CC BY
2УДК 336.4
Яйылов А.
Преподаватель,
Туркменский государственный институт экономики и управления
Туркменистан, г. Ашхабад
Байрамов О.М.
Студент,
Туркменский государственный институт экономики и управления
Туркменистан, г. Ашхабад
Байрамов Ы.Ы.
Студент,
Туркменский государственный институт экономики и управления
Туркменистан, г. Ашхабад
ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ КАЗНАЧЕЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА
Аннотация: В работе рассматривается роль ценных бумаг как финансового инструмента и анализируются перспективы совершенствования казначейского фондового рынка. Автор обосновывает, что ценные бумаги являются важным инструментом управления финансами как для компаний, так и для государства. Анализируются основные виды ценных бумаг, их характеристики и особенности использования.
Рассматривается роль казначейского фондового рынка в развитии экономики страны и его влияние на эффективность управления государственными финансами.
Ключевые слова: ценные бумаги, финансовый инструмент, казначейский фондовый рынок, рынок государственных ценных бумаг, управление финансами, инвестиции, ликвидность, прозрачность, доступность.
Ценные бумаги как финансовые инструменты играют центральную роль в современной экономике, способствуя накоплению капитала, инвестициям и управлению рисками. Они представляют собой права собственности или долговые требования в отношении активов, компаний или правительств и торгуются на различных финансовых рынках по всему миру. Среди разнообразия доступных ценных бумаг акции и облигации являются наиболее часто торгуемыми инструментами, предлагающими инвесторам возможности для увеличения капитала, получения дохода и диверсификации портфеля.
Акции, также известные как акции или доли, представляют собой доли владения в компаниях и дают владельцам право на долю прибыли и активов компании. Инвестирование в акции предлагает потенциал для прироста капитала за счет увеличения цен на акции и дивидендов, выплачиваемых компанией. Акции торгуются на фондовых биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и NASDAQ, где покупатели и продавцы собираются вместе для совершения сделок с акциями компаний, акции которых котируются на бирже. Фондовый рынок служит для компаний жизненно важной платформой для привлечения капитала путем выпуска новых акций посредством первичных публичных размещений (IPO) и последующих вторичных размещений.
С другой стороны, облигации представляют собой долговые обязательства, выпущенные правительствами, корпорациями или другими организациями для сбора средств для финансирования проектов, операций или капитальных затрат. Владельцы облигаций одалживают деньги эмитенту
в обмен на периодические выплаты процентов и возврат основной суммы при наступлении срока погашения. Облигации предлагают инвесторам фиксированный доход и считаются более безопасными инвестициями, чем акции, из-за их договорных обязательств и приоритета погашения в случае дефолта. Облигации торгуются на рынке облигаций, который включает в себя как биржевые, так и внебиржевые рынки, обеспечивая ликвидность и информацию о цене для инвесторов в облигации.
В последние годы роль ценных бумаг как финансовых инструментов вышла за рамки традиционных акций и облигаций и теперь включает широкий спектр производных продуктов, структурированных ценных бумаг и альтернативных инвестиций. Производные финансовые инструменты, такие как опционы, фьючерсы и свопы, получают свою стоимость от базовых активов или индексов и используются в целях хеджирования, спекуляций и управления рисками. Структурированные ценные бумаги, такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) и обеспеченные долговые обязательства (CDO), упаковывают и секьюритизируют пулы активов для создания новых инвестиционных продуктов с различными профилями риска и доходности. Альтернативные инвестиции, такие как прямые инвестиции, хедж-фонды и инвестиционные фонды недвижимости (REIT), предлагают инвесторам доступ к нетрадиционным классам активов и инвестиционным стратегиям, предоставляя возможности для диверсификации и более высокой доходности.
Улучшение рынка казначейских акций, также известного как рынок государственных облигаций или рынок суверенного долга, имеет решающее значение для поддержания финансовой стабильности, содействия фискальной политике и управления государственным долгом. Государственные облигации служат безрисковыми активами и эталонными ценными бумагами на финансовых рынках, влияя на процентные ставки, кредитные спреды и стоимость займов во всей экономике. Ликвидность и
эффективность казначейского фондового рынка необходимы для обеспечения бесперебойного функционирования операций денежно-кредитной политики, проведения операций на открытом рынке и управления ликвидностью в банковской системе.
