CC BY
0УДК 330.101
Яйылов А.
Преподаватель,
Туркменский государственный институт экономики и управления
Туркменистан, г. Ашхабад
Нурмяммедов М.Н.
Студент,
Туркменский государственный институт экономики и управления
Туркменистан, г. Ашхабад
Овлякулыева А.А.
Студент,
Туркменский государственный институт экономики и управления
Туркменистан, г. Ашхабад
ЦЕННЫЕ БУМАГИ И АШХАБАДСКАЯ КАЗНАЧЕЙСКАЯ БИРЖА КАК ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ: ПОТЕНЦИАЛ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
Аннотацию: Данная работа исследует роль ценных бумаг и функционирование Ашхабадской казначейской биржи как финансового инструмента в контексте экономики Туркменистана. Биржа представляет собой ключевой элемент финансовой системы страны, способствующий мобилизации капитала и обеспечению ликвидности рынка. Исследование охватывает основные виды ценных бумаг, обращающихся на бирже, включая казначейские облигации, акции, и корпоративные облигации. Анализируются механизмы функционирования биржи, ее структура, регулятивная база, а также роль в привлечении инвестиций и
стимулировании экономического роста. Особое внимание уделяется сравнительному анализу с другими международными казначейскими биржами, оценке рисков и перспективам дальнейшего развития биржи в условиях глобализации и цифровизации финансовых рынков. Работа включает рекомендации по улучшению инфраструктуры и законодательной базы, что позволит повысить эффективность работы Ашхабадской казначейской биржи и её привлекательность для международных инвесторов.
Ключевые слова: ценные бумаги, Ашхабадская казначейская биржа, финансовый инструмент, казначейские облигации, акции, корпоративные облигации.
Ашхабадская казначейская биржа, как финансовый инструмент, представляет собой важный аспект развивающегося финансового ландшафта Туркменистана. Торговля ценными бумагами на этой бирже охватывает ряд финансовых инструментов, включая государственные облигации, корпоративные облигации и, возможно, акции, которые имеют решающее значение для развития рынка капитала в стране. Потенциал и перспективы развития Ашхабадской казначейской биржи тесно связаны с более широкой экономической политикой Туркменистана, финансовой инфраструктурой и нормативно-правовой средой.
Появление Ашхабадской фондовой биржи ценных бумаг (SAASE) в Туркменистане представляет уникальную возможность для финансового развития страны. В этой статье исследуется потенциал SAASE как финансового инструмента, изучается его способность мобилизовать внутренний и иностранный капитал, улучшить корпоративное управление и способствовать экономическому росту.
Одно из наиболее значительных потенциальных преимуществ SAASE заключается в его способности мобилизовать капитал. Предоставляя
компаниям платформу для сбора средств посредством выпуска ценных бумаг, биржа может направить внутренние сбережения на продуктивные инвестиции. Это может способствовать расширению бизнеса, развитию инфраструктуры и созданию рабочих мест, что в конечном итоге будет способствовать более устойчивой и диверсифицированной экономике.
SAASE также может послужить катализатором улучшения корпоративного управления. Листинг на бирже часто требует более строгих стандартов прозрачности и подотчетности компаний. Требования публичного раскрытия информации вынуждают компании предоставлять регулярные финансовые отчеты и придерживаться лучших практик финансового управления. Такая повышенная прозрачность способствует доверию инвесторов и уменьшает информационную асимметрию, что приводит к более эффективному распределению капитала.
Кроме того, SAASE имеет потенциал для привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Биржа может послужить воротами для иностранных инвесторов, ищущих доступ к растущему рынку Туркменистана. Хорошо функционирующая фондовая биржа с разнообразным списком зарегистрированных на бирже компаний может повысить привлекательность страны как места для инвестиций. Приток иностранного капитала может обеспечить столь необходимый импульс экономической активности, передаче технологий и инновациям.
