CC BY
35
УДК 368.03: [005.5:336]
О. В. Шевчук,
кандидат економ!чних наук, В. О. Фастунова,
асистент,
Луганський нац1ональний университет 1мен1 Тараса Шевченка УПРАВЛ1ННЯ Ф1НАНСОВИМИ РЕСУРСАМИ СТРАХОВИХ КОМПАН1Й
Страхова справа в багатьох випадках вiдрiзняеть-ся ввд iнших видiв тдприемницько! дiяльностi. Перш за все — це висока вщповвдальнють, яка лягае на страховика, адже помилки менеджера та неправильно про-рахован кроки ставлять тд загрозу даяльнють страховика, нанесення збитюв для значного кола страхуваль-нишв. Страхова дiяльнiсть спрямована на захист май-нових iнтересiв фiзичних та юридичних осiб при на-станнi певно! поди за рахунок грошових фондiв, як формуються iз сплачуваних страхувальниками стра-хових внесшв. Фiнансовий крах страховика зачшае iнтереси значного кола оаб.
Фiнансовий аналiз дальност страхових компанiй представляе особливу галузь аналiзу, що випливае з економiчно! природи страхування, яке в ринковiй еко -номщ поступае, з одного боку, засобом захисту май-нових iнтересiв, а з iншого — видом дiяльностi, що приносить дохвд. Крiм того, страхування — важливий чинник розвитку iнвестицiйного потенщалу кра!ни. Таким чином, дiяльнiсть страховика складаеться iз страхових, iнвестицiйних i фшансових операцш. Звiдси i три види ризикiв, характернi для функцiонування страховое' компани. Саме ризиковий характер страхово! дiяльностi обумовлюе специфiку фшансового аналiзу страхово! компани [2, с. 3].
Фшансовий аналiз страхово! компани — це, перш за все, аналiз !! фiнансового стану, ощнка !! надайност! Найважливiшою характеристикою фшансово-економь чно! дальности будь-якого тдприемства е фшансова стiйкiстъ. Якщо пiдприемство фшансово стшке, то воно платоспроможне й мае переваги в залученн швестицш, партнерiв, клiентiв. Крiм того, таке тдприемство не вступае в конфлшт з державою й суспiльством з пере-рахування податюв i здшснення рiзноманiтних виплат. Тому результати аналiзу фiнансового стану страховика представляють штерес як для внутрiшнiх користувачiв для ухвалення рiшень, так i для зовшшшх, таких, що взаемодiютъ з конкретною страховою компашею.
Проблема полягае у виборi методики фшансово-го аналiзу страхово! компанi!. Методика фшансового аналiзу пiдприемства у вузькому розумiннi — це су-купнiсть показниюв фiнансового стану й методiв !х оцiнки. Методики фiнансового аналiзу розрiзняютъся в
основному за способами групування тих або iнших показниюв фшансового стану тдприемства, але практично ва вони охоплюють показники, що оцшюють пла-тоспроможнiстъ, лiквiднiсть, власний капiтал, зобов'я-зання.
Бiльшiсть методик фшансового аналiзу розроб-лена для промислових пiдприемств. Щоб адаптувати !х стосовно оцiнки фiнансового стану страховика, не-обхiднi знання специфiки страхово! дiяльностi, знання базових понять i показниюв, уживаних у фшансово-му менеджмент! страховика, тому фшансовий аналiз страхово! компани мае орiентуватися як на загальн показники оцiнки фшансового стану, так i на спе-цифiчнi, характернi для страхово! даяльностт
Дослiдженнями ще! проблеми займаються ук-ра!нськi та зарубiжнi вченi: Е. С. Стоянова, Н. Н. Нку-лша, С. В. Березiна, С. В. Куликов, В. В. Шахова, Л. А. Орланюк-Малицька, яю видшили головнi напря-ми фiнансового менеджменту страховика, запропону-вали набiр показниюв i метода аналiзу дальности страхово! компанш.
Мета стат—розглянути тенденци розвитку страхових компанш з урахуванням обсягiв та змiни влас-ного капiталу страховика.
