CC BY
1586
УПРАВЛЕНЕЦ / 9-10/37-38/2012
Управление риском ликвидности банка
^ МАрАМЬ1Гин Максим Сергеевич
Доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой денег и банковского дела
Уральский государственный экономический университет 620144, РФ, г. Екатеринбург, ул. 8 Марта/Народной воли, 62/45 Тел.: (343) 257-63-32 E-mail: maram m [email protected]
^ СУПЛАКОВ Дмитрий Александрович
Аспирант кафедры денег и банковского дела
Уральский государственный экономический университет 620144, рФ, г. Екатеринбург, ул. 8 Марта/Народной воли, 62/45 Тел.: (343) 378-40-98 E-mail: [email protected]
Ключевые слова
банк
риск ликвидности факторы риска стресс-тестирование ликвидные активы
Аннотация
В статье рассмотрены различные научные взгляды на определение сущности риска ликвидности кредитных организаций и проведено исследование основных факторов его возникновения. Особое внимание уделено специфике стресс-тестирования как одного из методов оценки и управления рисками кредитных организаций. Дано собственное определение и сформирована теоретическая основа подходов к осуществлению тестирования. Предложена методология управления ликвидностью банка на основе стресс-тестирования.
Обеспечение устойчивости кредитной организации требует адекватного подхода к оценке рисков. Кроме того, обладать эффективной системой оценки банковских рисков кредитная организация должна в целях собственного развития и укрепления конкурентной позиции.
Риск ликвидности присутствует всегда и в любой деятельности всех коммерческих организаций, в том числе и кредитных. Сущности риска ликвидности в экономической литературе даются разные определения. Раскрывая понятие риска, профессор Ю.Ю. Русанов связывает риск ликвидности с возможным невыполнением банком своих обязательств или необеспечением требуемого роста активов [1]. Риск несбалансированной ликвидности - вероятность возникновения такой ситуации, в которой у банка будет недостаточно наличных или привлеченных средств для осуществления выплат по своим обязательствам [2]. С одной стороны, риск ликвидности реализуется вследствие неспособности организации своевременно выполнить все взятые обязательства, не понеся при этом непредвиденных расходов, с другой стороны, риск ликвидности связан с невозможностью срочной трансформации финансовых активов в платежеспособные средства без потерь [3]. Это вызвано прежде всего тем, что в научной литературе термины «ликвидность» и «платежеспособность» иногда смешиваются и подменяются друг другом. Отметим, что понятия, действительно, похожи по своему значению, однако целесообразно разграничить данные категории.
Под ликвидностью организации следует понимать способность обеспечить своевременное финансирование своих потребностей с минимальными издержками. Ликвидность тем самым определяется сбалансированностью активов и пассивов, степенью соответствия сроков размещенных активов и привлеченных ресурсов, а также предполагает возможность продавать ликвидные ак-
тивы и приобретать денежные средства посредством имеющихся финансовых инструментов в кратчайшие сроки и с минимальными потерями.
Понятие «платежеспособность» видится шире, поскольку трактуется как способность организации отвечать по своим обязательствам точно в срок и в полном объеме. Ликвидность, таким образом, выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, кроме того, платежеспособность зависит от таких факторов, как политическая и социально-экономическая ситуация, конъюнктура фондового и финансовых рынков, устойчивость клиентов, уровень менеджмента и диверсификация банковских продуктов и услуг и т.п. [4].
В теории финансового анализа существует два подхода к характеристике ликвидности. Ликвидность можно понимать или как запас, или как поток. В настоящее время наиболее распространен подход с точки зрения запаса (остатков). Например, А.С. Шапкин видит риск ликвидности в неспособности банка быстро и без особых потерь для себя обеспечить выплату своим клиентам денежных средств, которые они доверили банку на кратковременной основе, а также выполнить свои обязательства перед клиентами в конкретный момент времени [5].
Для данного подхода характерно следующее:
• определение ликвидности на основе данных об остатках активов и пассивов баланса банка на определенную дату (возможные изменения объема и структуры активов и пассивов в процессе деятельности банка не учитываются);
• изменение ликвидности, предполагающее анализ только тех активов, которые можно трансформировать в ликвидные средства, и осуществляемое посредством сравнения текущего запаса ликвидных активов с потребностью в ликвидных средствах на определенную дату (не принимая во внимание ресурсы, которые можно получить на денежном рынке в виде притока средств);
Managing the Liquidity Risk of a Bank
• оценка ликвидности только по балансовым данным (хотя важно как раз состояние ликвидности в перспективе).
