness in Russia.

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, инфляция, ключевая ставка Банка России, мегарегуля-

тор

Keywords: monetary policy, inflation, key interest rate of the Bank of Russia, megaregulator

Введение

Тематика денежно-кредитной политики не теряет популярности. Ежегодно только в России публикуется более тысячи работ, посвященных монетарным инструментам и действиям отечественного мегарегулятора. Авторы рассматривают самые разнообразные аспекты: от истории развития регулирования в работе В.А. Мау и А.А. Белых [1] до применения кредитного механизма в работе В.В. Иванова [2], от иностранного опыта реализации монетарной политики сырьевых экономик [3] до шоков отечественной денежно-кредитной политики [4]. Настоящая работа посвящена исследованию взаимосвязи лишь двух аспектов темы: ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ) как одного из монетарных инструментов и инфляции в качестве

объекта воздействия. Целью исследования стало определение эффективности инструмента ключевой ставки при воздействии на инфляцию, для чего проведен анализ динамики ключевой ставки и инфляции с 2013 по 2019 год, темпов их изменения и рассчитана сила связи.

В связи с этим в рамках опубликованных в 2019-2020 годах представляют интерес работы А. Поршакова и А. Синякова [5] о маневренности равновесной процентной ставки, а также Е. Павлова [6] и К. Стырина [7] о прогнозировании инфляции.

Разработка денежно-кредитной (монетарной) политики включает в себя процедуры выработки, опубликования и реализации плана действий, осуществляемых центральным банком и другим компетентными органами монетарного управления страной в процессе регулирования количества денег в экономике и каналов, по которым новые деньги поступают в экономику. Денежно-кредитная политика (ДКП) включает в себя управление денежной массой, резервами, процентными ставками и другими инструментами, применяемыми для достижения целей макроэкономического регулирования: контроля над инфляцией, уровнем потребления, экономического роста и ликвидности в экономике. Достичь этого возможно при помощи регулирования процентных ставок, покупки и продажи государственных облигаций, влияния на валютные курсы и изменения размеров резервируемых банками средств.

Материалы и методы

Одним из основных инструментов в рамках монетарной политики являются процентные ставки (учетные ставки, ключевые ставки процента, ставки рефинансирования). Ключевая ставка - это процентная ставка по основным операциям Банка России, позволяющая регулировать ликвидность в банковской системе, которая является важным индикатором качества денежно-кредитной политики и была введена Центральным банком Российской Федерации 13 сентября 2013 года [8].

«Ключевая ставка влияет на инфляцию. Если Банк России поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно заимствуют, а значит, меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать. В результате снижается спрос на товары и услуги, цены перестают расти и, как следствие, замедляется инфляция» [9].

Таким образом, при увеличении ключевых ставок увеличивается стоимость заимствований, в результате чего потребители экономят больше и тратят меньше, что приводит к сокращению экономики. Снижение ключевых ставок сокращает стоимость заимствований и обусловливает снижение сбережений и увеличение расходов, что приводит к расширению экономики [9].

Изменение ключевой ставки и уровня инфляции в российской экономике за последние 6 лет происходит довольно неоднородно (см. рис.1).

Рисунок 1 - Динамика изменений ключевой ставки и уровня инфляции в Российской Федерации в 2013 - 2019 г.г.

Источник: Центральный банк Российской Федерации - официальный сайт: cbr.ru

При системе банковского обслуживания с частичным резервированием процентные ставки и инфляция имеют тенденцию к обратно пропорциональной зависимости. Эти отношения формируют один из центральных

принципов современной денежно-кредитной политики: центральные банки манипулируют краткосрочными процентными ставками, чтобы влиять на уровень инфляции в экономике. Это характерно и для российской экономики в отдельные периоды времени, что подтверждается данными таблицы 1. Там же можно заметить, что значительно чаще изменение ключевой ставки регулятором приводило к противоположным последствиям, т. е. прямо пропорциональной связи изменений.

