CC BY
58
Артеменко Д.А.,
д.э.н., профессор кафедры «Государственные, муниципальные финансы и финансовый инжиниринг» Высшей школы бизнеса Южного федерального университета (ВШБ ЮФУ) E-mail: [email protected] Артеменко Г.А.,
к.э.н., доцент кафедры «Государственные, муниципальные финансы и финансовый инжиниринг» Высшей школы бизнеса Южного федерального университета (ВШБ ЮФУ) E-mail: [email protected]
ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ
НА УПРАВЛЕНИЕ НЕМАТЕРИАЛЬНЫМИ АКТИВАМИ КОМПАНИИ
В связи с тем фактом, что риски управления нематериальными активами компании зачастую выше, чем риски основной деятельности, актуальность оценки рисков и их последствий в системе управления нематериальными ресурсами возрастает. В статье сделана попытка обоснования методики оценки рисков нематериальных активов. Предложен алгоритм определения экономической эффективности управления рисками компании.
Ключевые слова: риски, нематериальные активы, оценка, управление, риск-ориентированный подход, риск-менеджмент.
Artemenko D.A., Artemenko G.A.
EFFECT OF FINANCIAL RISKS ON THE MANAGEMENT OF INTANGIBLE ASSETS OF THE COMPANY
Due to the fact that the risks of management of intangible assets of the company are often higher than the risks of the main activity, the relevance of risk assessment and its consequences in the management of intangible resources increases. The article attempts to substantiate the methodology for assessing the risks of intangible assets. An algorithm for
determining the economic efficiency of risk management of the company.
Keywords: risks, intangible assets, assessment, management, risk-oriented approach, risk management.
Нематериальные активы, представляющие собой контролируемые компанией права на объекты интеллектуальной собственности, способные приносить экономические выгоды и используемые в течение длительного периода, а также отделимые от другого имущества [1], включающие систему управления знаниями, патенты, товарные знаки и другие объекты интеллектуальной собственности, организационный капитал корпоративных структур, бренды, корпоративные технологии социального проектирования, а также человеческий капитал играют определяющую роль в структуре стоимости бизнеса и в становлении финансовой независимости компаний, вместе с тем выступают фактором риска, способным не только принести предприятию прибыль, но и убытки.
При наличии риска и связанных с ним финансовых, моральных и др. потерь возникает потребность в управлении риском.
В связи с этим возрастает роль управления рисками, связанными с нематериальными активами, и в частности с человеческими ресурсами компании. Это обусловлено масштабами инновационных изменений, расширением значимости информационных технологий и интеграцией финансового рынка страны.
Сложность управления рисками, связанными с использованием нематериальных активов, обусловлена рядом условий. Неочевидность и вероятностный характер рисков являются одним из важных условий. Например, риски, связанные с управлением человеческими ресурсами, усложняются субъективной сущностью человека и предполагают наличие информационной неопределенности. В результате чего появляются кадровые риски, которые сложно поддаются управлению и не могут быть максимально минимизированы в силу природы человеческого поведения.
Системе управления нематериальными активами присущи кадровые риски. Управление таким типом рисков - достаточно сложный процесс. Поскольку кадровые риски являются не только рисками управления человеческими ресурсами, но и рисками самого персонала, одни от других отличаются причинами возникновения и их последствиями как для самого персонала, так и для компании в целом.
В силу отсутствия точных теоретических и методологических подходов к управлению рисками нематериальных активов объектом управления подобного рода рисками становится риск финансовых потерь от неэффективного использования нематериальных активов, а целью управления становится систематизация и минимизация рисков.
В системе управления нематериальными активами различают такие виды рисков, как:
кадровые;
- информационные;
- инновационные; проектные; репутационные;
- инфляционные;
- процентные и др. [2, с. 458]
Все перечисленные виды рисков подразумевают вероятность финансовых потерь при их реализации.
В системе риск-менеджмента оценка риска является важным этапом, поскольку, для того чтобы управлять потенциальными рисками, необходимо провести их качественный анализ и оценку. На сегодняшний день в условиях экономической неопределенности материальные ресурсы переходят на второй план, уступая место нематериальным активам, таким как человеческие ресурсы, инновации, интеллектуальный капитал, кадровый резерв, информационное обеспечение, профессиональные навыки и знания и пр., т.е. тем ресурсам, которые формируют активы, являющиеся основными источниками поддержания конкурентоспособности компании в рыночных условиях.
На рисунке 1 отражены наиболее значимые последствия риска утраты нематериальных активов, таких как информация, человеческие ресурсы, технологии, инновации и пр.