Отметим, что данный подход является ограниченным по своим возможностям и значению, хотя дает понимание о состоянии ликвидности и используется в системе нормативов, установленных Банком России.
Анализ ликвидности по принципу потока (оборота) представляет более глубокую оценку уровня ликвидности. В этом случае анализ ликвидности осуществляется непрерывно (а не от даты к дате), причем не сосредоточивается на анализе баланса, появляется возможность учитывать способность банка получать фондирование, обеспечивать приток средств от текущей операционной деятельности. Подобный анализ предполагает использование большей информации, в частности, данных о динамике поступлений за истекший период, своевременности возврата кредитов, состоянии финансового рынка и т.д. Однако данный подход в полном комплексе не получил до сих пор большого распространения из-за неразработанности методики проведения такого широкого анализа.
Целесообразно обратить внимание на источники ликвидности банка. Логично разделить их на внутренние и внешние. Внутренняя ликвидность сосредоточена в определенных видах активов, для которых, например, имеется устойчивый рынок или инструменты рефинансирования. Внутренние источники также целесообразно разделить на дискреционные (продажа активов до наступления срока погашения, соглашения об обратном выкупе), инициатором чего является банк, и не дискреционные (погашение кредитов, векселей, облигаций и прочее), которые происходят без какого-либо внепланового решения по их преобразованию в денежную форму. Внешняя ликвидность может быть приобретена путем создания и выпуска банком обязательств, которые увеличат запас его денежных средств (например, облигации и др.) [6].
Следовательно, риск управления ликвидностью обладает ценовой (риск обусловлен ценой, по которой могут быть реализованы активы, и стоимостью привлечения недостающих ресурсов) и количественной составляющими (риск обусловлен срочной структурой активов, которые могут быть трансформированы в ликвидность, и возможными объемами получения ликвидности с рынка независимо от стоимости). Подтверждением данных выводов служит позиция Банка России, определяющая, что риск ликвидности возникает в результате несбалансированности финансовых активов и финансовых обязательств кредитной организации (в том числе вследствие несвоевременного исполнения финансовых обязательств одним или несколькими контрагентами кредитной организации) и (или) возникновения непредвиденной необходимости немедленного и единовременного исполнения кредитной организацией своих финансовых обязательств [7].
Таким образом, понятие риска ликвидности можно сформулировать следующим образом: риск банковской ликвидности - риск убытков вследствие неспособности кредитной организации обеспечить исполнение своих обязательств в полном объеме.
Влияние риска ликвидности на деятельность организации выражается несколько иным способом, чем влияние остальных рисков. Причиной, обусловливающей это, является природа риска, исходя из которой сам риск не приносит банку убытков или иных потерь, его воздействие на результаты деятельности является опосредованным. Вызывается это, с одной стороны, при недостатке ликвидности необходимостью продажи отдельных активов банка либо привлечения средств на невыгодных условиях, а с другой стороны, при излишней ликвидности - потерей доходов из-за избытка неработающих активов и, как следствие, неоправданного финансирования низкодоходных (либо бездоходных) активов за счет платных для банка ресурсов.
Maksim S. MARAMYGiN
Dr. Sc. (Ec.), Prof., Head of Money and Banking Dprt.
Urals State University of Economics
620144, RF, Ekaterinburg,
ul. 8 Marta/Narodnoy Voli, 62/45
Phone: (343) 257-63-32
E-mail: maram m [email protected]
Dmitry A. SUPLAKOV
Postgraduate of Money and Banking Dprt.
Urals State University of Economics
620144, RF, Ekaterinburg,
ul. 8 Marta/Narodnoy Voli, 62/45
Phone: (343) 378-40-98
E-mail: [email protected]
Key words
BANK
liquidity risk factors of risk stress testing liquid assets
Summary
The present article looks at various scientific approaches to the essence of liquidity risk of credit organizations and explores the major factors of its emergence. The special emphasis is put on stress-testing specifics as one of the methods of risk assessment and risk management of credit institutions. The authors propose their own definition and theoretical framework for testing approaches, and offer methodology of bank liquidity management on the basis of stress-testing.
UPRAVLENETS/ 9-10/37-38/2012
УПРАВЛЕНЕЦ / 9-10/37-38/2012
Источники
1. Русанов Ю.Ю. Банковский риск-менеджмент: теоретические проблемы и практика становления и развития в России. M., 2005.
2. Роуз П.С. Банковский менеджмент. М.: Дело Лтд, 2007.