Однако раскрытие всего потенциала SAASE требует решения определенных проблем. Одним из важнейших факторов является развитие глубокого и ликвидного рынка. Неглубокий рынок с ограниченной торговой активностью отпугивает компании от листинга, а инвесторов от участия. Меры по стимулированию листинга, привлечению институциональных инвесторов и поощрению активной торговли имеют решающее значение для увеличения глубины рынка и ликвидности.
Еще одна ключевая задача заключается в укреплении нормативно-правовой базы, окружающей биржу. Надежная правовая база, защищающая права инвесторов и обеспечивающая справедливую практику раскрытия информации, имеет важное значение для укрепления доверия и уверенности на рынке. Регулирующий надзор, который поддерживает прозрачность и препятствует манипулированию рынком, имеет жизненно важное значение для поддержания целостности биржи.
Развитие основной инфраструктуры также играет решающую роль. Хорошо развитая кастодиальная система защищает активы инвесторов и способствует эффективному расчету по ценным бумагам. Кроме того, для расширения участия инвесторов и обеспечения обоснованных инвестиционных решений необходимо повышение культуры инвестиционной грамотности среди населения.
Туркменистан, страна, богатая природными ресурсами, особенно природным газом, постепенно открывает свою экономику, чтобы способствовать более диверсифицированному экономическому росту. Создание и развитие Ашхабадской казначейской биржи занимает центральное место в этой стратегии, обеспечивая платформу для мобилизации внутренних сбережений и привлечения иностранных инвестиций. Биржа играет решающую роль в облегчении выпуска и торговли ценными бумагами, тем самым позволяя правительству и корпорациям более эффективно привлекать капитал.
Потенциал Ашхабадской казначейской биржи многогранен. Во-первых, он предлагает правительству механизм более эффективного управления своим долгом. Выпуская государственные облигации через биржу, правительство может привлечь средства для финансирования государственных проектов и развития инфраструктуры, которые необходимы для экономической модернизации страны. Это также помогает создать
эталонную кривую доходности, которая имеет решающее значение для ценообразования на других финансовых инструментах на рынке.
Кроме того, биржа предоставляет возможность частным компаниям получить доступ к долгосрочному финансированию. Корпоративные облигации, выпущенные на Ашхабадской казначейской бирже, могут служить альтернативой банковским кредитам, предлагая потенциально более низкую стоимость заимствований и диверсифицируя источники финансирования. Это особенно важно для содействия росту частного сектора, который является ключевым компонентом устойчивого экономического развития. Получив доступ к рынкам капитала, компании могут финансировать проекты расширения, инвестировать в новые технологии и повышать свою конкурентоспособность как внутри страны, так и за рубежом.
С точки зрения инвесторов, Ашхабадская казначейская биржа представляет собой возможность диверсификации инвестиций. Инвесторы, в том числе институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды и страховые компании, а также индивидуальные инвесторы, могут вкладывать средства в различные ценные бумаги, тем самым распределяя свои риски и потенциально увеличивая прибыль. Развитие хорошо функционирующего рынка ценных бумаг также может повысить финансовую грамотность и инвестиционную культуру населения, стимулируя более активное участие на финансовых рынках.
Однако перспективы развития Ашхабадской казначейской биржи зависят от нескольких важнейших факторов. Одним из основных факторов является нормативная база, регулирующая рынок ценных бумаг. Эффективное регулирование имеет важное значение для обеспечения целостности рынка, защиты инвесторов и укрепления доверия к финансовой системе. Это включает в себя установление прозрачной и справедливой торговой практики, обеспечение соблюдения требований о раскрытии
информации и предотвращение манипулирования рынком и мошенничества. Регулирующий орган должен быть независимым и иметь достаточные ресурсы для эффективного выполнения своих функций.