Рисунок 1 - Последствия реализации рисков управления нематериальными активами (составлен автором по материалам исследования)
Анализируя причины реализации рисков можно прийти к выводу, что основными последствиями являются угрозы финансовой стабильности и разрушения репутации. Также важную составную часть имеет потеря клиентской базы и сужение круга партнеров и инвесторов.
Причинами последствий от реализации рисков, отраженных на рисунке 1, мо-
гут быть различные факторы, которые отражены на рисунке 2.
Основная угроза для компании в процессе использования ею нематериальных активов заключается в кадровых рисках. Халатность и недобросовестность сотрудников, их некомпетентность могут привести компанию к большим убыткам.
При проведении идентификации тех видов нематериальных активов компании,
которые стоит защитить от влияния рисков в первую очередь, выявляется интеллектуальный капитал, являющийся фундаментом всей деятельности компании [3, с. 81].
Определение интеллектуального капитала применяется, как правило, кадро-
выми менеджерами и менеджерами по управлению нематериальными активами. Сущность интеллектуального капитала подразумевает распределение по таким элементам, как человеческий, структурный и рыночный капитал [3, с. 83].
Рисунок 2 - Причины возникновения рисков управления нематериальными активами (составлен автором по материалам исследования)
С целью минимизации рисков управления нематериальными активами компании, а также для повышения эффективности его функционирования важно создать систему комплексной защиты ее резервов. Такая система подразумевает применение функциональных возможностей систем аппаратной и программной информационной защиты, а также проведение организационно-правовых и технических мероприятий.
Основой процесса оценки рисков в системе управления нематериальными активами компании является мера их ценности, способствующая эффективному распределению ресурсов, а также адаптации стратегии развития компании в современных условиях.
В системе управления рисками нематериальных активов, как правило, довольно сложно определить величину издержек от предполагаемых потерь. В связи с этим при оценке риска следует оперировать не балансовой стоимостью нематериальных активов, а их ценностью, то есть величиной их востребованности на рынке в соответствии с актуальными тенденциями на отраслевом уровне и их инвестиционными компонентами.
С помощью показателя ценности нематериального актива можно выявить количественные признаки, отражающие по-
лезность, например, от внедрения инновационного проекта. Показатель ценности отражает как стоимостные, так и качественные данные. При этом и те, и другие могут быть интегрированы друг с другом.
Ценность нематериальных активов предполагает меру их экономической и финансовой значимости для компании с целью достижения оптимальной конкурентоспособности на долгосрочную перспективу.
Тем не менее при анализе рисков предполагается использование ряда других источников, таких как:
- финансово-хозяйственные планы;
- организационная структура;
- данные технологических потоков;
- контракты, договоры, управленческие документы;
- финансовая политика;
- бухгалтерская отчетность и др. [4]
Для оценки риска нематериальных
активов выделяют качественный и количественный этапы.
При качественном анализе проводится выявление причин рисков и их источников, а также методов их нивелирования. При количественном анализе рассчитываются показатели конкретных рисков в числовом значении.
На сегодняшний день управление рисками нематериальных активов является качественно спланированным и продуманным процессом. В основе риск-ориентированного подхода лежит целевой поиск методов снижения степени риска, конечная цель которого соответствует целевой функции хозяйственной деятельности компании [5, с. 134].
Методика оценки рисков нематериальных активов включает в себя две части: 1. Применение нормы дисконтирования различных компонентов, включающих в себя издержки, инфляцию, валютные изменения, инвестиционные риски и пр. Далее полученная норма применяется в расчетах основного интегрального показателя эффективности, а именно чистого дисконтированного дохода.
Использование метода дисконтирования в связи с нестабильностью финансовой системы, подверженной регулярным изменениям, в иных условиях сопряжено с рядом трудностей и требует доработки.
Кроме этого, использование нематериальных активов подразумевает уникальность поставленных целей, планируемых результатов и общих условий их осуществления.
2. Анализ чувствительности денежных потоков к факторам риска в системе управления нематериальными активами, связанных с текущей операционной деятельностью компании. Данная часть методики оценки риска определена объемом продаж, ценовыми показателями, операционными издержками, налогами и пр. При этом возможно определение чувствительности денежных потоков проекта к разного рода внешним рискам, таким как колебание валютного курса, изменение суммы инвестиций, темпы роста инфляции и т.п.
Учет рисков, связанных с нематериальными активами может производиться в соответствии со стадией жизненного цикла создания и использования нематериальных активов (табл. 1).