Для забезпечення фiнансово! стшкосп й платос-проможност обсяг страхових зобов'язань повинен ввдповвдати розмiру власного катталу страховика. Зобов'язання, що перевищують можливост страхово! компанi!, мають бути передам в перестрахування. Перестрахування — це один з основних метсдав забезпечення фiнансово! стiйкостi страховика.
Страхова компашя повинна володiти ввдповвд-ним обсягом власного капiталу, який регулюеться нормативними актами. Установлений мшмальний нормативний рiвень капiталу виконуе функщю забезпечення платоспроможност страховика за майбутш-ми зобов'язаннями.
Другий за значущютю чинник формування фшан-сових ресурсiв страхово! компанi! — швестищйна дiяльнiстъ. Основними iнвестицiйними ресурсами страховика е засоби страхових резервiв, розмщення яких повинно вiдповiдати термшам виконання зобов'язань за страховими виплатами.
Фшансов1 ресурси страховика
Рис. 1. Склад фшансових ресурсш страховика
Фiнансовi ресурси страхово! компани складають-ся з двох основних частин — власного й залученого капiталу, причому залучена частина капiталу у виг-лядi страхових премiй значно бшьша, тж власна. Цi засоби не належать страховиков^ вони лише тимча-сово, на перiод дп договорiв страхування, перебува-ють в розпорядженн страхово! компани й використо-вуються на страховi виплати або перетворюються в прибуткову базу за умови беззбиткового проходжен-ня договорiв. Цю частину катталу складно назвати позиковим катталом, осшльки в цьому випадку вiн повинен бути в подальшому вiдторгнутий в повному обсязi. Можливють перетворення цих засобiв через деякий час в дохвд страховика обгрунтовуе коректнiстъ визначення «залучений каптал». Вони тимчасово мо-жуть бути використат страховиком лише як iнвестиц-iйне джерело (рис. 1).
Отже, джерелами коштiв страхових компанiй е власний i залучений капiтал. Розглянемо динамiку розмiру й структури власного катталу на прикладi страхових компанiй м. Луганська — «Земська», «ОлвЬ, «Оранта-Лугань» (рис. 2).
Розрахунки показали, що за перiод 2005 — 2008 рр. обсяг власного катталу в уах страхових ком-панiях зростае. Зокрема в ЗАТ СК «Земська» власний каттал збшьшився в 1,9 рази, але в 2008 р. порiвняно з 2007 р. цей обсяг зменшився (у 0,9 рази). Протягом чотирьох рокiв у ЗАТ СК «ОлвЬ> власний капiтал збшьшився в 2,9 рази; в АСК «Оранта-Лугань» зали-шаеться практично незмiнним ^з незначною тенден-тею до збшьшення). Простежуеться негативна тенден-
щя розвитку дiяльностi АСК «Оранта-Лугань», яка характеризуемся зменшенням обсягiв власного катталу впродовж чотирьох рошв, що може сввдчити про зниження гарантл забезпечення виконання сво!х зобов'язань за договорами страхування. За аналiзова-ний перiод спостерiгаеться збiльшення розмiру власного катталу в ЗАТ СК «Земська» та ЗАТ СК «ОлвЬ, як створюють на ринку конкуренцто iншим страхо -викам.
Детальтше проаналiзувати змiну власного катталу можна, розглянувши !х склад та структуру (табл. 1, рис. 3).
На основi проведеного аналiзу важливо ввдзна-чити, що основним джерелом формування власного катталу ЗАТ СК «Земська», ЗАТ СК «ОлвЬ та АСК «Оранта-Лугань» е статутний каттал, мшмальний розмiр якого чгтко регламентуеться Законом Укра!ни «Про страхування» [1]. Так, в ЗАТ СК «ОлвЬ та АСК «Оранта-Лугань» статутний каттал страховиков пере-вищуе законодавчо встановлений мiнiмальний його розмiр приблизно в 1,1 — 1,5 рази, що е позитивним аспектом розвитку дiяльностi страхових компанiй i вказуе на !х стабiльну та ефективну дiяльнiсть.
Страховики, як вже декшька рошв працюють на ринку, мають бути зацiкавленi в збiльшеннi статутного катталу адже вiд цього залежить розмiр страхо -вих сум з ризику за окремим договорами.