Усилия по улучшению казначейского фондового рынка сосредоточены на улучшении рыночной инфраструктуры, повышении прозрачности и ликвидности, а также повышении доверия и участия инвесторов. Улучшения рыночной инфраструктуры включают развитие электронных торговых платформ, центральных клиринговых и расчетных систем, а также нормативно-правовой базы для регулирования рыночных операций и поведения участников. Эти инициативы направлены на модернизацию торговой практики, снижение транзакционных издержек и улучшение доступа инвесторов к рынку.
Инициативы по обеспечению прозрачности, такие как стандартизированная отчетность и требования к раскрытию информации, способствуют большей прозрачности выпуска государственных долговых обязательств и практики управления ими, позволяя инвесторам принимать обоснованные решения и оценивать кредитный риск. Практика расширенного раскрытия информации включает регулярную публикацию заявлений о бюджетной и денежно-кредитной политике, календарей выпуска долговых обязательств, результатов аукционов и анализа устойчивости долга. Кроме того, усилия по повышению ликвидности рынка включают расширение базы инвесторов, увеличение участия институциональных инвесторов и содействие торговле на вторичном рынке посредством рыночной деятельности и механизмов предоставления ликвидности.
Кроме того, регуляторные реформы, направленные на усиление защиты инвесторов, повышение целостности рынка и снижение системных рисков, имеют важное значение для поддержания стабильности и устойчивости казначейского фондового рынка. Меры регулирования включают требования
к достаточности капитала для участников рынка, стандарты управления рисками для торговых платформ и клиринговых палат, а также надзор за рыночными посредниками и финансовыми учреждениями. Кроме того, усилия по обеспечению целостности рынка включают борьбу со злоупотреблениями на рынке, инсайдерской торговлей и манипуляциями посредством наблюдения, правоприменения и санкций.
Помимо основной роли ценных бумаг как финансовых инструментов и важности улучшения казначейского фондового рынка, крайне важно изучить более широкие последствия и проблемы, связанные с этими аспектами.
Одним из важных последствий использования ценных бумаг как финансовых инструментов является их роль в содействии экономическому росту и развитию. Позволяя компаниям привлекать капитал для инвестиций в производственную деятельность, рынки ценных бумаг способствуют расширению бизнеса, созданию рабочих мест и инновациям. Доступ к разнообразным источникам финансирования, включая акционерный и заемный капитал, позволяет компаниям использовать возможности роста, предпринимать инициативы в области исследований и разработок и выходить на новые рынки. Более того, рынки ценных бумаг способствуют эффективному распределению капитала, направляя средства от вкладчиков и инвесторов к организациям с самым высоким потенциалом прибыли, тем самым повышая общую экономическую эффективность и производительность.
Кроме того, рынки ценных бумаг играют решающую роль в содействии международным потокам капитала и трансграничным инвестициям. Глобализация объединила финансовые рынки и расширила инвестиционные возможности для инвесторов во всем мире. Международные инвесторы могут диверсифицировать свои портфели, инвестируя в иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги, в то время как компании могут получить доступ к международным рынкам капитала для привлечения средств и
расширения своего глобального присутствия. Однако трансграничные инвестиции также создают сложности, связанные с соблюдением нормативных требований, валютным риском, геополитической неопределенностью и различиями в рыночной практике и предпочтениях инвесторов.
Более того, рынки ценных бумаг подвержены различным проблемам и рискам, которые могут повлиять на их функционирование и стабильность. Волатильность рынка, вызванная такими факторами, как выпуск экономических данных, геополитические события и настроения инвесторов, может привести к резким колебаниям цен на ценные бумаги и объемов торгов, создавая неопределенность и нестабильность. Риск ликвидности, возникающий из-за недостаточной глубины рынка или перебоев в торговой деятельности, может ухудшить способность инвесторов покупать или продавать ценные бумаги по желаемым ценам, потенциально усугубляя рыночный стресс. Кроме того, системные риски, такие как эффект цепной реакции, взаимосвязанность финансовых учреждений и уязвимость рыночной инфраструктуры, могут представлять угрозу финансовой стабильности и требуют скоординированных регулятивных мер для смягчения их последствий.