Таблица 1 - Риски, связанные со стадиями жизненного цикла создания и использования нематериальных активов [6, с. 57]
Стадии Риски Факторы риска
Исследование рынка Отрицательный результат Некорректная постановка задачи, ошибка направления исследования, некорректные расчеты и пр.
Отсутствие результата в запланированные сроки Ошибочное установление сроков реализации результатов использования нематериальных активов. Ошибка оценки ресурсных составляющих
Проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ Отрицательный результат Неверное толкование итоговых показателей. Отсутствие возможностей реализации результатов использования нематериальных активов. Некорректный расчет
Отсутствие результата в запланированные сроки Ошибки в оценке сроков завершения проекта. Ошибки в оценке необходимых ресурсов для завершения проекта
Отсутствие получения сертификата по результатам Несоблюдение стандартов и требований для получения сертификата. Несоблюдение условий конфиденциальности. Отсутствие лицензий
Некорректное планирование Предварительное патентование результатов может способствовать утечке конфиденциальной информации. Откладывание патентования результатов интеллектуальной собственности приводит к тем же рискам
Применение результатов на практике Отрицательный результат Некорректная оценка результата. Неверный выбор метода реализации исходного результата. Невозможность применения результата на технологическом уровне
Отсутствие результата в запланированные сроки Заблуждение в оценке производственных возможностей. Искажение в оценке сроков реализации. Просчеты в оценке требуемых ресурсов
Продвижение нового продукта Непринятие рынком Несовместимость с современной структурой. Разнонаправленность с ожиданиями потребителя. Ошибки на этапе разработки маркетинговой стратегии
Просчеты в планировании результатов применения объектов нематериальных активов Потеря актуальности результатов использования нематериальных активов. Внедрение конкурентами аналогов. Упущения в формировании маркетинговой стратегии
На сегодняшний день управление рисками в системе нематериальных активов проводится в разрезе выделяемых методологических подходов к управлению нематериальными активами, включающих процедуры идентификации риска, их количественного и качественного анализа.
Актуальные методики анализа и оценки финансовых рисков нематериальных активов в современных условиях не предполагают учета их специфической направленности и ориентируются на применение единых инструментов.
Эффективность управления финансовыми рисками отражается в снижении их отрицательного воздействия на результаты хозяйственной деятельности компании. Для ее повышения может применяться экономико-математическое моделирование, подразумевающее внедрение некоторых действий, таких как:
- создание системы признаков оценки финансовых рисков, связанных с нематериальными активами;
- анализ матричной системы парных взаимосвязей;
- формирование моделей и карт финансовых рисков;
- прогнозирование результатов реализации рисков;
- анализ эффективности риск-менеджмента;
- факторный анализ [7, с. 154].
Для того чтобы повысить эффективность методик оценки финансовых рисков, целесообразно применение риск-ориентированного подхода в системе управления нематериальными активами. Для внедрения функций данной системы требуется создание профессиональной организационной группы, являющейся рычагом воздействия на стратегию применения риск-менеджмента.
На практике внедрение системы управления финансовыми рисками нематериальных активов способствует обеспечению реальной возможности управления вероятностью финансовых потерь, достижению систематического развития и кон-
курентоспособности компаний в условиях нестабильности и неопределенности.
Очевидно, что при любых условиях бороться сразу со всеми рисками - неэффективно и затратно, поэтому компания на первом этапе определяет приоритетность того или иного риска и степень тяжести последствий при его реализации.
В системе управления нематериальными активами оценка рисков производится обязательно с учетом деятельности компании и зависит от его текущего финансового, технологического, инвестиционного и конкурентного положения на рынке, а также от факторов внешней экономической среды.
Оценим по десятибалльной шкале вероятность и последствия наиболее значимых видов риска, связанных с нематериальными активами компании. Также обозначим так называемую границу терпимости к риску (степень важности для компании). Для этого необходимо определить виды рисков, имеющих наибольшую значимость для компании, а именно: риск сужения клиентской базы, риск утечки конфиденциальной информации, риск некомпетентности персонала, риски нормативно-правового характера, риск потери интеллектуального капитал и репутацион-ный риск [8, с. 112].
В ходе анализа рисков важно понимать, что все виды рисков при их реализации могут повлечь финансовые убытки. Вероятность и возможные последствия наступления перечисленных рисков рассчитаны авторами и отражены в таблице 2.
Важно заметить, что определение вероятности риска при оценке рисков, связанных с управлением нематериальными активами, не имеет нормативов в оценке критичности того или иного вида риска и имеет строго индивидуальный подход в любой компании.