За анализований перiод обсяг статутного катталу залишаеться незмшним в ЗАТ СК «Земська» та АСК « Оранта-Лугань».
Основним елементом власного катталу страхо-
600000
550000
500000
450000
X
и. 400000
о
350000
300000
(I
к
>5 и 250000
X
200000
т
150000
100000
50000
2005
-♦— ЗАТ СК "Земська"
2006
Роки
ЗАТ СК "ОлвГ
2007
2008
АСК "Оранта-Лугань"
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%-
15
81
3:2:
Рис. 2. Динамша власного кап1талу страхових компан1й
14
69
91
И1
67
2 91
17
46
93
78
20,
84
0,2 13
5-0.
78
0,2
9:1
76
-0,1
13,
8:7
771
29,
44
7[9
4,8:
42,
45
8,6
9,4
36
9,51
36,
2 005 | 2 006 | 2 007 | 2 008 ЗАТ СК "Земська"
2 005 | 2 006 | 2 007 | 2 008 2 005 | 2 006 | 2 007 | 2 008 ЗАТ СК "ОлвГ АСК "Оранта-Лугань"
роки
□ нерозподiлений прибуток (непокритий збиток);
□ резервний фонд (каттал);
□ додатковий каттал;
□ статутний фонд (каттал) (за мшусом неоплаченого та вилученого катталу).
Рис. 3. Структура власного катталу страховикш - 118 —
0
3
6
6
1
1
Обсяг та структура залученого капггалу страховика
Таблиця 2
0
СО
в
а>
1 «
СО
о ©
р
к о öd Р
O. В. ШЕВЧУК, В. O.
Фacтyнoвa
Екoнoмiчний вicник Дoнбacy № 2 (20), 2010
о.
1-
та 1-
О
16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0
11202
♦"10000-♦"10000
15000
11202
10000
7300
7300
2005
2006 2007
Роки
2008
ЗАТ СК "ОлвГ
♦ ЗАТ СК "Земська" —А—АСК "Оранта-Лугань"
Рис. 4. Динамка статутного катталу страхових компанш
а
I
ю
<и с;
'ч о
с
(0 о а <и х
-♦—ЗАТ СК "Земська"
ЗАТ СК "ОлвГ
АСК "Оранта-Лугань"
Рис. 5. Динамша нерозподшеного прибутку страховикш
во! оргашзащ! е !! статутний капiтал, стрибкогедабне зростання якого мало мiсце в ЗАТ СК «ОлвЬ> (рис. 4).
Спонукальним мотивом вiдповiдно! динамiки е тдвищення вимог до мiнiмального розмiру статутного капiталу, необхвдного для створення вiтчизняного страховика. ЗАТ СК «ОлвЬ> обсяг статутного капiталу в 2008 р. збшьшився i склав 15000,0 тис. грн., (удвiчi) за рахунок нерозподшеного прибутку та внесюв зас-
новниюв. Незмiннi обсяги статутного катталу в 2005 — 2006 рр. i стрибкогедабне зростання !х в 2007 — 2008 рр. сприяли високим темпам росту власного капиталу страхово! компанi!. При цьому питома вага статутного катталу в обсязi власного капталу збiльшуетъся на 4,8%. Така ситуащя зумовлена зниженням темпу росту нерозподшеного прибутку та резервного капталу в структур цих кошт1в. Зростання статутного катталу
0
ш о.
500000
400000 300000 200000 100000
резервний каштал ЗАТ СК "Земська" резервний каштал ЗАТ СК "ОлвГ резервний каштал АСК "Оранта-Лугань"
0
I I резервний каглтал АСК "Оранта-Лугань" ЦЦ резервний каглтал ЗАТ СК "Олв1"
СИ резервний каглтал ЗАТ СК "Земська" Рис. 6. Обсяг резервного катталу страховикш
страховиков забезпечуе виконання вимог чинного за-конодавства щодо мшмального розм1ру сплаченого статутного капталу, нарощування платоспроможносп для безумовного виконання догов!рних зобов'язань перед страхувальниками та тдвищуе привабливють для швестування страхового ринку.