Таблица 1 - Характер связи между изменениями ключевой ставкой Банка России и уровня инфляции в

Период Изменение ключевой Изменение уровня ин-

ставки, % фляции, %

А 1 2

Обратно пропорциональная связь

Февраль 2013 г. + 1,5 - 0,26

Сентябрь 2013 г. - 2,5 + 0,12

Январь 2015 г. - 2 + 1,74

Июнь 2015 г. - 1 + 0,35

Июль 2015 г. - 0,5 + 0,13

Май 2016 г. - 0,5 + 0,18

Ноябрь 2017 г. - 0,5 + 0,02

Март 2018 г. - 0,25 + 0,05

Август 2018 г. - 0,25 + 0,32

Ноябрь 2019 г. - 0,25 + 0,02

Прямо пропорциональная связь

Апрель 2013 г. + 0,5 + 0,15

Июль 2013 г. + 0,5 + 0,04

Февраль 2014 г. + 1,5 + 0,72

Ноябрь 2014 г. + 7,5 + 2,9

Март 2015 г. - 1,0 - 0,51

Август 2016 г. - 0,5 - 0,42

Март 2017 г. - 0,25 - 0,12

Июль 2018 г. + 0,5 + 0,57

Июнь 2019 г. - 0,25 - 0,07

Октябрь 2019 г. - 0,5 - 0,23

Источник: Центральный банк Российской Федерации - официальный сайт: cbr.ru

В конце 2014 года Банк России увеличил ключевую ставку с 9,5 % сразу до 17 %. Причиной данного решения стало опережающее достижение темпов инфляции целевого значения, которое по итогам 2014 г. должно было составить 4 %, однако к концу августа темп инфляции уже достиг уровня в 3,1 %. Это привело к резкому повышению ставок по вкладам и кредитам. Так немедленно отреагировали увеличением ставок по депозитам такие банки как ПАО «Бинбанк» (в настоящее время ПАО Банк «ФК Открытие»), АО «Тинькофф Банк», ПАО АКБ «Авангард», ПАО «Запсибкомбанк» и др. Однако на кредитном рынке реакция банков была не столь однозначной, поскольку рост ключевой ставки должен был привести к сокращению объемов кредитования в соответствии с классической макроэкономической теорией. В то же время ряд отечественных банков нарастил объемы выданных кредитов. Это сопровождалось значительным ослаблением российского рубля под влиянием изменения подходов Банка России к формированию курса национальной валюты, кризиса, развившегося после введения санкций со стороны США и ЕС. Итогом описанных факторов стал прирост темпов инфляции на 2,9 %.

Банк России в течение 2015 года методично снижал ключевую ставку, начиная с 17%, достигнув в июле 11%. Затем в течение года уровень ставок оставался стабильным, пока в июне 2016 г. снова не произошло снижение до 10,50 %. Это произошло, по словам главы ЦБ РФ, на фоне восстановления экономики, снижения инфляционных ожиданий и лучшего управления инфляцией.

Необходимо отметить, что положительная связь между ключевой ставкой и уровнем инфляции для отечественной экономики является более характерной, что подтверждается построением уравнения регрессии, которое имеет следующий вид (формула 1):

у=Ьх+а+е, (1)

где у - зависимая переменная (уровень инфляции);

х - фактор (ключевая ставка).

Е - случайная ошибка (отклонение, возмущение).

В таблице 2 представлены исходные данные для построения уравнения регрессии.

Таблица 2 - Данные о размерах ключевой ставки и официальной инфляции в 2013-2019 гг. для