Для наиболее наглядного отражения степени значимости рисков в системе управления нематериальными активами эффективным методом является построение карты рисков (рис. 4).
Таблица 2 - Оценка рисков, связанных с нематериальными активами (составлена автором)
Риск (причина - риск - последствия риска) Вероятность наступления риска (1-10) Последствия наступления риска (1-10) Степень важности риска(вероятность * последствия)
Отсутствие спроса на услуги - риск
сужения клиентской базы - снижение 6 9 54
прибыли компании
Недобросовестность сотрудников - риск утечки конфиденциальной информации - снижение конкурентоспособности 4 8 32
Отсутствие или недостаточное количе-
ство работников с высоким трудовым
стажем - риск некомпетентности персо- 7 8 56
нала - потеря клиентской базы, сниже-
ние прибыли
Несоблюдение законодательной базы -
риски нормативно-правового характера - штрафы, потеря лицензий, ликвидация 4 10 40
компании
Отсутствие подходящих условий для
персонала компании - риск потери ин- 5 6 30
теллектуального капитала - снижение
конкурентных преимуществ на рынке
Ошибки сотрудников, несвоевременное
выполнение заказов, нормативно-
правовые нарушения - репутационный 7 9 63
риск - снижение конкурентных пре-
имуществ, потеря прибыли
Последствия
Рисунок 4 - Карта рисков в системе управления нематериальными активами
(составлен автором)
Значение цифр, указанных в иллюстрации, показывает риск, отраженный на карте в зависимости от степени значимости его последствий для компании, где:
1 - репутационный риск,
2 - риск некомпетентности персонала,
3 -риск сужения клиентской базы,
4 - риски нормативно-правового характера,
5 - риск утечки информации,
6 - риск потери интеллектуального капитала.
Отметим, что в реальности количество рисков растет в зависимости от изменений факторов внешней и внутренней среды компании. В связи с этим возникает необходимость в более детальном анализе потенциальных рисков. Однако компании
следует обозначить границы финансовых возможностей, относимых к затратам на выявление, анализ, оценку и минимизацию рисков, поскольку издержки на управление рисками могут значительно снизить финансовое благополучие компании, в связи с чем проведение подобного мероприятия для компании не будет являться рентабельным.
По итогам такой оценки рисков формируется многокомпонентная оценка своевременности системы, ориентированной на соответствие с наиболее эффективными принципами риск-менеджмента и финансового совершенствования компании, а также на соответствие с общими принципами экономической эффективности ведения компанией хозяйственной деятельности [9, с. 64]. Так или иначе предварительная оценка экономической эффективности является неотъемлемым компонентом планируемых мероприятий по риск-менеджменту.
Экономический эффект от управления рисками характеризуется превышением результатов управления рисками над расходами в процессе управления.
Расходы компании на нейтрализацию риска (смягчение) не должны превышать сумму финансовых потерь от риска даже при высшей степени вероятности возникновения рискового события. Эти критерии эффективности управления рисками следует соблюдать при самостраховании и управлении внешними угрозами безопасности.
Алгоритм для определения экономической эффективности управления рисками состоит из следующей последовательности действий:
1. Обнаружение рисков, группировка и классификация их по важности в принятии управленческих решений.
2. Определение стоимости управления рисками в соответствии с их рангом.
3.Разработка управленческих решений, основанных на предыдущих пунктах, с целью исключения и/или уменьшения степени влияния на обнаруженные риски.
4. Оценка затрат всех ресурсов, расходуемых при выявлении рисков.
5. Оценка влияния изменения результата от управляющего воздействия на риск. Здесь используются различные абсолютные показатели, характеризующие деятельность компании.
6. На заключительном этапе сравнивают пункты (5) и (4). Полученное соотношение отражает степень эффективности управления рисками.
При изучении методических подходов к внедрению риск-менеджмента в деятельность компании большинство аналитиков отмечают, что риск-менеджмент, предусматривающий совокупность тщательно прописанных процедур, не должен препятствовать основной работе компании, отрицательно влиять на ключевые показатели ее деятельности [10, с. 142].
Таким образом, создание инструментария, ориентированного на целевой анализ факторов риска и его последствий, является стратегически важным элементом в становлении финансовой независимости и конкурентоспособности компании, так как это позволяет не только оценивать и контролировать уровень риска, но и обеспечивать правильную подачу результатов функционирования деятельности компании, а также формировать аналитическую базу и методики принятия эффективных решений.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Хамидуллин Р.А. Понятие и классификация нематериальных активов [Электронный ресурс] // Современные научные исследования и инновации. 2015. № 6. Ч. 3. URL: http://web.snauka.ru/issues/2015/06/54256
2. Пителинский К.В., Берёза А.О. Риски, связанные с нематериальными активами хозяйствующего субъекта: идентификация и управление // Молодой ученый. - 2016. - № 21. - С. 457-461.