Вагоме мюце в структур! власного катталу стра-хових компанш посшае гаранпйний фонд, який вклю-чае нерозподшений прибуток, резервний та додатко-вий каттал. Найбшьшу частку в розм1р1 гарантийного фонду в АСК «Оранта-Лугань» займае нерозподше-ний прибуток, виступаючи при цьому важливим дже-релом формування власних кошт!в поряд ¿з статут-ним катталом; у свою чергу, ЗАТ СК «Земська» та ЗАТ СК «ОлвЬ> найбшьшу частку в гарантованому фонд займае резервний каптал.
Простеживши за динамшою нерозподшеного прибутку в страхових компатях (рис. 5), ввдзначимо, що найвищ1 обсяги нерозподшеного прибутку спостер1га-лись у 2005 р. в ЗАТ СК «Земська» (47686,3 тис. грн.). При цьому розм1р нерозподшеного прибутку знижуеть-ся до 26262,4 тис. грн. (у 1,8 рази) шляхом спрямуван-ня його частини на поповнення резервного капiталy У ЗАТ СК «ОлвЬ> та АСК «Оранта-Лугань» у 2008 р. нерозподшений прибуток зростае в 3,4 рази 1 в 1,4 рази вщповщно. Нарощування нерозподшеного прибутку е по-зитивним аспектом розвитку дальност страховика, ос-кшьки свщчитъ про його прибуткову даяльтстъ та сприяе розширенню можливостей у ре!нвестуванм.
Розрахунки показали, що резервний та додатко-
вий каттал у структур! гарантийного фонду власного катталу ЗАТ СК «Земська» та ЗАТ СК «ОлвЬ займа-ють досить значну питому вагу Це зумовлюе збшьшен-ня обсяпв власних кошт!в компан!! в частит тих, що вшьт в!д будь-яких зобов'язань та е додатковим дже-релом забезпечення !х платоспроможност!.
Динам!ку зм!ни величини резервного кап!талу ЗАТ СК «Земська», ЗАТ СК «ОлвЬ та АСК «Оранта-Лугань» за 2005 — 2008 рр. показано на рис. 6.
У ЗАТ СК «Земська» формуеться найбшьша велич-на резервного катталу й спостерц-аетъся загальна тенден-ц!я до зростання. Обсяг цих ф!нансових ресурс!в у стра-хов!й компан!! становив у 2005 р. — 255354 тис. грн.; у 2008 р. — 533429,7 тис. грн. (збшьшення ввдбулося в 2,1 рази).У свою чергу, в ЗАТ СК «ОлвЬ резервний каттал за 2005 — 2008 рр. збшьшився в 3,2 рази. За цей перюд обсяг резервного капталу в АСК «Оранта-Лугань» залишаеться практично незм!нним (¿з не-значною тенденц!ею до збшьшення — у 1,7 рази). Значт обсяги та темпи зростання резервного катталу страховиков забезпечують додатков! гарант!! виконання страхових зобов'язань. Шдкреслимо, що для по-кращення фшансового стану АСК «Оранта-Лугань» необх!дно внести корективи щодо використання чистого прибуткку, спрямувавши його частини на поповнення резервного катталу, тобто необхвдно зм!цнити резервну систему компан!! як комплексний захисний механ!зм, який забезпечуе захист страховиков ввд ри-зику, що буде сприяти тдвищенню !х ф!нансово! на-д!йност! й л!кв!дност1
160000
140000
В120000
• ЗАТ СК "Земська'
2006 | 2007 Роки ЗАТ СК "ОлвГ
АСК "Оранта-Лугань"
Рис. 7. Обсяг страхових резерв1в страховикiв
Важливо зосередити увагу на складовiй власно-го катталу — додатковому капiталi. Розрахунки показали, що в АСК «Оранта-Лугань» у 2005 — 2008 рр. розмiр додаткового катталу збшьшуеться в 2,3 рази; в ЗАТ СК «ОлвЬ> обсяг додаткового катталу та його питома вага в структурi власних коштiв е мiзерною, а в ЗАТ СК «Земська» вш взагалi вiдсутнiй. Джерелом формування додаткового катталу е кошти, отриманi в результат шдексащ! вартост основних засобiв, як вiдiграють незначну роль у фшансовш дiяльностi страховишв.