построения уравнения регрессии, %

Дата Ключевая ставка Уровень инфляции Дата Ключевая ставка Уровень инфляции

01.12.2019 6,25 3,56 01.06.2016 10,5 7,48

01.11.2019 6,5 3,54 01.05.2016 11 7,3

01.10.2019 7 3,77 01.04.2016 11 7,24

01.09.2019 7 3,99 01.03.2016 11 7,26

01.08.2019 7,25 4,33 01.02.2016 11 8,06

01.07.2019 7,5 4,59 01.01.2016 11 9,77

01.06.2019 7,75 4,66 01.12.2015 11 12,91

01.05.2019 7,75 5,13 01.11.2015 11 14,98

01.04.2019 7,75 5,17 01.10.2015 11 15,59

01.03.2019 7,75 5,27 01.09.2015 11 15,68

01.02.2019 7,75 5,24 01.08.2015 11 15,77

01.01.2019 7,75 5 01.07.2015 11,5 15,64

01.12.2018 7,5 4,27 01.06.2015 12,5 15,29

01.11.2018 7,5 3,83 01.05.2015 12,5 15,78

01.10.2018 7,5 3,55 01.04.2015 14 16,42

01.09.2018 7,5 3,39 01.03.2015 15 16,93

01.08.2018 7,75 3,07 01.02.2015 15 16,71

01.07.2018 7,25 2,5 01.01.2015 17 14,97

01.06.2018 7,25 2,3 01.12.2014 17 11,36

01.05.2018 7,25 2,42 01.11.2014 9,5 9,07

01.04.2018 7,25 2,41 01.10.2014 8 8,3

01.03.2018 7,5 2,36 01.09.2014 8 8,03

01.02.2018 7,5 2,2 01.08.2014 8 7,56

01.01.2018 7,75 2,21 01.07.2014 7,5 7,45

01.12.2017 7,75 2,52 01.06.2014 7,5 7,8

01.11.2017 8,25 2,5 01.05.2014 7,5 7,59

01.10.2017 8,5 2,73 01.04.2014 7 7,33

01.09.2017 8,5 2,96 01.03.2014 7 6,92

01.08.2017 9 3,29 01.02.2014 5,5 6,2

01.07.2017 9 3,86 01.01.2014 5,5 6,05

01.06.2017 9,25 4,35 01.12.2013 5,5 6,45

01.05.2017 9,25 4,09 01.11.2013 5,5 6,48

01.04.2017 9,75 4,13 01.10.2013 5,5 6,25

01.03.2017 10 4,25 01.09.2013 8 6,13

01.02.2017 10 4,59 01.08.2013 8 6,49

01.01.2017 10 5,02 01.07.2013 7,5 6,45

01.12.2016 10 5,38 01.06.2013 7,5 6,88

01.11.2016 10 5,76 01.05.2013 7,5 7,38

01.10.2016 10 6,09 01.04.2013 7 7,23

01.09.2016 10 6,42 01.03.2013 7 7,02

01.08.2016 10,5 6,84 01.02.2013 5,5 7,28

01.07.2016 10,5 7,21 01.01.2013 5,5 7,07

С учетом исходных данных, представленных в таблице 2, уравнение регрессии выглядит следующим образом (формула 2):

Уинфл = - 3,244 + 1,145 * Скл, где Уинфл - уровень инфляции, %; Скл - ключевая ставка, %.

Для оценки качества уравнения регрессии определяются следующие коэффициенты: - коэффициент корреляции (формула 3):

пЕху -Ех,Еу,

Гу = I 2 2 2 2 ~ (3)

^(пЕх? - (Ехг )2)(пЕу2 - (Еу )2)

- коэффициент детерминации (формула 4):

'ху

(4)

Результаты

Построенное уравнение регрессии демонстрирует положительную связь между ключевой ставкой и уровнем инфляции в отечественной экономике. Это подтверждается значение коэффициента корреляции, который на временном промежутке 2013 - 2019 гг. составил 0,6913.

Коэффициент R2 является одной из наиболее эффективных оценок адекватности регрессионной модели, мерой качества уравнения регрессии [10, а460]. В данном случае R2=0,4778. Полученное при построении регрессии значение свидетельствует о сравнительно невысокой точности модели, т. е. изменение ключевой ставки описывает только 47,78 % изменения темпов инфляции.

Если значимость-F<Alpha, то модель значима. В данном случае Значимость-F=3,37515E-13 (или 0,00000000000037) (значимость-F<Alpha). Следовательно, построенная в работе регрессия значима.

Нижние 95%- Верхние 95%- доверительный интервал для коэффициента в! — это такой интервал, что истинное значение коэффициента в! попадает в него с заданной вероятностью 0,95.

Для данной модели доверительный интервал выглядит следующим образом:

0,8823 < В < 1,4082

Поскольку края интервала принадлежат одному знаку, то данный параметр является значимым.