3. Лукичева Л.И., Егорычев Д.Н., Егорычева Е.В. Управление интеллектуальными активами (научно-практический аспект) // Интеллектуальная собственность. Промышленная собственность. -2015. - № 6. - С. 81-86.
4. Коновалова А.В. Управление рисками инновационных проектов на
стадии коммерциализации инновации [Электронный ресурс] // Науковедение. -2013. - № 6 (19). - URL: http://cyb erleninka.ru/artide/n/upravlenie-riskami-innovatsionnyh-proektov-na-stadii-kommertsializatsii-innovatsii
5. Метельская Е.А., Дьяченко О.Н. Анализ подходов и методов управления рисками в современных условиях хозяйствования и ведения бизнеса // Социально-экономические проблемы развития южного макрорегиона : сб. науч. тр. - Вып. 27. - Краснодар: Изд-во Южного института менеджмента, 2013. -С. 132-139.
6. Абрамова М.А., Ветрова Д.К. Построение системы риск-ориентированного управленческого учета в организации // Экономика. Бизнес. Банки. - 2013. - № 2 (3). - С. 55-60.
7. Конюхов В.Ю., Уразова Н.Г., Чемезов А.В. [и др.]. Управление рисками в инновационной деятельности : монография / М-во образования и науки Российской Федерации, Федеральное гос. бюджетное образовательное учреждение высш. образования Иркутский нац. исслед. техн. ун-т. - Иркутск: Изд-во ИРНИТУ, 2015. - 159 с.
8. Бланк И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием. -М.: Эльга, 2016. - 397 c.
9. Дарховский Б.С. Методическое пособие по курсу «Вероятностные модели в управлении финансовыми потоками и математические основы страхования». -М.: Ленанд, ИСА РАН, 2017. - 581 c.
10. Макарова С.Н., Ферова И.С., Янкина И.А. Управление финансовыми рисками: монография / Сибирский федеральный университет. - 2014. - 230 с.
BIBLIOGRAPHIC LIST
1. Khamidullin R. A. the Concept and classification of intangible assets // Modern scientific researches and innovations. 2015. No. 6. Part 3 [Electronic resource]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2015/06/54256
2. Pitelinsky, K. V. Risks associated with intangible assets of an economic entity: identification and management / K. V.
Pitelinsky, A young scientist. - 2016. - №21. - P. 457-461.
3. Lukicheva L. I. Management of intellectual assets (research and practical aspect) / L. I. Lukicheva, D. N. Egorychev, E. V. Ego-rycheva // Intellectual property. Industrial property. - 2015. - № 6. - P. 81-86.
4. Konovalova A.V. risk Management of innovative projects at the stage of commercialization of innovation [Electronic resource] // Science. - 2013. - № 6 (19). - URL: http://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-riskami-innovatsionnyh-proektov-na-stadii-kommertsializatsii-innovatsii
5. Metelskaya, E. A. Analysis of approaches and methods of risk management in modern conditions of management and business / E. A. Metelskaya, O. N. Dyachenko / / Socio-economic problems of the southern macroregion: sat. nauch. Tr., vol. 27. - Krasnodar: publishing House of the southern Institute of management. - 2013. - P. 132-139.
6. Abramova M. A. building a system of risk-based management accounting in the organization. / M. A. Abramova, D. K. Vetrova / / Economics. Business. Banks. - 2013. - №2 (3). - P. 55-60.
7. Grooms V. Yu risk Management in innovative activity : monograph] / V. Yu. Konyukhov, N. Urazova. G., Chemezov A. V. [and others]. - M-vo education and science of the Russian Federation, Federal state budgetary educational institution of higher. of education of the Irkutsk NAT. research. Techn. Univ. of Illinois - Irkutsk : publishing house of the Irkutsk national research technical University, 2015. - 159 p.
8. Form I. A. anti-Crisis financial management of the enterprise / I. A. Form. - M.: Elga, 2016. - 397 p.
9. Darkhovsky B. S. methodical manual on the course "Probabilistic models in the management of financial flows and mathematical foundations of insurance" / B. S. Darkhovsky. - Moscow: Lenand, ISA RAS, 2017. - 581 p.
10. Makarova S. N., Financial risk management: monograph / Makarov S. N., Perova, I. S. and Yankina I. A. Siberian Federal University, 2014. - 230 p.