3. Зайцева Н.В. Оперативный анализ риска потери ликвидности в коммерческом банке // Деньги и кредит. 2000. № 2.
4. Лаврушин О.И. Банковское дело. М.: Финансы и статистика, 1998.
5. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. М.: Дашков и Ко, 2009.
6. Светлова С. Риски в банковской практике. Продолжение // Аудитор. 1997. № 3.
7. О типичных банковских рисках: письмо ЦБ РФ от 23 июля 2004 г. № 70-Т.
8. Financial Services Authority. Liquidity risk in the Integrated Prudential soursebook a quantative framework. Discussion Paper 24. 2003. October.
9. Подходы к организации стресс-тестирования в кредитных организациях (на основе обзора международной финансовой практики). http://www.cbr.ru/analytics/ bank_system/print.asp?file=stress.htm
10. О перечне вопросов для проведения кредитными организациями оценки состояния корпоративного управления: письмо ЦБ РФ от 7 февраля 2007 г. № 11-Т.
11. A Survey of Stress Tests and Current Practice at Major Financial Institutions. Committee on Global Financial System // Bank for International Settlements. 2001. April.
12. Официальный сайт Банка международных расчетов. www.bis.org// materials/0245312.
13. Cihak M. Introduction to Applied Stress Testing. IMF Working Paper, 2007.
14. Синки Дж. Ф., мл. Управление финансами в коммерческих банках: пер. с англ. 4-е изд. М.: Catallaxy, 1994.
Кроме того, необходимо принимать во внимание и внешнюю среду, где, как уже сказано выше, риск ликвидности может быть вызван неспособностью обратить активы в денежную форму или получить адекватное фондирование. Отметим, что кризисные явления, являющиеся стрессом для организации, всегда сопровождаются резким сжатием рынков капитала и потерей доверия. Опираясь на эти факторы, западные регуляторы установили правило одной недели как минимального периода выживания организации для оценки способности самостоятельно противостояния оттоку ликвидности без помощи сторонних лиц [8].
Для понимания места риска ликвидности в системе банковских рисков следует четко понимать саму природу банковской деятельности, помнить, что банк - это в первую очередь механизм аккумулирования и перераспределения средств, посредник между размещением и привлечением финансовых ресурсов. Ликвидность банка является важнейшим звеном успешного функционирования всех его контрагентов.
К факторам риска ликвидности на основе обобщения современной теории необходимо отнести:
• качество активов и пассивов. Качество активов выражается в возможностях их трансформации в денежные средства, а качество пассивов обусловливает возможность непредвиденного, досрочного оттока вкладов, депозитов либо иных предъявленных банку требований;
• степень несбалансированности активов и пассивов по срокам, суммам и в разрезе отдельных валют;
• уровень и качество принятия управленческих решений (при выдаче ссуд, покупке ценных бумаг, привлечении депозитов и вкладов, осуществлении забалансовых операций, а также в процессе структурирования баланса в разрезе сроков и валют, при регулировании возникших несоответствий между активами и пассивами);
• имидж банка;
• политическую ситуацию в стране, определяющую доверие бизнеса к правительству и обществу, к банковской системе;
• экономическую стабильность в стране, позволяющую развиваться бизнесу и рыночным отношениям;
• развитие рынка ценных бумаг и межбанковского рынка кредитов;
• состояние денежно-кредитных индикаторов (уровень инфляции, про-
центных ставок, валютного курса, динамика цен на фондовых рынках и т.д.);
• эффективность надзорной функции Банка России.
Таким образом, факторы представляются как составная и неотъемлемая часть, отдельный элемент риска, влияние которого на его совокупную величину можно оценить, рассчитать, осуществить формализацию и принять соответствующие меры по уменьшению риска и его отрицательного воздействия на результаты функционирования банка, и соответственно, скорректировать общий профиль риска. При этом необходимо выделить наличие проблемы специфичности и уникальности каждого отдельного банка, заключающейся в невозможности универсальной формализации процедур оценки степени воздействия факторов риска на ликвидность. Инструментом, позволяющим разрешить данную проблему, видится стресс-тестирование.
Переходя к процедурам стресс-тестирования как инструмента оценки и управления рисками, отметим наличие проблемы формализации механизма стресс-тестирования, где теоретические исследования сосредоточены преимущественно на рыночных и кредитных рисках, прогноз и оценка которых, являясь наиболее глубокими и детальными, считаются максимально достоверными, не предполагая каких-либо исключительных и непредвиденных потерь.
Для раскрытия применяемого механизма стресс-тестирования в управлении ликвидностью раскроем само понятие стресс-тестирования.