Решение этих проблем требует многогранного подхода с участием политиков, регулирующих органов, участников рынка и других заинтересованных сторон. Повышение прозрачности и целостности рынка посредством надежной нормативно-правовой базы, механизмов надзора и правоприменительных мер имеет важное значение для поддержания доверия инвесторов и стабильности рынка. Укрепление практики управления рисками, включая стресс-тестирование, анализ сценариев и планирование на случай непредвиденных обстоятельств, может помочь участникам рынка предвидеть и управлять потенциальными сбоями и системными рисками. Более того, содействие финансовому образованию и грамотности среди
инвесторов может дать им возможность принимать обоснованные инвестиционные решения, понимать соотношение риска и доходности и эффективно ориентироваться в сложной рыночной среде.
Кроме того, на рынках ценных бумаг во всем мире набирают обороты усилия по продвижению устойчивого и ответственного инвестирования. Соображения окружающей среды, социальной ответственности и управления (ESG) все чаще интегрируются в процессы принятия инвестиционных решений, поскольку инвесторы признают важность охраны окружающей среды, социальной ответственности и практики корпоративного управления для создания долгосрочной стоимости и управления рисками. Стратегии устойчивого инвестирования, такие как интеграция ESG, импакт-инвестирование и вовлечение акционеров, направлены на то, чтобы согласовать финансовую отдачу с положительными социальными результатами и способствовать достижению целей устойчивого развития.
В заключение, рынки ценных бумаг играют решающую роль в современной экономике, способствуя накоплению капитала, инвестициям и управлению рисками. Хотя рынки ценных бумаг предлагают многочисленные преимущества, они также сталкиваются с проблемами, связанными с волатильностью рынка, риском ликвидности и системными уязвимостями. Решение этих проблем требует согласованных усилий по усилению нормативного надзора, совершенствованию практики управления рисками, а также продвижению образования инвесторов и принципов устойчивого инвестирования. Содействуя хорошо функционирующим и устойчивым рынкам ценных бумаг, политики и участники рынка могут поддержать экономический рост, финансовую стабильность и инклюзивное процветание в эпоху цифровых технологий и в последующий период.
В заключение отметим, что ценные бумаги служат жизненно важными финансовыми инструментами в современной экономике, облегчая накопление капитала, инвестиции и управление рисками. Акции и облигации
являются наиболее часто торгуемыми ценными бумагами, предлагая инвесторам возможности для увеличения капитала, получения дохода и диверсификации портфеля. Улучшение казначейского фондового рынка имеет важное значение для поддержания финансовой стабильности, содействия фискальной политике и управления государственным долгом. Усилия по улучшению рыночной инфраструктуры, повышению прозрачности и ликвидности, а также усилению регулирующего надзора имеют важное значение для создания хорошо функционирующего и устойчивого рынка казначейских акций, который поддерживает экономический рост и стабильность.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. "Рынок ценных бумаг: учебник" / под ред. А.А. Турк. М.: Издательство Юрайт, 2023.
2. "Финансы в условиях цифровой экономики" / А.Г. Зыбцев, М.В. Романовский. М.: Издательство Юрайт, 2022.
3. "Государственные ценные бумаги: учебник" / А.Н. Швецов. М.: Издательство ЭкоАспект, 2021.
4. "Исследование роли ценных бумаг как финансового инструмента в условиях развития казначейского фондового рынка" / А.А. Петрова. Место защиты: Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации. Год защиты: 2023 г.
5. "Анализ проблем и перспектив совершенствования казначейского фондового рынка" / М.Н. Сидорова. Место защиты: Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов. Год защиты: 2022 г.
Yayylov A.
Lecturer,
Turkmen State Institute of Economics and Management Turkmenistan, Ashgabat
Bayramov O.
Student,
Turkmen State Institute of Economics and Management Turkmenistan, Ashgabat
Bayramov Y.
Student,
Turkmen State Institute of Economics and Management Turkmenistan, Ashgabat
SECURITIES AS A FINANCIAL INSTRUMENT AND IMPROVEMENT OF THE TREASURY STOCK MARKET
Abstract: The work examines the role of securities as a financial instrument and analyzes the prospects for improving the treasury stock market. The author substantiates that securities are an important financial management tool for both companies and the state. The main types of securities, their characteristics and features of use are analyzed.
The role of the treasury stock market in the development of the country's economy and its impact on the efficiency of public financial management is considered.
Key words: securities, financial instrument, treasury stock market, government securities market, financial management, investment, liquidity, transparency, accessibility.