Вагомою складовою фiнансового стану страхо -вих компанiй е залучений капiтал. У фшансовш дiяль-ност страхових компанш саме цьому капiталу нале-жить особлива роль, зокрема в частит страхових ре-зервiв, як основного джерела формування потокiв фiнансових ресурив в контекст проведення страхо -во! д1яльност!
Динамiка величини сформованих страхових ре-зервiв страхових компанш наведено в табл. 2 i рис. 7.
Найбшьший обсяг страхових резервiв упродовж 2005 — 2006 рр. мобшзувався в ЗАТ СК «Земська», де в 2005 р. вш складав 142887,9 тис. грн., i переви-щував розмiр страхових резервiв ЗАТ СК «ОлвЬ в 37 разiв, у АСК «Оранта-Лугань» — у 26 разiв. У ЗАТ СК «Земська» протягом 2007 р. мае мюце стрибкопо-дiбне зниження обсягiв страхових резервiв.
Так, протягом 2007 р. страховi резерви ЗАТ СК «Земська» знижуються до 0,2 тис. грн., проте вже в 2008 р. збшьшуеться до 1,3 тис. грн. Така позитивна
тенденщя до зростання страхових резервiв свiдчить про тдвищення страхових зобов'язань, з одного боку, з iншого — про тдвищення гарантiй страховика щодо майбутшх виплат страхових сум та страхового вщшко -дування. У ЗАТ СК «ОлвЬ розмiр страхових резервiв мае тенденщю до коливання — в 2006 р. обсяг страхових резервiв збшьшився в 2,3 рази, протягом на-ступних роив страховi резерви знижуються в 0,7 рази. Отже, зменшення обсяпв та темпiв росту страхових резервiв е негативним явищем у дiяльностi страхових компанiй, що може призвести до зниження платосп-роможност, що порушуе виконання прийнятих на власну вiдповiдальнiсть договiрних зобов'язань перед страхувальниками.
У складi залученого капiталу страхових компанш виокремлюються елементи позикових кошт!в — кре-диторська заборгованiсть, кредита та доходи майбутшх перiодiв (табл. 2, рис. 8). Ц складовi (у контекстi за-лучених фшансових ресурсiв) зосереджуються в страхових компашях у частинi залученого катталу — стшких пасивiв. У АСК «Оранта-Лугань» упродовж чотирьох роив частка кредиторсько! заборгованостi зменшуеться вiд 35,1% (у 2005 р.) до 17,1% (у 2008 р.). Така тенденщя до зниження питомо! ваги кредиторсько! заборгованосп в 2008 р., порiвняно з 2005 р., е позитивною, оскшьки свiдчить про покрит-тя заборгованост, яка неминуче виникае внаслiдок пе-рерозподiлу фiнансових ресурав. Вiдповiдно страховi резерви в АСК «Оранта-Лугань» зростають вiд 64,8% (в 2005 р.) до 82,9% (в 2008 р.). Доходи майбуттх
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10
%
55.
3,1
41
60.
30
16
84
78
¿1а
21
0,1
|6=П
98,
93,9
Ш
98,
■25л
97
|0=п
|$1
47
101
52,
89
17
82
2 005 2 006 2 007 |2 008 2 005 |2 006 |2 007 |2 008
ЗАТ СК "Земська" ЗАТ СК "Олв1"
2 005 2 006 2 007 |2 008
АСК "Оранта-Лугань"
Роки
□ Страхов! резерви □ Короткостроков! кредити баншв
□ Кредиторська заборговашсть □ Доходи майбуттх перюд!в
Рис. 8. Динамка структури залученого капiталу страхових компанш
перюд1в в АСК «Оранта-Лугань» займають незначну частку залученого катталу
Таким чином, страхов! резерви стають визначаль-ним чинником динам1ки залученого катталу в АСК «Оранта-Лугань», упродовж 2005 — 2008 рр. залу-чений каттал зростае в 1,1 рази (ввд 6051,5 тис. грн. до 6630 тис. грн.), хоча в 2007 р. обсяг залученого катталу зменшуеться в 0,6 рази за рахунок зростання частки перестраховишв у страхових резервах (ввд 1508,5 тис. грн. в 2005 р. до 7579 тис. грн. в 2008 р.).