Банк России определяет стресс-тестирование как «процедуру оценки потенциального воздействия на финансовое состояние кредитной организации ряда заданных изменений в факторах риска, которые соответствуют исключительным, но вероятностным событиям» [9]. Отметим, что наличие такого стресс-теста и его комплексный характер, охватывающий основные виды банковских рисков, включаются в оценку качества стратегического планирования [10].
Международный валютный фонд определяет стресс-тестирование как «методы оценки чувствительности портфеля к существенным изменениям макроэкономических показателей или к исключительным, но возможным событиям».
С точки зрения Банка международных расчетов «стресс-тестирование - термин, описывающий различные
методы, которые используются финансовыми институтами для оценки своей уязвимости по отношению к исключительным, но возможным событиям» [11]. Отметим, что в 1996 г. в Дополнениях к Базельскому соглашению о достаточности капитала по рыночным рискам необходимая для покрытия рисков величина капитала была поставлена в зависимость от наличия системы стресс-тестирования, что также служит эффективным стимулом распространения данного инструмента [12].
Международная финансовая корпорация определяет понятие стресс-тестирования как меру изменения стоимости. «Стресс-тест является приближенной оценкой изменения стоимости некого финансового инструмента или их портфеля в ответ на экстремальные изменения факторов риска (например, цен на активы) [13].
Таким образом, стресс-тестирование представляет собой инструмент анализа влияния экстраординарных (экстремальных) событий на устойчивость кредитной организации. Учитывая специфику стресс-тестирования как инструмента анализа «исключительных, но возможных» событий, целесообразно проводить тестирование именно не регулируемых банком риск-факторов. Результаты тестирования в данном случае позволят более достоверно оценить и смоделировать потенциальный риск-профиль банка, опираясь на возможность минимизации риска за счет более прозрачного механизма воздействия на управляемые факторы риска и факторы, прямо отражающие свое воздействие в балансе (например, долю резервирования ликвидных активов). Итогом построения данной модели тестирования станет достижение оптимального условия функционирования организации - адекватность доходов и рисков [14].
Фундаментом стресс-тестирования нами определяется идентификация факторов риска и на их основе моделирование стрессовых условий или сценариев, которые могут произойти с анализируемой организаций, а точнее с факторами, воздействующими на риск ликвидности. Таким образом, задачей теста является измерение влияния отдельных факторов риска на характеристики тестируемого актива, состояния ликвидности или доходности, а также управление структурой баланса таким образом, чтобы снизить изменчивость риск-профиля и избежать потерь. Результатом тестирования становится оценка резерви-
рования необходимой ликвидности и уровня повышения стрессовой устойчивости баланса.
Для определения оптимального объема ликвидных активов первой очереди осуществляется анализ динамики обязательств до востребования юридических и физических лиц. По результатам анализа выделяется стабильная (условно-постоянный остаток) и нестабильная часть обязательств до востребования, соответственно, определяется риск одновременного снятия средств в течение дня. Условно-постоянный остаток рассчитывается по формуле (1):
Р = Хп-^Хп~Х‘\-8.к, (1)
п
где Р - условно-постоянный остаток; хп - выровненный по тренду фактический остаток средств на п-й день; х. -фактический остаток средств на определенную дату; п - количество дней в анализируемом периоде; б - среднеквадратическое отклонение от 1|хп- х.|/п; к - коэффициент оптимизации (определяется экспертным путем, но >1).
По формуле (1) рассчитывается также условно-постоянный остаток обязательств до востребования, включаемых в расчет нормативных показателей мгновенной и текущей ликвидности.
При определении коэффициента оптимизации необходимо исходить из следующих предпосылок.
1. Уровень доверия попадания фактических значений остатков средств до востребования должен быть выше границы, задаваемой уровнем условно-постоянного остатка, - не ниже 0,95.
2. Во внимание принимается наличие возможности привлечения ликвидности через межбанковский рынок.
Размер риска одновременного снятия срочных средств за один день определяется по формуле (2):
> I X,■ — Х-_11
Я = ^-----------+8 -к, (2)
и —1
где Р - риск одновременного снятия средств за один день; х., хи - фактический ежедневный остаток привлекаемых средств на отчетный и предыдущий день; п - количество дней в анализируемом периоде; б- среднеквадратическое отклонение от |х. - хи|; к - коэффициент оптимизации (определяется экспертным путем, но >1).