Таким образом, в отечественной экономике рост ключевой ставки на 1 % приводит к увеличению темпа инфляции на 1,145 %, и наоборот. Это противоречит классической макроэкономической теории, согласно которой между данными показателями существует обратная связь, а также позволяет заключить о невысокой эффективности инструмента ключевой ставки в процессе таргетирования инфляции. Однако всегда стоит помнить, что в экономике редко присутствуют простые взаимосвязи: множество других факторов в разной степени оказывают влияние на инфляцию, когда процентные ставки повышаются или понижаются.

Обсуждение

Недостаточное влияние ключевой ставки на инфляцию в условиях современной России обусловлено, в первую очередь, тем, что экономика и денежно-кредитная сфера находятся под влиянием немонетарных факторов, среди которых:

- наличие структурных диспропорций в отечественной экономике;

- высокая зависимость основных экономических показателей от сырьевого рынка;

- существенные различия в производительности секторов, которые работают на внутренний и внешний

рынки;

- высокая степень монополизации отечественной экономики;

- инфляционные ожидания в экономике.

Обозначенные факторы оказывают значительное влияние на инфляционные процессы в России, в связи с чем регулятору в сотрудничестве с правительством целесообразно использовать комплексный подход для тар-гетирования инфляции, который бы совмещал монетарные инструменты, куда входит ключевая ставка, с немонетарными методами (например, минимизация непроизводственных расходов государства, оптимизация структуры экономики, стимулирование производства и др.).

Интересно, что примененный несложный метод регрессионного анализа привел в целом к выводам и результатам, которых добился Е. Павлов [6] при помощи нейронных сетей: «Несмотря на то что текущая инфляция оказывает значительное влияние на прогноз на один месяц вперед, она меньше, чем должна была быть исходя из интуитивного понимания природы инфляции... При увеличении горизонта прогноза до полугода наиболее значимыми переменными становятся денежная масса и ставка процента. Текущая же инфляция сохраняет свой статус важной переменной для прогнозирования. При прогнозе на год вперед наиболее информативными предикторами оказались ставка процента, объем выданных кредитов и цена на нефть. Это говорит о том, что, с точки зрения нейронной сети, при достаточно длинном горизонте прогноза предсказательная способность текущей инфляции нивелируется и на первый план выходят прочие показатели, отражающие общее состояние российской экономики и ДКП. При прогнозировании на два года вперед многие из используемых предикторов перестают

быть информативными. Наибольшее влияние на прогноз оказывают ставка процента, уровень безработицы и, к некоторому удивлению, текущая инфляция» [6, с.71-72].

Метод динамического усреднения моделей, примененный К. Стыриным [7] и признаваемый довольно надежным в развитых странах, также показал низкую предсказуемость инфляционных изменений от воздействия ключевой ставки. «Хотя при прогнозировании инфляции в США метод DMA продемонстрировал высокую результативность... при прогнозировании инфляции в России метод не показывает систематического превосходства над более простыми бенчмарками. Среди лучших предикторов нет переменных, которые были бы одинаково информативны на всем периоде выборки, с 2007 по 2018 г.» [7, с.17].

Это совершенно не умаляет значения упомянутых исследований, а еще раз подтверждает необходимость структурных изменений в экономике и критическую необходимость снижения зависимости государственной экономической политики от сырьевого экспорта, подтвержденного экономическим кризисом 2020 года.

Также нужно отметить, что в последние годы ключевая ставка проявляет себя более эффективным инструментом регулирования кредитования, чем инфляции. «Большую роль в кредитовании реального сектора экономики сыграл фактор снижения ставки в среднем она составила 10,59 %, так в 2018 году сумма выданных кредитов составила 30192 млрд. руб. В целом, с 2008 года по 2018 год наблюдается положительная тенденция выданных кредитов малому и среднему бизнесу на 21461 млрд. руб.» [11, с.265]. Такая динамика отмечалась не только на федеральном, но и на региональном уровне на юге и юго-западе нашей страны, где наблюдался «возрастающий рост спроса на новые кредитные продукты» [12, c.364], что стимулировало укрепление региональной банковского сектора.

Источники:

1. Белых А.А., Мау В.А. Экономические реформы в России: вопросы теории и практика XIX - начала ХХ в. // Вопросы экономики. 2020. № 1. С. 18-46.