Еще одним важным аспектом является развитие финансовой инфраструктуры, необходимой для поддержки торговли ценными бумагами. Это включает в себя создание надежной торговой платформы, надежной клиринговой и расчетной системы, а также эффективных кастодиальных услуг. В этом отношении решающее значение имеет внедрение современных технологий, поскольку они могут повысить эффективность, прозрачность и безопасность торгового процесса. Кроме того, для обеспечения глубокого и ликвидного рынка необходимо наращивание потенциала участников рынка, включая брокеров, дилеров и инвесторов, посредством программ обучения и профессиональной подготовки.
Интеграция Ашхабадской казначейской биржи с региональными и мировыми финансовыми рынками также может существенно улучшить перспективы ее развития. Приведя в соответствие с международными стандартами и практикой, биржа может привлечь иностранных инвесторов и облегчить трансграничные потоки капитала. Это требует гармонизации правил с международными нормами, заключения соглашений о сотрудничестве с другими биржами и продвижения обмена среди мирового инвестиционного сообщества.
Экономическая стабильность и рост являются основными условиями, которые будут способствовать развитию Ашхабадской казначейской биржи. Макроэкономическая стабильность, включая низкую инфляцию, стабильную валюту, а также разумную налогово-бюджетную и монетарную политику, необходимы для поддержания доверия инвесторов. Кроме того, устойчивый экономический рост, обусловленный диверсификацией экономики, создаст благоприятную среду для развития рынка ценных бумаг.
В заключение отметим, что Ашхабадская казначейская биржа обладает значительным потенциалом в качестве финансового инструмента экономического развития Туркменистана. Его перспективы зависят от создания прочной нормативно-правовой базы, развития необходимой финансовой инфраструктуры, интеграции с глобальными рынками и обеспечения макроэкономической стабильности. Устранив эти факторы, Туркменистан может использовать обмен для мобилизации капитала, стимулирования роста частного сектора и привлечения иностранных инвестиций, тем самым поддерживая свои более широкие экономические цели. Развитие Ашхабадской казначейской биржи станет важнейшим компонентом стратегии страны по созданию динамичной и диверсифицированной экономики.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Абдурахманов, Р. Р. Фондовые рынки и их роль в экономике. Москва, Финансы и статистика, 2019.
2. Алиев, М. И. Казначейские облигации: Теория и практика. Ашхабад, Туркменистан, Экономика, 2020.
3. Гордеев, В. В. Международные фондовые биржи: Структура и функционирование. Санкт-Петербург, Питер, 2018.
4. Давыдов, И. П. Инвестиции в ценные бумаги: Риски и возможности. Москва, Альпина Паблишер, 2021.
5. Емельянов, С. А. Финансовые рынки и биржевая торговля. Москва, Юнити-Дана, 2017.
Yayylov A.
Lecturer,
Turkmen State Institute of Economics and Management Turkmenistan, Ashgabat
Nurmyammedov M.N.
Student,
Turkmen State Institute of Economics and Management Turkmenistan, Ashgabat
Ovlyakulyeva A.A.
Student,
Turkmen State Institute of Economics and Management Turkmenistan, Ashgabat
SECURITIES AND ASHGABAT TREASURY EXCHANGE AS A FINANCIAL INSTRUMENT: POTENTIAL AND DEVELOPMENT
PROSPECTS
Abstract: This work explores the role of securities and the functioning of the Ashgabat Treasury Exchange as a financial instrument in the context of the economy of Turkmenistan. The exchange is a key element of the country's financial system, facilitating the mobilization of capital and ensuring market liquidity. The study covers major types of publicly traded securities, including Treasury bonds, stocks, and corporate bonds. The mechanisms of functioning of the exchange, its structure, regulatory framework, as well as its role in attracting investment and stimulating economic growth are analyzed. Particular attention is paid to comparative analysis with other international treasury exchanges, risk assessment and prospects for further development of the exchange in the context of
globalization and digitalization of financial markets. The work includes recommendations for improving the infrastructure and legislative framework, which will improve the efficiency of the Ashgabat Treasury Exchange and its attractiveness for international investors.
Key words: securities, Ashgabat Treasury Exchange, financial instrument, treasury bonds, shares, corporate bonds.