В общем виде требуемый объем ликвидных активов первой очереди рассчитывается как сумма риска однодневного снятия обязательств до востребования
References
1. Rusanov Yu.Yu. Bank risk-management: theoretical problems and practice of formation and development in Russia. Moscow, 2005.
2. Rose P.S. Bank management. Moscow: Delo Ltd., 2007.
3. Zaytseva N.V. Operational analysis of liquidity risk in commercial banks // Dengi i kredit. 2000. No. 2.
4. Lavrushin O.I. Banking. Moscow: Finansy i statistika, 1998.
5. Shapkin A.S., Shapkin V.A. Economic and financial risks. Moscow: Dashkov i K, 2009.
6. Svetlova S. Risks in banking. Continuation // Auditor. 1997. No. 3.
7. On typical banking risks: letter of the Central Bank of the Russian Federation No. 70-T of July 23, 2004.
8. Financial Services Authority. Liquidity risk in the Integrated Prudential soursebook a quantative framework. Discussion Paper 24 (October, 2003).
9. Approaches to stress testing in credit institutions (based on a review of international financial practice). http://www.cbr.ru/analyt-ics/bank_system/print.asp?file=stress.htm
10. On the list of questions for corporate governance assessment by credit institutions: letter of the Central Bank of the Russian Federation No. 11-T of February 7, 2007.
11. A Survey of Stress Tests and Current Practice at Major Financial Institutions. Committee on Global Financial System // Bank for International Settlements. April, 2001.
12. Official website of Bank for International Settlements. www.bis.org//materials/0245312.
13. Cihak M. Introduction to Applied Stress Testing. IMF Working Paper, 2007.
14. Sinkey J.F., Jr. Commercial Bank Financial Management / transl. from English. 4th ed. Moscow: Catallaxy, 1994.
UPRAVLENETS/ 9-10/37-38/2012
УПРАВЛЕНЕЦ / 9-10/37-38/2012
и срочных обязательств к погашению на определенную дату. При этом расчетное значение дефицита (профицита) ликвидности на завтрашний день рассчитывается как разница между суммой фактического остатка ликвидных активов первой очереди и требуемого объема ликвидных активов первой очереди.
Кроме расчета платежной позиции на завтрашний день определяется ее прогнозное состояние на 30 календарных дней вперед.
Данный прогноз используется в качестве системы раннего предупреждения, цель которой - предотвратить реализацию риска потери ликвидности. Формула (3) (расчет прогнозного состояния платежной позиции) имеет следующий вид:
ППп=ППп_1 -тш(Д;ОВ„-Р„+1) + АТп-СО„ ОВп=ОВпЛ-Я (3)
ОВ„>Р„
где ППп - прогнозное значение платежной позиции; ППп-1 - расчетное значение платежной позиции предыдущего дня; ОВп - обязательства до востребования; АТп - ожидаемый к возврату объем
требований на дату п; СОп - ожидаемый к погашению объем обязательств на дату п; Р - риск одновременного снятия за один день; Р - условно-постоянный остаток обязательств до востребования.
Составление прогноза платежной позиции на данном этапе абстрагировано от возможного воздействия риск-факторов, а полученная модель является базовой. Необходимая величина ликвидных активов определяется исходя из параметров моделируемого воздействия риск-факторов, где их расчет базируется на проводимом стресс-тестировании.
Моделирование стрессовых параметров осуществляется по двух направлениям: внешним и внутренним факторам риска, что позволяет решить проблему полного учета факторов риска, присутствующую в современных исследованиях содержания риска. В зависимости от вида фактора риска моделируется либо его количественное изменение по нескольким сценариям (от 10 до 90% ухудшения), либо качественное изменение, влияющее на непосредственное возникновение определенного фактора
риска, например закрытие межбанковского рынка. Итогом данных тестов будет сравнительная таблица чувствительности банка к изменению определенных факторов риска. Отметим, что именно инструмент стресс-тестирования позволяет оценить действительную устойчивость банка с учетом присущей ему специфики, а не опираясь на усредненные показатели.
Таким образом, могут быть выявлены: абсолютная устойчивость ликвидности банка к реализации риск-факторов (банк остается ликвидным), абсолютная неустойчивость ликвидности банка к реализации риск-факторов (банк теряет ликвидность), промежуточная устойчивость (неустойчивость) ликвидности банка к реализации риск-факторов (по одним сценариям банк сохраняет ликвидность, по другим - нет). Завершающий этап, реализуемый посредством сравнительного анализа сценариев со степенью их вероятности, позволит разработать целевые мероприятия по сохранению ликвидности либо, в глобальном плане, по изменению стратегии.