Розрахунки показали, що в ЗАТ СК «Земська» упродовж 2005 — 2008 рр. кредиторська заборговашсть займала високу питому вагу в загальному обсяз1 залученого катталу. При цьому в 2007 р. в ЗАТ СК «Земська» вагомим джерелом формування залученого капталу стали короткостроков! кредити банков, як! становили 84,6% цих коштгв, що зумовлено необ-х!дтстю в поновлент оборотних коштлв для покриття ввдповвдними категор!ями актив1в частини перестраховишв — нерезидентов у страхових резервах. Саме баншвсьш кредити в компани й забезпечують значний обсяг залучених коштгв у 2007 р. — 66242,4 тис. грн. Отже, страхов! резерви займають лише 0,01%, що по-яснюеться високою часткою перестраховишв у страхових резервах ЗАТ СК «Земська». У 2008 р., по-р1вняно з 2007 р., страхова компатя зменшуе забор-
говашсть за кредитами до 21,8%. Ввдповвдно, за чоти-ри роки зростае питома вага кредиторсько! заборго-ваносп в 1,4 рази (до 78,1%). При цьому кредиторська заборговашсть (спйш пасиви) займае найбшьшу часткку, що характеризуеться збшьшенням !х обсяпв та зменшенням розм1ру страхових резерв1в.
Так, в ЗАТ СК «ОлвЬ залучен ресурси зроста-ють упродовж 2005 — 2008 рр. у 1,6 рази (в1д
3866.1 тис. грн., до 6096 тис. грн.), що вшбулося за рахунок збшьшення розм1р1в страхових резерв1в (ввд
3827.2 тис. грн. до 5942 тис. грн.), хоча в 2007 — 2008 рр. обсяг залучених фшансових ресурав змен-шився в 0,7 рази.
Значт обсяги залученого катталу в частит кредитив (2007 р.) та кредиторсько! заборгованосп про-тягом чотирьох рошв у ЗАТ СК «Земська» зумовлю-ють значну питому вагу цього катталу в структур! фшансового потенц!алу страховика (52,6% в 2005 р., 39,1% в 2008 р.), виступаючи вагомим джерелом його формування (рис. 9).
Упродовж 2007 р. власний ! залучений каттал ЗАТ СК «Земська» знижуеться в 0,8 рази (ввд 808423 тис. грн. до 647498 тис. грн.), хоча в 2008 р. зростае в 1,45 рази (до 935735,4 тис. грн.). Збшьшення обсяпв катталу е позитивним аспектом розвитку д!яль-носп компан!!, що характеризуе п!двищення и платос-
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
52
35
47
3
54
89.
39
50
90,
М
34.
91
5Ш
94
74
74
2 005 2 006 2 007 2 008 2 005 2 006 2 007 2 008 2 005 2 006 2 007 2 008
ЗАТ СК "Земська" ЗАТ СК "ОлвГ АСК "Оранта-Лугань"
□ Власний каттал □ Залучений каттал Рис. 9. Структура катталу страховикш
34.
32
роки
1000000
а
О
800000
ь 600000
п
о 400000
ш у
>
п
<1 га
I-
о
X
о
га ц
т га
2
>
О
200000
> 935735,4
808423
Ф660265,9 ^ ♦'647498
39979,2 61734,3 96428,8 .............. -■ 113241,6
23919,3 35539,7 36431,6 37193,7
2005 2006 2007 2008
роки
-♦-ЗАТ СК "Земська" ЗАТ СК "ОлвГ АСК "Оранта-Лугань" Рис. 10. Динамка змши катталу страхових компанш
проможностi. Важливо зазначити, що тенденщя до збшьшення капiталу е кшьшсною характеристикою розвитку, тодi як яюсна залежить вщ показнишв фшан-сово! автономи.
Отже, розглянувши структуру капiталу страхо -виюв, необхiдно зазначити, що частина залученого ка-
пiталу протягом чотирьох роив у всiх страхових ком-панiях знижуеться, вiдповiдно, зростае питома вага влас-них фiнансових ресурав в обсязi фiнансових ресурсiв.