2. Ivanov V.V. Financing National Economy through Credit and Budget Mechanisms // Third International Economic Symposium (IES 2018) Proceedings of the. 2019.

3. Черноокий В. Международное распределение рисков и оптимальная денежно-кредитная политика в малой экономике, экспортирующей сырьевые товары // Деньги и кредит. 2020, т.78, №2. С.3-27.

4. Тишин А. Неожиданные шоки денежно-кредитной политики в России // Деньги и кредит. 2020, т.78, №4. С.48-70.

5. Поршаков А., Синяков А. Оценки равновесной процентной ставки для России: полезна ли «навигация по звездам»? // Деньги и кредит. 2020, т.78, №4. С.3-47.

6. Павлов Е. Прогнозирование инфляции в России с помощью нейронных сетей. // Деньги и кредит. 2020, т.79, №1.

С.57-73.

7. Стырин К. Прогнозирование инфляции в России методом динамического усреднения моделей // Деньги и кредит. 2019, т.78, №1. С.3-18.

8. «Ключевая ставка и процентная ставка рефинансирования (учетная ставка), установленные Банком России» (Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс по данным Банка России). - Эл.ресурс. URL:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12453/886577905315979b26c9032d79cb911cc8fa7e69/ (дата обращения 1.04.2020)

9. Трегубова Елена. Что нужно знать о ключевой ставке? Финансовый ликбез// Аргументы и факты. 01.09.2016. -Эл.ресурс. URL: https://aif.ru/money/economy/chto_nuzhno_znat_o_klyuchevoy_stavke_finansovyy_likbez (дата обращения 1.04.2020)

10. Румянцева М. Б. Применимость производственной функции к анализу деятельности предприятий // Вестник ИНЖЭКОНА. Серия: Экономика. 2011, №5. с.440-463.

11. Адаменко А.А., Желябовская К.В. Основные тенденции развития банковского сектора в Российской Федерации // Вестник Академии знаний. 2019, № 2(31). С.263-265.

12. Васильева Н.К., Воронин В.С., Уварова Д.Я. Повышение конкурентоспособности региональных банков в современных условиях// Вестник Академии знаний. 2019, № 6(35). С.363-369.

References:

1. Belykh A.A., Mau V.A. Economic reforms in Russia: theory and practice of the 19th - early 20th centuries // Economic issues. 2020. No. 1. pp. 18-46.

2. Ivanov V.V. Financing National Economy through Credit and Budget Mechanisms // Third International Economic Symposium (IES 2018) Proceedings of the 2019.

3. Chernookiy V. International risk allocation and optimal monetary policy in a small economy exporting commodities // Money and credit. 2020, vol. 78, No. 2. pp.3-27.

4. Tishin A. Unexpected shocks of monetary policy in Russia // Money and credit. 2020, vol. 78, No. 4. pp.48-70.

5. Porshakov A., Sinyakov A. Estimates of the equilibrium interest rate for Russia: is "star navigation" useful? // Money and credit. 2020, vol. 78, No. 4. pp.3-47.

6. Pavlov E. Forecasting inflation in Russia using neural networks. // Money and credit. 2020, vol. 79, No. 1. pp.57-73.

7. Styrin K. Forecasting inflation in Russia by the dynamic averaging of models // Money and credit. 2019, vol. 78, No. 1.

Pp.3-18.

8. "The key rate and interest rate of the refinancing (discount rate) established by the Bank of Russia" (Material prepared by consultant Plus specialists according to the Bank of Russia). - El.resource. URL:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_12453/886577905315979b26c9032d79cb911cc8fa7e69/ (accessed date 1.04.2020)

9. Tregubova Elena. What do you need to know about a key bid? Financial educational program // Arguments and Facts. 09/01/2016. - El.resource. URL: https://aif.ru/money/economy/chto_nuzhno_znat_o_klyuchevoy_stavke_finansovyy_likbez (accessed 1.04.2020)

10. Rumyantseva M. B. Applicability of the production function to the analysis of enterprises // Vestnik INZHEKONA. Series: Economics. 2011, No5. pp. 440-463.