У структурi залучених фiнансових ресурсiв ЗАТ СК «ОлвЬ» та АСК «Оранта-Лугань» упродовж 2005 — 2008 рр. найбшьшу частку займають страховi
0
резерви (рис. 8). При цьому спостер^аеться 1'х збшьшення в АСК «Оранта-Лугань» (ввд 64,8% до 82,7%); у ЗАТ СК «ОлвЬ страховi резерви залиша-ються практично незмшними iз незначним зменшен-ням (ввд 98,9% до 97,5%). Перебiльшення страхових резервiв в обсязi залученого катталу е звичним яви-щем у багатьох страхових компаниях, що пояснюеть-ся специфiкою страхового бiзнесу, яка полягае в моб-шзаци залученого катталу у фонд страхових резервiв, призначених для забезпечення страхового захисту. При цьому визначальним чинником тако! тенденци е висо-ка частка перестраховишв у страхових резервах компанш. Проте для забезпечення оптимального стввшно-шення ресурсiв страховика та виконання законодавчо встановлених нормативiв платоспроможносп, поряд iз зростанням залученого катталу, повинт збшьшу-ватись i розмiри та темпи росту власного катталу.
Розглянувши динамiку змiни загально! суми ка-пiталу (рис. 10), можна тдсумувати, що чинниками, як впливають на зниження суми капiталу, е зниження суми страхових резервiв за рахунок велико! частки перестраховишв у страхових резервах (в ЗАТ СК «ОлвЬ> — в 2,8 рази, в АСК «Оранта-Лугань» — в 1,6 рази).
Таким чином, усе сказане вище дозволяе дшти висновку, що особливе значения корегування фшан-сово! стратеги страховика, перспектив фшансового стану мае визначення динамiки власного й залученого катталу. Аналiз показав, що збшьшення обсяпв темтв росту власного й залученого катталу е запо-рукою пiдвищення платоспроможносп страховика — остання залежить ввд достатнього розмiру сформова-них страхових резервiв. Подальшого розгляду заслу-говуе порiвняльний аналiтичний баланс — нетто, на основi якого можна отримати важливi поглибленi характеристики фшансового стану страхових компанш.
Л^ература
1. Закон Укрш'ни «Про страхування» № 2745-III вiд 4.11. 2001 року зi змiнами та доповненнями. 2. Куликов С. В. Финансовый анализ страховых организаций / С. В. Куликов. — Ростов н/Д. : Феникс; Новосибирск : Сибирское соглашение, 2006. — 224 с.
3. Основы страхового менеджмента : метод. пособ. / П. В. Журавлев, В. В. Владимиров, С. А. Банников. — М. : Изд-во «Экономика», 2007. — 404 с.
Шевчук О. В., Фастунова В. О. Управлшня фшансовими ресурсами страхових компанш
Фiнансовi ресурси е основним джерелом потен-талу страхових компанш, як спрямовуються на до-сягнення ефективного господарювання, а значить, надiйного страхового захисту в процеа надання по-слуг. Для забезпечення економiчного зростання у стра-ховiй компани необхiдно виважено управляти фiнан-совими потоками, зокрема ефективно формувати й використовувати фiнансовi ресурси.
Ключовi слова: фiнансовi ресурси, власний каттал, залучений капiтал.
Шевчук А. В., Фастунова В. А. Управление финансовыми ресурсами страховых компаний
Финансовые ресурсы являются основным источником потенциала страховой компании, которые направляются на достижение эффективного хозяйствования, а значит, надежной страховой защиты в процессе предоставления услуг. Для обеспечения экономического роста в страховой компании необходимо взвешенно управлять финансовыми потоками, в частности эффективно формировать и использовать финансовые ресурсы.
Ключевые слова: финансовые ресурсы, собственный капитал, привлеченный капитал.
Shevchuk А. V., Fastunova V. A. Management of financial resources of insurance companies
Financial resources are a primary source of the potential of an insurance company, which are aimed at achievement of successful management, what means — secure insurance defense in the process of rendering of services. To guarantee economical growth of an insurance company it is necessary to manage financial downstream well-considerably, in particular, form and use financial resources effectively.
Key words: financial resources, equity capital, debt capital.
Стаття надiйшла до редакци 29.04.2010
Прийнято до друку 30.04.2010