11. Adamenko A.A., Zhelyabovskaya K.V. The main development trends of the banking sector in the Russian Federation // Bulletin of the Academy of Knowledge. 2019, No. 2 (31). Pp.263-265.

12. Vasilyeva N.K., Voronin V.S., Uvarova D.Ya. Improving the competitiveness of regional banks in modern conditions // Bulletin of the Academy of Knowledge. 2019, No. 6 (35). Pp.363-369.

DOI: 10.24411/2304-6139-2020-10218

М.С. Яндиева - кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит» ФГБОУ ВО «Ингушский государственный университет», mbc_@mail.ru,

M.S. Yandieva - candidate of economic Sciences, associate Professor of the Department of Finance and credit, Ingush state University;

Т.А. Юсупова - ассистент кафедры «Менеджмент» ФГБОУ ВО «Чеченский государственный университет», mbc_@mail.ru,

Yusupova Taus Alvievna, assistant of the Department of Management, Chechen State University.

ИНДИКАТИВНОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ КАК ИНСТРУМЕНТ УСТОЙЧИВОСТИ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ INDICATIVE PLANNING AS A TOOL FOR FINANCIAL SYSTEM STABILITY

Аннотация. Одной из ключевых составляющих финансовой системы выступают финансы предприятий. Развитие рыночных отношений обусловило необходимость кардинального изменения форм устоявшихся взаимоотношений государственных структур и предприятий и управления ими в условиях постоянного усложнения взаимосвязей между всеми звеньями финансовой системы.

Перестройка социально-экономического устройства России сопровождалась изменением подхода к планированию, и даже практически абсолютному отходу от применения традиционных методов планирования.

В современных реалиях в условиях возрастающей конкуренции развитие любой территории не может обойтись без активного задействования эффективных методов стратегического планирования. Смена директивного государственного планирования на рыночное планирование выдвинула комплекс новых задач, заставила вырабатывать и использовать новые механизмы координации эффективных действий и экономических интересов всех субъектов хозяйствования, в т.ч. и интересы государства.

Такой подход позволяет оценить предлагаемые модели планирования регионального развития, комплекс программ социально-экономического развития регионов и т.п.

Эксперты отмечают, что острая нехватка средств в большинстве регионов сверх определенного уровня крайне негативно сказывается на эффективности их задействования, ибо в регионах осознают тщетность своих усилий. Действительно, невозможно в условиях отсутствия минимума необходимых финансовых ресурсов для обеспечения бюджетных расходов говорить о надлежащей реальной ответственности. Опыт прошлых лет показывает, что в качестве основы культуры бюджетной ответственности выступают своевременное и достаточное выделение финансовых средств и надлежащий контроль за их использованием.

В этих условиях, на наш взгляд, государственная поддержка регионов должна быть в наибольшей степени направлена на стимулирование их устойчивого экономического развития. Мы убеждены, что ориентированность региональных и, особенно, муниципальных бюджетов на максимальное налоговое самообеспечение может и должно выступить в качестве дополнительного стимула деятельности местных администраций по устойчивому развитию финансово-экономического, производственного и инновационного потенциала своих территорий.

Все вышесказанное и поступило основой и мотивом нашего исследования.

Abstract. One of the key components of the financial system is enterprise Finance. The development of market relations has made it necessary to radically change the forms of well-established relationships between state structures and enterprises and their management in the conditions of constant complication of relationships between all parts of the financial system.

The restructuring of the socio-economic structure of Russia was accompanied by a change in the approach to planning, and even an almost absolute departure from the use of traditional planning methods.

In modern realities, in conditions of increasing competition, the development of any territory can not do without the active use of effective methods of strategic planning. The change of Directive state planning to market planning has put forward a set of new tasks, forced to develop and use new mechanisms for coordinating effective actions and economic interests of all economic entities, including the interests of the state.

This approach allows us to evaluate the proposed models of regional development planning, a set of programs for socio-economic development of regions, etc.

Experts note that the acute shortage of funds in most regions beyond a certain level has a very negative impact on the effectiveness of their use, because the regions are aware of the futility of their efforts... Indeed, it is impossible to talk about proper real responsibility in the absence of a minimum of necessary financial resources to ensure budget